我們都是有夢想卻不知道怎么努力付出的糾結體，是一個需要別人幫忙規(guī)劃人生的幼稚派。整理“2019年注冊會計師考試模擬試題：財務成本管理（精選習題1）”供考生參考。更多注冊會計師考試模擬試題請訪問注冊會計師考試頻道。
1.多選題
下列有關最小法的說法中，正確的有()。
A、最小法可以幫助決策者認識項目的特有風險
B、是敏感性分析的一種方法
C、計算較復雜，不容易理解
D、分析時只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變
【正確答案】ABD
【答案解析】最小法是敏感性分析的一種方法，敏感性分析是一種最常用的風險分析方法，計算過程簡單，易于理解。因此選項C不正確。
2.多選題
某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則()。
A、項目的機會成本為100萬元
B、項目的機會成本為80萬元
C、項目的機會成本為20萬元
D、項目的機會成本為180萬元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
3.單選題
某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則()。
A、項目的機會成本為100萬元
B、項目的機會成本為80萬元
C、項目的機會成本為20萬元
D、項目的機會成本為180萬元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
4.單選題
A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為575萬元，稅后付現營業(yè)費用為450萬元，稅后經營凈利潤80萬元。那么，該項目年營業(yè)現金凈流量為()萬元。
A、140
B、125
C、48.75
D、185
【正確答案】A
【答案解析】根據“稅后經營凈利潤=稅后收入-稅后付現營業(yè)費用-非付現成本×(1-所得稅率)”有：575-450-非付現成本×(1-25%)=80，由此得出：非付現成本=60(萬元);年營業(yè)現金凈流量=稅后經營凈利潤+非付現成本=80+60=140(萬元)。
5.多選題
下列關于總量有的資本分配的表述中，正確的有()。
A、在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目，都應當被采用
B、在資本總量受限制的情況下，應按現值指數排序并尋找凈現值的組合
C、在資本總量受限制的情況下，應按內含報酬率排序并尋找凈現值的組合
D、資本分配問題是指在企業(yè)投資項目有總量預算約束的情況下，如何選擇相互獨立的項目
【正確答案】ABD
【答案解析】在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目或者內含報酬率大于資本成本的項目，都可以增加股東財富，都應當被采用;在資本總量受限制的情況下，現值指數排序并尋找凈現值的組合就成為有用的工具，有限資源的凈現值化成為具有一般意義的原則。
6.單選題
甲企業(yè)準備增加一條生產線，下列各項中，不屬于現金流入的是()。
A、營業(yè)現金流入
B、墊支營運資本
C、該生產線出售(報廢)時的殘值收入
D、收回的營運資本
【正確答案】B
【答案解析】墊支營運資本屬于現金流出。
7.單選題
某項目在基準情況下的凈現值為50萬元，每年稅后營業(yè)現金流入為100萬元;當每年稅后現金流入變?yōu)?10萬元時，而其他變量保持不變時，凈現值變?yōu)?5萬元，則稅后現金流入的敏感系數為()。
A、3
B、4
C、2.5
D、1
【正確答案】A
【答案解析】稅后現金流入變動百分比=(110-100)/100×100%=10%，凈現值的變動百分比=(65-50)/50×100%=30%，稅后現金流入的敏感系數=30%/10%=3。
1.多選題
財務管理在投資中的應用主要是資本預算和期權定價，下列屬于資本預算決策的基本方法的有()。
A、凈現值法
B、內含報酬率法
C、現值指數法
D、回收期法
【正確答案】ABC
【答案解析】資本預算決策的基本方法是凈現值法、現值指數法和內含報酬率法。
2.單選題
某投資項目，當折現率為16%時，其凈現值為338元;當折現率為18%，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率為()。
A、15.88%
B、16.12%
C、17.88%
D、18.14%
【正確答案】C
【答案解析】方案的內含報酬率是凈現值為0時的折現率，本題中，內含報酬率=16%+(18%-16%)×[(338-0)/(338+22)]=17.88%。
3.多選題
下列各項中，屬于加速折舊法的有()。
A、雙倍余額遞減法
B、年數總和法
C、直線法
D、沉淀資金折舊法
【正確答案】AB
【答案解析】加速折舊法包括雙倍余額遞減法和年數總和法。
4.單選題
下列說法不正確的是()。
A、資本預算也稱作投資項目分析與評價
B、新產品開發(fā)或現有產品規(guī)模擴張的決策通常需要添置新的固定資產，并增加企業(yè)的營業(yè)現金流入
C、設備或廠房更新會改變企業(yè)的營業(yè)現金流入
D、研究與開發(fā)決策通常不直接產生現實的收入而得到一項是否投產新產品的選擇權
【正確答案】C
【答案解析】設備或廠房更新，這種決策通常需要更換固定資產，但不改變企業(yè)的營業(yè)現金收入。
5.單選題
一個投資人打算長期持有甲公司的股票，他投資的必要報酬率為12%。預計甲公司未來3年股利分別為1.2元、1.5元、1.8元。在此以后轉為正常增長，股利增長率為6%。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118，則該公司股票的價值為()元。
A、26.18
B、23.62
C、24.90
D、23.76
【正確答案】A
【答案解析】股票的價值=1.2×(P/F，12%，1)+1.5×(P/F，12%，2)+1.8×(P/F，12%，3)+1.8×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，3)=1.2×0.8929+1.5×0.7972+1.8×0.7118+31.8×0.7118=26.18(元)。
本題也可以把第3年作為后續(xù)期計算，這樣股票的價值=1.2×(P/F，12%，1)+1.5×(P/F，12%，2)+1.8/(12%-6%)×(P/F，12%，2)=1.2×0.8929+1.5×0.7972+30×0.7972=26.18(元)。
6.多選題
估算股票價值時的貼現率，可以使用()。
A、股票市場的平均收益率
B、債券收益率加適當的風險報酬率
C、國債的利息率
D、投資的必要報酬率
【正確答案】ABD
【答案解析】由于股票投資具有風險，所以，估算股票價值的貼現率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素，所以國債的利息率在估算股票的價值時不能用做折現率。
7.單選題
某種股票為固定成長股票，股利年增長率6%，今年剛分配的股利為8元，無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，該股票β系數為1.3，則該股票的內在價值為()元。
A、65.53
B、68.96
C、55.63
D、71.86
【正確答案】D
【答案解析】根據資本資產定價模型可知該股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根據股利固定增長的股票估價模型可知，該股票的內在價值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。
1.多選題
下列有關最小法的說法中，正確的有()。
A、最小法可以幫助決策者認識項目的特有風險
B、是敏感性分析的一種方法
C、計算較復雜，不容易理解
D、分析時只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變
【正確答案】ABD
【答案解析】最小法是敏感性分析的一種方法，敏感性分析是一種最常用的風險分析方法，計算過程簡單，易于理解。因此選項C不正確。
2.多選題
某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則()。
A、項目的機會成本為100萬元
B、項目的機會成本為80萬元
C、項目的機會成本為20萬元
D、項目的機會成本為180萬元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
3.單選題
某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則()。
A、項目的機會成本為100萬元
B、項目的機會成本為80萬元
C、項目的機會成本為20萬元
D、項目的機會成本為180萬元
【正確答案】B
【答案解析】只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。
4.單選題
A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為575萬元，稅后付現營業(yè)費用為450萬元，稅后經營凈利潤80萬元。那么，該項目年營業(yè)現金凈流量為()萬元。
A、140
B、125
C、48.75
D、185
【正確答案】A
【答案解析】根據“稅后經營凈利潤=稅后收入-稅后付現營業(yè)費用-非付現成本×(1-所得稅率)”有：575-450-非付現成本×(1-25%)=80，由此得出：非付現成本=60(萬元);年營業(yè)現金凈流量=稅后經營凈利潤+非付現成本=80+60=140(萬元)。
5.多選題
下列關于總量有的資本分配的表述中，正確的有()。
A、在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目，都應當被采用
B、在資本總量受限制的情況下，應按現值指數排序并尋找凈現值的組合
C、在資本總量受限制的情況下，應按內含報酬率排序并尋找凈現值的組合
D、資本分配問題是指在企業(yè)投資項目有總量預算約束的情況下，如何選擇相互獨立的項目
【正確答案】ABD
【答案解析】在資本總量不受限制的情況下，凡是凈現值為正數的項目或者內含報酬率大于資本成本的項目，都可以增加股東財富，都應當被采用;在資本總量受限制的情況下，現值指數排序并尋找凈現值的組合就成為有用的工具，有限資源的凈現值化成為具有一般意義的原則。
6.單選題
甲企業(yè)準備增加一條生產線，下列各項中，不屬于現金流入的是()。
A、營業(yè)現金流入
B、墊支營運資本
C、該生產線出售(報廢)時的殘值收入
D、收回的營運資本
【正確答案】B
【答案解析】墊支營運資本屬于現金流出。
7.單選題
某項目在基準情況下的凈現值為50萬元，每年稅后營業(yè)現金流入為100萬元;當每年稅后現金流入變?yōu)?10萬元時，而其他變量保持不變時，凈現值變?yōu)?5萬元，則稅后現金流入的敏感系數為()。
A、3
B、4
C、2.5
D、1
【正確答案】A
【答案解析】稅后現金流入變動百分比=(110-100)/100×100%=10%，凈現值的變動百分比=(65-50)/50×100%=30%，稅后現金流入的敏感系數=30%/10%=3。
1.多選題
財務管理在投資中的應用主要是資本預算和期權定價，下列屬于資本預算決策的基本方法的有()。
A、凈現值法
B、內含報酬率法
C、現值指數法
D、回收期法
【正確答案】ABC
【答案解析】資本預算決策的基本方法是凈現值法、現值指數法和內含報酬率法。
2.單選題
某投資項目，當折現率為16%時，其凈現值為338元;當折現率為18%，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率為()。
A、15.88%
B、16.12%
C、17.88%
D、18.14%
【正確答案】C
【答案解析】方案的內含報酬率是凈現值為0時的折現率，本題中，內含報酬率=16%+(18%-16%)×[(338-0)/(338+22)]=17.88%。
3.多選題
下列各項中，屬于加速折舊法的有()。
A、雙倍余額遞減法
B、年數總和法
C、直線法
D、沉淀資金折舊法
【正確答案】AB
【答案解析】加速折舊法包括雙倍余額遞減法和年數總和法。
4.單選題
下列說法不正確的是()。
A、資本預算也稱作投資項目分析與評價
B、新產品開發(fā)或現有產品規(guī)模擴張的決策通常需要添置新的固定資產，并增加企業(yè)的營業(yè)現金流入
C、設備或廠房更新會改變企業(yè)的營業(yè)現金流入
D、研究與開發(fā)決策通常不直接產生現實的收入而得到一項是否投產新產品的選擇權
【正確答案】C
【答案解析】設備或廠房更新，這種決策通常需要更換固定資產，但不改變企業(yè)的營業(yè)現金收入。
5.單選題
一個投資人打算長期持有甲公司的股票，他投資的必要報酬率為12%。預計甲公司未來3年股利分別為1.2元、1.5元、1.8元。在此以后轉為正常增長，股利增長率為6%。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118，則該公司股票的價值為()元。
A、26.18
B、23.62
C、24.90
D、23.76
【正確答案】A
【答案解析】股票的價值=1.2×(P/F，12%，1)+1.5×(P/F，12%，2)+1.8×(P/F，12%，3)+1.8×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，3)=1.2×0.8929+1.5×0.7972+1.8×0.7118+31.8×0.7118=26.18(元)。
本題也可以把第3年作為后續(xù)期計算，這樣股票的價值=1.2×(P/F，12%，1)+1.5×(P/F，12%，2)+1.8/(12%-6%)×(P/F，12%，2)=1.2×0.8929+1.5×0.7972+30×0.7972=26.18(元)。
6.多選題
估算股票價值時的貼現率，可以使用()。
A、股票市場的平均收益率
B、債券收益率加適當的風險報酬率
C、國債的利息率
D、投資的必要報酬率
【正確答案】ABD
【答案解析】由于股票投資具有風險，所以，估算股票價值的貼現率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素，所以國債的利息率在估算股票的價值時不能用做折現率。
7.單選題
某種股票為固定成長股票，股利年增長率6%，今年剛分配的股利為8元，無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，該股票β系數為1.3，則該股票的內在價值為()元。
A、65.53
B、68.96
C、55.63
D、71.86
【正確答案】D
【答案解析】根據資本資產定價模型可知該股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根據股利固定增長的股票估價模型可知，該股票的內在價值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。