學(xué)習(xí)是一個(gè)長(zhǎng)期堅(jiān)持的過(guò)程，對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師而言，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn)，日積月累，考試就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)。整理“2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略》練習(xí)測(cè)試題（2）”供考生參考。更多注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題請(qǐng)?jiān)L問(wèn)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試頻道。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，屬于在零散產(chǎn)業(yè)中需要謹(jǐn)防的潛在陷阱是( )。
A.尋求支配地位
B.保持嚴(yán)格的戰(zhàn)略約束力
C.了解競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略目標(biāo)
D.避免對(duì)新產(chǎn)品做出過(guò)度反應(yīng)
【答案】BCD
【解析】
零散產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防潛在的戰(zhàn)略陷阱：避免尋求支配地位;保持嚴(yán)格的戰(zhàn)略約束力;避免過(guò)分集權(quán)化;了解競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略目標(biāo)與管理費(fèi)用;避免對(duì)新產(chǎn)品做出過(guò)度反應(yīng)。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，能夠表明新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)環(huán)境特點(diǎn)的是( )。
A.技術(shù)的不確定性
B.成本的迅速變化
C.原材料供給不足
D.顧客的困惑
【答案】AB 【解析】新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)環(huán)境特點(diǎn)包括：①技術(shù)的不確定性。②戰(zhàn)略的不確定性。③成本的迅速變化。④萌芽企業(yè)和另立門(mén)戶(hù)。⑤首次購(gòu)買(mǎi)者。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，表明企業(yè)應(yīng)該選擇早期進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)的情況是( )。
A.早期進(jìn)入的企業(yè)建立了競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)后，面臨過(guò)高的轉(zhuǎn)換成本
B.顧客忠誠(chéng)非常重要
C.產(chǎn)業(yè)中的學(xué)習(xí)曲線很重要，經(jīng)驗(yàn)很難模仿，并且不會(huì)因持續(xù)的技術(shù)更新?lián)Q代而過(guò)時(shí)
D.為了塑造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，需付出開(kāi)辟市場(chǎng)的高昂代價(jià)
【答案】BC【解析】當(dāng)下列基本情況具備時(shí)，早期進(jìn)入是適當(dāng)?shù)模?BR> ①企業(yè)的形象和聲望對(duì)顧客至關(guān)重要，企業(yè)可因作為先驅(qū)者而提高聲望。
②產(chǎn)業(yè)中的學(xué)習(xí)曲線很重要，經(jīng)驗(yàn)很難模仿，并且不會(huì)因持續(xù)的技術(shù)更新?lián)Q代而過(guò)時(shí)，早期進(jìn)入企業(yè)可以較早地開(kāi)始這一學(xué)習(xí)過(guò)程。
③顧客忠誠(chéng)非常重要，那些首先對(duì)顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)將獲益。
④通過(guò)早期對(duì)原材料供應(yīng)、分銷(xiāo)渠道的承諾可帶來(lái)利益。
在下列情況下，早期進(jìn)入將是非常危險(xiǎn)的：
①早期細(xì)分市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟后的細(xì)分市場(chǎng)不同，早期進(jìn)入的企業(yè)建立了競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)后，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟后面臨過(guò)高的轉(zhuǎn)換成本。
②為了塑造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，需付出開(kāi)辟市場(chǎng)的高昂代價(jià)，其中包括顧客教育、法規(guī)批準(zhǔn)、技術(shù)開(kāi)拓等，而開(kāi)辟市場(chǎng)的利益無(wú)法被企業(yè)專(zhuān)有。
③技術(shù)變化使早期投資過(guò)時(shí)，并使晚期進(jìn)入的企業(yè)因擁有最新產(chǎn)品和工藝而獲益。
【例題·單選題】
下列選項(xiàng)中，針對(duì)產(chǎn)品大類(lèi)描述正確的是( )。
A.一組產(chǎn)品的組合
B.一組企業(yè)所生產(chǎn)或銷(xiāo)售的全部產(chǎn)品項(xiàng)目的組合
C.一組具有密切關(guān)系的產(chǎn)品
D.一組由尺碼、價(jià)格、外觀及其他屬性來(lái)區(qū)別的產(chǎn)品
【答案】C 【解析】本題考核產(chǎn)品組合策略。所謂產(chǎn)品組合，是指某一企業(yè)所生產(chǎn)或銷(xiāo)售的全部產(chǎn)品大類(lèi)、產(chǎn)品項(xiàng)目的組合。產(chǎn)品大類(lèi)(又稱(chēng)產(chǎn)品線)是指產(chǎn)品類(lèi)別中具有密切關(guān)系的一組產(chǎn)品。產(chǎn)品項(xiàng)目是指某一品牌或產(chǎn)品大類(lèi)內(nèi)由價(jià)格、功能及其他屬性來(lái)區(qū)別的具體產(chǎn)品。
【例題·多選題】
下列關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略說(shuō)法正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)
B.狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)H指籌資戰(zhàn)略
C.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮企業(yè)全局長(zhǎng)期發(fā)展方向問(wèn)題
D.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問(wèn)題
【答案】BD 【解析】企業(yè)戰(zhàn)略分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)深?lèi)，并把非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)H指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來(lái)源決策和股利分配決策等，選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮財(cái)務(wù)領(lǐng)域全局的、長(zhǎng)期的發(fā)展方向問(wèn)題，以此與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理相區(qū)別，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問(wèn)題，并以此與其他性質(zhì)的戰(zhàn)略相區(qū)別，選項(xiàng)D正確。
【例題·多選題】
企業(yè)在考慮融資成本時(shí)，可用來(lái)估計(jì)權(quán)益資本成本的包括( )。
A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型
B.債務(wù)資本成本
C.加權(quán)平均資本成本
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
【答案】AD 【解析】在估計(jì)企業(yè)的融資成本時(shí)，可以用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本，也可以用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)權(quán)益資本成本。所以正確答案是A、D。
【例題·單選題】
在以下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配中，不符合債權(quán)人期望的是( )。
A.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
B.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
C.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
D.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
【答案】A
【解析】
高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配不符合債權(quán)人的要求。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該反向搭配。低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配不符合權(quán)益投資人的要求。
【例題·多選題】
下列關(guān)于影響企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值因素的敘述中，正確的有( )。
A.提高投資資本回報(bào)率，有助于增加企業(yè)市場(chǎng)增加值
B.資本成本增加，會(huì)減少企業(yè)的市場(chǎng)增加值
C.提高增長(zhǎng)率不會(huì)增加企業(yè)的市場(chǎng)增加值
D.提高可持續(xù)增長(zhǎng)率會(huì)減少企業(yè)的市場(chǎng)增加值
【答案】AB 【解析】
由公式可以看出，投資資本回報(bào)率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市場(chǎng)價(jià)值;
資本成本同時(shí)出現(xiàn)在公式的分子(減項(xiàng))和分母(加項(xiàng))中，資本成本增加會(huì)減少市場(chǎng)增加值;
增長(zhǎng)率是分母的減項(xiàng)，提高增長(zhǎng)率對(duì)市場(chǎng)增加值的影響，要看分子是正值還是負(fù)值。當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為負(fù)值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變小(即市場(chǎng)價(jià)值減損更多)。當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為正值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變大。
因此，高增長(zhǎng)率的公司也可能損害股東價(jià)值，低增長(zhǎng)率的公司也可以創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵在于投資資本回報(bào)率是否超過(guò)資本成本。增長(zhǎng)率的高低只影響創(chuàng)造(或減損)價(jià)值的多少，而不能決定創(chuàng)造價(jià)值還是減損價(jià)值的性質(zhì)。
【例題·多選題】
在海默和金德?tīng)柌裉岢龅膲艛鄡?yōu)勢(shì)理論中，市場(chǎng)不完全包括( )。
A.產(chǎn)品市場(chǎng)不完全
B.生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全
C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全
D.交易成本上升導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全
【答案】ABC【解析】海默和金德?tīng)柌裾J(rèn)為，是市場(chǎng)不完全導(dǎo)致了對(duì)外直接投資。市場(chǎng)不完全可以表現(xiàn)為4種類(lèi)型：①產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全;②由規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全;③由政府干預(yù)引起的市場(chǎng)不完全;④由稅賦與關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全。
【例題·多選題】
弗農(nóng)從產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)角度，將產(chǎn)品生命周期分為( )。
A.創(chuàng)新階段
B.成熟階段
C.成長(zhǎng)階段
D.標(biāo)準(zhǔn)化階段
【答案】ABD 【解析】產(chǎn)品生命周期理論——美國(guó)哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)，將產(chǎn)品生命周期劃分為產(chǎn)品創(chuàng)新、成熟與標(biāo)準(zhǔn)化3個(gè)階段。
【例題·多選題】
下列關(guān)于對(duì)外股權(quán)投資的選項(xiàng)中，描述正確的有( )。
A.證券投資可能成為直接投資的前奏
B.對(duì)外直接投資可利用當(dāng)?shù)乇阋说纳a(chǎn)要素，降低制造成本
C.證券投資可以使企業(yè)跨越東道國(guó)政府的各種貿(mào)易壁壘
D.對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)更大，靈活性差
【答案】ABD 【解析】本題考核對(duì)外股權(quán)投資。
【例題·多選題】
下列關(guān)于縱向分工結(jié)構(gòu)的表述中正確的有( )。
A.縱向分工要選擇適當(dāng)?shù)墓芾韺哟魏驼_的管理范圍
B.縱向分工涉及組織決策權(quán)的分配
C.高長(zhǎng)型結(jié)構(gòu)管理層次多，控制幅度窄
D.扁平型結(jié)構(gòu)市場(chǎng)反應(yīng)快，但容易失控
【答案】ABCD
【解析】
縱向分工是指企業(yè)高層管理人員為了有效地貫徹執(zhí)行企業(yè)的戰(zhàn)略，選擇適當(dāng)?shù)墓芾韺哟魏驼_的控制幅度(管理幅度、管理范圍、控制跨度)，并說(shuō)明連接企業(yè)各層管理人員、工作以及各項(xiàng)職能的關(guān)系。涉及如何分配組織的決策權(quán)。在縱向分工中，基本有兩種形式：一是高長(zhǎng)型組織結(jié)構(gòu);二是扁平型組織結(jié)構(gòu)。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，屬于在零散產(chǎn)業(yè)中需要謹(jǐn)防的潛在陷阱是( )。
A.尋求支配地位
B.保持嚴(yán)格的戰(zhàn)略約束力
C.了解競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略目標(biāo)
D.避免對(duì)新產(chǎn)品做出過(guò)度反應(yīng)
【答案】BCD
【解析】
零散產(chǎn)業(yè)謹(jǐn)防潛在的戰(zhàn)略陷阱：避免尋求支配地位;保持嚴(yán)格的戰(zhàn)略約束力;避免過(guò)分集權(quán)化;了解競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略目標(biāo)與管理費(fèi)用;避免對(duì)新產(chǎn)品做出過(guò)度反應(yīng)。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，能夠表明新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)環(huán)境特點(diǎn)的是( )。
A.技術(shù)的不確定性
B.成本的迅速變化
C.原材料供給不足
D.顧客的困惑
【答案】AB 【解析】新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)環(huán)境特點(diǎn)包括：①技術(shù)的不確定性。②戰(zhàn)略的不確定性。③成本的迅速變化。④萌芽企業(yè)和另立門(mén)戶(hù)。⑤首次購(gòu)買(mǎi)者。
【例題·多選題】
下列選項(xiàng)中，表明企業(yè)應(yīng)該選擇早期進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)的情況是( )。
A.早期進(jìn)入的企業(yè)建立了競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)后，面臨過(guò)高的轉(zhuǎn)換成本
B.顧客忠誠(chéng)非常重要
C.產(chǎn)業(yè)中的學(xué)習(xí)曲線很重要，經(jīng)驗(yàn)很難模仿，并且不會(huì)因持續(xù)的技術(shù)更新?lián)Q代而過(guò)時(shí)
D.為了塑造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，需付出開(kāi)辟市場(chǎng)的高昂代價(jià)
【答案】BC【解析】當(dāng)下列基本情況具備時(shí)，早期進(jìn)入是適當(dāng)?shù)模?BR> ①企業(yè)的形象和聲望對(duì)顧客至關(guān)重要，企業(yè)可因作為先驅(qū)者而提高聲望。
②產(chǎn)業(yè)中的學(xué)習(xí)曲線很重要，經(jīng)驗(yàn)很難模仿，并且不會(huì)因持續(xù)的技術(shù)更新?lián)Q代而過(guò)時(shí)，早期進(jìn)入企業(yè)可以較早地開(kāi)始這一學(xué)習(xí)過(guò)程。
③顧客忠誠(chéng)非常重要，那些首先對(duì)顧客銷(xiāo)售產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)將獲益。
④通過(guò)早期對(duì)原材料供應(yīng)、分銷(xiāo)渠道的承諾可帶來(lái)利益。
在下列情況下，早期進(jìn)入將是非常危險(xiǎn)的：
①早期細(xì)分市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟后的細(xì)分市場(chǎng)不同，早期進(jìn)入的企業(yè)建立了競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)后，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟后面臨過(guò)高的轉(zhuǎn)換成本。
②為了塑造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，需付出開(kāi)辟市場(chǎng)的高昂代價(jià)，其中包括顧客教育、法規(guī)批準(zhǔn)、技術(shù)開(kāi)拓等，而開(kāi)辟市場(chǎng)的利益無(wú)法被企業(yè)專(zhuān)有。
③技術(shù)變化使早期投資過(guò)時(shí)，并使晚期進(jìn)入的企業(yè)因擁有最新產(chǎn)品和工藝而獲益。
【例題·單選題】
下列選項(xiàng)中，針對(duì)產(chǎn)品大類(lèi)描述正確的是( )。
A.一組產(chǎn)品的組合
B.一組企業(yè)所生產(chǎn)或銷(xiāo)售的全部產(chǎn)品項(xiàng)目的組合
C.一組具有密切關(guān)系的產(chǎn)品
D.一組由尺碼、價(jià)格、外觀及其他屬性來(lái)區(qū)別的產(chǎn)品
【答案】C 【解析】本題考核產(chǎn)品組合策略。所謂產(chǎn)品組合，是指某一企業(yè)所生產(chǎn)或銷(xiāo)售的全部產(chǎn)品大類(lèi)、產(chǎn)品項(xiàng)目的組合。產(chǎn)品大類(lèi)(又稱(chēng)產(chǎn)品線)是指產(chǎn)品類(lèi)別中具有密切關(guān)系的一組產(chǎn)品。產(chǎn)品項(xiàng)目是指某一品牌或產(chǎn)品大類(lèi)內(nèi)由價(jià)格、功能及其他屬性來(lái)區(qū)別的具體產(chǎn)品。
【例題·多選題】
下列關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略說(shuō)法正確的有( )。
A.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)
B.狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)H指籌資戰(zhàn)略
C.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮企業(yè)全局長(zhǎng)期發(fā)展方向問(wèn)題
D.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問(wèn)題
【答案】BD 【解析】企業(yè)戰(zhàn)略分為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)深?lèi)，并把非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分為籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略。狹義的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略?xún)H指籌資戰(zhàn)略，包括資本結(jié)構(gòu)決策、籌資來(lái)源決策和股利分配決策等，選項(xiàng)B正確。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮財(cái)務(wù)領(lǐng)域全局的、長(zhǎng)期的發(fā)展方向問(wèn)題，以此與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理相區(qū)別，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問(wèn)題，并以此與其他性質(zhì)的戰(zhàn)略相區(qū)別，選項(xiàng)D正確。
【例題·多選題】
企業(yè)在考慮融資成本時(shí)，可用來(lái)估計(jì)權(quán)益資本成本的包括( )。
A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型
B.債務(wù)資本成本
C.加權(quán)平均資本成本
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
【答案】AD 【解析】在估計(jì)企業(yè)的融資成本時(shí)，可以用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本，也可以用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率估計(jì)權(quán)益資本成本。所以正確答案是A、D。
【例題·單選題】
在以下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配中，不符合債權(quán)人期望的是( )。
A.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
B.高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
C.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
D.低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配
【答案】A
【解析】
高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配不符合債權(quán)人的要求。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該反向搭配。低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配不符合權(quán)益投資人的要求。
【例題·多選題】
下列關(guān)于影響企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值因素的敘述中，正確的有( )。
A.提高投資資本回報(bào)率，有助于增加企業(yè)市場(chǎng)增加值
B.資本成本增加，會(huì)減少企業(yè)的市場(chǎng)增加值
C.提高增長(zhǎng)率不會(huì)增加企業(yè)的市場(chǎng)增加值
D.提高可持續(xù)增長(zhǎng)率會(huì)減少企業(yè)的市場(chǎng)增加值
【答案】AB 【解析】
由公式可以看出，投資資本回報(bào)率是公式的分子，提高盈利能力有助于增加市場(chǎng)價(jià)值;
資本成本同時(shí)出現(xiàn)在公式的分子(減項(xiàng))和分母(加項(xiàng))中，資本成本增加會(huì)減少市場(chǎng)增加值;
增長(zhǎng)率是分母的減項(xiàng)，提高增長(zhǎng)率對(duì)市場(chǎng)增加值的影響，要看分子是正值還是負(fù)值。當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為負(fù)值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變小(即市場(chǎng)價(jià)值減損更多)。當(dāng)公式分子的“投資資本回報(bào)率-資本成本”為正值時(shí)，提高增長(zhǎng)率使市場(chǎng)增加值變大。
因此，高增長(zhǎng)率的公司也可能損害股東價(jià)值，低增長(zhǎng)率的公司也可以創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵在于投資資本回報(bào)率是否超過(guò)資本成本。增長(zhǎng)率的高低只影響創(chuàng)造(或減損)價(jià)值的多少，而不能決定創(chuàng)造價(jià)值還是減損價(jià)值的性質(zhì)。
【例題·多選題】
在海默和金德?tīng)柌裉岢龅膲艛鄡?yōu)勢(shì)理論中，市場(chǎng)不完全包括( )。
A.產(chǎn)品市場(chǎng)不完全
B.生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全
C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全
D.交易成本上升導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全
【答案】ABC【解析】海默和金德?tīng)柌裾J(rèn)為，是市場(chǎng)不完全導(dǎo)致了對(duì)外直接投資。市場(chǎng)不完全可以表現(xiàn)為4種類(lèi)型：①產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全;②由規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全;③由政府干預(yù)引起的市場(chǎng)不完全;④由稅賦與關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全。
【例題·多選題】
弗農(nóng)從產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)角度，將產(chǎn)品生命周期分為( )。
A.創(chuàng)新階段
B.成熟階段
C.成長(zhǎng)階段
D.標(biāo)準(zhǔn)化階段
【答案】ABD 【解析】產(chǎn)品生命周期理論——美國(guó)哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)，將產(chǎn)品生命周期劃分為產(chǎn)品創(chuàng)新、成熟與標(biāo)準(zhǔn)化3個(gè)階段。
【例題·多選題】
下列關(guān)于對(duì)外股權(quán)投資的選項(xiàng)中，描述正確的有( )。
A.證券投資可能成為直接投資的前奏
B.對(duì)外直接投資可利用當(dāng)?shù)乇阋说纳a(chǎn)要素，降低制造成本
C.證券投資可以使企業(yè)跨越東道國(guó)政府的各種貿(mào)易壁壘
D.對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)更大，靈活性差
【答案】ABD 【解析】本題考核對(duì)外股權(quán)投資。
【例題·多選題】
下列關(guān)于縱向分工結(jié)構(gòu)的表述中正確的有( )。
A.縱向分工要選擇適當(dāng)?shù)墓芾韺哟魏驼_的管理范圍
B.縱向分工涉及組織決策權(quán)的分配
C.高長(zhǎng)型結(jié)構(gòu)管理層次多，控制幅度窄
D.扁平型結(jié)構(gòu)市場(chǎng)反應(yīng)快，但容易失控
【答案】ABCD
【解析】
縱向分工是指企業(yè)高層管理人員為了有效地貫徹執(zhí)行企業(yè)的戰(zhàn)略，選擇適當(dāng)?shù)墓芾韺哟魏驼_的控制幅度(管理幅度、管理范圍、控制跨度)，并說(shuō)明連接企業(yè)各層管理人員、工作以及各項(xiàng)職能的關(guān)系。涉及如何分配組織的決策權(quán)。在縱向分工中，基本有兩種形式：一是高長(zhǎng)型組織結(jié)構(gòu);二是扁平型組織結(jié)構(gòu)。