一、單項選擇題(本大題共60小題，每小題0．5分，共30分。在以下各小題所給出的四個選項中。只有一個選項符合題目要求。請將正確選項的代碼填入括號內)
1．在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風險性、收益性、（ ?。┖蜁r間性方面的特點。
A．價格的多變性
B．價值的不確定性
C．流動性
D．個股籌碼的分配
2．下列各項中，證券投資分析的要素不包括（ ?。?BR> A．方法
B．步驟
C．經(jīng)驗
D．信息
3．某投資者采用固定比例投資組合保險策略進行投資，初始資金為90萬元，市值底線為70萬元，乘數(shù)為3，若股票下跌20％，國債價格不變，此時投資于國債的金額相應變?yōu)椋ā 。?BR> A．66
B．62
C．58
D．54
4．以下債券投資策略中，屬于消極投資策略的是（ ?。?。
A．或有免疫策略
B．啞鈴型組合策略
C．債券互換策略
D．收益曲線騎乘策略
5．以下關于證券交易所的說法，不正確的是（ ?。?。
A．證券交易所是實行自律管理的法人
B．制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市
C．對證券市場上的違法違規(guī)行為進行調查、處罰
D．組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管
6．作為信息發(fā)布主體，（ ）所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的重要來源。
A．政府部門
B．證券交易所
C．上市公司
D．證券中介機構
7．某投資者投資10 000元于一項期限為3年、年息8％的債券(按年計息)，按復利計算該項投資的終值為（ ）元。
A．10 800
B．12 400
C．1 2 597 1 2
D．1 3 31 0
8．我國證券交易所的債券交易，報價一般以每（ ?。┰嬷祩膬r格形式出現(xiàn)。
A．800
B．1 000
C．100
D．5 000
9．下列各項，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（ ）。
A．預期通貨膨脹率
B．期限
C．稅收待遇
D．票面利率
10．某還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5％，發(fā)行價格為101元，則其復利到期收益率為（ ）。
A．
B．
C．
D．
11．（ ?。┦找媛是€體現(xiàn)了這樣的特征：收益率與期限的關系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪颉?BR> A．正常的
B．反向的
C．雙曲線
D．拱形的
12．內部收益率是指（ ?。?。
A．股票的投資回報率
B．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率
C．股票的必要收益率
D．股票的派息率
13．設t為現(xiàn)在時刻，T為期貨合約的到期日，F(xiàn)t為期貨的當前價格，St為現(xiàn)貨的當前價格，r為無風險利率，q為連續(xù)的紅利支付率，則期貨的理論價格Ft為（ ）。
A．St[1+(r－q)(T－t)／360]
B．St+(r－q)(T－t)／360
C．Ste(r－q)(T－t)
D．St+(q－r)(T－t)／360
14．某公司可轉換債券的轉換比例為50，當前該可轉換債券的市場價格為1 000元，那么，（ ?。?BR> A．該可轉換債券當前的轉換平價為50元
B．當該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
C．當該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
D．當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值為2 500元
15．假設某認沽權證標的股票的價格為4．3元，權證的行權價為3．73元，標的股票的歷史波動率為0．25，存續(xù)期為0．75年，無風險年利率為5％。已知累積正態(tài)分布函數(shù)的值是：N(0．12)=0．5478，N(0．42)=0．6628，N(0．72)=0．7642，N(0．94)=0．8264，那么該認沽權證的價值為（ ?。┰?BR> A．0．4
B．0．3
C．0．2
D．0．1
16．國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是（ ?。?。
A．外匯儲備
B．黃金儲備
C．特別提款權
D．在國際貨幣基金組織的儲備頭寸
17．以下關于國內生產(chǎn)總值與國民生產(chǎn)總值的公式，正確的是（ ?。?BR> A．GDP=GNP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入
B．GDP=GNP+本國居民在國外的收入－外國居民在本國的收入
C．GNP=GDP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入
D．GNP=C+I+G+(X－M)
18．以下屬于惡性通貨膨脹的是（ ?。?。
A．一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40％左右
B．一國當年的通貨膨脹率達到120％
C．一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15％、53％、89％
D．誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟的通貨膨脹率
19．有關財政指標，下列說法不正確的是（ ）。
A．收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財政赤字。如果財政赤字過大就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡
B．財政赤字或結余也是宏觀調控中應用普遍的一個經(jīng)濟變量
C．財政向中央銀行借款彌補赤字，如果中央銀行不因此增發(fā)貨幣，只是把本來應該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字有可能使需求總量增加
D．只有在中央銀行因為財政的借款增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內需求
20．中國證監(jiān)會于2001年公布了《上市公司行業(yè)類指引》，其制定的主要依據(jù)是（ ）。
A．中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》
B．道·瓊斯行業(yè)分類法
C．聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類
D．北美行業(yè)分類體系
21．《中華人民共和國國家標準(GB／T4754--2002)》將社會經(jīng)濟活動劃分為（ ?。?BR> A．門類、大類、中類和小類四級
B．大類、中類和小類三級
C．門類、大類和中類三級
D．門類和大類二級
22．在壟斷競爭市場上，造成競爭現(xiàn)象的是（ ?。?BR> A．生產(chǎn)者多
B．一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為
C．產(chǎn)品差別
D．產(chǎn)品同種
23．行業(yè)的成長實際上是指（ ?。?。
A．行業(yè)的擴大再生產(chǎn)
B．行業(yè)中的企業(yè)越來越多
C．行業(yè)的風險越來越小
D．行業(yè)的競爭力很強
24．如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，那么該時間數(shù)列屬于（ ?。?。
A．平衡性時間數(shù)列
B．存在著某種趨勢
C．隨機性時間數(shù)列
D．季節(jié)性時間數(shù)列
25．行業(yè)分析法中，調查研究法的優(yōu)點是（ ?。?。
A．只能對于現(xiàn)有資料研究
B．可以獲得新的資料和信息
C．可以預知行業(yè)未來發(fā)展
D．可以主動地提出問題并解決問題
26．綜合評價方法分配給盈利能力、償債能力和成長能力的比重大致是（ ）。
A．1：1：1
B．5：3：2
C．2：3：4
D．6：2：3
27．在營運指數(shù)的計算中，非經(jīng)營收益不涉及（ ?。?BR> A．處置無形資產(chǎn)的損失
B．投資損失
C．財務費用
D．固定資產(chǎn)折舊
28．某公司某會計年度末的總資產(chǎn)為200萬元，其中無形資產(chǎn)為10萬元，長期負債為60萬元．股東權益為80萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的有形資產(chǎn)凈值債務率為（ ?。?。
A．1．50
B．1．71
C．3．85
D．4．80
29．財務比率[(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應收賬款+應收票據(jù))／流動負債]被稱為（ ）。
A．超速動比率
B．主營業(yè)務收入增長率
C．資須債表中的資產(chǎn)總計的期初數(shù)與期末數(shù)
D．存貨周轉率
30．總資產(chǎn)周轉率與（ ）無關。
A．營業(yè)收入
B．平均資產(chǎn)總額
C．資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總計的期初數(shù)與期末數(shù)
D．營業(yè)成本
31．某公司某會計年度的財務數(shù)據(jù)如下：公司年初總資產(chǎn)為20 000萬元，流動資產(chǎn)為7 500萬元；年末總資產(chǎn)為22 500萬元，流動資產(chǎn)為8 500萬元；該年度營業(yè)成本為16 000萬元；營業(yè)毛利率為20％，總資產(chǎn)收益率為50％。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的流動資產(chǎn)周轉率為（ ?。┐?。
A．1．88
B．2．40
C．2．50
D．2．80
32．評價企業(yè)收益質量的財務指標是（ ）。
A．長期負債與營運資金比率
B．現(xiàn)金滿足投資比率
C．營運指數(shù)
D．每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量
33．若昨日的ADI為100，當天所有股票中上漲的家數(shù)為70，下跌的家數(shù)為30，則今天的ADI(騰落指數(shù))為（ ）。
A．200
B．0
C．60
D．140
34．（ ?。┦侵缸C券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。
A．詹森指數(shù)
B．貝塔指數(shù)
C．夏普指數(shù)
D．特雷諾指數(shù)
35．OBV線表明了量與價的關系，好的買入機會是（ ?。?。
A．OBV線上升，此時股價下跌
B．OBV線下降，此時股價上升
C．OBV線從正的累積數(shù)轉為負數(shù)
D．OBV線與股價都急速上升
36．如果股價偏離移動平均線太遠，不管是在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求是（ ）指標的基本原理。
A．KDJ
B．BIAS
C．RSI
D．PSY
37．根據(jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況的指標是（ ）。
A．ADI
B．ADR
C．OBOS
D．PSY
38．在下列指標的計算中，沒有用到收盤價的是（ ）。
A．MACD
B．BIAS
C．RSI
D．PSY
39．KDJ指標又稱（ ）。
A．人氣指標
B．隨機指標
C．能量指標
D．相對強弱指標
40．股價移動規(guī)律可以如下描述（ ?。?BR> A．三浪上升形態(tài)→二浪調整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→二浪調整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→……
B．持續(xù)整理→上升趨勢→持續(xù)整理→下降趨勢→再開始→新的上升下降循環(huán)→……
C．沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→……
D．持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……
41．完全負相關的證券A和證券B，其中證券A標準差為40％，期望收益率為15％，證券B的標準差為20％，期望收益率為12％，那么證券組合25％A+75％B的標準差為（ ?。?。
A．20％
B．10％
C．5％
D．0
42．A公司今年每股股息為0．5元，預期今后每股股息將以每年10％的速度穩(wěn)定增長。當前的無風險利率為0．03，市場組合的風險溢價為0．08，A公司股票的β值為1．5。那么，A公司股票當前的合理價格P0是（ ?。┰?BR> A．5
B．10
C．15
D．20
43．一般性的貨幣政策工具不包括（ ?。?。
A．直接信用控制
B．法定存款準備金率
C．再貼現(xiàn)政策
D．公開市場業(yè)務
44．在證券組合投資理論的發(fā)展歷史中，提出簡化均值方差模型的單因素模型的是（ ?。?。
A．夏普
B．法瑪
C．羅斯
D．馬柯威茨
45．現(xiàn)代組合理論表明，投資者根據(jù)個人偏好選擇的優(yōu)證券組合P恰好位于無風險證券F與切點證券組合T的組合線上(如下圖所示)。特別地，（ ）。
A．如果P位于F與T之間，表明他賣空T
B．如果P位于T的右側，表明他賣空F
C．投資者賣空F越多，P的位置越靠近T
D．投資者賣空T越多，P的位置越靠近F
46．若投資組合的β系數(shù)為1．35，該投資組合的特雷諾指數(shù)為5％，如果投資組合的期望收益率為15％，則無風險收益率為（ ?。?。
A．7．25％
B．8．25％
C．9．25％
D．10．25％
47．當兩種債券之間存在著一定的收益差幅，而且該差幅有可能發(fā)生變化，那么資產(chǎn)管理者就有可能賣出一種債券的同時買進另外一種債券，以期獲得較高的持有期收益，這是（ ）。
A．替代掉換
B．市場內部價差掉換
C．利率預期掉換
D．純收益率掉換
48．期貨合約數(shù)量的確定中，一個證券組合與指數(shù)的漲跌關系通常是依據(jù)（ ?。┯枰源_定。
A．套利定價模型
B．市盈率制股價模型
C．期權定價模型
D．資本資產(chǎn)定價模型
49．復制技術的要點是（ ?。?BR> A．復制證券組合的現(xiàn)金流特性與被復制證券組合的現(xiàn)金流特性完全相同
B．復制證券組合的現(xiàn)金流特性大于被復制證券組合的現(xiàn)金流特性
C．復制證券組合的現(xiàn)金流特性小于被復制證券組合的現(xiàn)金流特性
D．舍去稅收、企業(yè)破產(chǎn)等一系列現(xiàn)實的負債因素
50．金融工程起源于（ ）。
A．公司理財
B．金融工具交易
C．投資管理
D．風險管理
51．股指期貨的套利可以分為（ ?。﹥煞N類型。
A．價差交易套利和跨品種套利
B．期現(xiàn)套利和跨品種價差套利
C．期現(xiàn)套利和價差交易套利
D．價差交易套利和市場內套利
52．下列各項中，（ ）不構成套利交易的操作風險來源。
A．網(wǎng)絡故障
B．軟件故障
C．定單失誤
D．保證金比例調整
53．通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險的是（ ?。?。
A．實際估值法
B．名義估值法
C．局部估值法
D．完全估值法
54．以下關于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法，錯誤的是（ ）。
A．包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B．包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C．是城鄉(xiāng)居民存入銀行、農(nóng)村信用社的儲蓄金額
D．包括單位存款
55．（ ）標志著股權分置改革正式啟動。
A．2005年4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》
B．2005年9月4日，中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權分置改革管理辦法》
C．2004年1月31日，國務院發(fā)布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》
D．2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》
56．從內部控制的角度來看，（ ?。┦莾炔靠刂频闹攸c。
A．執(zhí)業(yè)回避
B．信息披露
C．隔離墻
D．監(jiān)督檢查
57．證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的（ ?。乐勾嬖诶鏇_突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。
A．自動回避制度
B．隔離墻制度
C．事前回避制度
D．分類經(jīng)營制度
58．套期保值的原則不包括（ ）。
A．買賣方向對應的原則
B．月份不同原則
C．品種相同原則
D．數(shù)量相等原則
59．國際通用知識考試包括基礎考試(9小時、3份試卷)和終資格考試(6小時、2份試卷)。其中，基礎知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內容認可有效期限為（ ）年。
A．1
B．2
C．3
D．5
60．從（ ）起，原用于證券分析師的職業(yè)道德準則不再對投資顧問具有同樣執(zhí)業(yè)約束力。
A．2010年10月
B．2010年12月
C．2011年1月
D．2011年3月
二、多項選擇題(本大題共50小題。每小題1分。共50分。在以下各小題所給出的選項中，至少有兩個選項符合題目要求。請將正確選項的代碼填入括號內)
1．常見的戰(zhàn)術性投資策略包括（ ?。?。
A．交易型策略
B．多一空組合策略
C．事件驅動型策略
D．投資組合保險策略
2．基本分析流派的兩個假設為（ ）。
A．股票的價值決定其價格
B．股票的價格圍繞價值波動
C．市場的行為包含一切信息
D．歷史會重復
3．下列經(jīng)濟指標屬于滯后性指標的有（ ）。
A．失業(yè)率
B．銀行未收回貸款規(guī)模
C．企業(yè)投資規(guī)模
D．GDP
4．根據(jù)投資品種的不同，投資策略可以分為（ ?。?BR> A．股票投資策略
B．債券投資策略
C．事件驅動型策略
D．另類產(chǎn)品投資策略
5．下列關于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的有（ ?。?。
A．回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性
B．尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素
C．當市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權重的那些系數(shù)將有所變化
D．能成功地解釋較長時間內市場的復雜變化
6．下列期權屬于虛值期權的有（ ）。
A．市場價格高于協(xié)定價格的看漲期權
B．市場價格高于協(xié)定價格的看跌期權
C．市場價格低于協(xié)定價格的看漲期權
D．市場價格低于協(xié)定價格的看跌期權
7．債券交易中，報價方式包括（ ）。
A．全價減凈價報價
B．全價加凈價報價
C．凈價報價
D．全價報價
8．市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標，下列說法正確的有（ ?。?BR> A．市盈率越大，說明股價處于越高的水平
B．市凈率越大，說明股價處于越高的水平
C．市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視
D．市凈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視
9．按權證的內在價值，權證可分為（ ?。?。
A．平價權證
B．價內權證
C．價外權證
D．現(xiàn)金結算權證
10．一般來說，衡量通貨膨脹的指標有（ ?。?。
A．零售物價指數(shù)
B．國內生產(chǎn)總值平減指數(shù)
C．批發(fā)物價指數(shù)’
D．國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)
11．決定證券市場需求的因素有（ ?。?。
A．宏觀經(jīng)濟環(huán)境
B．政策因素
C．居民金融資產(chǎn)結構的調整
D．機構投資者的培育和壯大
12．以下財政支出中，屬于資本性支出的有（ ?。?BR> A．政府在基礎設施上的投資
B．環(huán)境改善方面的投資
C．公共消費產(chǎn)品的購買
D．政府儲備物資的購買
13．下列貨幣政策工具中，屬于選擇性政策工具的有（ ?。?BR> A．法定存款準備金率
B．再貼現(xiàn)政策
C．直接信用控制
D．間接信用指導
14．通常來講，匯率制度主要有（ ?。?。
A．自由浮動匯率制度
B．有管理的浮動匯率制度
C．目標區(qū)間管理
D．固定匯率制度
15．運用演繹法進行行業(yè)分析，其基本步驟有（ ?。?BR> A．假設
B．觀察
C．尋找模式
D．接受或拒絕假設
16．影響一國匯率波動的因素有（ ?。?BR> A．國際收支狀況
B．利率
C．通貨膨脹率
D．經(jīng)濟增長率
17．一元線性回歸方程可主要應用于（ ?。?BR> A．利用回歸方程的各參數(shù)進行顯著性檢驗
B．描述兩個指標變量之間的數(shù)量依存關系
C．利用回歸方程進行預測
D．利用回歸方程進行統(tǒng)計控制
18．在構建回歸模型時，應當對模型進行檢驗，下列論述正確的有（ ?。?BR> A．在一元線性回歸分析中，只進行回歸系數(shù)b的t檢驗是足夠的
B．在一元線性回歸分析中，應當同時進行回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗
C．在多元回歸分析中，回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗是等價的
D．在多元回歸分析中，回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗是不等價的
19．營運能力分析，主要考慮的財務比率有（ ?。?。
A．存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)
B．應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數(shù)
C．流動資產(chǎn)周轉率
D．總資產(chǎn)周轉率
20．下列關于公司產(chǎn)品競爭能力的說法，正確的有（ ?。?。
A．成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關鍵因素
B．在現(xiàn)代經(jīng)濟中，公司新產(chǎn)品的研究與開發(fā)能力是決定公司競爭成敗的關鍵因素
C．在與競爭對手成本相等或成本近似的情況下，具有質量優(yōu)勢的公司往往在該行業(yè)中居地位
D．一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)．勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟、專有技術、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學的管理、發(fā)達的營銷網(wǎng)絡等實現(xiàn)
21．利率可分為（ ?。?BR> A．存款利率
B．同業(yè)拆借利率
C．國債利率
D．回購利率
22．公司財務比率分析包括（ ?。?BR> A．償債能力分析
B．資本結構分析
C．經(jīng)營效率分析
D．盈利能力分析
23．宏觀經(jīng)濟運行分析過程中的金融機構包括（ ?。?。
A．商業(yè)銀行
B．政策性銀行
C．非銀行信貸機構
D．保險公司
24．一般地講，企業(yè)的經(jīng)理人員應當具備的素質包括（ ?。?。
A．協(xié)調人際關系的能力
B．善于營銷的能力
C．從事管理工作的愿望
D．從事管理工作的專業(yè)技術能力
25．下列屬于股東權益增減變動表中內容的有（ ?。?。
A．凈利潤
B．會計政策變更和差錯更正的累積影響金額
C．按照規(guī)定提取的盈余公積
D．實收資本(或股本)
26．下列關于MACD的描述中，正確的有（ ）。
A．MACD是由正負差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)組成，DIF是輔助，DEA是核心
B．DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場
C．當DIF向下跌破零軸線時，此為賣出信號
D．當股價走勢出現(xiàn)2個或3個近期低點時，而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新低點可做買入信號
27．一般來說，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確認，具體表現(xiàn)為（ ?。?。
A．認同程度小，成交量大
B．認同程度小，成交量小
C，價升量增，價跌量減
D．價升量減，價跌量升
28．關于趨勢線，下列論述正確的有（ ?。?BR> A．在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線
B．上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用
C．上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種
D．趨勢線被突破后，就沒有任何作用了
29．持續(xù)整理形態(tài)有（ ）。
A．菱形
B．三角形
C．矩形
D．旗形
30．投資者的共同偏好規(guī)則有（ ?。?。
A．如果兩種證券的收益率相比，一種證券的收益率大于另一種，則投資者會選擇前者
B．如果兩種證券的收益率的方差相比，一種證券的方差大于另一種，則投資者會選擇后者
C．如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合
D．如果兩種證券組合具有相同期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者選擇方差較小的組合
31．資本資產(chǎn)定價模型主要應用于（ ?。?BR> A．判斷證券是否被市場錯誤定價
B．評估債券的信用風險
C．資源配置
D．測算證券的期望收益
32．增長型證券組合的投資目標有（ ?。?BR> A．追求股息和債息收益
B．追求未來價格上升帶來的價差收益
C．追求資本升值
D．追求基本收益
33．優(yōu)證券組合（ ?。?。
A．是能帶來高收益的組合
B．肯定在有效邊界上
C．是無差異曲線與有效邊界的切點
D．是理性投資者的佳選擇
34．傳統(tǒng)的風險限額管理主要是頭寸規(guī)?？刂疲@種管理方式存在的缺陷包括（ ?。?。
A．存在嚴重的時滯
B．沒有包含杠桿效應
C．沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應
D．缺乏彈性
35．金融工程技術的應用主要包括（ ?。?。
A．風險管理
B．投資管理
C．金融工具交易
D．公司金融
36．VaR方法可應用在（ ）。
A．風險管理與控制
B．資產(chǎn)配置與投資決策
C．風險監(jiān)管
D．績效評價
37．在利用德爾塔一正態(tài)分布法計算VaR時，VaR的值取決于（ ?。?BR> A．置信度
B．持有期
C．當前時間t的投資權重
D．投資組合在時間k的收益率
38．關于圓弧形態(tài)，下列說法正確的有（ ?。?BR> A．圓弧形態(tài)在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可測的
B．形態(tài)完成、股價反轉后，行情多屬暴發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈
C．在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少
D．圓弧形態(tài)形成的時間越長，今后反轉的力度就越強，越值得人們去相信這個圓弧形
39．期貨投資咨詢機構向投資人提供投資分析時應當做到的事項包括（ ?。?。
A．完整、客觀、準確地運用信息
B．不得斷章取義地引用或者篡改有關信息、資料
C．引用有關信息、資料時，應當注明出處
D．引用有關信息、資料時，應當注明著作權人
40．中國證監(jiān)會頒布的《關于發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對證券研究報告發(fā)布機構做出相關要求，下列說法正確的有（ ?。＃?BR> A．發(fā)布證券研究報告時，應當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定
B．應當公平對待其發(fā)布對象，但在特定條件下可優(yōu)先將資料提供給特定對象
C．為了實現(xiàn)信息的保密性，不鼓勵證券分析師通過公眾媒體發(fā)表評論意見
D．應當對發(fā)布的時間、方式、內容、對象和審閱過程實行留痕管理
41．基本分析法中的公司分析側重對（ ）的分析。
A．盈利能力
B．發(fā)展?jié)摿?BR> C．經(jīng)營業(yè)績
D．潛在風險
42．在市盈率的估價方法中，利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的有（ ）。
A．算術平均數(shù)法
B．趨勢調整法
C．市場預期回報率倒數(shù)法
D．市場歸類決定法
43．貨幣政策中的間接信用指導包括（ ）。
A．規(guī)定利率限額與信用配額
B．信用條件限制
C．窗口指導
D．道義勸告
44．與財政政策、貨幣政策相比，收入政策（ ?。?。
A．具有更高一層次的調節(jié)功能
B．具有較低一層次的調節(jié)功能
C．可直接實現(xiàn)
D．制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度
45．以下關于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（ ）。
A．太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期
B．電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)已進入成熟期階段
C．石油冶煉、超級市場等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期
D．煤炭開采、自行車等行業(yè)已進入衰退期
46．下列關于公司償債能力分析的說法，正確的有（ ?。?BR> A．包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面
B．短期償債能力的強弱取決于流動資產(chǎn)的流動性
C．長期償債能力是指公司償還1年以上債務的能力
D．從長期來看，短期償債能力與公司的獲利能力是密切相關的
47．影響流動比率的主要因素有（ ）。
A．流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額
B．營業(yè)周期
C．存貨的周轉速度
D．同行業(yè)的平均流動比率
48．技術分析利用過去和現(xiàn)在的成交量和成交價資料來分析預測市場未來走勢的工具主要有（ ?。?BR> A．圖形分析
B．財務分析
C．產(chǎn)品技術分析
D．指標分析
49．在證券組合管理過程中，制定證券投資政策階段的基本內容包括（ ?。?BR> A．確定投資對象
B．確定投資規(guī)模
C．確定各投資證券的投資比例
D．確定投資目標
50．金融工程作為金融創(chuàng)新的手段，其運作的步驟包括（ ?。?。
A．診斷
B．分析
C．定價
D．修正
三、判斷題(本大題共40小題，每小題0．5分，共20分。請判斷以下各小題的正誤，正確的填寫A，錯誤的填寫B(tài))
1．財政部定期對外發(fā)布國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（ ?。?BR> 2．基本分析法又稱基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進行分析的一種分析方法。（ ?。?BR> 3．中國證券業(yè)協(xié)會是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位。（ ?。?BR> 4．證券投資的目的是在風險既定的條件下投資收益率大。（ ?。?BR> 5．某公司在未來每期支付的每股股息為2元，必要報酬率為10％，此時的股票價格為25元，說明該股票目前被低估了，是買人的好時機。（ ）
6．付息間隔短的債券，風險相對較小。（ ）
7．期權的內在價值可能為負值。（ ?。?BR> 8．如果NPV>0，這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。（ ?。?BR> 9．權證的定價多采用BS模型。（ ?。?BR> 10．我國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈式拉氏公式。（ ）
11．國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響。導致更多的資金轉向股票，推動證券市場行情上揚，這是緊縮財政政策的經(jīng)濟效應。（ ?。?BR> 12．直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機構流動性比率和直接干預等。．（ ?。?BR> 13．行業(yè)成長期階段有時被稱為投資機會時期。（ ?。?BR> 14．一般而言，市場容量和市場潛力較大的行業(yè)，成長空間也較大。（ ?。?BR> 15．利用行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預測分析，有助于行業(yè)分析師選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實力雄厚、有較大的發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。（ ）
16．如果一個數(shù)列的自相關系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是趨勢性時間數(shù)列。（ ?。?BR> 17．MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。（ ?。?BR> 18．市盈率又稱本利比率。（ ?。?BR> 19．總資產(chǎn)周轉率是銷售收入與資產(chǎn)總額周轉速度的比值。（ ）
20．財務報表的目標是向財務報表使用者提供與主體財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關的會計信息，幫助廣泛的財務報表使用者作出經(jīng)濟決策。（ ?。?BR> 21．道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。（ ）
22．沒有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。（ ?。?BR> 23．K、D指標達到90以上買人一定準確。（ ?。?BR> 24．支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。（ ）
25．相對于其他類型的證券組合，貨幣市場型證券組合是一種安全性高的證券組合。（ ?。?BR> 26．證券組合管理理論早由經(jīng)濟學家哈理·馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。（ ?。?BR> 27．理性投資者認為小方差集合上的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合都是有效組合。（ ?。?BR> 28．目前我國滬深兩地證券交易所均采用集合競價方式產(chǎn)生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。（ ?。?BR> 29．Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。（ ?。?BR> 30．交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權時，應該采用賣出套期保值。（ ?。?BR> 31．按照套期保值的要求，無論是開始還是結束時，在現(xiàn)貨和期貨市場上都應該進行反向頭寸操作。（ ?。?BR> 32．由于套利交易投機的著眼點是價差，所以套利交易幾乎不存在風險。（ ）
33．根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。（ ?。?BR> 34．與股市相關的避險工具并非只有股指期貨，在發(fā)達市場中，還有股指期權、股票期貨、股票期權等。（ ）
35．在利用蒙特卡羅計算VaR時，市場價格的變化來自歷史觀察值。（ ?。?BR> 36．期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標實現(xiàn)。（ ）
37．靜默期制度的意義在于，防止保密信息或非公開信息在相關部門間的有害傳遞，防范內幕交易和利益沖突。（ ?。?BR> 38．證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務流程主要有三個環(huán)節(jié)：服務模式的選擇和設計、形成服務產(chǎn)品和服務提供。（ ）
39．根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。（ ?。?BR> 40．《證券公司信息隔離墻制度指引》規(guī)定，證券公司不應允許證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務部門對上市公司、擬上市公司及其關聯(lián)公司開展聯(lián)合調研、互相委托調研。（ ?。?BR> 一、單項選擇題
1．C?！窘馕觥吭谕顿Y決策時，投資者應當正確認識每一種證券在風險性、收益性、流動性和時間性方面的特點，借此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，并制定相應的投資策略。
2．C。【解析】證券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。
3．D?！窘馕觥吭诠善毕碌埃梢酝顿Y于股票(高風險資產(chǎn))的金額：3×(90－70)=60(萬元)，其余30萬元投資于國債。股票下跌20％后(股票市值變?yōu)?8萬元)，總資產(chǎn)=48+30=78(萬元)，此時，投資股票的金額相應變?yōu)椋?×(78－70)=24(萬元)，投資國債的金額變?yōu)椋?8－24=54(萬元)。
4．B。【解析】消極投資策略，包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組織策略等。A、C、D項屬于積極投資策略。
5．C?！窘馕觥扛鶕?jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易、實行自律管理的法人。主要負責提供證券交易的場所和設施，制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管等事宜。調查、處罰證券市場上的違法違規(guī)行為是證券監(jiān)管部門的職責。
6．C。【解析】作為信息發(fā)布主體，上市公司所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的重要來源。
7．C。
8．C?！窘馕觥總灰字?，報價是指每100元面值債券的價格，分為全價報價和凈利報價兩種。
9．A?！窘馕觥扛鶕?jù)定義，債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的低回報率，也稱為必要回報率。其計算公式為：債券必要回報率=真實無風險收益率+預期通貨膨脹率+風險溢價。
10．B?！窘馕觥恳驗樵搨癁檫€本利息，根據(jù)到期收
11．D。【解析】拱形利率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關系。
12．B。【解析】內部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，實。際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。
13．C。【解析】期貨的理論價格公式如下：設t為現(xiàn)在
14．B。【解析】轉換平價=可轉換證券的市場價格／轉換比例=1 000／50=20(元)。當該公司普通股股票市場價格超過20元時，即可轉換證券持有人轉股前所持有的可轉換證券的市場價值小于實施轉股后所持有的標的股票資產(chǎn)的市價總值，因此如不考慮標的股票價格未來變化，此時轉股對持有人有利。當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值一標的股票市場價格×轉換比例=30×50=1 500(元)。
15．D?！窘馕觥坑烧J沽權證的理論價值的公式可得：
16．A。【解析】在一個時期內，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是外匯儲備。
17．A?！窘馕觥縂DP的計算公式有以下形式：
(1)GDP=GNP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP－(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入－本國付給外國生產(chǎn)要素的收入)=GNP－國外要素收入凈額；(2)GDP=C+I+G+(X－M)。
18．B。【解析】惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。
19．C。【解析】財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行不因此而增發(fā)貨幣，只是把本來應該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。
20．A?！窘馕觥恐袊C監(jiān)會于2001年4月4日公布了《上市公司行業(yè)分類指引》。它是以中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》(國家標準GB／T4754--94)為主要依據(jù)，借鑒聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關內容的基礎上制定而成的。
21．A?！窘馕觥啃隆秶窠?jīng)濟行業(yè)分類》國家標準(GB／T4754--2002)將國民經(jīng)濟分為行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個。
22．D。【解析】壟斷競爭型市場中有大量企業(yè)，但沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結構中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。
23．A?！窘馕觥扛鶕?jù)行業(yè)成長的定義，行業(yè)的成長實際上就是行業(yè)的擴大再生產(chǎn)。成長能力主要體現(xiàn)在以下方面：生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結構的變革能力。
24．C。【解析】根據(jù)時間數(shù)列自相關系數(shù)，便可以對時間數(shù)列的性質和特征作出判別。如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列。
25．B?！窘馕觥空{查研究法的優(yōu)點是可以獲得新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復雜的問題進行研究時采用。
26．B?！窘馕觥恳话阏J為，公司財務評價的內容主要有盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。
27．D。【解析】在營運指數(shù)的計算中，非經(jīng)營收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務費用，投資損失等項目。
28．B?！窘馕觥坑行钨Y產(chǎn)凈值債務率=
29．A?！窘馕觥控攧毡嚷蔥(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應收賬款+應收票據(jù))／流動負債]被稱為超速動比率。
30．D?！窘馕觥坑煽傎Y產(chǎn)周轉率的計算公式可知，其與A、B、C項有關。
31．C。【解析】該公司的營業(yè)收入=營業(yè)成本÷(1—20％)=20 000(萬元)；再根據(jù)流動資產(chǎn)周轉率計
32．C?！窘馕觥緼項屬于長期償債能力分析指標；B項屬于現(xiàn)金流量分析中的財務彈性分析指標；D項屬于現(xiàn)金流量分析中的獲取現(xiàn)金能力分析指標。
33．D?！窘馕觥拷袢盏腁D1=昨日的AD1+當天所有股票中上漲的家數(shù)－當天所有股票中下跌的家數(shù)=100+70－30=140。
34．A?！窘馕觥空采笖?shù)是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價，從直觀上看，詹森指數(shù)代表證券組合與證券市場線之間的落差。
35．D?！窘馕觥?BV線與股價都上升時，可確認上升的趨勢。
36．B。【解析】BIAS是測算股價與移動平均線偏離程度的指標，其基本原理是：如果股價偏離移動平均線太遠，不管是在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求。
37．B?！窘馕觥扛鶕?jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況的指標是ADR。
38．D?！窘馕觥縋SY是從投資者心理的買賣趨向心理方面，將一定時期內投資者看多或看空的心理事實轉化為數(shù)值，來研判股價未來走勢的技術指標。由PSY的計算公式可知，可知本題選D項。
39．B。【解析】KDJ指標又稱隨機指標。
40．D?！窘馕觥扛鶕?jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道股價的移動應該遵循這樣的規(guī)律：(1)股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；(2)原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。這種股價移動的規(guī)律可用下形式描述：持續(xù)整理、保持平衡一打破平衡一新的平衡一再打破平衡一再尋找新的平衡一……
41．C。
42．B?！窘馕觥渴紫?，根據(jù)股票現(xiàn)金流估價模型中的不變增長模型，得出A公司股票當前的合理價格P0
43．A?！窘馕觥緼項屬于選擇性政策工具。
44．A。【解析】馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預期收益水平和不確定性(風險)，建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標，從而進行決策。然而這種方法所面臨的大問題是其計算量太大。1963年，威廉·夏普提出了一種簡化的計算方法，這一方法通過建立“單因素模型”來實現(xiàn)。
45．B?！窘馕觥咳绻鸓位于F與T之間，表明該投資者將全部資產(chǎn)投資于無風險證券F和證券組合
T；如果P位于T的右側，表明賣空F，并將所有的資金與原有資金一起全部投資到風險證券組合T上。
46．B?！窘馕觥扛鶕?jù)特雷諾指數(shù)公式，有：5％=(15％－rF)／1．35，求得：rF=8．25％。
47．B?！窘馕觥款}干中描述的是市場內部價差掉換的名義。
48．D?！窘馕觥繛榱耸宫F(xiàn)貨頭寸的風險被期貨頭寸盡可能完全抵消，需要比較精確地測量二者的漲跌關系。因此，一個證券組合與指數(shù)的漲跌關系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型予以確定。
49．A?！窘馕觥拷M合與分解技術又稱為復制技術，即用一種(或一組)金融工具來復制另一種(或一組)金融工具，其要點是使復制組合的現(xiàn)金流與被復制組合的現(xiàn)金流特征完全一致，復制組合與被復制組合可以完全實現(xiàn)對沖。
50．D?！窘馕觥?0世紀80年代中期，倫敦銀行出現(xiàn)的金融工程師主要是為公司的風險暴露提供結構化的解決方案。他們采取新的策略研究風險管理，對風險的管理產(chǎn)生了金融工程，因此，金融工程起源于風險管理。風險管理是金融工程的核心內容之一。
51．C?！窘馕觥抗芍钙谪浀奶桌袃煞N類型：一是在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為期現(xiàn)套利；二是在不同的期貨合約之間進行的價差交易套利，其又可以細分為市場內價差套利、市場問價差套利和跨品種價差套利。
52．D?！窘馕觥抗芍钙谪浱桌蠊芍钙谪浐凸善辟I賣同步進行，任何時間上的偏差都會造成意料不到的損失。但由于網(wǎng)絡故障、軟件故障、行情劇烈波動或人為失誤導致套利交易僅單方面成交，就會使資產(chǎn)暴露在風險之中。D項屬于資金風險。
53．D。【解析】完全估值法是通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險。歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。局部估值法是通過僅在資產(chǎn)組合的初始狀態(tài)做估值，并利用局部求導來推斷可能的資產(chǎn)變化而得出風險衡量值。德爾塔一正態(tài)分布法就是典型的局部估值法。
54．D?！窘馕觥砍青l(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。
55．A。【解析】2005年4月29目，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》標志著股權分置改革正式啟動。
56．C。【解析】內部控制以重點防范傳播虛假信息、誤導投資者、無資格執(zhí)業(yè)、違規(guī)執(zhí)業(yè)以及利益沖突等風險為目標。因此，從內部控制的角度看，證券投資咨詢業(yè)務的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻等制度為主，其中隔離墻是內控制度的重點。C選項符合題意。
57．B?！窘馕觥俊栋l(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對防范發(fā)布證券研究報告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務之間的利益沖突作出規(guī)定。該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。
58．B?！窘馕觥刻灼诒Ｖ档脑瓌t之一是月份相同或相近原則。故本題選B項。
59．D?！窘馕觥繃H通用知識考試包括基礎考試(9小時、3份試卷)和終資格考試(6小時、2份試卷)。其中，基礎知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內容認可有效期限為5年。
60．C?！窘馕觥?011年1月，證券分析師與投資顧問正式劃分為兩類具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格人員后，有關部門將分別制定兩類人員的職業(yè)道德準則。在此之前，原使用于證券分析師的職業(yè)道德準則對投資顧問應同樣具有執(zhí)業(yè)約束力。由此可知，本題選C項。
二、多項選擇題
1．ABC?！窘馕觥砍Ｒ姷膽?zhàn)術性投資策略包括：交易型策略、多一空組合策略、事件驅動型策略。D項屬于戰(zhàn)略性投資策略。
2．AB?！窘馕觥炕痉治隽髋傻姆治龇椒w系體現(xiàn)了以價值分析理論為基礎、以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段的基本特征。它的兩個假設為：股票的價值決定其價格和股票的價格圍繞價值波動。
3．AB。【解析】滯后性指標，這類指標的變化一般滯后于國民經(jīng)濟的變化，如失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。C項屬于先行性指標，D項屬于同步性指標。
4．ABD?！窘馕觥扛鶕?jù)投資品種的不同，證券投資策略可分為股票投資策略、債券投資策略和另類產(chǎn)品投資策略。
5．ABC?！窘馕觥緿項表述錯誤，回歸分析法建立市盈率模型只能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功解釋較長的時間內市場的復雜變化。
6．BC?！窘馕觥繉礉q期權而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期權將有利可圖，此時為實值期權；市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方將放棄執(zhí)行期權，為虛值期權。對看跌期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權；市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權。
7．CD?！窘馕觥總灰字校瑘髢r方式包括：(1)全價報價，此時債券報價即買賣雙方實際支付價格；(2)凈價報價，此時債券報價是扣除累積應付利息后的報價。
8．ABD?！窘馕觥渴杏释ǔＳ糜诳疾旃善钡墓┣鬆顩r，更為短期投資者所關注。
9．ABC?！窘馕觥堪礄嘧C的內在價值，可以將權證分為平價權證、價內權證和價外權證，其原理與期權相同。
10．ACD?！窘馕觥恳话銇碚f，衡量通貨膨脹的指標有：零售物價指數(shù)(又稱消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù))、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。
11．ABCD?！窘馕觥孔C券市場需求的決定因素除了選項中的四項以外，還有資本市場的逐步開放。
12．ABD。【解析】財政支出可歸類為兩部分：一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉移等；另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎設施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。
13．CD。【解析】選擇性政策工具包括C、D項。此外，一般性政策工具是指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具：(1)法定存款準備金率；(2)再貼現(xiàn)政策；(3)公開市場業(yè)務。
14．ABCD?！窘馕觥客ǔ碇v，匯率制度主要有四種：自由浮動匯率制度、有管理的浮動匯率制度、目標區(qū)間管理和固定匯率制度。
15．ABD。【解析】在運用演繹法進行行業(yè)分析的時候，從邏輯推論開始。第一步是根據(jù)推理，得到一個假設；第二步是觀察，觀察研究對象的實際情況；第三步是對假設和實際觀察結果進行比較，確定接受或者拒絕這個假設。因此A、B、D項符合題意。
16．ABCD。【解析】一國的匯率會因該國的國際收支狀況、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟增長率等的變化而波動。
17．BCD?！窘馕觥恳辉€性回歸方程可以應用于：(1)描述兩指標變量之間的數(shù)量依存關系；(2)利用回歸方程進行預測，把預報因子(即自變量X)代入回歸方程可對預報量(即因變量Y)進行估計；(3)利用回歸方程進行統(tǒng)計控制，通過控制X的范圍來實現(xiàn)指標Y統(tǒng)計控制的目標。
18．AD?！窘馕觥吭谝辉€性回歸分析中，b的t檢驗和模型整體的F檢驗二者都取其一即可。但是在多元回歸分析中，它們是不等價的。t檢驗只是檢驗回歸模型中各個系數(shù)(參數(shù))的顯著性，而F檢驗則是檢驗整個回歸關系的顯著性。
19．ABCD?！窘馕觥吭跔I運能力分析中，主要考慮的財務比率有：存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)、應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率。
20．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
21．ABCD?！窘馕觥坷士梢苑譃榇婵罾?、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率等。
22．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
23．ABCD?！窘馕觥拷鹑跈C構主要包括商業(yè)銀行、政策性銀行、非銀行信貸機構和保險公司。
24．ACD?！窘馕觥克刭|，是指一個人的品質、性格、學識、能力、體質等方面特性的總和。一般而言，企業(yè)的經(jīng)理人員應該具備如下素質：(1)從事管理工作的愿望；(2)專業(yè)技術能力；(3)良好的道德品質修養(yǎng)；(4)人際關系協(xié)調能力。
25．ABCD?！窘馕觥抗蓶|權益增減變動表的各項內容包括：(1)凈利潤；(2)直接計人所有者權益的利得和損失項目及其總額；(3)會計政策變更和差錯更正的累積影響金額；(4)所有者投入資本和向所有者分配利潤等；(5)按照規(guī)定提取的盈余公積；(6)實收資本(或股本)、資本公積、盈余公積、未分配利潤的期初和期末余額及其調節(jié)情況。
26．BCD。【解析】MACD由正負差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，當然，正負差是核心，DEA是輔助。故A項錯誤。
27．BC?！窘馕觥恳话阏f來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度小，分歧大，成交量小；認同程度大，分歧小，成交量大。雙方的這種市場行為反映在價、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價升量高，價跌量減。
28．ABC。【解析】D項趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將要反轉。
29．BCD?！窘馕觥砍掷m(xù)整理形態(tài)主要有：三角形、矩形、旗形和楔形。
30．CD?！窘馕觥客顿Y者的共同偏好規(guī)則有：(1)如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者總是選擇方差較小的組合；(2)如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合。
31．AC?！窘馕觥抠Y本資產(chǎn)定價模型主要應用于資產(chǎn)估值，資金成本預算以及資源配置等方面。
32．BC。【解析】增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標。投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長。
33．BCD。【解析】投資者需要在有效邊界上找到一個具有下述特征的有效組合：相對其他有效組合，該組合所在的無差異曲線位置高。這樣的有效組合便是他滿意的有效組合，而它恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。A項，該組合是在既定風險下收益高的組合。
34．BC?！窘馕觥總鹘y(tǒng)的風險限額管理主要是頭寸規(guī)?？刂?，主要缺陷有：(1)不能在各業(yè)務部門之間進行比較；(2)沒有包含杠桿效應，對衍生產(chǎn)品組合可能會產(chǎn)生錯誤的表述；(3)沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應。
35．ABCD。【解析】金融工程是金融業(yè)不斷進行金融創(chuàng)新、提高自身效率的自然結果，其原因在于金融工程的應用范圍來自于金融實踐且全部應用于金融實踐。概括地說，金融工程應用于四大領域：公司金融、金融工具交易、投資管理和風險管理。
36．ABCD?！窘馕觥肯鄬τ谝酝L險度量方法，VaR的全面性、簡明性、實用性決定了其在金融風險管理中有著廣泛的應用基礎，主要表現(xiàn)在風險管理與控制、資產(chǎn)配置與投資決策、績效評價和風險監(jiān)管等方面。
37．AB?！窘馕觥康聽査龖B(tài)分布法下計算VaR時，VaR的值取決于兩個重要的參數(shù)：持有期和置信度。
38．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
39．ABCD。【解析】《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第二十條規(guī)定：“證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，應當完整、客觀、準確地運用有關信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關信息、資料；引用有關信息、資料時，應當注明出處和著作權人。”
40．AD?！窘馕觥孔C券公司、證券投資咨詢機構應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內容或者觀點，優(yōu)先提供給公司內部部門、人員或者特定對象。故B項錯誤，鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構組織安排證券分析師，按照證券信息傳播的有關規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務，傳播證券知識，揭示投資風險，引導理性投資。故C項錯誤。
41．ABCD。【解析】公司分析側重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿?、財務狀況、經(jīng)營業(yè)績以及潛在風險等進行分析，借此評估和預測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢。
42．AB?！窘馕觥坷脷v史數(shù)據(jù)進行估計市盈率的方法有：(1)算術平均數(shù)法或中間數(shù)法；(2)趨勢調整法；(3)回歸調整法。C、D兩項屬于市場決定法。
43．CD?！窘馕觥块g接信用指導是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行等金融機構行為的做法。A、B兩項屬于直接信用控制。
44．AD?！窘馕觥渴杖胝呤菄覟閷崿F(xiàn)宏觀調控總目標和總任務，針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。與財政政策、貨幣政策相比，收入政策具有更高一層次的調節(jié)功能，它制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策終也要通過財政政策和貨幣政策來現(xiàn)實。
45．AD?！窘馕觥渴鸵睙挕⒊壥袌龊碗娏Φ刃袠I(yè)已進入成熟階段；電子信息(電子計算機及軟件、通信)、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期成長期。
46．ABC?！窘馕觥繌拈L期來看，所有真實的報告收益應終反映為公司的現(xiàn)金凈流入，所以長期償債能力與公司的獲利能力是密切相關的。
47．ABC?！窘馕觥苛鲃颖嚷适橇鲃淤Y產(chǎn)與流動負債的比值。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。
48．AD?！窘馕觥考夹g分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形和指標分析工具來分析、預測未來的市場走勢。
49．ABD?！窘馕觥孔C券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標應遵循的基本方針和基本準則，包括確定投資目標、投資規(guī)模和投資對象三方面的內容以及應采取的投資策略和措施等。
50．ABCD?！窘馕觥拷鹑诠こ套鳛榻鹑趧?chuàng)新的手段，其運作可分為六個步驟，即診斷、分析、生產(chǎn)、定價、修正和商品化。
三、判斷題
1．B?！窘馕觥恐鞴芙y(tǒng)計和國民經(jīng)濟核算工作的國務院直屬機構是國家統(tǒng)計局。因此定期對外發(fā)布國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)的政府部門是國家統(tǒng)計局。故本題錯誤。
2．A?！窘馕觥炕痉治龇ㄓ址Q基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進行分析的一種分析方法。
3．B?！窘馕觥恐苯颖O(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位是中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)。
4．B?！窘馕觥孔C券投資的理想結果是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用與風險帶來的負效用的權衡)大化，而不單單是指在風險既定的條件下投資收益率大。
5．B?！窘馕觥繎昧阍鲩L模型計算出該公司股票的內在價值=2÷10％=20(元)，內在價值小于其市場價格(25元)，說明該股票目前被高估了，是賣出的好時機。故本題錯誤。
6．A?！窘馕觥扛断㈤g隔短的債券，風險相對較小。
7．B。【解析】無論是看漲期權還是看跌期權，也無論期權標的物的市場價格處于什么水平，期權的內在價值都必然大于零或等于零，而不可能為一負值。
8．B?！窘馕觥咳绻鸑PV>0，意味著所有預期的現(xiàn)金流人的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行。如果NPV<0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和小于投資成本，即這種股票被高估價格，因此不可購買這種股票。
9．A。【解析】權證的定價多采用BS模型。
10．A?！窘馕觥课覈a(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈式拉氏公式。
11．B?！窘馕觥繃鴤亲C券市場上重要的交易券種，國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響，導致更多的資金轉向股票，推動證券市場行情上揚，這是積極財政政策的經(jīng)濟效應。
12．A?！窘馕觥恐苯有庞每刂频木唧w手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機構流動性比率和直接干預等。
13．A。【解析】成長期的行業(yè)增長非常迅猛，部分優(yōu)勢企業(yè)脫穎而出，投資于這些企業(yè)的投資者往往獲得極高的投資回報，所以成長期階段有時被稱為投資機會時期。
14．A?！窘馕觥恳话愣裕袌鋈萘亢褪袌鰸摿^大的行業(yè)，成長空間也較大。
15．A?！窘馕觥客ㄟ^行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預測分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。
16．B?！窘馕觥咳绻粋€數(shù)列的自相關系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。
17．A?！窘馕觥縈vA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。
18．B?！窘馕觥渴杏视址Q價格收益比或本益比，是每股價格與每股收益之間的比率。
19．B?！窘馕觥靠傎Y產(chǎn)周轉率是營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。
20．A?！窘馕觥扛鶕?jù)國際會計準則理事會(IASB)規(guī)定，財務報表的目標是向財務報表使用者提供與主體財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關的會計信息，幫助廣泛的財務報表使用者作出經(jīng)濟決策。
21．A?！窘馕觥康朗侠碚搶Υ笮蝿莸呐袛嘤休^大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。
22．A?！窘馕觥繘]有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。
23．B?！窘馕觥慨擪、D值超過80時，是賣出信號；低于20時，是買人信號。
24．A。【解析】支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。
25．A?！窘馕觥控泿攀袌鲂妥C券組合是由各種貨幣市場工具構成的，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強。
26．A。【解析】證券組合管理理論早由美國經(jīng)濟學家哈理-馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。在此之前，偶爾有人也曾在論文中提出過組合的概念，但經(jīng)濟學家和投資管理者一般僅致力于對個別投資對象的研究和管理。
27．B?！窘馕觥扛鶕?jù)證券組合管理理論，只有位于小方差集合線上且位于小方差組合之上的點才是有效組合。
28．A?！窘馕觥磕壳拔覈鴾顑傻刈C券交易所均采用集合競價方式產(chǎn)生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。
29．A?！窘馕觥緼lpha套利策略中希望持有的股票(組合)具有正的超額收益。因此，Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。
30．B?！窘馕觥拷灰渍咴诠善被蚬芍钙跈嗌铣钟锌疹^看漲期權時，一旦股票價格上漲將面臨很大的虧損風險，通過買進股指期貨合約則能起到對沖風險的作用。
31．A?！窘馕觥康湫偷奶灼诒Ｖ祽斒窃诂F(xiàn)貨和期貨市場上同時或相近時間內建立方向相反的頭寸，在套期保值結束時，在兩個市場將原有的頭寸進行反向操作。故本題正確。
32．B。【解析】套利交易者希望價差在預期的時間內能夠沿著自己設想的軌跡達到合理的狀態(tài)，因此，對“價差合理”的判斷的正確與否以及價差是否沿著設想的軌道運行，就決定了套利存在潛在的風險。故本題錯誤。
33．A?！窘馕觥扛鶕?jù)《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。
34．A。【解析】與股市相關的避險工具并非只有股指期貨，在發(fā)達市場中，還有股指期權、股票期貨、股票期權等。
35．B?！窘馕觥棵商乜_模擬法計算VaR時，市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。
36．A。【解析】期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標實現(xiàn)。
37．B。【解析】靜默期的意義在于，防止分析師為配合本公司投資銀行業(yè)務調控發(fā)行人股價的需要，發(fā)布傾向性、誤導性的研究報告。題中描述的是隔離墻制度的意義。
38．B。【解析】證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務流程主要有四個環(huán)節(jié)：(1)服務模式的選擇和設計；(2)客戶簽約；(3)形成服務產(chǎn)品；(4)服務提供。
39．A。【解析】根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。
40．A。【解析】《證券公司信息隔離墻制度指引》規(guī)定，證券公司不應允許證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務部門對上市公司、擬上市公司及其關聯(lián)公司開展聯(lián)合調研、互相委托調研。
1．在具體實施投資決策之前，投資者需要明確每一種證券在風險性、收益性、（ ?。┖蜁r間性方面的特點。
A．價格的多變性
B．價值的不確定性
C．流動性
D．個股籌碼的分配
2．下列各項中，證券投資分析的要素不包括（ ?。?BR> A．方法
B．步驟
C．經(jīng)驗
D．信息
3．某投資者采用固定比例投資組合保險策略進行投資，初始資金為90萬元，市值底線為70萬元，乘數(shù)為3，若股票下跌20％，國債價格不變，此時投資于國債的金額相應變?yōu)椋ā 。?BR> A．66
B．62
C．58
D．54
4．以下債券投資策略中，屬于消極投資策略的是（ ?。?。
A．或有免疫策略
B．啞鈴型組合策略
C．債券互換策略
D．收益曲線騎乘策略
5．以下關于證券交易所的說法，不正確的是（ ?。?。
A．證券交易所是實行自律管理的法人
B．制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市
C．對證券市場上的違法違規(guī)行為進行調查、處罰
D．組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管
6．作為信息發(fā)布主體，（ ）所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的重要來源。
A．政府部門
B．證券交易所
C．上市公司
D．證券中介機構
7．某投資者投資10 000元于一項期限為3年、年息8％的債券(按年計息)，按復利計算該項投資的終值為（ ）元。
A．10 800
B．12 400
C．1 2 597 1 2
D．1 3 31 0
8．我國證券交易所的債券交易，報價一般以每（ ?。┰嬷祩膬r格形式出現(xiàn)。
A．800
B．1 000
C．100
D．5 000
9．下列各項，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（ ）。
A．預期通貨膨脹率
B．期限
C．稅收待遇
D．票面利率
10．某還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5％，發(fā)行價格為101元，則其復利到期收益率為（ ）。
A．
B．
C．
D．
11．（ ?。┦找媛是€體現(xiàn)了這樣的特征：收益率與期限的關系隨著期限的長短由正向變?yōu)榉聪颉?BR> A．正常的
B．反向的
C．雙曲線
D．拱形的
12．內部收益率是指（ ?。?。
A．股票的投資回報率
B．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率
C．股票的必要收益率
D．股票的派息率
13．設t為現(xiàn)在時刻，T為期貨合約的到期日，F(xiàn)t為期貨的當前價格，St為現(xiàn)貨的當前價格，r為無風險利率，q為連續(xù)的紅利支付率，則期貨的理論價格Ft為（ ）。
A．St[1+(r－q)(T－t)／360]
B．St+(r－q)(T－t)／360
C．Ste(r－q)(T－t)
D．St+(q－r)(T－t)／360
14．某公司可轉換債券的轉換比例為50，當前該可轉換債券的市場價格為1 000元，那么，（ ?。?BR> A．該可轉換債券當前的轉換平價為50元
B．當該公司普通股股票市場價格超過20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
C．當該公司普通股股票市場價格低于20元時，行使轉換權對該可轉換債券持有人有利
D．當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值為2 500元
15．假設某認沽權證標的股票的價格為4．3元，權證的行權價為3．73元，標的股票的歷史波動率為0．25，存續(xù)期為0．75年，無風險年利率為5％。已知累積正態(tài)分布函數(shù)的值是：N(0．12)=0．5478，N(0．42)=0．6628，N(0．72)=0．7642，N(0．94)=0．8264，那么該認沽權證的價值為（ ?。┰?BR> A．0．4
B．0．3
C．0．2
D．0．1
16．國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是（ ?。?。
A．外匯儲備
B．黃金儲備
C．特別提款權
D．在國際貨幣基金組織的儲備頭寸
17．以下關于國內生產(chǎn)總值與國民生產(chǎn)總值的公式，正確的是（ ?。?BR> A．GDP=GNP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入
B．GDP=GNP+本國居民在國外的收入－外國居民在本國的收入
C．GNP=GDP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入
D．GNP=C+I+G+(X－M)
18．以下屬于惡性通貨膨脹的是（ ?。?。
A．一國連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40％左右
B．一國當年的通貨膨脹率達到120％
C．一國連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15％、53％、89％
D．誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟的通貨膨脹率
19．有關財政指標，下列說法不正確的是（ ）。
A．收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財政赤字。如果財政赤字過大就會引起社會總需求的膨脹和社會總供求的失衡
B．財政赤字或結余也是宏觀調控中應用普遍的一個經(jīng)濟變量
C．財政向中央銀行借款彌補赤字，如果中央銀行不因此增發(fā)貨幣，只是把本來應該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字有可能使需求總量增加
D．只有在中央銀行因為財政的借款增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內需求
20．中國證監(jiān)會于2001年公布了《上市公司行業(yè)類指引》，其制定的主要依據(jù)是（ ）。
A．中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》
B．道·瓊斯行業(yè)分類法
C．聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類
D．北美行業(yè)分類體系
21．《中華人民共和國國家標準(GB／T4754--2002)》將社會經(jīng)濟活動劃分為（ ?。?BR> A．門類、大類、中類和小類四級
B．大類、中類和小類三級
C．門類、大類和中類三級
D．門類和大類二級
22．在壟斷競爭市場上，造成競爭現(xiàn)象的是（ ?。?BR> A．生產(chǎn)者多
B．一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為
C．產(chǎn)品差別
D．產(chǎn)品同種
23．行業(yè)的成長實際上是指（ ?。?。
A．行業(yè)的擴大再生產(chǎn)
B．行業(yè)中的企業(yè)越來越多
C．行業(yè)的風險越來越小
D．行業(yè)的競爭力很強
24．如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，那么該時間數(shù)列屬于（ ?。?。
A．平衡性時間數(shù)列
B．存在著某種趨勢
C．隨機性時間數(shù)列
D．季節(jié)性時間數(shù)列
25．行業(yè)分析法中，調查研究法的優(yōu)點是（ ?。?。
A．只能對于現(xiàn)有資料研究
B．可以獲得新的資料和信息
C．可以預知行業(yè)未來發(fā)展
D．可以主動地提出問題并解決問題
26．綜合評價方法分配給盈利能力、償債能力和成長能力的比重大致是（ ）。
A．1：1：1
B．5：3：2
C．2：3：4
D．6：2：3
27．在營運指數(shù)的計算中，非經(jīng)營收益不涉及（ ?。?BR> A．處置無形資產(chǎn)的損失
B．投資損失
C．財務費用
D．固定資產(chǎn)折舊
28．某公司某會計年度末的總資產(chǎn)為200萬元，其中無形資產(chǎn)為10萬元，長期負債為60萬元．股東權益為80萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的有形資產(chǎn)凈值債務率為（ ?。?。
A．1．50
B．1．71
C．3．85
D．4．80
29．財務比率[(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應收賬款+應收票據(jù))／流動負債]被稱為（ ）。
A．超速動比率
B．主營業(yè)務收入增長率
C．資須債表中的資產(chǎn)總計的期初數(shù)與期末數(shù)
D．存貨周轉率
30．總資產(chǎn)周轉率與（ ）無關。
A．營業(yè)收入
B．平均資產(chǎn)總額
C．資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總計的期初數(shù)與期末數(shù)
D．營業(yè)成本
31．某公司某會計年度的財務數(shù)據(jù)如下：公司年初總資產(chǎn)為20 000萬元，流動資產(chǎn)為7 500萬元；年末總資產(chǎn)為22 500萬元，流動資產(chǎn)為8 500萬元；該年度營業(yè)成本為16 000萬元；營業(yè)毛利率為20％，總資產(chǎn)收益率為50％。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的流動資產(chǎn)周轉率為（ ?。┐?。
A．1．88
B．2．40
C．2．50
D．2．80
32．評價企業(yè)收益質量的財務指標是（ ）。
A．長期負債與營運資金比率
B．現(xiàn)金滿足投資比率
C．營運指數(shù)
D．每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量
33．若昨日的ADI為100，當天所有股票中上漲的家數(shù)為70，下跌的家數(shù)為30，則今天的ADI(騰落指數(shù))為（ ）。
A．200
B．0
C．60
D．140
34．（ ?。┦侵缸C券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價。
A．詹森指數(shù)
B．貝塔指數(shù)
C．夏普指數(shù)
D．特雷諾指數(shù)
35．OBV線表明了量與價的關系，好的買入機會是（ ?。?。
A．OBV線上升，此時股價下跌
B．OBV線下降，此時股價上升
C．OBV線從正的累積數(shù)轉為負數(shù)
D．OBV線與股價都急速上升
36．如果股價偏離移動平均線太遠，不管是在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求是（ ）指標的基本原理。
A．KDJ
B．BIAS
C．RSI
D．PSY
37．根據(jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況的指標是（ ）。
A．ADI
B．ADR
C．OBOS
D．PSY
38．在下列指標的計算中，沒有用到收盤價的是（ ）。
A．MACD
B．BIAS
C．RSI
D．PSY
39．KDJ指標又稱（ ）。
A．人氣指標
B．隨機指標
C．能量指標
D．相對強弱指標
40．股價移動規(guī)律可以如下描述（ ?。?BR> A．三浪上升形態(tài)→二浪調整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→二浪調整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→……
B．持續(xù)整理→上升趨勢→持續(xù)整理→下降趨勢→再開始→新的上升下降循環(huán)→……
C．沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→……
D．持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……
41．完全負相關的證券A和證券B，其中證券A標準差為40％，期望收益率為15％，證券B的標準差為20％，期望收益率為12％，那么證券組合25％A+75％B的標準差為（ ?。?。
A．20％
B．10％
C．5％
D．0
42．A公司今年每股股息為0．5元，預期今后每股股息將以每年10％的速度穩(wěn)定增長。當前的無風險利率為0．03，市場組合的風險溢價為0．08，A公司股票的β值為1．5。那么，A公司股票當前的合理價格P0是（ ?。┰?BR> A．5
B．10
C．15
D．20
43．一般性的貨幣政策工具不包括（ ?。?。
A．直接信用控制
B．法定存款準備金率
C．再貼現(xiàn)政策
D．公開市場業(yè)務
44．在證券組合投資理論的發(fā)展歷史中，提出簡化均值方差模型的單因素模型的是（ ?。?。
A．夏普
B．法瑪
C．羅斯
D．馬柯威茨
45．現(xiàn)代組合理論表明，投資者根據(jù)個人偏好選擇的優(yōu)證券組合P恰好位于無風險證券F與切點證券組合T的組合線上(如下圖所示)。特別地，（ ）。
A．如果P位于F與T之間，表明他賣空T
B．如果P位于T的右側，表明他賣空F
C．投資者賣空F越多，P的位置越靠近T
D．投資者賣空T越多，P的位置越靠近F
46．若投資組合的β系數(shù)為1．35，該投資組合的特雷諾指數(shù)為5％，如果投資組合的期望收益率為15％，則無風險收益率為（ ?。?。
A．7．25％
B．8．25％
C．9．25％
D．10．25％
47．當兩種債券之間存在著一定的收益差幅，而且該差幅有可能發(fā)生變化，那么資產(chǎn)管理者就有可能賣出一種債券的同時買進另外一種債券，以期獲得較高的持有期收益，這是（ ）。
A．替代掉換
B．市場內部價差掉換
C．利率預期掉換
D．純收益率掉換
48．期貨合約數(shù)量的確定中，一個證券組合與指數(shù)的漲跌關系通常是依據(jù)（ ?。┯枰源_定。
A．套利定價模型
B．市盈率制股價模型
C．期權定價模型
D．資本資產(chǎn)定價模型
49．復制技術的要點是（ ?。?BR> A．復制證券組合的現(xiàn)金流特性與被復制證券組合的現(xiàn)金流特性完全相同
B．復制證券組合的現(xiàn)金流特性大于被復制證券組合的現(xiàn)金流特性
C．復制證券組合的現(xiàn)金流特性小于被復制證券組合的現(xiàn)金流特性
D．舍去稅收、企業(yè)破產(chǎn)等一系列現(xiàn)實的負債因素
50．金融工程起源于（ ）。
A．公司理財
B．金融工具交易
C．投資管理
D．風險管理
51．股指期貨的套利可以分為（ ?。﹥煞N類型。
A．價差交易套利和跨品種套利
B．期現(xiàn)套利和跨品種價差套利
C．期現(xiàn)套利和價差交易套利
D．價差交易套利和市場內套利
52．下列各項中，（ ）不構成套利交易的操作風險來源。
A．網(wǎng)絡故障
B．軟件故障
C．定單失誤
D．保證金比例調整
53．通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險的是（ ?。?。
A．實際估值法
B．名義估值法
C．局部估值法
D．完全估值法
54．以下關于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法，錯誤的是（ ）。
A．包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B．包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C．是城鄉(xiāng)居民存入銀行、農(nóng)村信用社的儲蓄金額
D．包括單位存款
55．（ ）標志著股權分置改革正式啟動。
A．2005年4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》
B．2005年9月4日，中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權分置改革管理辦法》
C．2004年1月31日，國務院發(fā)布《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》
D．2001年6月12日，國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》
56．從內部控制的角度來看，（ ?。┦莾炔靠刂频闹攸c。
A．執(zhí)業(yè)回避
B．信息披露
C．隔離墻
D．監(jiān)督檢查
57．證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的（ ?。乐勾嬖诶鏇_突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。
A．自動回避制度
B．隔離墻制度
C．事前回避制度
D．分類經(jīng)營制度
58．套期保值的原則不包括（ ）。
A．買賣方向對應的原則
B．月份不同原則
C．品種相同原則
D．數(shù)量相等原則
59．國際通用知識考試包括基礎考試(9小時、3份試卷)和終資格考試(6小時、2份試卷)。其中，基礎知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內容認可有效期限為（ ）年。
A．1
B．2
C．3
D．5
60．從（ ）起，原用于證券分析師的職業(yè)道德準則不再對投資顧問具有同樣執(zhí)業(yè)約束力。
A．2010年10月
B．2010年12月
C．2011年1月
D．2011年3月
二、多項選擇題(本大題共50小題。每小題1分。共50分。在以下各小題所給出的選項中，至少有兩個選項符合題目要求。請將正確選項的代碼填入括號內)
1．常見的戰(zhàn)術性投資策略包括（ ?。?。
A．交易型策略
B．多一空組合策略
C．事件驅動型策略
D．投資組合保險策略
2．基本分析流派的兩個假設為（ ）。
A．股票的價值決定其價格
B．股票的價格圍繞價值波動
C．市場的行為包含一切信息
D．歷史會重復
3．下列經(jīng)濟指標屬于滯后性指標的有（ ）。
A．失業(yè)率
B．銀行未收回貸款規(guī)模
C．企業(yè)投資規(guī)模
D．GDP
4．根據(jù)投資品種的不同，投資策略可以分為（ ?。?BR> A．股票投資策略
B．債券投資策略
C．事件驅動型策略
D．另類產(chǎn)品投資策略
5．下列關于回歸分析法建立市盈率模型的說法，正確的有（ ?。?。
A．回歸分析法得出的有關市盈率估計方程具有很強的時效性
B．尚有該模型沒有捕捉到的其他重要因素
C．當市場興趣發(fā)生變化時，表示各變量權重的那些系數(shù)將有所變化
D．能成功地解釋較長時間內市場的復雜變化
6．下列期權屬于虛值期權的有（ ）。
A．市場價格高于協(xié)定價格的看漲期權
B．市場價格高于協(xié)定價格的看跌期權
C．市場價格低于協(xié)定價格的看漲期權
D．市場價格低于協(xié)定價格的看跌期權
7．債券交易中，報價方式包括（ ）。
A．全價減凈價報價
B．全價加凈價報價
C．凈價報價
D．全價報價
8．市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標，下列說法正確的有（ ?。?BR> A．市盈率越大，說明股價處于越高的水平
B．市凈率越大，說明股價處于越高的水平
C．市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視
D．市凈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視
9．按權證的內在價值，權證可分為（ ?。?。
A．平價權證
B．價內權證
C．價外權證
D．現(xiàn)金結算權證
10．一般來說，衡量通貨膨脹的指標有（ ?。?。
A．零售物價指數(shù)
B．國內生產(chǎn)總值平減指數(shù)
C．批發(fā)物價指數(shù)’
D．國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)
11．決定證券市場需求的因素有（ ?。?。
A．宏觀經(jīng)濟環(huán)境
B．政策因素
C．居民金融資產(chǎn)結構的調整
D．機構投資者的培育和壯大
12．以下財政支出中，屬于資本性支出的有（ ?。?BR> A．政府在基礎設施上的投資
B．環(huán)境改善方面的投資
C．公共消費產(chǎn)品的購買
D．政府儲備物資的購買
13．下列貨幣政策工具中，屬于選擇性政策工具的有（ ?。?BR> A．法定存款準備金率
B．再貼現(xiàn)政策
C．直接信用控制
D．間接信用指導
14．通常來講，匯率制度主要有（ ?。?。
A．自由浮動匯率制度
B．有管理的浮動匯率制度
C．目標區(qū)間管理
D．固定匯率制度
15．運用演繹法進行行業(yè)分析，其基本步驟有（ ?。?BR> A．假設
B．觀察
C．尋找模式
D．接受或拒絕假設
16．影響一國匯率波動的因素有（ ?。?BR> A．國際收支狀況
B．利率
C．通貨膨脹率
D．經(jīng)濟增長率
17．一元線性回歸方程可主要應用于（ ?。?BR> A．利用回歸方程的各參數(shù)進行顯著性檢驗
B．描述兩個指標變量之間的數(shù)量依存關系
C．利用回歸方程進行預測
D．利用回歸方程進行統(tǒng)計控制
18．在構建回歸模型時，應當對模型進行檢驗，下列論述正確的有（ ?。?BR> A．在一元線性回歸分析中，只進行回歸系數(shù)b的t檢驗是足夠的
B．在一元線性回歸分析中，應當同時進行回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗
C．在多元回歸分析中，回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗是等價的
D．在多元回歸分析中，回歸系數(shù)b的t檢驗和模型整體的F檢驗是不等價的
19．營運能力分析，主要考慮的財務比率有（ ?。?。
A．存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)
B．應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數(shù)
C．流動資產(chǎn)周轉率
D．總資產(chǎn)周轉率
20．下列關于公司產(chǎn)品競爭能力的說法，正確的有（ ?。?。
A．成本優(yōu)勢是決定競爭優(yōu)勢的關鍵因素
B．在現(xiàn)代經(jīng)濟中，公司新產(chǎn)品的研究與開發(fā)能力是決定公司競爭成敗的關鍵因素
C．在與競爭對手成本相等或成本近似的情況下，具有質量優(yōu)勢的公司往往在該行業(yè)中居地位
D．一般來講，產(chǎn)品的成本優(yōu)．勢可以通過規(guī)模經(jīng)濟、專有技術、優(yōu)惠的原材料、低廉的勞動力、科學的管理、發(fā)達的營銷網(wǎng)絡等實現(xiàn)
21．利率可分為（ ?。?BR> A．存款利率
B．同業(yè)拆借利率
C．國債利率
D．回購利率
22．公司財務比率分析包括（ ?。?BR> A．償債能力分析
B．資本結構分析
C．經(jīng)營效率分析
D．盈利能力分析
23．宏觀經(jīng)濟運行分析過程中的金融機構包括（ ?。?。
A．商業(yè)銀行
B．政策性銀行
C．非銀行信貸機構
D．保險公司
24．一般地講，企業(yè)的經(jīng)理人員應當具備的素質包括（ ?。?。
A．協(xié)調人際關系的能力
B．善于營銷的能力
C．從事管理工作的愿望
D．從事管理工作的專業(yè)技術能力
25．下列屬于股東權益增減變動表中內容的有（ ?。?。
A．凈利潤
B．會計政策變更和差錯更正的累積影響金額
C．按照規(guī)定提取的盈余公積
D．實收資本(或股本)
26．下列關于MACD的描述中，正確的有（ ）。
A．MACD是由正負差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)組成，DIF是輔助，DEA是核心
B．DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場
C．當DIF向下跌破零軸線時，此為賣出信號
D．當股價走勢出現(xiàn)2個或3個近期低點時，而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新低點可做買入信號
27．一般來說，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確認，具體表現(xiàn)為（ ?。?。
A．認同程度小，成交量大
B．認同程度小，成交量小
C，價升量增，價跌量減
D．價升量減，價跌量升
28．關于趨勢線，下列論述正確的有（ ?。?BR> A．在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線
B．上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用
C．上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種
D．趨勢線被突破后，就沒有任何作用了
29．持續(xù)整理形態(tài)有（ ）。
A．菱形
B．三角形
C．矩形
D．旗形
30．投資者的共同偏好規(guī)則有（ ?。?。
A．如果兩種證券的收益率相比，一種證券的收益率大于另一種，則投資者會選擇前者
B．如果兩種證券的收益率的方差相比，一種證券的方差大于另一種，則投資者會選擇后者
C．如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合
D．如果兩種證券組合具有相同期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者選擇方差較小的組合
31．資本資產(chǎn)定價模型主要應用于（ ?。?BR> A．判斷證券是否被市場錯誤定價
B．評估債券的信用風險
C．資源配置
D．測算證券的期望收益
32．增長型證券組合的投資目標有（ ?。?BR> A．追求股息和債息收益
B．追求未來價格上升帶來的價差收益
C．追求資本升值
D．追求基本收益
33．優(yōu)證券組合（ ?。?。
A．是能帶來高收益的組合
B．肯定在有效邊界上
C．是無差異曲線與有效邊界的切點
D．是理性投資者的佳選擇
34．傳統(tǒng)的風險限額管理主要是頭寸規(guī)?？刂疲@種管理方式存在的缺陷包括（ ?。?。
A．存在嚴重的時滯
B．沒有包含杠桿效應
C．沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應
D．缺乏彈性
35．金融工程技術的應用主要包括（ ?。?。
A．風險管理
B．投資管理
C．金融工具交易
D．公司金融
36．VaR方法可應用在（ ）。
A．風險管理與控制
B．資產(chǎn)配置與投資決策
C．風險監(jiān)管
D．績效評價
37．在利用德爾塔一正態(tài)分布法計算VaR時，VaR的值取決于（ ?。?BR> A．置信度
B．持有期
C．當前時間t的投資權重
D．投資組合在時間k的收益率
38．關于圓弧形態(tài)，下列說法正確的有（ ?。?BR> A．圓弧形態(tài)在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會，它的反轉深度和高度是不可測的
B．形態(tài)完成、股價反轉后，行情多屬暴發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈
C．在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少
D．圓弧形態(tài)形成的時間越長，今后反轉的力度就越強，越值得人們去相信這個圓弧形
39．期貨投資咨詢機構向投資人提供投資分析時應當做到的事項包括（ ?。?。
A．完整、客觀、準確地運用信息
B．不得斷章取義地引用或者篡改有關信息、資料
C．引用有關信息、資料時，應當注明出處
D．引用有關信息、資料時，應當注明著作權人
40．中國證監(jiān)會頒布的《關于發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對證券研究報告發(fā)布機構做出相關要求，下列說法正確的有（ ?。＃?BR> A．發(fā)布證券研究報告時，應當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定
B．應當公平對待其發(fā)布對象，但在特定條件下可優(yōu)先將資料提供給特定對象
C．為了實現(xiàn)信息的保密性，不鼓勵證券分析師通過公眾媒體發(fā)表評論意見
D．應當對發(fā)布的時間、方式、內容、對象和審閱過程實行留痕管理
41．基本分析法中的公司分析側重對（ ）的分析。
A．盈利能力
B．發(fā)展?jié)摿?BR> C．經(jīng)營業(yè)績
D．潛在風險
42．在市盈率的估價方法中，利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的有（ ）。
A．算術平均數(shù)法
B．趨勢調整法
C．市場預期回報率倒數(shù)法
D．市場歸類決定法
43．貨幣政策中的間接信用指導包括（ ）。
A．規(guī)定利率限額與信用配額
B．信用條件限制
C．窗口指導
D．道義勸告
44．與財政政策、貨幣政策相比，收入政策（ ?。?。
A．具有更高一層次的調節(jié)功能
B．具有較低一層次的調節(jié)功能
C．可直接實現(xiàn)
D．制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度
45．以下關于行業(yè)所處的生命周期階段的說法，正確的有（ ）。
A．太陽能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期
B．電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)已進入成熟期階段
C．石油冶煉、超級市場等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期
D．煤炭開采、自行車等行業(yè)已進入衰退期
46．下列關于公司償債能力分析的說法，正確的有（ ?。?BR> A．包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面
B．短期償債能力的強弱取決于流動資產(chǎn)的流動性
C．長期償債能力是指公司償還1年以上債務的能力
D．從長期來看，短期償債能力與公司的獲利能力是密切相關的
47．影響流動比率的主要因素有（ ）。
A．流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額
B．營業(yè)周期
C．存貨的周轉速度
D．同行業(yè)的平均流動比率
48．技術分析利用過去和現(xiàn)在的成交量和成交價資料來分析預測市場未來走勢的工具主要有（ ?。?BR> A．圖形分析
B．財務分析
C．產(chǎn)品技術分析
D．指標分析
49．在證券組合管理過程中，制定證券投資政策階段的基本內容包括（ ?。?BR> A．確定投資對象
B．確定投資規(guī)模
C．確定各投資證券的投資比例
D．確定投資目標
50．金融工程作為金融創(chuàng)新的手段，其運作的步驟包括（ ?。?。
A．診斷
B．分析
C．定價
D．修正
三、判斷題(本大題共40小題，每小題0．5分，共20分。請判斷以下各小題的正誤，正確的填寫A，錯誤的填寫B(tài))
1．財政部定期對外發(fā)布國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)。（ ?。?BR> 2．基本分析法又稱基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進行分析的一種分析方法。（ ?。?BR> 3．中國證券業(yè)協(xié)會是直接監(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位。（ ?。?BR> 4．證券投資的目的是在風險既定的條件下投資收益率大。（ ?。?BR> 5．某公司在未來每期支付的每股股息為2元，必要報酬率為10％，此時的股票價格為25元，說明該股票目前被低估了，是買人的好時機。（ ）
6．付息間隔短的債券，風險相對較小。（ ）
7．期權的內在價值可能為負值。（ ?。?BR> 8．如果NPV>0，這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。（ ?。?BR> 9．權證的定價多采用BS模型。（ ?。?BR> 10．我國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈式拉氏公式。（ ）
11．國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響。導致更多的資金轉向股票，推動證券市場行情上揚，這是緊縮財政政策的經(jīng)濟效應。（ ?。?BR> 12．直接信用控制的具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機構流動性比率和直接干預等。．（ ?。?BR> 13．行業(yè)成長期階段有時被稱為投資機會時期。（ ?。?BR> 14．一般而言，市場容量和市場潛力較大的行業(yè)，成長空間也較大。（ ?。?BR> 15．利用行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預測分析，有助于行業(yè)分析師選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實力雄厚、有較大的發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。（ ）
16．如果一個數(shù)列的自相關系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是趨勢性時間數(shù)列。（ ?。?BR> 17．MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。（ ?。?BR> 18．市盈率又稱本利比率。（ ?。?BR> 19．總資產(chǎn)周轉率是銷售收入與資產(chǎn)總額周轉速度的比值。（ ）
20．財務報表的目標是向財務報表使用者提供與主體財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關的會計信息，幫助廣泛的財務報表使用者作出經(jīng)濟決策。（ ?。?BR> 21．道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。（ ）
22．沒有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。（ ?。?BR> 23．K、D指標達到90以上買人一定準確。（ ?。?BR> 24．支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。（ ）
25．相對于其他類型的證券組合，貨幣市場型證券組合是一種安全性高的證券組合。（ ?。?BR> 26．證券組合管理理論早由經(jīng)濟學家哈理·馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。（ ?。?BR> 27．理性投資者認為小方差集合上的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合都是有效組合。（ ?。?BR> 28．目前我國滬深兩地證券交易所均采用集合競價方式產(chǎn)生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。（ ?。?BR> 29．Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。（ ?。?BR> 30．交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權時，應該采用賣出套期保值。（ ?。?BR> 31．按照套期保值的要求，無論是開始還是結束時，在現(xiàn)貨和期貨市場上都應該進行反向頭寸操作。（ ?。?BR> 32．由于套利交易投機的著眼點是價差，所以套利交易幾乎不存在風險。（ ）
33．根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。（ ?。?BR> 34．與股市相關的避險工具并非只有股指期貨，在發(fā)達市場中，還有股指期權、股票期貨、股票期權等。（ ）
35．在利用蒙特卡羅計算VaR時，市場價格的變化來自歷史觀察值。（ ?。?BR> 36．期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標實現(xiàn)。（ ）
37．靜默期制度的意義在于，防止保密信息或非公開信息在相關部門間的有害傳遞，防范內幕交易和利益沖突。（ ?。?BR> 38．證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務流程主要有三個環(huán)節(jié)：服務模式的選擇和設計、形成服務產(chǎn)品和服務提供。（ ）
39．根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。（ ?。?BR> 40．《證券公司信息隔離墻制度指引》規(guī)定，證券公司不應允許證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務部門對上市公司、擬上市公司及其關聯(lián)公司開展聯(lián)合調研、互相委托調研。（ ?。?BR> 一、單項選擇題
1．C?！窘馕觥吭谕顿Y決策時，投資者應當正確認識每一種證券在風險性、收益性、流動性和時間性方面的特點，借此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象，并制定相應的投資策略。
2．C。【解析】證券投資分析有三個基本要素：信息、步驟和方法。
3．D?！窘馕觥吭诠善毕碌埃梢酝顿Y于股票(高風險資產(chǎn))的金額：3×(90－70)=60(萬元)，其余30萬元投資于國債。股票下跌20％后(股票市值變?yōu)?8萬元)，總資產(chǎn)=48+30=78(萬元)，此時，投資股票的金額相應變?yōu)椋?×(78－70)=24(萬元)，投資國債的金額變?yōu)椋?8－24=54(萬元)。
4．B。【解析】消極投資策略，包括指數(shù)化投資策略、久期免疫策略、現(xiàn)金流匹配策略、階梯形組合策略、啞鈴型組織策略等。A、C、D項屬于積極投資策略。
5．C?！窘馕觥扛鶕?jù)《中華人民共和國證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易、實行自律管理的法人。主要負責提供證券交易的場所和設施，制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則，接受上市申請，安排證券上市，組織、監(jiān)督證券交易，對會員、上市公司進行監(jiān)管等事宜。調查、處罰證券市場上的違法違規(guī)行為是證券監(jiān)管部門的職責。
6．C。【解析】作為信息發(fā)布主體，上市公司所公布的有關信息是投資者對其證券進行價值判斷的重要來源。
7．C。
8．C?！窘馕觥總灰字?，報價是指每100元面值債券的價格，分為全價報價和凈利報價兩種。
9．A?！窘馕觥扛鶕?jù)定義，債券的貼現(xiàn)率是投資者對該債券要求的低回報率，也稱為必要回報率。其計算公式為：債券必要回報率=真實無風險收益率+預期通貨膨脹率+風險溢價。
10．B?！窘馕觥恳驗樵搨癁檫€本利息，根據(jù)到期收
11．D。【解析】拱形利率曲線表示期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關系。
12．B。【解析】內部收益率是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，實。際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。
13．C。【解析】期貨的理論價格公式如下：設t為現(xiàn)在
14．B。【解析】轉換平價=可轉換證券的市場價格／轉換比例=1 000／50=20(元)。當該公司普通股股票市場價格超過20元時，即可轉換證券持有人轉股前所持有的可轉換證券的市場價值小于實施轉股后所持有的標的股票資產(chǎn)的市價總值，因此如不考慮標的股票價格未來變化，此時轉股對持有人有利。當該公司普通股股票市場價格為30元時，該可轉換債券的轉換價值一標的股票市場價格×轉換比例=30×50=1 500(元)。
15．D?！窘馕觥坑烧J沽權證的理論價值的公式可得：
16．A。【解析】在一個時期內，國際儲備中可能發(fā)生較大變動的主要是外匯儲備。
17．A?！窘馕觥縂DP的計算公式有以下形式：
(1)GDP=GNP－本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入=GNP－(本國生產(chǎn)要素在國外取得的收入－本國付給外國生產(chǎn)要素的收入)=GNP－國外要素收入凈額；(2)GDP=C+I+G+(X－M)。
18．B。【解析】惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。
19．C。【解析】財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行不因此而增發(fā)貨幣，只是把本來應該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。
20．A?！窘馕觥恐袊C監(jiān)會于2001年4月4日公布了《上市公司行業(yè)分類指引》。它是以中國國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》(國家標準GB／T4754--94)為主要依據(jù)，借鑒聯(lián)合國國際標準產(chǎn)業(yè)分類、北美行業(yè)分類體系有關內容的基礎上制定而成的。
21．A?！窘馕觥啃隆秶窠?jīng)濟行業(yè)分類》國家標準(GB／T4754--2002)將國民經(jīng)濟分為行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個。
22．D。【解析】壟斷競爭型市場中有大量企業(yè)，但沒有一個企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結構中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。
23．A?！窘馕觥扛鶕?jù)行業(yè)成長的定義，行業(yè)的成長實際上就是行業(yè)的擴大再生產(chǎn)。成長能力主要體現(xiàn)在以下方面：生產(chǎn)能力和規(guī)模的擴張、區(qū)域的橫向滲透能力以及自身組織結構的變革能力。
24．C。【解析】根據(jù)時間數(shù)列自相關系數(shù)，便可以對時間數(shù)列的性質和特征作出判別。如果所有的自相關系數(shù)都近似地等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列。
25．B?！窘馕觥空{查研究法的優(yōu)點是可以獲得新的資料和信息，并且研究者可以主動提出問題并獲得解釋，適合對一些相對復雜的問題進行研究時采用。
26．B?！窘馕觥恳话阏J為，公司財務評價的內容主要有盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。
27．D。【解析】在營運指數(shù)的計算中，非經(jīng)營收益涉及處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務費用，投資損失等項目。
28．B?！窘馕觥坑行钨Y產(chǎn)凈值債務率=
29．A?！窘馕觥控攧毡嚷蔥(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應收賬款+應收票據(jù))／流動負債]被稱為超速動比率。
30．D?！窘馕觥坑煽傎Y產(chǎn)周轉率的計算公式可知，其與A、B、C項有關。
31．C。【解析】該公司的營業(yè)收入=營業(yè)成本÷(1—20％)=20 000(萬元)；再根據(jù)流動資產(chǎn)周轉率計
32．C?！窘馕觥緼項屬于長期償債能力分析指標；B項屬于現(xiàn)金流量分析中的財務彈性分析指標；D項屬于現(xiàn)金流量分析中的獲取現(xiàn)金能力分析指標。
33．D?！窘馕觥拷袢盏腁D1=昨日的AD1+當天所有股票中上漲的家數(shù)－當天所有股票中下跌的家數(shù)=100+70－30=140。
34．A?！窘馕觥空采笖?shù)是指證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價，從直觀上看，詹森指數(shù)代表證券組合與證券市場線之間的落差。
35．D?！窘馕觥?BV線與股價都上升時，可確認上升的趨勢。
36．B。【解析】BIAS是測算股價與移動平均線偏離程度的指標，其基本原理是：如果股價偏離移動平均線太遠，不管是在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求。
37．B?！窘馕觥扛鶕?jù)股票的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的比值，推斷證券市場多空雙方力量的對比，進而判斷出證券市場的實際情況的指標是ADR。
38．D?！窘馕觥縋SY是從投資者心理的買賣趨向心理方面，將一定時期內投資者看多或看空的心理事實轉化為數(shù)值，來研判股價未來走勢的技術指標。由PSY的計算公式可知，可知本題選D項。
39．B。【解析】KDJ指標又稱隨機指標。
40．D?！窘馕觥扛鶕?jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道股價的移動應該遵循這樣的規(guī)律：(1)股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動；(2)原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。這種股價移動的規(guī)律可用下形式描述：持續(xù)整理、保持平衡一打破平衡一新的平衡一再打破平衡一再尋找新的平衡一……
41．C。
42．B?！窘馕觥渴紫?，根據(jù)股票現(xiàn)金流估價模型中的不變增長模型，得出A公司股票當前的合理價格P0
43．A?！窘馕觥緼項屬于選擇性政策工具。
44．A。【解析】馬柯威茨分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預期收益水平和不確定性(風險)，建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標，從而進行決策。然而這種方法所面臨的大問題是其計算量太大。1963年，威廉·夏普提出了一種簡化的計算方法，這一方法通過建立“單因素模型”來實現(xiàn)。
45．B?！窘馕觥咳绻鸓位于F與T之間，表明該投資者將全部資產(chǎn)投資于無風險證券F和證券組合
T；如果P位于T的右側，表明賣空F，并將所有的資金與原有資金一起全部投資到風險證券組合T上。
46．B?！窘馕觥扛鶕?jù)特雷諾指數(shù)公式，有：5％=(15％－rF)／1．35，求得：rF=8．25％。
47．B?！窘馕觥款}干中描述的是市場內部價差掉換的名義。
48．D?！窘馕觥繛榱耸宫F(xiàn)貨頭寸的風險被期貨頭寸盡可能完全抵消，需要比較精確地測量二者的漲跌關系。因此，一個證券組合與指數(shù)的漲跌關系通常是依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型予以確定。
49．A?！窘馕觥拷M合與分解技術又稱為復制技術，即用一種(或一組)金融工具來復制另一種(或一組)金融工具，其要點是使復制組合的現(xiàn)金流與被復制組合的現(xiàn)金流特征完全一致，復制組合與被復制組合可以完全實現(xiàn)對沖。
50．D?！窘馕觥?0世紀80年代中期，倫敦銀行出現(xiàn)的金融工程師主要是為公司的風險暴露提供結構化的解決方案。他們采取新的策略研究風險管理，對風險的管理產(chǎn)生了金融工程，因此，金融工程起源于風險管理。風險管理是金融工程的核心內容之一。
51．C?！窘馕觥抗芍钙谪浀奶桌袃煞N類型：一是在期貨和現(xiàn)貨之間套利，稱之為期現(xiàn)套利；二是在不同的期貨合約之間進行的價差交易套利，其又可以細分為市場內價差套利、市場問價差套利和跨品種價差套利。
52．D?！窘馕觥抗芍钙谪浱桌蠊芍钙谪浐凸善辟I賣同步進行，任何時間上的偏差都會造成意料不到的損失。但由于網(wǎng)絡故障、軟件故障、行情劇烈波動或人為失誤導致套利交易僅單方面成交，就會使資產(chǎn)暴露在風險之中。D項屬于資金風險。
53．D。【解析】完全估值法是通過對各種情景下投資組合的重新定價來衡量風險。歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法是典型的完全估值法。局部估值法是通過僅在資產(chǎn)組合的初始狀態(tài)做估值，并利用局部求導來推斷可能的資產(chǎn)變化而得出風險衡量值。德爾塔一正態(tài)分布法就是典型的局部估值法。
54．D?！窘馕觥砍青l(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。
55．A。【解析】2005年4月29目，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》標志著股權分置改革正式啟動。
56．C。【解析】內部控制以重點防范傳播虛假信息、誤導投資者、無資格執(zhí)業(yè)、違規(guī)執(zhí)業(yè)以及利益沖突等風險為目標。因此，從內部控制的角度看，證券投資咨詢業(yè)務的規(guī)范以執(zhí)業(yè)回避、信息披露和隔離墻等制度為主，其中隔離墻是內控制度的重點。C選項符合題意。
57．B?！窘馕觥俊栋l(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對防范發(fā)布證券研究報告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務之間的利益沖突作出規(guī)定。該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。
58．B?！窘馕觥刻灼诒Ｖ档脑瓌t之一是月份相同或相近原則。故本題選B項。
59．D?！窘馕觥繃H通用知識考試包括基礎考試(9小時、3份試卷)和終資格考試(6小時、2份試卷)。其中，基礎知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內容認可有效期限為5年。
60．C?！窘馕觥?011年1月，證券分析師與投資顧問正式劃分為兩類具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格人員后，有關部門將分別制定兩類人員的職業(yè)道德準則。在此之前，原使用于證券分析師的職業(yè)道德準則對投資顧問應同樣具有執(zhí)業(yè)約束力。由此可知，本題選C項。
二、多項選擇題
1．ABC?！窘馕觥砍Ｒ姷膽?zhàn)術性投資策略包括：交易型策略、多一空組合策略、事件驅動型策略。D項屬于戰(zhàn)略性投資策略。
2．AB?！窘馕觥炕痉治隽髋傻姆治龇椒w系體現(xiàn)了以價值分析理論為基礎、以統(tǒng)計方法和現(xiàn)值計算方法為主要分析手段的基本特征。它的兩個假設為：股票的價值決定其價格和股票的價格圍繞價值波動。
3．AB。【解析】滯后性指標，這類指標的變化一般滯后于國民經(jīng)濟的變化，如失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。C項屬于先行性指標，D項屬于同步性指標。
4．ABD?！窘馕觥扛鶕?jù)投資品種的不同，證券投資策略可分為股票投資策略、債券投資策略和另類產(chǎn)品投資策略。
5．ABC?！窘馕觥緿項表述錯誤，回歸分析法建立市盈率模型只能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功解釋較長的時間內市場的復雜變化。
6．BC?！窘馕觥繉礉q期權而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期權將有利可圖，此時為實值期權；市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方將放棄執(zhí)行期權，為虛值期權。對看跌期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權；市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權。
7．CD?！窘馕觥總灰字校瑘髢r方式包括：(1)全價報價，此時債券報價即買賣雙方實際支付價格；(2)凈價報價，此時債券報價是扣除累積應付利息后的報價。
8．ABD?！窘馕觥渴杏释ǔＳ糜诳疾旃善钡墓┣鬆顩r，更為短期投資者所關注。
9．ABC?！窘馕觥堪礄嘧C的內在價值，可以將權證分為平價權證、價內權證和價外權證，其原理與期權相同。
10．ACD?！窘馕觥恳话銇碚f，衡量通貨膨脹的指標有：零售物價指數(shù)(又稱消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù))、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。
11．ABCD?！窘馕觥孔C券市場需求的決定因素除了選項中的四項以外，還有資本市場的逐步開放。
12．ABD。【解析】財政支出可歸類為兩部分：一部分是經(jīng)常性支出，包括政府的日常性支出、公共消費產(chǎn)品的購買、經(jīng)常性轉移等；另一部分是資本性支出，就是政府的公共性投資支出，包括政府在基礎設施上的投資、環(huán)境改善方面的投資以及政府儲備物資的購買等。
13．CD。【解析】選擇性政策工具包括C、D項。此外，一般性政策工具是指中央銀行經(jīng)常采用的三大政策工具：(1)法定存款準備金率；(2)再貼現(xiàn)政策；(3)公開市場業(yè)務。
14．ABCD?！窘馕觥客ǔ碇v，匯率制度主要有四種：自由浮動匯率制度、有管理的浮動匯率制度、目標區(qū)間管理和固定匯率制度。
15．ABD。【解析】在運用演繹法進行行業(yè)分析的時候，從邏輯推論開始。第一步是根據(jù)推理，得到一個假設；第二步是觀察，觀察研究對象的實際情況；第三步是對假設和實際觀察結果進行比較，確定接受或者拒絕這個假設。因此A、B、D項符合題意。
16．ABCD。【解析】一國的匯率會因該國的國際收支狀況、通貨膨脹率、利率、經(jīng)濟增長率等的變化而波動。
17．BCD?！窘馕觥恳辉€性回歸方程可以應用于：(1)描述兩指標變量之間的數(shù)量依存關系；(2)利用回歸方程進行預測，把預報因子(即自變量X)代入回歸方程可對預報量(即因變量Y)進行估計；(3)利用回歸方程進行統(tǒng)計控制，通過控制X的范圍來實現(xiàn)指標Y統(tǒng)計控制的目標。
18．AD?！窘馕觥吭谝辉€性回歸分析中，b的t檢驗和模型整體的F檢驗二者都取其一即可。但是在多元回歸分析中，它們是不等價的。t檢驗只是檢驗回歸模型中各個系數(shù)(參數(shù))的顯著性，而F檢驗則是檢驗整個回歸關系的顯著性。
19．ABCD?！窘馕觥吭跔I運能力分析中，主要考慮的財務比率有：存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)、應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率。
20．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
21．ABCD?！窘馕觥坷士梢苑譃榇婵罾?、貸款利率、國債利率、回購利率、同業(yè)拆借利率等。
22．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
23．ABCD?！窘馕觥拷鹑跈C構主要包括商業(yè)銀行、政策性銀行、非銀行信貸機構和保險公司。
24．ACD?！窘馕觥克刭|，是指一個人的品質、性格、學識、能力、體質等方面特性的總和。一般而言，企業(yè)的經(jīng)理人員應該具備如下素質：(1)從事管理工作的愿望；(2)專業(yè)技術能力；(3)良好的道德品質修養(yǎng)；(4)人際關系協(xié)調能力。
25．ABCD?！窘馕觥抗蓶|權益增減變動表的各項內容包括：(1)凈利潤；(2)直接計人所有者權益的利得和損失項目及其總額；(3)會計政策變更和差錯更正的累積影響金額；(4)所有者投入資本和向所有者分配利潤等；(5)按照規(guī)定提取的盈余公積；(6)實收資本(或股本)、資本公積、盈余公積、未分配利潤的期初和期末余額及其調節(jié)情況。
26．BCD。【解析】MACD由正負差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，當然，正負差是核心，DEA是輔助。故A項錯誤。
27．BC?！窘馕觥恳话阏f來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認。認同程度小，分歧大，成交量小；認同程度大，分歧小，成交量大。雙方的這種市場行為反映在價、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價升量高，價跌量減。
28．ABC。【解析】D項趨勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將要反轉。
29．BCD?！窘馕觥砍掷m(xù)整理形態(tài)主要有：三角形、矩形、旗形和楔形。
30．CD?！窘馕觥客顿Y者的共同偏好規(guī)則有：(1)如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者總是選擇方差較小的組合；(2)如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合。
31．AC?！窘馕觥抠Y本資產(chǎn)定價模型主要應用于資產(chǎn)估值，資金成本預算以及資源配置等方面。
32．BC。【解析】增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標。投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長。
33．BCD。【解析】投資者需要在有效邊界上找到一個具有下述特征的有效組合：相對其他有效組合，該組合所在的無差異曲線位置高。這樣的有效組合便是他滿意的有效組合，而它恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。A項，該組合是在既定風險下收益高的組合。
34．BC?！窘馕觥總鹘y(tǒng)的風險限額管理主要是頭寸規(guī)?？刂?，主要缺陷有：(1)不能在各業(yè)務部門之間進行比較；(2)沒有包含杠桿效應，對衍生產(chǎn)品組合可能會產(chǎn)生錯誤的表述；(3)沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應。
35．ABCD。【解析】金融工程是金融業(yè)不斷進行金融創(chuàng)新、提高自身效率的自然結果，其原因在于金融工程的應用范圍來自于金融實踐且全部應用于金融實踐。概括地說，金融工程應用于四大領域：公司金融、金融工具交易、投資管理和風險管理。
36．ABCD?！窘馕觥肯鄬τ谝酝L險度量方法，VaR的全面性、簡明性、實用性決定了其在金融風險管理中有著廣泛的應用基礎，主要表現(xiàn)在風險管理與控制、資產(chǎn)配置與投資決策、績效評價和風險監(jiān)管等方面。
37．AB?！窘馕觥康聽査龖B(tài)分布法下計算VaR時，VaR的值取決于兩個重要的參數(shù)：持有期和置信度。
38．ABCD?！窘馕觥窟x項均正確。
39．ABCD。【解析】《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》第二十條規(guī)定：“證券、期貨投資咨詢機構及其投資咨詢人員，應當完整、客觀、準確地運用有關信息、資料向投資人或者客戶提供投資分析、預測和建議，不得斷章取義地引用或者篡改有關信息、資料；引用有關信息、資料時，應當注明出處和著作權人。”
40．AD?！窘馕觥孔C券公司、證券投資咨詢機構應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內容或者觀點，優(yōu)先提供給公司內部部門、人員或者特定對象。故B項錯誤，鼓勵證券公司、證券投資咨詢機構組織安排證券分析師，按照證券信息傳播的有關規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡、報刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務，傳播證券知識，揭示投資風險，引導理性投資。故C項錯誤。
41．ABCD。【解析】公司分析側重對公司的競爭能力、盈利能力、經(jīng)營管理能力、發(fā)展?jié)摿?、財務狀況、經(jīng)營業(yè)績以及潛在風險等進行分析，借此評估和預測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢。
42．AB?！窘馕觥坷脷v史數(shù)據(jù)進行估計市盈率的方法有：(1)算術平均數(shù)法或中間數(shù)法；(2)趨勢調整法；(3)回歸調整法。C、D兩項屬于市場決定法。
43．CD?！窘馕觥块g接信用指導是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響商業(yè)銀行等金融機構行為的做法。A、B兩項屬于直接信用控制。
44．AD?！窘馕觥渴杖胝呤菄覟閷崿F(xiàn)宏觀調控總目標和總任務，針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。與財政政策、貨幣政策相比，收入政策具有更高一層次的調節(jié)功能，它制約著財政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策終也要通過財政政策和貨幣政策來現(xiàn)實。
45．AD?！窘馕觥渴鸵睙挕⒊壥袌龊碗娏Φ刃袠I(yè)已進入成熟階段；電子信息(電子計算機及軟件、通信)、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期成長期。
46．ABC?！窘馕觥繌拈L期來看，所有真實的報告收益應終反映為公司的現(xiàn)金凈流入，所以長期償債能力與公司的獲利能力是密切相關的。
47．ABC?！窘馕觥苛鲃颖嚷适橇鲃淤Y產(chǎn)與流動負債的比值。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。
48．AD?！窘馕觥考夹g分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形和指標分析工具來分析、預測未來的市場走勢。
49．ABD?！窘馕觥孔C券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標應遵循的基本方針和基本準則，包括確定投資目標、投資規(guī)模和投資對象三方面的內容以及應采取的投資策略和措施等。
50．ABCD?！窘馕觥拷鹑诠こ套鳛榻鹑趧?chuàng)新的手段，其運作可分為六個步驟，即診斷、分析、生產(chǎn)、定價、修正和商品化。
三、判斷題
1．B?！窘馕觥恐鞴芙y(tǒng)計和國民經(jīng)濟核算工作的國務院直屬機構是國家統(tǒng)計局。因此定期對外發(fā)布國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)的政府部門是國家統(tǒng)計局。故本題錯誤。
2．A?！窘馕觥炕痉治龇ㄓ址Q基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理，對決定證券價值及價格的基本因素進行分析的一種分析方法。
3．B?！窘馕觥恐苯颖O(jiān)督管理我國證券市場的國務院直屬事業(yè)單位是中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱中國證監(jiān)會)。
4．B?！窘馕觥孔C券投資的理想結果是證券投資凈效用(即收益帶來的正效用與風險帶來的負效用的權衡)大化，而不單單是指在風險既定的條件下投資收益率大。
5．B?！窘馕觥繎昧阍鲩L模型計算出該公司股票的內在價值=2÷10％=20(元)，內在價值小于其市場價格(25元)，說明該股票目前被高估了，是賣出的好時機。故本題錯誤。
6．A?！窘馕觥扛断㈤g隔短的債券，風險相對較小。
7．B。【解析】無論是看漲期權還是看跌期權，也無論期權標的物的市場價格處于什么水平，期權的內在價值都必然大于零或等于零，而不可能為一負值。
8．B?！窘馕觥咳绻鸑PV>0，意味著所有預期的現(xiàn)金流人的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行。如果NPV<0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和小于投資成本，即這種股票被高估價格，因此不可購買這種股票。
9．A。【解析】權證的定價多采用BS模型。
10．A?！窘馕觥课覈a(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)的計算方法與CPI的計算方法一致，都采用國際通行的鏈式拉氏公式。
11．B?！窘馕觥繃鴤亲C券市場上重要的交易券種，國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響，導致更多的資金轉向股票，推動證券市場行情上揚，這是積極財政政策的經(jīng)濟效應。
12．A?！窘馕觥恐苯有庞每刂频木唧w手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制，規(guī)定金融機構流動性比率和直接干預等。
13．A。【解析】成長期的行業(yè)增長非常迅猛，部分優(yōu)勢企業(yè)脫穎而出，投資于這些企業(yè)的投資者往往獲得極高的投資回報，所以成長期階段有時被稱為投資機會時期。
14．A?！窘馕觥恳话愣裕袌鋈萘亢褪袌鰸摿^大的行業(yè)，成長空間也較大。
15．A?！窘馕觥客ㄟ^行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預測分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。
16．B?！窘馕觥咳绻粋€數(shù)列的自相關系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。
17．A?！窘馕觥縈vA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。
18．B?！窘馕觥渴杏视址Q價格收益比或本益比，是每股價格與每股收益之間的比率。
19．B?！窘馕觥靠傎Y產(chǎn)周轉率是營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值。
20．A?！窘馕觥扛鶕?jù)國際會計準則理事會(IASB)規(guī)定，財務報表的目標是向財務報表使用者提供與主體財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關的會計信息，幫助廣泛的財務報表使用者作出經(jīng)濟決策。
21．A?！窘馕觥康朗侠碚搶Υ笮蝿莸呐袛嘤休^大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。
22．A?！窘馕觥繘]有上影線的K線指的是光頭陽線和光頭陰線。
23．B?！窘馕觥慨擪、D值超過80時，是賣出信號；低于20時，是買人信號。
24．A。【解析】支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是心理因素方面的影響，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。
25．A?！窘馕觥控泿攀袌鲂妥C券組合是由各種貨幣市場工具構成的，如國庫券、高信用等級的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強。
26．A。【解析】證券組合管理理論早由美國經(jīng)濟學家哈理-馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。在此之前，偶爾有人也曾在論文中提出過組合的概念，但經(jīng)濟學家和投資管理者一般僅致力于對個別投資對象的研究和管理。
27．B?！窘馕觥扛鶕?jù)證券組合管理理論，只有位于小方差集合線上且位于小方差組合之上的點才是有效組合。
28．A?！窘馕觥磕壳拔覈鴾顑傻刈C券交易所均采用集合競價方式產(chǎn)生開盤價，每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間。
29．A?！窘馕觥緼lpha套利策略中希望持有的股票(組合)具有正的超額收益。因此，Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。
30．B?！窘馕觥拷灰渍咴诠善被蚬芍钙跈嗌铣钟锌疹^看漲期權時，一旦股票價格上漲將面臨很大的虧損風險，通過買進股指期貨合約則能起到對沖風險的作用。
31．A?！窘馕觥康湫偷奶灼诒Ｖ祽斒窃诂F(xiàn)貨和期貨市場上同時或相近時間內建立方向相反的頭寸，在套期保值結束時，在兩個市場將原有的頭寸進行反向操作。故本題正確。
32．B。【解析】套利交易者希望價差在預期的時間內能夠沿著自己設想的軌跡達到合理的狀態(tài)，因此，對“價差合理”的判斷的正確與否以及價差是否沿著設想的軌道運行，就決定了套利存在潛在的風險。故本題錯誤。
33．A?！窘馕觥扛鶕?jù)《證券投資基金評價業(yè)務管理暫行辦法》，對基金、基金管理人評級的更新間隔少于3個月。
34．A。【解析】與股市相關的避險工具并非只有股指期貨，在發(fā)達市場中，還有股指期權、股票期貨、股票期權等。
35．B?！窘馕觥棵商乜_模擬法計算VaR時，市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。
36．A。【解析】期貨保值的盈虧取決于基差的變動。如果基差保持不變，則現(xiàn)貨盈虧正好與期貨市場盈虧相互抵消，總盈虧為零，套期保值目標實現(xiàn)。
37．B。【解析】靜默期的意義在于，防止分析師為配合本公司投資銀行業(yè)務調控發(fā)行人股價的需要，發(fā)布傾向性、誤導性的研究報告。題中描述的是隔離墻制度的意義。
38．B。【解析】證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務流程主要有四個環(huán)節(jié)：(1)服務模式的選擇和設計；(2)客戶簽約；(3)形成服務產(chǎn)品；(4)服務提供。
39．A。【解析】根據(jù)《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》，證券、期貨投資咨詢機構向投資人或者客戶提供的證券、期貨投資咨詢傳真件必須注明機構名稱、地址、聯(lián)系電話和聯(lián)系人姓名。
40．A。【解析】《證券公司信息隔離墻制度指引》規(guī)定，證券公司不應允許證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務部門對上市公司、擬上市公司及其關聯(lián)公司開展聯(lián)合調研、互相委托調研。