一、單項選擇題(共60題，每題1分。每題的備選項中，只有1個最符合題意)
1.如果某投資者年初投入1000元進行投資，年利率8%，按復利每季度計息一次，則第一年年末該投資的終值為( )元。
A.1026.93
B.1080.OO
C.1082.43
D.1360.49
2.認為長期利率只是人們所預期的短期利率的平均值，該觀點源自于利率期限結(jié)構(gòu)理論的( )。
A.預期理論
B.市場分割理論
C.流動性溢價理論
D.期限優(yōu)先理論
3.如果某投資者以100元的價格買入債券面值為100元、到期期限為5年、票面利率為5%、每年付息一次的債券，并在持有滿一年后以101元的價格賣出，則該投資者的持有期收益率是( )。
A.1%
B.4%
C.5%
D.6%
4.如果某公司的股票p系數(shù)為1.4，市場組合的收益率為6%，無風險收益率為2%，則該公司股票的預期收益率是( )。
A.2.8%
B.5.6%
C.7.6%
D.8.4%
5.我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率( Shibor)是由信用等級較高的數(shù)家銀行組成報價行確定的一個算術平均利率，其確定依據(jù)是報價行( )。
A.報出的回購協(xié)議利率
B.持有的國庫券收益率
C.報出的人民幣同業(yè)拆出利率
D.報出的外幣存款利率
6. 某機構(gòu)投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年年收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復利每年計息一次，年利率10%，則第2年年收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為( )萬元。
A. 100
B. 105
C. 200
D. 210 7. 根據(jù)利率的風險結(jié)構(gòu)理論，各種債權(quán)工具的流動性之所以不同，是因為在價格一定的情況下，它們的( )不同。
A. 實際利率
B. 變現(xiàn)所需時間
C. 名義利率
D. 交易方式
8. 如果某債券的年利息支付為10元，面值為100元，市場價格為90元，則其名義收益率為( )。
A. 5.0%
B. 10.0%
C. 11.1%
D. 12.0%
9.投資者用100萬元進行為期5年的投資，年利率為5%，一年計息一次，按單利計算，則5年末投資者可得到的本息和為( )萬元。
A.110
B.120
C.125
D.135
10.認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，該觀點源自于( )。
A.貨幣數(shù)量論
B.古典利率理論
C.可貸資金理論
D.流動性偏好理論
11.凱恩斯認為，如果人們預期利率下降，其理性行為應是( )。
A.多買債券、多存貨幣
B.少存貨幣、多買債券
C.賣出債券、多存貨幣
D.少買債券、少存貨幣
12. 一般來說，流動性差的債權(quán)工具的特點是( )。
A.風險相對較大、利率相對較高
B.風險相對較大、利率相對較低
C.風險相對較小、利率相對較高
D.風險相對較小、利率相對較低二、多項選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)
1.根據(jù)利率風險結(jié)構(gòu)理論，導致債權(quán)工具到期期限相同但利率卻不同的因素是 ( )。
A.違約風險
B.流動性
C.所得稅
D.交易風險
E.系統(tǒng)性風險
2.凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括( )。
A.交易動機
B.生產(chǎn)動機
C.儲蓄動機
D.預防動機
E.投機動機
3.資本資產(chǎn)定價理論認為，理性投資者應該追求( )。
A.投資者效用化
B.同風險水平下收益化
C.同風險水平下收益穩(wěn)定化
D.同收益水平下風險最小化
E.同收益水平下風險穩(wěn)定化
4.決定債券到期收益率的因素有( )。
A.票面收益
B.買入債券到債券到期的時間
C.償還價格
D.購買價格
E.匯率 三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)。
我國某企業(yè)計劃于年初發(fā)行面額為100元、期限為3年的債券200億元。該債券票面利息為每年5元，于每年年末支付，到期還本。該債券發(fā)行采用網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行的方式進行。
1.該債券的名義收益率是( )。
A.4%
B.5%
C.10%
D.12%
2.假定該債券的名義收益率為3%，當年通貨膨脹率為2%，則其實際收益率是( )。
A.1%
B.2%
C.3%
D.5%
3.如果該債券的市場價格是110元，則該債券的本期收益率是( )。
A.2%
B.3%
C.4.5%
D.5%
4.根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為( )發(fā)行。
A.折價
B.溢價
C.平價
D.競價
一、單項選擇題(共60題，每題1分。每題的備選項中，只有1個最符合題意)
1.如果某投資者年初投入1000元進行投資，年利率8%，按復利每季度計息一次，則第一年年末該投資的終值為( )元。
A.1026.93
B.1080.OO
C.1082.43
D.1360.49
【答案】C
【解析】題干中說：“每季度計息一次”，一年有4個季度。年利率為8% ，因此，每季度的利息應為：8% / 4=2%，復利終值的計算公式為：FVn = P(1+r)n，則：第一年末投資終值=1000*(1+2%)(1+2%)(1+2%)(1+2%)=1082.43 。
2.認為長期利率只是人們所預期的短期利率的平均值，該觀點源自于利率期限結(jié)構(gòu)理論的( )。
A.預期理論
B.市場分割理論
C.流動性溢價理論
D.期限優(yōu)先理論
【答案】A
【解析】預期理論：認為長期債券的利率等于在有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值。該理論認為到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預期值是不同的。
3.如果某投資者以100元的價格買入債券面值為100元、到期期限為5年、票面利率為5%、每年付息一次的債券，并在持有滿一年后以101元的價格賣出，則該投資者的持有期收益率是( )。
A.1%
B.4%
C.5%
D.6%
【答案】D
【解析】
①持有期收益率：是指從購入到賣出的特有期限內(nèi)得到的收益率。
②若短期持有，不考慮復利：
M：賣出價格，P：買入價格，C：票面收益(年利息)，T：持有時間
其中，M=101，P=100，C=100*5%=5元，T=1。則持有期間一年的買賣差價是1元，持有期間收益率是(1+5)/100=6%。
4.如果某公司的股票p系數(shù)為1.4，市場組合的收益率為6%，無風險收益率為2%，則該公司股票的預期收益率是( )。
A.2.8%
B.5.6%
C.7.6%
D.8.4%
【答案】C
【解析】本題考查的是股票預期收益率的計算。資本資產(chǎn)定價模型CAPM：E(ri) = +(E(rm)-rf)βi
：無風險資產(chǎn)的收益率;E(rm)：市場組合的預期收益率;βi ：β系數(shù)，衡量了證券i 相對于市場組合的絕對風險大小。則：股票預期收益率=2%+(6%―2%)*1.4=7.6%。
5.我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率( Shibor)是由信用等級較高的數(shù)家銀行組成報價行確定的一個算術平均利率，其確定依據(jù)是報價行( )。
A.報出的回購協(xié)議利率
B.持有的國庫券收益率
C.報出的人民幣同業(yè)拆出利率
D.報出的外幣存款利率
【答案】C
【解析】本題考查我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)的相關知識。2007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(簡稱Shibor)開始正式運行，Shibor被稱為中國的Libor，是中國人民銀行希望培育的基準利率體系，是由信用等級較高的銀行組成報價團，自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。
6. 某機構(gòu)投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年年收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復利每年計息一次，年利率10%，則第2年年收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為( )萬元。
A. 100
B. 105
C. 200
D. 210
【答案】A
【解析】F=P×(1+i)n,121= P×(1+10%)2,
所以求得P=121(1+10%)(1+10%)=100(萬元)。
7. 根據(jù)利率的風險結(jié)構(gòu)理論，各種債權(quán)工具的流動性之所以不同，是因為在價格一定的情況下，它們的( )不同。
A. 實際利率
B. 變現(xiàn)所需時間
C. 名義利率
D. 交易方式
【答案】B
【解析】各種債權(quán)工具由于交易費用、償還期限、是否可轉(zhuǎn)換等條件的不同，變現(xiàn)所需要的時間或成本也不同，流動性就不同。
8. 如果某債券的年利息支付為10元，面值為100元，市場價格為90元，則其名義收益率為( )。
A. 5.0%
B. 10.0%
C. 11.1%
D. 12.0%
【答案】B
【解析】名義收益率又稱票面收益率，是債券票面上的固定利率，即票面收益與債券面額之比率。計算公式為：r=C/F=10/100=10.0%。
9.投資者用100萬元進行為期5年的投資，年利率為5%，一年計息一次，按單利計算，則5年末投資者可得到的本息和為( )萬元。
A.110
B.120
C.125
D.135
【答案】C
【解析】本題考查單利計算本息和。100×(1+5%×5)=125萬元。
10.認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，該觀點源自于( )。
A.貨幣數(shù)量論
B.古典利率理論
C.可貸資金理論
D.流動性偏好理論
【答案】D
【解析】流動性偏好理論認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制。
11.凱恩斯認為，如果人們預期利率下降，其理性行為應是( )。
A.多買債券、多存貨幣
B.少存貨幣、多買債券
C.賣出債券、多存貨幣
D.少買債券、少存貨幣
【答案】B
【解析】蓋恩斯認為：投機動機是指人們所持有的金融資產(chǎn)，可分為貨幣和長期債券兩類，而債券的市場價格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價格下跌;如果利率上升，則債券價格上漲。但由于人們對未來利率變動的預期存在著很大的不確定性，迫使人們在持有金融資產(chǎn)時必然在貨幣與債券之間進行選擇，以獲利或免遭損失。如果預期利率下跌，則人們愿意少存貨幣，多買債券;反之，預期利率上升，則人們愿意賣出債券，多存貨幣。這就是人們出于投機動機而對貨幣的需求。
12. 一般來說，流動性差的債權(quán)工具的特點是( )。
A.風險相對較大、利率相對較高
B.風險相對較大、利率相對較低
C.風險相對較小、利率相對較高
D.風險相對較小、利率相對較低
【答案】A
【解析】金融工具的性質(zhì)：流動性、收益性、風險性。一般而言，金融工具的期限性與收益性、風險性成正比，與流動性成反比?！《?、多項選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)
1.根據(jù)利率風險結(jié)構(gòu)理論，導致債權(quán)工具到期期限相同但利率卻不同的因素是 ( )。
A.違約風險
B.流動性
C.所得稅
D.交易風險
E.系統(tǒng)性風險
【答案】ABC
【解析】到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個原因引起的：違約風險(Default risk)、流動性(Liquidity)和所得稅因素。
2.凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括( )。
A.交易動機
B.生產(chǎn)動機
C.儲蓄動機
D.預防動機
E.投機動機
【答案】ADE
【解析】凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括交易動機、預防動機、投機動機。
3.資本資產(chǎn)定價理論認為，理性投資者應該追求( )。
A.投資者效用化
B.同風險水平下收益化
C.同風險水平下收益穩(wěn)定化
D.同收益水平下風險最小化
E.同收益水平下風險穩(wěn)定化
【答案】ABD
【解析】理性的投資者總是追求投資者效用的化，即在同等風險水平下的收益化或是在同等收益水平下的風險最小化。
4.決定債券到期收益率的因素有( )。
A.票面收益
B.買入債券到債券到期的時間
C.償還價格
D.購買價格
E.匯率
【答案】ABCD
【解析】本題考查債券到期收益率計算公式涉及的因素。到期收益率的計算公式涉及票面收益(年利息)、債券的償還價格、債券的買入價格、買入債券到債券到期的時間(以年計算)。
三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)。
我國某企業(yè)計劃于年初發(fā)行面額為100元、期限為3年的債券200億元。該債券票面利息為每年5元，于每年年末支付，到期還本。該債券發(fā)行采用網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行的方式進行。
1.該債券的名義收益率是( )。
A.4%
B.5%
C.10%
D.12%
【答案】B
【解析】名義收益率=票面收益/面值=5/100=5%。
2.假定該債券的名義收益率為3%，當年通貨膨脹率為2%，則其實際收益率是( )。
A.1%
B.2%
C.3%
D.5%
【答案】A
【解析】實際收益率=名義收益率-通貨膨脹率=3%―2%=1%。
3.如果該債券的市場價格是110元，則該債券的本期收益率是( )。
A.2%
B.3%
C.4.5%
D.5%
【答案】C
【解析】本期收益率=票面收益/市場價格=5/110=4.5%。
4.根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為( )發(fā)行。
A.折價
B.溢價
C.平價
D.競價
【答案】ABC.
【解析】根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為折價發(fā)行、溢價發(fā)行、平價發(fā)行(也稱等價發(fā)行)。
1.如果某投資者年初投入1000元進行投資，年利率8%，按復利每季度計息一次，則第一年年末該投資的終值為( )元。
A.1026.93
B.1080.OO
C.1082.43
D.1360.49
2.認為長期利率只是人們所預期的短期利率的平均值，該觀點源自于利率期限結(jié)構(gòu)理論的( )。
A.預期理論
B.市場分割理論
C.流動性溢價理論
D.期限優(yōu)先理論
3.如果某投資者以100元的價格買入債券面值為100元、到期期限為5年、票面利率為5%、每年付息一次的債券，并在持有滿一年后以101元的價格賣出，則該投資者的持有期收益率是( )。
A.1%
B.4%
C.5%
D.6%
4.如果某公司的股票p系數(shù)為1.4，市場組合的收益率為6%，無風險收益率為2%，則該公司股票的預期收益率是( )。
A.2.8%
B.5.6%
C.7.6%
D.8.4%
5.我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率( Shibor)是由信用等級較高的數(shù)家銀行組成報價行確定的一個算術平均利率，其確定依據(jù)是報價行( )。
A.報出的回購協(xié)議利率
B.持有的國庫券收益率
C.報出的人民幣同業(yè)拆出利率
D.報出的外幣存款利率
6. 某機構(gòu)投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年年收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復利每年計息一次，年利率10%，則第2年年收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為( )萬元。
A. 100
B. 105
C. 200
D. 210 7. 根據(jù)利率的風險結(jié)構(gòu)理論，各種債權(quán)工具的流動性之所以不同，是因為在價格一定的情況下，它們的( )不同。
A. 實際利率
B. 變現(xiàn)所需時間
C. 名義利率
D. 交易方式
8. 如果某債券的年利息支付為10元，面值為100元，市場價格為90元，則其名義收益率為( )。
A. 5.0%
B. 10.0%
C. 11.1%
D. 12.0%
9.投資者用100萬元進行為期5年的投資，年利率為5%，一年計息一次，按單利計算，則5年末投資者可得到的本息和為( )萬元。
A.110
B.120
C.125
D.135
10.認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，該觀點源自于( )。
A.貨幣數(shù)量論
B.古典利率理論
C.可貸資金理論
D.流動性偏好理論
11.凱恩斯認為，如果人們預期利率下降，其理性行為應是( )。
A.多買債券、多存貨幣
B.少存貨幣、多買債券
C.賣出債券、多存貨幣
D.少買債券、少存貨幣
12. 一般來說，流動性差的債權(quán)工具的特點是( )。
A.風險相對較大、利率相對較高
B.風險相對較大、利率相對較低
C.風險相對較小、利率相對較高
D.風險相對較小、利率相對較低二、多項選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)
1.根據(jù)利率風險結(jié)構(gòu)理論，導致債權(quán)工具到期期限相同但利率卻不同的因素是 ( )。
A.違約風險
B.流動性
C.所得稅
D.交易風險
E.系統(tǒng)性風險
2.凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括( )。
A.交易動機
B.生產(chǎn)動機
C.儲蓄動機
D.預防動機
E.投機動機
3.資本資產(chǎn)定價理論認為，理性投資者應該追求( )。
A.投資者效用化
B.同風險水平下收益化
C.同風險水平下收益穩(wěn)定化
D.同收益水平下風險最小化
E.同收益水平下風險穩(wěn)定化
4.決定債券到期收益率的因素有( )。
A.票面收益
B.買入債券到債券到期的時間
C.償還價格
D.購買價格
E.匯率 三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)。
我國某企業(yè)計劃于年初發(fā)行面額為100元、期限為3年的債券200億元。該債券票面利息為每年5元，于每年年末支付，到期還本。該債券發(fā)行采用網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行的方式進行。
1.該債券的名義收益率是( )。
A.4%
B.5%
C.10%
D.12%
2.假定該債券的名義收益率為3%，當年通貨膨脹率為2%，則其實際收益率是( )。
A.1%
B.2%
C.3%
D.5%
3.如果該債券的市場價格是110元，則該債券的本期收益率是( )。
A.2%
B.3%
C.4.5%
D.5%
4.根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為( )發(fā)行。
A.折價
B.溢價
C.平價
D.競價
一、單項選擇題(共60題，每題1分。每題的備選項中，只有1個最符合題意)
1.如果某投資者年初投入1000元進行投資，年利率8%，按復利每季度計息一次，則第一年年末該投資的終值為( )元。
A.1026.93
B.1080.OO
C.1082.43
D.1360.49
【答案】C
【解析】題干中說：“每季度計息一次”，一年有4個季度。年利率為8% ，因此，每季度的利息應為：8% / 4=2%，復利終值的計算公式為：FVn = P(1+r)n，則：第一年末投資終值=1000*(1+2%)(1+2%)(1+2%)(1+2%)=1082.43 。
2.認為長期利率只是人們所預期的短期利率的平均值，該觀點源自于利率期限結(jié)構(gòu)理論的( )。
A.預期理論
B.市場分割理論
C.流動性溢價理論
D.期限優(yōu)先理論
【答案】A
【解析】預期理論：認為長期債券的利率等于在有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值。該理論認為到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預期值是不同的。
3.如果某投資者以100元的價格買入債券面值為100元、到期期限為5年、票面利率為5%、每年付息一次的債券，并在持有滿一年后以101元的價格賣出，則該投資者的持有期收益率是( )。
A.1%
B.4%
C.5%
D.6%
【答案】D
【解析】
①持有期收益率：是指從購入到賣出的特有期限內(nèi)得到的收益率。
②若短期持有，不考慮復利：
M：賣出價格，P：買入價格，C：票面收益(年利息)，T：持有時間
其中，M=101，P=100，C=100*5%=5元，T=1。則持有期間一年的買賣差價是1元，持有期間收益率是(1+5)/100=6%。
4.如果某公司的股票p系數(shù)為1.4，市場組合的收益率為6%，無風險收益率為2%，則該公司股票的預期收益率是( )。
A.2.8%
B.5.6%
C.7.6%
D.8.4%
【答案】C
【解析】本題考查的是股票預期收益率的計算。資本資產(chǎn)定價模型CAPM：E(ri) = +(E(rm)-rf)βi
：無風險資產(chǎn)的收益率;E(rm)：市場組合的預期收益率;βi ：β系數(shù)，衡量了證券i 相對于市場組合的絕對風險大小。則：股票預期收益率=2%+(6%―2%)*1.4=7.6%。
5.我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率( Shibor)是由信用等級較高的數(shù)家銀行組成報價行確定的一個算術平均利率，其確定依據(jù)是報價行( )。
A.報出的回購協(xié)議利率
B.持有的國庫券收益率
C.報出的人民幣同業(yè)拆出利率
D.報出的外幣存款利率
【答案】C
【解析】本題考查我國的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)的相關知識。2007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(簡稱Shibor)開始正式運行，Shibor被稱為中國的Libor，是中國人民銀行希望培育的基準利率體系，是由信用等級較高的銀行組成報價團，自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。
6. 某機構(gòu)投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年年收回的現(xiàn)金流為121萬元。如果按復利每年計息一次，年利率10%，則第2年年收回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為( )萬元。
A. 100
B. 105
C. 200
D. 210
【答案】A
【解析】F=P×(1+i)n,121= P×(1+10%)2,
所以求得P=121(1+10%)(1+10%)=100(萬元)。
7. 根據(jù)利率的風險結(jié)構(gòu)理論，各種債權(quán)工具的流動性之所以不同，是因為在價格一定的情況下，它們的( )不同。
A. 實際利率
B. 變現(xiàn)所需時間
C. 名義利率
D. 交易方式
【答案】B
【解析】各種債權(quán)工具由于交易費用、償還期限、是否可轉(zhuǎn)換等條件的不同，變現(xiàn)所需要的時間或成本也不同，流動性就不同。
8. 如果某債券的年利息支付為10元，面值為100元，市場價格為90元，則其名義收益率為( )。
A. 5.0%
B. 10.0%
C. 11.1%
D. 12.0%
【答案】B
【解析】名義收益率又稱票面收益率，是債券票面上的固定利率，即票面收益與債券面額之比率。計算公式為：r=C/F=10/100=10.0%。
9.投資者用100萬元進行為期5年的投資，年利率為5%，一年計息一次，按單利計算，則5年末投資者可得到的本息和為( )萬元。
A.110
B.120
C.125
D.135
【答案】C
【解析】本題考查單利計算本息和。100×(1+5%×5)=125萬元。
10.認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制，貨幣供給獨立于利率的變動，該觀點源自于( )。
A.貨幣數(shù)量論
B.古典利率理論
C.可貸資金理論
D.流動性偏好理論
【答案】D
【解析】流動性偏好理論認為貨幣供給是外生變量，由中央銀行直接控制。
11.凱恩斯認為，如果人們預期利率下降，其理性行為應是( )。
A.多買債券、多存貨幣
B.少存貨幣、多買債券
C.賣出債券、多存貨幣
D.少買債券、少存貨幣
【答案】B
【解析】蓋恩斯認為：投機動機是指人們所持有的金融資產(chǎn)，可分為貨幣和長期債券兩類，而債券的市場價格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價格下跌;如果利率上升，則債券價格上漲。但由于人們對未來利率變動的預期存在著很大的不確定性，迫使人們在持有金融資產(chǎn)時必然在貨幣與債券之間進行選擇，以獲利或免遭損失。如果預期利率下跌，則人們愿意少存貨幣，多買債券;反之，預期利率上升，則人們愿意賣出債券，多存貨幣。這就是人們出于投機動機而對貨幣的需求。
12. 一般來說，流動性差的債權(quán)工具的特點是( )。
A.風險相對較大、利率相對較高
B.風險相對較大、利率相對較低
C.風險相對較小、利率相對較高
D.風險相對較小、利率相對較低
【答案】A
【解析】金融工具的性質(zhì)：流動性、收益性、風險性。一般而言，金融工具的期限性與收益性、風險性成正比，與流動性成反比?！《?、多項選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)
1.根據(jù)利率風險結(jié)構(gòu)理論，導致債權(quán)工具到期期限相同但利率卻不同的因素是 ( )。
A.違約風險
B.流動性
C.所得稅
D.交易風險
E.系統(tǒng)性風險
【答案】ABC
【解析】到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個原因引起的：違約風險(Default risk)、流動性(Liquidity)和所得稅因素。
2.凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括( )。
A.交易動機
B.生產(chǎn)動機
C.儲蓄動機
D.預防動機
E.投機動機
【答案】ADE
【解析】凱恩斯認為，流動性偏好的動機包括交易動機、預防動機、投機動機。
3.資本資產(chǎn)定價理論認為，理性投資者應該追求( )。
A.投資者效用化
B.同風險水平下收益化
C.同風險水平下收益穩(wěn)定化
D.同收益水平下風險最小化
E.同收益水平下風險穩(wěn)定化
【答案】ABD
【解析】理性的投資者總是追求投資者效用的化，即在同等風險水平下的收益化或是在同等收益水平下的風險最小化。
4.決定債券到期收益率的因素有( )。
A.票面收益
B.買入債券到債券到期的時間
C.償還價格
D.購買價格
E.匯率
【答案】ABCD
【解析】本題考查債券到期收益率計算公式涉及的因素。到期收益率的計算公式涉及票面收益(年利息)、債券的償還價格、債券的買入價格、買入債券到債券到期的時間(以年計算)。
三、案例分析題(共20題，每題2分。由單選和多選組成。錯選，本題不得分;少選，所選的每個選項得0.5分)。
我國某企業(yè)計劃于年初發(fā)行面額為100元、期限為3年的債券200億元。該債券票面利息為每年5元，于每年年末支付，到期還本。該債券發(fā)行采用網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行的方式進行。
1.該債券的名義收益率是( )。
A.4%
B.5%
C.10%
D.12%
【答案】B
【解析】名義收益率=票面收益/面值=5/100=5%。
2.假定該債券的名義收益率為3%，當年通貨膨脹率為2%，則其實際收益率是( )。
A.1%
B.2%
C.3%
D.5%
【答案】A
【解析】實際收益率=名義收益率-通貨膨脹率=3%―2%=1%。
3.如果該債券的市場價格是110元，則該債券的本期收益率是( )。
A.2%
B.3%
C.4.5%
D.5%
【答案】C
【解析】本期收益率=票面收益/市場價格=5/110=4.5%。
4.根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為( )發(fā)行。
A.折價
B.溢價
C.平價
D.競價
【答案】ABC.
【解析】根據(jù)發(fā)行價格與票面面額的關系，債券公開發(fā)行可以分為折價發(fā)行、溢價發(fā)行、平價發(fā)行(也稱等價發(fā)行)。