一、單項選擇題(本類題共60小題，每題0.5分，共30分。每小題的四個選項中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)
l.若昨日 的ADL為100，當(dāng)天所有股票中上漲的家數(shù)為70，下跌的家數(shù)為30，則今天的ADL(騰落指數(shù))為( )。
A.200
B.0
C.60
D.140
2.貨幣政策可以通過( )的變化影響投資成本和投資的邊際效率，并影響金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。
A.拆借利率
B.利率
c.貨幣供應(yīng)量
D.回購利率
3.根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)劃分為( )。
A.持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)
B.多重頂形和圓弧頂形
C.三角形和矩形
D.旗形和楔形
4.假設(shè)市場中6個月、1年、l.5年對應(yīng)的即期利率為2.5%。3%和}1.26%，那么～個期限為1-5年，6個月支付l次利息，票面利率為6%，面值暫l00兀的債券價格接近( )元。
A.103.42
B.102.19
C.104.04
D.105.66
5.當(dāng)某一證券自營機構(gòu)為規(guī)避股價上漲造成的風(fēng)險時，他應(yīng)該( )。
A.賣出國債期貨
B.賣出股指期貨
C.買進(jìn)股指期貨
D.買進(jìn)國債期貨
6.金融期貨交易的基本特征不包括( )。
A.交易的標(biāo)的物是金融商品
B.是非標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易
C.交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格
D.交割期限的規(guī)格化
7.以下關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法，錯誤的是( )。
A.包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B.包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C.是城鄉(xiāng)居民存人銀行、農(nóng)村信用社的儲蓄金額
D.包括單位存款
8.在多根K線的組合中，( )。
A.后一根K線的位置越低，越有利于多方
B.后一根K線的位置越高，越有利于空方
C.越是靠后的K線越重要
D.越是靠前的K線越重要
9.以下不屬于利潤及利潤分配表構(gòu)成要素的是( )。
A.應(yīng)付流通股股利
B.轉(zhuǎn)作股本的普通股股利
C.已分配普通股股利
D.應(yīng)付優(yōu)先股股利
10.若流動比率大，則下列說法中正確的是( )。
A.營運資金大于零
B.短期償債能力絕對有保障
C.速動比率大于1
D.現(xiàn)金比率大于20%11.產(chǎn)權(quán)比率的計算公式為( )。
A.產(chǎn)權(quán)總額/資產(chǎn)總額
B.負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
C.股東權(quán)益/資產(chǎn)總額
D.負(fù)債總額/股東權(quán)益
12.營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過( )來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。
A.資產(chǎn)管理比率
B.流動比率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.資產(chǎn)凈利率
13.艾略特發(fā)現(xiàn)每一個周期(無論上升還是下降)可以分成( )個小過程。
A.3
B.5
C.6
D.8
14.K線理論起源于( )。
A.美國
B.日本
C.印度
D.英國
15.下列說法中，錯誤的是( )。
A.基本分析流派以價值分析理論為基礎(chǔ)
B.技術(shù)分析流派是以市場交易數(shù)據(jù)為分析對象
C.心理分析流派分析個體和群體心理
D.學(xué)術(shù)分析流派以現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型理論為基礎(chǔ)
16.下列說法錯誤的是( )。
A.波浪理論中所用到的數(shù)字都來自斐波那奇數(shù)列
B.波浪理論以周期為基礎(chǔ)
C.道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用
D.道氏理論在新的趨勢確立前就可以發(fā)出行動的信號
17.將半年利率Y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關(guān)系為( )。
A.一樣大
B.沒有相關(guān)關(guān)系
C.前者較小
D.前者較大
18.下列關(guān)于國際金融市場動蕩對證券市場影響的說法，錯誤的是( )。
A.一國的經(jīng)濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大
B.一般而言，匯率下降，本幣升值，本國產(chǎn)品競爭力增強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲
C.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌
D.從趨勢上看，由于中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展，人民幣漸進(jìn)升值的過程仍將持續(xù)，升值預(yù)期將對股市的長期走勢構(gòu)成強力支撐
19.證券投資技術(shù)分析法的優(yōu)點是( )。
A.同市場接近，考慮問題比較直接
B.能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢
C.應(yīng)用起來相對簡單
D.進(jìn)行證券買賣見效慢，獲得利益的周期長
20.假設(shè)某基金投資組合包括3種股票，其股票價格分別為50元、20元和10元，股數(shù)分別為10000股、20000股和30000股，8系數(shù)分別為0.8、1.5和1.0，假設(shè)相應(yīng)的股指期貨合約單張價值為100000元，則做完全套期保值，需要的期貨合約份數(shù)為( )份。
A.12
B.13
C.14
D.15
21.在企業(yè)綜合評價方法中，盈利能力、償債能力與成長能力之間比重
A.5:3：2
B. 2 : 5 :3
C.3 : 5 : 2
D.3：2：5
22.我國債券內(nèi)在價值的計算中常用的公式是( )。
A.單利計息，單利貼現(xiàn)
B.單利計息，復(fù)利貼現(xiàn)
C.復(fù)利計息，單利貼現(xiàn)
D.復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)
23.下列證券品種中，穩(wěn)健成長型投資者有可能投資的證券品種為( )。
A.藍(lán)籌股
B.網(wǎng)絡(luò)股
C.國債回購
D.期貨
24.( )是客觀經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)方法。
A.成交量分析法
B.總量分析法
C.價量分析法
D.增量分析法
25.( )在我國眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各類關(guān)聯(lián)交易中占首位。
A.關(guān)聯(lián)購銷
B.資產(chǎn)租賃
C.托管經(jīng)營
D.關(guān)聯(lián)方共同投資
26.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5000000元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7000000元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2000000元，公司當(dāng)年的流動負(fù)債為8000000元，長期負(fù)債為10000000元，那么公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動負(fù)債比為( )。
A.0.5
B.0.625
C.0.78
D.1.75
27.在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，( )認(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。
A.固定偏好理論
B.市場分割理論
C.流動性偏好理論
D.市場預(yù)期理論
28.使用技術(shù)分析方法應(yīng)注意( )。
A.結(jié)合多種技術(shù)分析方法綜合研判
B.不要與基本面分析同時使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾
C.不同時期選擇不同的理論
D.資本資產(chǎn)定價模型產(chǎn)生的歷史背景
29.關(guān)于圓弧形態(tài)，正確的說法是( )。
A.圓弧形態(tài)又被稱為碟形形態(tài)
B.圓弧形態(tài)形成的時間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強
C.圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律
D.圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)
30.經(jīng)濟全球化將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球化轉(zhuǎn)移，其中加快向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的行業(yè)是( )。
A.電訊服務(wù)
B.尖端武器
C.高檔汽車
D.紡織服裝
31.在計算EVA資本時，要扣除的項目之一是( )。
A.債務(wù)資本
B.營業(yè)外收入
C.在建工程
D.利息收入
32.( )主要側(cè)重于分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。
A.總量分析
B.結(jié)構(gòu)分析
C.回歸分析
D.線性分析
33.假定某上市公司在未來每期支付的每股股息為1.5元，必要收益率為l0%，當(dāng)前該公司股票市場定價合理。那么該公司轉(zhuǎn)換比例為30的可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值為( )元。
A.45
B.450
C.500
D.600
34.在資本資產(chǎn)定價模型中，對于同一條有效邊界，投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率要陡，那么投資者甲的優(yōu)組合一定( )。
A.比投資者乙的優(yōu)投資組合好
B.不如投資者乙的優(yōu)投資組合好
C.位于投資者乙的優(yōu)投資組合的右邊
D.位于投資者乙的優(yōu)投資組合的左邊
35.( )，中國證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。
A.2001年6月
B.2005年9月
C.2005年4月
D.2004年1月
36.某公司2008年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為2400萬元，凈利潤為1800萬元，非經(jīng)營收益為600萬元，非付現(xiàn)費用為400萬元，該公司的營運指數(shù)為( )，收益質(zhì)量( )。
A.1.5，好
B.1.5，差
C.0.86，好
D.0.86，差
37.1995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》，開始在我國推行證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于( )舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。
A.1996年4月
B.1997年4月
C.1998年4月
D.1999年4月
38.在運用市場價值法對廣播公司或飲料公司進(jìn)行估價時，好運用( )作為估價指標(biāo)。
A.稅后利潤
B.現(xiàn)金流量
C.主營業(yè)務(wù)收入
D.股票的賬面價值
39.綜合研究擬定經(jīng)濟和社會發(fā)展政策、進(jìn)行總量平衡、指導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟體制改革的宏觀調(diào)控部門是( )。
A.國務(wù)院
B.中國證券監(jiān)督管理委員會
C.國家發(fā)展和改革委員會
D.中國人民銀行
40.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長期負(fù)債為10000000元，流動負(fù)債為4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為( )。
A.0.29
B.1.0
C.0.67
D.0.43
41.下列關(guān)于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是( )。
A.信用級別越低的債券，債券的內(nèi)在價值也越低。
B.市場總體利率水平下降時，債券的內(nèi)在價值也下降
C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性越大
D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內(nèi)在價值
42.下列說法不正確的是( )。
A.公司的權(quán)益一般會隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變動而變動
B.宏觀經(jīng)濟運行良好，企業(yè)總體盈利水平一般會改善
C.宏觀經(jīng)濟向好，證券市場所有的公司股價都會上漲
D.宏觀經(jīng)濟趨壞，證券市場的市值就可能縮水
43.在決定優(yōu)先股內(nèi)在價值時，( )相當(dāng)有用。
A.零增長模型
B.不變增長模型
C.二元增長模型
D.可變增長模型
44.( )指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量作配合，量是價的先行指標(biāo)。
A.RSI
B.0BV
C.BIAS
D.KDJ
45.下列屬于選擇性貨幣政策工具的是( )。
A.法定存款準(zhǔn)備金率
B.再貼現(xiàn)政策
C.公開市場業(yè)務(wù)
D.直接信用控制
46.當(dāng)出現(xiàn)高通脹下GDP增長時，則( )。
A.上市公司利潤持續(xù)上升，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善
B.如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境
C.人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高
D.國民收入和個人收入都將快速增加
47.利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由( )決定的。
A.對未來利率變化方向的預(yù)期
B.流動性溢價
C.市場分割
D.市場供求關(guān)系
48.衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力的財務(wù)評價指標(biāo)是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.流動比率
C.速動比率
D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
49.假設(shè)市場上存在一種無風(fēng)險債券，債券收益率為6%，同時存在一種股票，期間無分紅，目前的市場價格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價格為l07元，那么理論上說投資者會( )。
A.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時賣出股票
B.賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時買進(jìn)股票
C.賣出遠(yuǎn)期合約的同時買進(jìn)股票
D.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時賣出股票
50.( )是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化。
A.自然衰退
B.偶然衰退
C.絕對衰退
D.相對衰退51.( )是由股票的上漲家數(shù)和下降家數(shù)的比值，推斷股票市場多空雙方力量的對比，進(jìn)而判斷出股票市場的實際情況。
A.ADL
B.ADR
C.OBOS
D.WMS
52.主營業(yè)務(wù)利潤率是主營業(yè)務(wù)利潤與( )的百分比。
A.總資產(chǎn)
B.凈資產(chǎn)
C.固定資產(chǎn)
D.主營業(yè)務(wù)收入
53.波浪理論的核心內(nèi)容是以( )為基礎(chǔ)的。
A.K線理論
B.指標(biāo)
C.切線
D.周期
54.某公司2006年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為3400萬元，流動負(fù)債為6000萬元，則據(jù)此求出該公司現(xiàn)金流動負(fù)債比為( )。
A.0.38
B.0.57
C.1.13
D.1.2
55.( )的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券。
A.美式權(quán)證
B.荷蘭式權(quán)證
C.歐式權(quán)證
D.百慕大權(quán)證
56.某投資者持有股票組合的價值為160萬美元。他想對組合中的40%的頭寸建立一個避險倉位，因此購買了3份6個月期的s&P股票指數(shù)期貨(當(dāng)時指數(shù)為400點，l點500美元)。那么，對于該投資者而言，其套期保值比率為( )。
A.0.376
B.2.667
C.0.938
D.1.067
57.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場價格為40元。債券的市場價格為l000元，則( )。
A.轉(zhuǎn)換升水比率為20%
B.轉(zhuǎn)換貼水比率為20%
C.轉(zhuǎn)換升水比率為25%
D.轉(zhuǎn)換貼水比率為25%
58.揭示了均衡價格形成的套利驅(qū)動機制和均衡價格的決定因素的模型是( )。
A.證券市場線模型
B.特征線模型
C.資本市場線模型
D.套利定價模型
59.( )表示的就是按照現(xiàn)值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)。
A.凸性
B.到期期限
c.久期
D.獲利期
60.關(guān)于市盈率，下列說法錯誤的是( )。
A.成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值
B.在每股收益很小或虧損時，公司的市盈率很高，說明市場對公司的未來看好
C.在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越小
D.該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)
二、多項選擇題(本類題共40小題，每小題l分，共40分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)
1.下列說法正確的有( )。
A.VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險暴露
B.VaR方法不能對不同的金融資產(chǎn)和不同類型的風(fēng)險進(jìn)行度量和累積
C.VaR方法大的優(yōu)點就是提供了一個統(tǒng)一的方法來測量風(fēng)險
D.VaR方法簡單直觀地描述了投資者在未來某一時點所面臨的市場風(fēng)險
2.證券投資分析的意義主要體現(xiàn)為( )。
A.有利于提高投資決策的科學(xué)性
B.有利于正確評估證券的投資價值
C.有利于降低投資者的系統(tǒng)性風(fēng)險
D.有利于投資獲得成功
3.VaR方法可用在( )。
A.資產(chǎn)配置與投資決策
B.風(fēng)險監(jiān)管
C.業(yè)績評估
D.風(fēng)險管理與控制
4，在上市公司調(diào)研中，進(jìn)行基本分析的主要工作包括( )。
A.公司的市場營銷
B.公司所屬行業(yè)
C.公司的工資獎勵制度
D.公司的研究開發(fā)費用占銷售收入的比重
5.對公司進(jìn)行經(jīng)濟區(qū)位分析的途徑有( )。
A.區(qū)位內(nèi)的自然條件
B.區(qū)位的基礎(chǔ)條件
C.區(qū)位內(nèi)的產(chǎn)業(yè)政策
D.產(chǎn)品的競爭能力
6.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券，下列說法正確的是( )。
A.可轉(zhuǎn)換證券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司證券
B.可轉(zhuǎn)換證券的價值與標(biāo)的證券的價值無關(guān)
C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券時需同時規(guī)定轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價格
D.可轉(zhuǎn)換證券具有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值和市場價值
7.對于期貨市場的運行而言，套利交易的積極作用體現(xiàn)在( )。
A.提高市場流動性
B.穩(wěn)定市場收益率
C.促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)
D.增加市場交易量
8.影響股票市場供給的制度因素主要有( )。
A.股票交易制度
B.發(fā)行上市制度
C.市場設(shè)立制度
D.股權(quán)流通制度
9.上市公司的區(qū)位分析包括( )。
A.區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件
B.區(qū)位內(nèi)的消費水平
C.區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持
D.區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色
10.消費指標(biāo)包括( )。
A.金融機構(gòu)存款總額
B.外商投資總額
C.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額
D.社會消費品零售總額
11.基本分析的內(nèi)容主要包括( )。
A.宏觀經(jīng)濟分析
B.行業(yè)和區(qū)域分析
C.公司分析
D.行情數(shù)據(jù)分析
12.計算資產(chǎn)負(fù)債率需用到下列數(shù)據(jù)中的( )。
A.負(fù)債總額
B.無形資產(chǎn)凈值
C.資產(chǎn)總額
D.固定資產(chǎn)累計折舊
13.證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)排除下列哪些因素?( )
A.證券買賣等非正常項目
B.已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目
C.重大事故
D.法律更改
14.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義是( )。
A.流通股股權(quán)適度集中
B.增加股權(quán)集中度
C.發(fā)展機構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者
D.改變“一股獨大”局面
15.在組合投資理論中，有效證券組合是指( )。
A.可行域內(nèi)部任意可行組合
B.可行域的左上邊界上的任意可行組合
C.按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合
D.可行域右上邊界上的任意可行組合
16.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的終成果，包括( )。
A.價值形態(tài)
B.生產(chǎn)形態(tài)
C.收入形態(tài)
D.產(chǎn)品形態(tài)
17.投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有( )行為。
A.代理委托人從事證券投資
B.買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票
C.利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息
D.根據(jù)客戶的風(fēng)險特性，推薦投資證券產(chǎn)品
18.由股票和債券構(gòu)成的收入型證券組合追求( )。
A.股息收入
B.資本利得
C.資本升值
D.債息收入
19.關(guān)于證券投資分析，下列說法正確的是( )。
A.技術(shù)分析流派認(rèn)為，市場行為包含一切信息
B.基本分析流派認(rèn)為，應(yīng)注重股票的成交量分析 .
C.技術(shù)分析流派認(rèn)為，通過分析股價的形態(tài)，可以找到買賣機會
D.基本分析流派認(rèn)為，股票價格歷史會重演
20.目前已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有( )。
A.美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨
B.NSDAQ中國企業(yè)指數(shù)期貨
C.新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨
D.香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約 21.在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)的行為有( )等類型。
A.研發(fā)行為
B.貿(mào)易行為
C.總部行為
D.實際生產(chǎn)行為
22.下列說法正確的有( )。
A.財政赤字可以通過發(fā)行國債來彌補
B.財政支出分為經(jīng)常性支出和資本性支出
C.只有中央銀行因為財政借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴
大國內(nèi)需求
D.經(jīng)常性支出可以擴大消費需求，資本性支出可以擴大投資需求
23.對公司規(guī)模變動特征和擴張潛力的分析，主要包括( )。
A.分析公司規(guī)模擴張的推動因素
B.縱向比較
C.與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較
D.預(yù)測未來前景
24.移動平均線MA的特點有( )。
A.追蹤趨勢
B.滯后性
C.穩(wěn)定性
D.助漲助跌性
25.關(guān)于債券的提前贖回條款，以下說法正確的是( )。
A.債券的提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，在財務(wù)上對發(fā)行人有利
B.債券的提前贖回條款對投資者而言，意味著面臨較高的再投資利率
C.有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較低的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低
D.債券的提前贖回條款允許債券發(fā)行人在債券到期前按約定的贖回價格部分或全部償還債務(wù)
26.關(guān)于債券利率敏感性，下列說法正確的有( )。
A.在其他要素相同的情況下，票面息票率高的債券利率敏感性相對要低一些
B.相對麥考萊久期，利率變化的幅度越小，用修正久期來衡量債券價格變動更準(zhǔn)確
C.當(dāng)利率變化時，到期期限比麥考萊久期更能準(zhǔn)確地衡量價格變化
D.當(dāng)利率變化時，修正久期比麥考萊久期更能準(zhǔn)確地衡量價格變化
27.將證券組合A的夏普指數(shù)與證券組合8的夏普指數(shù)比較，下列關(guān)于比較結(jié)果的描述正確的有( )。
A.證券組合A的夏普指數(shù)高，則證券組合A的績效好于證券組合B的績效
B.證券組合A的夏普指數(shù)高，則該證券組合位于資本市場線的上方
C.證券組合A的夏普指數(shù)低，則證券組合A的績效不如證券組合B的績效
D.證券組合A的夏普指數(shù)低，則該證券組合位于資本市場線的下方
28.( )反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。
A.批發(fā)物價指數(shù)
B.消費物價指數(shù)
C.生活費用指數(shù)
D.零售物價指數(shù)
29.關(guān)于人氣型PSY指標(biāo)，說法正確的是( )。
A.PSY著眼于投資者的買賣趨向心理，是研判股價未來走勢的技術(shù)指標(biāo)
B.取值范圍為0～100，50以上是多方市場，50以下是空方市場
C.PSY的取值第進(jìn)入判定區(qū)域時，是采取行動的信號
D.PSY取值過高(低)是強烈的買人(賣出)信號
30.一般認(rèn)為，與市盈率關(guān)系密切的變量有( )。
A.風(fēng)險
B.收益
C.股息政策
D.外部環(huán)境
31.在計算營運指數(shù)時，經(jīng)營所得現(xiàn)金是必需的一個數(shù)據(jù)，其計算過程中的“非付現(xiàn)費用”包括下列項目中的( )。
A.長期待攤費用攤銷
B.無形資產(chǎn)攤銷
C.固定資產(chǎn)報廢損失
D.固定資產(chǎn)折舊
32.下列說法不正確的有( )。
A.在適度通貨膨脹初期，人們?yōu)榱吮苊鈸p失，將資金存入銀行
B.通貨膨脹導(dǎo)致財富和收入重新分配
C.過度通貨膨脹，預(yù)計股價將會暴漲
D.通貨膨脹時，國家將增加財政補貼
33.某債券的面值為i00元，剩余期限為2年，每半年付息，每次付息5元，同類債券的必要年收益率始終為10%。那么，( )。
A.按單利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于99.50元至l01.20元之間
B.按復(fù)利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于99.50元至l01.20元之間
C.按單利計算的該債券的年票面利率為10%
D.按復(fù)利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于84.10元至84.20元之間
34.下列說法正確的是( )。
A.深市LOF適合于中小投資者參與
B.深市LOF適合于資金規(guī)模較大的投資者套利
C.上證50ETF適合于資金規(guī)模較大的投資者套利
D.上證50ETF適合于資金規(guī)模較小的投資者套利
35.下列關(guān)于增長型證券組合的說法中，正確的是( )。
A.增長型證券組合以資本升值為目標(biāo)
B.投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求
得未來收益的增長
C.投資者很少購買分紅的普通股
D.投資風(fēng)險較大
36.一般地講，證券分析師自律性組織的特點有( )。
A.屬于非自發(fā)性的組織
B.基本上不以盈利為目的
C.會員可以是個人會員，也可以是公司構(gòu)成的法人會員
D.會員享受組織提供的方便和服務(wù)
37.政府對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護政策有( )。
A.限制進(jìn)口
B.財政補貼
C.減免稅
D.保護性關(guān)稅
38.對于認(rèn)股權(quán)證，下列因素中，在其他因素不變的情況下，與權(quán)證價值呈反方向變化的變量有( )。
A.股票價格
B.無風(fēng)險利率
C.到期期限
D.波動率
39.按照有效市場理論，以下表述正確的是( )。
A.在弱勢有效市場中，投資者不可能通過對以往價格進(jìn)行分析而得超額利潤
B.在半強勢有效市場中，只有利用內(nèi)幕信息才能獲得超常收益
C.在強勢有效市場中，通過分析財務(wù)報表不能獲得超額收益
D.在半強勢有效市場中，未來的價格變化依賴于新的公開信息
40.能使上市公司產(chǎn)生正的現(xiàn)金流的是( )。
A.配股
B.股份回購
C.送股
D.增發(fā)
三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)
1.市場增加值MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。 ( )
2.用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計方程一般都可以成功地解釋較長時間內(nèi)市場的變化。 ( )
3.石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期。( )
.4.道氏理論將價格的波動分為超級趨勢、主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢四種。 . ( )
5.“無偏預(yù)期”理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)與對未來即期利率的市場預(yù)期沒有關(guān)系。 ( )
6.在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方式，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，常用的是支出法。 ( )
7.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。 ( )
8.中央銀行降低再貼現(xiàn)率，將使貨幣供應(yīng)量減少。 ( )
9.流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認(rèn)為長期債券是短期債券的理想替代物。 ( )
10.對于一個企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)存貨的流動性越好，因此當(dāng)A公司的存貨周轉(zhuǎn)率為4，B公司的存貨周轉(zhuǎn)率為6時，B 公司的存貨管理效率一定比A公司要高。 ( )
11.利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨之間的對沖交易，可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。 ( )
12.VaR方法使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險之間具有可比性，成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)各個層次的風(fēng)險分析、度量方法。 ( )
13.面值為l00元、票面利率為6%、距到期日還有l(wèi)0年、到期還本
付息(按面值還本)、必要收益率為10%的債券按單利計算的當(dāng)前市場合理價格為800元。 ( )
14.以規(guī)避利率為目的的債券資產(chǎn)組合是建立在市場效率不理想的假設(shè)之上，相應(yīng)的債券組合管理為“主動式管理”。 ( )
15.如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是趨勢性時間數(shù)列。 ( )
16.如果要從一個較長的時期動態(tài)地分析公司財務(wù)狀況，可以對公司不同時期的財務(wù)報表進(jìn)行比較分析，對公司的持續(xù)經(jīng)營能力、財務(wù)狀況變動趨勢、盈利能力做出分析。 ( )
17.如果NPV>0，意味著這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。 ( )
18.在市場總體利率水平上升時，債券的收益水平也應(yīng)上升，從而使債券的內(nèi)在價值降低。 ( )
19.社會消費品零售總額是研究國內(nèi)零售市場變動情況、反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標(biāo)，反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。 ( )
20.壟斷競爭行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入。( )
21.甲公司生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷往乙公司，則這兩個公司被視為關(guān)聯(lián)方。( )
22.證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關(guān)時，σp=XAσA-(1-XA)σB。 ( )
23.就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術(shù)分析更適合于長期行情的預(yù)測。( )
24.旗形的持續(xù)時間一般在3周以上。 ( )
25.利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢，在進(jìn)行行業(yè)增長橫向比較時，可以取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計算出年變動率，與國民生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率進(jìn)行比較，可以判斷該行業(yè)是否為增長型行業(yè)。 ( )
26.如果一種債券的市場價格下降，其到期收益率必然提高。 ( )
27.在收入相對比較低的時候，由于基尼定律的作用，人們對生活用品有較大需求。 ( )
28.對于看跌期權(quán)來說，市場價格高于協(xié)定價格的期權(quán)為實值期權(quán)。( )
29.根據(jù)行業(yè)變動和經(jīng)濟周期變動的關(guān)系程度，可對行業(yè)類型進(jìn)行劃分。 ( )
30.在期貨套利交易中，萬一有單方面成交的事件發(fā)生，應(yīng)當(dāng)堅守對沖套利的理念，迅速平倉出局，確保資金安全。 ( )
31.通貨膨脹有利于經(jīng)濟增長，則股價上升;通貨緊縮將導(dǎo)致經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，則股價下跌。 ( )
32.利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由投資變?yōu)殂y行儲蓄，從而影響證券市場的走向。 ( )
33.使用當(dāng)前及歷史價格對未來作出預(yù)測將是徒勞的，要想取得超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息，這是半強式有效市場的特征。 ( )
34.行業(yè)的絕對衰退是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況。 ( )
35.切線為我們提供了很多價格移動可能存在的支撐線和壓力線。但是，支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價位只是一種參考，不能把它當(dāng)成萬能的工具。 ( )
36.宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的因素，其他因素改變不了證券市場的長期走勢。 ( )
37.評價公司經(jīng)營戰(zhàn)略比較困難，因為戰(zhàn)略評價指標(biāo)或方法難以標(biāo)準(zhǔn)化。 ( )
38.證券投資咨詢機構(gòu)或其執(zhí)業(yè)人員在預(yù)測證券品種的走勢或?qū)ν顿Y證券的可行性提出建議時，應(yīng)明確表示在自己所知情的范圍內(nèi)本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券是否有利害關(guān)系。 ( )
39.線性回歸是對任意兩個數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行線性擬合獲得佳直線回歸方程，從而對該指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測。 ( )
40.投資者在構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮股息收入和利息收入的穩(wěn)定性。( )
41.一般來說，股東資本小于借入資本較好。 ( )
42.一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，企業(yè)的股票和債券的價格上漲。 ( )
43.計算速動比率時，流動資產(chǎn)中包括存貨。 ( )
44.證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達(dá)到投資收益大化的目標(biāo)。 ( )
45.如果市場是半強勢有效的，通過“內(nèi)幕信息”可以獲得非正常的超額收益。 ( )
46.證券A和B組成的證券組合P中，相關(guān)系數(shù)(P)決定組合線在A與B之間的彎曲程度。隨著ρAB的增大，彎曲程度將增加。 ( )
47.在所有行業(yè)中，成本優(yōu)勢是決定企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。( )
48.2006年2月1日，《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》正式實施，外國投資者被允許對已完成股改的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。 ( )
49.收入政策終要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)，收入總量調(diào)控通過財政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)對證券市場產(chǎn)生影響。 ( )
50.由于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟全球化等因素，某些行業(yè)會在成熟期之后迎來新的增長。 ( )
51.任何一種向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出的經(jīng)營活動都屬于融資融券業(yè)務(wù)。 ( )
52.已知某證券的投資收益率等于0.05和-0.01的可能性均為50%，那么該證券的標(biāo)準(zhǔn)差等于0.03。 ( )
53.道氏理論中將趨勢分為三類，三類趨勢大的區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小，主要趨勢持續(xù)時間長，波動幅度小。 ( )
54.特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)和夏普指數(shù)的計算都使用β系數(shù)。 ( )
55.德爾塔一正態(tài)分布法中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。 ()
56.時間為1天，置信水平為95%，所持股票組合的VaR=10000兀的涵義是明天該股票組合有95%的把握，大損失為l0000元。 ()
57.歷史模擬法假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，與現(xiàn)實不符. ( )
58.如果出現(xiàn)證券A的收益與方差均小于證券B，那么共同規(guī)則不能區(qū)分這樣的證券組合。 ( )
59.所謂經(jīng)濟特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟與區(qū)位外經(jīng)濟的聯(lián)系和互補性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。 ( )
60.某債券的面值為l000元、票面利率為6%、剩余期限為10年、每年付息，同類債券的必要年收益率始終為8%，那么，按復(fù)利計算的該債券在5年后的合理價格為l086元。 ( )參考答案及詳細(xì)解析
一、單項選擇題
1.【答案詳解】D。今日的ADL=昨日的ADL+當(dāng)天所有股票中上漲的家數(shù)一當(dāng)天所有股票中下跌的家數(shù)=100+70-30=140。
2.【答案詳解】B。貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率，提高儲蓄轉(zhuǎn)化的比重，并通過金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。
3.【答案詳解】A。根據(jù)股價移動規(guī)律，可以將股價曲線形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。前者保持平衡，后者打破平衡。
4.【答案詳解】C。6個月支付1次利息，則每次支付的利息金額為100 ×6%×0.5=3(元)，故債券價格為P=3/(1+2.5%)1/2+3/(1+3%)+ (100+3)/(1+3.26%)3/2=l04.04(元)。
5.【答案詳解】C。當(dāng)投資者擔(dān)心在資金到位之前，或拋出股票之后，股市出現(xiàn)上漲，這時可先買入股指期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值交易。當(dāng)投資者持有股票，而擔(dān)心股市下跌帶來市值損失時可先賣出股指期貨合約，進(jìn)行空頭套期保值交易。
6.【答案詳解】B。金融期貨交易的基本特征可概括如下：第一，交易的標(biāo)的物是金融商品;第二，金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易;第三，金融期貨交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格;第四，金融期貨交易實行會員制度;第五，交割期限的規(guī)格化。
7.【答案詳解】D。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。
8.【答案詳解】C。在K線組合中，后一根K線的位置越低，越有利于空方，位置越高，越有利于多方。無論K線的組合多復(fù)雜，都是由后一根K線相對于前面K線的位置來判斷多空雙方的實力大小。越是靠后的K線越重要。
9.【答案詳解】A。一般而言，利潤表和利潤分配表是放在一起的，它的意思是指企業(yè)有了凈利潤后能分給投資者多少錢。利潤分配表的編制主要分為三步：第一步：可供分配的利潤=凈利潤+年初未分配利潤+盈余公積金轉(zhuǎn)入;第二步：可供股東分配的利潤=可供分配的利潤一應(yīng)付優(yōu)先股股利一提取任意盈余公積金一轉(zhuǎn)作股本的普通股股利;第三步：未分配利潤(留到來年再分配)=可供股東分配的利潤-已分配優(yōu)先股股利-任意公積-
已分配普通股股利?？梢姡诶麧櫦袄麧櫡峙浔淼臉?gòu)成要素中不包括應(yīng)付流通股股利。
10.【答案詳解】A。若流動比率大則營運資金大于零，短期償債能力較有保障，速動比率不一定大于1，現(xiàn)金比率不能確定。
11.【答案詳解】D。產(chǎn)權(quán)比率的計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率一負(fù)債總額/所有
者(股東)權(quán)益總額。它反映企業(yè)所有者對債權(quán)****益的保障程度。
12.【答案詳解】A。營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。因此，資產(chǎn)管理比率通常又被稱為“運營效率比率”，主要包括存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù))、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
13.【答案詳解】D。艾略特受到價格上漲下跌現(xiàn)象的不斷重復(fù)的啟發(fā)，發(fā)明波浪理論。該理論是以周期為基礎(chǔ)的。把周期分成時間長短不同的各種周期，指出，在一個大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個周期無論時間長與短，都是以一種相同的模式進(jìn)行。這個模式就是波浪理論的核心——8浪過程。每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個過程組成。這8個過程完結(jié)以后，才能說這個周期已經(jīng)結(jié)束。
14.【答案詳解】B。K線又稱為“日本線”，起源于200多年前的日本。
15.【答案詳解】D。學(xué)術(shù)分析流派是以“效率市場理論”為哲學(xué)基礎(chǔ)的。
16.【答案詳解】D。道氏理論必須等到新的趨勢確立以后才能發(fā)出行動的信號，所以D選項說法錯誤。
17.【答案詳解】C。就半年付息的債券來說，將半年利率Y乘以2 便得到年到期收益率，這樣得出的年收益低估了實際年收益而被稱為“債券等價收益率”。
18.【答案詳解】B。一般而言，匯率下降，本幣升值，本國產(chǎn)品競爭力減
弱，出口型企業(yè)將減少收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將下跌。
19.【答案詳解】A。基本分析法的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡單;與基本分析相比，技術(shù)分析對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。
20.【答案詳解】B。投資組合的8系數(shù)=(50×10000×0.8+20 X 20000×1.5+10×30000X1.0)/(50×10000+20x 20000+lOx 30000)≈l.083，期貨合約份數(shù)一(現(xiàn)貨總價值/單位期貨合約價值)×p系數(shù)=[(50×10000+20×20000+10×30000)÷100000]×1.083=(1200000÷100000)×1.083≈13(份)。
21.【答案詳解】A。一般認(rèn)為，公司財務(wù)評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還a-成長能力。它們之間大致可按5：3 ：2來分配比重。
22.【答案詳解】B。我國債券內(nèi)在價值的計算中常用的公式是單利計息，復(fù)利貼現(xiàn)。
23.【答案詳解】A。穩(wěn)健成長型投資者希望能通過投資的機會來獲利，并確保足夠長的投資期間。從投資策略來看，一般可選擇投資中風(fēng)險、中收益證券，如穩(wěn)健型投資基金、指數(shù)型投資基金、分紅穩(wěn)定持續(xù)的藍(lán)籌股及高利率、低等級企業(yè)債券等。投資的信息需求更多地體現(xiàn)在所選擇投資品種的微觀層面。
24.【答案詳解】B?？偭糠治龇ㄊ强陀^經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)方法。總量分析法對影響宏觀經(jīng)濟運行總量指標(biāo)的因素及其變動規(guī)律進(jìn)行分析，進(jìn)而說明整個經(jīng)濟的狀態(tài)和全貌?？偭糠治鲋饕且环N動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標(biāo)的變動規(guī)律。同時，也包括靜態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時期內(nèi)各總量指標(biāo)的相互關(guān)系。
25.【答案詳解】A。關(guān)聯(lián)購銷類的關(guān)聯(lián)交易，主要集中于資本密集型行業(yè)和市場集中程度較高的行業(yè)。一些上市公司僅是集團公司的部分資產(chǎn)，與集團其他公司間產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易在所難免。除了集團公司以外，其他大股東如果在業(yè)務(wù)上與上市公司有所聯(lián)系，也有可能產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易。因此，關(guān)聯(lián)購銷在我國眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各類關(guān)聯(lián)交易中居首位。
26.【答案詳解】B?，F(xiàn)金流動負(fù)債比反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度。公式為：現(xiàn)金流動負(fù)債比一年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負(fù)債。此題中，現(xiàn)金流動負(fù)債比一5000000÷8000000—o.625。
27.【答案詳解】D。在市場預(yù)期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場預(yù)計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。
28.【答案詳解】A。技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題：①技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用;②多種技術(shù)分析方法綜合研判;③理論與實踐相結(jié)合。
29.【答案詳解】A。將股價在一段時間的頂部高點用折線連起來，每一個局部高點都考慮到，可能得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價之上;將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在股價之下，這些弧線稱為圓弧形，又稱為碟形、圓形或碗形。圓弧形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，在其形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少;圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。
30.【答案詳解】D。經(jīng)濟全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球化轉(zhuǎn)移，發(fā)達(dá)國家主要發(fā)展知識密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，而把勞動和資源密集型的產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。廣大發(fā)展中國家除了繼續(xù)作為原材料、初級產(chǎn)品的供應(yīng)者外，還成為越來越多的工業(yè)制成品的生產(chǎn)基地。
31.【答案詳解】C。EVA資本一債務(wù)資本+股本資本一在建工程一現(xiàn)金和銀行存款。故選C。
32.【答案詳解】B。結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。
33.【答案詳解】B。該股票市場定價合理，因此，其市場價格為l5元(每股股息/必要收益率)。可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值一標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例一15X 30—450(元)。
34.【答案詳解】D。投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率陡，說明投資者甲比投資者乙相對保守，相同的風(fēng)險狀態(tài)下，甲對風(fēng)險的增加要求更多的風(fēng)險補償。故在資本資產(chǎn)定價模型中，投資者甲的無風(fēng)險投資所占的比例較乙的少，其優(yōu)組合會位于乙的左邊。
35.【答案詳解】B。為進(jìn)一步貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》和《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》精神，規(guī)范上市公司股權(quán)分置改革工作，促進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，保護投資者的合法權(quán)益，中國證券監(jiān)督管理委員會制定了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，2005年9月4日對外發(fā)布。
36.【答案詳解】A。營運指數(shù)反映公司報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系，營運指數(shù)一經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金一經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/(凈利潤一非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用)=2400/(1800—600+400)=1.5>1。大于1
的營運指數(shù)，則說明收益質(zhì)量好。
37.【答案詳解】D。1995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》，開始在我國推行證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于l999年4月舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。
38.【答案詳解】B。廣播公司和飲料公司的銷量穩(wěn)定，所需投入的有形資本有限，商譽等無形資本較多，對于這樣的公司，用稅后利潤不能反映目標(biāo)公司的價值，好利用現(xiàn)金流量作為估價指標(biāo)。
39.【答案詳解】C。作為綜合研究擬定經(jīng)濟和社會發(fā)展政策、進(jìn)行總量平衡、指導(dǎo)總體經(jīng)濟體制改革的宏觀調(diào)控部門，國家發(fā)展和改革委員會的主要職責(zé)包括擬訂并組織實施國民經(jīng)濟和社會發(fā)展戰(zhàn)略、長期規(guī)劃、年度計劃、產(chǎn)業(yè)政策和價格政策，監(jiān)測和調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟運行，搞好經(jīng)濟總量平衡，優(yōu)化重大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，安排國家重大建設(shè)項目，指導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟體制改革。
40.【答案詳解】A?，F(xiàn)金債務(wù)總額比一經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額=4000000/(10000000+4000000)≈0.29。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評估企業(yè)中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時它也是預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。這一比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強，破產(chǎn)的可能性越小。這一比率越低，企業(yè)財務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。
41.【答案詳解】B。市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加，所以B選項說法錯誤。
42.【答案詳解】C。宏觀經(jīng)濟只是影響公司股價的其中一個因素，還有其他很多因素影響股價，在宏觀經(jīng)濟向好，但其他因素如公司盈利情況等糟糕的時候，公司股價也可能下跌。
43.【答案詳解】A。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。
44.【答案詳解】B。OBV即“平衡交易量”、“能量潮”，其計算公式為：今日OBV=昨日0BV+sgn×今日成交量，其中sgn為符號函數(shù)，其數(shù)值取值為±l，當(dāng)今日收盤價≥昨日收盤價時，取+1，當(dāng)今日收盤價<昨日收盤價時，取一l。通過成交量的指標(biāo)來驗證當(dāng)前股價走勢的可靠性，該指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行指標(biāo)。
45.【答案詳解】D。選擇性政策工具包含兩種，即直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。A、B、C選項屬于一般性政策工具。
46.【答案詳解】B。高通脹使企業(yè)成本上漲過快，同時企業(yè)更傾向于囤
積商品高價待沽，結(jié)果影響生產(chǎn)同時又抬高了售價，如果不采取調(diào)控措施，
必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境。
47.【答案詳解】A。市場預(yù)期理論、流動性偏好理論和市場分割理論都認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對未來利率變化方向的預(yù)期決定，流動
性溢價也起一定的作用。
48.【答案詳解】B。流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)×100%，衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力，所以正確答案是B選項。
49.【答案詳解】B。該股票無分紅，則其1年期遠(yuǎn)期合約的理論價格一
100e6%×1 = 106.18(元)(107元，可見該遠(yuǎn)期合約價格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時，利用賣出債券的資金買進(jìn)股票。
50.【答案詳解】C。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來的衰退;偶然衰退是指在偶然的外部因素的作用下，提前或延后發(fā)生的衰退;相對衰退是指行
業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況。
51.【答案詳解】B。漲跌比率ADR指標(biāo)是將一定時期內(nèi)上市交易的全部股票中的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)進(jìn)行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場上多空力量之間的變化，進(jìn)而判斷市場上的實際情況。
52.【答案詳解】D。主營業(yè)務(wù)利潤率是主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的百分比，其計算公式為：主營業(yè)務(wù)利潤率一(主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入)
×100%。
53.【答案詳解】D。艾略特把大的運動周期分成時間長短不同的各個周期，每個周期無論時間長短，都是以一種模式進(jìn)行，新的周期仍然遵循上述
的模式。這是艾略特波浪理論的核心的內(nèi)容。
54.【答案詳解】B?，F(xiàn)金流動負(fù)債比一經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債。在本題中，現(xiàn)金流動負(fù)債比=3400/6000≈O.57。 。
55.【答案詳解】C。按照權(quán)證持有人行權(quán)時間不同，權(quán)證可分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。歐式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券;而美式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券。
56.【答案詳解】C。投資者購買的股指期貨合約的總價值為：400×500 ×3=600000(美元)，即60萬美元，套期保值比率=期貨合約總價值÷保值的現(xiàn)貨合約.總價值=60÷(160×40%)≈0.938。
57.【答案詳解】C。可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場
價格=20×40=800。當(dāng)可轉(zhuǎn)換證券的市場價格1000大于可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值800，前者減去后者的數(shù)值被稱為可轉(zhuǎn)換證券的“轉(zhuǎn)換升水”。轉(zhuǎn)換升水比率=200/800×100%=25%。
58.【答案詳解】D。套利定價理論，由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，揭示了均衡價格形成的套利驅(qū)動機制和均衡價格的決定因素。簡單地講，它解決了這樣一個問題：如果所有證券的收益都受到某個共同因素的影響，那么在均衡市場狀態(tài)下，導(dǎo)致各種證券具有不同收益的原因是什么。
59.【答案詳解】C。久期表示的就是按照現(xiàn)值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)，也就是債券期限的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是每年的債券債息或本金的現(xiàn)值占當(dāng)前市價的比重。
60.【答案詳解】B。市盈率一每股市價/每股盈余，表明市場對公司共同的期望指標(biāo)，一般來說，公司的市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，但是，需要注意的是，當(dāng)市盈率指標(biāo)很小或者為零時，分母很小，不能說明任何問題。
二、多項選擇題
1.【答案詳解】AC。VaR方法可以用于多種不同的金融產(chǎn)品，并能對不同的金融產(chǎn)品和不同的資產(chǎn)類型的風(fēng)險進(jìn)行度量和累積。VaR方法簡單直觀地描述了投資者在某一給定時期內(nèi)所面臨的市場風(fēng)險。
2.【答案詳解】ABD。證券投資分析是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在：①有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評估證券的投資價值;③有利于降低投資者的投資風(fēng)險;④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。投資的系統(tǒng)性風(fēng)險不是人為可避免的。
3.【答案詳解】ABCD。VaR方法主要應(yīng)用于：①風(fēng)險管理與控制;②基于VaR法的資產(chǎn)配置與投資決策;③基于VaR法的業(yè)績評價;④風(fēng)險監(jiān)管。
4.【答案詳解】ABCD?；痉治鍪巧鲜泄菊{(diào)研的重要環(huán)節(jié)，是證券投資分析不可或缺的工作，這項工作主要包括七個方面的內(nèi)容：一、分析公司所屬行業(yè);二、分析公司的背景和歷史沿革;三、分析公司的經(jīng)營管理;四、分析公司的市場營銷;五、分析公司的研究與開發(fā);六、分析公司的投資與融資;七、分析公司潛在的項目風(fēng)險。選項中，A屬于第四條;B屬于第一條;C屬于第三條;D屬于第五條。
5.【答案詳解】ABC。產(chǎn)品競爭能力是公司的產(chǎn)品分析，而不是經(jīng)濟區(qū)位分析，所以D選項錯誤。
6.【答案詳解】AD?？赊D(zhuǎn)換證券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券(簡稱標(biāo)的證券)的特殊公司證券。因此，可轉(zhuǎn)換證券的價值與標(biāo)的證券的價值有關(guān)，所以B選項錯誤;在轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價格兩者之中，只要規(guī)定了其中的一個，那么另一個也就隨之而確定，所以C選項錯誤。
7.【答案詳解】AC。套利交易的積極作用體現(xiàn)在：①實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能.使扭曲的價格回復(fù)正常;②增強市場流動性，活躍遠(yuǎn)期月份合約。
8.【答案詳解】BCD。影響股票市場供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場設(shè)立制度和股權(quán)流通制度。
9.【答案詳解】ACD。上市公司的區(qū)位分析包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。
10.【答案詳解】CD。消費指標(biāo)包括：社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。A選項屬于金融指標(biāo)，B選項為投資指標(biāo)。
11.【答案詳解】ABC。行情數(shù)據(jù)分析屬于技術(shù)分析。
12.【答案詳解】AC。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，在計算資產(chǎn)負(fù)債率時需要用到負(fù)債總額和資產(chǎn)總額。
13.【答案詳解】ABCD。雖然非正常損益也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力，因此，證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)排除A、B、C、D四種因素。
14.【答案詳解】ACD。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的流通性。B選項應(yīng)修改為：降低股權(quán)集中度。
15.【答案詳解】BC。按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為是差的組合，把排除后余下的組合稱為“有效證券組合”，它是可行域的左上邊界上的任意可行組合。
16.【答案詳解】ACD。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
17.【答案詳解】ABC。2005年修訂的《證券法》第一百七十一條規(guī)定，投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為：①代理委托人從事證券投資;②與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失;③買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票;④利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息;⑤法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。D選項屬于投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的正常工作范疇。
18.【答案詳解】ABD。C選項是增長型證券組合的目標(biāo)。
19.【答案詳解】AC?；痉治龅睦碚摶A(chǔ)在于：①任何一種投資對象都有一種可以稱為“內(nèi)在價值”的固定基準(zhǔn)，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;②市場價格和內(nèi)在價值之間的差距終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日，便是買(賣)機會到來之時。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在3個假設(shè)之上的，即市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重演。
20.【答案詳解】ACD。目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有三種，分別是美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨、香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約以及新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨。
21.【答案詳解】CD。經(jīng)濟全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為總部行為和實際生產(chǎn)行為，所以C和D選項正確。
22.【答案詳解】ABCD。財政支出可歸類為兩部分：①經(jīng)常性支出;②資本性支出。經(jīng)常性支出的擴大可以擴大消費需求，資本性支出的擴大則擴大投資需求。財政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補;二是通過向銀行借款來彌補。發(fā)行國債對國內(nèi)需求總量是不會產(chǎn)生影響的。財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行只是把本來應(yīng)該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。
23.【答案詳解】ABCD。分析公司成長性可以從五個方面分析：①分析公司規(guī)模擴張的推動因素;②縱向比較;③與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較;④預(yù)測未來前景;⑤分析財務(wù)狀況。所以A、B、C、D選項都正確。
24.【答案詳解】ABCD。MA的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：①追蹤趨勢;②滯后性;③穩(wěn)定性;④助漲助跌性;⑤支撐線和壓力線的特性。
25.【答案詳解】AD。債券的提前贖回條款在財務(wù)上對發(fā)行人是有利的，但對投資者來說，提前贖回使他們面臨較低的再投資利率，這種風(fēng)險要從價格上得到補償，因此具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。所以8、C選項說法錯誤。
26.【答案詳解】AD。久期可以用來測量債券利率敏感性，久期越大，債券對利率變化越敏感。息票利率與久期呈相反的關(guān)系，息票率越高，久期越短，敏感性相對要低一些。相對麥考萊久期，修正久期是對債券價格利率線性敏感性更精確的測量，更符合一般意義上的久期定義。利用修正久期可以計算出收益率變動一個單位百分點時債券價格變動的百分?jǐn)?shù)。
27.【答案詳解】AC。證券組合的夏普指數(shù)與市場組合的夏普指數(shù)比較：一個高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，而一個低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營得比市場差。前者的組合位于資本市場線上方，后者的組合則位于資本市場線下方。據(jù)題所述條件只能確定A、C兩個選項正確。
28.【答案詳解】BCD。消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù)以及零售物價指數(shù)均可反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。
29.【答案詳解】AB。PSY的取值第進(jìn)入判定區(qū)域時，判斷往往容易出錯，一般要兩次以上才能采取行動;PSY取值過高(低)是強烈的賣出(買入)信號。
30.【答案詳解】ABC。一般認(rèn)為，市盈率與收益、股息政策、增長和風(fēng)險等關(guān)系密切。
31.【答案詳解】AB?！胺歉冬F(xiàn)費用”涉及計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目。固定資產(chǎn)報廢損失和固定資產(chǎn)折舊屬于“非經(jīng)營收益”。
32.【答案詳解】ACD。通貨膨脹時，應(yīng)采取緊縮的財政政策及貨幣政策;增加稅收，提高稅率，減小減免稅范圍，減少財政支出，增加國債發(fā)生，減少財政補貼。C選項過度的通貨膨脹會使人們囤積商品、購買房屋等進(jìn)行保值，從而資金流出證券市場，引起股價和債券價格下跌。
33.【答案詳解】ABC。根據(jù)附息債券定價公式，該債券當(dāng)前合理價格(內(nèi)在價值)可計算如下：按單利貼現(xiàn)：
P=5/(1+5%)+5/(1+2×5%)+5/(1+3×5%)+5/(1+4×5%)+l00/(1+4×5%)=101.16(元);
按復(fù)利貼現(xiàn)：
P=5/(1+5%)+5/(1+5%)2+5/(1+5%)3×5/(1+5%)4+100/(1+5%)4=100(元);
由題可知，債券半年票面利率為5/100=5%，則按單利計算，債券的年票面利率為l0%。
34.【答案詳解】AC。上證50ETF在一級市場申購贖回的基本單位是100萬份，因此資金規(guī)模較小的普通投資者不適宜參與上證50ETF的套利交易。但對于資金量相對較大的投資者則是完全可行的。LOF一級市場申購和贖回的基本單位與普通開放式基金一樣，為1000基金單位，所以適合中小投資者參與。
35.【答案詳解】ABCD。增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標(biāo);投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長;這類投資者很少購買分紅的普通股，投資風(fēng)險較大。
36.【答案詳解】BCD。證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團體。會員組成：可以是個人會員，也可以是由個人會員隸屬的團體、公司構(gòu)成的法人會員。證券分析師組織的功能：①為會員進(jìn)行資格認(rèn)證;②對會員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理;③定期或不定期地對證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。
37.【答案詳解】ABCD。戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)是具有較高需求彈性和收入彈性，能帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，政府往往運用稅收措施、貿(mào)易政策措施等各種方式保護和扶持其發(fā)展，四個選項都是常用的保護和扶持戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的政策。
38.【答案詳解】AB。與權(quán)證價值呈反方向變化的變量有股票價格和無風(fēng)險利率，與權(quán)證價值呈正方向變化的變量有行權(quán)價格、到期期限和波動率。
39.【答案詳解】ABCD。A選項正確，在弱勢有效市場中，證券價格充分反映了歷一系列交易價格和交易量中所含的信息，從而投資者不可能通過分析以往價格獲得超額利潤;BD兩個選項正確，在半強勢有效市場中，僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析不能提供任何幫助，因為針對當(dāng)前已公開的資料信.9-，目前的價格是合適的，未來的價格變化依賴于新的公開信息，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報;C選項正確，在強勢有效市場中，任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。
40.【答案詳解】AD。正現(xiàn)金流是指收入的現(xiàn)金量(銷售、已獲利息、發(fā)行股票等等)。“正現(xiàn)金流”就意味著在投資的過程中，能夠確保投資的收益高于投資的成本。配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。增發(fā)是指上市公司為了再融資而再次發(fā)行股票的行為。配股和增發(fā)都是一種融資行為，能使上市公司產(chǎn)生正的現(xiàn)金流。
三、判斷題
1.【答案詳解】A。略
2.【答案詳解】B。20世紀(jì)60年代以來，在美國的證券界，用回歸分析法分析的模型出現(xiàn)了數(shù)百個，每一種可能的變量和變量的組合都考慮到了。所有這些模型有一個共同特點：它們能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化。
3.【答案詳解】B。這些行業(yè)都處于行業(yè)生命周期的成熟期。
4.【答案詳解】B。道氏理論認(rèn)為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是，終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
5.【答案詳解】B?！盁o偏預(yù)期”理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來即期利率的市場預(yù)期。
6.【答案詳解】A。略
7.【答案詳解】A。市凈率是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。
8.【答案詳解】B。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。
9.【答案詳解】A。略
10.【答案詳解】B。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。但這并非必然。因為存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著平均存貨越少。而對于存貨來說，過多或過少都不好。過多會浪費資金，過少不能滿足流轉(zhuǎn)的需要，同樣意味著存貨管理效率的低下。
11.【答案詳解】B。運用風(fēng)險管理工具進(jìn)行風(fēng)險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險;其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險的方法主要有兩種：將風(fēng)險資產(chǎn)進(jìn)行對沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進(jìn)行對沖)和購買損失保險。
12.【答案詳解】A。VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具的成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)的各個層次的風(fēng)險分析、度量方法。
13.【答案詳解】B。該債券當(dāng)前的市場合理價格為：1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。
14.【答案詳解】B。以規(guī)避利率為目的的債券資產(chǎn)組合建立在市場極度有效的假設(shè)之上，即在這一市場中債券都被正確的定價，因此這類組合管理方法被稱為“被動的債券組合管理”。
15.【答案詳解】B。如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。
16.【答案詳解】A。略
17.【答案詳解】B。如果NPV二>0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價格被低估，因此購買這種股票可行。
18.【答案詳解】A。略
19.【答案詳解】A。略
20.【答案詳解】B。寡頭壟斷行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入。
21.【答案詳解】B。一方控制，共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。
22.【答案詳解】B。
23.【答案詳解】B。與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。因此，就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術(shù)分析法更適用于短期的行情預(yù)測。
24.【答案詳解】B。旗形持續(xù)的時間不能太長，時間一長，它的保持原來趨勢的能力將下降。一般旗形的持續(xù)時間應(yīng)該短于3周。
25.【答案詳解】A。略
26.【答案詳解】A。略
27.【答案詳解】B。是由于恩格爾定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格爾定律是關(guān)于人們收入中有多少用于食品的比率，反映了人們的生活質(zhì)量和水平。
28.【答案詳解】B。對于看漲期權(quán)，市場價格高于協(xié)定價格的是實值期權(quán);對于看跌期權(quán)來說，市場價格低于協(xié)定價格的是實值期權(quán)。
29.【答案詳解】A。略
30.【答案詳解】A。如果有單方面成交的事件發(fā)生，另一部分頭寸仍在持倉，成為單向交易，市場風(fēng)險相當(dāng)大，違背了套利的初衷，成了單向投機。因此應(yīng)迅速平倉出局，確保資金安全。
31.【答案詳解】B。通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生反方向影響，應(yīng)具體情況具體分析。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。通貨緊縮甚至被認(rèn)為是導(dǎo)致經(jīng)濟衰退的“殺手”。
32.【答案詳解】B。利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行儲蓄變?yōu)橥顿Y。
33.【答案詳解】B。題干所述是弱式有效市場的特征。
34.【答案詳解】B。這是行業(yè)的相對衰退，而非絕對衰退。
35.【答案詳解】A。略
36.【答案詳解】A。略
37.【答案詳解】A。由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復(fù)雜的，所面對的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的，因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。
38.【答案詳解】A。略
39.【答案詳解】B。線性回歸是對兩個具有相關(guān)關(guān)系的數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行線性擬合獲得佳直線回歸方程，從而在相關(guān)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行回歸分析，且相關(guān)程度越高，回歸測定的結(jié)果越可靠。
40.【答案詳解】A。略
41.【答案詳解】B。股東資本和借入資本兩者之間如何權(quán)衡，經(jīng)營者和股東對這一問題的看法是不同的。公司應(yīng)當(dāng)審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時，必須充分估計可能增加的風(fēng)險和收益，在股東資本和借入資本之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。
42.【答案詳解】B。這種情況下，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券的價格上漲;而依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。
43.【答案詳解】B。計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除。
44.【答案詳解】B。證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險小或在控制風(fēng)險的前提下使投資收益大化，證券組合投資并不能降低單一證券的風(fēng)險。
45.【答案詳解】A。在半強勢有效市場中，僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，未來的價格變化依據(jù)新的公開信息，因此，只有那些獲得內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報。
46.【答案詳解】B。隨著ρAB的增大，彎曲程度將減小。
47.【答案詳解】B。在很多行業(yè)中，成本優(yōu)勢是決定企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，理想的成本優(yōu)勢往往成為同行業(yè)價格競爭的抑制力，但不是在所有行業(yè)中均如此(如壟斷行業(yè))。
48.【答案詳解】A。略
49.【答案詳解】A。略
50.【答案詳解】A。新的增長可以使行業(yè)煥發(fā)生機，延緩了行業(yè)的衰退進(jìn)程。
51.【答案詳解】B。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券四種形式。因而只有券商或金融機構(gòu)向客戶出借資金或證券才屬于融資融券業(yè)務(wù)，其他機構(gòu)或者個人的此類行為不屬于該業(yè)務(wù)。
52.【答案詳解】A。
53.【答案詳解】B。主要趨勢持續(xù)時間長，波動幅度大。
54.【答案詳解】B。與特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)不同，夏普指數(shù)的計算使用標(biāo)準(zhǔn)差而不是β系數(shù)。
55.【答案詳解】B。蒙特卡羅模擬法(而不是德爾塔-正態(tài)分布法)中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。
56.【答案詳解】B。涵義是明天該股票組合有95%的把握保證，大損失不超過10000元。
57.【答案詳解】A。略
58.【答案詳解】A。證券B收益雖然大，但風(fēng)險也大，因此共同規(guī)則不能區(qū)別該證券組合。
59.【答案詳解】A。略
60.【答案詳解】B。
l.若昨日 的ADL為100，當(dāng)天所有股票中上漲的家數(shù)為70，下跌的家數(shù)為30，則今天的ADL(騰落指數(shù))為( )。
A.200
B.0
C.60
D.140
2.貨幣政策可以通過( )的變化影響投資成本和投資的邊際效率，并影響金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。
A.拆借利率
B.利率
c.貨幣供應(yīng)量
D.回購利率
3.根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)劃分為( )。
A.持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)
B.多重頂形和圓弧頂形
C.三角形和矩形
D.旗形和楔形
4.假設(shè)市場中6個月、1年、l.5年對應(yīng)的即期利率為2.5%。3%和}1.26%，那么～個期限為1-5年，6個月支付l次利息，票面利率為6%，面值暫l00兀的債券價格接近( )元。
A.103.42
B.102.19
C.104.04
D.105.66
5.當(dāng)某一證券自營機構(gòu)為規(guī)避股價上漲造成的風(fēng)險時，他應(yīng)該( )。
A.賣出國債期貨
B.賣出股指期貨
C.買進(jìn)股指期貨
D.買進(jìn)國債期貨
6.金融期貨交易的基本特征不包括( )。
A.交易的標(biāo)的物是金融商品
B.是非標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易
C.交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格
D.交割期限的規(guī)格化
7.以下關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額的說法，錯誤的是( )。
A.包括城鎮(zhèn)居民儲蓄存款
B.包括農(nóng)民個人儲蓄存款
C.是城鄉(xiāng)居民存人銀行、農(nóng)村信用社的儲蓄金額
D.包括單位存款
8.在多根K線的組合中，( )。
A.后一根K線的位置越低，越有利于多方
B.后一根K線的位置越高，越有利于空方
C.越是靠后的K線越重要
D.越是靠前的K線越重要
9.以下不屬于利潤及利潤分配表構(gòu)成要素的是( )。
A.應(yīng)付流通股股利
B.轉(zhuǎn)作股本的普通股股利
C.已分配普通股股利
D.應(yīng)付優(yōu)先股股利
10.若流動比率大，則下列說法中正確的是( )。
A.營運資金大于零
B.短期償債能力絕對有保障
C.速動比率大于1
D.現(xiàn)金比率大于20%11.產(chǎn)權(quán)比率的計算公式為( )。
A.產(chǎn)權(quán)總額/資產(chǎn)總額
B.負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
C.股東權(quán)益/資產(chǎn)總額
D.負(fù)債總額/股東權(quán)益
12.營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過( )來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。
A.資產(chǎn)管理比率
B.流動比率
C.資產(chǎn)負(fù)債率
D.資產(chǎn)凈利率
13.艾略特發(fā)現(xiàn)每一個周期(無論上升還是下降)可以分成( )個小過程。
A.3
B.5
C.6
D.8
14.K線理論起源于( )。
A.美國
B.日本
C.印度
D.英國
15.下列說法中，錯誤的是( )。
A.基本分析流派以價值分析理論為基礎(chǔ)
B.技術(shù)分析流派是以市場交易數(shù)據(jù)為分析對象
C.心理分析流派分析個體和群體心理
D.學(xué)術(shù)分析流派以現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型理論為基礎(chǔ)
16.下列說法錯誤的是( )。
A.波浪理論中所用到的數(shù)字都來自斐波那奇數(shù)列
B.波浪理論以周期為基礎(chǔ)
C.道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用
D.道氏理論在新的趨勢確立前就可以發(fā)出行動的信號
17.將半年利率Y(或稱“周期性收益率”)乘以2得到的年到期收益率與實際年收益率的關(guān)系為( )。
A.一樣大
B.沒有相關(guān)關(guān)系
C.前者較小
D.前者較大
18.下列關(guān)于國際金融市場動蕩對證券市場影響的說法，錯誤的是( )。
A.一國的經(jīng)濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大
B.一般而言，匯率下降，本幣升值，本國產(chǎn)品競爭力增強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲
C.匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌
D.從趨勢上看，由于中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展，人民幣漸進(jìn)升值的過程仍將持續(xù)，升值預(yù)期將對股市的長期走勢構(gòu)成強力支撐
19.證券投資技術(shù)分析法的優(yōu)點是( )。
A.同市場接近，考慮問題比較直接
B.能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢
C.應(yīng)用起來相對簡單
D.進(jìn)行證券買賣見效慢，獲得利益的周期長
20.假設(shè)某基金投資組合包括3種股票，其股票價格分別為50元、20元和10元，股數(shù)分別為10000股、20000股和30000股，8系數(shù)分別為0.8、1.5和1.0，假設(shè)相應(yīng)的股指期貨合約單張價值為100000元，則做完全套期保值，需要的期貨合約份數(shù)為( )份。
A.12
B.13
C.14
D.15
21.在企業(yè)綜合評價方法中，盈利能力、償債能力與成長能力之間比重
A.5:3：2
B. 2 : 5 :3
C.3 : 5 : 2
D.3：2：5
22.我國債券內(nèi)在價值的計算中常用的公式是( )。
A.單利計息，單利貼現(xiàn)
B.單利計息，復(fù)利貼現(xiàn)
C.復(fù)利計息，單利貼現(xiàn)
D.復(fù)利計息，復(fù)利貼現(xiàn)
23.下列證券品種中，穩(wěn)健成長型投資者有可能投資的證券品種為( )。
A.藍(lán)籌股
B.網(wǎng)絡(luò)股
C.國債回購
D.期貨
24.( )是客觀經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)方法。
A.成交量分析法
B.總量分析法
C.價量分析法
D.增量分析法
25.( )在我國眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各類關(guān)聯(lián)交易中占首位。
A.關(guān)聯(lián)購銷
B.資產(chǎn)租賃
C.托管經(jīng)營
D.關(guān)聯(lián)方共同投資
26.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5000000元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7000000元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2000000元，公司當(dāng)年的流動負(fù)債為8000000元，長期負(fù)債為10000000元，那么公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動負(fù)債比為( )。
A.0.5
B.0.625
C.0.78
D.1.75
27.在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，( )認(rèn)為長短期債券具有完全的可替代性。
A.固定偏好理論
B.市場分割理論
C.流動性偏好理論
D.市場預(yù)期理論
28.使用技術(shù)分析方法應(yīng)注意( )。
A.結(jié)合多種技術(shù)分析方法綜合研判
B.不要與基本面分析同時使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾
C.不同時期選擇不同的理論
D.資本資產(chǎn)定價模型產(chǎn)生的歷史背景
29.關(guān)于圓弧形態(tài)，正確的說法是( )。
A.圓弧形態(tài)又被稱為碟形形態(tài)
B.圓弧形態(tài)形成的時間越短，今后反轉(zhuǎn)的力度可能就越強
C.圓弧形態(tài)形成過程中，成交量的變化沒有規(guī)律
D.圓弧形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)
30.經(jīng)濟全球化將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球化轉(zhuǎn)移，其中加快向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的行業(yè)是( )。
A.電訊服務(wù)
B.尖端武器
C.高檔汽車
D.紡織服裝
31.在計算EVA資本時，要扣除的項目之一是( )。
A.債務(wù)資本
B.營業(yè)外收入
C.在建工程
D.利息收入
32.( )主要側(cè)重于分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。
A.總量分析
B.結(jié)構(gòu)分析
C.回歸分析
D.線性分析
33.假定某上市公司在未來每期支付的每股股息為1.5元，必要收益率為l0%，當(dāng)前該公司股票市場定價合理。那么該公司轉(zhuǎn)換比例為30的可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值為( )元。
A.45
B.450
C.500
D.600
34.在資本資產(chǎn)定價模型中，對于同一條有效邊界，投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率要陡，那么投資者甲的優(yōu)組合一定( )。
A.比投資者乙的優(yōu)投資組合好
B.不如投資者乙的優(yōu)投資組合好
C.位于投資者乙的優(yōu)投資組合的右邊
D.位于投資者乙的優(yōu)投資組合的左邊
35.( )，中國證監(jiān)會頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。
A.2001年6月
B.2005年9月
C.2005年4月
D.2004年1月
36.某公司2008年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為2400萬元，凈利潤為1800萬元，非經(jīng)營收益為600萬元，非付現(xiàn)費用為400萬元，該公司的營運指數(shù)為( )，收益質(zhì)量( )。
A.1.5，好
B.1.5，差
C.0.86，好
D.0.86，差
37.1995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》，開始在我國推行證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于( )舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。
A.1996年4月
B.1997年4月
C.1998年4月
D.1999年4月
38.在運用市場價值法對廣播公司或飲料公司進(jìn)行估價時，好運用( )作為估價指標(biāo)。
A.稅后利潤
B.現(xiàn)金流量
C.主營業(yè)務(wù)收入
D.股票的賬面價值
39.綜合研究擬定經(jīng)濟和社會發(fā)展政策、進(jìn)行總量平衡、指導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟體制改革的宏觀調(diào)控部門是( )。
A.國務(wù)院
B.中國證券監(jiān)督管理委員會
C.國家發(fā)展和改革委員會
D.中國人民銀行
40.某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長期負(fù)債為10000000元，流動負(fù)債為4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為( )。
A.0.29
B.1.0
C.0.67
D.0.43
41.下列關(guān)于影響債券投資價值的因素的分析中，說法錯誤的是( )。
A.信用級別越低的債券，債券的內(nèi)在價值也越低。
B.市場總體利率水平下降時，債券的內(nèi)在價值也下降
C.債券的票面利率越低，債券價值的易變性越大
D.流動性好的債券比流動性差的債券有較高的內(nèi)在價值
42.下列說法不正確的是( )。
A.公司的權(quán)益一般會隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變動而變動
B.宏觀經(jīng)濟運行良好，企業(yè)總體盈利水平一般會改善
C.宏觀經(jīng)濟向好，證券市場所有的公司股價都會上漲
D.宏觀經(jīng)濟趨壞，證券市場的市值就可能縮水
43.在決定優(yōu)先股內(nèi)在價值時，( )相當(dāng)有用。
A.零增長模型
B.不變增長模型
C.二元增長模型
D.可變增長模型
44.( )指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量作配合，量是價的先行指標(biāo)。
A.RSI
B.0BV
C.BIAS
D.KDJ
45.下列屬于選擇性貨幣政策工具的是( )。
A.法定存款準(zhǔn)備金率
B.再貼現(xiàn)政策
C.公開市場業(yè)務(wù)
D.直接信用控制
46.當(dāng)出現(xiàn)高通脹下GDP增長時，則( )。
A.上市公司利潤持續(xù)上升，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷改善
B.如果不采取調(diào)控措施，必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境
C.人們對經(jīng)濟形勢形成了良好的預(yù)期，投資積極性得以提高
D.國民收入和個人收入都將快速增加
47.利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由( )決定的。
A.對未來利率變化方向的預(yù)期
B.流動性溢價
C.市場分割
D.市場供求關(guān)系
48.衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力的財務(wù)評價指標(biāo)是( )。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.流動比率
C.速動比率
D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
49.假設(shè)市場上存在一種無風(fēng)險債券，債券收益率為6%，同時存在一種股票，期間無分紅，目前的市場價格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價格為l07元，那么理論上說投資者會( )。
A.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時賣出股票
B.賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時買進(jìn)股票
C.賣出遠(yuǎn)期合約的同時買進(jìn)股票
D.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時賣出股票
50.( )是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化。
A.自然衰退
B.偶然衰退
C.絕對衰退
D.相對衰退51.( )是由股票的上漲家數(shù)和下降家數(shù)的比值，推斷股票市場多空雙方力量的對比，進(jìn)而判斷出股票市場的實際情況。
A.ADL
B.ADR
C.OBOS
D.WMS
52.主營業(yè)務(wù)利潤率是主營業(yè)務(wù)利潤與( )的百分比。
A.總資產(chǎn)
B.凈資產(chǎn)
C.固定資產(chǎn)
D.主營業(yè)務(wù)收入
53.波浪理論的核心內(nèi)容是以( )為基礎(chǔ)的。
A.K線理論
B.指標(biāo)
C.切線
D.周期
54.某公司2006年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為3400萬元，流動負(fù)債為6000萬元，則據(jù)此求出該公司現(xiàn)金流動負(fù)債比為( )。
A.0.38
B.0.57
C.1.13
D.1.2
55.( )的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券。
A.美式權(quán)證
B.荷蘭式權(quán)證
C.歐式權(quán)證
D.百慕大權(quán)證
56.某投資者持有股票組合的價值為160萬美元。他想對組合中的40%的頭寸建立一個避險倉位，因此購買了3份6個月期的s&P股票指數(shù)期貨(當(dāng)時指數(shù)為400點，l點500美元)。那么，對于該投資者而言，其套期保值比率為( )。
A.0.376
B.2.667
C.0.938
D.1.067
57.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場價格為40元。債券的市場價格為l000元，則( )。
A.轉(zhuǎn)換升水比率為20%
B.轉(zhuǎn)換貼水比率為20%
C.轉(zhuǎn)換升水比率為25%
D.轉(zhuǎn)換貼水比率為25%
58.揭示了均衡價格形成的套利驅(qū)動機制和均衡價格的決定因素的模型是( )。
A.證券市場線模型
B.特征線模型
C.資本市場線模型
D.套利定價模型
59.( )表示的就是按照現(xiàn)值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)。
A.凸性
B.到期期限
c.久期
D.獲利期
60.關(guān)于市盈率，下列說法錯誤的是( )。
A.成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值
B.在每股收益很小或虧損時，公司的市盈率很高，說明市場對公司的未來看好
C.在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險越小
D.該指標(biāo)是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)
二、多項選擇題(本類題共40小題，每小題l分，共40分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)
1.下列說法正確的有( )。
A.VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具構(gòu)成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險暴露
B.VaR方法不能對不同的金融資產(chǎn)和不同類型的風(fēng)險進(jìn)行度量和累積
C.VaR方法大的優(yōu)點就是提供了一個統(tǒng)一的方法來測量風(fēng)險
D.VaR方法簡單直觀地描述了投資者在未來某一時點所面臨的市場風(fēng)險
2.證券投資分析的意義主要體現(xiàn)為( )。
A.有利于提高投資決策的科學(xué)性
B.有利于正確評估證券的投資價值
C.有利于降低投資者的系統(tǒng)性風(fēng)險
D.有利于投資獲得成功
3.VaR方法可用在( )。
A.資產(chǎn)配置與投資決策
B.風(fēng)險監(jiān)管
C.業(yè)績評估
D.風(fēng)險管理與控制
4，在上市公司調(diào)研中，進(jìn)行基本分析的主要工作包括( )。
A.公司的市場營銷
B.公司所屬行業(yè)
C.公司的工資獎勵制度
D.公司的研究開發(fā)費用占銷售收入的比重
5.對公司進(jìn)行經(jīng)濟區(qū)位分析的途徑有( )。
A.區(qū)位內(nèi)的自然條件
B.區(qū)位的基礎(chǔ)條件
C.區(qū)位內(nèi)的產(chǎn)業(yè)政策
D.產(chǎn)品的競爭能力
6.關(guān)于可轉(zhuǎn)換證券，下列說法正確的是( )。
A.可轉(zhuǎn)換證券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的特殊公司證券
B.可轉(zhuǎn)換證券的價值與標(biāo)的證券的價值無關(guān)
C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券時需同時規(guī)定轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價格
D.可轉(zhuǎn)換證券具有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值和市場價值
7.對于期貨市場的運行而言，套利交易的積極作用體現(xiàn)在( )。
A.提高市場流動性
B.穩(wěn)定市場收益率
C.促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)
D.增加市場交易量
8.影響股票市場供給的制度因素主要有( )。
A.股票交易制度
B.發(fā)行上市制度
C.市場設(shè)立制度
D.股權(quán)流通制度
9.上市公司的區(qū)位分析包括( )。
A.區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件
B.區(qū)位內(nèi)的消費水平
C.區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持
D.區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色
10.消費指標(biāo)包括( )。
A.金融機構(gòu)存款總額
B.外商投資總額
C.城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額
D.社會消費品零售總額
11.基本分析的內(nèi)容主要包括( )。
A.宏觀經(jīng)濟分析
B.行業(yè)和區(qū)域分析
C.公司分析
D.行情數(shù)據(jù)分析
12.計算資產(chǎn)負(fù)債率需用到下列數(shù)據(jù)中的( )。
A.負(fù)債總額
B.無形資產(chǎn)凈值
C.資產(chǎn)總額
D.固定資產(chǎn)累計折舊
13.證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)排除下列哪些因素?( )
A.證券買賣等非正常項目
B.已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目
C.重大事故
D.法律更改
14.規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義是( )。
A.流通股股權(quán)適度集中
B.增加股權(quán)集中度
C.發(fā)展機構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者
D.改變“一股獨大”局面
15.在組合投資理論中，有效證券組合是指( )。
A.可行域內(nèi)部任意可行組合
B.可行域的左上邊界上的任意可行組合
C.按照投資者的共同偏好規(guī)則，排除那些被所有投資者都認(rèn)為差的組合后余下的這些組合
D.可行域右上邊界上的任意可行組合
16.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的終成果，包括( )。
A.價值形態(tài)
B.生產(chǎn)形態(tài)
C.收入形態(tài)
D.產(chǎn)品形態(tài)
17.投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有( )行為。
A.代理委托人從事證券投資
B.買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票
C.利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息
D.根據(jù)客戶的風(fēng)險特性，推薦投資證券產(chǎn)品
18.由股票和債券構(gòu)成的收入型證券組合追求( )。
A.股息收入
B.資本利得
C.資本升值
D.債息收入
19.關(guān)于證券投資分析，下列說法正確的是( )。
A.技術(shù)分析流派認(rèn)為，市場行為包含一切信息
B.基本分析流派認(rèn)為，應(yīng)注重股票的成交量分析 .
C.技術(shù)分析流派認(rèn)為，通過分析股價的形態(tài)，可以找到買賣機會
D.基本分析流派認(rèn)為，股票價格歷史會重演
20.目前已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有( )。
A.美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨
B.NSDAQ中國企業(yè)指數(shù)期貨
C.新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨
D.香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約 21.在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)的行為有( )等類型。
A.研發(fā)行為
B.貿(mào)易行為
C.總部行為
D.實際生產(chǎn)行為
22.下列說法正確的有( )。
A.財政赤字可以通過發(fā)行國債來彌補
B.財政支出分為經(jīng)常性支出和資本性支出
C.只有中央銀行因為財政借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴
大國內(nèi)需求
D.經(jīng)常性支出可以擴大消費需求，資本性支出可以擴大投資需求
23.對公司規(guī)模變動特征和擴張潛力的分析，主要包括( )。
A.分析公司規(guī)模擴張的推動因素
B.縱向比較
C.與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較
D.預(yù)測未來前景
24.移動平均線MA的特點有( )。
A.追蹤趨勢
B.滯后性
C.穩(wěn)定性
D.助漲助跌性
25.關(guān)于債券的提前贖回條款，以下說法正確的是( )。
A.債券的提前贖回條款是債券發(fā)行人所擁有的一種選擇權(quán)，在財務(wù)上對發(fā)行人有利
B.債券的提前贖回條款對投資者而言，意味著面臨較高的再投資利率
C.有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較低的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低
D.債券的提前贖回條款允許債券發(fā)行人在債券到期前按約定的贖回價格部分或全部償還債務(wù)
26.關(guān)于債券利率敏感性，下列說法正確的有( )。
A.在其他要素相同的情況下，票面息票率高的債券利率敏感性相對要低一些
B.相對麥考萊久期，利率變化的幅度越小，用修正久期來衡量債券價格變動更準(zhǔn)確
C.當(dāng)利率變化時，到期期限比麥考萊久期更能準(zhǔn)確地衡量價格變化
D.當(dāng)利率變化時，修正久期比麥考萊久期更能準(zhǔn)確地衡量價格變化
27.將證券組合A的夏普指數(shù)與證券組合8的夏普指數(shù)比較，下列關(guān)于比較結(jié)果的描述正確的有( )。
A.證券組合A的夏普指數(shù)高，則證券組合A的績效好于證券組合B的績效
B.證券組合A的夏普指數(shù)高，則該證券組合位于資本市場線的上方
C.證券組合A的夏普指數(shù)低，則證券組合A的績效不如證券組合B的績效
D.證券組合A的夏普指數(shù)低，則該證券組合位于資本市場線的下方
28.( )反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。
A.批發(fā)物價指數(shù)
B.消費物價指數(shù)
C.生活費用指數(shù)
D.零售物價指數(shù)
29.關(guān)于人氣型PSY指標(biāo)，說法正確的是( )。
A.PSY著眼于投資者的買賣趨向心理，是研判股價未來走勢的技術(shù)指標(biāo)
B.取值范圍為0～100，50以上是多方市場，50以下是空方市場
C.PSY的取值第進(jìn)入判定區(qū)域時，是采取行動的信號
D.PSY取值過高(低)是強烈的買人(賣出)信號
30.一般認(rèn)為，與市盈率關(guān)系密切的變量有( )。
A.風(fēng)險
B.收益
C.股息政策
D.外部環(huán)境
31.在計算營運指數(shù)時，經(jīng)營所得現(xiàn)金是必需的一個數(shù)據(jù)，其計算過程中的“非付現(xiàn)費用”包括下列項目中的( )。
A.長期待攤費用攤銷
B.無形資產(chǎn)攤銷
C.固定資產(chǎn)報廢損失
D.固定資產(chǎn)折舊
32.下列說法不正確的有( )。
A.在適度通貨膨脹初期，人們?yōu)榱吮苊鈸p失，將資金存入銀行
B.通貨膨脹導(dǎo)致財富和收入重新分配
C.過度通貨膨脹，預(yù)計股價將會暴漲
D.通貨膨脹時，國家將增加財政補貼
33.某債券的面值為i00元，剩余期限為2年，每半年付息，每次付息5元，同類債券的必要年收益率始終為10%。那么，( )。
A.按單利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于99.50元至l01.20元之間
B.按復(fù)利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于99.50元至l01.20元之間
C.按單利計算的該債券的年票面利率為10%
D.按復(fù)利計算的該債券的當(dāng)前合理價格介于84.10元至84.20元之間
34.下列說法正確的是( )。
A.深市LOF適合于中小投資者參與
B.深市LOF適合于資金規(guī)模較大的投資者套利
C.上證50ETF適合于資金規(guī)模較大的投資者套利
D.上證50ETF適合于資金規(guī)模較小的投資者套利
35.下列關(guān)于增長型證券組合的說法中，正確的是( )。
A.增長型證券組合以資本升值為目標(biāo)
B.投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求
得未來收益的增長
C.投資者很少購買分紅的普通股
D.投資風(fēng)險較大
36.一般地講，證券分析師自律性組織的特點有( )。
A.屬于非自發(fā)性的組織
B.基本上不以盈利為目的
C.會員可以是個人會員，也可以是公司構(gòu)成的法人會員
D.會員享受組織提供的方便和服務(wù)
37.政府對戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護政策有( )。
A.限制進(jìn)口
B.財政補貼
C.減免稅
D.保護性關(guān)稅
38.對于認(rèn)股權(quán)證，下列因素中，在其他因素不變的情況下，與權(quán)證價值呈反方向變化的變量有( )。
A.股票價格
B.無風(fēng)險利率
C.到期期限
D.波動率
39.按照有效市場理論，以下表述正確的是( )。
A.在弱勢有效市場中，投資者不可能通過對以往價格進(jìn)行分析而得超額利潤
B.在半強勢有效市場中，只有利用內(nèi)幕信息才能獲得超常收益
C.在強勢有效市場中，通過分析財務(wù)報表不能獲得超額收益
D.在半強勢有效市場中，未來的價格變化依賴于新的公開信息
40.能使上市公司產(chǎn)生正的現(xiàn)金流的是( )。
A.配股
B.股份回購
C.送股
D.增發(fā)
三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)
1.市場增加值MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少財富在資本市場上的體現(xiàn)，也是股票市值與累計資本投入之間的差額。 ( )
2.用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計方程一般都可以成功地解釋較長時間內(nèi)市場的變化。 ( )
3.石油冶煉、超級市場和電力等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長期。( )
.4.道氏理論將價格的波動分為超級趨勢、主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢四種。 . ( )
5.“無偏預(yù)期”理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)與對未來即期利率的市場預(yù)期沒有關(guān)系。 ( )
6.在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計算方式，即生產(chǎn)法、收入法和支出法，常用的是支出法。 ( )
7.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。 ( )
8.中央銀行降低再貼現(xiàn)率，將使貨幣供應(yīng)量減少。 ( )
9.流動性偏好理論的基本觀點是投資者并不認(rèn)為長期債券是短期債券的理想替代物。 ( )
10.對于一個企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)存貨的流動性越好，因此當(dāng)A公司的存貨周轉(zhuǎn)率為4，B公司的存貨周轉(zhuǎn)率為6時，B 公司的存貨管理效率一定比A公司要高。 ( )
11.利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨之間的對沖交易，可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。 ( )
12.VaR方法使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險之間具有可比性，成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)各個層次的風(fēng)險分析、度量方法。 ( )
13.面值為l00元、票面利率為6%、距到期日還有l(wèi)0年、到期還本
付息(按面值還本)、必要收益率為10%的債券按單利計算的當(dāng)前市場合理價格為800元。 ( )
14.以規(guī)避利率為目的的債券資產(chǎn)組合是建立在市場效率不理想的假設(shè)之上，相應(yīng)的債券組合管理為“主動式管理”。 ( )
15.如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是趨勢性時間數(shù)列。 ( )
16.如果要從一個較長的時期動態(tài)地分析公司財務(wù)狀況，可以對公司不同時期的財務(wù)報表進(jìn)行比較分析，對公司的持續(xù)經(jīng)營能力、財務(wù)狀況變動趨勢、盈利能力做出分析。 ( )
17.如果NPV>0，意味著這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。 ( )
18.在市場總體利率水平上升時，債券的收益水平也應(yīng)上升，從而使債券的內(nèi)在價值降低。 ( )
19.社會消費品零售總額是研究國內(nèi)零售市場變動情況、反映經(jīng)濟景氣程度的重要指標(biāo)，反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。 ( )
20.壟斷競爭行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入。( )
21.甲公司生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷往乙公司，則這兩個公司被視為關(guān)聯(lián)方。( )
22.證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關(guān)時，σp=XAσA-(1-XA)σB。 ( )
23.就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術(shù)分析更適合于長期行情的預(yù)測。( )
24.旗形的持續(xù)時間一般在3周以上。 ( )
25.利用比較研究法可以直觀和方便地觀察行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和比較優(yōu)勢，在進(jìn)行行業(yè)增長橫向比較時，可以取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計算出年變動率，與國民生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率進(jìn)行比較，可以判斷該行業(yè)是否為增長型行業(yè)。 ( )
26.如果一種債券的市場價格下降，其到期收益率必然提高。 ( )
27.在收入相對比較低的時候，由于基尼定律的作用，人們對生活用品有較大需求。 ( )
28.對于看跌期權(quán)來說，市場價格高于協(xié)定價格的期權(quán)為實值期權(quán)。( )
29.根據(jù)行業(yè)變動和經(jīng)濟周期變動的關(guān)系程度，可對行業(yè)類型進(jìn)行劃分。 ( )
30.在期貨套利交易中，萬一有單方面成交的事件發(fā)生，應(yīng)當(dāng)堅守對沖套利的理念，迅速平倉出局，確保資金安全。 ( )
31.通貨膨脹有利于經(jīng)濟增長，則股價上升;通貨緊縮將導(dǎo)致經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，則股價下跌。 ( )
32.利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由投資變?yōu)殂y行儲蓄，從而影響證券市場的走向。 ( )
33.使用當(dāng)前及歷史價格對未來作出預(yù)測將是徒勞的，要想取得超額回報，必須尋求歷史價格信息以外的信息，這是半強式有效市場的特征。 ( )
34.行業(yè)的絕對衰退是指行業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況。 ( )
35.切線為我們提供了很多價格移動可能存在的支撐線和壓力線。但是，支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價位只是一種參考，不能把它當(dāng)成萬能的工具。 ( )
36.宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的因素，其他因素改變不了證券市場的長期走勢。 ( )
37.評價公司經(jīng)營戰(zhàn)略比較困難，因為戰(zhàn)略評價指標(biāo)或方法難以標(biāo)準(zhǔn)化。 ( )
38.證券投資咨詢機構(gòu)或其執(zhí)業(yè)人員在預(yù)測證券品種的走勢或?qū)ν顿Y證券的可行性提出建議時，應(yīng)明確表示在自己所知情的范圍內(nèi)本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券是否有利害關(guān)系。 ( )
39.線性回歸是對任意兩個數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行線性擬合獲得佳直線回歸方程，從而對該指標(biāo)進(jìn)行預(yù)測。 ( )
40.投資者在構(gòu)建證券組合時應(yīng)考慮股息收入和利息收入的穩(wěn)定性。( )
41.一般來說，股東資本小于借入資本較好。 ( )
42.一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，企業(yè)的股票和債券的價格上漲。 ( )
43.計算速動比率時，流動資產(chǎn)中包括存貨。 ( )
44.證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達(dá)到投資收益大化的目標(biāo)。 ( )
45.如果市場是半強勢有效的，通過“內(nèi)幕信息”可以獲得非正常的超額收益。 ( )
46.證券A和B組成的證券組合P中，相關(guān)系數(shù)(P)決定組合線在A與B之間的彎曲程度。隨著ρAB的增大，彎曲程度將增加。 ( )
47.在所有行業(yè)中，成本優(yōu)勢是決定企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。( )
48.2006年2月1日，《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》正式實施，外國投資者被允許對已完成股改的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。 ( )
49.收入政策終要通過財政政策和貨幣政策來實現(xiàn)，收入總量調(diào)控通過財政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)對證券市場產(chǎn)生影響。 ( )
50.由于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟全球化等因素，某些行業(yè)會在成熟期之后迎來新的增長。 ( )
51.任何一種向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出的經(jīng)營活動都屬于融資融券業(yè)務(wù)。 ( )
52.已知某證券的投資收益率等于0.05和-0.01的可能性均為50%，那么該證券的標(biāo)準(zhǔn)差等于0.03。 ( )
53.道氏理論中將趨勢分為三類，三類趨勢大的區(qū)別是時間的長短和波動幅度的大小，主要趨勢持續(xù)時間長，波動幅度小。 ( )
54.特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)和夏普指數(shù)的計算都使用β系數(shù)。 ( )
55.德爾塔一正態(tài)分布法中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。 ()
56.時間為1天，置信水平為95%，所持股票組合的VaR=10000兀的涵義是明天該股票組合有95%的把握，大損失為l0000元。 ()
57.歷史模擬法假定市場因子的未來變化與歷史完全一樣，與現(xiàn)實不符. ( )
58.如果出現(xiàn)證券A的收益與方差均小于證券B，那么共同規(guī)則不能區(qū)分這樣的證券組合。 ( )
59.所謂經(jīng)濟特色，是指區(qū)位內(nèi)經(jīng)濟與區(qū)位外經(jīng)濟的聯(lián)系和互補性、龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。 ( )
60.某債券的面值為l000元、票面利率為6%、剩余期限為10年、每年付息，同類債券的必要年收益率始終為8%，那么，按復(fù)利計算的該債券在5年后的合理價格為l086元。 ( )參考答案及詳細(xì)解析
一、單項選擇題
1.【答案詳解】D。今日的ADL=昨日的ADL+當(dāng)天所有股票中上漲的家數(shù)一當(dāng)天所有股票中下跌的家數(shù)=100+70-30=140。
2.【答案詳解】B。貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率，提高儲蓄轉(zhuǎn)化的比重，并通過金融市場有效運作實現(xiàn)資源的合理配置。
3.【答案詳解】A。根據(jù)股價移動規(guī)律，可以將股價曲線形態(tài)分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。前者保持平衡，后者打破平衡。
4.【答案詳解】C。6個月支付1次利息，則每次支付的利息金額為100 ×6%×0.5=3(元)，故債券價格為P=3/(1+2.5%)1/2+3/(1+3%)+ (100+3)/(1+3.26%)3/2=l04.04(元)。
5.【答案詳解】C。當(dāng)投資者擔(dān)心在資金到位之前，或拋出股票之后，股市出現(xiàn)上漲，這時可先買入股指期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值交易。當(dāng)投資者持有股票，而擔(dān)心股市下跌帶來市值損失時可先賣出股指期貨合約，進(jìn)行空頭套期保值交易。
6.【答案詳解】B。金融期貨交易的基本特征可概括如下：第一，交易的標(biāo)的物是金融商品;第二，金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易;第三，金融期貨交易采取公開競價方式?jīng)Q定買賣價格;第四，金融期貨交易實行會員制度;第五，交割期限的規(guī)格化。
7.【答案詳解】D。城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額不包括單位存款。
8.【答案詳解】C。在K線組合中，后一根K線的位置越低，越有利于空方，位置越高，越有利于多方。無論K線的組合多復(fù)雜，都是由后一根K線相對于前面K線的位置來判斷多空雙方的實力大小。越是靠后的K線越重要。
9.【答案詳解】A。一般而言，利潤表和利潤分配表是放在一起的，它的意思是指企業(yè)有了凈利潤后能分給投資者多少錢。利潤分配表的編制主要分為三步：第一步：可供分配的利潤=凈利潤+年初未分配利潤+盈余公積金轉(zhuǎn)入;第二步：可供股東分配的利潤=可供分配的利潤一應(yīng)付優(yōu)先股股利一提取任意盈余公積金一轉(zhuǎn)作股本的普通股股利;第三步：未分配利潤(留到來年再分配)=可供股東分配的利潤-已分配優(yōu)先股股利-任意公積-
已分配普通股股利?？梢姡诶麧櫦袄麧櫡峙浔淼臉?gòu)成要素中不包括應(yīng)付流通股股利。
10.【答案詳解】A。若流動比率大則營運資金大于零，短期償債能力較有保障，速動比率不一定大于1，現(xiàn)金比率不能確定。
11.【答案詳解】D。產(chǎn)權(quán)比率的計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率一負(fù)債總額/所有
者(股東)權(quán)益總額。它反映企業(yè)所有者對債權(quán)****益的保障程度。
12.【答案詳解】A。營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。因此，資產(chǎn)管理比率通常又被稱為“運營效率比率”，主要包括存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù))、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。
13.【答案詳解】D。艾略特受到價格上漲下跌現(xiàn)象的不斷重復(fù)的啟發(fā)，發(fā)明波浪理論。該理論是以周期為基礎(chǔ)的。把周期分成時間長短不同的各種周期，指出，在一個大周期之中可能存在小的周期，而小的周期又可以再細(xì)分成更小的周期。每個周期無論時間長與短，都是以一種相同的模式進(jìn)行。這個模式就是波浪理論的核心——8浪過程。每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個過程組成。這8個過程完結(jié)以后，才能說這個周期已經(jīng)結(jié)束。
14.【答案詳解】B。K線又稱為“日本線”，起源于200多年前的日本。
15.【答案詳解】D。學(xué)術(shù)分析流派是以“效率市場理論”為哲學(xué)基礎(chǔ)的。
16.【答案詳解】D。道氏理論必須等到新的趨勢確立以后才能發(fā)出行動的信號，所以D選項說法錯誤。
17.【答案詳解】C。就半年付息的債券來說，將半年利率Y乘以2 便得到年到期收益率，這樣得出的年收益低估了實際年收益而被稱為“債券等價收益率”。
18.【答案詳解】B。一般而言，匯率下降，本幣升值，本國產(chǎn)品競爭力減
弱，出口型企業(yè)將減少收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將下跌。
19.【答案詳解】A。基本分析法的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡單;與基本分析相比，技術(shù)分析對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。
20.【答案詳解】B。投資組合的8系數(shù)=(50×10000×0.8+20 X 20000×1.5+10×30000X1.0)/(50×10000+20x 20000+lOx 30000)≈l.083，期貨合約份數(shù)一(現(xiàn)貨總價值/單位期貨合約價值)×p系數(shù)=[(50×10000+20×20000+10×30000)÷100000]×1.083=(1200000÷100000)×1.083≈13(份)。
21.【答案詳解】A。一般認(rèn)為，公司財務(wù)評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還a-成長能力。它們之間大致可按5：3 ：2來分配比重。
22.【答案詳解】B。我國債券內(nèi)在價值的計算中常用的公式是單利計息，復(fù)利貼現(xiàn)。
23.【答案詳解】A。穩(wěn)健成長型投資者希望能通過投資的機會來獲利，并確保足夠長的投資期間。從投資策略來看，一般可選擇投資中風(fēng)險、中收益證券，如穩(wěn)健型投資基金、指數(shù)型投資基金、分紅穩(wěn)定持續(xù)的藍(lán)籌股及高利率、低等級企業(yè)債券等。投資的信息需求更多地體現(xiàn)在所選擇投資品種的微觀層面。
24.【答案詳解】B?？偭糠治龇ㄊ强陀^經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)方法。總量分析法對影響宏觀經(jīng)濟運行總量指標(biāo)的因素及其變動規(guī)律進(jìn)行分析，進(jìn)而說明整個經(jīng)濟的狀態(tài)和全貌?？偭糠治鲋饕且环N動態(tài)分析，因為它主要研究總量指標(biāo)的變動規(guī)律。同時，也包括靜態(tài)分析，因為總量分析包括考察同一時期內(nèi)各總量指標(biāo)的相互關(guān)系。
25.【答案詳解】A。關(guān)聯(lián)購銷類的關(guān)聯(lián)交易，主要集中于資本密集型行業(yè)和市場集中程度較高的行業(yè)。一些上市公司僅是集團公司的部分資產(chǎn)，與集團其他公司間產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易在所難免。除了集團公司以外，其他大股東如果在業(yè)務(wù)上與上市公司有所聯(lián)系，也有可能產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易。因此，關(guān)聯(lián)購銷在我國眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各類關(guān)聯(lián)交易中居首位。
26.【答案詳解】B?，F(xiàn)金流動負(fù)債比反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負(fù)債的保障程度。公式為：現(xiàn)金流動負(fù)債比一年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負(fù)債。此題中，現(xiàn)金流動負(fù)債比一5000000÷8000000—o.625。
27.【答案詳解】D。在市場預(yù)期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時期內(nèi)，市場預(yù)計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。
28.【答案詳解】A。技術(shù)分析方法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題：①技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用;②多種技術(shù)分析方法綜合研判;③理論與實踐相結(jié)合。
29.【答案詳解】A。將股價在一段時間的頂部高點用折線連起來，每一個局部高點都考慮到，可能得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價之上;將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在股價之下，這些弧線稱為圓弧形，又稱為碟形、圓形或碗形。圓弧形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，在其形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少;圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個圓弧形。
30.【答案詳解】D。經(jīng)濟全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球化轉(zhuǎn)移，發(fā)達(dá)國家主要發(fā)展知識密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，而把勞動和資源密集型的產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。廣大發(fā)展中國家除了繼續(xù)作為原材料、初級產(chǎn)品的供應(yīng)者外，還成為越來越多的工業(yè)制成品的生產(chǎn)基地。
31.【答案詳解】C。EVA資本一債務(wù)資本+股本資本一在建工程一現(xiàn)金和銀行存款。故選C。
32.【答案詳解】B。結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對一定時期經(jīng)濟整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟現(xiàn)象的相對靜止?fàn)顟B(tài)。
33.【答案詳解】B。該股票市場定價合理，因此，其市場價格為l5元(每股股息/必要收益率)。可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值一標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例一15X 30—450(元)。
34.【答案詳解】D。投資者甲的偏好無差異曲線比投資者乙的偏好無差異曲線斜率陡，說明投資者甲比投資者乙相對保守，相同的風(fēng)險狀態(tài)下，甲對風(fēng)險的增加要求更多的風(fēng)險補償。故在資本資產(chǎn)定價模型中，投資者甲的無風(fēng)險投資所占的比例較乙的少，其優(yōu)組合會位于乙的左邊。
35.【答案詳解】B。為進(jìn)一步貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》和《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》精神，規(guī)范上市公司股權(quán)分置改革工作，促進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，保護投資者的合法權(quán)益，中國證券監(jiān)督管理委員會制定了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，2005年9月4日對外發(fā)布。
36.【答案詳解】A。營運指數(shù)反映公司報告收益與公司業(yè)績之間的關(guān)系，營運指數(shù)一經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金一經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/(凈利潤一非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費用)=2400/(1800—600+400)=1.5>1。大于1
的營運指數(shù)，則說明收益質(zhì)量好。
37.【答案詳解】D。1995年，原國務(wù)院證券委發(fā)布了《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》，開始在我國推行證券業(yè)從業(yè)人員資格管理制度。根據(jù)這個規(guī)定，我國于l999年4月舉辦了首次證券投資咨詢資格考試。
38.【答案詳解】B。廣播公司和飲料公司的銷量穩(wěn)定，所需投入的有形資本有限，商譽等無形資本較多，對于這樣的公司，用稅后利潤不能反映目標(biāo)公司的價值，好利用現(xiàn)金流量作為估價指標(biāo)。
39.【答案詳解】C。作為綜合研究擬定經(jīng)濟和社會發(fā)展政策、進(jìn)行總量平衡、指導(dǎo)總體經(jīng)濟體制改革的宏觀調(diào)控部門，國家發(fā)展和改革委員會的主要職責(zé)包括擬訂并組織實施國民經(jīng)濟和社會發(fā)展戰(zhàn)略、長期規(guī)劃、年度計劃、產(chǎn)業(yè)政策和價格政策，監(jiān)測和調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟運行，搞好經(jīng)濟總量平衡，優(yōu)化重大經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，安排國家重大建設(shè)項目，指導(dǎo)和推進(jìn)經(jīng)濟體制改革。
40.【答案詳解】A?，F(xiàn)金債務(wù)總額比一經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額=4000000/(10000000+4000000)≈0.29。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評估企業(yè)中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時它也是預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。這一比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強，破產(chǎn)的可能性越小。這一比率越低，企業(yè)財務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。
41.【答案詳解】B。市場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應(yīng)下降，從而使債券的內(nèi)在價值增加，所以B選項說法錯誤。
42.【答案詳解】C。宏觀經(jīng)濟只是影響公司股價的其中一個因素，還有其他很多因素影響股價，在宏觀經(jīng)濟向好，但其他因素如公司盈利情況等糟糕的時候，公司股價也可能下跌。
43.【答案詳解】A。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時，零增長模型相當(dāng)有用，因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。
44.【答案詳解】B。OBV即“平衡交易量”、“能量潮”，其計算公式為：今日OBV=昨日0BV+sgn×今日成交量，其中sgn為符號函數(shù)，其數(shù)值取值為±l，當(dāng)今日收盤價≥昨日收盤價時，取+1，當(dāng)今日收盤價<昨日收盤價時，取一l。通過成交量的指標(biāo)來驗證當(dāng)前股價走勢的可靠性，該指標(biāo)的理論基礎(chǔ)是市場價格的有效變動必須有成交量配合，量是價的先行指標(biāo)。
45.【答案詳解】D。選擇性政策工具包含兩種，即直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。A、B、C選項屬于一般性政策工具。
46.【答案詳解】B。高通脹使企業(yè)成本上漲過快，同時企業(yè)更傾向于囤
積商品高價待沽，結(jié)果影響生產(chǎn)同時又抬高了售價，如果不采取調(diào)控措施，
必將導(dǎo)致未來的“滯脹”，企業(yè)將面臨困境。
47.【答案詳解】A。市場預(yù)期理論、流動性偏好理論和市場分割理論都認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由對未來利率變化方向的預(yù)期決定，流動
性溢價也起一定的作用。
48.【答案詳解】B。流動比率=(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)×100%，衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力，所以正確答案是B選項。
49.【答案詳解】B。該股票無分紅，則其1年期遠(yuǎn)期合約的理論價格一
100e6%×1 = 106.18(元)(107元，可見該遠(yuǎn)期合約價格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時，利用賣出債券的資金買進(jìn)股票。
50.【答案詳解】C。自然衰退是一種自然狀態(tài)下到來的衰退;偶然衰退是指在偶然的外部因素的作用下，提前或延后發(fā)生的衰退;相對衰退是指行
業(yè)因結(jié)構(gòu)性原因或者無形原因引起行業(yè)地位和功能發(fā)生衰減的狀況。
51.【答案詳解】B。漲跌比率ADR指標(biāo)是將一定時期內(nèi)上市交易的全部股票中的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)進(jìn)行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場上多空力量之間的變化，進(jìn)而判斷市場上的實際情況。
52.【答案詳解】D。主營業(yè)務(wù)利潤率是主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的百分比，其計算公式為：主營業(yè)務(wù)利潤率一(主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入)
×100%。
53.【答案詳解】D。艾略特把大的運動周期分成時間長短不同的各個周期，每個周期無論時間長短，都是以一種模式進(jìn)行，新的周期仍然遵循上述
的模式。這是艾略特波浪理論的核心的內(nèi)容。
54.【答案詳解】B?，F(xiàn)金流動負(fù)債比一經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債。在本題中，現(xiàn)金流動負(fù)債比=3400/6000≈O.57。 。
55.【答案詳解】C。按照權(quán)證持有人行權(quán)時間不同，權(quán)證可分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證。歐式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買賣標(biāo)的證券;而美式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時刻都有權(quán)買賣標(biāo)的證券。
56.【答案詳解】C。投資者購買的股指期貨合約的總價值為：400×500 ×3=600000(美元)，即60萬美元，套期保值比率=期貨合約總價值÷保值的現(xiàn)貨合約.總價值=60÷(160×40%)≈0.938。
57.【答案詳解】C。可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場
價格=20×40=800。當(dāng)可轉(zhuǎn)換證券的市場價格1000大于可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值800，前者減去后者的數(shù)值被稱為可轉(zhuǎn)換證券的“轉(zhuǎn)換升水”。轉(zhuǎn)換升水比率=200/800×100%=25%。
58.【答案詳解】D。套利定價理論，由羅斯于20世紀(jì)70年代中期建立，揭示了均衡價格形成的套利驅(qū)動機制和均衡價格的決定因素。簡單地講，它解決了這樣一個問題：如果所有證券的收益都受到某個共同因素的影響，那么在均衡市場狀態(tài)下，導(dǎo)致各種證券具有不同收益的原因是什么。
59.【答案詳解】C。久期表示的就是按照現(xiàn)值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)，也就是債券期限的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是每年的債券債息或本金的現(xiàn)值占當(dāng)前市價的比重。
60.【答案詳解】B。市盈率一每股市價/每股盈余，表明市場對公司共同的期望指標(biāo)，一般來說，公司的市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好，但是，需要注意的是，當(dāng)市盈率指標(biāo)很小或者為零時，分母很小，不能說明任何問題。
二、多項選擇題
1.【答案詳解】AC。VaR方法可以用于多種不同的金融產(chǎn)品，并能對不同的金融產(chǎn)品和不同的資產(chǎn)類型的風(fēng)險進(jìn)行度量和累積。VaR方法簡單直觀地描述了投資者在某一給定時期內(nèi)所面臨的市場風(fēng)險。
2.【答案詳解】ABD。證券投資分析是證券投資過程中不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在：①有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評估證券的投資價值;③有利于降低投資者的投資風(fēng)險;④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。投資的系統(tǒng)性風(fēng)險不是人為可避免的。
3.【答案詳解】ABCD。VaR方法主要應(yīng)用于：①風(fēng)險管理與控制;②基于VaR法的資產(chǎn)配置與投資決策;③基于VaR法的業(yè)績評價;④風(fēng)險監(jiān)管。
4.【答案詳解】ABCD?；痉治鍪巧鲜泄菊{(diào)研的重要環(huán)節(jié)，是證券投資分析不可或缺的工作，這項工作主要包括七個方面的內(nèi)容：一、分析公司所屬行業(yè);二、分析公司的背景和歷史沿革;三、分析公司的經(jīng)營管理;四、分析公司的市場營銷;五、分析公司的研究與開發(fā);六、分析公司的投資與融資;七、分析公司潛在的項目風(fēng)險。選項中，A屬于第四條;B屬于第一條;C屬于第三條;D屬于第五條。
5.【答案詳解】ABC。產(chǎn)品競爭能力是公司的產(chǎn)品分析，而不是經(jīng)濟區(qū)位分析，所以D選項錯誤。
6.【答案詳解】AD?？赊D(zhuǎn)換證券是指可以在一定時期內(nèi)，按一定比例或價格轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券(簡稱標(biāo)的證券)的特殊公司證券。因此，可轉(zhuǎn)換證券的價值與標(biāo)的證券的價值有關(guān)，所以B選項錯誤;在轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價格兩者之中，只要規(guī)定了其中的一個，那么另一個也就隨之而確定，所以C選項錯誤。
7.【答案詳解】AC。套利交易的積極作用體現(xiàn)在：①實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能.使扭曲的價格回復(fù)正常;②增強市場流動性，活躍遠(yuǎn)期月份合約。
8.【答案詳解】BCD。影響股票市場供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場設(shè)立制度和股權(quán)流通制度。
9.【答案詳解】ACD。上市公司的區(qū)位分析包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。
10.【答案詳解】CD。消費指標(biāo)包括：社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額。A選項屬于金融指標(biāo)，B選項為投資指標(biāo)。
11.【答案詳解】ABC。行情數(shù)據(jù)分析屬于技術(shù)分析。
12.【答案詳解】AC。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，在計算資產(chǎn)負(fù)債率時需要用到負(fù)債總額和資產(chǎn)總額。
13.【答案詳解】ABCD。雖然非正常損益也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力，因此，證券分析師在分析公司盈利能力時，應(yīng)排除A、B、C、D四種因素。
14.【答案詳解】ACD。規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨大”局面;二是流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用;三是股權(quán)的流通性。B選項應(yīng)修改為：降低股權(quán)集中度。
15.【答案詳解】BC。按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那些被所有投資者都認(rèn)為是差的組合，把排除后余下的組合稱為“有效證券組合”，它是可行域的左上邊界上的任意可行組合。
16.【答案詳解】ACD。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個國家(或地區(qū))所有常住居民在一定時期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計)生產(chǎn)活動的終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
17.【答案詳解】ABC。2005年修訂的《證券法》第一百七十一條規(guī)定，投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為：①代理委托人從事證券投資;②與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失;③買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票;④利用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息;⑤法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。D選項屬于投資咨詢機構(gòu)及其從業(yè)人員的正常工作范疇。
18.【答案詳解】ABD。C選項是增長型證券組合的目標(biāo)。
19.【答案詳解】AC?；痉治龅睦碚摶A(chǔ)在于：①任何一種投資對象都有一種可以稱為“內(nèi)在價值”的固定基準(zhǔn)，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;②市場價格和內(nèi)在價值之間的差距終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日，便是買(賣)機會到來之時。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是建立在3個假設(shè)之上的，即市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重演。
20.【答案詳解】ACD。目前，已經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有三種，分別是美國芝加哥期權(quán)交易所的中國股指期貨、香港以恒生中國企業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的期貨合約以及新加坡新華富時中國50指數(shù)期貨。
21.【答案詳解】CD。經(jīng)濟全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化。在貿(mào)易與投資一體化理論中，企業(yè)行為被分為總部行為和實際生產(chǎn)行為，所以C和D選項正確。
22.【答案詳解】ABCD。財政支出可歸類為兩部分：①經(jīng)常性支出;②資本性支出。經(jīng)常性支出的擴大可以擴大消費需求，資本性支出的擴大則擴大投資需求。財政發(fā)生赤字的時候有兩種彌補方式：一是通過舉債即發(fā)行國債來彌補;二是通過向銀行借款來彌補。發(fā)行國債對國內(nèi)需求總量是不會產(chǎn)生影響的。財政向銀行借款彌補赤字，如果銀行只是把本來應(yīng)該增加貸款的數(shù)量借給財政使用，那么財政赤字同樣不會使需求總量增加。只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發(fā)行量時，財政赤字才會擴大國內(nèi)需求。
23.【答案詳解】ABCD。分析公司成長性可以從五個方面分析：①分析公司規(guī)模擴張的推動因素;②縱向比較;③與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較;④預(yù)測未來前景;⑤分析財務(wù)狀況。所以A、B、C、D選項都正確。
24.【答案詳解】ABCD。MA的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：①追蹤趨勢;②滯后性;③穩(wěn)定性;④助漲助跌性;⑤支撐線和壓力線的特性。
25.【答案詳解】AD。債券的提前贖回條款在財務(wù)上對發(fā)行人是有利的，但對投資者來說，提前贖回使他們面臨較低的再投資利率，這種風(fēng)險要從價格上得到補償，因此具有較高提前贖回可能性的債券應(yīng)具有較高的票面利率，其內(nèi)在價值相對較低。所以8、C選項說法錯誤。
26.【答案詳解】AD。久期可以用來測量債券利率敏感性，久期越大，債券對利率變化越敏感。息票利率與久期呈相反的關(guān)系，息票率越高，久期越短，敏感性相對要低一些。相對麥考萊久期，修正久期是對債券價格利率線性敏感性更精確的測量，更符合一般意義上的久期定義。利用修正久期可以計算出收益率變動一個單位百分點時債券價格變動的百分?jǐn)?shù)。
27.【答案詳解】AC。證券組合的夏普指數(shù)與市場組合的夏普指數(shù)比較：一個高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場經(jīng)營得好，而一個低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營得比市場差。前者的組合位于資本市場線上方，后者的組合則位于資本市場線下方。據(jù)題所述條件只能確定A、C兩個選項正確。
28.【答案詳解】BCD。消費物價指數(shù)、生活費用指數(shù)以及零售物價指數(shù)均可反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。
29.【答案詳解】AB。PSY的取值第進(jìn)入判定區(qū)域時，判斷往往容易出錯，一般要兩次以上才能采取行動;PSY取值過高(低)是強烈的賣出(買入)信號。
30.【答案詳解】ABC。一般認(rèn)為，市盈率與收益、股息政策、增長和風(fēng)險等關(guān)系密切。
31.【答案詳解】AB?！胺歉冬F(xiàn)費用”涉及計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少、預(yù)提費用的增加等項目。固定資產(chǎn)報廢損失和固定資產(chǎn)折舊屬于“非經(jīng)營收益”。
32.【答案詳解】ACD。通貨膨脹時，應(yīng)采取緊縮的財政政策及貨幣政策;增加稅收，提高稅率，減小減免稅范圍，減少財政支出，增加國債發(fā)生，減少財政補貼。C選項過度的通貨膨脹會使人們囤積商品、購買房屋等進(jìn)行保值，從而資金流出證券市場，引起股價和債券價格下跌。
33.【答案詳解】ABC。根據(jù)附息債券定價公式，該債券當(dāng)前合理價格(內(nèi)在價值)可計算如下：按單利貼現(xiàn)：
P=5/(1+5%)+5/(1+2×5%)+5/(1+3×5%)+5/(1+4×5%)+l00/(1+4×5%)=101.16(元);
按復(fù)利貼現(xiàn)：
P=5/(1+5%)+5/(1+5%)2+5/(1+5%)3×5/(1+5%)4+100/(1+5%)4=100(元);
由題可知，債券半年票面利率為5/100=5%，則按單利計算，債券的年票面利率為l0%。
34.【答案詳解】AC。上證50ETF在一級市場申購贖回的基本單位是100萬份，因此資金規(guī)模較小的普通投資者不適宜參與上證50ETF的套利交易。但對于資金量相對較大的投資者則是完全可行的。LOF一級市場申購和贖回的基本單位與普通開放式基金一樣，為1000基金單位，所以適合中小投資者參與。
35.【答案詳解】ABCD。增長型證券組合以資本升值(即未來價格上升帶來的價差收益)為目標(biāo);投資于此類證券組合的投資者往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長;這類投資者很少購買分紅的普通股，投資風(fēng)險較大。
36.【答案詳解】BCD。證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團體。會員組成：可以是個人會員，也可以是由個人會員隸屬的團體、公司構(gòu)成的法人會員。證券分析師組織的功能：①為會員進(jìn)行資格認(rèn)證;②對會員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理;③定期或不定期地對證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等。
37.【答案詳解】ABCD。戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)是具有較高需求彈性和收入彈性，能帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，政府往往運用稅收措施、貿(mào)易政策措施等各種方式保護和扶持其發(fā)展，四個選項都是常用的保護和扶持戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的政策。
38.【答案詳解】AB。與權(quán)證價值呈反方向變化的變量有股票價格和無風(fēng)險利率，與權(quán)證價值呈正方向變化的變量有行權(quán)價格、到期期限和波動率。
39.【答案詳解】ABCD。A選項正確，在弱勢有效市場中，證券價格充分反映了歷一系列交易價格和交易量中所含的信息，從而投資者不可能通過分析以往價格獲得超額利潤;BD兩個選項正確，在半強勢有效市場中，僅僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析不能提供任何幫助，因為針對當(dāng)前已公開的資料信.9-，目前的價格是合適的，未來的價格變化依賴于新的公開信息，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報;C選項正確，在強勢有效市場中，任何人都不可能再通過對公開或內(nèi)幕信息的分析來獲取超額收益。
40.【答案詳解】AD。正現(xiàn)金流是指收入的現(xiàn)金量(銷售、已獲利息、發(fā)行股票等等)。“正現(xiàn)金流”就意味著在投資的過程中，能夠確保投資的收益高于投資的成本。配股是上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。增發(fā)是指上市公司為了再融資而再次發(fā)行股票的行為。配股和增發(fā)都是一種融資行為，能使上市公司產(chǎn)生正的現(xiàn)金流。
三、判斷題
1.【答案詳解】A。略
2.【答案詳解】B。20世紀(jì)60年代以來，在美國的證券界，用回歸分析法分析的模型出現(xiàn)了數(shù)百個，每一種可能的變量和變量的組合都考慮到了。所有這些模型有一個共同特點：它們能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化。
3.【答案詳解】B。這些行業(yè)都處于行業(yè)生命周期的成熟期。
4.【答案詳解】B。道氏理論認(rèn)為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是，終可以將它們分為3種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。
5.【答案詳解】B?！盁o偏預(yù)期”理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于對未來即期利率的市場預(yù)期。
6.【答案詳解】A。略
7.【答案詳解】A。市凈率是每股市場價格與每股凈資產(chǎn)之間的比率。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。
8.【答案詳解】B。再貼現(xiàn)意味著商業(yè)銀行向中央銀行貸款，從而增加了貨幣投放，直接增加貨幣供應(yīng)量。
9.【答案詳解】A。略
10.【答案詳解】B。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力，存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。但這并非必然。因為存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著平均存貨越少。而對于存貨來說，過多或過少都不好。過多會浪費資金，過少不能滿足流轉(zhuǎn)的需要，同樣意味著存貨管理效率的低下。
11.【答案詳解】B。運用風(fēng)險管理工具進(jìn)行風(fēng)險控制主要有兩種方法：其一，通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風(fēng)險;其二，轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險。轉(zhuǎn)移系統(tǒng)風(fēng)險的方法主要有兩種：將風(fēng)險資產(chǎn)進(jìn)行對沖(如利用股票指數(shù)期貨和現(xiàn)貨進(jìn)行對沖)和購買損失保險。
12.【答案詳解】A。VaR方法可以測量不同市場因子、不同金融工具的成的復(fù)雜證券組合和不同業(yè)務(wù)部門的總體市場風(fēng)險暴露，因此它使得不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險之間具有可比性，逐漸成為聯(lián)系整個企業(yè)或機構(gòu)的各個層次的風(fēng)險分析、度量方法。
13.【答案詳解】B。該債券當(dāng)前的市場合理價格為：1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。
14.【答案詳解】B。以規(guī)避利率為目的的債券資產(chǎn)組合建立在市場極度有效的假設(shè)之上，即在這一市場中債券都被正確的定價，因此這類組合管理方法被稱為“被動的債券組合管理”。
15.【答案詳解】B。如果一個數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個便有一個高峰，表明該時間數(shù)列是季節(jié)性時間數(shù)列。
16.【答案詳解】A。略
17.【答案詳解】B。如果NPV二>0，意味著所有預(yù)期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價格被低估，因此購買這種股票可行。
18.【答案詳解】A。略
19.【答案詳解】A。略
20.【答案詳解】B。寡頭壟斷行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進(jìn)入。
21.【答案詳解】B。一方控制，共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。
22.【答案詳解】B。
23.【答案詳解】B。與基本分析法相比，技術(shù)分析法對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。因此，就我國現(xiàn)實市場條件來說，技術(shù)分析法更適用于短期的行情預(yù)測。
24.【答案詳解】B。旗形持續(xù)的時間不能太長，時間一長，它的保持原來趨勢的能力將下降。一般旗形的持續(xù)時間應(yīng)該短于3周。
25.【答案詳解】A。略
26.【答案詳解】A。略
27.【答案詳解】B。是由于恩格爾定律的作用，而不是基尼定律的作用。恩格爾定律是關(guān)于人們收入中有多少用于食品的比率，反映了人們的生活質(zhì)量和水平。
28.【答案詳解】B。對于看漲期權(quán)，市場價格高于協(xié)定價格的是實值期權(quán);對于看跌期權(quán)來說，市場價格低于協(xié)定價格的是實值期權(quán)。
29.【答案詳解】A。略
30.【答案詳解】A。如果有單方面成交的事件發(fā)生，另一部分頭寸仍在持倉，成為單向交易，市場風(fēng)險相當(dāng)大，違背了套利的初衷，成了單向投機。因此應(yīng)迅速平倉出局，確保資金安全。
31.【答案詳解】B。通貨膨脹對證券市場特別是個股的影響，沒有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生反方向影響，應(yīng)具體情況具體分析。通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟衰退和經(jīng)濟蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。通貨緊縮甚至被認(rèn)為是導(dǎo)致經(jīng)濟衰退的“殺手”。
32.【答案詳解】B。利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會促使部分資金由銀行儲蓄變?yōu)橥顿Y。
33.【答案詳解】B。題干所述是弱式有效市場的特征。
34.【答案詳解】B。這是行業(yè)的相對衰退，而非絕對衰退。
35.【答案詳解】A。略
36.【答案詳解】A。略
37.【答案詳解】A。由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復(fù)雜的，所面對的問題常常是突發(fā)性的、難以預(yù)料的，因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標(biāo)準(zhǔn)化。
38.【答案詳解】A。略
39.【答案詳解】B。線性回歸是對兩個具有相關(guān)關(guān)系的數(shù)量指標(biāo)進(jìn)行線性擬合獲得佳直線回歸方程，從而在相關(guān)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行回歸分析，且相關(guān)程度越高，回歸測定的結(jié)果越可靠。
40.【答案詳解】A。略
41.【答案詳解】B。股東資本和借入資本兩者之間如何權(quán)衡，經(jīng)營者和股東對這一問題的看法是不同的。公司應(yīng)當(dāng)審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時，必須充分估計可能增加的風(fēng)險和收益，在股東資本和借入資本之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。
42.【答案詳解】B。這種情況下，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券的價格上漲;而依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。
43.【答案詳解】B。計算速動比率時，要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除。
44.【答案詳解】B。證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險小或在控制風(fēng)險的前提下使投資收益大化，證券組合投資并不能降低單一證券的風(fēng)險。
45.【答案詳解】A。在半強勢有效市場中，僅以公開資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，未來的價格變化依據(jù)新的公開信息，因此，只有那些獲得內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報。
46.【答案詳解】B。隨著ρAB的增大，彎曲程度將減小。
47.【答案詳解】B。在很多行業(yè)中，成本優(yōu)勢是決定企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，理想的成本優(yōu)勢往往成為同行業(yè)價格競爭的抑制力，但不是在所有行業(yè)中均如此(如壟斷行業(yè))。
48.【答案詳解】A。略
49.【答案詳解】A。略
50.【答案詳解】A。新的增長可以使行業(yè)煥發(fā)生機，延緩了行業(yè)的衰退進(jìn)程。
51.【答案詳解】B。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券四種形式。因而只有券商或金融機構(gòu)向客戶出借資金或證券才屬于融資融券業(yè)務(wù)，其他機構(gòu)或者個人的此類行為不屬于該業(yè)務(wù)。
52.【答案詳解】A。
53.【答案詳解】B。主要趨勢持續(xù)時間長，波動幅度大。
54.【答案詳解】B。與特雷諾指數(shù)和詹森指數(shù)不同，夏普指數(shù)的計算使用標(biāo)準(zhǔn)差而不是β系數(shù)。
55.【答案詳解】B。蒙特卡羅模擬法(而不是德爾塔-正態(tài)分布法)中的市場價格的變化不是來自歷史觀察值，而是通過隨機數(shù)模擬得到。
56.【答案詳解】B。涵義是明天該股票組合有95%的把握保證，大損失不超過10000元。
57.【答案詳解】A。略
58.【答案詳解】A。證券B收益雖然大，但風(fēng)險也大，因此共同規(guī)則不能區(qū)別該證券組合。
59.【答案詳解】A。略
60.【答案詳解】B。