厘清定位界定范圍強(qiáng)化監(jiān)管監(jiān)管層擬出臺(tái)證券投資咨詢新規(guī)
近日獲悉，針對(duì)證券投資咨詢行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新情況，監(jiān)管層擬修改《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，目前正在全國范圍內(nèi)開展討論和調(diào)研。知情人士透露，新制定的證券投資咨詢管理辦法將就證券投資咨詢業(yè)務(wù)的范圍定位、監(jiān)管處罰等各種情況做出明確規(guī)定。
專業(yè)人士指出，目前的法律法規(guī)缺乏對(duì)證券投資咨詢業(yè)定位問題做出明確規(guī)范。首先，原有證券投資咨詢管理辦法主要從業(yè)務(wù)和人員的角度予以規(guī)范，證券投資咨詢尚未作為一個(gè)行業(yè)被納入法規(guī)調(diào)整范圍，這是證券咨詢業(yè)定位不清的主要原因。
在實(shí)踐中，從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)很少是獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，大多數(shù)情況下是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)同時(shí)兼營證券投資咨詢業(yè)務(wù)，因而使得證券投資咨詢在行業(yè)劃分上存在較大難度?！蹲C券法》也因此作了較大修改，對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的管理由機(jī)構(gòu)審批轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)管理。2005年12月12日頒布的《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，雖然從機(jī)構(gòu)管理的角度對(duì)會(huì)員制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)做出了相關(guān)規(guī)定，但會(huì)員制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)畢竟只是證券投資咨詢業(yè)中的一小部分，證券投資咨詢作為一個(gè)行業(yè)的特征還未真正從法律上得到認(rèn)可。
其次，原有法規(guī)對(duì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)的范圍定位不清，導(dǎo)致證券投資咨詢業(yè)盈利模式不清晰，這是證券投資咨詢業(yè)定位不清的又一重要原因。
在《證券公司管理辦法》中，明確“證券投資咨詢業(yè)務(wù)（財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)）”是證券公司的一項(xiàng)基本業(yè)務(wù)。這一表述，存在“證券投資咨詢業(yè)務(wù)”和“財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)”兩者關(guān)系不清的問題。究竟這兩者是不同的業(yè)務(wù)，還是財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一部分？
在《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等其他相關(guān)法規(guī)中，對(duì)什么是證券投資咨詢活動(dòng)進(jìn)行了定義，但在證券投資咨詢的法定業(yè)務(wù)空間界定方面并沒有明確的表述。這使得證券投資咨詢業(yè)普遍存在盈利模式不清晰的問題。盈利模式的不清晰，又導(dǎo)致證券投資咨詢機(jī)構(gòu)普遍規(guī)模偏小，服務(wù)方式和服務(wù)手段單一，行業(yè)內(nèi)外部競爭激烈，業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，且很多公司缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理控制機(jī)制，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)，違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生。這也是多年來有關(guān)證券投資咨詢的法規(guī)多以禁止性條文加強(qiáng)管制為主的重要原因。
第三，目前在法規(guī)和監(jiān)管上對(duì)證券投資咨詢牌照缺乏有效的管理，導(dǎo)致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂，是證券投資咨詢業(yè)定位不清的另一個(gè)重要原因。
在法規(guī)上，雖然規(guī)定了從事證券投資咨詢活動(dòng)的機(jī)構(gòu)應(yīng)具備業(yè)務(wù)許可的牌照，并且根據(jù)《證券投資咨詢機(jī)構(gòu)檢查制度》，監(jiān)管層也每年對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行年檢，但對(duì)無牌從事證券投資咨詢活動(dòng)的處罰，相關(guān)法規(guī)缺乏明確且嚴(yán)厲的規(guī)定。對(duì)于我國加入WTO以后，隨著境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，如何規(guī)范其有關(guān)證券投資咨詢的經(jīng)營活動(dòng)，也缺乏相應(yīng)的規(guī)定。另外，在監(jiān)管上，對(duì)沒有牌照的機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資咨詢活動(dòng)的打擊力度還很不夠，導(dǎo)致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂。
知情人士透露，針對(duì)行業(yè)內(nèi)反映的各種問題，新的《證券、期貨投資咨詢管理辦法》將對(duì)此進(jìn)行全面的修訂。特別是針對(duì)去年暴露出來的券商研究機(jī)構(gòu)行業(yè)自律意識(shí)薄弱等問題，新管理辦法將制定嚴(yán)格的自律守則和監(jiān)管處罰措施。
近日獲悉，針對(duì)證券投資咨詢行業(yè)出現(xiàn)的新問題、新情況，監(jiān)管層擬修改《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，目前正在全國范圍內(nèi)開展討論和調(diào)研。知情人士透露，新制定的證券投資咨詢管理辦法將就證券投資咨詢業(yè)務(wù)的范圍定位、監(jiān)管處罰等各種情況做出明確規(guī)定。
專業(yè)人士指出，目前的法律法規(guī)缺乏對(duì)證券投資咨詢業(yè)定位問題做出明確規(guī)范。首先，原有證券投資咨詢管理辦法主要從業(yè)務(wù)和人員的角度予以規(guī)范，證券投資咨詢尚未作為一個(gè)行業(yè)被納入法規(guī)調(diào)整范圍，這是證券咨詢業(yè)定位不清的主要原因。
在實(shí)踐中，從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)很少是獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，大多數(shù)情況下是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)同時(shí)兼營證券投資咨詢業(yè)務(wù)，因而使得證券投資咨詢在行業(yè)劃分上存在較大難度?！蹲C券法》也因此作了較大修改，對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的管理由機(jī)構(gòu)審批轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)管理。2005年12月12日頒布的《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，雖然從機(jī)構(gòu)管理的角度對(duì)會(huì)員制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)做出了相關(guān)規(guī)定，但會(huì)員制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)畢竟只是證券投資咨詢業(yè)中的一小部分，證券投資咨詢作為一個(gè)行業(yè)的特征還未真正從法律上得到認(rèn)可。
其次，原有法規(guī)對(duì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)的范圍定位不清，導(dǎo)致證券投資咨詢業(yè)盈利模式不清晰，這是證券投資咨詢業(yè)定位不清的又一重要原因。
在《證券公司管理辦法》中，明確“證券投資咨詢業(yè)務(wù)（財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)）”是證券公司的一項(xiàng)基本業(yè)務(wù)。這一表述，存在“證券投資咨詢業(yè)務(wù)”和“財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)”兩者關(guān)系不清的問題。究竟這兩者是不同的業(yè)務(wù)，還是財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一部分？
在《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》等其他相關(guān)法規(guī)中，對(duì)什么是證券投資咨詢活動(dòng)進(jìn)行了定義，但在證券投資咨詢的法定業(yè)務(wù)空間界定方面并沒有明確的表述。這使得證券投資咨詢業(yè)普遍存在盈利模式不清晰的問題。盈利模式的不清晰，又導(dǎo)致證券投資咨詢機(jī)構(gòu)普遍規(guī)模偏小，服務(wù)方式和服務(wù)手段單一，行業(yè)內(nèi)外部競爭激烈，業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，且很多公司缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理控制機(jī)制，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)，違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生。這也是多年來有關(guān)證券投資咨詢的法規(guī)多以禁止性條文加強(qiáng)管制為主的重要原因。
第三，目前在法規(guī)和監(jiān)管上對(duì)證券投資咨詢牌照缺乏有效的管理，導(dǎo)致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂，是證券投資咨詢業(yè)定位不清的另一個(gè)重要原因。
在法規(guī)上，雖然規(guī)定了從事證券投資咨詢活動(dòng)的機(jī)構(gòu)應(yīng)具備業(yè)務(wù)許可的牌照，并且根據(jù)《證券投資咨詢機(jī)構(gòu)檢查制度》，監(jiān)管層也每年對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行年檢，但對(duì)無牌從事證券投資咨詢活動(dòng)的處罰，相關(guān)法規(guī)缺乏明確且嚴(yán)厲的規(guī)定。對(duì)于我國加入WTO以后，隨著境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，如何規(guī)范其有關(guān)證券投資咨詢的經(jīng)營活動(dòng)，也缺乏相應(yīng)的規(guī)定。另外，在監(jiān)管上，對(duì)沒有牌照的機(jī)構(gòu)進(jìn)行證券投資咨詢活動(dòng)的打擊力度還很不夠，導(dǎo)致證券投資咨詢行業(yè)管理較為混亂。
知情人士透露，針對(duì)行業(yè)內(nèi)反映的各種問題，新的《證券、期貨投資咨詢管理辦法》將對(duì)此進(jìn)行全面的修訂。特別是針對(duì)去年暴露出來的券商研究機(jī)構(gòu)行業(yè)自律意識(shí)薄弱等問題，新管理辦法將制定嚴(yán)格的自律守則和監(jiān)管處罰措施。