依據(jù)運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
一、封閉式基金
封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運(yùn)作方式。
二、開放式基金
開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。這里所指的開放式基金特指傳統(tǒng)的開放式基金，不包括交易型開放式 指數(shù)基金和上市開放式基金等新型開放式基金。
表1-11封閉式基金和開放式基金比較一覽表
表1-11封閉式基金和開放式基金比較一覽表
表1-11封閉式基金和開放式基金比較一覽表
| 比較項(xiàng)目 | 封閉式證券投資基金 |
開放式證券投資基金 |
期限不同 |
有固定的存續(xù)期限 |
一般是無期限的 |
份額限制不同 |
在封閉期限內(nèi)，基金份額一 般是固定的 |
基金規(guī)模不固定，投資者 可以隨時(shí)提出申購或贖回申請 |
交易場所不同 |
可以在證券交易所上市交 易，只能委托證券公司按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成 |
可以向基金管理人提出申 購和贖回的申請，交易在投資者與基金管理人之間完成 |
價(jià)格形成方式不同 |
主要受二級市場供求關(guān)系影響 |
以基金份額凈值為基礎(chǔ)，受市場供求關(guān)系影響 |
激勵約束機(jī)制和投資策略不同 |
沒有贖回的壓力，基金管理人可實(shí)行長期的投資策略，以取得長期經(jīng)營績效 |
由于開放式基金的份額不固定，投資操作常常會收到不可預(yù)測的資金流入、流出的影響與干擾，特別是為滿足基金贖回的需要，開放式基金必須保留一定的現(xiàn)金資產(chǎn)，并高度重視基金資產(chǎn)的流動性，這在一定程度上會給基金的長期經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響 |