知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的職能
1、財(cái)務(wù)分析
含義：以財(cái)務(wù)報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)進(jìn)行分析。
目的：為公司及其利益相關(guān)者了解公司過(guò)去、評(píng)價(jià)公司現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)公司未來(lái)作出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。
2、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
含義：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。
目的：測(cè)算公司投資、籌資各項(xiàng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化情況，為編制財(cái)務(wù)計(jì)劃服務(wù)。
3、財(cái)務(wù)決策
含義：財(cái)務(wù)決策是對(duì)財(cái)務(wù)方案進(jìn)行比較選擇，并作出決定。
目的：財(cái)務(wù)決策的目的在于確定合理可行的財(cái)務(wù)方案。
4、財(cái)務(wù)計(jì)劃
含義：以貨幣形式協(xié)調(diào)安排計(jì)劃期內(nèi)投資、籌資及財(cái)務(wù)成果的文件。
目的：制訂財(cái)務(wù)計(jì)劃的目的是為財(cái)務(wù)管理確定具體量化的目標(biāo)。
【提示】財(cái)務(wù)管理的四項(xiàng)基本職能相互聯(lián)系，財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的基礎(chǔ)條件，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃是財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的延續(xù)。
知識(shí)點(diǎn)：融資租賃決策分析
一項(xiàng)租賃合同，只要是長(zhǎng)期的、不可撤銷(xiāo)租賃，在財(cái)務(wù)上都屬于融資租賃。
(一)決策方法：凈現(xiàn)值法
(二)折現(xiàn)率的確定
種類
租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)率
確定方法：租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后成本。
期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率
確定方法：通常，資產(chǎn)期末余值的折現(xiàn)率根據(jù)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率確定，即根據(jù)全權(quán)益籌資時(shí)的資金機(jī)會(huì)成本確定。
(三)現(xiàn)金流量的確定
1.如果租賃合同符合稅法關(guān)于承租人租金直接抵稅的要求(稅法的經(jīng)營(yíng)租賃、可抵扣租賃)
承租人現(xiàn)金流量(租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量)
(1)若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由承租人承擔(dān)
(2)若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿
1.財(cái)務(wù)杠桿含義
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象被稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
理解：每股收益(Earnings Per Share)：EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-PD]/N
2.財(cái)務(wù)杠桿作用的衡量
--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)
3.相關(guān)結(jié)論
存在前提
只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就會(huì)存在息稅前利潤(rùn)的較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
財(cái)務(wù)杠桿放大了息稅前利潤(rùn)變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
影響因素
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;息稅前利潤(rùn)水平;所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定性融資費(fèi)用額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來(lái)判斷。
控制方法
負(fù)債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。
1、財(cái)務(wù)分析
含義：以財(cái)務(wù)報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)過(guò)去有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)進(jìn)行分析。
目的：為公司及其利益相關(guān)者了解公司過(guò)去、評(píng)價(jià)公司現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)公司未來(lái)作出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)。
2、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
含義：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。
目的：測(cè)算公司投資、籌資各項(xiàng)方案的經(jīng)濟(jì)效益，為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)，預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化情況，為編制財(cái)務(wù)計(jì)劃服務(wù)。
3、財(cái)務(wù)決策
含義：財(cái)務(wù)決策是對(duì)財(cái)務(wù)方案進(jìn)行比較選擇，并作出決定。
目的：財(cái)務(wù)決策的目的在于確定合理可行的財(cái)務(wù)方案。
4、財(cái)務(wù)計(jì)劃
含義：以貨幣形式協(xié)調(diào)安排計(jì)劃期內(nèi)投資、籌資及財(cái)務(wù)成果的文件。
目的：制訂財(cái)務(wù)計(jì)劃的目的是為財(cái)務(wù)管理確定具體量化的目標(biāo)。
【提示】財(cái)務(wù)管理的四項(xiàng)基本職能相互聯(lián)系，財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃的基礎(chǔ)條件，財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)計(jì)劃是財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的延續(xù)。
知識(shí)點(diǎn)：融資租賃決策分析
一項(xiàng)租賃合同，只要是長(zhǎng)期的、不可撤銷(xiāo)租賃，在財(cái)務(wù)上都屬于融資租賃。
(一)決策方法：凈現(xiàn)值法
(二)折現(xiàn)率的確定
種類
租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)率
確定方法：租賃期現(xiàn)金流量折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后成本。
期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率
確定方法：通常，資產(chǎn)期末余值的折現(xiàn)率根據(jù)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率確定，即根據(jù)全權(quán)益籌資時(shí)的資金機(jī)會(huì)成本確定。
(三)現(xiàn)金流量的確定
1.如果租賃合同符合稅法關(guān)于承租人租金直接抵稅的要求(稅法的經(jīng)營(yíng)租賃、可抵扣租賃)
承租人現(xiàn)金流量(租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量)
(1)若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由承租人承擔(dān)
(2)若合同約定設(shè)備日常維護(hù)保養(yǎng)等營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)
知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)杠桿
1.財(cái)務(wù)杠桿含義
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益產(chǎn)生更大變動(dòng)程度的現(xiàn)象被稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
理解：每股收益(Earnings Per Share)：EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-PD]/N
2.財(cái)務(wù)杠桿作用的衡量
--財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(Degree Of Financial Leverage)
3.相關(guān)結(jié)論
存在前提
只要在企業(yè)的籌資方式中有固定性融資費(fèi)用的債務(wù)或優(yōu)先股，就會(huì)存在息稅前利潤(rùn)的較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系
財(cái)務(wù)杠桿放大了息稅前利潤(rùn)變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動(dòng)程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
影響因素
企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;息稅前利潤(rùn)水平;所得稅稅率水平。債務(wù)成本比重越高、固定性融資費(fèi)用額越高、息稅前利潤(rùn)水平越低，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
【提示】可以根據(jù)計(jì)算公式來(lái)判斷。
控制方法
負(fù)債比率是可以控制的。企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債，使財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。