2009年注冊會計師財務管理每日一練(4月24日)

單項選擇題 ◎某企業(yè)長期持有A股票，預計下一期的股利為1元，目前每股市價20元，在保持目前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權融資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的期望報酬率為（?。?。
    A.10%
    B.20%
    C.15%
    D.18%
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    正確答案：C
    答案解析：（1） 在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權融資的情況下，收入增長率＝可持續(xù)增長率＝股利增長率，所以，股利增長率g＝10%。
    （2）股利收益率＝預計下一期股利〔D1〕/當前股價〔P0〕＝1/20=5%，
    （3）期望報酬率=D1/P0＋g＝5%+10%=15% 。