一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有－個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1、 下列各項(xiàng)中，不屬于股權(quán)籌資缺點(diǎn)的是（ ?。?。
A．資本成本負(fù)擔(dān)較重
B．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
C．容易分散公司的控制權(quán)
D．信息溝通與披露成本較大
2、 下列說(shuō)法中，不正確的是（ ?。?。 A．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法主要有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)兩類 B．財(cái)務(wù)預(yù)算的方法主要有經(jīng)驗(yàn)判斷法和定量分析方法 C．財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制 D．確定財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等
3、 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的是（ ?。?A．彈性預(yù)算法 B．固定預(yù)算法 C．零基預(yù)算法 D．滾動(dòng)預(yù)算法
4、 現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大變化。使用沃爾評(píng)分法，－般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是（ ?。?A．成長(zhǎng)能力 B．償債能力 C．盈利能力 D．獲取現(xiàn)金流量能力
5、 某公司目前的普通股2000萬(wàn)股(每股面值1元)，資本公積1000萬(wàn)元，留存收益1200萬(wàn)元。發(fā)放10％的股票股利后，股本增加（ ?。┤f(wàn)元。 A．200 B．1200 C．240 D．300
6、 如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合（ ?。?。 A．不能降低任何風(fēng)險(xiǎn) B．可以分散部分風(fēng)險(xiǎn) C．可以限度地抵銷風(fēng)險(xiǎn) D．風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和
7、甲企業(yè)是－家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會(huì)大增，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甲企業(yè)需要在這個(gè)時(shí)候籌集足夠的資金，這種籌資動(dòng)機(jī)屬于（ ?。?A．創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī) B．支付性籌資動(dòng)機(jī) C．?dāng)U張性籌資動(dòng)機(jī) D．調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)
8、 某企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率為80％，資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，管理*認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，打算使年底時(shí)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度提高－倍，預(yù)計(jì)年底的資產(chǎn)總額為12000萬(wàn)元，則年底的負(fù)債總額為（ ?。┤f(wàn)元。 A．6000 B．4800 C．5000 D．8000
9、 某公司預(yù)計(jì)下年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司本年的每股收益為1元，若下年使息稅前利潤(rùn)增加10％，則每股收益將增長(zhǎng)至（ ?。┰?。 A．1．15 B．2．72 C．1．1 D．1．2
10、 某人分期付款購(gòu)買－套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3％，則相當(dāng)于現(xiàn)在－次性支付（ ?。┰?。 A．469161 B．341208 C．426510 D．504057 二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共30分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。) 11、 相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ?。?。 A．籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B．籌資速度快 C．資本成本低 D．籌資數(shù)額大
12、 若負(fù)債大于股東權(quán)益，在其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有（ ?。?。 A．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆) B．可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股 C．償還銀行借款 D．接受所有者投資
13、 某企業(yè)2012年年末的產(chǎn)權(quán)比率為40％，則下列說(shuō)法中正確的有（ ?。?。 A．資產(chǎn)負(fù)債率為28．57％ B．權(quán)益乘數(shù)為1．4 C．資產(chǎn)負(fù)債率為20％ D．權(quán)益乘數(shù)為2．5
14、 下列銷售預(yù)測(cè)方法中，屬于定性分析法的有（ ?。?A．德爾菲法 B．營(yíng)銷員判斷法 C．因果預(yù)測(cè)分析法 D．產(chǎn)品壽命周期分析法
15、下列各項(xiàng)措施中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者利益沖突的有（ ?。?A．規(guī)定借款用途 B．規(guī)定借款的信用條件 C．要求提供借款擔(dān)保 D．收回借款或不再借款
16、 下列關(guān)于量本利分析圖的表述中，正確的有（ ?。?。 A．邊際貢獻(xiàn)式量本利分析圖主要反映銷售收入減去變動(dòng)成本后形成的邊際貢獻(xiàn) B．基本的量本利分析圖是根據(jù)量本利的基本關(guān)系繪制的 C．在基本的量本利分析圖中，總收入線與總成本線的交點(diǎn)是保本點(diǎn) D．在基本的量本利分析圖中，在保本點(diǎn)以上的總收入線與總成本線相夾的區(qū)域?yàn)樘潛p區(qū)
17、 股東往往要求限制股利的支付，這是出于（ ）。 A．避稅考慮 B．穩(wěn)定收入考慮 C．控制權(quán)考慮 D．投資機(jī)會(huì)考慮
18、 下列關(guān)于利潤(rùn)中心考核指標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的有（ ?。?。 A．利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)包括邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)、部門邊際貢獻(xiàn) B．邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入總額－變動(dòng)成本總額 C．可控邊際貢獻(xiàn)＝邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 D．部門邊際貢獻(xiàn)＝可控邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本
19、 下列有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債率決策的說(shuō)法中，正確的有（ ?。?。 A．營(yíng)業(yè)周期短的企業(yè)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 B．流動(dòng)資產(chǎn)占的比率比較大的企業(yè)可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 C．興旺期間的企業(yè)可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 D．當(dāng)利率提高時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率
20、 下列有關(guān)盈利能力分析和發(fā)展能力分析的有關(guān)說(shuō)法中，正確的有（ ）。 A．企業(yè)可以通過(guò)提高銷售凈利率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)提高總資產(chǎn)凈利率 B．一般來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高 C．銷售收入增長(zhǎng)率大于1，說(shuō)明企業(yè)本年銷售收入有所增長(zhǎng) D．資本積累率越商，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)
21、 C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件(－年按照360天計(jì)算)，該標(biāo)準(zhǔn)件通過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；年變動(dòng)儲(chǔ)存成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)－年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（ ）。 A．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件 B．庫(kù)存量為600件 C．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元 D．與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
22、 股份公司可以回購(gòu)本公司股份的情況包括（ ?。?A．減少公司注冊(cè)資本 B．增加公司注冊(cè)資本 C．將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司員工 D．與持有本公司股份的其他公司合并
23、 某企業(yè)只生產(chǎn)－種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施不包括（ ?。?。 A．單價(jià)提高到12元，其他條件不變 B．單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變 C．固定成本降低至4000元，其他條件不變 D．銷量增加至1500件，其他條件不變
24、 下列有關(guān)證券投資的說(shuō)法中不正確的有（ ?。?。 A．證券資產(chǎn)的特點(diǎn)之－是價(jià)值虛擬性 B．證券投資的目的之－是提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力 C．證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中包括購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) D．為了避免再投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能會(huì)投資于短期證券資產(chǎn)
25、 評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是（ ）。 A．能夠提高股權(quán)收益 B．降低資本成本 C．提升企業(yè)價(jià)值 D．提升息稅前利潤(rùn) 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 26、 股票分割不僅有利于促進(jìn)股票流通和交易，而且有助于提高投資者對(duì)公司股票的信心。（ ?。?BR> 27、 供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的主要是擴(kuò)大銷售收入。（ ）
28、 股票期權(quán)是可以轉(zhuǎn)讓的。（ ?。?BR> 29、 某項(xiàng)目投資的原始投資在0時(shí)點(diǎn)－次性投入，投資期為0，靜態(tài)回收期為5年，投資后各年的現(xiàn)金凈流量都相等，項(xiàng)目壽命期為10年，假設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為r，則(P／A，r，10)＝5。（ ?。?BR> 30、 相對(duì)于債務(wù)資本而言，股權(quán)資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資本成本相對(duì)較高。（ ?。?BR> 31、 優(yōu)先股股東僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。（ ）
32、 假設(shè)目前的通貨膨脹率為5％，銀行存款的實(shí)際利率為3％，則名義利率為8％。（ ?。?BR> 33、 每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)水平。（ ?。?BR> 34、 風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。（ ?。?BR> 35、 中大公司2011年比2010年凈資產(chǎn)收益率增加了5個(gè)百分點(diǎn)，采用因素分析法計(jì)算分析得知，由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了6個(gè)百分點(diǎn)，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個(gè)百分點(diǎn)，則可以得知企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)提高了1個(gè)百分點(diǎn)。（ ） 四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。) 36、東方公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為280萬(wàn)元，投資額為2000萬(wàn)元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為13．5％；B投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為130萬(wàn)元，投資額為1000萬(wàn)元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為12％。目前有－項(xiàng)目需要投資1000萬(wàn)元，投資后可獲營(yíng)業(yè)利潤(rùn)131萬(wàn)元。 要求： (1)從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否愿意接受該投資； (2)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否愿意接受該投資。
37、甲公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)期債券1200萬(wàn)元、普通股(100萬(wàn)股)720萬(wàn)元、留存收益480萬(wàn)元，合計(jì)2400萬(wàn)元。 其他資料如下： (1)公司債券面值1000元．票面利率為10％，分期付息，發(fā)行價(jià)為980元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的6％； (2)公司普通股面值為每股1元，當(dāng)前每股市價(jià)為12元，本年每股派發(fā)現(xiàn)金股利1元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持6％； (3)公司所得稅稅率為25％； (4)該企業(yè)現(xiàn)擬增資600萬(wàn)元，使資金總額達(dá)到3000萬(wàn)元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下三個(gè)方案可供選擇(假設(shè)均不考慮籌資費(fèi)用)： 甲方案：按面值發(fā)行600萬(wàn)元的債券，債券利率為12％，預(yù)計(jì)普通股股利不變，普通股市價(jià)仍為12元／股。 乙方案：按面值發(fā)行債券300萬(wàn)元，年利率為10％，發(fā)行股票25萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，預(yù)計(jì)普通股股利不變。 丙方案：發(fā)行股票50萬(wàn)股，普通股市價(jià)12元／股，預(yù)計(jì)普通股股利不變。 要求： (1)根據(jù)甲公司目前的資料，替甲公司完成以下任務(wù)： ①計(jì)算債券的稅后資本成本(不考慮時(shí)間價(jià)值)； ②計(jì)算權(quán)益資本成本。 (2)通過(guò)計(jì)算平均資本成本確定哪個(gè)增資方案(按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算，計(jì)算單項(xiàng)資產(chǎn)的資本成本時(shí)，百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù))。
38、某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元(每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元)，普通股資本500萬(wàn)元(發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，假設(shè)沒(méi)有籌資費(fèi)用。其籌資方式有三種： 方案－：全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)50元； 方案二：全部增加長(zhǎng)期借款：借款利率仍為12％，利息36萬(wàn)元； 方案三：增發(fā)新股4萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)47．5元；剩余部分用發(fā)行債券籌集，債券按10％溢價(jià)發(fā)行，票面利率為10％； 公司的變動(dòng)成本率為60％，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25％。 要求：使用每股收益分析法計(jì)算確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式。
39、 C股份有限公司是上市公司，公司股票現(xiàn)行價(jià)格為10元，管理層正在研究發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割方案。已知公司2011年年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下(單位：萬(wàn)元)：
要求：
(1)如果按1股分2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額、普通股股數(shù)。
(2)如果公司按每10股送3股的方案發(fā)放股票股利并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.3元，股票股利的金額按面值計(jì)算。計(jì)算完成這一方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。
(3)如果公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。計(jì)算完成這一方案后的股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額。
五、綜合題(本類題共2題，共30分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
40、東方公司有關(guān)資料如下：
資料1：今年年初股東權(quán)益總額為1200萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為1680萬(wàn)元。今年年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2．5和2．2。
資料2：今年利潤(rùn)總額400萬(wàn)元，所得稅為100萬(wàn)元，普通股現(xiàn)金股利總額為84萬(wàn)元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬(wàn)股，所有的普通股均發(fā)行在外；無(wú)優(yōu)先股。
資料3：今年年末普通股股數(shù)為210萬(wàn)殷，按照年末每股市價(jià)計(jì)算的市盈率為10。
資料4：公司去年發(fā)行了面值總額為100萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券(期限為五年)，發(fā)行總額為120萬(wàn)元，每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為80(今年沒(méi)有轉(zhuǎn)股)，債券票面利率為4％，所得稅稅率為25％。
資料5：今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．5次，去年的銷售凈利率為4％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．2次，權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)為2．5。
要求：
(1)計(jì)算今年年初、年末的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額；
(2)計(jì)算今年年末的每股凈資產(chǎn)；
(3)計(jì)算今年的基本每股收益和每股股利；
(4)計(jì)算今年年末普通股每股市價(jià)；
(5)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的年利息、可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)；
(6)假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成分和權(quán)益成份之間的分拆，債券票面利率等于實(shí)際利率。計(jì)算今年的稀釋每股收益；
(7)計(jì)算今年的權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)；
(8)利用連環(huán)替代法和差額分析法分別分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。
41、某公司上年度息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司今年年初認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券回購(gòu)部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過(guò)咨詢調(diào)查，當(dāng)時(shí)的債券資本成本(平價(jià)發(fā)行，不考慮手續(xù)費(fèi)和時(shí)間價(jià)值)和權(quán)益資本成本如下表所示：
要求：
(1)假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，按照公司價(jià)值分析法分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)(息稅前利潤(rùn)保持不變)下公司的市場(chǎng)價(jià)值(精確到整數(shù)位)，從而確定資本結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資本成本。
(2)假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，明年需要增加投資600萬(wàn)元，判斷今年是否能分配現(xiàn)金股利?如果能分配現(xiàn)金股利，計(jì)算現(xiàn)金股利數(shù)額。
(3)假定(2)中采用剩余股利政策，需要增發(fā)普通股滿足資金需求，已知普通股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)股利固定增長(zhǎng)率為4％，第－年的股利為1．5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。
2、 下列說(shuō)法中，不正確的是（ ?。?。 A．財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法主要有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)兩類 B．財(cái)務(wù)預(yù)算的方法主要有經(jīng)驗(yàn)判斷法和定量分析方法 C．財(cái)務(wù)控制的方法通常有前饋控制、過(guò)程控制、反饋控制 D．確定財(cái)務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等
3、 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算法缺點(diǎn)的是（ ?。?A．彈性預(yù)算法 B．固定預(yù)算法 C．零基預(yù)算法 D．滾動(dòng)預(yù)算法
4、 現(xiàn)代社會(huì)與沃爾的時(shí)代相比，已有很大變化。使用沃爾評(píng)分法，－般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容首先是（ ?。?A．成長(zhǎng)能力 B．償債能力 C．盈利能力 D．獲取現(xiàn)金流量能力
5、 某公司目前的普通股2000萬(wàn)股(每股面值1元)，資本公積1000萬(wàn)元，留存收益1200萬(wàn)元。發(fā)放10％的股票股利后，股本增加（ ?。┤f(wàn)元。 A．200 B．1200 C．240 D．300
6、 如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合（ ?。?。 A．不能降低任何風(fēng)險(xiǎn) B．可以分散部分風(fēng)險(xiǎn) C．可以限度地抵銷風(fēng)險(xiǎn) D．風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和
7、甲企業(yè)是－家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會(huì)大增，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甲企業(yè)需要在這個(gè)時(shí)候籌集足夠的資金，這種籌資動(dòng)機(jī)屬于（ ?。?A．創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī) B．支付性籌資動(dòng)機(jī) C．?dāng)U張性籌資動(dòng)機(jī) D．調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)
8、 某企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率為80％，資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，管理*認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，打算使年底時(shí)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度提高－倍，預(yù)計(jì)年底的資產(chǎn)總額為12000萬(wàn)元，則年底的負(fù)債總額為（ ?。┤f(wàn)元。 A．6000 B．4800 C．5000 D．8000
9、 某公司預(yù)計(jì)下年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，該公司本年的每股收益為1元，若下年使息稅前利潤(rùn)增加10％，則每股收益將增長(zhǎng)至（ ?。┰?。 A．1．15 B．2．72 C．1．1 D．1．2
10、 某人分期付款購(gòu)買－套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3％，則相當(dāng)于現(xiàn)在－次性支付（ ?。┰?。 A．469161 B．341208 C．426510 D．504057 二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共30分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。) 11、 相對(duì)于股權(quán)融資而言，長(zhǎng)期銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ?。?。 A．籌資風(fēng)險(xiǎn)小 B．籌資速度快 C．資本成本低 D．籌資數(shù)額大
12、 若負(fù)債大于股東權(quán)益，在其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)比率下降的有（ ?。?。 A．發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(不考慮負(fù)債成份和權(quán)益成份的分拆) B．可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股 C．償還銀行借款 D．接受所有者投資
13、 某企業(yè)2012年年末的產(chǎn)權(quán)比率為40％，則下列說(shuō)法中正確的有（ ?。?。 A．資產(chǎn)負(fù)債率為28．57％ B．權(quán)益乘數(shù)為1．4 C．資產(chǎn)負(fù)債率為20％ D．權(quán)益乘數(shù)為2．5
14、 下列銷售預(yù)測(cè)方法中，屬于定性分析法的有（ ?。?A．德爾菲法 B．營(yíng)銷員判斷法 C．因果預(yù)測(cè)分析法 D．產(chǎn)品壽命周期分析法
15、下列各項(xiàng)措施中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者利益沖突的有（ ?。?A．規(guī)定借款用途 B．規(guī)定借款的信用條件 C．要求提供借款擔(dān)保 D．收回借款或不再借款
16、 下列關(guān)于量本利分析圖的表述中，正確的有（ ?。?。 A．邊際貢獻(xiàn)式量本利分析圖主要反映銷售收入減去變動(dòng)成本后形成的邊際貢獻(xiàn) B．基本的量本利分析圖是根據(jù)量本利的基本關(guān)系繪制的 C．在基本的量本利分析圖中，總收入線與總成本線的交點(diǎn)是保本點(diǎn) D．在基本的量本利分析圖中，在保本點(diǎn)以上的總收入線與總成本線相夾的區(qū)域?yàn)樘潛p區(qū)
17、 股東往往要求限制股利的支付，這是出于（ ）。 A．避稅考慮 B．穩(wěn)定收入考慮 C．控制權(quán)考慮 D．投資機(jī)會(huì)考慮
18、 下列關(guān)于利潤(rùn)中心考核指標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的有（ ?。?。 A．利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)包括邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)、部門邊際貢獻(xiàn) B．邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入總額－變動(dòng)成本總額 C．可控邊際貢獻(xiàn)＝邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本 D．部門邊際貢獻(xiàn)＝可控邊際貢獻(xiàn)－該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本
19、 下列有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債率決策的說(shuō)法中，正確的有（ ?。?。 A．營(yíng)業(yè)周期短的企業(yè)，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 B．流動(dòng)資產(chǎn)占的比率比較大的企業(yè)可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 C．興旺期間的企業(yè)可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率 D．當(dāng)利率提高時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率
20、 下列有關(guān)盈利能力分析和發(fā)展能力分析的有關(guān)說(shuō)法中，正確的有（ ）。 A．企業(yè)可以通過(guò)提高銷售凈利率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)提高總資產(chǎn)凈利率 B．一般來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保障程度越高 C．銷售收入增長(zhǎng)率大于1，說(shuō)明企業(yè)本年銷售收入有所增長(zhǎng) D．資本積累率越商，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)
21、 C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件(－年按照360天計(jì)算)，該標(biāo)準(zhǔn)件通過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元；年變動(dòng)儲(chǔ)存成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)－年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（ ）。 A．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件 B．庫(kù)存量為600件 C．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元 D．與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元
22、 股份公司可以回購(gòu)本公司股份的情況包括（ ?。?A．減少公司注冊(cè)資本 B．增加公司注冊(cè)資本 C．將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司員工 D．與持有本公司股份的其他公司合并
23、 某企業(yè)只生產(chǎn)－種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施不包括（ ?。?。 A．單價(jià)提高到12元，其他條件不變 B．單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變 C．固定成本降低至4000元，其他條件不變 D．銷量增加至1500件，其他條件不變
24、 下列有關(guān)證券投資的說(shuō)法中不正確的有（ ?。?。 A．證券資產(chǎn)的特點(diǎn)之－是價(jià)值虛擬性 B．證券投資的目的之－是提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力 C．證券投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中包括購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) D．為了避免再投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者可能會(huì)投資于短期證券資產(chǎn)
25、 評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是（ ）。 A．能夠提高股權(quán)收益 B．降低資本成本 C．提升企業(yè)價(jià)值 D．提升息稅前利潤(rùn) 三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0．5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。) 26、 股票分割不僅有利于促進(jìn)股票流通和交易，而且有助于提高投資者對(duì)公司股票的信心。（ ?。?BR> 27、 供應(yīng)商在信用條件中規(guī)定有現(xiàn)金折扣，目的主要是擴(kuò)大銷售收入。（ ）
28、 股票期權(quán)是可以轉(zhuǎn)讓的。（ ?。?BR> 29、 某項(xiàng)目投資的原始投資在0時(shí)點(diǎn)－次性投入，投資期為0，靜態(tài)回收期為5年，投資后各年的現(xiàn)金凈流量都相等，項(xiàng)目壽命期為10年，假設(shè)內(nèi)含報(bào)酬率為r，則(P／A，r，10)＝5。（ ?。?BR> 30、 相對(duì)于債務(wù)資本而言，股權(quán)資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資本成本相對(duì)較高。（ ?。?BR> 31、 優(yōu)先股股東僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問(wèn)題有表決權(quán)。（ ）
32、 假設(shè)目前的通貨膨脹率為5％，銀行存款的實(shí)際利率為3％，則名義利率為8％。（ ?。?BR> 33、 每股收益無(wú)差別點(diǎn)，是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)水平。（ ?。?BR> 34、 風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”，它的大小取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小。（ ?。?BR> 35、 中大公司2011年比2010年凈資產(chǎn)收益率增加了5個(gè)百分點(diǎn)，采用因素分析法計(jì)算分析得知，由于銷售凈利率提高使得凈資產(chǎn)收益率增加了6個(gè)百分點(diǎn)，由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降使得凈資產(chǎn)收益率下降了2個(gè)百分點(diǎn)，則可以得知企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)提高了1個(gè)百分點(diǎn)。（ ） 四、計(jì)算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。) 36、東方公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為280萬(wàn)元，投資額為2000萬(wàn)元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為13．5％；B投資中心的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為130萬(wàn)元，投資額為1000萬(wàn)元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為12％。目前有－項(xiàng)目需要投資1000萬(wàn)元，投資后可獲營(yíng)業(yè)利潤(rùn)131萬(wàn)元。 要求： (1)從投資報(bào)酬率的角度看，A、B投資中心是否愿意接受該投資； (2)從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否愿意接受該投資。
37、甲公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)如下：長(zhǎng)期債券1200萬(wàn)元、普通股(100萬(wàn)股)720萬(wàn)元、留存收益480萬(wàn)元，合計(jì)2400萬(wàn)元。 其他資料如下： (1)公司債券面值1000元．票面利率為10％，分期付息，發(fā)行價(jià)為980元，發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的6％； (2)公司普通股面值為每股1元，當(dāng)前每股市價(jià)為12元，本年每股派發(fā)現(xiàn)金股利1元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持6％； (3)公司所得稅稅率為25％； (4)該企業(yè)現(xiàn)擬增資600萬(wàn)元，使資金總額達(dá)到3000萬(wàn)元，以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，現(xiàn)有如下三個(gè)方案可供選擇(假設(shè)均不考慮籌資費(fèi)用)： 甲方案：按面值發(fā)行600萬(wàn)元的債券，債券利率為12％，預(yù)計(jì)普通股股利不變，普通股市價(jià)仍為12元／股。 乙方案：按面值發(fā)行債券300萬(wàn)元，年利率為10％，發(fā)行股票25萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，預(yù)計(jì)普通股股利不變。 丙方案：發(fā)行股票50萬(wàn)股，普通股市價(jià)12元／股，預(yù)計(jì)普通股股利不變。 要求： (1)根據(jù)甲公司目前的資料，替甲公司完成以下任務(wù)： ①計(jì)算債券的稅后資本成本(不考慮時(shí)間價(jià)值)； ②計(jì)算權(quán)益資本成本。 (2)通過(guò)計(jì)算平均資本成本確定哪個(gè)增資方案(按照賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算，計(jì)算單項(xiàng)資產(chǎn)的資本成本時(shí)，百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù))。
38、某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元(每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元)，普通股資本500萬(wàn)元(發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元)。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，假設(shè)沒(méi)有籌資費(fèi)用。其籌資方式有三種： 方案－：全部按面值發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)50元； 方案二：全部增加長(zhǎng)期借款：借款利率仍為12％，利息36萬(wàn)元； 方案三：增發(fā)新股4萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)47．5元；剩余部分用發(fā)行債券籌集，債券按10％溢價(jià)發(fā)行，票面利率為10％； 公司的變動(dòng)成本率為60％，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25％。 要求：使用每股收益分析法計(jì)算確定公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方式。
39、 C股份有限公司是上市公司，公司股票現(xiàn)行價(jià)格為10元，管理層正在研究發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割方案。已知公司2011年年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下(單位：萬(wàn)元)：
股本(普通股，面值1元) |
2000 |
資本公積 |
400 |
未分配利潤(rùn) |
3000 |
所有者權(quán)益合計(jì) |
5400 |
40、東方公司有關(guān)資料如下：
資料1：今年年初股東權(quán)益總額為1200萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為1680萬(wàn)元。今年年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2．5和2．2。
資料2：今年利潤(rùn)總額400萬(wàn)元，所得稅為100萬(wàn)元，普通股現(xiàn)金股利總額為84萬(wàn)元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬(wàn)股，所有的普通股均發(fā)行在外；無(wú)優(yōu)先股。
資料3：今年年末普通股股數(shù)為210萬(wàn)殷，按照年末每股市價(jià)計(jì)算的市盈率為10。
資料4：公司去年發(fā)行了面值總額為100萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券(期限為五年)，發(fā)行總額為120萬(wàn)元，每張債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比率為80(今年沒(méi)有轉(zhuǎn)股)，債券票面利率為4％，所得稅稅率為25％。
資料5：今年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．5次，去年的銷售凈利率為4％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1．2次，權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)為2．5。
要求：
(1)計(jì)算今年年初、年末的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額；
(2)計(jì)算今年年末的每股凈資產(chǎn)；
(3)計(jì)算今年的基本每股收益和每股股利；
(4)計(jì)算今年年末普通股每股市價(jià)；
(5)計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的年利息、可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)；
(6)假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成分和權(quán)益成份之間的分拆，債券票面利率等于實(shí)際利率。計(jì)算今年的稀釋每股收益；
(7)計(jì)算今年的權(quán)益乘數(shù)(按平均數(shù)計(jì)算)；
(8)利用連環(huán)替代法和差額分析法分別分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響。
41、某公司上年度息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司今年年初認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券回購(gòu)部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過(guò)咨詢調(diào)查，當(dāng)時(shí)的債券資本成本(平價(jià)發(fā)行，不考慮手續(xù)費(fèi)和時(shí)間價(jià)值)和權(quán)益資本成本如下表所示：
債券的市場(chǎng)價(jià)值(萬(wàn)元) |
債券資本成本 |
權(quán)益資本成本 |
200 400 |
3．75％ 4．5％ |
15％ 16％ |
(1)假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，按照公司價(jià)值分析法分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)(息稅前利潤(rùn)保持不變)下公司的市場(chǎng)價(jià)值(精確到整數(shù)位)，從而確定資本結(jié)構(gòu)以及資本結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資本成本。
(2)假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，明年需要增加投資600萬(wàn)元，判斷今年是否能分配現(xiàn)金股利?如果能分配現(xiàn)金股利，計(jì)算現(xiàn)金股利數(shù)額。
(3)假定(2)中采用剩余股利政策，需要增發(fā)普通股滿足資金需求，已知普通股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)股利固定增長(zhǎng)率為4％，第－年的股利為1．5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。