金融市場環(huán)境
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要點 |
內(nèi)容 | |
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1.金融市場的含義 |
指資金融通的場所。
廣義的金融市場----指一切資本流動的場所，包括實物資本和貨幣資本的流動。 | |
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2.金融市場的分類 |
按交易的期限分 |
資金市場（也稱為貨幣市場）：期限不超過1年
資本市場（也稱為長期資金市場）：期限超過1年 |
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按交割的時間分 |
現(xiàn)貨市場：當(dāng)場或幾天內(nèi)交割
期貨市場：約定的未來某一特定的時日才交割 | |
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按交易的性質(zhì)分 |
發(fā)行市場（初次買賣的市場）和流通市場（轉(zhuǎn)讓市場） | |
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按交易的直接對象分 |
同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場等 | |
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3.金融市場利率的構(gòu)成 |
利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風(fēng)險補償率
＝純利率＋通貨膨脹補償率＋違約風(fēng)險補償率＋流動性風(fēng)險補償率＋期限風(fēng)險補償率 （1）純利率 沒有風(fēng)險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系、平均利潤率和國家調(diào)節(jié)的影響。
（2）通貨膨脹預(yù)期補償率
通貨膨脹造成貨幣購買力下降而對投資者的補償。
（3）違約風(fēng)險補償率
借款人無法按時支付利息或償還本金而對投資者的補償。
（4）流動性風(fēng)險補償率
資產(chǎn)不能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，變現(xiàn)力弱而對投資者的補償。
（5）期限風(fēng)險補償率
一定時間內(nèi)利率變動幅度大，期限風(fēng)險大而對投資者的補償。 | |
【例題2?多選題】
影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有( )。(2010年)
A.基本獲利率 B.流動性風(fēng)險補償率
C.通貨膨脹預(yù)期補償率 D.違約風(fēng)險補償率
E.期限風(fēng)險補償率
【答案】BCDE
【解析】本題考核第1章“財務(wù)管理的金融市場環(huán)境”知識點。該票面利率是與市場經(jīng)濟條件下的名義利率有關(guān)的，名義利率：純利率+通貨膨脹預(yù)期補償率+違約風(fēng)險補償率+流動性風(fēng)險補償率+期限風(fēng)險補償率。選項A，基本獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額，與票面利率的確定無關(guān)。