一、單項選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)
1下列各種籌資方式中，屬于間接籌資的是( )。
A.發(fā)行股票
B.銀行借款
C.發(fā)行債券
D.吸收直接投資
參考答案: B
系統(tǒng)解析:間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。
2以下各項中，屬于專門決策預算的是( )。
A.銷售費用預算
B.制造費用預算
C.資本支出預算
D.預計財務報表
參考答案: C
系統(tǒng)解析:銷售費用預算和制造費用預算屬于業(yè)務預算，預計財務報表屬于財務預算。
3某企業(yè)只生產甲產品，預計單位售價11元，單位變動成本8元，固定成本費用100萬元，該企業(yè)要實現(xiàn)500萬元的目標利潤，則甲產品的銷售量至少為( )萬件。
A.100
B.200
C.300
D.400
參考答案: B
系統(tǒng)解析:根據(jù)公式，目標利潤=預計產品產銷數(shù)量×(單位產品售價-單位變動成本)-固定成本費用，則有500=預計銷售量×(11-8)-100，解得：預計銷售量=200(萬件)。
4下列關于吸收直接投資特點的表述中，錯誤的是( )。
A.能夠盡快形成生產能力
B.有利于進行產權交易
C.資本成本較高
D.容易進行信息溝通
參考答案: B
系統(tǒng)解析:吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓。
5下列關于可轉換債券的說法中，不正確的是( )。
A.標的股票必須是發(fā)行公司自己的普通股票
B.票面利率一般會低于普通債券的票面利率
C.回售有利于降低投資者的持券風險
D.籌資具有靈活性
參考答案: A
系統(tǒng)解析:可轉換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。
6下列各項中，不屬于降低保本點途徑的是( )。
A.降低固定成本總額
B.降低單位變動成本
C.提高銷售單價
D.降低銷售單價
參考答案: D
系統(tǒng)解析:從保本點的計算公式保本銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)可以看出，降低保本點的途徑主要有三個：降低固定成本總額、降低單位變動成本和提高銷售單價。
7下列有關預算的執(zhí)行的說法中，錯誤的是( )。
A.企業(yè)應當建立預算報告制度，要求各預算執(zhí)行單位定期報告預算的執(zhí)行情況
B.企業(yè)預算委員會對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析
C.企業(yè)要形成全方位的預算執(zhí)行責任體系
D.預算調整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
參考答案: B
系統(tǒng)解析:企業(yè)財務管理部門應當對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預算調整方案，提交預算委員會以至企業(yè)董事會或經理辦公會審議批準，然后下達執(zhí)行。
8關于資本結構的影響因素的說法中，不正確的是( )。
A.如果產銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可能采用高負債的資本結構
B.企業(yè)財務狀況良好，信用等級高，債權人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務資本
C.擁有大量固定資產的企業(yè)主要利用短期資金
D.穩(wěn)健的管理*偏好于選擇低負債比例的資本結構
參考答案: C
系統(tǒng)解析:擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金;擁有較多流動資產的企業(yè)更多地依賴流動負債籌集資金，資產適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多，以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。
9企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來長期收益而向一定對象投放資金的經濟行為。下列關于企業(yè)投資的意義的說法中，不正確的是( )。
A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提
B.投資是獲取利潤的基本前提
C.投資是企業(yè)業(yè)績評價的重要手段
D.投資是企業(yè)風險控制的重要手段
參考答案: C
系統(tǒng)解析:企業(yè)投資的意義：(1)投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提;(2)投資是獲取利潤的基本前提;(3)投資是企業(yè)風險控制的重要手段。
10甲企業(yè)正在編制“現(xiàn)金預算”，預計1月初短期借款為50000元，年利率為12%，該企業(yè)不存在長期負債，預計1月末現(xiàn)金余缺為-12500元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1000元的整數(shù)倍，1月末現(xiàn)金余額要求不低于5000元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為( )元。
A.19000
B.20000
C.64000
D.65000
參考答案: A
系統(tǒng)解析:假設借入X萬元，月利率為12%/12=1%，則1月份支付的利息=(50000+X)×1%，-12500+X-(50000+X)×1%≥5000，解得：X≥18181.82(元)，根據(jù)X為1000元的整數(shù)倍可得，X最小值為19000元。
11ABC公司擬以“1/10，N/30”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為( )。
A.12.12%
B.36.73%
C.18.18%
D.23.54%
參考答案: C
系統(tǒng)解析:放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]×100%=18.18%
12M公司是一家股份有限公司，目前準備上市，預計上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，M公司目前準備上市，根據(jù)我國證券法的規(guī)定，M公司公開發(fā)行的股份必須達到( )萬股。
A.2000
B.5000
C.3000
D.4000
參考答案: B
系統(tǒng)解析:我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：①股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行;②公司股本總額不少于人民幣3000萬元;③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;④公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。所以，M公司公開發(fā)行的股份必須達到2×25%=0.5億股=5000萬股。
13下列各項關于現(xiàn)金周轉期的表述中，正確的是( )。
A.加速支付應付賬款可以減少應收賬款周轉期
B.產品生產周期的延長會縮短現(xiàn)金周轉期
C.現(xiàn)金周轉期一般長于存貨周轉期與應收賬款周轉期之和
D.現(xiàn)金周轉期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段
參考答案: D
系統(tǒng)解析:如果要減少現(xiàn)金周轉期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產成品來減少存貨周轉期;加速應收賬款的回收來減少應收賬款周轉期;減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期。故選項A的說法不正確。產品生產周期的延長會延長存貨周轉期，從而延長現(xiàn)金周轉期，故選項B不正確?，F(xiàn)金周轉期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段，也就是存貨周轉期與應收賬款周期之和減去應付賬款周轉期。由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。
14下列有關籌資管理原則的表述中，不正確的是( )。
A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)
B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿足企業(yè)資金需要
C.要合理預測確定資金需要的時間
D.要選擇經濟、可行的資金來源
參考答案: B
系統(tǒng)解析:企業(yè)籌集資金，要合理預測確定資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產經營的正常進行，又要防止籌資過多，造成資金閑置。選項B不正確。
15運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量不包括( )。
A.新舊設備目前市場價值
B.舊設備的原價
C.新舊價值殘值變價收入
D.新舊設備的年營運成本
參考答案: B
系統(tǒng)解析:設備重置方案運用年金成本方式決策時，應考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額;對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現(xiàn)價值。②新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。
16下列各項資金管理模式中，適合具有較多責任中心的企事業(yè)單位的是( )。
A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式
B.撥付備用金模式
C.結算中心模式
D.內部銀行模式
參考答案: D
系統(tǒng)解析:內部銀行是將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內部管理機制而建立起來的一種內部資金管理機構。內部銀行一般適用于具有較多責任中心的企事業(yè)單位。
17某企業(yè)年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期5年，年利率為10%，若每半年復利一次，實際利率會高出名義利率( )。
A.2%
B.0.25%
C.0.16%
D.0.8%
參考答案: B
系統(tǒng)解析:實際利率=(1+10%/2)2-1=10.25%，所以實際利率高于名義利率10.25%-10%=0.25%.
18證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是( )。
A.價格風險
B.違約風險
C.再投資風險
D.購買力風險
參考答案: B
系統(tǒng)解析:系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。
19證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性指的是( )。
A.變現(xiàn)風險
B.違約風險
C.破產風險
D.系統(tǒng)性風險
參考答案: A
系統(tǒng)解析:變現(xiàn)風險是證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。
20下列各頂中，不構成全面預算體系一般組成內容的是( )。
A.業(yè)務預算
B.專門決策預算
C.財務預算
D.長期預算
參考答案: D
系統(tǒng)解析:一般將由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為全面預算體系。
21以下有關發(fā)行普通股股票籌資的說法中，正確的是( )。
A.股票具有永久性、流通性、無風險性、參與性的特點
B.上市公司的股票交易被實行特別處理期間，上市公司的年度報告必須經過審計
C.資本市場中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價差、有較大承受能力的股票持有者
D.相對于吸收直接投資而言，普通股籌資的資本成本較低
參考答案: D
系統(tǒng)解析:股票具有永久性、流通性、風險性、參與性的特點，選項A不正確。上市公司的股票交易被實行特別處理期間，上市公司的中期報告必須經過審計，選項B不正確。資本市場中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追求持股價差、有較大承受能力的股票持有者，一般都是大型證券投資機構。選項C不正確。
22甲企業(yè)生產A產品，本期計劃銷售量為10000件，目標利潤總額為200000元，完全成本總額為370000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位A產品的價格為( )元。
A.57
B.60
C.37
D.39
參考答案: B
系統(tǒng)解析:單位A產品價格=(200000+370000)/[10000×(1-5%)]=60(元)
23甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%.已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%.2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是( )。
A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%
B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%
C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%
參考答案: D
系統(tǒng)解析:稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2.經營杠桿系數(shù)=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5.
因為經營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。
24W公司生產甲產品，本期計劃銷售量為6000件，目標利潤總額150000元，完全成本總額為300000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位甲產品的價格為( )元。
A.78.95
B.52.63
C.75
D.80
參考答案: A
系統(tǒng)解析:單位甲產品價格=(目標利潤總額+完全成本總額)/[產品銷量×(1-適用稅率)]=(150000+300000)/[6000×(1-5%)]=78.95(元)。
25下列有關股東財富化的說法中，正確的是( )。
A.沒有考慮風險
B.容易使企業(yè)產生短期行為
C.更多強調股東的利益
D.不易量化，不便于考核和獎懲
參考答案: C
系統(tǒng)解析:股東財務化考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出比較敏感的反應，選項A不正確;股東財富化在一定程度上能避免企業(yè)的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤同樣會對股價產生重要影響，選項B不正確。對上市公司而言，股東財富化目標比較容易量化，便于考核和獎懲，選項D不正確。
二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個可兩個以上符合題意的正確答案。多選，少選、錯選、不選均不得分)
26關于成本中心，下列說法中正確的有( )。
A.成本中心是責任中心中應用最為廣泛的一種形式
B.成本中心不考核收入，只考核成本
C.成本中心需要對所有成本負責
D.責任成本是成本中心考核和控制的主要內容
參考答案: A,B,D
系統(tǒng)解析:成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，所以，選項C的說法不正確。
27下列關于隨機模型的說法中，不正確的有( )。
A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時，需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉換
B.當現(xiàn)金余額達到上，則將部分現(xiàn)金轉換為有價證券
C.當現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券
D.隨機模型計算出來的現(xiàn)金持有量比較激進
參考答案: A,D
系統(tǒng)解析:在隨機模型下，由于現(xiàn)金流量波動是隨機的，只能對現(xiàn)金持有量確定一個控制區(qū)域，定出上限和下限。當企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調整，所以，選項A的說法不正確;當現(xiàn)金余額達到上，則將部分現(xiàn)金轉換為有價證券;當現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券，所以，選項B、C的說法正確;隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，所以，選項D的說法不正確。
28評價企業(yè)資本結構狀態(tài)的標準包括( )。
A.能夠提高股權收益
B.降低資本成本
C.提升企業(yè)價值
D.提升息稅前利潤
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:評價企業(yè)資本結構狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價值。
29關于公司凈利潤的分配，下列各項說法中錯誤的有( )。
A.不可以從稅后利潤中提取任意公積金
B.公司向投資者分配股利(利潤)時，股份有限公司股東按照實繳出資比例分紅
C.法定公積金可用于彌補虧損或轉增資本
D.稅后利潤彌補虧損必須用當年實現(xiàn)的凈利潤
參考答案: A,B,D
系統(tǒng)解析:公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東會或股東大會批準，還可以從稅后利潤中提取任意公積金，所以選項A錯誤;公司向投資者分配股利(利潤)時，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例分配的除外，所以選項B錯誤;稅后利潤彌補虧損可以用當年實現(xiàn)的凈利潤，也可以用盈余公積轉入，所以選項D錯誤。
30下列有關財務分析方法的表述中，正確的有( )。
A.比較分析法中最常用的是橫向比較法
B.采用比率分析法時，要注意對比項目的相關性、對比口徑的一致性以及衡量標準的科學性
C.因素分析法中的差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式
D.采用因素分析法時，要注意因素替代的隨機性
參考答案: B,C
系統(tǒng)解析:根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預算差異分析法。在財務分析中，最常用的比較分析法是趨勢分析法。選項A不正確。采用因素分析法時，要注意因素分解的關聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結果的假定性。選項D不正確。
31下列各項中，不屬于半變動資金的有( )。
A.在最低儲備以外的現(xiàn)金
B.為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金
C.原材料的保險儲備
D.一些輔助材料上占用的資金，這些資金受產銷量變化的影響，但不成同比例變動
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:選項A是變動資金，選項B和選項C是不變資金。只有選項D是半變動資金。參見教材第128頁。
32下列關于資本資產定價模型的說法中，正確的有( )。
A.股票的預期收益率與β值線性相關
B.證券市場線的截距是無風險利率
C.證券市場線的縱軸為要求的收益率，橫軸是以β值表示的風險
D.資本資產定價模型的貢獻在于其提供了對風險和收益之間的一種實質性的表述，是完全科學的
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:資產定價模型如下：R=Rf+β(Rm-Rf)，由上式可知，股票的預期收益率R與β值線性相關;在證券市場線中，縱軸為必要收益率，橫軸是以β表示的風險，截距是無風險利率;資本資產定價模型將復雜的現(xiàn)實簡化了，必定會遺漏許多有關因素，也必定會限制在許多假設條件之下，因此也受到了一些質疑，直到現(xiàn)在，關于資本資產定價模型有效性的爭論還在繼續(xù)，擁護和批駁的辯論相當激烈和生動，因此，選項D不正確。
33籌資活動是企業(yè)資金流轉運動的起點?；I資管理要求企業(yè)解決的問題包括( )。
A.為什么要籌資
B.需要籌集多少資金
C.合理安排資本結構
D.籌集資金如何使用
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:籌資活動是企業(yè)資金流轉運動的起點?；I資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協(xié)調財務風險和資本成本，合理安排資本結構問題。
34全面預算管理中，屬于財務預算內容的有( )。
A.生產預算
B.現(xiàn)金預算
C.預計利潤表
D.預計資產負債表
參考答案: B,C,D
系統(tǒng)解析:全面預算管理中，財務預算包括現(xiàn)金預算、預計利潤表、預計資產負債表。
35下列有關財務管理內容的說法中，正確的有( )。
A.生產企業(yè)的基本活動可以分為投資、籌資和運營三個方面
B.財務管理的內容分為投資、籌資、營運資金、成本、收入與分配管理五個部分，其中，投資是基礎
C.投資決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時間
D.成本管理貫穿于投資、籌資和營運活動的全過程，滲透在財務管理的每個環(huán)節(jié)之中
參考答案: C,D
系統(tǒng)解析:本題考核財務管理的內容。公司的基本活動可以分為投資、籌資、運營和分配活動四個方面，對于生產企業(yè)而言，還需進行有關生產成本的管理與控制，選項A的說法不正確。財務管理的內容分為投資、籌資、營運資金、成本、收入與分配管理五個部分，其中，籌資是基礎，離開企業(yè)生產經營所需的資金籌措，企業(yè)就不能生存與發(fā)展，而且公司籌資數(shù)量還制約著公司投資的規(guī)模，選項B的說法不正確。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
36認股權證是一種股票期權，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。
37以利潤化作為財務管理的目標，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:本題考核利潤化的優(yōu)點。利潤化目標的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。
38資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:任何投資項目，如果它預期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本率，則該項目在經濟上就是可行的。因此，資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。
39過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，限度地降低存貨成本。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:企業(yè)持有存貨的原因一方面是為了保證生產或銷售的經營需要，另一方面是出自價格的考慮，零購物資的價格往往較高，而整批購買在價格上有優(yōu)惠。但是，過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，限度地降低存貨成本。
40協(xié)商價格的上限是市場價格，下限是單位變動成本。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:協(xié)商價格的上限是市場價格，下限則是單位變動成本。當雙方協(xié)商陷入僵持時，會導致公司高層的干預。
41在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內含報酬率作出正確的決策。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:內含報酬率法的主要缺點在于：
第一，計算復雜，不易直接考慮投資風險大小。
第二，在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內含報酬率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內含報酬率可能較低。
42企業(yè)吸收直接投資會使得控制權分散，不利于企業(yè)治理。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:吸收直接投資的控制權集中，不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應的經營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業(yè)的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。
43信用等級，如果采用三類九等，則AAA是等級，CCC為信用最低等級。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:信用等級，如果采用三類九等，則AAA是信用等級，C為信用最低等級。
44財務管理體制的集權和分權，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系和業(yè)務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:財務管理體制的集權和分權，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系和業(yè)務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。
45股票分割和股票股利均會改變股東權益內部結構。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:股票股利不會引起股東權益總額的改變，但股東權益的內部結構會發(fā)生變化，而股票分割之后，股東權益總額及其內部結構都不會發(fā)生任何變化。
四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
46假設資本資產定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結果填寫在表格中，并列出計算過程)。
系統(tǒng)解析:
本題主要考查β系數(shù)計算公式“βi=ρi，m×σi/σm”和資本資產定價模型計算公式“R=RF+βi(Rm-RF)”。利用這兩個公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數(shù)據(jù)。
根據(jù)已知資料和β系數(shù)的定義公式，可以推算A股票的標準差和B股票與市場組合的相關系數(shù)。
A股票的標準差=1.1×0.1/0.5=0.22
B股票與市場組合收益率的相關系數(shù)=0.9×0.1/0.2=0.45
利用A股票和B股票給定的有關資料和資本資產定價模型可以推算出無風險收益率和市場組合收益率。
0.20=RF+1.1×(Rm-RF)
0.18=RF+0.9×(Rm-RF)
解得：Rm=0.19，RF=0.09
利用資本資產定價模型和β系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的β系數(shù)和C股票的標準差。
C股票的β值=(0.31-0.09)/(0.19-0.09)=2.2
C股票的標準差=2.2×0.1/0.2=1.1
其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到。
市場組合β系數(shù)為1、市場組合與自身的相關系數(shù)為1、無風險資產報酬率的標準差和β系數(shù)均為0、無風險資產報酬率與市場組合報酬率不相關，因此相關系數(shù)為0.
47某企業(yè)計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在投資起點一次投入固定資產300萬元，無形資產50萬元。該項目年平均凈收益為24萬元。資本市場中的無風險收益率為4%，市場平均收益率為8%，該企業(yè)股票的β系數(shù)為1.2.該企業(yè)資產負債率為40%(假設資本結構保持不變)，債務利息率為8.5%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為20%.企業(yè)各年的現(xiàn)金凈流量如下：
要求：
(1)計算投資決策分析時適用的折現(xiàn)率;
(2)計算該項目包括投資期的靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期;
(3)計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù);
(4)計算該項目的年金凈流量。
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系統(tǒng)解析:(1)債務資本成本=8.5%×(1-20%)=6.8%;權益資本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%
加權平均資本成本：40%×6.8%+60%×8.8%=8%;所以，適用的折現(xiàn)率為8%.
(2)
包括投資期的靜態(tài)回收期=4+102/160=4.64(年)
包括投資期的折現(xiàn)回收期=5+54.93/100.83=5.54(年)
(3)項目的凈現(xiàn)值=150.93(萬元)
項目的現(xiàn)值指數(shù)=(85.73+117.60+108.89+100.83+105.03)/(350+17.15)=1.41
(4)項目年金凈流量=150.93/(P/A，8%，7)=150.93/5.2064=28.99(萬元)
48某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預算，有關資料如下：
(1)年初現(xiàn)金余額為10萬元，應收賬款20萬元，存貨30萬元，應付賬款25萬元;預計年末應收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應付賬款15萬元。
(2)預計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元(含折舊費5萬元)，購置設備支付現(xiàn)金25萬元，預計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。
(3)企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券(金額為10萬的整數(shù)倍數(shù))，債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。企業(yè)所得稅率為25%.
要求：
(1)計算全年經營現(xiàn)金流入量;
(2)計算全年購貨支出;
(3)計算現(xiàn)金余缺;
(4)計算債券籌資總額;
(5)計算期末現(xiàn)金余額。 填寫我的答案插入圖片 本題共5分，您的得分 糾錯收藏參考答案: 請參考解析
系統(tǒng)解析:(1)全年經營現(xiàn)金流入量=100+20-40=80(萬元)
(2)全年購貨支出=70-30+50+25-15=100(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=10+80-100-20-(15-5)-25-14=-79(萬元)
(4)因為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=79+25+12=116(萬元)
債券籌資額=120萬元
(5)期末現(xiàn)金余額=120-79-12=29(萬元)
49甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產損失20萬元，固定資產報廢損失為100萬元，財務費用為40萬元，投資收益為25萬元。經營資產凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。
要求：
(1)計算經營凈收益和凈收益營運指數(shù);
(2)計算經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額;
(3)計算經營所得現(xiàn)金;
(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù)。 填寫我的答案插入圖片 本題共5分，您的得分 糾錯收藏參考答案: 請參考解析
系統(tǒng)解析:(1)非經營凈收益=投資活動凈收益+籌資活動凈收益
=投資收益-處置固定資產損失-固定資產報廢損失-財務費用
=25-20-100-40
=-135(萬元)
經營凈收益=凈利潤-非經營凈收益=4000+135=4135(萬元)
凈收益營運指數(shù)=經營凈收益/凈利潤=4135/4000=1.03
(2)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
=經營凈收益+非付現(xiàn)費用-經營資產凈增加-無息負債凈減少
=4135+500-200-140
=4295(萬元)
(3)經營所得現(xiàn)金=經營活動凈收益+非付現(xiàn)費用=4135+500=4635(萬元)
(4)現(xiàn)金營運指數(shù)=經營活動現(xiàn)金流量凈額/經營所得現(xiàn)金=4295/4635=0.93
1下列各種籌資方式中，屬于間接籌資的是( )。
A.發(fā)行股票
B.銀行借款
C.發(fā)行債券
D.吸收直接投資
參考答案: B
系統(tǒng)解析:間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構而籌集資金。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等方式。
2以下各項中，屬于專門決策預算的是( )。
A.銷售費用預算
B.制造費用預算
C.資本支出預算
D.預計財務報表
參考答案: C
系統(tǒng)解析:銷售費用預算和制造費用預算屬于業(yè)務預算，預計財務報表屬于財務預算。
3某企業(yè)只生產甲產品，預計單位售價11元，單位變動成本8元，固定成本費用100萬元，該企業(yè)要實現(xiàn)500萬元的目標利潤，則甲產品的銷售量至少為( )萬件。
A.100
B.200
C.300
D.400
參考答案: B
系統(tǒng)解析:根據(jù)公式，目標利潤=預計產品產銷數(shù)量×(單位產品售價-單位變動成本)-固定成本費用，則有500=預計銷售量×(11-8)-100，解得：預計銷售量=200(萬件)。
4下列關于吸收直接投資特點的表述中，錯誤的是( )。
A.能夠盡快形成生產能力
B.有利于進行產權交易
C.資本成本較高
D.容易進行信息溝通
參考答案: B
系統(tǒng)解析:吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓。
5下列關于可轉換債券的說法中，不正確的是( )。
A.標的股票必須是發(fā)行公司自己的普通股票
B.票面利率一般會低于普通債券的票面利率
C.回售有利于降低投資者的持券風險
D.籌資具有靈活性
參考答案: A
系統(tǒng)解析:可轉換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。
6下列各項中，不屬于降低保本點途徑的是( )。
A.降低固定成本總額
B.降低單位變動成本
C.提高銷售單價
D.降低銷售單價
參考答案: D
系統(tǒng)解析:從保本點的計算公式保本銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)可以看出，降低保本點的途徑主要有三個：降低固定成本總額、降低單位變動成本和提高銷售單價。
7下列有關預算的執(zhí)行的說法中，錯誤的是( )。
A.企業(yè)應當建立預算報告制度，要求各預算執(zhí)行單位定期報告預算的執(zhí)行情況
B.企業(yè)預算委員會對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析
C.企業(yè)要形成全方位的預算執(zhí)行責任體系
D.預算調整事項不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略
參考答案: B
系統(tǒng)解析:企業(yè)財務管理部門應當對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預算調整方案，提交預算委員會以至企業(yè)董事會或經理辦公會審議批準，然后下達執(zhí)行。
8關于資本結構的影響因素的說法中，不正確的是( )。
A.如果產銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長，企業(yè)可能采用高負債的資本結構
B.企業(yè)財務狀況良好，信用等級高，債權人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務資本
C.擁有大量固定資產的企業(yè)主要利用短期資金
D.穩(wěn)健的管理*偏好于選擇低負債比例的資本結構
參考答案: C
系統(tǒng)解析:擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票籌集資金;擁有較多流動資產的企業(yè)更多地依賴流動負債籌集資金，資產適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多，以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。
9企業(yè)投資，是企業(yè)為獲取未來長期收益而向一定對象投放資金的經濟行為。下列關于企業(yè)投資的意義的說法中，不正確的是( )。
A.投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提
B.投資是獲取利潤的基本前提
C.投資是企業(yè)業(yè)績評價的重要手段
D.投資是企業(yè)風險控制的重要手段
參考答案: C
系統(tǒng)解析:企業(yè)投資的意義：(1)投資是企業(yè)生存與發(fā)展的基本前提;(2)投資是獲取利潤的基本前提;(3)投資是企業(yè)風險控制的重要手段。
10甲企業(yè)正在編制“現(xiàn)金預算”，預計1月初短期借款為50000元，年利率為12%，該企業(yè)不存在長期負債，預計1月末現(xiàn)金余缺為-12500元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1000元的整數(shù)倍，1月末現(xiàn)金余額要求不低于5000元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，向銀行借款的最低金額為( )元。
A.19000
B.20000
C.64000
D.65000
參考答案: A
系統(tǒng)解析:假設借入X萬元，月利率為12%/12=1%，則1月份支付的利息=(50000+X)×1%，-12500+X-(50000+X)×1%≥5000，解得：X≥18181.82(元)，根據(jù)X為1000元的整數(shù)倍可得，X最小值為19000元。
11ABC公司擬以“1/10，N/30”的信用條件購進原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為( )。
A.12.12%
B.36.73%
C.18.18%
D.23.54%
參考答案: C
系統(tǒng)解析:放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=[1%/(1-1%)]×[360/(30-10)]×100%=18.18%
12M公司是一家股份有限公司，目前準備上市，預計上市后股本2億元，股份總數(shù)為2億股，M公司目前準備上市，根據(jù)我國證券法的規(guī)定，M公司公開發(fā)行的股份必須達到( )萬股。
A.2000
B.5000
C.3000
D.4000
參考答案: B
系統(tǒng)解析:我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：①股票經國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行;②公司股本總額不少于人民幣3000萬元;③公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;④公司最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。所以，M公司公開發(fā)行的股份必須達到2×25%=0.5億股=5000萬股。
13下列各項關于現(xiàn)金周轉期的表述中，正確的是( )。
A.加速支付應付賬款可以減少應收賬款周轉期
B.產品生產周期的延長會縮短現(xiàn)金周轉期
C.現(xiàn)金周轉期一般長于存貨周轉期與應收賬款周轉期之和
D.現(xiàn)金周轉期是介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段
參考答案: D
系統(tǒng)解析:如果要減少現(xiàn)金周轉期，可以從以下方面著手：加快制造與銷售產成品來減少存貨周轉期;加速應收賬款的回收來減少應收賬款周轉期;減緩支付應付賬款來延長應付賬款周轉期。故選項A的說法不正確。產品生產周期的延長會延長存貨周轉期，從而延長現(xiàn)金周轉期，故選項B不正確?，F(xiàn)金周轉期，就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時間段，也就是存貨周轉期與應收賬款周期之和減去應付賬款周轉期。由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。
14下列有關籌資管理原則的表述中，不正確的是( )。
A.企業(yè)籌資必須遵循國家法律法規(guī)
B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿足企業(yè)資金需要
C.要合理預測確定資金需要的時間
D.要選擇經濟、可行的資金來源
參考答案: B
系統(tǒng)解析:企業(yè)籌集資金，要合理預測確定資金的需要量?；I資規(guī)模與資金需要量應當匹配一致，既要避免因籌資不足，影響生產經營的正常進行，又要防止籌資過多，造成資金閑置。選項B不正確。
15運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現(xiàn)金流量不包括( )。
A.新舊設備目前市場價值
B.舊設備的原價
C.新舊價值殘值變價收入
D.新舊設備的年營運成本
參考答案: B
系統(tǒng)解析:設備重置方案運用年金成本方式決策時，應考慮的現(xiàn)金流量主要有：①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額;對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現(xiàn)價值。②新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現(xiàn)金流出的抵減。殘值變價收入現(xiàn)值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設備的年營運成本，即年付現(xiàn)成本。如果考慮每年的營業(yè)現(xiàn)金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。
16下列各項資金管理模式中，適合具有較多責任中心的企事業(yè)單位的是( )。
A.統(tǒng)收統(tǒng)支模式
B.撥付備用金模式
C.結算中心模式
D.內部銀行模式
參考答案: D
系統(tǒng)解析:內部銀行是將社會銀行的基本職能與管理方式引入企業(yè)內部管理機制而建立起來的一種內部資金管理機構。內部銀行一般適用于具有較多責任中心的企事業(yè)單位。
17某企業(yè)年初從銀行取得一筆1000萬元的借款，借款期5年，年利率為10%，若每半年復利一次，實際利率會高出名義利率( )。
A.2%
B.0.25%
C.0.16%
D.0.8%
參考答案: B
系統(tǒng)解析:實際利率=(1+10%/2)2-1=10.25%，所以實際利率高于名義利率10.25%-10%=0.25%.
18證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是( )。
A.價格風險
B.違約風險
C.再投資風險
D.購買力風險
參考答案: B
系統(tǒng)解析:系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。
19證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性指的是( )。
A.變現(xiàn)風險
B.違約風險
C.破產風險
D.系統(tǒng)性風險
參考答案: A
系統(tǒng)解析:變現(xiàn)風險是證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性。
20下列各頂中，不構成全面預算體系一般組成內容的是( )。
A.業(yè)務預算
B.專門決策預算
C.財務預算
D.長期預算
參考答案: D
系統(tǒng)解析:一般將由業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算組成的預算體系，稱為全面預算體系。
21以下有關發(fā)行普通股股票籌資的說法中，正確的是( )。
A.股票具有永久性、流通性、無風險性、參與性的特點
B.上市公司的股票交易被實行特別處理期間，上市公司的年度報告必須經過審計
C.資本市場中的戰(zhàn)略投資者，是不追求持股價差、有較大承受能力的股票持有者
D.相對于吸收直接投資而言，普通股籌資的資本成本較低
參考答案: D
系統(tǒng)解析:股票具有永久性、流通性、風險性、參與性的特點，選項A不正確。上市公司的股票交易被實行特別處理期間，上市公司的中期報告必須經過審計，選項B不正確。資本市場中的戰(zhàn)略投資者，目前多是追求持股價差、有較大承受能力的股票持有者，一般都是大型證券投資機構。選項C不正確。
22甲企業(yè)生產A產品，本期計劃銷售量為10000件，目標利潤總額為200000元，完全成本總額為370000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位A產品的價格為( )元。
A.57
B.60
C.37
D.39
參考答案: B
系統(tǒng)解析:單位A產品價格=(200000+370000)/[10000×(1-5%)]=60(元)
23甲企業(yè)2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%.已知甲企業(yè)負債10000萬元，利率10%.2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數(shù)額相同。則下列說法錯誤的是( )。
A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%
B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%
C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%
參考答案: D
系統(tǒng)解析:稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數(shù)=(1000+1000)/1000=2.經營杠桿系數(shù)=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5.
因為經營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。
24W公司生產甲產品，本期計劃銷售量為6000件，目標利潤總額150000元，完全成本總額為300000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位甲產品的價格為( )元。
A.78.95
B.52.63
C.75
D.80
參考答案: A
系統(tǒng)解析:單位甲產品價格=(目標利潤總額+完全成本總額)/[產品銷量×(1-適用稅率)]=(150000+300000)/[6000×(1-5%)]=78.95(元)。
25下列有關股東財富化的說法中，正確的是( )。
A.沒有考慮風險
B.容易使企業(yè)產生短期行為
C.更多強調股東的利益
D.不易量化，不便于考核和獎懲
參考答案: C
系統(tǒng)解析:股東財務化考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出比較敏感的反應，選項A不正確;股東財富化在一定程度上能避免企業(yè)的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤同樣會對股價產生重要影響，選項B不正確。對上市公司而言，股東財富化目標比較容易量化，便于考核和獎懲，選項D不正確。
二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個可兩個以上符合題意的正確答案。多選，少選、錯選、不選均不得分)
26關于成本中心，下列說法中正確的有( )。
A.成本中心是責任中心中應用最為廣泛的一種形式
B.成本中心不考核收入，只考核成本
C.成本中心需要對所有成本負責
D.責任成本是成本中心考核和控制的主要內容
參考答案: A,B,D
系統(tǒng)解析:成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本，所以，選項C的說法不正確。
27下列關于隨機模型的說法中，不正確的有( )。
A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時，需要進行現(xiàn)金和有價證券的轉換
B.當現(xiàn)金余額達到上，則將部分現(xiàn)金轉換為有價證券
C.當現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券
D.隨機模型計算出來的現(xiàn)金持有量比較激進
參考答案: A,D
系統(tǒng)解析:在隨機模型下，由于現(xiàn)金流量波動是隨機的，只能對現(xiàn)金持有量確定一個控制區(qū)域，定出上限和下限。當企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動時，表明現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無需進行調整，所以，選項A的說法不正確;當現(xiàn)金余額達到上，則將部分現(xiàn)金轉換為有價證券;當現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券，所以，選項B、C的說法正確;隨機模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預測的前提下，因此，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守，所以，選項D的說法不正確。
28評價企業(yè)資本結構狀態(tài)的標準包括( )。
A.能夠提高股權收益
B.降低資本成本
C.提升企業(yè)價值
D.提升息稅前利潤
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:評價企業(yè)資本結構狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價值。
29關于公司凈利潤的分配，下列各項說法中錯誤的有( )。
A.不可以從稅后利潤中提取任意公積金
B.公司向投資者分配股利(利潤)時，股份有限公司股東按照實繳出資比例分紅
C.法定公積金可用于彌補虧損或轉增資本
D.稅后利潤彌補虧損必須用當年實現(xiàn)的凈利潤
參考答案: A,B,D
系統(tǒng)解析:公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東會或股東大會批準，還可以從稅后利潤中提取任意公積金，所以選項A錯誤;公司向投資者分配股利(利潤)時，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例分配的除外，所以選項B錯誤;稅后利潤彌補虧損可以用當年實現(xiàn)的凈利潤，也可以用盈余公積轉入，所以選項D錯誤。
30下列有關財務分析方法的表述中，正確的有( )。
A.比較分析法中最常用的是橫向比較法
B.采用比率分析法時，要注意對比項目的相關性、對比口徑的一致性以及衡量標準的科學性
C.因素分析法中的差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式
D.采用因素分析法時，要注意因素替代的隨機性
參考答案: B,C
系統(tǒng)解析:根據(jù)比較對象的不同，比較分析法分為趨勢分析法、橫向比較法和預算差異分析法。在財務分析中，最常用的比較分析法是趨勢分析法。選項A不正確。采用因素分析法時，要注意因素分解的關聯(lián)性、因素替代的順序性、順序替代的連環(huán)性和計算結果的假定性。選項D不正確。
31下列各項中，不屬于半變動資金的有( )。
A.在最低儲備以外的現(xiàn)金
B.為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金
C.原材料的保險儲備
D.一些輔助材料上占用的資金，這些資金受產銷量變化的影響，但不成同比例變動
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:選項A是變動資金，選項B和選項C是不變資金。只有選項D是半變動資金。參見教材第128頁。
32下列關于資本資產定價模型的說法中，正確的有( )。
A.股票的預期收益率與β值線性相關
B.證券市場線的截距是無風險利率
C.證券市場線的縱軸為要求的收益率，橫軸是以β值表示的風險
D.資本資產定價模型的貢獻在于其提供了對風險和收益之間的一種實質性的表述，是完全科學的
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:資產定價模型如下：R=Rf+β(Rm-Rf)，由上式可知，股票的預期收益率R與β值線性相關;在證券市場線中，縱軸為必要收益率，橫軸是以β表示的風險，截距是無風險利率;資本資產定價模型將復雜的現(xiàn)實簡化了，必定會遺漏許多有關因素，也必定會限制在許多假設條件之下，因此也受到了一些質疑，直到現(xiàn)在，關于資本資產定價模型有效性的爭論還在繼續(xù)，擁護和批駁的辯論相當激烈和生動，因此，選項D不正確。
33籌資活動是企業(yè)資金流轉運動的起點?；I資管理要求企業(yè)解決的問題包括( )。
A.為什么要籌資
B.需要籌集多少資金
C.合理安排資本結構
D.籌集資金如何使用
參考答案: A,B,C
系統(tǒng)解析:籌資活動是企業(yè)資金流轉運動的起點?；I資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協(xié)調財務風險和資本成本，合理安排資本結構問題。
34全面預算管理中，屬于財務預算內容的有( )。
A.生產預算
B.現(xiàn)金預算
C.預計利潤表
D.預計資產負債表
參考答案: B,C,D
系統(tǒng)解析:全面預算管理中，財務預算包括現(xiàn)金預算、預計利潤表、預計資產負債表。
35下列有關財務管理內容的說法中，正確的有( )。
A.生產企業(yè)的基本活動可以分為投資、籌資和運營三個方面
B.財務管理的內容分為投資、籌資、營運資金、成本、收入與分配管理五個部分，其中，投資是基礎
C.投資決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時間
D.成本管理貫穿于投資、籌資和營運活動的全過程，滲透在財務管理的每個環(huán)節(jié)之中
參考答案: C,D
系統(tǒng)解析:本題考核財務管理的內容。公司的基本活動可以分為投資、籌資、運營和分配活動四個方面，對于生產企業(yè)而言，還需進行有關生產成本的管理與控制，選項A的說法不正確。財務管理的內容分為投資、籌資、營運資金、成本、收入與分配管理五個部分，其中，籌資是基礎，離開企業(yè)生產經營所需的資金籌措，企業(yè)就不能生存與發(fā)展，而且公司籌資數(shù)量還制約著公司投資的規(guī)模，選項B的說法不正確。
三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分，請判斷每小題的表述是否正確。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)
36認股權證是一種股票期權，但是它不能和普通股一樣獲得紅利收入。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。
37以利潤化作為財務管理的目標，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:本題考核利潤化的優(yōu)點。利潤化目標的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。
38資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:任何投資項目，如果它預期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本率，則該項目在經濟上就是可行的。因此，資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。
39過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，限度地降低存貨成本。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:企業(yè)持有存貨的原因一方面是為了保證生產或銷售的經營需要，另一方面是出自價格的考慮，零購物資的價格往往較高，而整批購買在價格上有優(yōu)惠。但是，過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開支，因此，存貨管理的目標，就是在保證生產或銷售經營需要的前提下，限度地降低存貨成本。
40協(xié)商價格的上限是市場價格，下限是單位變動成本。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:協(xié)商價格的上限是市場價格，下限則是單位變動成本。當雙方協(xié)商陷入僵持時，會導致公司高層的干預。
41在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內含報酬率作出正確的決策。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:內含報酬率法的主要缺點在于：
第一，計算復雜，不易直接考慮投資風險大小。
第二，在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內含報酬率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內含報酬率可能較低。
42企業(yè)吸收直接投資會使得控制權分散，不利于企業(yè)治理。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:吸收直接投資的控制權集中，不利于企業(yè)治理。采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應的經營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業(yè)的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益。
43信用等級，如果采用三類九等，則AAA是等級，CCC為信用最低等級。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:信用等級，如果采用三類九等，則AAA是信用等級，C為信用最低等級。
44財務管理體制的集權和分權，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系和業(yè)務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。( )
對
錯
參考答案: 對
系統(tǒng)解析:財務管理體制的集權和分權，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關系和業(yè)務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。
45股票分割和股票股利均會改變股東權益內部結構。( )
對
錯
參考答案: 錯
系統(tǒng)解析:股票股利不會引起股東權益總額的改變，但股東權益的內部結構會發(fā)生變化，而股票分割之后，股東權益總額及其內部結構都不會發(fā)生任何變化。
四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)
46假設資本資產定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結果填寫在表格中，并列出計算過程)。
系統(tǒng)解析:
本題主要考查β系數(shù)計算公式“βi=ρi，m×σi/σm”和資本資產定價模型計算公式“R=RF+βi(Rm-RF)”。利用這兩個公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數(shù)據(jù)。
根據(jù)已知資料和β系數(shù)的定義公式，可以推算A股票的標準差和B股票與市場組合的相關系數(shù)。
A股票的標準差=1.1×0.1/0.5=0.22
B股票與市場組合收益率的相關系數(shù)=0.9×0.1/0.2=0.45
利用A股票和B股票給定的有關資料和資本資產定價模型可以推算出無風險收益率和市場組合收益率。
0.20=RF+1.1×(Rm-RF)
0.18=RF+0.9×(Rm-RF)
解得：Rm=0.19，RF=0.09
利用資本資產定價模型和β系數(shù)的定義公式可以分別推算出C股票的β系數(shù)和C股票的標準差。
C股票的β值=(0.31-0.09)/(0.19-0.09)=2.2
C股票的標準差=2.2×0.1/0.2=1.1
其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到。
市場組合β系數(shù)為1、市場組合與自身的相關系數(shù)為1、無風險資產報酬率的標準差和β系數(shù)均為0、無風險資產報酬率與市場組合報酬率不相關，因此相關系數(shù)為0.
47某企業(yè)計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在投資起點一次投入固定資產300萬元，無形資產50萬元。該項目年平均凈收益為24萬元。資本市場中的無風險收益率為4%，市場平均收益率為8%，該企業(yè)股票的β系數(shù)為1.2.該企業(yè)資產負債率為40%(假設資本結構保持不變)，債務利息率為8.5%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為20%.企業(yè)各年的現(xiàn)金凈流量如下：
要求：
(1)計算投資決策分析時適用的折現(xiàn)率;
(2)計算該項目包括投資期的靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期;
(3)計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù);
(4)計算該項目的年金凈流量。
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系統(tǒng)解析:(1)債務資本成本=8.5%×(1-20%)=6.8%;權益資本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%
加權平均資本成本：40%×6.8%+60%×8.8%=8%;所以，適用的折現(xiàn)率為8%.
(2)
包括投資期的靜態(tài)回收期=4+102/160=4.64(年)
包括投資期的折現(xiàn)回收期=5+54.93/100.83=5.54(年)
(3)項目的凈現(xiàn)值=150.93(萬元)
項目的現(xiàn)值指數(shù)=(85.73+117.60+108.89+100.83+105.03)/(350+17.15)=1.41
(4)項目年金凈流量=150.93/(P/A，8%，7)=150.93/5.2064=28.99(萬元)
48某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的現(xiàn)金預算，有關資料如下：
(1)年初現(xiàn)金余額為10萬元，應收賬款20萬元，存貨30萬元，應付賬款25萬元;預計年末應收賬款余額為40萬元，存貨50萬元，應付賬款15萬元。
(2)預計全年銷售收入為100萬元，銷售成本為70萬元，工資支付現(xiàn)金20萬元，間接費用15萬元(含折舊費5萬元)，購置設備支付現(xiàn)金25萬元，預計各種稅金支出14萬元，利息支出12萬元。
(3)企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券(金額為10萬的整數(shù)倍數(shù))，債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費用。企業(yè)所得稅率為25%.
要求：
(1)計算全年經營現(xiàn)金流入量;
(2)計算全年購貨支出;
(3)計算現(xiàn)金余缺;
(4)計算債券籌資總額;
(5)計算期末現(xiàn)金余額。 填寫我的答案插入圖片 本題共5分，您的得分 糾錯收藏參考答案: 請參考解析
系統(tǒng)解析:(1)全年經營現(xiàn)金流入量=100+20-40=80(萬元)
(2)全年購貨支出=70-30+50+25-15=100(萬元)
(3)現(xiàn)金余缺=10+80-100-20-(15-5)-25-14=-79(萬元)
(4)因為現(xiàn)金不足，所以最低的籌資額=79+25+12=116(萬元)
債券籌資額=120萬元
(5)期末現(xiàn)金余額=120-79-12=29(萬元)
49甲公司2012年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產損失20萬元，固定資產報廢損失為100萬元，財務費用為40萬元，投資收益為25萬元。經營資產凈增加200萬元，無息負債凈減少140萬元。
要求：
(1)計算經營凈收益和凈收益營運指數(shù);
(2)計算經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額;
(3)計算經營所得現(xiàn)金;
(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù)。 填寫我的答案插入圖片 本題共5分，您的得分 糾錯收藏參考答案: 請參考解析
系統(tǒng)解析:(1)非經營凈收益=投資活動凈收益+籌資活動凈收益
=投資收益-處置固定資產損失-固定資產報廢損失-財務費用
=25-20-100-40
=-135(萬元)
經營凈收益=凈利潤-非經營凈收益=4000+135=4135(萬元)
凈收益營運指數(shù)=經營凈收益/凈利潤=4135/4000=1.03
(2)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額
=經營凈收益+非付現(xiàn)費用-經營資產凈增加-無息負債凈減少
=4135+500-200-140
=4295(萬元)
(3)經營所得現(xiàn)金=經營活動凈收益+非付現(xiàn)費用=4135+500=4635(萬元)
(4)現(xiàn)金營運指數(shù)=經營活動現(xiàn)金流量凈額/經營所得現(xiàn)金=4295/4635=0.93