投資基金概述
基金當(dāng)事人
基金的費用、估值與收益
基金的投資
證券投資基金的定義
定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金從事股票債券等金融工具投資（使用方向），并將收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配（分配方式）的間接投資方式（投資性質(zhì)）。即：利益共享、風(fēng)險共擔(dān)（設(shè)立基礎(chǔ)）的集合投資（籌資方式）方式
稱謂上的差異：美國 “共同基金”、英國和香港“單位信托基金”、日本和臺灣稱“證券投資信托基金”
最早的基金：英國政府1862年發(fā)行受托憑證
證券投資基金的特點
集合投資：吸收社會資金；獲得規(guī)模效應(yīng)
分散風(fēng)險：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險變小；另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風(fēng)險
專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤
證券投資基金的作用
為中小投資者拓寬投資渠道
有利于證券市場的穩(wěn)定
有利于證券市場的國際化
證券投資基金的分類
按照組織形式：契約型基金和公司型基金
按基金價格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金
按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和其他投資基金
根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
契約型基金
定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金
組織原理：契約理論和委托代理論，沒有基金章程和董事會，通過契約來約束當(dāng)事人。
操作與運行：管理人在證券市場上操作或運作基金；托管人為名義上的持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，并監(jiān)督管理人的行為
公司型基金
定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
特點一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理
特點二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似
契約型基金與公司型基金的比較
資金性質(zhì)：信托資產(chǎn)和公司法人資產(chǎn)
投資者地位不同：契約當(dāng)事人之一，是受益人；公司股東，通過股東大會行使權(quán)力
運營依據(jù)：基金契約和公司章程
組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束；有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司
管理人：由當(dāng)事人之一參與；委托專業(yè)的財務(wù)顧問或管理公司管理
封閉式基金和開放式基金
封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少（要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份）或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
封閉式基金的期限
基金的期限也就是存續(xù)期，是基金從成立到終止的時間。期限滿后通過清產(chǎn)核資，分配基金的凈資產(chǎn)（按出資比例）
期限5年以上，一般為10-15年
封閉式和開放式的區(qū)別
期限：通常在5年以上（10年-15年），在一定條件下可適當(dāng)延長期限；投資者可隨時贖回或購買
發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行
交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時期（一般為3個月）可自由贖回和增加
交易價格的計算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響，后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費）
基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周、每個交易日
交易費用：手續(xù)費；申購贖回費
投資策略
國債基金、股票基金和其他基金
國債基金的收益受市場利率的影響大（反向運動）
股票基金追求資本利得和長期資本增值
股票基金的優(yōu)點：可選擇多種風(fēng)險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強；流動性強
由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格
貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
黃金基金：以黃金或其他貴金屬和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要對象的基金。收益率隨貴金屬價格變動
衍生證券投資基金：風(fēng)險相對大
成長型、收入型和平衡型基金
成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值；投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司
收入型：追求當(dāng)期收入化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險小，成長潛力小的資產(chǎn)。可以分為固定收入型和權(quán)益收入型
平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
基金當(dāng)事人
基金的費用、估值與收益
基金的投資
證券投資基金的定義
定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金從事股票債券等金融工具投資（使用方向），并將收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配（分配方式）的間接投資方式（投資性質(zhì)）。即：利益共享、風(fēng)險共擔(dān)（設(shè)立基礎(chǔ)）的集合投資（籌資方式）方式
稱謂上的差異：美國 “共同基金”、英國和香港“單位信托基金”、日本和臺灣稱“證券投資信托基金”
最早的基金：英國政府1862年發(fā)行受托憑證
證券投資基金的特點
集合投資：吸收社會資金；獲得規(guī)模效應(yīng)
分散風(fēng)險：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風(fēng)險變小；另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風(fēng)險
專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤
證券投資基金的作用
為中小投資者拓寬投資渠道
有利于證券市場的穩(wěn)定
有利于證券市場的國際化
證券投資基金的分類
按照組織形式：契約型基金和公司型基金
按基金價格決定方式（是否可自由贖回）：封閉式基金和開放式基金
按照投資標(biāo)的不同：國債基金、股票基金和其他投資基金
根據(jù)投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
契約型基金
定義：投資者、管理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金
組織原理：契約理論和委托代理論，沒有基金章程和董事會，通過契約來約束當(dāng)事人。
操作與運行：管理人在證券市場上操作或運作基金；托管人為名義上的持有人，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的保管和處置，并監(jiān)督管理人的行為
公司型基金
定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
特點一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財務(wù)顧問和管理公司來經(jīng)營與管理
特點二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似
契約型基金與公司型基金的比較
資金性質(zhì)：信托資產(chǎn)和公司法人資產(chǎn)
投資者地位不同：契約當(dāng)事人之一，是受益人；公司股東，通過股東大會行使權(quán)力
運營依據(jù)：基金契約和公司章程
組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束；有完善的組織結(jié)構(gòu)，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司
管理人：由當(dāng)事人之一參與；委托專業(yè)的財務(wù)顧問或管理公司管理
封閉式基金和開放式基金
封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少（要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份）或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
封閉式基金的期限
基金的期限也就是存續(xù)期，是基金從成立到終止的時間。期限滿后通過清產(chǎn)核資，分配基金的凈資產(chǎn)（按出資比例）
期限5年以上，一般為10-15年
封閉式和開放式的區(qū)別
期限：通常在5年以上（10年-15年），在一定條件下可適當(dāng)延長期限；投資者可隨時贖回或購買
發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行
交易方式：交易所交易，不能贖回；發(fā)行結(jié)束后一定時期（一般為3個月）可自由贖回和增加
交易價格的計算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的影響，后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)（手續(xù)費）
基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周、每個交易日
交易費用：手續(xù)費；申購贖回費
投資策略
國債基金、股票基金和其他基金
國債基金的收益受市場利率的影響大（反向運動）
股票基金追求資本利得和長期資本增值
股票基金的優(yōu)點：可選擇多種風(fēng)險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強；流動性強
由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴(yán)格
貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
黃金基金：以黃金或其他貴金屬和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的證券為主要對象的基金。收益率隨貴金屬價格變動
衍生證券投資基金：風(fēng)險相對大
成長型、收入型和平衡型基金
成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值；投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司
收入型：追求當(dāng)期收入化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險小，成長潛力小的資產(chǎn)。可以分為固定收入型和權(quán)益收入型
平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性