相信很多關(guān)注資本市場的人一定都還記得2017新年前中國央行宣布資本管制的爆炸性新聞。一紙《金融機構(gòu)大額交易和可疑交易報告管理辦法》，打破了整個市場的平靜，在民眾之間炸開了鍋，這個管理辦法也被稱為“近20年來最嚴(yán)資金管制”。中國從此告別22年的資本自由流動，正式進入了管制時期，而現(xiàn)在離辦法生效日期2017年7月1日也越來越近。
創(chuàng)紀(jì)錄的資金外流引發(fā)資本管制
開放宏觀經(jīng)濟學(xué)“三元悖論”理論宣稱，在特定的條件下，資本流動、固定的匯率制度和獨立歐比政策不能同時實現(xiàn)。根據(jù)外匯管 理局的數(shù)據(jù)，中國資金外流2016年中國已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)三年的資本外流，僅僅在2016年，大陸資本流出創(chuàng)下了7250億美元的歷史新高，比上一年增加6 成。隨著美國利率上漲的預(yù)期以及美元持續(xù)走強，中國將繼續(xù)面對資金外流的挑戰(zhàn)。為了抑制外匯儲備的過快減少，緩解人民幣貶值壓力，中國貨幣*強化了針對 資本流出的管制。從此，有關(guān)外企資本管制的新聞便層出不窮。今年2月，網(wǎng)傳寶馬中國區(qū)公司賣車銷售利潤匯出困難。3月23日，SOHO中國董事長潘石屹在 全年業(yè)績會上表示，可能因外匯管制原因放緩該公司旗下物業(yè)出售的步伐。3月28日，一位接近交易的人士透露，去年樂視20億美元收購Vizio的交易，極 有可能因資本管制而流產(chǎn)。巨額資本流出迫使從去年第四季度開始加強管制資本。對外企資金匯出、中企海外并購、個人購匯推出了越來越嚴(yán)格的限制。
居民個人購匯政策即將發(fā)生變化
不僅外企匯出受到管制加強，居民購匯也將會迎來更加嚴(yán)峻的考驗。目前每人每年有五萬美元的購匯額度，每天有1萬美元取現(xiàn)額度，額滿即止；7月1日新辦法生 效后，每天只能換等額5萬人民幣的美元和其他外幣，按照當(dāng)前匯率約為7245美元，超過這個額度就要申報。盡管購匯限制并未調(diào)整，但監(jiān)管部門現(xiàn)在要求個人 詳細(xì)披露到底要用購得的外匯去做什么。購得的外匯只能用于旅游和購物、留學(xué)、境外求醫(yī)以及咨詢服務(wù)等經(jīng)常項目支出。房地產(chǎn)和其他投資性支出屬明確禁止之 列。披露表格還警告購匯者不得使用其他人的購匯額度。根據(jù)羅森咨詢集團和亞洲協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，深受中國投資者青睞的美國投資移民EB-5項目迄今已吸 引了中國投資者累計超過140億美元的投資，為美國創(chuàng)造了至少20萬個就業(yè)機會。而據(jù)紐約ARCFE CAPITAL（美國創(chuàng)業(yè)資本）透露消息稱，旗下哈德遜水岸高級公寓項目已吸引累計超過兩百位投資人。然而在7月1日新辦法生效后，投資這些項目的難度將 顯著增加。
指南針海外總裁顧惠媛針對這個即將實行的政策補充道：“以前每人只要在5萬美元額度之內(nèi)的匯款，基本都是被允許的，也無需報告，只是從2016年元月1日 起對螞蟻搬家式的購匯進行了限制，還在可承受的范圍之內(nèi)。但是新辦法生效后，跨境匯款1萬美元及等值外幣都需要上報。和取現(xiàn)申報一樣，當(dāng)然也存在被懷疑、 被拒的風(fēng)險。所以如果有5萬美元要匯到境外，以前只需要匯一次，現(xiàn)在需要至少匯5次，客觀上增加了匯款成本和難度。所以不管換多少外匯，在無法取現(xiàn)的情況 下，如果匯不出去，也只能呆在賬上。” 據(jù)了解，此前無需報告大額交易和可疑交易的保險專業(yè)代理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司、消費金融公司和貸款公司四大類機構(gòu)，此次也納入管理范圍，這兩條措施，基本將 購買境外保險和借助資金杠桿購匯的渠道基本堵死。
創(chuàng)紀(jì)錄的資金外流引發(fā)資本管制
開放宏觀經(jīng)濟學(xué)“三元悖論”理論宣稱，在特定的條件下，資本流動、固定的匯率制度和獨立歐比政策不能同時實現(xiàn)。根據(jù)外匯管 理局的數(shù)據(jù)，中國資金外流2016年中國已經(jīng)經(jīng)歷了連續(xù)三年的資本外流，僅僅在2016年，大陸資本流出創(chuàng)下了7250億美元的歷史新高，比上一年增加6 成。隨著美國利率上漲的預(yù)期以及美元持續(xù)走強，中國將繼續(xù)面對資金外流的挑戰(zhàn)。為了抑制外匯儲備的過快減少，緩解人民幣貶值壓力，中國貨幣*強化了針對 資本流出的管制。從此，有關(guān)外企資本管制的新聞便層出不窮。今年2月，網(wǎng)傳寶馬中國區(qū)公司賣車銷售利潤匯出困難。3月23日，SOHO中國董事長潘石屹在 全年業(yè)績會上表示，可能因外匯管制原因放緩該公司旗下物業(yè)出售的步伐。3月28日，一位接近交易的人士透露，去年樂視20億美元收購Vizio的交易，極 有可能因資本管制而流產(chǎn)。巨額資本流出迫使從去年第四季度開始加強管制資本。對外企資金匯出、中企海外并購、個人購匯推出了越來越嚴(yán)格的限制。
居民個人購匯政策即將發(fā)生變化
不僅外企匯出受到管制加強，居民購匯也將會迎來更加嚴(yán)峻的考驗。目前每人每年有五萬美元的購匯額度，每天有1萬美元取現(xiàn)額度，額滿即止；7月1日新辦法生 效后，每天只能換等額5萬人民幣的美元和其他外幣，按照當(dāng)前匯率約為7245美元，超過這個額度就要申報。盡管購匯限制并未調(diào)整，但監(jiān)管部門現(xiàn)在要求個人 詳細(xì)披露到底要用購得的外匯去做什么。購得的外匯只能用于旅游和購物、留學(xué)、境外求醫(yī)以及咨詢服務(wù)等經(jīng)常項目支出。房地產(chǎn)和其他投資性支出屬明確禁止之 列。披露表格還警告購匯者不得使用其他人的購匯額度。根據(jù)羅森咨詢集團和亞洲協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，深受中國投資者青睞的美國投資移民EB-5項目迄今已吸 引了中國投資者累計超過140億美元的投資，為美國創(chuàng)造了至少20萬個就業(yè)機會。而據(jù)紐約ARCFE CAPITAL（美國創(chuàng)業(yè)資本）透露消息稱，旗下哈德遜水岸高級公寓項目已吸引累計超過兩百位投資人。然而在7月1日新辦法生效后，投資這些項目的難度將 顯著增加。
指南針海外總裁顧惠媛針對這個即將實行的政策補充道：“以前每人只要在5萬美元額度之內(nèi)的匯款，基本都是被允許的，也無需報告，只是從2016年元月1日 起對螞蟻搬家式的購匯進行了限制，還在可承受的范圍之內(nèi)。但是新辦法生效后，跨境匯款1萬美元及等值外幣都需要上報。和取現(xiàn)申報一樣，當(dāng)然也存在被懷疑、 被拒的風(fēng)險。所以如果有5萬美元要匯到境外，以前只需要匯一次，現(xiàn)在需要至少匯5次，客觀上增加了匯款成本和難度。所以不管換多少外匯，在無法取現(xiàn)的情況 下，如果匯不出去，也只能呆在賬上。” 據(jù)了解，此前無需報告大額交易和可疑交易的保險專業(yè)代理公司、保險經(jīng)紀(jì)公司、消費金融公司和貸款公司四大類機構(gòu)，此次也納入管理范圍，這兩條措施，基本將 購買境外保險和借助資金杠桿購匯的渠道基本堵死。