已經擁有股票的投資者或預期將要持有股票的投資者，如證券投資基金或股票倉位較重的機構等，在對未來的股市走勢沒有把握或預測股價將會下跌的時候，為避免股價下跌帶來的損失，賣出股指期貨合約進行保值。這樣一旦股票市場真的下跌，投資者可以從期貨市場上賣出股指期貨合約的交易中獲利，以彌補股票現貨市場上的損失。
例1：國內某證券投資基金，在06年6月2日時，其股票組合的收益達到了40%，總市值為5億元。該基金預期銀行可能加息和一些大盤股相繼要上市，股票可能出現短期深幅下調，但對后市還是看好。決定用滬深300(3266.320,-63.01,-1.89%)指數期貨進行保值。
假設其股票組合與滬深300指數的相關系數β為0.9。6月2日的滬深300指數現貨指數為1400點，假設9月到期的期貨合約為1420點。則該基金的套期保值數量為：(5億/1420 ×100) ×0.9=3169手。
06年6月22日，股票市場企穩(wěn)，滬深300指數現貨指數為1330， 9月到期的期貨合約為1349點。該基金認為后市繼續(xù)看漲，決定繼續(xù)持有股票。具體操作見下表：
日期 現貨市場 期貨市場
06/06/02 股票市值為5億元，
滬深300現指為1400點 以1420點賣出開倉3169手9月到期的
滬深300指數期貨，合約總值為
3169 × 1420 × 100=4.5億元
06/06/22 滬深300現指跌至1330點，
該基金持有的股票價值減少5億× 4.5%=2250萬(4.5%=0.9*70/1400) 以1349點買入平倉3169手9月到期的
滬深300指數期貨，合約價值為：
3169 ×1349 ×100=4.275億元
損益 價值損失2250萬元 盈利2250萬元
狀態(tài) 繼續(xù)持有5億股票 沒有持倉
例1：國內某證券投資基金，在06年6月2日時，其股票組合的收益達到了40%，總市值為5億元。該基金預期銀行可能加息和一些大盤股相繼要上市，股票可能出現短期深幅下調，但對后市還是看好。決定用滬深300(3266.320,-63.01,-1.89%)指數期貨進行保值。
假設其股票組合與滬深300指數的相關系數β為0.9。6月2日的滬深300指數現貨指數為1400點，假設9月到期的期貨合約為1420點。則該基金的套期保值數量為：(5億/1420 ×100) ×0.9=3169手。
06年6月22日，股票市場企穩(wěn)，滬深300指數現貨指數為1330， 9月到期的期貨合約為1349點。該基金認為后市繼續(xù)看漲，決定繼續(xù)持有股票。具體操作見下表：
日期 現貨市場 期貨市場
06/06/02 股票市值為5億元，
滬深300現指為1400點 以1420點賣出開倉3169手9月到期的
滬深300指數期貨，合約總值為
3169 × 1420 × 100=4.5億元
06/06/22 滬深300現指跌至1330點，
該基金持有的股票價值減少5億× 4.5%=2250萬(4.5%=0.9*70/1400) 以1349點買入平倉3169手9月到期的
滬深300指數期貨，合約價值為：
3169 ×1349 ×100=4.275億元
損益 價值損失2250萬元 盈利2250萬元
狀態(tài) 繼續(xù)持有5億股票 沒有持倉