對證券投資基金基本運作的了解是進行基金投資的基礎。我們將在本章介紹有關證券投資基金基本的運作機制、基金有關當事人的權利責任以及基金的信息披露方面的內(nèi)容。
第一節(jié) 證券投資基金的基本運作機制
證券投資基金的運作機制和運作流程是依據(jù)基金管理的法律規(guī)范并與基金的組織形態(tài)密切相關的。不同組織形態(tài)的基金的當事人和運作機制有很大地區(qū)別。我們知道，證券投資基金按照組織形態(tài)可以分為公司型投資基金和契約型投資基金，下面我們就這兩類基金的運作模式分別作一個簡單的說明。
一、 公司型投資基金
公司型投資基金是由具有共同投資目標的投資者依據(jù)公司法組成的以盈利為目的、投資于特定對象（如貨幣市場、有價證券）的股份制投資公司。公司型投資基金在組織結構上與股份有限公司有些類似。公司型投資基金發(fā)行普通股份，投資者可以購買公司的股份成為公司的股東，基金將集中的資金用于證券市場的投資，投資者從這些投資中獲取收益。從法律意義上來說，公司的資產(chǎn)為公司的股東所持有，股東選舉產(chǎn)生董事會來負責公司的管理和運作。公司型基金成立后通常委托專業(yè)的基金管理公司管理基金資產(chǎn)，同時還會委任第三者來保管基金資產(chǎn)，各當事人之間的權利和義務由公司的章程來規(guī)范。在公司型基金的運作中主要的當事人有以下一些：
1、 投資者和發(fā)起人
持有基金份額的投資者是基金公司的股東，享受股東所享有的一切權利，如參加股東大會，對基金公司的重大決策有投票權，享受基金公司的分紅和承擔基金公司的虧損。
同其他股份公司一樣，基金公司是由發(fā)起人創(chuàng)立的。發(fā)起人一般由投資銀行、信托公司、保險公司和基金管理公司充當，發(fā)起人負責向主管部門申請基金的審批并負責向社會公眾募集基金份額，在基金未能成立時應承擔相應的責任?；鸸镜陌l(fā)起人一般通過控制基金公司的董事會來取得基金公司的實際控制權。
2、 董事會
基金公司的董事會是基金的常設管理機構，負責基金公司的管理業(yè)務，如聘請基金公司的總經(jīng)理和基金管理人，負責制定基金的投資目標和策略，并且負責基金份額的銷售工作?；鸸镜亩乱话阌砂l(fā)起人或其他投資者擔任，但是在有些國家，為了保證董事會的公正，要求公司董事會有一定數(shù)量的獨立董事。
3、 基金管理人
基金管理人受董事會的聘請負責運用基金資產(chǎn)進行投資并負責管理基金資產(chǎn)。基金每年按一定的比例支付管理費給基金管理人。
4、 基金托管人
按照各國法律的規(guī)定，基金公司應將基金資產(chǎn)存放于獨立的托管人處，由托管人負責基金資產(chǎn)的安全保管?；鹜泄苋艘话阌奢^大的金融機構擔任，托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責執(zhí)行基金管理人的指令，辦理基金名下的資金往來，同時一般還負有監(jiān)督基金管理人的責任。
二、 契約型投資基金
契約型投資基金也稱作信托型投資基金。它是依據(jù)一定的信托契約通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由投資者、基金托管人、基金管理人簽定信托契約，通過發(fā)行受益憑證組成信托資產(chǎn)，基金管理人負責運用信托資產(chǎn)進行投資，基金托管人負責保管基金的資產(chǎn)。在契約型投資基金的運作中，主要的當事人是基金投資者、基金托管人和基金管理人三方。投資者通過購買受益憑證來參與基金投資，獲取投資收益。基金管理人和基金托管人的職責與公司型投資基金中管理人和托管人的職責基本相同。
公司型投資基金相比較，契約型基金在運作機制方面主要有以下不同：
1、 法律依據(jù)不同。公司型投資基金是依據(jù)公司法建立的，基金本身具備法人資格，而契約型投資基金是依據(jù)基金契約組建的，信托法是契約型基金設立的依據(jù)，契約型基金不具備法人資格。
2、 投資者地位不同。契約型基金的投資者作為基金契約的受益人，對基金的重要投資決策并沒有發(fā)言權。而公司型基金的投資者是公司的股東，有權對公司的重大決策進行審批。
3、 基金運營不同。公司型投資基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法破產(chǎn)、清算，否則公司一般都具備永久性。而契約型投資基金依據(jù)基金契約進行運作，契約期滿后，基金運營隨之終止。
第一節(jié) 證券投資基金的基本運作機制
證券投資基金的運作機制和運作流程是依據(jù)基金管理的法律規(guī)范并與基金的組織形態(tài)密切相關的。不同組織形態(tài)的基金的當事人和運作機制有很大地區(qū)別。我們知道，證券投資基金按照組織形態(tài)可以分為公司型投資基金和契約型投資基金，下面我們就這兩類基金的運作模式分別作一個簡單的說明。
一、 公司型投資基金
公司型投資基金是由具有共同投資目標的投資者依據(jù)公司法組成的以盈利為目的、投資于特定對象（如貨幣市場、有價證券）的股份制投資公司。公司型投資基金在組織結構上與股份有限公司有些類似。公司型投資基金發(fā)行普通股份，投資者可以購買公司的股份成為公司的股東，基金將集中的資金用于證券市場的投資，投資者從這些投資中獲取收益。從法律意義上來說，公司的資產(chǎn)為公司的股東所持有，股東選舉產(chǎn)生董事會來負責公司的管理和運作。公司型基金成立后通常委托專業(yè)的基金管理公司管理基金資產(chǎn)，同時還會委任第三者來保管基金資產(chǎn)，各當事人之間的權利和義務由公司的章程來規(guī)范。在公司型基金的運作中主要的當事人有以下一些：
1、 投資者和發(fā)起人
持有基金份額的投資者是基金公司的股東，享受股東所享有的一切權利，如參加股東大會，對基金公司的重大決策有投票權，享受基金公司的分紅和承擔基金公司的虧損。
同其他股份公司一樣，基金公司是由發(fā)起人創(chuàng)立的。發(fā)起人一般由投資銀行、信托公司、保險公司和基金管理公司充當，發(fā)起人負責向主管部門申請基金的審批并負責向社會公眾募集基金份額，在基金未能成立時應承擔相應的責任?；鸸镜陌l(fā)起人一般通過控制基金公司的董事會來取得基金公司的實際控制權。
2、 董事會
基金公司的董事會是基金的常設管理機構，負責基金公司的管理業(yè)務，如聘請基金公司的總經(jīng)理和基金管理人，負責制定基金的投資目標和策略，并且負責基金份額的銷售工作?；鸸镜亩乱话阌砂l(fā)起人或其他投資者擔任，但是在有些國家，為了保證董事會的公正，要求公司董事會有一定數(shù)量的獨立董事。
3、 基金管理人
基金管理人受董事會的聘請負責運用基金資產(chǎn)進行投資并負責管理基金資產(chǎn)。基金每年按一定的比例支付管理費給基金管理人。
4、 基金托管人
按照各國法律的規(guī)定，基金公司應將基金資產(chǎn)存放于獨立的托管人處，由托管人負責基金資產(chǎn)的安全保管?；鹜泄苋艘话阌奢^大的金融機構擔任，托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責執(zhí)行基金管理人的指令，辦理基金名下的資金往來，同時一般還負有監(jiān)督基金管理人的責任。
二、 契約型投資基金
契約型投資基金也稱作信托型投資基金。它是依據(jù)一定的信托契約通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由投資者、基金托管人、基金管理人簽定信托契約，通過發(fā)行受益憑證組成信托資產(chǎn)，基金管理人負責運用信托資產(chǎn)進行投資，基金托管人負責保管基金的資產(chǎn)。在契約型投資基金的運作中，主要的當事人是基金投資者、基金托管人和基金管理人三方。投資者通過購買受益憑證來參與基金投資，獲取投資收益。基金管理人和基金托管人的職責與公司型投資基金中管理人和托管人的職責基本相同。
公司型投資基金相比較，契約型基金在運作機制方面主要有以下不同：
1、 法律依據(jù)不同。公司型投資基金是依據(jù)公司法建立的，基金本身具備法人資格，而契約型投資基金是依據(jù)基金契約組建的，信托法是契約型基金設立的依據(jù)，契約型基金不具備法人資格。
2、 投資者地位不同。契約型基金的投資者作為基金契約的受益人，對基金的重要投資決策并沒有發(fā)言權。而公司型基金的投資者是公司的股東，有權對公司的重大決策進行審批。
3、 基金運營不同。公司型投資基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法破產(chǎn)、清算，否則公司一般都具備永久性。而契約型投資基金依據(jù)基金契約進行運作，契約期滿后，基金運營隨之終止。