一、單項(xiàng)選擇題(本類題共60小題，每題0.5分，共30分。每小題的四個選項(xiàng)中，只有一個符合題意的正確答案。多選、錯選、不選均不得分)
1.在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險一般要比變動收益證券( )。
A.小得多
B.差不多
C.大得多
D.小
2.在( )中，技術(shù)分析和基本分析方法將無效。
A.新興市場
B.中小企業(yè)板市場
C.半強(qiáng)勢有效市場
D.弱勢有效市場
3.當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為( )時，可得到無風(fēng)險組合。
A.0
B.1
C.-l
D.上述都不對
4.沃爾評分法中所選用的指標(biāo)比重的是( )。
A.流動比率
B.資產(chǎn)/固定資產(chǎn)
C.銷售額/固定資產(chǎn)
D.銷售成本/存貨
5.關(guān)于貨幣因素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，下列說法正確的是( )。
A.本幣利率上升，外匯流入，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加
B.本幣利率下降，外匯流出，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加
c.本幣利率上升，外匯流出，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降
D.本幣利率下降，外匯流入，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降
6.下列哪項(xiàng)不是行為金融學(xué)對個體進(jìn)行心理分析的心理理論?( )
A.逆向思維理論
B.人的生存欲望理論
C.人的權(quán)力欲望理論
D.人的存在價值欲望理論
7.我國新《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類( )個。
A.6
B.10
C.13
D.20
8.假設(shè)某公司股票當(dāng)前的市場價格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股l元，以后每年的股利以一個不變的增長率2%增長;該公司下一年的股息發(fā)放率是25%。試計(jì)算該公司股票下一年的市盈率為( )。
A.19.61
B.20.88
C.17.23
D.16.O8
9.當(dāng)公司的流動比率小于1時，增加流動資金借款會使當(dāng)期流動比率( )。
A.降低
B.提高
C.不變
D.不確定
10.一般情況下，公司股票價格變化與盈利變化的關(guān)系是( )。
A.股價變化于盈利變化
B.股價變化滯后于盈利變化
C.股價變化同步于盈利變化
D.股價變化與盈利變化無直接關(guān)系11.為了使得股票的風(fēng)險得以量化，馬柯威茨的證券投資組合理論用( )衡量股票的風(fēng)險。
A.期望值
B.方差
C.平均值
D.相關(guān)系數(shù)
12.現(xiàn)在( )已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，并作為銀行從市場上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。
A.新加坡同業(yè)拆借利率
B.紐約同業(yè)拆借利率
C.香港同業(yè)拆借利率
D.倫敦同業(yè)拆借利率
13.增發(fā)新股后，( )。
A.負(fù)債結(jié)構(gòu)將調(diào)整
B.資產(chǎn)負(fù)債率將上升
C.權(quán)益負(fù)債比率上升
D.公司凈資產(chǎn)增加
14.下列關(guān)于行業(yè)生命周期分析的說法，錯誤的是( )。
A.在幼稚期，由于新行業(yè)剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資于這個新興的行業(yè)
B.成長期的企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風(fēng)險也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高
C.一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時相對較長，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時間較短
D.行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個階段的總和還要長，大量的行業(yè)都是衰而不亡
15.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)? )。
A.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)
B.圓弧頂形態(tài)
C.持續(xù)整理形態(tài)
D.其他各種形態(tài)
16.20世紀(jì)60年代，美國芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家( )提出了的有效市場假說理論。
A.馬柯威茨
B.尤金法瑪
C.夏普
D.艾略特
17.會計(jì)政策是指( )。
A.企業(yè)對其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所做的判斷
B.企業(yè)在會計(jì)核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計(jì)處理方法，也是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會計(jì)核算的基礎(chǔ)
C.可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形
D.自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項(xiàng)
18.《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)上市公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于( )，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別。
A.30%
B.50%
C.60%
D.75%
19.( )也被稱為“酸性測試比率”。
A.流動比率
B.速動比率
C.保守速動比率
D.存貨周轉(zhuǎn)率
20.( )是把兩個或兩個以上的不同類型的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具。
A.分解技術(shù)
B.組合技術(shù)
C.整合技術(shù)
D.分析技術(shù)
21.買入套期保值的盈虧取決于( )。
A.基差
B.期初基差一期末基差
C.期貨價格的變動
D.期末基差一期初基差
22.假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率為45%，年收益率為10%的概率為35%。那么證券A的期望收益率為( )。
A.27%
B.30%
C.2.11%
D.3%
23.利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力( )。
A.越受利潤影響
B.越受費(fèi)率的影響
C.越弱
D.越強(qiáng)
24.甲、乙兩公司在( )情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
A.甲和乙公司互相持有對方少量股票
B.甲公司是乙公司的上游企業(yè)
C.甲和乙共同出資建立一家公司
D.甲和乙同是一家公司的兩個子公司
25.技術(shù)分析流派對待市場的態(tài)度是( )。
A.市場有時是對的，有時是錯的
B.市場永遠(yuǎn)是對的
C.市場永遠(yuǎn)是錯的
D.不置可否
26.食品業(yè)和公用事業(yè)屬于( )。
A.增長型行業(yè)
B.周期型行業(yè)
C.防守型行業(yè)
D.成長型行業(yè) .
27.我國證券分析師行業(yè)自律組織是( )。
A.中國證監(jiān)會
B.中國證券業(yè)協(xié)會
C.中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會
D.證券交易所投資分析師協(xié)會
28.下列哪組價格屬于封閉式基金的價格?( )。
A.申購價格和贖回價格
B.申購價格和交易價格
C.發(fā)行價格和交易價格
D.發(fā)行價格和贖回價格
29.在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自( )家公用事業(yè)公司。
A.6
B.10
C.15
D.30
30.下列法則中，屬于葛蘭威爾賣出法則的是( )。
A.股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，平均線仍持續(xù)下降
B.股價朝著平均線方向上升，并突破平均線持續(xù)上升
C.股價下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線
D。股價從下降開始走平，股價從下向上穿平均線
31.下列屬于試探性多元化經(jīng)營的開始和策略性投資的資產(chǎn)重組方式是( )。
A.收購公司
B.收購股份
C.公司合并
D.購買資產(chǎn)
32.葛氏法則的不足之處可以用( )進(jìn)行彌補(bǔ)。
A.乖離率指標(biāo)(BIAS)
B.威廉指標(biāo)(WMS)
C.相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)
D.能量潮指標(biāo)(OBV)
33.在某一特定時期內(nèi)，如果某交易員的投資初始資產(chǎn)為l00萬元，其投資收益為20%，且投資組合的VaR值為80萬元，那么其“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的資本收益(RAROC)”為( )。
A.40%
B.25%
C.20%
D.50%
34.一個行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是( )。
A.人們的物質(zhì)文化需求
B.高管人員的素質(zhì)
C.資本的支持
D.資源的穩(wěn)定供給
35.( )，首家中外合資基金管理公司獲準(zhǔn)籌建，標(biāo)志著中國基金業(yè)的對外開放正式拉開序幕。
A.2001年9月22日
B.2002年10月16日
C.2002年11月15日
D.2006年2月1日
36.反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額的指標(biāo)是( )。
A.每股凈收益
B.每股凈資產(chǎn)
C.股東權(quán)益收益率
D.本利比
37.以下屬于先行性指標(biāo)的是( )。
A.個人收入
B.主要生產(chǎn)資料價格
C.企業(yè)工資支出
D.失業(yè)率
38.下列公司變現(xiàn)能力的是( )。
A.公司速動比率大于1
B.公司酸性測試比率大于2
C.公司流動比率大于1
D.公司營運(yùn)資金與流動負(fù)債之比大于l
39.股價移動規(guī)律可以如下描述( )。
A.三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→……
B.持續(xù)整理→上升趨勢→持續(xù)整理→下降趨勢→再開始一輪新的上升下降循環(huán)……
C.沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→……
D.持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……
40.一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的( )。
A.未來值
B.現(xiàn)值
C.市場值
D.賬面值
41.完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A標(biāo)準(zhǔn)差為40%，期望收益為l5%，證券8的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，期望收益率為l2%，那么證券組合25%A+75%B的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A.20%
B.10%
C.5%
D.0
42.通常以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購行為是( )。
A.收購公司
B.收購股份
C.公司合并
D.購買資產(chǎn)
43.某公司上年度和本年度的流動資產(chǎn)年均占用額分別為l00萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年比上年主營業(yè)務(wù)收入增加( )萬元。
A.180
B.360
C.320
D.80
44.市盈率等于每股價格與( )的比值。
A.每股股息
B.每股收益
C.每股凈值
D.每股現(xiàn)金值
45.在流動性偏好理論中，流動性溢價是指遠(yuǎn)期利率和( )。
A.當(dāng)前即期利率的差額
B.未來某時刻即期利率的有效差額
C.遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期利率的差額
D.未來的預(yù)期即期利率的差額
46.我國央行用( )符號代表狹義貨幣供應(yīng)量。
A.M
B.Ml
C.M
D.準(zhǔn)貨幣
47.下列關(guān)于水平型利率期限結(jié)構(gòu)說法中，正確的是( )。
A.是最常見的利率期限結(jié)構(gòu)
B.通常是正利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象
C.出現(xiàn)于預(yù)期利率上升時
D.出現(xiàn)于預(yù)期利率下降時
48.構(gòu)建證券組合的原因是( )。
A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險
B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險
C.增加系統(tǒng)性收益
D.增加非系統(tǒng)性收益
49.20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以( )的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。
A.15%以上
B.20%以上
C.25%以上
D.30%以上
50.關(guān)于影響公司變現(xiàn)能力的因素，以下說法中，錯誤的是( )。
A.銀行已同意、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加公司的現(xiàn)金，提高支付能力
B.由于某種原因，公司可以將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力
C.按我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會計(jì)制度》規(guī)定，或有負(fù)債都應(yīng)在會計(jì)報(bào)表中予以反映，這將減弱公司的變現(xiàn)能力
D.公司有可能為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保，為他人購物擔(dān)?；?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)
51.下列說法錯誤的是( )。
A.一旦資產(chǎn)價格發(fā)生偏離，套利活動可以迅速引起市場糾偏反應(yīng)
B.在布萊克斯科爾斯期權(quán)定價中，證券復(fù)制是一種動態(tài)復(fù)制技術(shù)
C.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)
D.無套利定價法是將某項(xiàng)頭寸與市場中的其他頭寸結(jié)合起來，構(gòu)筑一個在市場均衡時能承受風(fēng)險的組合頭寸，進(jìn)而測算出該頭寸在市場均衡時的價值
52.下列不應(yīng)該作為公司基本分析主要方面的是( )。
A.公司的研究和開發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比重
B.公司的工資獎勵制度
C.公司所屬產(chǎn)業(yè)是否存在進(jìn)入壁壘
D.公司股票成交量分析
53.某公司預(yù)計(jì)今年年底每股股息為0.8元，預(yù)期今后每年股息將以10%的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前無風(fēng)險利率為0.02，市場組合收益為0.2，公司股票的β系數(shù)為1.2，那么該公司股票當(dāng)前的合理價格為( )元。
A.10
B.15
C.55
D.5
54.技術(shù)分析適用于( )。
A.短期的行情預(yù)測
B.周期相對比較長的證券價格預(yù)測
C.相對成熟的證券市場
D.適用于預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域
55.我國現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體，不包括( )。
A.外商投資
B.企業(yè)投資
C.個人投資
D.政府投資
56.下列說法錯誤的是( )。
A.根據(jù)國民生產(chǎn)總值的計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)測值與行業(yè)的相關(guān)性，可以預(yù)測行業(yè)的未來銷售額
B.利用行業(yè)歷年銷售額與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的周期資料進(jìn)行對比，只是說明過去的情況
C.利用行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預(yù)測分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實(shí)力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)
D.對行業(yè)未來增長率預(yù)測，至少需要有2年的數(shù)據(jù)才具有足夠的說服力
57.關(guān)于黃金交叉與死亡交叉，下列說法正確的是( )。
A.是兩種買人信號
B.是兩種賣出信號
C.前者是買人信號，后者是賣出信號
D.前者是賣出信號，后者是買入信號
58.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是( )。
A.缺乏客觀性
B.不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r
C.只能囿于現(xiàn)有資料開展研究
D.不能預(yù)測行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r
59.關(guān)于證券組合，以下說法中正確的是( )。
A.組合是風(fēng)險最小的組合
B.組合是收益的組合
C.相對于其他有效組合，組合所在的無差異曲線的位置
D.組合是無差異曲線簇與有效邊界的交點(diǎn)所表示的組合
60.能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和( )。
A.國債
B.垃圾債券
C.普通股
D.期貨
二、多項(xiàng)選擇題(本類題共40小題，每小題l分，共40分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)
1.下列各項(xiàng)中，影響股票投資價值的內(nèi)部因素包括( )。
A.股份分割
B.公司盈利水平
C.增資或減資
D.公司資產(chǎn)重組
2.當(dāng)股價趨勢開始調(diào)頭向上時，用來確定壓力位的黃金分割數(shù)字有( )。
A.1.618
B.0.191
C.1.382
D.0.809
3.下列對騰落指數(shù)ADL的應(yīng)用過程中的說法，正確的有( )。
A.ADL的應(yīng)用重在相對走勢，而不看重取值的大小
B.經(jīng)驗(yàn)表明，ADL對空頭市場的應(yīng)用比對多頭市場的應(yīng)用效果好
C.ADL不但適用于對大勢未來走勢變動的參考，而且也為選擇個股提供了有益的幫助
D.ADL連續(xù)上漲了很長時間(3天或更多)而指數(shù)卻向相反方向下跌了很長時間，這是買進(jìn)信號
4.我國的外匯儲備中，( )所占比重較低。
A.外幣儲備
B.黃金儲備
C.特別提款權(quán)
D.在IMF的儲備頭寸
5.時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有( )。
A.趨勢外推法
B.移動平均法
C.因子分析法
D.指數(shù)平滑法
6.上市公司資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致( )。
A.公司的分立
B.所有權(quán)轉(zhuǎn)移
C.市場的分立
D.控制權(quán)轉(zhuǎn)移
7.關(guān)于PSY指標(biāo)的應(yīng)用法則，說法正確的是( )。
A.PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為空方市場，50以下為多方市場
B.PSY的取值在25～75之間，說明多空雙方基本處于平穩(wěn)狀態(tài)
C.PSY取值過高或過低，是采取行動的信號
D.PSY的取值首次進(jìn)行采取行動的區(qū)域時，還需要進(jìn)一步的確認(rèn)
8.財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括( )。
A.征收城市水資源費(fèi)收入
B.教育費(fèi)附加收入
C.征收排污費(fèi)收入
D.土地增值稅收入
9.深圳證券交易所將上市公司分為( )類。
A.工業(yè)
B.商業(yè)
C.地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)
D.金融業(yè)和綜合
10.現(xiàn)金流量表主要分為哪幾部分?( )
A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
B.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
C.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
D.營業(yè)外收支產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
11.道氏理論認(rèn)為市場的波動表現(xiàn)為幾種趨勢，它們是( )。
A.主要趨勢
B.次要趨勢
C.上漲趨勢
D.短暫趨勢
12.央行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響是( )。
A.買入有價證券，貨幣供應(yīng)增加，股價上漲
B.買人有價證券，貨幣供應(yīng)減少，股價下跌
C.賣出有價證券，貨幣供應(yīng)減少，股價下跌
D.賣出有價證券，貨幣供應(yīng)增加，股價上漲
13.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法包括( )。
A.總量分析法
B.形態(tài)分析法
C.財(cái)務(wù)分析法
D.結(jié)構(gòu)分析法
14.構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)有( )。
A.規(guī)模性
B.職業(yè)化
C.社會功能性
D.群體性
15.A公司目前股價為4元，股息為每股0.2元，預(yù)期回報(bào)率為l6%，未來5年中超常態(tài)增長率為20%，隨后的增長率為l0%，則( )。
A.該股票價值被高估
B.該股票價值被低估
C.該股票的理論價值小于5元
D.該股票的理論價值大于5元
16.在現(xiàn)實(shí)生活中，接近完全壟斷市場類型的行業(yè)包括( )。
A.計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)
B.稀有金屬礦藏的開采
C.某些資本、技術(shù)高度密集型行業(yè)
D.煤氣公司等公用事業(yè)
17.下列屬于影響債券投資價值的內(nèi)部因素的是( )。
A.債券的期限
B.債券的票面利率
C.債券的提前贖回條款
D.債券的稅收待遇
18.《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對投資分析師提出的基本要求包括( )。
A.誠實(shí)、正直、公平
B.以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為
C.堅(jiān)持獨(dú)立性和客觀性
D.努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競爭力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度
19.一般來說，( )是馬柯威茨均值方法模型中的投資者的偏好特征。
A.無差異曲線由左至右向上彎曲
B.無差異曲線位置越高，投資者的滿意程度越高
C.無差異曲線是一條水平的直線
D.同一投資者的無差異曲線之間互不相交
20.下列業(yè)務(wù)中，屬于融資融券業(yè)務(wù)的有( )。
A.銀行對券商提供證券質(zhì)押貸款
B.投資者向券商借人某種證券
C.投資者之間相互融資
D.券商之間相互拆借資金
21.經(jīng)濟(jì)繁榮時，將會出現(xiàn)( )。
A.產(chǎn)出增加
B.特價上漲
C.利率上升
D.就業(yè)增加
22.關(guān)于擴(kuò)張型公司重組，下列說法正確的是( )。
A.購買資產(chǎn)方式的特點(diǎn)在于不必承擔(dān)與資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的債務(wù)和義務(wù)
B.收購公司可以獲得公司的全部股權(quán)，能夠快速地獲得目標(biāo)公司的特有組織資本而產(chǎn)生的核心能力
C.對于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，收購股份參股目標(biāo)公司是合作戰(zhàn)略最基本的手段
D.合并方式下，原有公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)利和義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)
23.下列說法正確的是( )。
A.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移
B.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)加速轉(zhuǎn)移
C.選擇性發(fā)展是未來各國形成優(yōu)勢行業(yè)的重要途徑
D.在全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國家之間的利益
24.國際收支包括( )。
A.經(jīng)常項(xiàng)目
B.貿(mào)易項(xiàng)目
C.勞務(wù)項(xiàng)目
D.資本項(xiàng)目
25.切線類技術(shù)分析方法中，常見的切線有( )。
A.趨勢線
B.黃金分割線
C.支撐線
D.投影線
26.乖離率BIAS指標(biāo)的應(yīng)用法則是( )。
A.一般來說，正的BIAS越大，表示短期多頭的獲利越大，獲利回吐的可能性越高
B.當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是買入信號
C.一般來說，參數(shù)越大，股票越活躍，選擇的分界性也越大
D.BIAS的應(yīng)用法則存在著頂背離和底背離的原理
27.下列表述正確的是( )。
A.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和
B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率
C.當(dāng)股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估
D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的方法
28.進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在( )。
A.有利于提高投資決策的科學(xué)性
B.有利于正確評估證券的投資價值
C.有利于降低投資者的投資風(fēng)險
D.科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵
29.當(dāng)開盤價或收盤價正好與相等的時候，K線的形狀可能為( )。
A.光腳陽線
B.光頭陽線
c.光腳陰線
D.光頭陰線
30.下列有關(guān)在利率期限結(jié)構(gòu)分析中市場預(yù)期理論的描述，正確的是( )。
A.市場預(yù)期理論又稱無偏預(yù)期理論
B.某一時點(diǎn)各種期限債券的收益率是不同的
C.在特定時期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同
D.長期債券不是短期債券的理想替代物
31.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時，應(yīng)當(dāng)注意( )。
A.重要變量的選擇
B.不同時點(diǎn)指標(biāo)變化特征
C.市場興趣的變化
D.交易政策的變化
32.證券組合分析法是根據(jù)( )，確定投資者的證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。
A.投資者對收益率和風(fēng)險的共同偏好
B.投資者的個人偏好
C.成交量
D.市場價格
33.技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為( )三個層次。
A.技術(shù)勞動收入
B.技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入
C.技術(shù)發(fā)明收入
D.技術(shù)人股收入
34.關(guān)于超買超賣指標(biāo)OBOS，下列說法正確的是( )。
A.當(dāng)0BOS取值在0附近時，市場處于盤整期
B.當(dāng)0BOS為正數(shù)時，市場處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)買入
C.OBOS的不足之處在于，上市股票的總家數(shù)是不能確定的因素
D.當(dāng)0BOS的走勢與指數(shù)背離時，是采取行動的信號
35.反映公司盈利能力的指標(biāo)有( )。
A.銷售凈利率
B.銷售毛利率
C.資產(chǎn)凈利率
D.每股收益
36.如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有( )。
A.指數(shù)化型
B.被動管理型
C.增長型
D.貨幣市場型
37.國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括( )等。
A.國內(nèi)生產(chǎn)總值
B.工業(yè)增加值
c.失業(yè)率
D.通貨膨脹
38.下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)用橫向比較法的有( )。
A.將甲公司與乙公司的銷售額進(jìn)行比較
B.將美國和中國的醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行比較
C.將醫(yī)藥和鋼鐵行業(yè)進(jìn)行比較
D.將醫(yī)藥行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較
39.完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A方差為30%，期望收益率為l4%，證券8的方差為20%，期望收益率為l2%。在不允許賣空的基礎(chǔ)上，以下說法中，正確的有( )。
A.最小方差證券組合為B
B.最小方差證券組合為40%A+60%B
C.最小方差證券組合的方差為24%
D.最小方差證券組合的方差為20%
40.已知公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有流動資產(chǎn)、銷售收入、流動負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計(jì)算出( )。
A.流動比率
B.存貨周轉(zhuǎn)率
C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
D.速動比率、
三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)
1.證券市場線上，市場組合的β系數(shù)等于1。 ( )
2.基于不同市場指數(shù)所得到的業(yè)績評比指數(shù)的結(jié)果不同，也不具有可比性。 ( )
3.對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，此時為虛值期權(quán)。( )
4.債券的預(yù)期貨幣收入的來源是息票利息。 ( )
5.當(dāng)市場總體利率水平上升時，債券的內(nèi)在價值也上升。 ( )
6.無效組合位于證券市場線上，而有效組合僅位于資本市場線上。( )
7.當(dāng)總需求不足，應(yīng)減小貨幣供應(yīng)量。 ( )
8.從某種意義上說，投資某個上市公司實(shí)際上就是以某個行業(yè)為投資對象。 ( )
9.某公司上一年末支付的股利為每股4元，公司今年以及未來每年的股
利年增長率保持不變，公司明年的股息發(fā)放率保持在25%的水平。如果今年年初公司股票的理論價格為200元，市場上同等風(fēng)險水平的股票的必要收益率始終為5%，那么，該公司股票明年年初的內(nèi)在價值等于200×(1+ 2.9%)。 ( )
10.公司在本行業(yè)中的競爭地位是公司基本分析的內(nèi)容之一。 ( )
11.一般情況下，企業(yè)的長期債務(wù)應(yīng)該超過營運(yùn)資金。 ( )
12.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的全面原則是指分析時應(yīng)兼顧行業(yè)各公司的共性。( )
13.衡量普通股股東當(dāng)期收益水平的指標(biāo)是普通股每股凈收益。( )
14.一般地講，矩形形態(tài)是一種看跌的持續(xù)整理形態(tài)。 ( )
15.投資者的中途轉(zhuǎn)讓會對股票的期初價值產(chǎn)生影響。 ( )
16.指數(shù)型證券組合只是一種模擬證券市場組合的證券組合。 ( )
17.技術(shù)分析的目的是預(yù)測證券價格漲跌的趨勢，即解決應(yīng)該購買何種證券的問題。 ( )
18.當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時，票面利率固定的債券價格上升。 ( )
19.世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著全球多邊貿(mào)易體制已經(jīng)構(gòu)筑起來，但是它的規(guī)定對各國并沒有嚴(yán)格的法律約束力。 ( )
20.用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時效性。( )
21.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格高于其理論價值，稱為轉(zhuǎn)換升水。 ( )
22.營運(yùn)資金的多少不能反映償還短期債務(wù)的能力。 ( )
23.向下傾斜的利率曲線表明期限越長的債券利率越低，被稱為“相反的”利率曲線。 ( )
24.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注;后者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視。 ( )
25.成熟期的行業(yè)盈利很大，投資風(fēng)險相對也高。 ( )
26.AIMR是亞洲證券投資分析師聯(lián)合會的簡稱。 ( )
27.分析財(cái)務(wù)報(bào)表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。 ( )
28.技術(shù)分析指標(biāo)KDJ的取值范圍處于一l00至100之間。 ( )
29.移動平均線的參數(shù)選擇越大，其助漲助跌性越強(qiáng)。 ( )
30.投資組合的修正實(shí)際上是對以前證券投資步驟的重復(fù)，可以忽略不做。 ( )
31.分析人員最終所提供的分析結(jié)論的準(zhǔn)確性，主要取決于占有信息的廣度和深度，分析方法和分析手段的作用相對較小。 ( )
32.股票獲利率是指股票賣出價減去買人價的差與股票買入價之比。 ( )
33.對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助政策主要包括限制進(jìn)口、財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅等。 ( )
34.證券分析師與會計(jì)師業(yè)務(wù)的區(qū)別在于，證券分析師注重利用既往信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測，對投資者的可行性進(jìn)行分析評判。 ( )
35.總的說來，擴(kuò)張性財(cái)政政策將刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場將走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)將加速增長或進(jìn)入繁榮階段。 ( )
36.消費(fèi)品行業(yè)屬于防守型行業(yè)。 ( )
37.權(quán)益資本成本率一無風(fēng)險收益率一b×市場風(fēng)險溢價。 ( )
38.做牛市套利的投資者對股市長期看好，認(rèn)為遠(yuǎn)期交割期貨合約的漲幅會小于近期交割的股指期貨合約的漲幅。 ( )
39.加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更側(cè)重反映報(bào)告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。 ( )
40.根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的比重大于或等于50%，則將該公司劃入綜合類。 ( )
41.公司增資，使得每股凈資產(chǎn)下降，因而會促使股價下跌。 ( )
42.在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債比率時，資產(chǎn)總額包括累計(jì)折舊。 ( )
43.在中國，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后其經(jīng)營和業(yè)績并沒有得到持續(xù)、顯著的改善，最關(guān)鍵的是企業(yè)重組方式選擇不正確。 ( )
44.在現(xiàn)實(shí)市場中公司凈資產(chǎn)增加，股價必然上升。 ( )
45.科學(xué)的證券投資分析是投資者成功的關(guān)鍵。 ( )
46.無差異曲線是由左上至右下彎曲的曲線，不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。 ( )
47.在完全壟斷的市場上，某種產(chǎn)品在生產(chǎn)中占很大份額的少數(shù)生產(chǎn)者對市場的價格和交易具有一定的壟斷能力。 ( )
48.理論上，用到期收益率作為折現(xiàn)率將債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量折現(xiàn)后，就可以得出債券的市場價格。 ( )
49.依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，p系數(shù)為1.2，則表明：當(dāng)β指數(shù)變化l%時證券投資組合變化的百分比為1.2%。 ( )
50.速動比率比流動比率更進(jìn)一步地反映了企業(yè)償債能力水平。 ( )
51.M。與M。的差額叫“準(zhǔn)貨幣”。 ( )
52.風(fēng)險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。 ( )
53.市凈率越大，說明股價處于較高水平;反之，市凈率越小，說明股價處于較低水平。 ( )
54.進(jìn)行證券投資分析是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。 ( )
55.個體心理分析旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。 ( )
56.證券市場一般提前對GDP的變動作出反應(yīng)，也就是說，證券市場是反映預(yù)期的GDP變動，而GDP的實(shí)際變動被公布時，證券市場只反映實(shí)際變動與預(yù)期變動的差別。
57.基本分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場接近，考慮問題比較直接;缺點(diǎn)是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠(yuǎn)的趨勢不能進(jìn)行有益的判斷。 ( )
58.在不賣空的情況下，相關(guān)系數(shù)越小的證券組合可獲得越小的風(fēng)險。( )
59.收購公司通常是指獲取目標(biāo)公司全部股權(quán)，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權(quán)處于絕對控股或相對控股地位的重組行為。 ( )
60.公司本年年末預(yù)期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度持續(xù)增長。如果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內(nèi)在價值等于80元。 ( )
參考答案及詳細(xì)解析
一、單項(xiàng)選擇題
1.【答案詳解】C。通貨膨脹條件下，要抑制通脹就要加息，固定收益的證券，在加息的情況下，是沒有優(yōu)勢的，其價格會跌。
2.【答案詳解】C。在半強(qiáng)勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映所有公開信息，首先價格已經(jīng)包括證券價格序列信息，技術(shù)分析是無效的;其次價格也包括有關(guān)公司價值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策方面的信息，因而基本分析是無效的?？傊?，在半強(qiáng)勢有效市場中，基于公開資料的分析毫無用處。只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。
3.【答案詳解】C。相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險組合。
4.【答案詳解】A。在沃爾評分法中，流動比率比重，為25%;資產(chǎn)/固定資產(chǎn)比重為15%;銷售額/固定資產(chǎn)比重為10%;銷售成本/存貨比重為10%。
5.【答案詳解】B。本幣利率下降時外匯就會流出，因?yàn)樵诒緡氖找鏈p少了;外匯的流出導(dǎo)致本幣貶值，這是因?yàn)楸編诺男枨鬁p少了;本幣貶值使本國出口企業(yè)收益增加，這是因?yàn)楸緡隹谄髽I(yè)因本幣貶值而增加了競爭力。
6.【答案詳解】A。行為金融學(xué)對個體心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”和“人的存在價值欲望”三大心理理論，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。A選項(xiàng)屬于群體心理分析的理論基礎(chǔ)。
7.【答案詳解】D。我國新《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個，基本反映出我國目前的行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。
8.【答案詳解】A。下一年的每股分紅：1+(1×0.02)=1.02(元);下一年的每股收益：1.02(股利)/0.25(股息發(fā)放率)=4.08(元);下一年的市盈率：80/4.08≈19.61(倍)。
9.【答案詳解】B。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，增加流動資金借款使得分母變小，所以流動比率提高。
10.【答案詳解】A。股價是反映投資者對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，股價先于經(jīng)濟(jì)的變化而有所反映。
11.【答案詳解】B。馬柯威茨首次用方差作為股票風(fēng)險的計(jì)量指標(biāo)，使得股票的風(fēng)險得以量化，并闡述了證券收益和風(fēng)險水平確定的主要原理和方法。
12.【答案詳解】D?，F(xiàn)在倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，作為銀行從市場上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。
13.【答案詳解】D。增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額以及負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率都將降低。
14.【答案詳解】C。一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時相對較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時間較長，所以C選項(xiàng)錯誤。
15.【答案詳解】C。三重頂形態(tài)具有矩陣的特征，所以與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)槌掷m(xù)整理形態(tài)。
16.【答案詳解】B。20世紀(jì)60年代，美國芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金法瑪提出了的有效市場假說理論。
17.【答案詳解】B。會計(jì)政策是指企業(yè)在會計(jì)核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計(jì)處理方法，是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會計(jì)核算的基礎(chǔ)。
18.【答案詳解】B?！渡鲜泄拘袠I(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，所采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并報(bào)表數(shù)據(jù)。當(dāng)公司的某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于等于50%時，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)收入的比重大于或等于50%時，如果某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司放入該業(yè)務(wù)的類別;否則，將其劃為綜合類。
19.【答案詳解】B。速動比率也稱酸性測試比率，是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值。速動比率是比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。
20.【答案詳解】C。整合技術(shù)就是把兩個或兩個以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人
或發(fā)行人的實(shí)際需要。
21.【答案詳解】B。期貨保值的盈虧取決于基差的變動，即買入套期保值的盈虧一期初基差一期末的基差。
22.【答案詳解】A。期望收益率=50%×20%+30%X 45%+10%×35%=27%。
23.【答案詳解】D。利息支付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。其計(jì)算公式如下：利息支付倍數(shù)=稅息前利潤/利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力越強(qiáng)。
24.【答案詳解】D。在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀瑒t他們之間存在關(guān)聯(lián)
方關(guān)系;如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直
接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間)是
典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
25.【答案詳解】B。技術(shù)分析流派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是對的，基本分析流派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是錯的。
26.【答案詳解】C。與周期型行業(yè)相反，防守型行業(yè)指經(jīng)營和業(yè)績波動基本不受宏觀經(jīng)濟(jì)漲落影響的行業(yè)，不會隨經(jīng)濟(jì)周期大起大落，如醫(yī)藥、食
品、公用事業(yè)即是典型的防守型行業(yè)。
27.【答案詳解】C。我國的證券分析師行業(yè)自律組織是中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會，于2000年7月5日在北京成立。
28.【答案詳解】C。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。故封閉式基金不存在申購和贖回價格。
29.【答案詳解】A。在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自6家公用事業(yè)公司。主要包括電話公司、煤氣公司和電力公司等。
30.【答案詳解】A。葛蘭威爾法則的四種賣出信號為：①移動平均線呈上升狀態(tài)，股價突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線;②平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價向下跌破平均線;③股價走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，
但未突破平均線又開始下跌;④股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回
跌，此時平均線仍持續(xù)下降。
31.【答案詳解】B。收購股份通常是試探性的多元化經(jīng)營的開始和策略性的投資，或是為了強(qiáng)化與上、下游企業(yè)之間的協(xié)作關(guān)聯(lián)，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時和價格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時等等。
32.【答案詳解】A。葛氏法則的不足之處是沒有明確指出投資者在股價距離平均線多遠(yuǎn)時才可以買進(jìn)賣出，這恰好可以用乖離率指標(biāo)(BIAS)彌補(bǔ)。
33.【答案詳解】B。經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的資本收益(RAROC)的計(jì)算過程為：RAROC=收益/VaR值=100X 20%/80=25%。
34.【答案詳解】A。人們的物質(zhì)文化需求是一個行業(yè)的萌芽和形成最基本和最重要的條件。
35.【答案詳解】B。招商基金管理公司是我國首家中外合資基金管理公司，于2002年10月16日獲準(zhǔn)籌建。
36.【答案詳解】B。每股凈資產(chǎn)又稱賬面價值，指每股股票所含的實(shí)際資產(chǎn)價值，是支撐股票市場價格的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額。
37.【答案詳解】B。先行性指標(biāo)可以對將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價格、企業(yè)投資規(guī)模等。
38.【答案詳解】B。公司”速動比率”也稱“酸性測試比率”，計(jì)算公式為：速動比率：(流動資產(chǎn)一存貨)/流動負(fù)債。流動比率的計(jì)算公式為：流動比率一流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。公司營運(yùn)資金一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債。一般認(rèn)為，生產(chǎn)型公司合理的最低流動比率是2。因?yàn)樘幵诹鲃淤Y產(chǎn)中的變現(xiàn)能力最差的存貨金額，約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，公司的短期償債能力才會有保證。而速動比率在計(jì)算時已經(jīng)把存貨從流動資產(chǎn)總額中排除，通常認(rèn)為正常的速動比率為l。故該題中變現(xiàn)能力的是B選項(xiàng)。
39.【答案詳解】D。根據(jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道股價的移動應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：①股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動;②原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。這種股價
移動的規(guī)律可用下式描述：持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再
打破平衡→再尋找新的平衡→……
40.【答案詳解】B。資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于投資者投入的資產(chǎn)可獲得的預(yù)期現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。運(yùn)用到債券上，債權(quán)的內(nèi)在價值即等于來自債權(quán)的預(yù)期貨幣收入按某個利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值。
41.【答案詳解】C。σp=| 25%×40%-75%x20%|=5%
42.【答案詳解】B。收購股份通常指以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購行為，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時和價格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時等等。
43.【答案詳解】B。主營業(yè)務(wù)收入一平均流動資產(chǎn)×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，本年主營業(yè)務(wù)收入比去年增加：l20×8—100×6—360(萬元)。
44.【答案詳解】B。市盈率是(普通股)每股市價與每股收益的比率，亦稱“本益比”。
45.【答案詳解】D。在流動性偏好理論中，流動性溢價是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。
46.【答案詳解】B。狹義貨幣供應(yīng)量(M，)指M。加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。
47.【答案詳解】B。水平型利率期限結(jié)構(gòu)通常是讓利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象，并不常見，它是一條平直的線。
48.【答案詳解】B。證券投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險中找到一個平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的化，或在收益一定的條件下使風(fēng)
險盡可能地降低。
49.【答案詳解】D。20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以30%以上的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性最
強(qiáng)、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。
50.【答案詳解】C。或有負(fù)債都應(yīng)在會計(jì)報(bào)表附注中予以反映。
51.【答案詳解】C。MM定理就是指在一定的條件下，企業(yè)無論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值。企業(yè)如果偏好債務(wù)籌資，債務(wù)比例相應(yīng)上升，企業(yè)的風(fēng)險隨之增大，進(jìn)而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。也就是說，企業(yè)從債務(wù)籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉，從而導(dǎo)致企業(yè)的總價值(股票加上債務(wù))保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價值在股權(quán)者和債權(quán)者之間分割的比例，而不改變企業(yè)價值的總額。
52.【答案詳解】D。公司股票成交量分析不作為公司基本分析的主要方面。
53.【答案詳解】C。
54.【答案詳解】A?；痉治鲋饕m用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測。
55.【答案詳解】C。在投資主體方面，國有和國有控股企業(yè)仍占主導(dǎo)地位，但所占的比重在下降，民營企業(yè)和其他股份制企業(yè)的對外投資快速增長。我國現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體有政府投資、企業(yè)投資、外商投資。
56.【答案詳解lD。D選項(xiàng)對行業(yè)未來增長率的預(yù)測，要使用行業(yè)在過去10年或l0年以上的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)的結(jié)果才較有說服力。
57.【答案詳解】C。當(dāng)現(xiàn)在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA 又向上突破長期MA時，為買進(jìn)信號，此種交叉稱為“黃金交叉”;反之，若現(xiàn)在行情價位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，交叉稱之為“死亡交叉”。
58.【答案詳解】c。歷史資料研究法是通過對已有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時揭示當(dāng)前的狀況，并依據(jù)這種一般規(guī)律對未來進(jìn)行預(yù)測。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時、省力并節(jié)省費(fèi)用;缺點(diǎn)是只能被動地囿于現(xiàn)在資料，不能主動地去提出問題并解決問題。
59.【答案詳解】C。證券組合是投資者在有效邊界上找到的有效組合，具有的特征為：相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置。
60.【答案詳解】A。能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和一些避稅債券，這些品種的收益穩(wěn)定，風(fēng)險較小。國債屬于避稅債券，利用的是國債利息免利息稅的原理。
二、多項(xiàng)選擇題
1.【答案詳解】ABCD。影響股票投資價值的內(nèi)部因素包括公司凈資產(chǎn)，公司盈利水平，公司股利政策，股份分割，增資、減資，公司資產(chǎn)重組。
2.【答案詳解】AC。當(dāng)股價趨勢開始調(diào)頭向上時，確定壓力位的黃金分割數(shù)字為l.382、1.618和2.000的可能性。
3.【答案詳解】ACD。ADL是以股票每天上漲或下跌的家數(shù)作為觀察的對象，通過簡單算數(shù)加減來比較每日上漲股票和下跌股票家數(shù)的累積情況，形成升跌曲線，并與綜合指數(shù)相互對比，對大勢的未來進(jìn)行預(yù)測。經(jīng)驗(yàn)證明，ADL對多頭市場的應(yīng)用比對空頭市場的應(yīng)用效果好。
4.【答案詳解】CD。盡管我國的外匯儲備是所有國家中最多的，但是外匯儲備中特別提款權(quán)和在IMF的儲備頭寸比較少，這也從一個側(cè)面反映了我國外匯儲備的結(jié)構(gòu)不夠合理。
5.【答案詳解】ABD。時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有趨勢外推法、移動平均法與指數(shù)平滑法等。
6.【答案詳解】ABD。在具體的重組實(shí)踐中，基于不同的重組目的，不同類型的上市公司有不同的重組方式，可能導(dǎo)致公司的分立、所有權(quán)或控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
7.【答案詳解】BCD。PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為多方市場，50以下為空方市場。
8.【答案詳解】ABC。財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括征收排污費(fèi)收入、征收城市水資源費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。土地增值稅屬于個項(xiàng)稅收。
9.【答案詳解】ABCD。深圳證券交易所將上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)和綜合6類。
10.【答案詳解】ABC?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要分為三部分，即經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
11.【答案詳解】ABD。道氏理論將市場的波動趨勢分為3類，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。
12.【答案詳解】AC。央行在公開市場上買入有價證券，貨幣供應(yīng)量增加，推動利率下調(diào)，資金成本降低，從而投資熱情高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤增加，推動股價上漲;反之，股價下跌。
13.【答案詳解】AD。B選項(xiàng)中的形態(tài)分析法是技術(shù)分析的方法;C選項(xiàng)中的財(cái)務(wù)分析法是公司分析的方法。A選和D選項(xiàng)才是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法。
14.【答案詳解】ABC。構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個特點(diǎn)是：①規(guī)模性;②職業(yè)化;③社會功能性。
15.【答案詳解】BD。
16.【答案詳解】BCD。在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中沒有真正的完全壟斷型市場，每個行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競爭。公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型。計(jì)算機(jī)及其相關(guān)設(shè)備制造業(yè)屬于寡頭壟斷型市場。
17.【答案詳解】ABCD。影響債券投資價值的內(nèi)部因素包括六方面：①債券的期限;②債券的票面利率;③債券的提前贖回條款;④債券的稅收待遇;⑤債券的流動性;⑥債券的信用級別。
18.【答案詳解】ABD?！秶H倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對投資分析師提出了三大基本要求：①誠實(shí)、正直、公平。②以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對待公眾、自己的客戶、潛在的客戶、雇主、雇員以及其他投資分析師等。③努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競爭力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國或地區(qū)的準(zhǔn)則。
19.【答案詳解】ABD。根據(jù)馬柯威茨均值方法模型，投資者的偏好為追求收益又厭惡風(fēng)險，這類投資者的無差異曲線的特點(diǎn)為：①無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;②每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線;③同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同;④不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同;⑤無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高;⑥無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強(qiáng)弱。
20.【答案詳解】AB。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對券商的融資、融券四種形式。市場通常說的“融資融券”一般指券商為投資者提供的融資和融券交易。
21.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)繁榮階段的特征是：總需求達(dá)到或接近水平，經(jīng)濟(jì)資源得到了充分利用，投資活躍，利率水平較高，失業(yè)率很低，收入水平高，物價水平高。
22.【答案詳解】ABD。對于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，合資或聯(lián)營可以作為合作戰(zhàn)略最基本的手段。
23.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國家將低端制造技術(shù)加速向發(fā)展中國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移;制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)行業(yè)加速轉(zhuǎn)移;選擇性發(fā)展將是未來各國形成優(yōu)勢行業(yè)的重要途徑，因?yàn)橐粋€國家享受技術(shù)水平、資源潛力的限制，不可能在所有領(lǐng)域都取得優(yōu)勢;經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化，這表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國家之間的經(jīng)濟(jì)利益。
24.【答案詳解】AD。國際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。
25.【答案詳解】AB。切線類是按一定方法和原則在據(jù)股票價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，為操作提供參考。常見的切線有趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等。
26.【答案詳解】ACD。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是賣出
信號，所以B選項(xiàng)錯誤。
27.【答案詳解】BCD。現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，即：股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。
28.【答案詳解】ABCD。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：④有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評估證券的投資價值;③有利于降低投資者的投資風(fēng)險;④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。
29.【答案詳解】AC。光腳陽線和光腳陰線是沒有下影線的K線，當(dāng)開盤價或收盤價正好與相等的時候，就會出現(xiàn)這種K線。
30.【答案詳解】ABC。在市場預(yù)期理論中，某一時點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定的時期內(nèi)，市場上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。
31.【答案詳解】ABC。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場興趣的變化、數(shù)據(jù)的值的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時，應(yīng)注意這些問題。
32.【答案詳解】AB。證券組合分析法是根據(jù)投資者對收益率和風(fēng)險的共同偏好以及投資者的個人偏好確定投資者的證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。
33.【答案詳解】ABD。技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為技術(shù)勞動收入、技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)入股收入三個層次。
34.【答案詳解】ACD。當(dāng)0BOS為正數(shù)時，市場處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)賣出。
35.【答案詳解】ABC。D選項(xiàng)中的每股收益是反映投資收益的指標(biāo)。
36.【答案詳解】ACD。如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型和指數(shù)化型等。
37.【答案詳解】ABCD。國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支。
38.【答案詳解】BCD。橫向比較法是一種行業(yè)分析方法，一般是取某一時點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時段(比如1年)的指標(biāo)，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長速度快于還是慢于國民經(jīng)濟(jì)的增長;或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長性;或者將不同國家或者地區(qū)的同一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。
39.【答案詳解】AD。證券A和證券B完全正相關(guān)，它們的任何組合的方差都大于單獨(dú)投資于證券B。因此，最小方差證券組合為B，此時方差為20%。
40.【答案詳解】ACD。B選項(xiàng)中的存貨周轉(zhuǎn)率==銷售成本/平均存貨，所以無法根據(jù)題中所給財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。
三、判斷題
1.【答案詳解】A。略
2.【答案詳解】A。三類指數(shù)的計(jì)算均與市場組合發(fā)生直接或間接關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)中用于替代市場組合的證券價格指數(shù)具有多樣性，這會導(dǎo)致基于不同市場指數(shù)所得到的評估結(jié)果不同，也不具有可比性。
3.【答案詳解】B。對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為實(shí)值期權(quán);市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方將放棄執(zhí)行期權(quán)，為虛值期權(quán)。
4.【答案詳解】B。債券的預(yù)期貨幣收入的來源有兩個，即息票利息和票面額。
5.【答案詳解】B。市場總體利率水平上升，債券的收益水平也上升，債券的內(nèi)在價值就降低。
6.【答案詳解】B。資本市場線以外的組合都是無效組合。
7.【答案詳解】B。當(dāng)總需求不足時，可通過增加貨幣供應(yīng)量提高社會總需求，使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展;當(dāng)總需求膨脹導(dǎo)致供求失衡時，可通過控制貨幣量達(dá)到對總需求的抑制。
8.【答案詳解】A。略
9.【答案詳解】A。假設(shè)股利增長率為g，必要收益率為r=5%，由股價汁算公式得：4×(1+g)/(r-g)=200，可得g=2.9%，則明年年初該股票的內(nèi)在價值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)。
10.【答案詳解】A。略
11.【答案詳解】B。一般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)該超過營運(yùn)資金，公司的長期債務(wù)隨時間延續(xù)，隨時會產(chǎn)生流動負(fù)債，并需要公司用流動資產(chǎn)來償'還，保持公司的長期債務(wù)低于公司的營運(yùn)資金，就不會造成公司的流動資產(chǎn)小于流動債務(wù)，而使公司陷入困境。
12.【答案詳解】B。全面分析原則是指分析者要全面看問題，堅(jiān)持“一分為二”地看問題，反對片面地看問題。報(bào)表分析者要同時注意財(cái)務(wù)問題與非財(cái)務(wù)問題、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題。
13.【答案詳解】A。略
14.【答案詳解】B。矩形形態(tài)是持續(xù)整理形態(tài)，要維持原來的趨勢。如果原來的趨勢是上升，那么經(jīng)過一段矩形整理后，會繼續(xù)原來的趨勢，多方會占優(yōu)勢并采取主動，使股價向上突破矩形的上界;如果原來是下降趨勢，則空方會采取行動，突破矩形的下界。
15.【答案詳解】B。投資者的中途轉(zhuǎn)讓不影響股票的現(xiàn)金流，因此不會對股票的期初價值產(chǎn)生影響。
16.【答案詳解】B。指數(shù)型證券組合模擬某種市場指數(shù)，以求獲得市場平均的收益水平。
17.【答案詳解】A。略
18.【答案詳解】B。票面利率和市場利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價格。當(dāng)債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時，市場利率升高，票面利率固定的債券要折價發(fā)行，債券價格下降。
19.【答案詳解】B。作為世界多邊貿(mào)易體制組織和法律基礎(chǔ)的世界貿(mào)易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴(yán)格的約束力。因此，世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著一個以貿(mào)易自由化為中心、囊括當(dāng)今世界貿(mào)易諸多領(lǐng)域的多邊貿(mào)易體制大框架已經(jīng)構(gòu)筑起來。
20.【答案詳解】A。用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時效性，套用過去的方程是不現(xiàn)實(shí)的，如果投資者想利用這種方法來知道投資決策，是自己做一些研究，并在實(shí)踐中不斷加以改進(jìn)。
21.【答案詳解】A。略
22.【答案詳解】B。營運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。
23.【答案詳鋸】A.略
24.【答案詳解】B。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。
25.【答案詳解】B。成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風(fēng)險相對較小。
26.【答案詳解】B。亞洲證券投資分析師聯(lián)合會(AsianSecuritiesAnalystsFederationInc，簡稱“ASAF”)是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。1990年1月由金融分析聯(lián)盟與特許金融分析師認(rèn)證機(jī)構(gòu)合并成立了投資管理與研究協(xié)會，簡稱AIMR。
27.【答案詳解】A。分析財(cái)務(wù)報(bào)表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。
28.【答案詳解】B。KDJ指標(biāo)中，K值和D值的取值范圍都是0～100，而J值的取值范圍可以超過100和低于0，但在分析軟件上KDJ的研判范圍都是0～100。通常就敏感性而言，J值，K值次之，D值最慢.而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。
29.【答案詳解】A。當(dāng)股價突破移動平均線時，無論是向上還是向下時，股價都會向突破的方向繼續(xù)運(yùn)行一段，運(yùn)行空間的大小取決于突破移動平均線的參數(shù)。一般來講，參數(shù)越大的移動平均線被突破后，股價繼續(xù)運(yùn)行的距離越長，這就是其助漲助跌性。
30.【答案詳解】B。隨著時間的推移。投資者可能部分或全部地改變其投資目標(biāo)，從而使當(dāng)前持有的組合不再，為此需替換現(xiàn)有組合中的某些證券;另一種可能是由于市場環(huán)境、交易成本或投資者預(yù)期等的變化使以前的組合不再。因此對組合的修正非常重要。
31.【答案詳解】A。略
32.【答案詳解】B。股票獲利率指每股股利與每股市價的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。
33.【答案詳解】A。略
34.【答案詳解】A。略
35.【答案詳解】A。略
36.【答案詳解】B。生活必需品可看成防守型行業(yè)，而需求彈性大的消費(fèi)品—般看作周期型行業(yè)。
37.【答案詳解】B。權(quán)益資本成本率=無風(fēng)險收益率+b×市場風(fēng)險溢價
38.【答案詳解】B。做牛市套利者對近期合約相對遠(yuǎn)期合約上漲更多。
39.【答案詳解】A。略
40.【答案詳解】B。當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的比重大于或等于50%，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他收入比重高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相應(yīng)的行業(yè)類別，否則，將其劃入綜合類。
1.在通貨膨脹條件下，固定收益證券的風(fēng)險一般要比變動收益證券( )。
A.小得多
B.差不多
C.大得多
D.小
2.在( )中，技術(shù)分析和基本分析方法將無效。
A.新興市場
B.中小企業(yè)板市場
C.半強(qiáng)勢有效市場
D.弱勢有效市場
3.當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為( )時，可得到無風(fēng)險組合。
A.0
B.1
C.-l
D.上述都不對
4.沃爾評分法中所選用的指標(biāo)比重的是( )。
A.流動比率
B.資產(chǎn)/固定資產(chǎn)
C.銷售額/固定資產(chǎn)
D.銷售成本/存貨
5.關(guān)于貨幣因素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，下列說法正確的是( )。
A.本幣利率上升，外匯流入，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加
B.本幣利率下降，外匯流出，本幣貶值，出口型企業(yè)收益增加
c.本幣利率上升，外匯流出，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降
D.本幣利率下降，外匯流入，本幣升值，出口型企業(yè)收益下降
6.下列哪項(xiàng)不是行為金融學(xué)對個體進(jìn)行心理分析的心理理論?( )
A.逆向思維理論
B.人的生存欲望理論
C.人的權(quán)力欲望理論
D.人的存在價值欲望理論
7.我國新《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類( )個。
A.6
B.10
C.13
D.20
8.假設(shè)某公司股票當(dāng)前的市場價格是每股80元;該公司上一年末支付的股利為每股l元，以后每年的股利以一個不變的增長率2%增長;該公司下一年的股息發(fā)放率是25%。試計(jì)算該公司股票下一年的市盈率為( )。
A.19.61
B.20.88
C.17.23
D.16.O8
9.當(dāng)公司的流動比率小于1時，增加流動資金借款會使當(dāng)期流動比率( )。
A.降低
B.提高
C.不變
D.不確定
10.一般情況下，公司股票價格變化與盈利變化的關(guān)系是( )。
A.股價變化于盈利變化
B.股價變化滯后于盈利變化
C.股價變化同步于盈利變化
D.股價變化與盈利變化無直接關(guān)系11.為了使得股票的風(fēng)險得以量化，馬柯威茨的證券投資組合理論用( )衡量股票的風(fēng)險。
A.期望值
B.方差
C.平均值
D.相關(guān)系數(shù)
12.現(xiàn)在( )已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，并作為銀行從市場上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。
A.新加坡同業(yè)拆借利率
B.紐約同業(yè)拆借利率
C.香港同業(yè)拆借利率
D.倫敦同業(yè)拆借利率
13.增發(fā)新股后，( )。
A.負(fù)債結(jié)構(gòu)將調(diào)整
B.資產(chǎn)負(fù)債率將上升
C.權(quán)益負(fù)債比率上升
D.公司凈資產(chǎn)增加
14.下列關(guān)于行業(yè)生命周期分析的說法，錯誤的是( )。
A.在幼稚期，由于新行業(yè)剛誕生或初建不久，只有為數(shù)不多的投資公司投資于這個新興的行業(yè)
B.成長期的企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風(fēng)險也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高
C.一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時相對較長，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時間較短
D.行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個階段的總和還要長，大量的行業(yè)都是衰而不亡
15.與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)? )。
A.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)
B.圓弧頂形態(tài)
C.持續(xù)整理形態(tài)
D.其他各種形態(tài)
16.20世紀(jì)60年代，美國芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家( )提出了的有效市場假說理論。
A.馬柯威茨
B.尤金法瑪
C.夏普
D.艾略特
17.會計(jì)政策是指( )。
A.企業(yè)對其結(jié)果不確定的交易或事項(xiàng)以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所做的判斷
B.企業(yè)在會計(jì)核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計(jì)處理方法，也是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會計(jì)核算的基礎(chǔ)
C.可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生損益的不確定狀態(tài)或情形
D.自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的需要調(diào)整或說明的事項(xiàng)
18.《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)上市公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于( )，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別。
A.30%
B.50%
C.60%
D.75%
19.( )也被稱為“酸性測試比率”。
A.流動比率
B.速動比率
C.保守速動比率
D.存貨周轉(zhuǎn)率
20.( )是把兩個或兩個以上的不同類型的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具。
A.分解技術(shù)
B.組合技術(shù)
C.整合技術(shù)
D.分析技術(shù)
21.買入套期保值的盈虧取決于( )。
A.基差
B.期初基差一期末基差
C.期貨價格的變動
D.期末基差一期初基差
22.假設(shè)證券A歷史數(shù)據(jù)表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率為45%，年收益率為10%的概率為35%。那么證券A的期望收益率為( )。
A.27%
B.30%
C.2.11%
D.3%
23.利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力( )。
A.越受利潤影響
B.越受費(fèi)率的影響
C.越弱
D.越強(qiáng)
24.甲、乙兩公司在( )情況下，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
A.甲和乙公司互相持有對方少量股票
B.甲公司是乙公司的上游企業(yè)
C.甲和乙共同出資建立一家公司
D.甲和乙同是一家公司的兩個子公司
25.技術(shù)分析流派對待市場的態(tài)度是( )。
A.市場有時是對的，有時是錯的
B.市場永遠(yuǎn)是對的
C.市場永遠(yuǎn)是錯的
D.不置可否
26.食品業(yè)和公用事業(yè)屬于( )。
A.增長型行業(yè)
B.周期型行業(yè)
C.防守型行業(yè)
D.成長型行業(yè) .
27.我國證券分析師行業(yè)自律組織是( )。
A.中國證監(jiān)會
B.中國證券業(yè)協(xié)會
C.中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會
D.證券交易所投資分析師協(xié)會
28.下列哪組價格屬于封閉式基金的價格?( )。
A.申購價格和贖回價格
B.申購價格和交易價格
C.發(fā)行價格和交易價格
D.發(fā)行價格和贖回價格
29.在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自( )家公用事業(yè)公司。
A.6
B.10
C.15
D.30
30.下列法則中，屬于葛蘭威爾賣出法則的是( )。
A.股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，平均線仍持續(xù)下降
B.股價朝著平均線方向上升，并突破平均線持續(xù)上升
C.股價下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線
D。股價從下降開始走平，股價從下向上穿平均線
31.下列屬于試探性多元化經(jīng)營的開始和策略性投資的資產(chǎn)重組方式是( )。
A.收購公司
B.收購股份
C.公司合并
D.購買資產(chǎn)
32.葛氏法則的不足之處可以用( )進(jìn)行彌補(bǔ)。
A.乖離率指標(biāo)(BIAS)
B.威廉指標(biāo)(WMS)
C.相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)
D.能量潮指標(biāo)(OBV)
33.在某一特定時期內(nèi)，如果某交易員的投資初始資產(chǎn)為l00萬元，其投資收益為20%，且投資組合的VaR值為80萬元，那么其“經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的資本收益(RAROC)”為( )。
A.40%
B.25%
C.20%
D.50%
34.一個行業(yè)的萌芽和形成，最基本和最重要的條件是( )。
A.人們的物質(zhì)文化需求
B.高管人員的素質(zhì)
C.資本的支持
D.資源的穩(wěn)定供給
35.( )，首家中外合資基金管理公司獲準(zhǔn)籌建，標(biāo)志著中國基金業(yè)的對外開放正式拉開序幕。
A.2001年9月22日
B.2002年10月16日
C.2002年11月15日
D.2006年2月1日
36.反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額的指標(biāo)是( )。
A.每股凈收益
B.每股凈資產(chǎn)
C.股東權(quán)益收益率
D.本利比
37.以下屬于先行性指標(biāo)的是( )。
A.個人收入
B.主要生產(chǎn)資料價格
C.企業(yè)工資支出
D.失業(yè)率
38.下列公司變現(xiàn)能力的是( )。
A.公司速動比率大于1
B.公司酸性測試比率大于2
C.公司流動比率大于1
D.公司營運(yùn)資金與流動負(fù)債之比大于l
39.股價移動規(guī)律可以如下描述( )。
A.三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→二浪調(diào)整形態(tài)→三浪上升形態(tài)→……
B.持續(xù)整理→上升趨勢→持續(xù)整理→下降趨勢→再開始一輪新的上升下降循環(huán)……
C.沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→沿趨勢下降→沿趨勢上升→……
D.持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡→……
40.一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的( )。
A.未來值
B.現(xiàn)值
C.市場值
D.賬面值
41.完全負(fù)相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A標(biāo)準(zhǔn)差為40%，期望收益為l5%，證券8的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，期望收益率為l2%，那么證券組合25%A+75%B的標(biāo)準(zhǔn)差為( )。
A.20%
B.10%
C.5%
D.0
42.通常以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購行為是( )。
A.收購公司
B.收購股份
C.公司合并
D.購買資產(chǎn)
43.某公司上年度和本年度的流動資產(chǎn)年均占用額分別為l00萬元和120萬元，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年比上年主營業(yè)務(wù)收入增加( )萬元。
A.180
B.360
C.320
D.80
44.市盈率等于每股價格與( )的比值。
A.每股股息
B.每股收益
C.每股凈值
D.每股現(xiàn)金值
45.在流動性偏好理論中，流動性溢價是指遠(yuǎn)期利率和( )。
A.當(dāng)前即期利率的差額
B.未來某時刻即期利率的有效差額
C.遠(yuǎn)期的遠(yuǎn)期利率的差額
D.未來的預(yù)期即期利率的差額
46.我國央行用( )符號代表狹義貨幣供應(yīng)量。
A.M
B.Ml
C.M
D.準(zhǔn)貨幣
47.下列關(guān)于水平型利率期限結(jié)構(gòu)說法中，正確的是( )。
A.是最常見的利率期限結(jié)構(gòu)
B.通常是正利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象
C.出現(xiàn)于預(yù)期利率上升時
D.出現(xiàn)于預(yù)期利率下降時
48.構(gòu)建證券組合的原因是( )。
A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險
B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險
C.增加系統(tǒng)性收益
D.增加非系統(tǒng)性收益
49.20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以( )的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。
A.15%以上
B.20%以上
C.25%以上
D.30%以上
50.關(guān)于影響公司變現(xiàn)能力的因素，以下說法中，錯誤的是( )。
A.銀行已同意、公司未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加公司的現(xiàn)金，提高支付能力
B.由于某種原因，公司可以將一些長期資產(chǎn)很快出售變?yōu)楝F(xiàn)金，增強(qiáng)短期償債能力
C.按我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會計(jì)制度》規(guī)定，或有負(fù)債都應(yīng)在會計(jì)報(bào)表中予以反映，這將減弱公司的變現(xiàn)能力
D.公司有可能為他人向金融機(jī)構(gòu)借款提供擔(dān)保，為他人購物擔(dān)?；?yàn)樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任提供擔(dān)保等。這種擔(dān)保有可能成為公司的負(fù)債，增加償債負(fù)擔(dān)
51.下列說法錯誤的是( )。
A.一旦資產(chǎn)價格發(fā)生偏離，套利活動可以迅速引起市場糾偏反應(yīng)
B.在布萊克斯科爾斯期權(quán)定價中，證券復(fù)制是一種動態(tài)復(fù)制技術(shù)
C.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的市場價值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)
D.無套利定價法是將某項(xiàng)頭寸與市場中的其他頭寸結(jié)合起來，構(gòu)筑一個在市場均衡時能承受風(fēng)險的組合頭寸，進(jìn)而測算出該頭寸在市場均衡時的價值
52.下列不應(yīng)該作為公司基本分析主要方面的是( )。
A.公司的研究和開發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比重
B.公司的工資獎勵制度
C.公司所屬產(chǎn)業(yè)是否存在進(jìn)入壁壘
D.公司股票成交量分析
53.某公司預(yù)計(jì)今年年底每股股息為0.8元，預(yù)期今后每年股息將以10%的速度穩(wěn)定增長。當(dāng)前無風(fēng)險利率為0.02，市場組合收益為0.2，公司股票的β系數(shù)為1.2，那么該公司股票當(dāng)前的合理價格為( )元。
A.10
B.15
C.55
D.5
54.技術(shù)分析適用于( )。
A.短期的行情預(yù)測
B.周期相對比較長的證券價格預(yù)測
C.相對成熟的證券市場
D.適用于預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域
55.我國現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體，不包括( )。
A.外商投資
B.企業(yè)投資
C.個人投資
D.政府投資
56.下列說法錯誤的是( )。
A.根據(jù)國民生產(chǎn)總值的計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)測值與行業(yè)的相關(guān)性，可以預(yù)測行業(yè)的未來銷售額
B.利用行業(yè)歷年銷售額與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的周期資料進(jìn)行對比，只是說明過去的情況
C.利用行業(yè)增長比較分析和行業(yè)增長預(yù)測分析，行業(yè)分析師可以選擇出處于成長期或穩(wěn)定期、競爭實(shí)力雄厚、有較大發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)
D.對行業(yè)未來增長率預(yù)測，至少需要有2年的數(shù)據(jù)才具有足夠的說服力
57.關(guān)于黃金交叉與死亡交叉，下列說法正確的是( )。
A.是兩種買人信號
B.是兩種賣出信號
C.前者是買人信號，后者是賣出信號
D.前者是賣出信號，后者是買入信號
58.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是( )。
A.缺乏客觀性
B.不能反映行業(yè)近期發(fā)展?fàn)顩r
C.只能囿于現(xiàn)有資料開展研究
D.不能預(yù)測行業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r
59.關(guān)于證券組合，以下說法中正確的是( )。
A.組合是風(fēng)險最小的組合
B.組合是收益的組合
C.相對于其他有效組合，組合所在的無差異曲線的位置
D.組合是無差異曲線簇與有效邊界的交點(diǎn)所表示的組合
60.能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和( )。
A.國債
B.垃圾債券
C.普通股
D.期貨
二、多項(xiàng)選擇題(本類題共40小題，每小題l分，共40分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯選、不選均不得分)
1.下列各項(xiàng)中，影響股票投資價值的內(nèi)部因素包括( )。
A.股份分割
B.公司盈利水平
C.增資或減資
D.公司資產(chǎn)重組
2.當(dāng)股價趨勢開始調(diào)頭向上時，用來確定壓力位的黃金分割數(shù)字有( )。
A.1.618
B.0.191
C.1.382
D.0.809
3.下列對騰落指數(shù)ADL的應(yīng)用過程中的說法，正確的有( )。
A.ADL的應(yīng)用重在相對走勢，而不看重取值的大小
B.經(jīng)驗(yàn)表明，ADL對空頭市場的應(yīng)用比對多頭市場的應(yīng)用效果好
C.ADL不但適用于對大勢未來走勢變動的參考，而且也為選擇個股提供了有益的幫助
D.ADL連續(xù)上漲了很長時間(3天或更多)而指數(shù)卻向相反方向下跌了很長時間，這是買進(jìn)信號
4.我國的外匯儲備中，( )所占比重較低。
A.外幣儲備
B.黃金儲備
C.特別提款權(quán)
D.在IMF的儲備頭寸
5.時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有( )。
A.趨勢外推法
B.移動平均法
C.因子分析法
D.指數(shù)平滑法
6.上市公司資產(chǎn)重組可能導(dǎo)致( )。
A.公司的分立
B.所有權(quán)轉(zhuǎn)移
C.市場的分立
D.控制權(quán)轉(zhuǎn)移
7.關(guān)于PSY指標(biāo)的應(yīng)用法則，說法正確的是( )。
A.PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為空方市場，50以下為多方市場
B.PSY的取值在25～75之間，說明多空雙方基本處于平穩(wěn)狀態(tài)
C.PSY取值過高或過低，是采取行動的信號
D.PSY的取值首次進(jìn)行采取行動的區(qū)域時，還需要進(jìn)一步的確認(rèn)
8.財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括( )。
A.征收城市水資源費(fèi)收入
B.教育費(fèi)附加收入
C.征收排污費(fèi)收入
D.土地增值稅收入
9.深圳證券交易所將上市公司分為( )類。
A.工業(yè)
B.商業(yè)
C.地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)
D.金融業(yè)和綜合
10.現(xiàn)金流量表主要分為哪幾部分?( )
A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
B.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
C.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
D.營業(yè)外收支產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
11.道氏理論認(rèn)為市場的波動表現(xiàn)為幾種趨勢，它們是( )。
A.主要趨勢
B.次要趨勢
C.上漲趨勢
D.短暫趨勢
12.央行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響是( )。
A.買入有價證券，貨幣供應(yīng)增加，股價上漲
B.買人有價證券，貨幣供應(yīng)減少，股價下跌
C.賣出有價證券，貨幣供應(yīng)減少，股價下跌
D.賣出有價證券，貨幣供應(yīng)增加，股價上漲
13.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法包括( )。
A.總量分析法
B.形態(tài)分析法
C.財(cái)務(wù)分析法
D.結(jié)構(gòu)分析法
14.構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)有( )。
A.規(guī)模性
B.職業(yè)化
C.社會功能性
D.群體性
15.A公司目前股價為4元，股息為每股0.2元，預(yù)期回報(bào)率為l6%，未來5年中超常態(tài)增長率為20%，隨后的增長率為l0%，則( )。
A.該股票價值被高估
B.該股票價值被低估
C.該股票的理論價值小于5元
D.該股票的理論價值大于5元
16.在現(xiàn)實(shí)生活中，接近完全壟斷市場類型的行業(yè)包括( )。
A.計(jì)算機(jī)及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)
B.稀有金屬礦藏的開采
C.某些資本、技術(shù)高度密集型行業(yè)
D.煤氣公司等公用事業(yè)
17.下列屬于影響債券投資價值的內(nèi)部因素的是( )。
A.債券的期限
B.債券的票面利率
C.債券的提前贖回條款
D.債券的稅收待遇
18.《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對投資分析師提出的基本要求包括( )。
A.誠實(shí)、正直、公平
B.以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為
C.堅(jiān)持獨(dú)立性和客觀性
D.努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競爭力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度
19.一般來說，( )是馬柯威茨均值方法模型中的投資者的偏好特征。
A.無差異曲線由左至右向上彎曲
B.無差異曲線位置越高，投資者的滿意程度越高
C.無差異曲線是一條水平的直線
D.同一投資者的無差異曲線之間互不相交
20.下列業(yè)務(wù)中，屬于融資融券業(yè)務(wù)的有( )。
A.銀行對券商提供證券質(zhì)押貸款
B.投資者向券商借人某種證券
C.投資者之間相互融資
D.券商之間相互拆借資金
21.經(jīng)濟(jì)繁榮時，將會出現(xiàn)( )。
A.產(chǎn)出增加
B.特價上漲
C.利率上升
D.就業(yè)增加
22.關(guān)于擴(kuò)張型公司重組，下列說法正確的是( )。
A.購買資產(chǎn)方式的特點(diǎn)在于不必承擔(dān)與資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的債務(wù)和義務(wù)
B.收購公司可以獲得公司的全部股權(quán)，能夠快速地獲得目標(biāo)公司的特有組織資本而產(chǎn)生的核心能力
C.對于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，收購股份參股目標(biāo)公司是合作戰(zhàn)略最基本的手段
D.合并方式下，原有公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)利和義務(wù)由新設(shè)或存續(xù)的公司承擔(dān)
23.下列說法正確的是( )。
A.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移
B.經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)加速轉(zhuǎn)移
C.選擇性發(fā)展是未來各國形成優(yōu)勢行業(yè)的重要途徑
D.在全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國家之間的利益
24.國際收支包括( )。
A.經(jīng)常項(xiàng)目
B.貿(mào)易項(xiàng)目
C.勞務(wù)項(xiàng)目
D.資本項(xiàng)目
25.切線類技術(shù)分析方法中，常見的切線有( )。
A.趨勢線
B.黃金分割線
C.支撐線
D.投影線
26.乖離率BIAS指標(biāo)的應(yīng)用法則是( )。
A.一般來說，正的BIAS越大，表示短期多頭的獲利越大，獲利回吐的可能性越高
B.當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是買入信號
C.一般來說，參數(shù)越大，股票越活躍，選擇的分界性也越大
D.BIAS的應(yīng)用法則存在著頂背離和底背離的原理
27.下列表述正確的是( )。
A.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和
B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率
C.當(dāng)股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估
D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的方法
28.進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在( )。
A.有利于提高投資決策的科學(xué)性
B.有利于正確評估證券的投資價值
C.有利于降低投資者的投資風(fēng)險
D.科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵
29.當(dāng)開盤價或收盤價正好與相等的時候，K線的形狀可能為( )。
A.光腳陽線
B.光頭陽線
c.光腳陰線
D.光頭陰線
30.下列有關(guān)在利率期限結(jié)構(gòu)分析中市場預(yù)期理論的描述，正確的是( )。
A.市場預(yù)期理論又稱無偏預(yù)期理論
B.某一時點(diǎn)各種期限債券的收益率是不同的
C.在特定時期內(nèi)，各種期限債券的即期收益率相同
D.長期債券不是短期債券的理想替代物
31.運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時，應(yīng)當(dāng)注意( )。
A.重要變量的選擇
B.不同時點(diǎn)指標(biāo)變化特征
C.市場興趣的變化
D.交易政策的變化
32.證券組合分析法是根據(jù)( )，確定投資者的證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。
A.投資者對收益率和風(fēng)險的共同偏好
B.投資者的個人偏好
C.成交量
D.市場價格
33.技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為( )三個層次。
A.技術(shù)勞動收入
B.技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入
C.技術(shù)發(fā)明收入
D.技術(shù)人股收入
34.關(guān)于超買超賣指標(biāo)OBOS，下列說法正確的是( )。
A.當(dāng)0BOS取值在0附近時，市場處于盤整期
B.當(dāng)0BOS為正數(shù)時，市場處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)買入
C.OBOS的不足之處在于，上市股票的總家數(shù)是不能確定的因素
D.當(dāng)0BOS的走勢與指數(shù)背離時，是采取行動的信號
35.反映公司盈利能力的指標(biāo)有( )。
A.銷售凈利率
B.銷售毛利率
C.資產(chǎn)凈利率
D.每股收益
36.如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有( )。
A.指數(shù)化型
B.被動管理型
C.增長型
D.貨幣市場型
37.國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括( )等。
A.國內(nèi)生產(chǎn)總值
B.工業(yè)增加值
c.失業(yè)率
D.通貨膨脹
38.下列各項(xiàng)中，屬于運(yùn)用橫向比較法的有( )。
A.將甲公司與乙公司的銷售額進(jìn)行比較
B.將美國和中國的醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行比較
C.將醫(yī)藥和鋼鐵行業(yè)進(jìn)行比較
D.將醫(yī)藥行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較
39.完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A方差為30%，期望收益率為l4%，證券8的方差為20%，期望收益率為l2%。在不允許賣空的基礎(chǔ)上，以下說法中，正確的有( )。
A.最小方差證券組合為B
B.最小方差證券組合為40%A+60%B
C.最小方差證券組合的方差為24%
D.最小方差證券組合的方差為20%
40.已知公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有流動資產(chǎn)、銷售收入、流動負(fù)債、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額、存貨、平均應(yīng)收賬款，根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以計(jì)算出( )。
A.流動比率
B.存貨周轉(zhuǎn)率
C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
D.速動比率、
三、判斷題(本類題共60小題，每小題0.5分，共30分。每小題答題正確的得0.5分，答題錯誤、不答題的不得分)
1.證券市場線上，市場組合的β系數(shù)等于1。 ( )
2.基于不同市場指數(shù)所得到的業(yè)績評比指數(shù)的結(jié)果不同，也不具有可比性。 ( )
3.對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，此時為虛值期權(quán)。( )
4.債券的預(yù)期貨幣收入的來源是息票利息。 ( )
5.當(dāng)市場總體利率水平上升時，債券的內(nèi)在價值也上升。 ( )
6.無效組合位于證券市場線上，而有效組合僅位于資本市場線上。( )
7.當(dāng)總需求不足，應(yīng)減小貨幣供應(yīng)量。 ( )
8.從某種意義上說，投資某個上市公司實(shí)際上就是以某個行業(yè)為投資對象。 ( )
9.某公司上一年末支付的股利為每股4元，公司今年以及未來每年的股
利年增長率保持不變，公司明年的股息發(fā)放率保持在25%的水平。如果今年年初公司股票的理論價格為200元，市場上同等風(fēng)險水平的股票的必要收益率始終為5%，那么，該公司股票明年年初的內(nèi)在價值等于200×(1+ 2.9%)。 ( )
10.公司在本行業(yè)中的競爭地位是公司基本分析的內(nèi)容之一。 ( )
11.一般情況下，企業(yè)的長期債務(wù)應(yīng)該超過營運(yùn)資金。 ( )
12.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的全面原則是指分析時應(yīng)兼顧行業(yè)各公司的共性。( )
13.衡量普通股股東當(dāng)期收益水平的指標(biāo)是普通股每股凈收益。( )
14.一般地講，矩形形態(tài)是一種看跌的持續(xù)整理形態(tài)。 ( )
15.投資者的中途轉(zhuǎn)讓會對股票的期初價值產(chǎn)生影響。 ( )
16.指數(shù)型證券組合只是一種模擬證券市場組合的證券組合。 ( )
17.技術(shù)分析的目的是預(yù)測證券價格漲跌的趨勢，即解決應(yīng)該購買何種證券的問題。 ( )
18.當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時，票面利率固定的債券價格上升。 ( )
19.世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著全球多邊貿(mào)易體制已經(jīng)構(gòu)筑起來，但是它的規(guī)定對各國并沒有嚴(yán)格的法律約束力。 ( )
20.用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時效性。( )
21.可轉(zhuǎn)換證券的市場價格高于其理論價值，稱為轉(zhuǎn)換升水。 ( )
22.營運(yùn)資金的多少不能反映償還短期債務(wù)的能力。 ( )
23.向下傾斜的利率曲線表明期限越長的債券利率越低，被稱為“相反的”利率曲線。 ( )
24.市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注;后者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視。 ( )
25.成熟期的行業(yè)盈利很大，投資風(fēng)險相對也高。 ( )
26.AIMR是亞洲證券投資分析師聯(lián)合會的簡稱。 ( )
27.分析財(cái)務(wù)報(bào)表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。 ( )
28.技術(shù)分析指標(biāo)KDJ的取值范圍處于一l00至100之間。 ( )
29.移動平均線的參數(shù)選擇越大，其助漲助跌性越強(qiáng)。 ( )
30.投資組合的修正實(shí)際上是對以前證券投資步驟的重復(fù)，可以忽略不做。 ( )
31.分析人員最終所提供的分析結(jié)論的準(zhǔn)確性，主要取決于占有信息的廣度和深度，分析方法和分析手段的作用相對較小。 ( )
32.股票獲利率是指股票賣出價減去買人價的差與股票買入價之比。 ( )
33.對衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助政策主要包括限制進(jìn)口、財(cái)政補(bǔ)貼、減免稅等。 ( )
34.證券分析師與會計(jì)師業(yè)務(wù)的區(qū)別在于，證券分析師注重利用既往信息，對證券市場或個別證券的未來走勢進(jìn)行分析預(yù)測，對投資者的可行性進(jìn)行分析評判。 ( )
35.總的說來，擴(kuò)張性財(cái)政政策將刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場將走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示著未來經(jīng)濟(jì)將加速增長或進(jìn)入繁榮階段。 ( )
36.消費(fèi)品行業(yè)屬于防守型行業(yè)。 ( )
37.權(quán)益資本成本率一無風(fēng)險收益率一b×市場風(fēng)險溢價。 ( )
38.做牛市套利的投資者對股市長期看好，認(rèn)為遠(yuǎn)期交割期貨合約的漲幅會小于近期交割的股指期貨合約的漲幅。 ( )
39.加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率更側(cè)重反映報(bào)告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。 ( )
40.根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的比重大于或等于50%，則將該公司劃入綜合類。 ( )
41.公司增資，使得每股凈資產(chǎn)下降，因而會促使股價下跌。 ( )
42.在計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債比率時，資產(chǎn)總額包括累計(jì)折舊。 ( )
43.在中國，許多上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組后其經(jīng)營和業(yè)績并沒有得到持續(xù)、顯著的改善，最關(guān)鍵的是企業(yè)重組方式選擇不正確。 ( )
44.在現(xiàn)實(shí)市場中公司凈資產(chǎn)增加，股價必然上升。 ( )
45.科學(xué)的證券投資分析是投資者成功的關(guān)鍵。 ( )
46.無差異曲線是由左上至右下彎曲的曲線，不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。 ( )
47.在完全壟斷的市場上，某種產(chǎn)品在生產(chǎn)中占很大份額的少數(shù)生產(chǎn)者對市場的價格和交易具有一定的壟斷能力。 ( )
48.理論上，用到期收益率作為折現(xiàn)率將債券產(chǎn)生的現(xiàn)金流量折現(xiàn)后，就可以得出債券的市場價格。 ( )
49.依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，p系數(shù)為1.2，則表明：當(dāng)β指數(shù)變化l%時證券投資組合變化的百分比為1.2%。 ( )
50.速動比率比流動比率更進(jìn)一步地反映了企業(yè)償債能力水平。 ( )
51.M。與M。的差額叫“準(zhǔn)貨幣”。 ( )
52.風(fēng)險的大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程度來反映。 ( )
53.市凈率越大，說明股價處于較高水平;反之，市凈率越小，說明股價處于較低水平。 ( )
54.進(jìn)行證券投資分析是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。 ( )
55.個體心理分析旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。 ( )
56.證券市場一般提前對GDP的變動作出反應(yīng)，也就是說，證券市場是反映預(yù)期的GDP變動，而GDP的實(shí)際變動被公布時，證券市場只反映實(shí)際變動與預(yù)期變動的差別。
57.基本分析的優(yōu)點(diǎn)是同市場接近，考慮問題比較直接;缺點(diǎn)是考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠(yuǎn)的趨勢不能進(jìn)行有益的判斷。 ( )
58.在不賣空的情況下，相關(guān)系數(shù)越小的證券組合可獲得越小的風(fēng)險。( )
59.收購公司通常是指獲取目標(biāo)公司全部股權(quán)，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權(quán)處于絕對控股或相對控股地位的重組行為。 ( )
60.公司本年年末預(yù)期支付每股股利4元，從次年起股利按每年10%的速度持續(xù)增長。如果必要收益率是15%，那么，該公司股票今年年初的內(nèi)在價值等于80元。 ( )
參考答案及詳細(xì)解析
一、單項(xiàng)選擇題
1.【答案詳解】C。通貨膨脹條件下，要抑制通脹就要加息，固定收益的證券，在加息的情況下，是沒有優(yōu)勢的，其價格會跌。
2.【答案詳解】C。在半強(qiáng)勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映所有公開信息，首先價格已經(jīng)包括證券價格序列信息，技術(shù)分析是無效的;其次價格也包括有關(guān)公司價值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策方面的信息，因而基本分析是無效的?？傊?，在半強(qiáng)勢有效市場中，基于公開資料的分析毫無用處。只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。
3.【答案詳解】C。相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險組合。
4.【答案詳解】A。在沃爾評分法中，流動比率比重，為25%;資產(chǎn)/固定資產(chǎn)比重為15%;銷售額/固定資產(chǎn)比重為10%;銷售成本/存貨比重為10%。
5.【答案詳解】B。本幣利率下降時外匯就會流出，因?yàn)樵诒緡氖找鏈p少了;外匯的流出導(dǎo)致本幣貶值，這是因?yàn)楸編诺男枨鬁p少了;本幣貶值使本國出口企業(yè)收益增加，這是因?yàn)楸緡隹谄髽I(yè)因本幣貶值而增加了競爭力。
6.【答案詳解】A。行為金融學(xué)對個體心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”和“人的存在價值欲望”三大心理理論，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。A選項(xiàng)屬于群體心理分析的理論基礎(chǔ)。
7.【答案詳解】D。我國新《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》國家標(biāo)準(zhǔn)共有行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個，基本反映出我國目前的行業(yè)結(jié)構(gòu)狀況。
8.【答案詳解】A。下一年的每股分紅：1+(1×0.02)=1.02(元);下一年的每股收益：1.02(股利)/0.25(股息發(fā)放率)=4.08(元);下一年的市盈率：80/4.08≈19.61(倍)。
9.【答案詳解】B。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，增加流動資金借款使得分母變小，所以流動比率提高。
10.【答案詳解】A。股價是反映投資者對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，股價先于經(jīng)濟(jì)的變化而有所反映。
11.【答案詳解】B。馬柯威茨首次用方差作為股票風(fēng)險的計(jì)量指標(biāo)，使得股票的風(fēng)險得以量化，并闡述了證券收益和風(fēng)險水平確定的主要原理和方法。
12.【答案詳解】D?，F(xiàn)在倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，作為銀行從市場上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。
13.【答案詳解】D。增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額以及負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率都將降低。
14.【答案詳解】C。一般而言，技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時相對較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時間較長，所以C選項(xiàng)錯誤。
15.【答案詳解】C。三重頂形態(tài)具有矩陣的特征，所以與頭肩頂形態(tài)相比，三重頂形態(tài)更容易演變?yōu)槌掷m(xù)整理形態(tài)。
16.【答案詳解】B。20世紀(jì)60年代，美國芝加哥大學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)家尤金法瑪提出了的有效市場假說理論。
17.【答案詳解】B。會計(jì)政策是指企業(yè)在會計(jì)核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計(jì)處理方法，是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會計(jì)核算的基礎(chǔ)。
18.【答案詳解】B?！渡鲜泄拘袠I(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，所采用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并報(bào)表數(shù)據(jù)。當(dāng)公司的某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于等于50%時，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別;當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)收入的比重大于或等于50%時，如果某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司放入該業(yè)務(wù)的類別;否則，將其劃為綜合類。
19.【答案詳解】B。速動比率也稱酸性測試比率，是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值。速動比率是比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)。
20.【答案詳解】C。整合技術(shù)就是把兩個或兩個以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新組合或集成，其目的是獲得一種新型的混合金融工具，使它既保留原金融工具的某些特征，又創(chuàng)造新的特征以適應(yīng)投資人
或發(fā)行人的實(shí)際需要。
21.【答案詳解】B。期貨保值的盈虧取決于基差的變動，即買入套期保值的盈虧一期初基差一期末的基差。
22.【答案詳解】A。期望收益率=50%×20%+30%X 45%+10%×35%=27%。
23.【答案詳解】D。利息支付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。其計(jì)算公式如下：利息支付倍數(shù)=稅息前利潤/利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)越大，企業(yè)付息能力越強(qiáng)。
24.【答案詳解】D。在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊懀瑒t他們之間存在關(guān)聯(lián)
方關(guān)系;如果兩方或多方同受一方控制，則他們之間也存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。直
接或間接地控制其他企業(yè)或受其他企業(yè)控制，以及同受某一企業(yè)控制的兩個或多個企業(yè)(例如，母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間)是
典型的關(guān)聯(lián)方關(guān)系。
25.【答案詳解】B。技術(shù)分析流派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是對的，基本分析流派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是錯的。
26.【答案詳解】C。與周期型行業(yè)相反，防守型行業(yè)指經(jīng)營和業(yè)績波動基本不受宏觀經(jīng)濟(jì)漲落影響的行業(yè)，不會隨經(jīng)濟(jì)周期大起大落，如醫(yī)藥、食
品、公用事業(yè)即是典型的防守型行業(yè)。
27.【答案詳解】C。我國的證券分析師行業(yè)自律組織是中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師專業(yè)委員會，于2000年7月5日在北京成立。
28.【答案詳解】C。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。故封閉式基金不存在申購和贖回價格。
29.【答案詳解】A。在道一瓊斯指數(shù)中，公用事業(yè)類股票取自6家公用事業(yè)公司。主要包括電話公司、煤氣公司和電力公司等。
30.【答案詳解】A。葛蘭威爾法則的四種賣出信號為：①移動平均線呈上升狀態(tài)，股價突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線;②平均線從上升轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價向下跌破平均線;③股價走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，
但未突破平均線又開始下跌;④股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回
跌，此時平均線仍持續(xù)下降。
31.【答案詳解】B。收購股份通常是試探性的多元化經(jīng)營的開始和策略性的投資，或是為了強(qiáng)化與上、下游企業(yè)之間的協(xié)作關(guān)聯(lián)，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時和價格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時等等。
32.【答案詳解】A。葛氏法則的不足之處是沒有明確指出投資者在股價距離平均線多遠(yuǎn)時才可以買進(jìn)賣出，這恰好可以用乖離率指標(biāo)(BIAS)彌補(bǔ)。
33.【答案詳解】B。經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的資本收益(RAROC)的計(jì)算過程為：RAROC=收益/VaR值=100X 20%/80=25%。
34.【答案詳解】A。人們的物質(zhì)文化需求是一個行業(yè)的萌芽和形成最基本和最重要的條件。
35.【答案詳解】B。招商基金管理公司是我國首家中外合資基金管理公司，于2002年10月16日獲準(zhǔn)籌建。
36.【答案詳解】B。每股凈資產(chǎn)又稱賬面價值，指每股股票所含的實(shí)際資產(chǎn)價值，是支撐股票市場價格的物質(zhì)基礎(chǔ)，反映每股普通股所代表的股東權(quán)益額。
37.【答案詳解】B。先行性指標(biāo)可以對將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價格、企業(yè)投資規(guī)模等。
38.【答案詳解】B。公司”速動比率”也稱“酸性測試比率”，計(jì)算公式為：速動比率：(流動資產(chǎn)一存貨)/流動負(fù)債。流動比率的計(jì)算公式為：流動比率一流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。公司營運(yùn)資金一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債。一般認(rèn)為，生產(chǎn)型公司合理的最低流動比率是2。因?yàn)樘幵诹鲃淤Y產(chǎn)中的變現(xiàn)能力最差的存貨金額，約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，公司的短期償債能力才會有保證。而速動比率在計(jì)算時已經(jīng)把存貨從流動資產(chǎn)總額中排除，通常認(rèn)為正常的速動比率為l。故該題中變現(xiàn)能力的是B選項(xiàng)。
39.【答案詳解】D。根據(jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以知道股價的移動應(yīng)該遵循這樣的規(guī)律：①股價應(yīng)在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動;②原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。這種股價
移動的規(guī)律可用下式描述：持續(xù)整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再
打破平衡→再尋找新的平衡→……
40.【答案詳解】B。資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于投資者投入的資產(chǎn)可獲得的預(yù)期現(xiàn)金收入的現(xiàn)值。運(yùn)用到債券上，債權(quán)的內(nèi)在價值即等于來自債權(quán)的預(yù)期貨幣收入按某個利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值。
41.【答案詳解】C。σp=| 25%×40%-75%x20%|=5%
42.【答案詳解】B。收購股份通常指以獲取參股地位而非目標(biāo)公司控制權(quán)為目的的股權(quán)收購行為，如參股原材料供應(yīng)商以求保證原材料供應(yīng)的及時和價格優(yōu)惠，參股經(jīng)銷商以求產(chǎn)品銷售的順暢、貨款回收的及時等等。
43.【答案詳解】B。主營業(yè)務(wù)收入一平均流動資產(chǎn)×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，本年主營業(yè)務(wù)收入比去年增加：l20×8—100×6—360(萬元)。
44.【答案詳解】B。市盈率是(普通股)每股市價與每股收益的比率，亦稱“本益比”。
45.【答案詳解】D。在流動性偏好理論中，流動性溢價是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。
46.【答案詳解】B。狹義貨幣供應(yīng)量(M，)指M。加上單位在銀行的可開支票進(jìn)行支付的活期存款。
47.【答案詳解】B。水平型利率期限結(jié)構(gòu)通常是讓利率曲線與反利率曲線轉(zhuǎn)化過程中出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象，并不常見，它是一條平直的線。
48.【答案詳解】B。證券投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者通過組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險中找到一個平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的化，或在收益一定的條件下使風(fēng)
險盡可能地降低。
49.【答案詳解】D。20世紀(jì)90年代末，以微電子、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、計(jì)算機(jī)和通信為代表的信息產(chǎn)業(yè)每年以30%以上的速度高速發(fā)展，最終取代汽車、化工、鋼鐵等行業(yè)成為發(fā)達(dá)國家的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是迄今為止發(fā)展最快、滲透性最
強(qiáng)、應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)最廣的行業(yè)之一。
50.【答案詳解】C。或有負(fù)債都應(yīng)在會計(jì)報(bào)表附注中予以反映。
51.【答案詳解】C。MM定理就是指在一定的條件下，企業(yè)無論以負(fù)債籌資還是以權(quán)益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值。企業(yè)如果偏好債務(wù)籌資，債務(wù)比例相應(yīng)上升，企業(yè)的風(fēng)險隨之增大，進(jìn)而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。也就是說，企業(yè)從債務(wù)籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉，從而導(dǎo)致企業(yè)的總價值(股票加上債務(wù))保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價值在股權(quán)者和債權(quán)者之間分割的比例，而不改變企業(yè)價值的總額。
52.【答案詳解】D。公司股票成交量分析不作為公司基本分析的主要方面。
53.【答案詳解】C。
54.【答案詳解】A?；痉治鲋饕m用于周期相對比較長的證券價格預(yù)測、相對成熟的證券市場以及預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。技術(shù)分析適用于短期的行情預(yù)測。
55.【答案詳解】C。在投資主體方面，國有和國有控股企業(yè)仍占主導(dǎo)地位，但所占的比重在下降，民營企業(yè)和其他股份制企業(yè)的對外投資快速增長。我國現(xiàn)階段占主導(dǎo)地位的投資主體有政府投資、企業(yè)投資、外商投資。
56.【答案詳解lD。D選項(xiàng)對行業(yè)未來增長率的預(yù)測，要使用行業(yè)在過去10年或l0年以上的歷史數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)的結(jié)果才較有說服力。
57.【答案詳解】C。當(dāng)現(xiàn)在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA 又向上突破長期MA時，為買進(jìn)信號，此種交叉稱為“黃金交叉”;反之，若現(xiàn)在行情價位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，交叉稱之為“死亡交叉”。
58.【答案詳解】c。歷史資料研究法是通過對已有資料的深入研究，尋找事實(shí)和一般規(guī)律，然后根據(jù)這些信息去描述、分析和解釋過去的過程，同時揭示當(dāng)前的狀況，并依據(jù)這種一般規(guī)律對未來進(jìn)行預(yù)測。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是省時、省力并節(jié)省費(fèi)用;缺點(diǎn)是只能被動地囿于現(xiàn)在資料，不能主動地去提出問題并解決問題。
59.【答案詳解】C。證券組合是投資者在有效邊界上找到的有效組合，具有的特征為：相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置。
60.【答案詳解】A。能夠帶來基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股和一些避稅債券，這些品種的收益穩(wěn)定，風(fēng)險較小。國債屬于避稅債券，利用的是國債利息免利息稅的原理。
二、多項(xiàng)選擇題
1.【答案詳解】ABCD。影響股票投資價值的內(nèi)部因素包括公司凈資產(chǎn)，公司盈利水平，公司股利政策，股份分割，增資、減資，公司資產(chǎn)重組。
2.【答案詳解】AC。當(dāng)股價趨勢開始調(diào)頭向上時，確定壓力位的黃金分割數(shù)字為l.382、1.618和2.000的可能性。
3.【答案詳解】ACD。ADL是以股票每天上漲或下跌的家數(shù)作為觀察的對象，通過簡單算數(shù)加減來比較每日上漲股票和下跌股票家數(shù)的累積情況，形成升跌曲線，并與綜合指數(shù)相互對比，對大勢的未來進(jìn)行預(yù)測。經(jīng)驗(yàn)證明，ADL對多頭市場的應(yīng)用比對空頭市場的應(yīng)用效果好。
4.【答案詳解】CD。盡管我國的外匯儲備是所有國家中最多的，但是外匯儲備中特別提款權(quán)和在IMF的儲備頭寸比較少，這也從一個側(cè)面反映了我國外匯儲備的結(jié)構(gòu)不夠合理。
5.【答案詳解】ABD。時間數(shù)列分析的一個重要任務(wù)是根據(jù)現(xiàn)象發(fā)展變化的規(guī)律進(jìn)行外推預(yù)測。最常見的時間數(shù)列預(yù)測方法有趨勢外推法、移動平均法與指數(shù)平滑法等。
6.【答案詳解】ABD。在具體的重組實(shí)踐中，基于不同的重組目的，不同類型的上市公司有不同的重組方式，可能導(dǎo)致公司的分立、所有權(quán)或控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
7.【答案詳解】BCD。PSY的取值范圍是0～100，以50為中心，50以上為多方市場，50以下為空方市場。
8.【答案詳解】ABC。財(cái)政收入中的專項(xiàng)收入包括征收排污費(fèi)收入、征收城市水資源費(fèi)收入、教育費(fèi)附加收入等。土地增值稅屬于個項(xiàng)稅收。
9.【答案詳解】ABCD。深圳證券交易所將上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)、金融業(yè)和綜合6類。
10.【答案詳解】ABC?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，主要分為三部分，即經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。
11.【答案詳解】ABD。道氏理論將市場的波動趨勢分為3類，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。也就是我們?nèi)粘Ｋf的長期趨勢、中期趨勢和短期趨勢。
12.【答案詳解】AC。央行在公開市場上買入有價證券，貨幣供應(yīng)量增加，推動利率下調(diào)，資金成本降低，從而投資熱情高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤增加，推動股價上漲;反之，股價下跌。
13.【答案詳解】AD。B選項(xiàng)中的形態(tài)分析法是技術(shù)分析的方法;C選項(xiàng)中的財(cái)務(wù)分析法是公司分析的方法。A選和D選項(xiàng)才是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法。
14.【答案詳解】ABC。構(gòu)成產(chǎn)業(yè)的三個特點(diǎn)是：①規(guī)模性;②職業(yè)化;③社會功能性。
15.【答案詳解】BD。
16.【答案詳解】BCD。在當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)生活中沒有真正的完全壟斷型市場，每個行業(yè)都或多或少地引進(jìn)了競爭。公用事業(yè)(如發(fā)電廠、煤氣公司、自來水公司和郵電通信等)和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業(yè)屬于接近完全壟斷的市場類型。計(jì)算機(jī)及其相關(guān)設(shè)備制造業(yè)屬于寡頭壟斷型市場。
17.【答案詳解】ABCD。影響債券投資價值的內(nèi)部因素包括六方面：①債券的期限;②債券的票面利率;③債券的提前贖回條款;④債券的稅收待遇;⑤債券的流動性;⑥債券的信用級別。
18.【答案詳解】ABD?！秶H倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對投資分析師提出了三大基本要求：①誠實(shí)、正直、公平。②以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對待公眾、自己的客戶、潛在的客戶、雇主、雇員以及其他投資分析師等。③努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競爭力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國或地區(qū)的準(zhǔn)則。
19.【答案詳解】ABD。根據(jù)馬柯威茨均值方法模型，投資者的偏好為追求收益又厭惡風(fēng)險，這類投資者的無差異曲線的特點(diǎn)為：①無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線;②每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線;③同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同;④不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同;⑤無差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來的滿意程度就越高;⑥無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強(qiáng)弱。
20.【答案詳解】AB。融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。融資融券交易包括券商對投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對券商的融資、融券四種形式。市場通常說的“融資融券”一般指券商為投資者提供的融資和融券交易。
21.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)繁榮階段的特征是：總需求達(dá)到或接近水平，經(jīng)濟(jì)資源得到了充分利用，投資活躍，利率水平較高，失業(yè)率很低，收入水平高，物價水平高。
22.【答案詳解】ABD。對于缺乏某些特定能力或資源的公司來說，合資或聯(lián)營可以作為合作戰(zhàn)略最基本的手段。
23.【答案詳解】ABCD。經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)的全球性轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國家將低端制造技術(shù)加速向發(fā)展中國家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)移;制造業(yè)結(jié)構(gòu)正在向技術(shù)密集型和高新技術(shù)行業(yè)加速轉(zhuǎn)移;選擇性發(fā)展將是未來各國形成優(yōu)勢行業(yè)的重要途徑，因?yàn)橐粋€國家享受技術(shù)水平、資源潛力的限制，不可能在所有領(lǐng)域都取得優(yōu)勢;經(jīng)濟(jì)全球化導(dǎo)致貿(mào)易理論與國際直接投資理論一體化，這表明，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下不能以單純的貿(mào)易行為來衡量國家之間的經(jīng)濟(jì)利益。
24.【答案詳解】AD。國際收支包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。
25.【答案詳解】AB。切線類是按一定方法和原則在據(jù)股票價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，為操作提供參考。常見的切線有趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等。
26.【答案詳解】ACD。當(dāng)短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，是賣出
信號，所以B選項(xiàng)錯誤。
27.【答案詳解】BCD。現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，即：股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。
28.【答案詳解】ABCD。進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在四方面：④有利于提高投資決策的科學(xué)性;②有利于正確評估證券的投資價值;③有利于降低投資者的投資風(fēng)險;④科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。
29.【答案詳解】AC。光腳陽線和光腳陰線是沒有下影線的K線，當(dāng)開盤價或收盤價正好與相等的時候，就會出現(xiàn)這種K線。
30.【答案詳解】ABC。在市場預(yù)期理論中，某一時點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定的時期內(nèi)，市場上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。
31.【答案詳解】ABC。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率的模型，能解釋在某一時刻股價的表現(xiàn)，卻很少能成功地解釋較長時間內(nèi)市場的復(fù)雜變化。導(dǎo)致這種缺陷的原因可能有：市場興趣的變化、數(shù)據(jù)的值的變化和尚有該模型所沒有捕捉到的其他重要因素。運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時，應(yīng)注意這些問題。
32.【答案詳解】AB。證券組合分析法是根據(jù)投資者對收益率和風(fēng)險的共同偏好以及投資者的個人偏好確定投資者的證券組合并進(jìn)行組合管理的方法。
33.【答案詳解】ABD。技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為技術(shù)勞動收入、技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)入股收入三個層次。
34.【答案詳解】ACD。當(dāng)0BOS為正數(shù)時，市場處于上漲行情，應(yīng)擇機(jī)賣出。
35.【答案詳解】ABC。D選項(xiàng)中的每股收益是反映投資收益的指標(biāo)。
36.【答案詳解】ACD。如果以投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對證券組合進(jìn)行分類，那么常見的證券組合有避稅型、收入型、增長型、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型和指數(shù)化型等。
37.【答案詳解】ABCD。國民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)增加值、失業(yè)率、通貨膨脹、國際收支。
38.【答案詳解】BCD。橫向比較法是一種行業(yè)分析方法，一般是取某一時點(diǎn)的狀態(tài)或者某一固定時段(比如1年)的指標(biāo)，在這個橫截面上對研究對象及其比較對象進(jìn)行比較研究。比如將行業(yè)的增長情況與國民經(jīng)濟(jì)的增長進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)行業(yè)增長速度快于還是慢于國民經(jīng)濟(jì)的增長;或者將不同的行業(yè)進(jìn)行比較，研究本行業(yè)的成長性;或者將不同國家或者地區(qū)的同一行業(yè)進(jìn)行比較，研究行業(yè)的發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展方向等。
39.【答案詳解】AD。證券A和證券B完全正相關(guān)，它們的任何組合的方差都大于單獨(dú)投資于證券B。因此，最小方差證券組合為B，此時方差為20%。
40.【答案詳解】ACD。B選項(xiàng)中的存貨周轉(zhuǎn)率==銷售成本/平均存貨，所以無法根據(jù)題中所給財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出。
三、判斷題
1.【答案詳解】A。略
2.【答案詳解】A。三類指數(shù)的計(jì)算均與市場組合發(fā)生直接或間接關(guān)系，而現(xiàn)實(shí)中用于替代市場組合的證券價格指數(shù)具有多樣性，這會導(dǎo)致基于不同市場指數(shù)所得到的評估結(jié)果不同，也不具有可比性。
3.【答案詳解】B。對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為實(shí)值期權(quán);市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方將放棄執(zhí)行期權(quán)，為虛值期權(quán)。
4.【答案詳解】B。債券的預(yù)期貨幣收入的來源有兩個，即息票利息和票面額。
5.【答案詳解】B。市場總體利率水平上升，債券的收益水平也上升，債券的內(nèi)在價值就降低。
6.【答案詳解】B。資本市場線以外的組合都是無效組合。
7.【答案詳解】B。當(dāng)總需求不足時，可通過增加貨幣供應(yīng)量提高社會總需求，使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展;當(dāng)總需求膨脹導(dǎo)致供求失衡時，可通過控制貨幣量達(dá)到對總需求的抑制。
8.【答案詳解】A。略
9.【答案詳解】A。假設(shè)股利增長率為g，必要收益率為r=5%，由股價汁算公式得：4×(1+g)/(r-g)=200，可得g=2.9%，則明年年初該股票的內(nèi)在價值=200×(1+g)=200×(1+2.9%)。
10.【答案詳解】A。略
11.【答案詳解】B。一般情況下，長期債務(wù)不應(yīng)該超過營運(yùn)資金，公司的長期債務(wù)隨時間延續(xù)，隨時會產(chǎn)生流動負(fù)債，并需要公司用流動資產(chǎn)來償'還，保持公司的長期債務(wù)低于公司的營運(yùn)資金，就不會造成公司的流動資產(chǎn)小于流動債務(wù)，而使公司陷入困境。
12.【答案詳解】B。全面分析原則是指分析者要全面看問題，堅(jiān)持“一分為二”地看問題，反對片面地看問題。報(bào)表分析者要同時注意財(cái)務(wù)問題與非財(cái)務(wù)問題、有利因素與不利因素、主觀因素與客觀因素、經(jīng)濟(jì)問題與技術(shù)問題、外部問題與內(nèi)部問題。
13.【答案詳解】A。略
14.【答案詳解】B。矩形形態(tài)是持續(xù)整理形態(tài)，要維持原來的趨勢。如果原來的趨勢是上升，那么經(jīng)過一段矩形整理后，會繼續(xù)原來的趨勢，多方會占優(yōu)勢并采取主動，使股價向上突破矩形的上界;如果原來是下降趨勢，則空方會采取行動，突破矩形的下界。
15.【答案詳解】B。投資者的中途轉(zhuǎn)讓不影響股票的現(xiàn)金流，因此不會對股票的期初價值產(chǎn)生影響。
16.【答案詳解】B。指數(shù)型證券組合模擬某種市場指數(shù)，以求獲得市場平均的收益水平。
17.【答案詳解】A。略
18.【答案詳解】B。票面利率和市場利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價格。當(dāng)債券票面利率等于市場利率時，債券發(fā)行價格等于面值;當(dāng)債券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價發(fā)行;反之，當(dāng)債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，故一般要溢價發(fā)行。出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時，市場利率升高，票面利率固定的債券要折價發(fā)行，債券價格下降。
19.【答案詳解】B。作為世界多邊貿(mào)易體制組織和法律基礎(chǔ)的世界貿(mào)易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴(yán)格的約束力。因此，世界貿(mào)易組織的建立標(biāo)志著一個以貿(mào)易自由化為中心、囊括當(dāng)今世界貿(mào)易諸多領(lǐng)域的多邊貿(mào)易體制大框架已經(jīng)構(gòu)筑起來。
20.【答案詳解】A。用回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時效性，套用過去的方程是不現(xiàn)實(shí)的，如果投資者想利用這種方法來知道投資決策，是自己做一些研究，并在實(shí)踐中不斷加以改進(jìn)。
21.【答案詳解】A。略
22.【答案詳解】B。營運(yùn)資金越多，說明不能償還的風(fēng)險越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力。
23.【答案詳鋸】A.略
24.【答案詳解】B。市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視;后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關(guān)注。
25.【答案詳解】B。成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風(fēng)險相對較小。
26.【答案詳解】B。亞洲證券投資分析師聯(lián)合會(AsianSecuritiesAnalystsFederationInc，簡稱“ASAF”)是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。1990年1月由金融分析聯(lián)盟與特許金融分析師認(rèn)證機(jī)構(gòu)合并成立了投資管理與研究協(xié)會，簡稱AIMR。
27.【答案詳解】A。分析財(cái)務(wù)報(bào)表使用的比率以及對同一比率的解釋和評價，因使用者的著眼點(diǎn)、目標(biāo)和用途不同而異。
28.【答案詳解】B。KDJ指標(biāo)中，K值和D值的取值范圍都是0～100，而J值的取值范圍可以超過100和低于0，但在分析軟件上KDJ的研判范圍都是0～100。通常就敏感性而言，J值，K值次之，D值最慢.而就安全性而言，J值最差，K值次之，D值最穩(wěn)。
29.【答案詳解】A。當(dāng)股價突破移動平均線時，無論是向上還是向下時，股價都會向突破的方向繼續(xù)運(yùn)行一段，運(yùn)行空間的大小取決于突破移動平均線的參數(shù)。一般來講，參數(shù)越大的移動平均線被突破后，股價繼續(xù)運(yùn)行的距離越長，這就是其助漲助跌性。
30.【答案詳解】B。隨著時間的推移。投資者可能部分或全部地改變其投資目標(biāo)，從而使當(dāng)前持有的組合不再，為此需替換現(xiàn)有組合中的某些證券;另一種可能是由于市場環(huán)境、交易成本或投資者預(yù)期等的變化使以前的組合不再。因此對組合的修正非常重要。
31.【答案詳解】A。略
32.【答案詳解】B。股票獲利率指每股股利與每股市價的比率，反映非上市公司股利分配政策和支付股利的能力。
33.【答案詳解】A。略
34.【答案詳解】A。略
35.【答案詳解】A。略
36.【答案詳解】B。生活必需品可看成防守型行業(yè)，而需求彈性大的消費(fèi)品—般看作周期型行業(yè)。
37.【答案詳解】B。權(quán)益資本成本率=無風(fēng)險收益率+b×市場風(fēng)險溢價
38.【答案詳解】B。做牛市套利者對近期合約相對遠(yuǎn)期合約上漲更多。
39.【答案詳解】A。略
40.【答案詳解】B。當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的比重大于或等于50%，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他收入比重高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相應(yīng)的行業(yè)類別，否則，將其劃入綜合類。