2007年注冊稅務(wù)師考試 《財(cái)務(wù)與會計(jì)》講義
串講（上）
上篇 財(cái)務(wù)
第一章 財(cái)務(wù)管理概論
一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
1．利潤化的四個(gè)局限性
2．每股收益化的三個(gè)局限性
上兩項(xiàng)的共同點(diǎn)：（1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒有考慮利潤與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（3）企業(yè)行為短期化
不同點(diǎn)：每股利潤化考慮了投入資本和獲得利潤的關(guān)系。
3．企業(yè)價(jià)值化
克服了上述的局限性
4．每股市價(jià)化
股票價(jià)格的高低可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度
影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素
1．外部環(huán)境因素
2．公司內(nèi)部管理決策
主要是指股價(jià)，股價(jià)的高低又由投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)和每股股利決定。
二、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
包括法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場環(huán)境。其中金融市場環(huán)境是最主要的，注意利息率的構(gòu)成。
三、資金時(shí)間價(jià)值的含義和相關(guān)計(jì)算
復(fù)利現(xiàn)值、復(fù)利終值、年金現(xiàn)值、年金終值、期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率。
標(biāo)準(zhǔn)差只能用于期望值相同的投資項(xiàng)目的比較：在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。
標(biāo)準(zhǔn)離差率不受期望值相同這個(gè)條件的限制：標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明波動越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而額外要求的報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。
總報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
第二章 財(cái)務(wù)分析
一、基本的財(cái)務(wù)比例分析
1．流動比率
2．速動比率
3．已獲利息保障倍數(shù)
4．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
5．存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
6．資產(chǎn)息稅前利潤率
7．凈資產(chǎn)利潤率
8．每股收益
稀釋每股收益注意選擇題。
稀釋普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)。
9．市盈率
二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系
1．杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率。
凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝1+產(chǎn)權(quán)比率＝1/1－資產(chǎn)負(fù)債率（這三個(gè)指標(biāo)的變化是同方向的）
串講（上）
上篇 財(cái)務(wù)
第一章 財(cái)務(wù)管理概論
一、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)
1．利潤化的四個(gè)局限性
2．每股收益化的三個(gè)局限性
上兩項(xiàng)的共同點(diǎn)：（1）沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒有考慮利潤與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（3）企業(yè)行為短期化
不同點(diǎn)：每股利潤化考慮了投入資本和獲得利潤的關(guān)系。
3．企業(yè)價(jià)值化
克服了上述的局限性
4．每股市價(jià)化
股票價(jià)格的高低可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度
影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的因素
1．外部環(huán)境因素
2．公司內(nèi)部管理決策
主要是指股價(jià)，股價(jià)的高低又由投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)和每股股利決定。
二、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
包括法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場環(huán)境。其中金融市場環(huán)境是最主要的，注意利息率的構(gòu)成。
三、資金時(shí)間價(jià)值的含義和相關(guān)計(jì)算
復(fù)利現(xiàn)值、復(fù)利終值、年金現(xiàn)值、年金終值、期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率。
標(biāo)準(zhǔn)差只能用于期望值相同的投資項(xiàng)目的比較：在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)程度就越大。
標(biāo)準(zhǔn)離差率不受期望值相同這個(gè)條件的限制：標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明波動越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而額外要求的報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率。
總報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
第二章 財(cái)務(wù)分析
一、基本的財(cái)務(wù)比例分析
1．流動比率
2．速動比率
3．已獲利息保障倍數(shù)
4．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
5．存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）
6．資產(chǎn)息稅前利潤率
7．凈資產(chǎn)利潤率
8．每股收益
稀釋每股收益注意選擇題。
稀釋普通股包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)。
9．市盈率
二、杜邦財(cái)務(wù)分析體系
1．杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率。
凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝1+產(chǎn)權(quán)比率＝1/1－資產(chǎn)負(fù)債率（這三個(gè)指標(biāo)的變化是同方向的）