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鋼鐵行業(yè)分析報告篇一
2010年一季度，我國鋼鐵行業(yè)整體回升向好的勢頭進一步發(fā)展，全行業(yè)運行情況如下：鋼鐵生產(chǎn)總量高增長，品種結構優(yōu)化顯著2010年一季度生產(chǎn)粗鋼15801.0萬噸，比上年同期增加3111.2萬噸，增長24.52%;一季度粗鋼日產(chǎn)水平175.57萬噸，相當于年生產(chǎn)粗鋼6.41億噸的水平，比2009年粗鋼平均日產(chǎn)水平155.57萬噸，提高12.86%，一季度粗鋼生產(chǎn)總量明顯過高。2010年一季度鋼材生產(chǎn)的品種中，螺紋鋼筋生產(chǎn)3014.9萬噸，同比增長14.8%，同比增幅回落6.2個百分點；線材2490.3萬噸，同比增長22.4%，同比增幅加快14.2個百分點。另一方面，一季度生產(chǎn)冷軋薄板469.0萬噸，同比增長34.81%;冷軋薄寬帶鋼714.2萬噸，同比增長66.6%;鍍層板634.1萬噸，同比增長58.9%;涂層板110.9萬噸，同比增長36.7%;電工鋼板135.4萬噸，同比增長47.8%，上述高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量上年同期均為負增長，今年一季度同比增幅大幅度提高，說明鋼材品種結構優(yōu)化進展顯著2010年一季度國內gdp同比增長11.9%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%,社會消費品零售總額同比增長17.9%，外貿出口總額同比增長28.7%(機電產(chǎn)品出口同比增長31.5%)。一季度三大動力的增幅均明顯高于今年初的預期，對國內市場鋼鐵產(chǎn)品需求的拉動作用明顯增強。一季度國內市場粗鋼表觀消費量15326.27萬噸，比上年同期增加2748.45萬噸，增長21.85%，保持國內市場需求高增長的態(tài)勢，這是造成粗鋼生產(chǎn)總量高增長的根本原因。鋼鐵產(chǎn)品進出口雙增長，出口增幅大于進口2010年年一季度進口鋼材411.14萬噸，鋼坯15.65萬噸，折合粗鋼進口453.03萬噸，比上年同期增加18.34萬噸，增長4.22%;2010年一季度出口鋼材870.95萬噸，鋼坯1.22萬噸，折合粗鋼出口927.76萬噸，比上年同期增加381.29萬噸，增長69.75%。2010年一季度出口與進口相抵，粗鋼凈出口474.73萬噸，比上年同期增加362.75萬噸，增長3.24倍。
大幅度增長，勢必增加全行業(yè)的總體產(chǎn)能，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾。全行業(yè)節(jié)能減排取得新的進步2010年年1-2月對鋼協(xié)會員企業(yè)進行統(tǒng)計，噸鋼綜合能耗613.38千克標煤/噸，比上年同期下降2.85%;噸鋼耗新水量4.18立方米/噸，下降8.44%;企業(yè)外排污染物總量中，化學耗氧量外排總量下降2.17%，二氧化硫下降4.46%。另一方面，由于粗鋼生產(chǎn)總量增加，1-2月企業(yè)煙塵外排總量上升0.66%，工業(yè)粉塵上升1.51%。5.國內市場鋼材價格和鋼材社會庫存雙增長2009年國內市場鋼材價格呈w型狀態(tài)發(fā)展，鋼材綜合價格指數(shù)當年1月、7月為高點，4月、10月為低點，年末鋼材綜合價格指數(shù)為106.4點。進入2010年以來，鋼材價格呈逐月上升態(tài)勢，4月16日價格指數(shù)上升到125.71點，比年初提高19.31點，漲幅18.15%，其中長材漲幅20.7%，板材漲幅16.15%。造成鋼材價格上漲的原因，主要是鋼材生產(chǎn)成本上升，特別是國際市場鐵礦石、煉焦煤價格大幅上漲的推動。
另一方面，社會鋼材庫存2009年年初處于低庫存狀態(tài)，經(jīng)過不斷補充庫存，年末社會庫存趨于正常水平。進入今年以來，協(xié)會對全國20個主要城市、5個品種鋼材的社會庫存進行調查，鋼材社會庫存呈不斷上升狀態(tài)，3月末鋼材社會庫存達1073.75萬噸，比年初798.75萬噸，增加275.0萬噸，增長34.43%。這種鋼材社會庫存和國內市場價格同時上升的狀況，有國內市場需求高增長的因素，同時也說明一些人的心態(tài)受鋼鐵生產(chǎn)成本不斷上升，特別是國際市場鐵礦石大幅度漲價的預期，寄希望于鋼材價格進一步上漲以獲取盈利。我們認為，這種社會庫存和鋼材價格同時上漲的局面是脆弱的，也是不穩(wěn)定的，是很難保持下去的。鋼鐵生產(chǎn)成本上升，企業(yè)盈利水平不高2010年年一季度進口鐵礦石綜合平均到岸價96.31美元/噸，比上年同期的79.79美元/噸，上漲20.69%;國內煉焦煤售價3月末比上年同期上漲18.78%。?于原燃料采購成本的不斷上升，今年以來鋼材價格有所上升，但鋼鐵企業(yè)的盈利水平仍低于全國工業(yè)行業(yè)的平均水平。
2010年年一季度77戶大中型鋼鐵企業(yè)，實現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%;實現(xiàn)利稅389.68億元，比上年同期增長190.76%;實現(xiàn)利潤217.74億元，上年同期為虧損25.36億元，實現(xiàn)扭虧為盈；比上年4季度實現(xiàn)利潤254.1億元，環(huán)比減少36.36億元，下降14.31%。
一季度77戶鋼鐵企業(yè)中，有10戶為虧損，虧損面12.98%，比上年同期下降16.89個百分點。
總的來看，鋼鐵企業(yè)的盈利狀況有了一定的好轉，但一季度大中型企業(yè)的銷售利潤率僅為3.25%，仍處于盈利低水平狀態(tài)。
今年一季度，我國鋼鐵業(yè)整體回升向好的勢頭進一步發(fā)展，但全行業(yè)運行中仍面臨三個突出的問題：一是鋼鐵生產(chǎn)總量過高，鋼材社會庫存不斷上升，國內市場供大于求的矛盾突出；二是全球鋼材市場需求有所上升，但各國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大幅度提高生產(chǎn)總量，呈現(xiàn)供大于需態(tài)勢，國際市場競爭更加激烈，加上貿易保護主義抬頭，我國鋼鐵產(chǎn)品出口面臨較大的困難；三是當前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面臨成本上升的巨大壓力，特別是進口鐵礦石大幅度漲價，將進一步推高鋼鐵生產(chǎn)成本，使全行業(yè)的盈利更加困難。
當前鋼鐵行業(yè)運行中存在的各種矛盾和問題，集中反映為全行業(yè)結構調整和轉變發(fā)展方式滯后的矛盾突出，也說明加快結構調整和轉變發(fā)展方式是當前鋼鐵行業(yè)的重中之重。今年2月5日中國鋼協(xié)召開理事擴大會議，明確2010年全行業(yè)的總體要求是，深入貫徹落實科學發(fā)展觀，按照《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃》的要求，把結構調整和轉變發(fā)展方式作為全年工作的主線。
礦石貿易秩序，穩(wěn)定鋼鐵產(chǎn)品出口及保持國際市場份額，積極維護國內鋼材市場基本穩(wěn)定等，以實現(xiàn)全行業(yè)的穩(wěn)定運行和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇二
3、企業(yè)負責，行業(yè)管理，國家監(jiān)察，群眾監(jiān)督。
4、甜蜜的家盼著您平安歸來。
5、粗心大意是事故的溫床，馬虎是安全航道的暗礁。
6、遵章是安全的先導，違章是事故的.預兆。
7、繩子斷在細處，事故出在松處。
8、制度不全，事故難免。
9、寧可千日不松無事，不可一日不防釀禍。
10、安全是家庭幸福的保證，事故是人生悲劇的禍根。
11、記住山河不迷路，記住規(guī)章防事故。
12、安全是最大的節(jié)約，事故是最大的浪費。
13、沾沾自喜事故來，時時警惕安全在。
14、安全人人抓，幸福千萬家。
15、安全措施訂得細，事故預防有保證。
16、絆人的樁不在高，違章的事不在小。
17、勞動創(chuàng)造財富，安全帶來幸福。
18、萬千產(chǎn)品堆成山，一星火源毀于旦。
19、莊稼離不開陽光，安全少不了規(guī)章。
20、抓基礎從小處著眼，防隱患從小處著手。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇三
a.“一帶一路”有望助力國內“去產(chǎn)能”
為緩解基建領域產(chǎn)能過剩、推動“絲綢之路”沿線國家貿易便利化及互聯(lián)互通，中國政府于年首次提出“一帶一路”重大戰(zhàn)略構想。由中國政府主導的“一帶一路”戰(zhàn)略本質上是一種國際區(qū)域經(jīng)濟合作新模式，其基本原則為平等互利，根本屬性是共同發(fā)展。該戰(zhàn)略明確提出基礎設施建設合作為突破，將提振這一區(qū)域對鋼鐵產(chǎn)品的需求，為中國鋼鐵產(chǎn)品出口創(chuàng)造了新的歷史契機。
“一帶一路“戰(zhàn)略的重大戰(zhàn)略意義之一在于緩解基建領域的產(chǎn)能過剩問題;2015年召開的中國鋼鐵工業(yè)科技與競爭戰(zhàn)略論壇提出，”一帶一路“重大戰(zhàn)略構想對我國鋼鐵產(chǎn)品”走出去“提供了新的契機，這一機遇主要表現(xiàn)在四個方面：資源開發(fā)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉移、鋼材貿易爭端解決、技術及裝各的輸出。
中國對”一帶一路“沿線國家的鋼鐵產(chǎn)品出日貿易潛力巨大貿易便利化水平的提升能進一步擴大貿易潛力。中亞地區(qū)國家屬于潛力再造型，未來貿易潛力匿乏，而東亞和南亞地區(qū)除個別國家外，絕大多數(shù)國家屬于潛力巨大型，未來應重點挖掘這些國家的鋼鐵進口需求。
b.“逆經(jīng)濟全球化”阻礙全球化貿易，未來國內鋼鐵出口存在巨大的不確定性。
近年來，逆經(jīng)濟全球化思想興起，貿易壁壘問題層出不窮，以下三件事很具有代表性。
其一，2016年，英國脫歐公投決定離開歐盟，這一事件看似英國與歐盟之間的事情，但從其本質上看經(jīng)濟一體化的問題;歐盟本身是一個經(jīng)濟體，其內部貨物流動稅率非常低，英國離開歐盟違背經(jīng)濟全球化思想。
其二，2017年，美國特朗普總統(tǒng)上臺。特朗普的思維是貿易壁壘;對進口產(chǎn)品征收關稅，對國內的企業(yè)進行減稅，以增加競爭力;美墨邊境墻等等都表示著其貿易壁壘思想。
其三，近幾年中東地區(qū)并不安穩(wěn)，其地區(qū)開始限制航運方面;2018年8月，也門在曼德海峽攻擊沙特兩艘油船;2019年6月，兩艘油船在伊朗霍爾木茲海峽附近遭到襲擊，襲擊案件發(fā)生后，美國立刻就公布了所謂伊朗襲擊油船的證據(jù)。
當下貿易摩擦局勢有所減緩，中美之間談判緩和，但以特朗普的尿性，未來依舊充滿巨大的不確定性;貿易談判緩和有很大的程度上有可能是緩兵之計，因為美國大選即將到來，特朗普想要連任，在經(jīng)濟上不能不好看，所以在美國大選之前，特朗普在經(jīng)濟貿易的態(tài)度上會有所緩和。
“逆經(jīng)濟全球化”對國內鋼鐵的出口有很大的限制，在未來幾年的時間里，依舊存在較大的不確定性。
c.國內經(jīng)濟下行壓力大，鋼鐵市場需求有可能會進一步壓縮。
2017年，不少經(jīng)濟學家都在評論國內經(jīng)濟是l型經(jīng)濟，不是常見的u型經(jīng)濟;國內經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿ψ尣簧俳?jīng)濟學家感到堪憂。
最新公布的2019年第三季度gdp增速為6%，經(jīng)濟增速破6壓力加大，國內經(jīng)濟正處于轉型中，未來會慢慢縮減基礎工業(yè)帶給經(jīng)濟的貢獻。
國內經(jīng)濟增速下滑，其中對房地產(chǎn)，鋼鐵行業(yè)的影響相對比較大，最近20年，國內經(jīng)濟高速發(fā)展的同時也伴隨著國內房地產(chǎn)的高速發(fā)展，帶動了一些列產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，作為房地產(chǎn)上游的鋼鐵行業(yè)直接受益;現(xiàn)在國內經(jīng)濟下滑也必然會壓縮國內鋼鐵行業(yè)的需求量，從這一方面看，國內鋼鐵行業(yè)未來幾年并不樂觀。
鋼材產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空白點由于比較不好把握，這邊以國內進口鋼鐵產(chǎn)品做分析。
中國的鋼鐵進口國家主要集中在日本，韓國，德國和比利時等鋼鐵冶煉技術和軋制技術發(fā)達的國家。
國內每年進口特鋼大概1250萬噸，國內對特鋼以及高技術的鋼鐵的需求較大，主要是因為國內的鋼鐵技術水平相對較低;在國內進口1250萬噸的特鋼中，板材占據(jù)了1100萬噸，未來板材市場是一個重要的方向。
國內進口鋼鐵的品種：主要是汽車面板，進口量巨大，國內生產(chǎn)的不穩(wěn)定，影響汽車的表面質量;其次是家電面板也大部分進口，用于高檔家電表面;第三是食品包裝，用深沖鍍錫板，由于是超低碳，國內生產(chǎn)的不過關;還有就是工具鋼，國內生產(chǎn)的強度要差一些;還有少量的橋梁拉索鋼、電梯鋼絲繩，鋼簾線用鋼，用戶對國內的鋼材質量不放心。
依賴進口的品種：電磁攪拌，鑄坯扒皮機，風動送樣系統(tǒng)，先進的結晶器，先進的大包轉臺等等;一般技術含量高，質量好的都需要進口。
總結。
鋼鐵行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)：鐵礦石對外的依賴度達到60%以上，國內對鐵礦議價能力弱，處于弱勢的一方，容易受控國外大的鐵礦石生產(chǎn)商;焦煤焦炭資源分布極不平衡，北多南少，西多東少。
鋼鐵行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)：2019年房地產(chǎn)與汽車行業(yè)出現(xiàn)銷量下滑的跡象，國內政策面稍有放松，目前有小部分地方已經(jīng)放寬限購的政策，且增大了對車牌號投放量。
鋼鐵行業(yè)集中度不高，離發(fā)達國家還有較大距離，國內上升的空間較大;目前國內鋼鐵行業(yè)的企業(yè)數(shù)量大幅下降，一來是鋼鐵行業(yè)的競爭更加激烈，二來是企業(yè)合并造成的;未來鋼鐵企業(yè)數(shù)必定會繼續(xù)下降。在集中度提高的背景下，鋼鐵企業(yè)更具有競爭力，不僅是規(guī)?；鶐У某杀窘档停€有在技術上的整合。
國內鋼鐵需求量的增速放緩;在未來幾年，鋼鐵行業(yè)將更加激烈，存量博弈，或者更苛刻的說是市場需求減少的情況下，搶占市場份額。
進出口方面：出口-進口進一步萎縮，國際市場并不樂觀，各個國家各懷鬼胎，設置貿易壁壘，全球貿易摩擦不確定性增加。
經(jīng)濟情況：2019年第三季度gdp增速為6.0%，國內經(jīng)濟下行壓力加劇;近幾年全球gdp增速維持在3%上下，從全球pmi以及美聯(lián)儲在2019年降息三次的跡象來看，短期全球gdp3%的增速平衡將被打破。經(jīng)濟下行壓力的背景下，鋼鐵行業(yè)的需求量短期放緩，中期會有下滑的跡象。
【行業(yè)分析】鋼鐵行業(yè)：低迷中謀生存。
大家對鋼鐵行業(yè)多少有些陌生，仿佛離自己很遙遠，但仔細一想，又發(fā)現(xiàn)都在身邊。無論是我們住的房子、乘坐的公共汽車，還是看的電視機、用的智能手機，或多或少都能找到鋼鐵的影子。鋼鐵行業(yè)關聯(lián)了很多工業(yè)行業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要基礎產(chǎn)業(yè)。參照申萬行業(yè)分類標準和國內行業(yè)慣例梳理歸納如下：
注：世界各國對特殊鋼尚無統(tǒng)一的概念和定義。
從行業(yè)發(fā)展看，鋼鐵是鐵與c(碳)、si(硅)、mn(錳)、p(磷)、以及少量的其他元素所組成的合金，又稱鐵碳合金。人類很早就發(fā)明煉鐵和煉鋼，但受技術條件限制，鋼的產(chǎn)量較為有限。直到十八世紀工業(yè)革命之后，鋼鐵的應用才得到了迅速發(fā)展。我國鋼鐵行業(yè)在新中國成立后逐漸恢復和發(fā)展，于21世紀后進入加速發(fā)展階段。特別是以來，由于固定資產(chǎn)投資規(guī)模持續(xù)快速增長，以及受下游建筑、機械制造等行業(yè)增長的拉動，中國粗鋼表觀消費量保持了快速增長，中國已連續(xù)多年成為世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費國。下半年以來，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題日益嚴重，鋼價持續(xù)低迷。得益于成本端鐵礦石及煤炭價格的大幅下跌，2013年以來鋼鐵行業(yè)凈利潤有所回暖，但仍虧損嚴重。根據(jù)《國務院關于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕6號)，要求在近年來淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎上，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸，從而積極穩(wěn)妥化解過剩產(chǎn)能，建立市場化調節(jié)產(chǎn)能的長效機制，促進鋼鐵行業(yè)結構優(yōu)化、脫困升級、提質增效。目前，鋼鐵行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩突出，創(chuàng)新發(fā)展能力不足，環(huán)境能源約束不斷增強，企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難等一系列問題，行業(yè)已從成熟期開始步入衰退期。特鋼占比代表一個國家鋼鐵工業(yè)整體水平，目前我國特鋼產(chǎn)品占全國鋼鐵工業(yè)總量比重約為10%，遠遠低于發(fā)達國家20%左右的平均水平，特鋼行業(yè)還有較大的成長空間。
從行業(yè)特征看，鋼鐵行業(yè)是強周期行業(yè)，屬于資金、技術、資源和能源密集型行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟特征顯著，且受到較嚴重的政策影響。
從業(yè)務運行看，在下游需求帶動下，我國粗鋼產(chǎn)量由的6.3億噸增加到2016年的8億噸,年均增長5%，并在達到8.2億噸的歷史峰值。鋼材國內市場占有率超過99%，基本滿足了我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展對鋼材的需求。2016年，全國粗鋼產(chǎn)量8.08億噸，同比上漲1.2%。國內粗鋼表觀消費7.10億噸，在連續(xù)兩年出現(xiàn)下降后止跌回升，同比上漲1.3%。鋼材(含重復材)產(chǎn)量11.38億噸，同比增長2.3%，增幅上漲1.7個百分點。中國粗鋼產(chǎn)量占全球比重為49.6%，增加0.2個百分點。2016年鋼鐵產(chǎn)能利用率由2015年的66.99%升至70.79%左右。
從行業(yè)內競爭看，我國鋼鐵總體布局“北重南輕”和“東多西少”，在兼并重組和“東擴南遷”推動下基本形成七大生產(chǎn)基地：東北鋼鐵基地、華北鋼鐵基地、華東鋼鐵基地、華東鋼鐵基地、華中鋼鐵基地、西北鋼鐵基地、西南鋼鐵基地和華南鋼鐵基地。我國鋼鐵行業(yè)整體競爭激烈，尤其是華北、華東和西北地區(qū)。2016年，寶鋼、武鋼重組成立了寶武集團，產(chǎn)業(yè)集中度有所提高，cr10上升為35.9%，同比增加1.7%，cr4上升為21.7%，同比增加3.1%，但行業(yè)集中度依然較低。然而，國內的特鋼產(chǎn)能比較集中，前10家企業(yè)的行業(yè)占比約為60%。目前，普鋼的行業(yè)龍頭包括寶武集團、鞍鋼集團、山鋼集團、河北鋼鐵集團和首鋼集團等，特鋼的行業(yè)龍頭包括太鋼集團、中信泰富集團和東北特鋼集團等。未來鋼鐵行業(yè)應在著力于提高自主創(chuàng)新能力、產(chǎn)品結構升級、提升鋼鐵有效供給水平和發(fā)展智能制造，行業(yè)龍頭企業(yè)實施跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制兼并重組將得到有效推動。
從產(chǎn)業(yè)鏈看，鋼鐵行業(yè)是典型的中游行業(yè)，上游行業(yè)主要是采掘業(yè)的煤炭行業(yè)和鐵礦石行業(yè)，下游行業(yè)則主要基建、機械設備、房地產(chǎn)、汽車、船舶制造和家用電器行業(yè)，其中特鋼下游行業(yè)更偏向于消費，集中在汽車和機械設備等行業(yè)。影響鋼鐵行業(yè)發(fā)展的關鍵要素主要包括：(1)收入端：宏觀經(jīng)濟景氣度(固定資產(chǎn)投資、下游需求、逆周期調節(jié));(2)成本端：鐵礦石(定價權在國外)和煤炭的供需格局觀;(3)其他：行業(yè)政策干預力度等。
為便于分析，選取wind-信用風險縱覽-發(fā)債企業(yè)欄目的數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)截止20170328)，分析結果如下：
(一)發(fā)債情況。
從有發(fā)債歷史的發(fā)行主體個數(shù)看(共有83家發(fā)債主體)，以地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)、環(huán)渤海地區(qū)、中低評級、非上市、普鋼為主。具體來看，企業(yè)性質為地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)的主體占比分別為59%和27%;所屬地區(qū)中環(huán)渤海、長三角和珠三角占比分別為37%、20%和6%;主體評級為aaa、aa+和aa占比分別為19%、22%和23%;上市和非上市主體占比分別為34%和66%;細分行業(yè)中普鋼和特殊鋼占比分別為93%和7%。
從有債券余額的發(fā)行主體余額看(共有53家發(fā)債主體)，以地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)、環(huán)渤海地區(qū)、高評級、非上市、普鋼為主。具體來看，企業(yè)性質為地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)的主體余額占比分別為68%和26%;所屬地區(qū)中環(huán)渤海和長三角地區(qū)余額占比分別為65%和16%;主體評級為aaa、aa+和aa的余額占比分別為74%、15%和6%;上市和非上市主體余額占比分別為25%和75%;細分行業(yè)中普鋼和特殊鋼占比分別為95%和5%。
(二)財務情況。
考慮到2016年年報尚未發(fā)布，選取2013年-2015年已經(jīng)過審計的年報數(shù)據(jù)進行分析：
從盈利能力和現(xiàn)金流看，得益于成本端鐵礦石及煤炭價格的大幅下跌，2013年以來鋼鐵行業(yè)凈利潤有所回暖，但仍虧損嚴重。鋼鐵行業(yè)近年來總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率下行明顯，尤其是2015年。獲現(xiàn)能力小幅回升，經(jīng)營性現(xiàn)金流有所好轉。
從資本結構和償債能力看，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率絕對較高且持續(xù)上行，短期債務和剛性債務占比過高，短期償債壓力較大，但貨幣現(xiàn)金對債務的覆蓋邊際有所改善。
從營運能力看，鋼鐵行業(yè)的存貨周轉率整體較為穩(wěn)定，但有所下行。
(三)交易情況。
從二級市場來看，鋼鐵行業(yè)的幾家龍頭企業(yè)發(fā)行債券流動性較好，其他則流動性較差。
從信用利差來看，選取2016年以來鋼鐵行業(yè)(aaa，1年內)發(fā)行債券的收益率曲線，與國債(1年)利差如下圖：2016年以來，鋼鐵行業(yè)(aaa，1年內)與國債(1年)的利差均值在150bp左右，因鋼鐵行業(yè)(aaa)的內部分化比較大，圖中信用利差的代表性較差。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇四
鋼鐵工業(yè)是現(xiàn)代化國家的重要基礎產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。從整體現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢來看，國際鋼鐵行業(yè)主要有如下特點：
1、市場全球化、一體化程度加深。
wto框架下的國際鋼鐵市場以自由貿易為基本原則，近年來，鋼鐵年貿易量占當年世界鋼鐵總產(chǎn)量的比例迅速提高，貿易量的增長速度明顯超過鋼產(chǎn)量的增長，國際鋼鐵市場全球化、一體化的程度正在加深。
2、資產(chǎn)重組步伐加快。
激烈的市場競爭使各國鋼鐵企業(yè)面臨巨大的重組整合壓力，20世紀90年代以來，全球鋼鐵工業(yè)開始了新一輪的資產(chǎn)重組和結構調整，主要特征為：以資產(chǎn)為紐帶，組建跨國性集團公司，通過強強聯(lián)合，提高企業(yè)集中度，實現(xiàn)專業(yè)化分工和有限資源的合理配置；壓縮生產(chǎn)規(guī)模，集中精力生產(chǎn)高質量、高附加值產(chǎn)品，以獲得更高的經(jīng)濟效益；資本的國際化趨勢更加明顯，企業(yè)在向外輸出產(chǎn)品和技術的同時，更加注重資本輸出，通過在市場所在地區(qū)合資、獨資建廠（主要是生產(chǎn)高附加值和深加工產(chǎn)品），以回避鋼材貿易壁壘，擴大國際市場份額。
二、世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢。
世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展趨勢主要表現(xiàn)為：
（1）世界經(jīng)濟的增長帶動了對鋼鐵的需求。
（2）世界經(jīng)濟發(fā)展的地區(qū)性不平衡，導致世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展與布局向亞洲特別是中國大陸和東南亞地區(qū)轉移。
（3）從世界鋼鐵消費的品種結構看，長材及管材鋼軌需求量將繼續(xù)減少，扁平材需求將進一步增加，占全部鋼材消費量的比例呈上升趨勢，尤其是熱軋板、冷軋板及涂層板需求增長速度較快。
（4）鋼鐵企業(yè)間合并和收購的重組趨勢將更明顯。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇五
“十三五”期間，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要深層次調整優(yōu)化，“與發(fā)達國家相比，中國鋼鐵工業(yè)集中度依然過低，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、布局分散的局面尚未得到根本改變，是造成鋼鐵行業(yè)運營成本居高不下、鋼鐵企業(yè)效益較差的重要原因。”蘭格鋼鐵研究中心分析師徐莉穎說。
近年來，雖然中國以寶鋼、曹妃甸、鞍鋼鲅魚圈為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)沿海型布局戰(zhàn)略逐步推動。但從總體上來看，中國真正臨海臨江的鋼鐵企業(yè)仍然較少、比重小，鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍是內陸型企業(yè)為主導的格局。
與之相應的是，中國缺水地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能比重大。重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)近60%分布在缺水地區(qū)，近30%分布在嚴重缺水地區(qū)。華北地區(qū)人均水資源少，但粗鋼生產(chǎn)規(guī)模卻位居第一，占全國的35%。
中國鋼鐵工業(yè)布局多是利用國內資源和靠近鐵礦原料產(chǎn)地的原則展開的，不但分散，而且相當一批鋼鐵產(chǎn)能遠離市場，大量的'鋼材需要經(jīng)過長距離運輸，企業(yè)的物流成本增加。鋼鐵企業(yè)中很大一部分位于城市，甚至在省會城市或地區(qū)中心城市，“城市型”鋼廠特點明顯。
從地理位置分布的角度來說，鋼鐵的產(chǎn)量和產(chǎn)能都集中于北部和東中部地區(qū)，北方地區(qū)粗鋼生產(chǎn)規(guī)模占全國的60%左右。環(huán)渤海地區(qū)產(chǎn)量超3億噸，嚴重供大于求，約一半產(chǎn)量需要外部消化。而東南地區(qū)則長久缺乏大型鋼廠，供給相對不足。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)認為，在生態(tài)文明建設及經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，中國鋼鐵區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局長期存在的不合理現(xiàn)象愈發(fā)明顯。深層次調整優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉型、重裝上陣意義重大。
徐莉穎介紹，2015年是“十二五”最后一年，過去的四年中國共淘汰落后產(chǎn)能8191.5萬噸，但從總量上看，“十二五”期間中國的粗鋼產(chǎn)能新增4億噸，“減量調整”和“等量淘汰”的要求都未達到，而西部地區(qū)的“適度增量”更是變?yōu)榭焖僭鲩L。
一般認為，按照以往gdp與鋼鐵消費強度的關系，gdp增長7%，鋼鐵增長應該在3%。但因為中國當前gdp的構成正在發(fā)生變化，隨著投資占比的大幅下降，鋼鐵需求萎縮，同樣gdp中鋼鐵消費強度大大下降，且隨著科技進步特別是制造業(yè)的進步，鋼鐵消費強度也在降低，用鋼高強化、用鋼減量化趨勢已越來越明顯。
原國家冶金局局長趙喜子認為，gdp構成和投資構成的變化，使中國鋼材消費強度不斷降低，2005年萬元gdp消耗鋼材200多公斤，2007年降到174公斤，2014年只有110公斤，平均每年降低12公斤。即使按照2014年以前的遞減速度，再把經(jīng)濟新常態(tài)下的gdp構成和投資構成兩個因素考慮進去，“十三五”末將降到20至30公斤。
受訪專家認為，“十三五”期間中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)宜進行深層次調整優(yōu)化。配合“一帶一路”的發(fā)展契機，在戰(zhàn)略帶動的區(qū)域市場從建設鋼材供應基地開始，逐步推進深加工、物流配送直至建設適度規(guī)模的鋼鐵廠。并在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上對鋼鐵產(chǎn)能進行聯(lián)合重組，到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)(集團)粗鋼產(chǎn)量占全國比重不低于60%，形成3—5家超大型鋼鐵企業(yè)集團。
不僅如此，現(xiàn)有空間布局仍需繼續(xù)優(yōu)化。推進中心城市城區(qū)鋼廠轉型和搬遷改造，實現(xiàn)國內鋼鐵產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)和更具比較優(yōu)勢的地區(qū)集中。主要依托國內能源和礦產(chǎn)資源的重大項目優(yōu)先在中西部資源地布局，主要利用進口資源的重大項目優(yōu)先在沿海沿邊地區(qū)布局，引導生產(chǎn)要素集聚，打造一批具有國際競爭力的制造企業(yè)。
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鋼鐵行業(yè)分析報告篇六
根據(jù)《行政單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部令第35號）、《事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部令第36號）和《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)報告制度》等有關規(guī)定，現(xiàn)對我單位本年度資產(chǎn)占有、使用、變動以及管理狀況等分析報告如下：
說明單位性質、財務隸屬關系、資產(chǎn)管理部門（崗位）設置狀況、執(zhí)行財務會計制度狀況、單位人員狀況、預算收支狀況等基本狀況。
（一）結合預算收支、債務以及資產(chǎn)盤點狀況分析資產(chǎn)總量、分布、構成、變動狀況。
（二）分析本單位主要資產(chǎn)的配置、使用、處置等狀況。
（三）分析本單位利用國有資產(chǎn)對外投資、出租出借或處置國有資產(chǎn)取得的收益狀況。
（四）分析本單位利用資產(chǎn)履行職能的狀況。
（一）資產(chǎn)管理體制和制度建設方面。
主要包括本單位理順資產(chǎn)管理體制和資產(chǎn)管理制度建設方面的主要做法和經(jīng)驗。
（二）運行機制和管理方式方面。
主要包括本單位現(xiàn)行資產(chǎn)管理的流程、工作機制、管理方式等方面的主要做法和經(jīng)驗。
（三）信息化建設方面。
主要包括本單位在資產(chǎn)管理信息化建設方面的主要做法和經(jīng)驗。
（四）其他做法和經(jīng)驗。
（一）管理體制方面存在的問題及原因。
（二）運行機制方面存在的問題及原因，個性是資產(chǎn)管理與預算管理相結合方面存在的問題及原因。
（三）管理方式和工作流程方面的問題及原因。
（四）其他問題及原因。
從管理體制、工作機制、管理方式、信息化建設和工作流程等方面提出加強資產(chǎn)管理工作的意見推薦。
對本單位財產(chǎn)損失、權屬不清晰的重要資產(chǎn)狀況以及其他重要事項進行詳細分析說明。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇七
1、鴻冶精神，千錘百煉！
2、鴻冶千秋夢，鋼鑄萬年情。
3、鴻冶鋼鐵，品質鑄就未來。
4、“鴻冶鋼鐵”，鋼鐵買賣好伙伴！
5、宏圖大展，冶鋼有方。
6、鴻冶鋼鐵，支撐天下！
7、正氣贏市場，浩志鑄精品！
8、鴻飛千里，冶易傳奇。
9、品質鋼材，鴻冶智造。
10、讓我們用心做得更好——鴻冶鋼鐵。
11、百煉精品，科技鑄就。
12、鴻鵠大治，鋼鐵長城。
13、鑄鴻品，冶忠魂——鴻冶鋼鐵。
14、鴻業(yè)遠圖，精冶細鑄。
15、走進鴻冶，鋼鐵不斷。
16、鴻冶：鋼領天下，鐵贏未來。
17、鴻冶鋼鐵，國際視野！
18、品質鑄就卓越——鴻冶鋼鐵。
19、實力鑄造品牌，“鴻冶”創(chuàng)造未來！
20、鴻冶鋼鐵，讓我們更堅強！
21、飛鴻平地起，鋼鐵鑄骨基！
22、最真品質，最優(yōu)選擇。
23、一握“鴻冶”手，永遠是朋友！
24、鴻冶好鋼材，性價最出眾。
25、鴻冶——關系就是鐵。
26、鴻圖給力，冶煉內外！
27、一顆鴻心煉精鋼。
28、鋼鐵千秋，鴻冶萬里。
29、大展鴻圖，鑄就輝煌。
30、熔天下，鑄未來。
31、創(chuàng)鴻圖大業(yè)，冶精鋼堅鐵。
32、實力鑄就品牌，誠信成就“鴻冶”！
33、好鋼鐵，在鴻冶。
34、中國鋼鐵，看鴻冶！
35、展鴻圖，鑄輝煌。
36、冶鑄之魂，鴻冶鋼鐵。
37、專致專注，品質服務！
38、鴻圖冶煉，誠就未來。
39、熔化歲月，鑄就未來——鴻冶鋼鐵。
40、以人為本，共鑄未來。
41、鴻冶久長，百煉精鋼。
42、精鑄級別，鴻冶鋼鐵。
43、鴻治鋼鐵展宏圖之志。
44、鴻冶鋼材，鑄就未來！
45、鴻冶堅鋼，助君興旺。
46、鴻圖業(yè)，冶春秋。
47、鴻冶鋼鐵，千錘百煉！
48、千錘百煉，鴻冶實現(xiàn)。
49、鴻業(yè)遠圖，百冶成鋼。
50、鴻冶之鋼，鐵立中國。
51、當鐵不再堅硬的時候，鴻冶不復存在。
52、鴻冶鋼鐵，絕世好鐵。
53、誠立鴻冶，鋼領天下。
54、鴻冶旺不旺，鋼鐵銷最旺。
55、這就是“鐵人”的'力量——鴻冶鋼鐵。
56、鴻冶鋼鐵，構建世界的力量。
57、揚浩然正氣，鑄金牌品質！
58、真品質，建非凡。
59、品質鋼鐵，鴻冶產(chǎn)銷。
60、鴻圖大業(yè)，鴻冶鋼鐵。
61、鴻圖天下，冶鑄未來。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇八
目前，在新媒體的陣營中，自媒體仍然處于較為弱勢的地位，要想實現(xiàn)跨越式發(fā)展，離不開資本的介入。騰訊科技企鵝智酷調查表明，20xx年自媒體對微信公眾號的投入力度加大，20xx年約53%的運營者對公眾號進行投入，20xx年這一比例上升到64%，且各個投資區(qū)間的投入都有所上升。這說明自媒體正經(jīng)歷著優(yōu)勝劣汰的過程，且資本的投入在不斷加大，只有投入資本、增強實力，才能實現(xiàn)長遠發(fā)展。
分析已獲投資的自媒體發(fā)現(xiàn)，具有以下兩個特征的自媒體融資成功率更高。第一個特征是專業(yè)垂直，相比較而言，垂直自媒體更容易獲得融資，最近半年，已經(jīng)有12缸汽車、有車以后、車早茶、玩車教授等四家汽車類自媒體獲得了融資。第二個特征是創(chuàng)始人有媒體高管經(jīng)歷，“一條”創(chuàng)始人徐滬生曾擔任《外灘畫報》執(zhí)行主編、“新榜”的徐達內曾擔任《東方早報》副總編、“羅輯思維”創(chuàng)始人羅振宇曾是央視《對話》制片人、“大象公會”創(chuàng)始人黃章晉曾擔任《鳳凰周刊》副主編、“商業(yè)人物”創(chuàng)始人遲宇宙曾任《中國經(jīng)濟周刊》主編等。從總體上看，投資界對自媒體仍然處于零星投資狀態(tài)，其中由吳曉波牽頭成立的獅享家新媒體基金表現(xiàn)最為活躍，多投資于垂直自媒體的第一名。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇九
連鎖渠道：未來的主戰(zhàn)場。
對當前的中小城市而言，由于新興渠道的蓬勃發(fā)展，大有蠶食商場之勢。廚衛(wèi)小家電的新興連鎖渠道包括家電類連鎖企業(yè)（如國美、三聯(lián)、蘇寧等）、以國外品牌為主的綜合性連鎖等。隨著大家電產(chǎn)品價格競爭的殘酷性，使渠道商越來越關注利潤空間較高的小家電產(chǎn)品。因此，未來家電連鎖渠道將成為小家電市場的最主要銷售渠道之一七、小家電行業(yè)投資分析及前景預測小家電以時尚、個性、高雅、方便、適用等為特點贏得了千萬家庭的青睞，在贏得市場的同時，也建立起了利潤與成長的行業(yè)大旗。
20xx年1月―11月我國家用電器實現(xiàn)主營業(yè)務收入為6300億元，比上年同期增長了2。73%，實現(xiàn)累計利潤總額294億元，比上年同期增長了49。96%，截止至20xx年11月底，全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)為3051家。
在產(chǎn)品質量和穩(wěn)定性上廚衛(wèi)、家居、生活類小家電都獲得了穩(wěn)步提升，產(chǎn)品技術含量也得到了加強，在品牌建設上也涌現(xiàn)出了以美的、格蘭仕、格力、tcl、方太、亞都、蘇泊爾、九陽、燦坤等為代表的一大批知名品牌，在營銷網(wǎng)絡構建上也形成了一批專業(yè)的小家電代理商、經(jīng)銷商，并在國美、蘇寧等連鎖體系占據(jù)了重要比例。
與傳統(tǒng)家電產(chǎn)品不同，小家電在中國仍處于高速發(fā)展階段，隨著消費需求的增長，小家電產(chǎn)品的種類和數(shù)量都在不斷增長，小家電平均利潤率高，為企業(yè)帶來的收益也高，未來幾年小家電的增長率平均都在30%以上。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十
最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)布20xx年度業(yè)績預報的28家家電行業(yè)上市公司中，預增的有21家，續(xù)盈2家，扭虧1家，首虧2家，預減2家。整體而言，報喜的上市公司達到24家，占比高達85%，整體大面積盈利，意味著行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。但是分析發(fā)布業(yè)績預告的公司數(shù)據(jù)，卻可以發(fā)現(xiàn)一個事實：主營冰箱、洗衣機、空調的青島海爾（29.06，0.44，1.54%）、美的電器（18.73，―0.22，―1.16%）、格力電器（19.00，―0.27，―1.40%）等主流大家電公司盡管營收規(guī)模都在四百億元以上，但是業(yè)績增幅都較大，可謂是大象起舞。而形成鮮明對比的是，近年來持續(xù)登陸資本市場的廚衛(wèi)類小家電上市公司，盡管營收規(guī)模多在二三十億元，其增幅卻明顯緩慢。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十一
17年以來，在礦黨政和銷售部黨政領導的正確領導下，以創(chuàng)先爭優(yōu)活動為契機，以“保爭建當”為目標，以“整轉嚴練”為整改方向，以“一爭二帶五競賽”主題活動的總體要求，堅持以科學發(fā)展觀為指導思想，緊緊圍繞“1301”奮斗目標開展工作，發(fā)展思路，搶抓機遇，銳意創(chuàng)新，奮力拼搏，刻苦鉆研業(yè)務知識，努力提高理論知識和業(yè)務工作水平。遵紀守法，努力工作，認真完成領導交辦的各項工作任務，現(xiàn)將個人工作總結如下：
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十二
20xx年相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，不論是出口還是內銷，小家電銷售額的增長速度均高于銷售量的增長，這表明小家電行業(yè)正在進行著結構性調整。專家分析認為，消費者需求升級、產(chǎn)品標準提升等多種因素共同促進了小家電向精品變身。廣東機電進出口商會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20xx年1―6月我國小家電出口額雖繼續(xù)保持增長趨勢，但與前幾年相比，出口數(shù)量卻是負增長；同時，傳統(tǒng)的具有一定出口批量規(guī)模的小家電出口放緩，有些產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了較大幅度的負增長，但一批具有一定科技含量、附加值較高的小家電新品出口放量增長，勢頭不容小視。比如，在空調的擠壓下，電風扇市場曾一度萎縮，但通過企業(yè)的不斷創(chuàng)新，目前的電風扇產(chǎn)品融入了負離子、光觸媒等先進技術，能對空氣品質進行改良，還擁有驅蚊、自動調溫等高附加值功能，這為其開發(fā)了新的市場。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十三
速動比率0.68070.80690.80750.8797。
資產(chǎn)負債率60.448458.210357.356457.8788。
海正藥業(yè)的流動比率和速動比率隨季度遞增，但都明顯低于該行業(yè)平均水平值，說明該公司的短期償債能力較差。但其資產(chǎn)負債率明顯高于該行業(yè)平均值，說明該公司的負債過多，存在一定的風險。但其資產(chǎn)負債率在逐漸減小，經(jīng)營狀況有所改善。
由上述五家公司我們可以看到在醫(yī)藥行業(yè)里面，流動比率和速動比率的波動比較大，只有雙鷺藥業(yè)的這兩項指標異常高于其他公司，有過多的現(xiàn)金沒有在經(jīng)營中得到很好的運用。該行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為35.53，只有紅日藥業(yè)低于平均水平，有較好的遠期償債能力。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十四
連鎖經(jīng)營不僅可提高效率、降低成本，更能幫助餐飲業(yè)突破發(fā)展中的管理瓶頸。連鎖經(jīng)營具有成本優(yōu)勢、價格優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，應該是餐飲業(yè)經(jīng)營模式的主要發(fā)展方向。餐飲行業(yè)整體由單純的價格競爭、產(chǎn)品質量的競爭，發(fā)展到產(chǎn)品與企業(yè)品牌的競爭，文化品位的競爭。由單店競爭、單一業(yè)態(tài)競爭，發(fā)展到多業(yè)態(tài)、連鎖化、集團化、大規(guī)模的競爭。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十五
20xx年整個餐飲行業(yè)仍處于不景氣狀態(tài)。我國餐飲行業(yè)增速下滑和企業(yè)盈利受壓交織，消費需求變革和信息技術大行其道呼應。在內外多種因素的影響與沖擊下，中國餐飲行業(yè)在市場結構和商業(yè)模式上都發(fā)生了深層次的變化，整個餐飲市場在波動和震蕩中逶迤前行。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十六
在所統(tǒng)計的52家新材料上市公司中，控股股東或大股東為國有的有35家，民營的有17家。由于新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是建立在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的基礎上，要求高密度的資金與技術投入，因此目前在新材料企業(yè)中以國有企業(yè)居多，而且多為中央屬企業(yè)，很多是研究所或院校轉型而來。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十七
我們不難看出，現(xiàn)在餐飲市場上基本都是以國外知名品牌連鎖為主，它的模式簡單，可復制性強，加上其產(chǎn)品本土化及主題餐廳策略的推出，未來在中國的發(fā)展更有勢不可擋的趨勢。面對這樣來勢洶洶的“洋快餐入侵”，中國餐飲業(yè)將面臨巨大挑戰(zhàn)。但同時，國外餐飲企業(yè)進入中國后，對我國餐飲經(jīng)營理念、服務質量、文化氛圍、飲食結構、從業(yè)人員素質要求等產(chǎn)生深刻影響。洋餐飲讓本土餐飲的視角變得更為寬廣，經(jīng)營創(chuàng)新的渠道也更為多元。洋為中用、中西合璧的趨向在餐飲行業(yè)也明確體現(xiàn)。
想要在中外餐飲企業(yè)競爭加劇中脫穎而出，就需要通過連鎖經(jīng)營的標準化，同時形成自己的流水作業(yè)方式，加上上下游資源的整合，以及企業(yè)品牌價值打造等多方面進行突破，最后形成擁有本企業(yè)核心優(yōu)勢的中國連鎖餐飲企業(yè)。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十八
速動比率0.99121.01291.01781.1949。
資產(chǎn)負債率43.455240.527840.069940.2575。
由復星醫(yī)藥13年各季度的財務指標可以得出，其流動比率呈上升趨勢，速動比率也呈上升趨勢，但都稍低于行業(yè)平均水平。因此我們可以說復星醫(yī)藥的短期償債能力較差。而其資產(chǎn)負債率隨季度遞減，并且基本在百分之四十左右，說明其有較強的長期償債能力。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇一
2010年一季度，我國鋼鐵行業(yè)整體回升向好的勢頭進一步發(fā)展，全行業(yè)運行情況如下：鋼鐵生產(chǎn)總量高增長，品種結構優(yōu)化顯著2010年一季度生產(chǎn)粗鋼15801.0萬噸，比上年同期增加3111.2萬噸，增長24.52%;一季度粗鋼日產(chǎn)水平175.57萬噸，相當于年生產(chǎn)粗鋼6.41億噸的水平，比2009年粗鋼平均日產(chǎn)水平155.57萬噸，提高12.86%，一季度粗鋼生產(chǎn)總量明顯過高。2010年一季度鋼材生產(chǎn)的品種中，螺紋鋼筋生產(chǎn)3014.9萬噸，同比增長14.8%，同比增幅回落6.2個百分點；線材2490.3萬噸，同比增長22.4%，同比增幅加快14.2個百分點。另一方面，一季度生產(chǎn)冷軋薄板469.0萬噸，同比增長34.81%;冷軋薄寬帶鋼714.2萬噸，同比增長66.6%;鍍層板634.1萬噸，同比增長58.9%;涂層板110.9萬噸，同比增長36.7%;電工鋼板135.4萬噸，同比增長47.8%，上述高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量上年同期均為負增長，今年一季度同比增幅大幅度提高，說明鋼材品種結構優(yōu)化進展顯著2010年一季度國內gdp同比增長11.9%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.6%，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長25.6%,社會消費品零售總額同比增長17.9%，外貿出口總額同比增長28.7%(機電產(chǎn)品出口同比增長31.5%)。一季度三大動力的增幅均明顯高于今年初的預期，對國內市場鋼鐵產(chǎn)品需求的拉動作用明顯增強。一季度國內市場粗鋼表觀消費量15326.27萬噸，比上年同期增加2748.45萬噸，增長21.85%，保持國內市場需求高增長的態(tài)勢，這是造成粗鋼生產(chǎn)總量高增長的根本原因。鋼鐵產(chǎn)品進出口雙增長，出口增幅大于進口2010年年一季度進口鋼材411.14萬噸，鋼坯15.65萬噸，折合粗鋼進口453.03萬噸，比上年同期增加18.34萬噸，增長4.22%;2010年一季度出口鋼材870.95萬噸，鋼坯1.22萬噸，折合粗鋼出口927.76萬噸，比上年同期增加381.29萬噸，增長69.75%。2010年一季度出口與進口相抵，粗鋼凈出口474.73萬噸，比上年同期增加362.75萬噸，增長3.24倍。
大幅度增長，勢必增加全行業(yè)的總體產(chǎn)能，將加劇產(chǎn)能過剩的矛盾。全行業(yè)節(jié)能減排取得新的進步2010年年1-2月對鋼協(xié)會員企業(yè)進行統(tǒng)計，噸鋼綜合能耗613.38千克標煤/噸，比上年同期下降2.85%;噸鋼耗新水量4.18立方米/噸，下降8.44%;企業(yè)外排污染物總量中，化學耗氧量外排總量下降2.17%，二氧化硫下降4.46%。另一方面，由于粗鋼生產(chǎn)總量增加，1-2月企業(yè)煙塵外排總量上升0.66%，工業(yè)粉塵上升1.51%。5.國內市場鋼材價格和鋼材社會庫存雙增長2009年國內市場鋼材價格呈w型狀態(tài)發(fā)展，鋼材綜合價格指數(shù)當年1月、7月為高點，4月、10月為低點，年末鋼材綜合價格指數(shù)為106.4點。進入2010年以來，鋼材價格呈逐月上升態(tài)勢，4月16日價格指數(shù)上升到125.71點，比年初提高19.31點，漲幅18.15%，其中長材漲幅20.7%，板材漲幅16.15%。造成鋼材價格上漲的原因，主要是鋼材生產(chǎn)成本上升，特別是國際市場鐵礦石、煉焦煤價格大幅上漲的推動。
另一方面，社會鋼材庫存2009年年初處于低庫存狀態(tài)，經(jīng)過不斷補充庫存，年末社會庫存趨于正常水平。進入今年以來，協(xié)會對全國20個主要城市、5個品種鋼材的社會庫存進行調查，鋼材社會庫存呈不斷上升狀態(tài)，3月末鋼材社會庫存達1073.75萬噸，比年初798.75萬噸，增加275.0萬噸，增長34.43%。這種鋼材社會庫存和國內市場價格同時上升的狀況，有國內市場需求高增長的因素，同時也說明一些人的心態(tài)受鋼鐵生產(chǎn)成本不斷上升，特別是國際市場鐵礦石大幅度漲價的預期，寄希望于鋼材價格進一步上漲以獲取盈利。我們認為，這種社會庫存和鋼材價格同時上漲的局面是脆弱的，也是不穩(wěn)定的，是很難保持下去的。鋼鐵生產(chǎn)成本上升，企業(yè)盈利水平不高2010年年一季度進口鐵礦石綜合平均到岸價96.31美元/噸，比上年同期的79.79美元/噸，上漲20.69%;國內煉焦煤售價3月末比上年同期上漲18.78%。?于原燃料采購成本的不斷上升，今年以來鋼材價格有所上升，但鋼鐵企業(yè)的盈利水平仍低于全國工業(yè)行業(yè)的平均水平。
2010年年一季度77戶大中型鋼鐵企業(yè)，實現(xiàn)銷售收入6694.55億元，比上年同期增長42.54%;實現(xiàn)利稅389.68億元，比上年同期增長190.76%;實現(xiàn)利潤217.74億元，上年同期為虧損25.36億元，實現(xiàn)扭虧為盈；比上年4季度實現(xiàn)利潤254.1億元，環(huán)比減少36.36億元，下降14.31%。
一季度77戶鋼鐵企業(yè)中，有10戶為虧損，虧損面12.98%，比上年同期下降16.89個百分點。
總的來看，鋼鐵企業(yè)的盈利狀況有了一定的好轉，但一季度大中型企業(yè)的銷售利潤率僅為3.25%，仍處于盈利低水平狀態(tài)。
今年一季度，我國鋼鐵業(yè)整體回升向好的勢頭進一步發(fā)展，但全行業(yè)運行中仍面臨三個突出的問題：一是鋼鐵生產(chǎn)總量過高，鋼材社會庫存不斷上升，國內市場供大于求的矛盾突出；二是全球鋼材市場需求有所上升，但各國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)大幅度提高生產(chǎn)總量，呈現(xiàn)供大于需態(tài)勢，國際市場競爭更加激烈，加上貿易保護主義抬頭，我國鋼鐵產(chǎn)品出口面臨較大的困難；三是當前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)面臨成本上升的巨大壓力，特別是進口鐵礦石大幅度漲價，將進一步推高鋼鐵生產(chǎn)成本，使全行業(yè)的盈利更加困難。
當前鋼鐵行業(yè)運行中存在的各種矛盾和問題，集中反映為全行業(yè)結構調整和轉變發(fā)展方式滯后的矛盾突出，也說明加快結構調整和轉變發(fā)展方式是當前鋼鐵行業(yè)的重中之重。今年2月5日中國鋼協(xié)召開理事擴大會議，明確2010年全行業(yè)的總體要求是，深入貫徹落實科學發(fā)展觀，按照《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整和振興規(guī)劃》的要求，把結構調整和轉變發(fā)展方式作為全年工作的主線。
礦石貿易秩序，穩(wěn)定鋼鐵產(chǎn)品出口及保持國際市場份額，積極維護國內鋼材市場基本穩(wěn)定等，以實現(xiàn)全行業(yè)的穩(wěn)定運行和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇二
3、企業(yè)負責，行業(yè)管理，國家監(jiān)察，群眾監(jiān)督。
4、甜蜜的家盼著您平安歸來。
5、粗心大意是事故的溫床，馬虎是安全航道的暗礁。
6、遵章是安全的先導，違章是事故的.預兆。
7、繩子斷在細處，事故出在松處。
8、制度不全，事故難免。
9、寧可千日不松無事，不可一日不防釀禍。
10、安全是家庭幸福的保證，事故是人生悲劇的禍根。
11、記住山河不迷路，記住規(guī)章防事故。
12、安全是最大的節(jié)約，事故是最大的浪費。
13、沾沾自喜事故來，時時警惕安全在。
14、安全人人抓，幸福千萬家。
15、安全措施訂得細，事故預防有保證。
16、絆人的樁不在高，違章的事不在小。
17、勞動創(chuàng)造財富，安全帶來幸福。
18、萬千產(chǎn)品堆成山，一星火源毀于旦。
19、莊稼離不開陽光，安全少不了規(guī)章。
20、抓基礎從小處著眼，防隱患從小處著手。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇三
a.“一帶一路”有望助力國內“去產(chǎn)能”
為緩解基建領域產(chǎn)能過剩、推動“絲綢之路”沿線國家貿易便利化及互聯(lián)互通，中國政府于年首次提出“一帶一路”重大戰(zhàn)略構想。由中國政府主導的“一帶一路”戰(zhàn)略本質上是一種國際區(qū)域經(jīng)濟合作新模式，其基本原則為平等互利，根本屬性是共同發(fā)展。該戰(zhàn)略明確提出基礎設施建設合作為突破，將提振這一區(qū)域對鋼鐵產(chǎn)品的需求，為中國鋼鐵產(chǎn)品出口創(chuàng)造了新的歷史契機。
“一帶一路“戰(zhàn)略的重大戰(zhàn)略意義之一在于緩解基建領域的產(chǎn)能過剩問題;2015年召開的中國鋼鐵工業(yè)科技與競爭戰(zhàn)略論壇提出，”一帶一路“重大戰(zhàn)略構想對我國鋼鐵產(chǎn)品”走出去“提供了新的契機，這一機遇主要表現(xiàn)在四個方面：資源開發(fā)、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)轉移、鋼材貿易爭端解決、技術及裝各的輸出。
中國對”一帶一路“沿線國家的鋼鐵產(chǎn)品出日貿易潛力巨大貿易便利化水平的提升能進一步擴大貿易潛力。中亞地區(qū)國家屬于潛力再造型，未來貿易潛力匿乏，而東亞和南亞地區(qū)除個別國家外，絕大多數(shù)國家屬于潛力巨大型，未來應重點挖掘這些國家的鋼鐵進口需求。
b.“逆經(jīng)濟全球化”阻礙全球化貿易，未來國內鋼鐵出口存在巨大的不確定性。
近年來，逆經(jīng)濟全球化思想興起，貿易壁壘問題層出不窮，以下三件事很具有代表性。
其一，2016年，英國脫歐公投決定離開歐盟，這一事件看似英國與歐盟之間的事情，但從其本質上看經(jīng)濟一體化的問題;歐盟本身是一個經(jīng)濟體，其內部貨物流動稅率非常低，英國離開歐盟違背經(jīng)濟全球化思想。
其二，2017年，美國特朗普總統(tǒng)上臺。特朗普的思維是貿易壁壘;對進口產(chǎn)品征收關稅，對國內的企業(yè)進行減稅，以增加競爭力;美墨邊境墻等等都表示著其貿易壁壘思想。
其三，近幾年中東地區(qū)并不安穩(wěn)，其地區(qū)開始限制航運方面;2018年8月，也門在曼德海峽攻擊沙特兩艘油船;2019年6月，兩艘油船在伊朗霍爾木茲海峽附近遭到襲擊，襲擊案件發(fā)生后，美國立刻就公布了所謂伊朗襲擊油船的證據(jù)。
當下貿易摩擦局勢有所減緩，中美之間談判緩和，但以特朗普的尿性，未來依舊充滿巨大的不確定性;貿易談判緩和有很大的程度上有可能是緩兵之計，因為美國大選即將到來，特朗普想要連任，在經(jīng)濟上不能不好看，所以在美國大選之前，特朗普在經(jīng)濟貿易的態(tài)度上會有所緩和。
“逆經(jīng)濟全球化”對國內鋼鐵的出口有很大的限制，在未來幾年的時間里，依舊存在較大的不確定性。
c.國內經(jīng)濟下行壓力大，鋼鐵市場需求有可能會進一步壓縮。
2017年，不少經(jīng)濟學家都在評論國內經(jīng)濟是l型經(jīng)濟，不是常見的u型經(jīng)濟;國內經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿ψ尣簧俳?jīng)濟學家感到堪憂。
最新公布的2019年第三季度gdp增速為6%，經(jīng)濟增速破6壓力加大，國內經(jīng)濟正處于轉型中，未來會慢慢縮減基礎工業(yè)帶給經(jīng)濟的貢獻。
國內經(jīng)濟增速下滑，其中對房地產(chǎn)，鋼鐵行業(yè)的影響相對比較大，最近20年，國內經(jīng)濟高速發(fā)展的同時也伴隨著國內房地產(chǎn)的高速發(fā)展，帶動了一些列產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，作為房地產(chǎn)上游的鋼鐵行業(yè)直接受益;現(xiàn)在國內經(jīng)濟下滑也必然會壓縮國內鋼鐵行業(yè)的需求量，從這一方面看，國內鋼鐵行業(yè)未來幾年并不樂觀。
鋼材產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空白點由于比較不好把握，這邊以國內進口鋼鐵產(chǎn)品做分析。
中國的鋼鐵進口國家主要集中在日本，韓國，德國和比利時等鋼鐵冶煉技術和軋制技術發(fā)達的國家。
國內每年進口特鋼大概1250萬噸，國內對特鋼以及高技術的鋼鐵的需求較大，主要是因為國內的鋼鐵技術水平相對較低;在國內進口1250萬噸的特鋼中，板材占據(jù)了1100萬噸，未來板材市場是一個重要的方向。
國內進口鋼鐵的品種：主要是汽車面板，進口量巨大，國內生產(chǎn)的不穩(wěn)定，影響汽車的表面質量;其次是家電面板也大部分進口，用于高檔家電表面;第三是食品包裝，用深沖鍍錫板，由于是超低碳，國內生產(chǎn)的不過關;還有就是工具鋼，國內生產(chǎn)的強度要差一些;還有少量的橋梁拉索鋼、電梯鋼絲繩，鋼簾線用鋼，用戶對國內的鋼材質量不放心。
依賴進口的品種：電磁攪拌，鑄坯扒皮機，風動送樣系統(tǒng)，先進的結晶器，先進的大包轉臺等等;一般技術含量高，質量好的都需要進口。
總結。
鋼鐵行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)：鐵礦石對外的依賴度達到60%以上，國內對鐵礦議價能力弱，處于弱勢的一方，容易受控國外大的鐵礦石生產(chǎn)商;焦煤焦炭資源分布極不平衡，北多南少，西多東少。
鋼鐵行業(yè)下游產(chǎn)業(yè)：2019年房地產(chǎn)與汽車行業(yè)出現(xiàn)銷量下滑的跡象，國內政策面稍有放松，目前有小部分地方已經(jīng)放寬限購的政策，且增大了對車牌號投放量。
鋼鐵行業(yè)集中度不高，離發(fā)達國家還有較大距離，國內上升的空間較大;目前國內鋼鐵行業(yè)的企業(yè)數(shù)量大幅下降，一來是鋼鐵行業(yè)的競爭更加激烈，二來是企業(yè)合并造成的;未來鋼鐵企業(yè)數(shù)必定會繼續(xù)下降。在集中度提高的背景下，鋼鐵企業(yè)更具有競爭力，不僅是規(guī)?；鶐У某杀窘档停€有在技術上的整合。
國內鋼鐵需求量的增速放緩;在未來幾年，鋼鐵行業(yè)將更加激烈，存量博弈，或者更苛刻的說是市場需求減少的情況下，搶占市場份額。
進出口方面：出口-進口進一步萎縮，國際市場并不樂觀，各個國家各懷鬼胎，設置貿易壁壘，全球貿易摩擦不確定性增加。
經(jīng)濟情況：2019年第三季度gdp增速為6.0%，國內經(jīng)濟下行壓力加劇;近幾年全球gdp增速維持在3%上下，從全球pmi以及美聯(lián)儲在2019年降息三次的跡象來看，短期全球gdp3%的增速平衡將被打破。經(jīng)濟下行壓力的背景下，鋼鐵行業(yè)的需求量短期放緩，中期會有下滑的跡象。
【行業(yè)分析】鋼鐵行業(yè)：低迷中謀生存。
大家對鋼鐵行業(yè)多少有些陌生，仿佛離自己很遙遠，但仔細一想，又發(fā)現(xiàn)都在身邊。無論是我們住的房子、乘坐的公共汽車，還是看的電視機、用的智能手機，或多或少都能找到鋼鐵的影子。鋼鐵行業(yè)關聯(lián)了很多工業(yè)行業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要基礎產(chǎn)業(yè)。參照申萬行業(yè)分類標準和國內行業(yè)慣例梳理歸納如下：
注：世界各國對特殊鋼尚無統(tǒng)一的概念和定義。
從行業(yè)發(fā)展看，鋼鐵是鐵與c(碳)、si(硅)、mn(錳)、p(磷)、以及少量的其他元素所組成的合金，又稱鐵碳合金。人類很早就發(fā)明煉鐵和煉鋼，但受技術條件限制，鋼的產(chǎn)量較為有限。直到十八世紀工業(yè)革命之后，鋼鐵的應用才得到了迅速發(fā)展。我國鋼鐵行業(yè)在新中國成立后逐漸恢復和發(fā)展，于21世紀后進入加速發(fā)展階段。特別是以來，由于固定資產(chǎn)投資規(guī)模持續(xù)快速增長，以及受下游建筑、機械制造等行業(yè)增長的拉動，中國粗鋼表觀消費量保持了快速增長，中國已連續(xù)多年成為世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費國。下半年以來，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題日益嚴重，鋼價持續(xù)低迷。得益于成本端鐵礦石及煤炭價格的大幅下跌，2013年以來鋼鐵行業(yè)凈利潤有所回暖，但仍虧損嚴重。根據(jù)《國務院關于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》(國發(fā)〔2016〕6號)，要求在近年來淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎上，從2016年開始，用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸，從而積極穩(wěn)妥化解過剩產(chǎn)能，建立市場化調節(jié)產(chǎn)能的長效機制，促進鋼鐵行業(yè)結構優(yōu)化、脫困升級、提質增效。目前，鋼鐵行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩突出，創(chuàng)新發(fā)展能力不足，環(huán)境能源約束不斷增強，企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難等一系列問題，行業(yè)已從成熟期開始步入衰退期。特鋼占比代表一個國家鋼鐵工業(yè)整體水平，目前我國特鋼產(chǎn)品占全國鋼鐵工業(yè)總量比重約為10%，遠遠低于發(fā)達國家20%左右的平均水平，特鋼行業(yè)還有較大的成長空間。
從行業(yè)特征看，鋼鐵行業(yè)是強周期行業(yè)，屬于資金、技術、資源和能源密集型行業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟特征顯著，且受到較嚴重的政策影響。
從業(yè)務運行看，在下游需求帶動下，我國粗鋼產(chǎn)量由的6.3億噸增加到2016年的8億噸,年均增長5%，并在達到8.2億噸的歷史峰值。鋼材國內市場占有率超過99%，基本滿足了我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展對鋼材的需求。2016年，全國粗鋼產(chǎn)量8.08億噸，同比上漲1.2%。國內粗鋼表觀消費7.10億噸，在連續(xù)兩年出現(xiàn)下降后止跌回升，同比上漲1.3%。鋼材(含重復材)產(chǎn)量11.38億噸，同比增長2.3%，增幅上漲1.7個百分點。中國粗鋼產(chǎn)量占全球比重為49.6%，增加0.2個百分點。2016年鋼鐵產(chǎn)能利用率由2015年的66.99%升至70.79%左右。
從行業(yè)內競爭看，我國鋼鐵總體布局“北重南輕”和“東多西少”，在兼并重組和“東擴南遷”推動下基本形成七大生產(chǎn)基地：東北鋼鐵基地、華北鋼鐵基地、華東鋼鐵基地、華東鋼鐵基地、華中鋼鐵基地、西北鋼鐵基地、西南鋼鐵基地和華南鋼鐵基地。我國鋼鐵行業(yè)整體競爭激烈，尤其是華北、華東和西北地區(qū)。2016年，寶鋼、武鋼重組成立了寶武集團，產(chǎn)業(yè)集中度有所提高，cr10上升為35.9%，同比增加1.7%，cr4上升為21.7%，同比增加3.1%，但行業(yè)集中度依然較低。然而，國內的特鋼產(chǎn)能比較集中，前10家企業(yè)的行業(yè)占比約為60%。目前，普鋼的行業(yè)龍頭包括寶武集團、鞍鋼集團、山鋼集團、河北鋼鐵集團和首鋼集團等，特鋼的行業(yè)龍頭包括太鋼集團、中信泰富集團和東北特鋼集團等。未來鋼鐵行業(yè)應在著力于提高自主創(chuàng)新能力、產(chǎn)品結構升級、提升鋼鐵有效供給水平和發(fā)展智能制造，行業(yè)龍頭企業(yè)實施跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨所有制兼并重組將得到有效推動。
從產(chǎn)業(yè)鏈看，鋼鐵行業(yè)是典型的中游行業(yè)，上游行業(yè)主要是采掘業(yè)的煤炭行業(yè)和鐵礦石行業(yè)，下游行業(yè)則主要基建、機械設備、房地產(chǎn)、汽車、船舶制造和家用電器行業(yè)，其中特鋼下游行業(yè)更偏向于消費，集中在汽車和機械設備等行業(yè)。影響鋼鐵行業(yè)發(fā)展的關鍵要素主要包括：(1)收入端：宏觀經(jīng)濟景氣度(固定資產(chǎn)投資、下游需求、逆周期調節(jié));(2)成本端：鐵礦石(定價權在國外)和煤炭的供需格局觀;(3)其他：行業(yè)政策干預力度等。
為便于分析，選取wind-信用風險縱覽-發(fā)債企業(yè)欄目的數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)截止20170328)，分析結果如下：
(一)發(fā)債情況。
從有發(fā)債歷史的發(fā)行主體個數(shù)看(共有83家發(fā)債主體)，以地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)、環(huán)渤海地區(qū)、中低評級、非上市、普鋼為主。具體來看，企業(yè)性質為地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)的主體占比分別為59%和27%;所屬地區(qū)中環(huán)渤海、長三角和珠三角占比分別為37%、20%和6%;主體評級為aaa、aa+和aa占比分別為19%、22%和23%;上市和非上市主體占比分別為34%和66%;細分行業(yè)中普鋼和特殊鋼占比分別為93%和7%。
從有債券余額的發(fā)行主體余額看(共有53家發(fā)債主體)，以地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)、環(huán)渤海地區(qū)、高評級、非上市、普鋼為主。具體來看，企業(yè)性質為地方國有企業(yè)和中央國有企業(yè)的主體余額占比分別為68%和26%;所屬地區(qū)中環(huán)渤海和長三角地區(qū)余額占比分別為65%和16%;主體評級為aaa、aa+和aa的余額占比分別為74%、15%和6%;上市和非上市主體余額占比分別為25%和75%;細分行業(yè)中普鋼和特殊鋼占比分別為95%和5%。
(二)財務情況。
考慮到2016年年報尚未發(fā)布，選取2013年-2015年已經(jīng)過審計的年報數(shù)據(jù)進行分析：
從盈利能力和現(xiàn)金流看，得益于成本端鐵礦石及煤炭價格的大幅下跌，2013年以來鋼鐵行業(yè)凈利潤有所回暖，但仍虧損嚴重。鋼鐵行業(yè)近年來總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率下行明顯，尤其是2015年。獲現(xiàn)能力小幅回升，經(jīng)營性現(xiàn)金流有所好轉。
從資本結構和償債能力看，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率絕對較高且持續(xù)上行，短期債務和剛性債務占比過高，短期償債壓力較大，但貨幣現(xiàn)金對債務的覆蓋邊際有所改善。
從營運能力看，鋼鐵行業(yè)的存貨周轉率整體較為穩(wěn)定，但有所下行。
(三)交易情況。
從二級市場來看，鋼鐵行業(yè)的幾家龍頭企業(yè)發(fā)行債券流動性較好，其他則流動性較差。
從信用利差來看，選取2016年以來鋼鐵行業(yè)(aaa，1年內)發(fā)行債券的收益率曲線，與國債(1年)利差如下圖：2016年以來，鋼鐵行業(yè)(aaa，1年內)與國債(1年)的利差均值在150bp左右，因鋼鐵行業(yè)(aaa)的內部分化比較大，圖中信用利差的代表性較差。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇四
鋼鐵工業(yè)是現(xiàn)代化國家的重要基礎產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。從整體現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢來看，國際鋼鐵行業(yè)主要有如下特點：
1、市場全球化、一體化程度加深。
wto框架下的國際鋼鐵市場以自由貿易為基本原則，近年來，鋼鐵年貿易量占當年世界鋼鐵總產(chǎn)量的比例迅速提高，貿易量的增長速度明顯超過鋼產(chǎn)量的增長，國際鋼鐵市場全球化、一體化的程度正在加深。
2、資產(chǎn)重組步伐加快。
激烈的市場競爭使各國鋼鐵企業(yè)面臨巨大的重組整合壓力，20世紀90年代以來，全球鋼鐵工業(yè)開始了新一輪的資產(chǎn)重組和結構調整，主要特征為：以資產(chǎn)為紐帶，組建跨國性集團公司，通過強強聯(lián)合，提高企業(yè)集中度，實現(xiàn)專業(yè)化分工和有限資源的合理配置；壓縮生產(chǎn)規(guī)模，集中精力生產(chǎn)高質量、高附加值產(chǎn)品，以獲得更高的經(jīng)濟效益；資本的國際化趨勢更加明顯，企業(yè)在向外輸出產(chǎn)品和技術的同時，更加注重資本輸出，通過在市場所在地區(qū)合資、獨資建廠（主要是生產(chǎn)高附加值和深加工產(chǎn)品），以回避鋼材貿易壁壘，擴大國際市場份額。
二、世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢。
世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展趨勢主要表現(xiàn)為：
（1）世界經(jīng)濟的增長帶動了對鋼鐵的需求。
（2）世界經(jīng)濟發(fā)展的地區(qū)性不平衡，導致世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展與布局向亞洲特別是中國大陸和東南亞地區(qū)轉移。
（3）從世界鋼鐵消費的品種結構看，長材及管材鋼軌需求量將繼續(xù)減少，扁平材需求將進一步增加，占全部鋼材消費量的比例呈上升趨勢，尤其是熱軋板、冷軋板及涂層板需求增長速度較快。
（4）鋼鐵企業(yè)間合并和收購的重組趨勢將更明顯。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇五
“十三五”期間，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要深層次調整優(yōu)化，“與發(fā)達國家相比，中國鋼鐵工業(yè)集中度依然過低，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小、布局分散的局面尚未得到根本改變，是造成鋼鐵行業(yè)運營成本居高不下、鋼鐵企業(yè)效益較差的重要原因。”蘭格鋼鐵研究中心分析師徐莉穎說。
近年來，雖然中國以寶鋼、曹妃甸、鞍鋼鲅魚圈為代表的鋼鐵產(chǎn)業(yè)沿海型布局戰(zhàn)略逐步推動。但從總體上來看，中國真正臨海臨江的鋼鐵企業(yè)仍然較少、比重小，鋼鐵產(chǎn)業(yè)仍是內陸型企業(yè)為主導的格局。
與之相應的是，中國缺水地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能比重大。重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)近60%分布在缺水地區(qū)，近30%分布在嚴重缺水地區(qū)。華北地區(qū)人均水資源少，但粗鋼生產(chǎn)規(guī)模卻位居第一，占全國的35%。
中國鋼鐵工業(yè)布局多是利用國內資源和靠近鐵礦原料產(chǎn)地的原則展開的，不但分散，而且相當一批鋼鐵產(chǎn)能遠離市場，大量的'鋼材需要經(jīng)過長距離運輸，企業(yè)的物流成本增加。鋼鐵企業(yè)中很大一部分位于城市，甚至在省會城市或地區(qū)中心城市，“城市型”鋼廠特點明顯。
從地理位置分布的角度來說，鋼鐵的產(chǎn)量和產(chǎn)能都集中于北部和東中部地區(qū)，北方地區(qū)粗鋼生產(chǎn)規(guī)模占全國的60%左右。環(huán)渤海地區(qū)產(chǎn)量超3億噸，嚴重供大于求，約一半產(chǎn)量需要外部消化。而東南地區(qū)則長久缺乏大型鋼廠，供給相對不足。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)認為，在生態(tài)文明建設及經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，中國鋼鐵區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局長期存在的不合理現(xiàn)象愈發(fā)明顯。深層次調整優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局，對鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉型、重裝上陣意義重大。
徐莉穎介紹，2015年是“十二五”最后一年，過去的四年中國共淘汰落后產(chǎn)能8191.5萬噸，但從總量上看，“十二五”期間中國的粗鋼產(chǎn)能新增4億噸，“減量調整”和“等量淘汰”的要求都未達到，而西部地區(qū)的“適度增量”更是變?yōu)榭焖僭鲩L。
一般認為，按照以往gdp與鋼鐵消費強度的關系，gdp增長7%，鋼鐵增長應該在3%。但因為中國當前gdp的構成正在發(fā)生變化，隨著投資占比的大幅下降，鋼鐵需求萎縮，同樣gdp中鋼鐵消費強度大大下降，且隨著科技進步特別是制造業(yè)的進步，鋼鐵消費強度也在降低，用鋼高強化、用鋼減量化趨勢已越來越明顯。
原國家冶金局局長趙喜子認為，gdp構成和投資構成的變化，使中國鋼材消費強度不斷降低，2005年萬元gdp消耗鋼材200多公斤，2007年降到174公斤，2014年只有110公斤，平均每年降低12公斤。即使按照2014年以前的遞減速度，再把經(jīng)濟新常態(tài)下的gdp構成和投資構成兩個因素考慮進去，“十三五”末將降到20至30公斤。
受訪專家認為，“十三五”期間中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)宜進行深層次調整優(yōu)化。配合“一帶一路”的發(fā)展契機，在戰(zhàn)略帶動的區(qū)域市場從建設鋼材供應基地開始，逐步推進深加工、物流配送直至建設適度規(guī)模的鋼鐵廠。并在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上對鋼鐵產(chǎn)能進行聯(lián)合重組，到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)(集團)粗鋼產(chǎn)量占全國比重不低于60%，形成3—5家超大型鋼鐵企業(yè)集團。
不僅如此，現(xiàn)有空間布局仍需繼續(xù)優(yōu)化。推進中心城市城區(qū)鋼廠轉型和搬遷改造，實現(xiàn)國內鋼鐵產(chǎn)能向優(yōu)勢企業(yè)和更具比較優(yōu)勢的地區(qū)集中。主要依托國內能源和礦產(chǎn)資源的重大項目優(yōu)先在中西部資源地布局，主要利用進口資源的重大項目優(yōu)先在沿海沿邊地區(qū)布局，引導生產(chǎn)要素集聚，打造一批具有國際競爭力的制造企業(yè)。
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鋼鐵行業(yè)分析報告篇六
根據(jù)《行政單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部令第35號）、《事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（財政部令第36號）和《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)報告制度》等有關規(guī)定，現(xiàn)對我單位本年度資產(chǎn)占有、使用、變動以及管理狀況等分析報告如下：
說明單位性質、財務隸屬關系、資產(chǎn)管理部門（崗位）設置狀況、執(zhí)行財務會計制度狀況、單位人員狀況、預算收支狀況等基本狀況。
（一）結合預算收支、債務以及資產(chǎn)盤點狀況分析資產(chǎn)總量、分布、構成、變動狀況。
（二）分析本單位主要資產(chǎn)的配置、使用、處置等狀況。
（三）分析本單位利用國有資產(chǎn)對外投資、出租出借或處置國有資產(chǎn)取得的收益狀況。
（四）分析本單位利用資產(chǎn)履行職能的狀況。
（一）資產(chǎn)管理體制和制度建設方面。
主要包括本單位理順資產(chǎn)管理體制和資產(chǎn)管理制度建設方面的主要做法和經(jīng)驗。
（二）運行機制和管理方式方面。
主要包括本單位現(xiàn)行資產(chǎn)管理的流程、工作機制、管理方式等方面的主要做法和經(jīng)驗。
（三）信息化建設方面。
主要包括本單位在資產(chǎn)管理信息化建設方面的主要做法和經(jīng)驗。
（四）其他做法和經(jīng)驗。
（一）管理體制方面存在的問題及原因。
（二）運行機制方面存在的問題及原因，個性是資產(chǎn)管理與預算管理相結合方面存在的問題及原因。
（三）管理方式和工作流程方面的問題及原因。
（四）其他問題及原因。
從管理體制、工作機制、管理方式、信息化建設和工作流程等方面提出加強資產(chǎn)管理工作的意見推薦。
對本單位財產(chǎn)損失、權屬不清晰的重要資產(chǎn)狀況以及其他重要事項進行詳細分析說明。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇七
1、鴻冶精神，千錘百煉！
2、鴻冶千秋夢，鋼鑄萬年情。
3、鴻冶鋼鐵，品質鑄就未來。
4、“鴻冶鋼鐵”，鋼鐵買賣好伙伴！
5、宏圖大展，冶鋼有方。
6、鴻冶鋼鐵，支撐天下！
7、正氣贏市場，浩志鑄精品！
8、鴻飛千里，冶易傳奇。
9、品質鋼材，鴻冶智造。
10、讓我們用心做得更好——鴻冶鋼鐵。
11、百煉精品，科技鑄就。
12、鴻鵠大治，鋼鐵長城。
13、鑄鴻品，冶忠魂——鴻冶鋼鐵。
14、鴻業(yè)遠圖，精冶細鑄。
15、走進鴻冶，鋼鐵不斷。
16、鴻冶：鋼領天下，鐵贏未來。
17、鴻冶鋼鐵，國際視野！
18、品質鑄就卓越——鴻冶鋼鐵。
19、實力鑄造品牌，“鴻冶”創(chuàng)造未來！
20、鴻冶鋼鐵，讓我們更堅強！
21、飛鴻平地起，鋼鐵鑄骨基！
22、最真品質，最優(yōu)選擇。
23、一握“鴻冶”手，永遠是朋友！
24、鴻冶好鋼材，性價最出眾。
25、鴻冶——關系就是鐵。
26、鴻圖給力，冶煉內外！
27、一顆鴻心煉精鋼。
28、鋼鐵千秋，鴻冶萬里。
29、大展鴻圖，鑄就輝煌。
30、熔天下，鑄未來。
31、創(chuàng)鴻圖大業(yè)，冶精鋼堅鐵。
32、實力鑄就品牌，誠信成就“鴻冶”！
33、好鋼鐵，在鴻冶。
34、中國鋼鐵，看鴻冶！
35、展鴻圖，鑄輝煌。
36、冶鑄之魂，鴻冶鋼鐵。
37、專致專注，品質服務！
38、鴻圖冶煉，誠就未來。
39、熔化歲月，鑄就未來——鴻冶鋼鐵。
40、以人為本，共鑄未來。
41、鴻冶久長，百煉精鋼。
42、精鑄級別，鴻冶鋼鐵。
43、鴻治鋼鐵展宏圖之志。
44、鴻冶鋼材，鑄就未來！
45、鴻冶堅鋼，助君興旺。
46、鴻圖業(yè)，冶春秋。
47、鴻冶鋼鐵，千錘百煉！
48、千錘百煉，鴻冶實現(xiàn)。
49、鴻業(yè)遠圖，百冶成鋼。
50、鴻冶之鋼，鐵立中國。
51、當鐵不再堅硬的時候，鴻冶不復存在。
52、鴻冶鋼鐵，絕世好鐵。
53、誠立鴻冶，鋼領天下。
54、鴻冶旺不旺，鋼鐵銷最旺。
55、這就是“鐵人”的'力量——鴻冶鋼鐵。
56、鴻冶鋼鐵，構建世界的力量。
57、揚浩然正氣，鑄金牌品質！
58、真品質，建非凡。
59、品質鋼鐵，鴻冶產(chǎn)銷。
60、鴻圖大業(yè)，鴻冶鋼鐵。
61、鴻圖天下，冶鑄未來。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇八
目前，在新媒體的陣營中，自媒體仍然處于較為弱勢的地位，要想實現(xiàn)跨越式發(fā)展，離不開資本的介入。騰訊科技企鵝智酷調查表明，20xx年自媒體對微信公眾號的投入力度加大，20xx年約53%的運營者對公眾號進行投入，20xx年這一比例上升到64%，且各個投資區(qū)間的投入都有所上升。這說明自媒體正經(jīng)歷著優(yōu)勝劣汰的過程，且資本的投入在不斷加大，只有投入資本、增強實力，才能實現(xiàn)長遠發(fā)展。
分析已獲投資的自媒體發(fā)現(xiàn)，具有以下兩個特征的自媒體融資成功率更高。第一個特征是專業(yè)垂直，相比較而言，垂直自媒體更容易獲得融資，最近半年，已經(jīng)有12缸汽車、有車以后、車早茶、玩車教授等四家汽車類自媒體獲得了融資。第二個特征是創(chuàng)始人有媒體高管經(jīng)歷，“一條”創(chuàng)始人徐滬生曾擔任《外灘畫報》執(zhí)行主編、“新榜”的徐達內曾擔任《東方早報》副總編、“羅輯思維”創(chuàng)始人羅振宇曾是央視《對話》制片人、“大象公會”創(chuàng)始人黃章晉曾擔任《鳳凰周刊》副主編、“商業(yè)人物”創(chuàng)始人遲宇宙曾任《中國經(jīng)濟周刊》主編等。從總體上看，投資界對自媒體仍然處于零星投資狀態(tài)，其中由吳曉波牽頭成立的獅享家新媒體基金表現(xiàn)最為活躍，多投資于垂直自媒體的第一名。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇九
連鎖渠道：未來的主戰(zhàn)場。
對當前的中小城市而言，由于新興渠道的蓬勃發(fā)展，大有蠶食商場之勢。廚衛(wèi)小家電的新興連鎖渠道包括家電類連鎖企業(yè)（如國美、三聯(lián)、蘇寧等）、以國外品牌為主的綜合性連鎖等。隨著大家電產(chǎn)品價格競爭的殘酷性，使渠道商越來越關注利潤空間較高的小家電產(chǎn)品。因此，未來家電連鎖渠道將成為小家電市場的最主要銷售渠道之一七、小家電行業(yè)投資分析及前景預測小家電以時尚、個性、高雅、方便、適用等為特點贏得了千萬家庭的青睞，在贏得市場的同時，也建立起了利潤與成長的行業(yè)大旗。
20xx年1月―11月我國家用電器實現(xiàn)主營業(yè)務收入為6300億元，比上年同期增長了2。73%，實現(xiàn)累計利潤總額294億元，比上年同期增長了49。96%，截止至20xx年11月底，全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)為3051家。
在產(chǎn)品質量和穩(wěn)定性上廚衛(wèi)、家居、生活類小家電都獲得了穩(wěn)步提升，產(chǎn)品技術含量也得到了加強，在品牌建設上也涌現(xiàn)出了以美的、格蘭仕、格力、tcl、方太、亞都、蘇泊爾、九陽、燦坤等為代表的一大批知名品牌，在營銷網(wǎng)絡構建上也形成了一批專業(yè)的小家電代理商、經(jīng)銷商，并在國美、蘇寧等連鎖體系占據(jù)了重要比例。
與傳統(tǒng)家電產(chǎn)品不同，小家電在中國仍處于高速發(fā)展階段，隨著消費需求的增長，小家電產(chǎn)品的種類和數(shù)量都在不斷增長，小家電平均利潤率高，為企業(yè)帶來的收益也高，未來幾年小家電的增長率平均都在30%以上。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十
最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)布20xx年度業(yè)績預報的28家家電行業(yè)上市公司中，預增的有21家，續(xù)盈2家，扭虧1家，首虧2家，預減2家。整體而言，報喜的上市公司達到24家，占比高達85%，整體大面積盈利，意味著行業(yè)景氣度持續(xù)高漲。但是分析發(fā)布業(yè)績預告的公司數(shù)據(jù)，卻可以發(fā)現(xiàn)一個事實：主營冰箱、洗衣機、空調的青島海爾（29.06，0.44，1.54%）、美的電器（18.73，―0.22，―1.16%）、格力電器（19.00，―0.27，―1.40%）等主流大家電公司盡管營收規(guī)模都在四百億元以上，但是業(yè)績增幅都較大，可謂是大象起舞。而形成鮮明對比的是，近年來持續(xù)登陸資本市場的廚衛(wèi)類小家電上市公司，盡管營收規(guī)模多在二三十億元，其增幅卻明顯緩慢。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十一
17年以來，在礦黨政和銷售部黨政領導的正確領導下，以創(chuàng)先爭優(yōu)活動為契機，以“保爭建當”為目標，以“整轉嚴練”為整改方向，以“一爭二帶五競賽”主題活動的總體要求，堅持以科學發(fā)展觀為指導思想，緊緊圍繞“1301”奮斗目標開展工作，發(fā)展思路，搶抓機遇，銳意創(chuàng)新，奮力拼搏，刻苦鉆研業(yè)務知識，努力提高理論知識和業(yè)務工作水平。遵紀守法，努力工作，認真完成領導交辦的各項工作任務，現(xiàn)將個人工作總結如下：
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十二
20xx年相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，不論是出口還是內銷，小家電銷售額的增長速度均高于銷售量的增長，這表明小家電行業(yè)正在進行著結構性調整。專家分析認為，消費者需求升級、產(chǎn)品標準提升等多種因素共同促進了小家電向精品變身。廣東機電進出口商會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20xx年1―6月我國小家電出口額雖繼續(xù)保持增長趨勢，但與前幾年相比，出口數(shù)量卻是負增長；同時，傳統(tǒng)的具有一定出口批量規(guī)模的小家電出口放緩，有些產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了較大幅度的負增長，但一批具有一定科技含量、附加值較高的小家電新品出口放量增長，勢頭不容小視。比如，在空調的擠壓下，電風扇市場曾一度萎縮，但通過企業(yè)的不斷創(chuàng)新，目前的電風扇產(chǎn)品融入了負離子、光觸媒等先進技術，能對空氣品質進行改良，還擁有驅蚊、自動調溫等高附加值功能，這為其開發(fā)了新的市場。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十三
速動比率0.68070.80690.80750.8797。
資產(chǎn)負債率60.448458.210357.356457.8788。
海正藥業(yè)的流動比率和速動比率隨季度遞增，但都明顯低于該行業(yè)平均水平值，說明該公司的短期償債能力較差。但其資產(chǎn)負債率明顯高于該行業(yè)平均值，說明該公司的負債過多，存在一定的風險。但其資產(chǎn)負債率在逐漸減小，經(jīng)營狀況有所改善。
由上述五家公司我們可以看到在醫(yī)藥行業(yè)里面，流動比率和速動比率的波動比較大，只有雙鷺藥業(yè)的這兩項指標異常高于其他公司，有過多的現(xiàn)金沒有在經(jīng)營中得到很好的運用。該行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為35.53，只有紅日藥業(yè)低于平均水平，有較好的遠期償債能力。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十四
連鎖經(jīng)營不僅可提高效率、降低成本，更能幫助餐飲業(yè)突破發(fā)展中的管理瓶頸。連鎖經(jīng)營具有成本優(yōu)勢、價格優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢，應該是餐飲業(yè)經(jīng)營模式的主要發(fā)展方向。餐飲行業(yè)整體由單純的價格競爭、產(chǎn)品質量的競爭，發(fā)展到產(chǎn)品與企業(yè)品牌的競爭，文化品位的競爭。由單店競爭、單一業(yè)態(tài)競爭，發(fā)展到多業(yè)態(tài)、連鎖化、集團化、大規(guī)模的競爭。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十五
20xx年整個餐飲行業(yè)仍處于不景氣狀態(tài)。我國餐飲行業(yè)增速下滑和企業(yè)盈利受壓交織，消費需求變革和信息技術大行其道呼應。在內外多種因素的影響與沖擊下，中國餐飲行業(yè)在市場結構和商業(yè)模式上都發(fā)生了深層次的變化，整個餐飲市場在波動和震蕩中逶迤前行。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十六
在所統(tǒng)計的52家新材料上市公司中，控股股東或大股東為國有的有35家，民營的有17家。由于新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是建立在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的基礎上，要求高密度的資金與技術投入，因此目前在新材料企業(yè)中以國有企業(yè)居多，而且多為中央屬企業(yè)，很多是研究所或院校轉型而來。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十七
我們不難看出，現(xiàn)在餐飲市場上基本都是以國外知名品牌連鎖為主，它的模式簡單，可復制性強，加上其產(chǎn)品本土化及主題餐廳策略的推出，未來在中國的發(fā)展更有勢不可擋的趨勢。面對這樣來勢洶洶的“洋快餐入侵”，中國餐飲業(yè)將面臨巨大挑戰(zhàn)。但同時，國外餐飲企業(yè)進入中國后，對我國餐飲經(jīng)營理念、服務質量、文化氛圍、飲食結構、從業(yè)人員素質要求等產(chǎn)生深刻影響。洋餐飲讓本土餐飲的視角變得更為寬廣，經(jīng)營創(chuàng)新的渠道也更為多元。洋為中用、中西合璧的趨向在餐飲行業(yè)也明確體現(xiàn)。
想要在中外餐飲企業(yè)競爭加劇中脫穎而出，就需要通過連鎖經(jīng)營的標準化，同時形成自己的流水作業(yè)方式，加上上下游資源的整合，以及企業(yè)品牌價值打造等多方面進行突破，最后形成擁有本企業(yè)核心優(yōu)勢的中國連鎖餐飲企業(yè)。
鋼鐵行業(yè)分析報告篇十八
速動比率0.99121.01291.01781.1949。
資產(chǎn)負債率43.455240.527840.069940.2575。
由復星醫(yī)藥13年各季度的財務指標可以得出，其流動比率呈上升趨勢，速動比率也呈上升趨勢，但都稍低于行業(yè)平均水平。因此我們可以說復星醫(yī)藥的短期償債能力較差。而其資產(chǎn)負債率隨季度遞減，并且基本在百分之四十左右，說明其有較強的長期償債能力。