【1·多選題】某礦業(yè)集團(tuán)近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團(tuán)風(fēng)險管理部派李輝駐該銅礦擔(dān)任中方管理人員，并負(fù)責(zé)該銅礦的風(fēng)險管理工作。下列各項中，李輝可以用以應(yīng)對該銅礦政治風(fēng)險的措施有（ ）。(2010年)
A．與當(dāng)?shù)芈毠そ⒘己藐P(guān)系
B．向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保
C．當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助
D．在原料、零配件的采購上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先
【答案】ABCD
【解析】每一個國家和地區(qū)都有自己的文化特性，善用當(dāng)?shù)氐膯T工并提升當(dāng)?shù)貑T工為管理人員，可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)氐纳鐣睢６?dāng)企業(yè)遭到政治風(fēng)險時，很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機(jī)會，這會迫使當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉，讓當(dāng)?shù)卣坏貌恢匦驴紤]自己的政策。所以，選項A正確；向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保，把被保險人的政治風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，從而減小損失。所以，選項B正確；公關(guān)(即公共關(guān)系)包括政府公關(guān)、媒體公關(guān)和危機(jī)公關(guān)這三點(diǎn)。政府公關(guān)的目的是盡可能的獲得東道國政府的理解和支持，根據(jù)政府扮演角色的不同可能表現(xiàn)為簡化批準(zhǔn)手續(xù)、獲得準(zhǔn)入資格、贏得政府采購、影響法規(guī)制定等；而媒體公關(guān)除了在營銷方面能夠發(fā)揮巨大的作用外，在防范政治風(fēng)險上也可以起不小的作用，它可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認(rèn)同而減小政治風(fēng)險。當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助，屬于公關(guān)。所以，選項c正確；在東道國進(jìn)行本地采購，這樣做既可以使東道國的相關(guān)公司受益，又能使東道國政府不情愿作出對銅礦不利的行為，因為東道國對外國公司的干預(yù)將會使東道國相關(guān)企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)上的損失。所以，選項D正確。
【2·單選題】甲公司是一家大型基礎(chǔ)設(shè)施承建企業(yè)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，甲公司需要在美國采購一套大型機(jī)械設(shè)備。管理層經(jīng)過討論確定了與此次設(shè)備采購相關(guān)的主要風(fēng)險。下列各項公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險有（ ?。?2011年考題改編)
A．利率風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．商品價格風(fēng)險
D．股票價格風(fēng)險
【答案】ABCD
【解析】本題考核的是市場風(fēng)險的類別。市場風(fēng)險，也稱為價格風(fēng)險，是指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險主要是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。
【3.多選題】甲公司是上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險有（ ）。(2011年考題改編)
A．利率風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．商品價格風(fēng)險
D．股票價格風(fēng)險
【答案】ABCD
【解析】本題考核的是市場風(fēng)險的類別。市場風(fēng)險，也稱為價格風(fēng)險，是指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險主要是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。
【4·多選題】某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進(jìn)口，下列各項中，屬于其市場風(fēng)險的有（ ）。(2010年考題改編)
A．產(chǎn)品風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．流動性風(fēng)險
D．匯率風(fēng)險
【答案】BD
【解析】產(chǎn)品風(fēng)險屬于運(yùn)營風(fēng)險；流萌性風(fēng)險屬于財務(wù)風(fēng)險。市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用性風(fēng)險。所以。選項B、D正確。
【5·單選題】甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，主要采用信用方式對外銷售，產(chǎn)品毛利率為10%。為有效應(yīng)對信用風(fēng)險，甲公司強(qiáng)化對應(yīng)收賬款逾期的管理。甲公司2010年度預(yù)算批準(zhǔn)的半年度逾期應(yīng)收賬款余額(不含稅)不超過1800萬元。截至2010年6月30F1，甲公司逾期應(yīng)收賬款(不含稅)余額為3000萬元。甲公司截至2010年6月30日應(yīng)收賬款(不含稅)信用風(fēng)險敞口為（ ?。?。(2010年)
A．120萬元
B．300萬元
C．1200萬元
D．3000萬元
【答案】C
【解析】風(fēng)險敞口就是指未加保護(hù)的風(fēng)險。本題3000萬元的應(yīng)收賬款中，已經(jīng)得到預(yù)算批準(zhǔn)的逾期應(yīng)收賬款余額有1800萬元，即有1800萬元的應(yīng)收賬款信用風(fēng)險已經(jīng)得到保護(hù)，尚有1200萬元的信用風(fēng)險敞口。
【6·單選題】下列各項關(guān)于應(yīng)對風(fēng)險的措施中，屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移的是（ ?。?。(2011年考題改編)
A．甲公司是一家稀有資源開發(fā)企業(yè)。按照國際慣例，甲公司每年向礦區(qū)所在地政府預(yù)付一定金額的塌陷補(bǔ)償費(fèi)
B．乙公司是一家股票上市的商品零售企業(yè)。為了籌建更多商場，擴(kuò)大市場占有率，乙公司要求母公司為其金額為5億元的中長期貸款提供擔(dān)保
C．丙公司是一家區(qū)域性奶制品生產(chǎn)企業(yè)。為了推廣高端乳酸菌飲料產(chǎn)品，丙公司決定按照“買一送一”的政策對乳酸菌飲料新產(chǎn)品和傳統(tǒng)水果昧酸奶產(chǎn)品進(jìn)行捆綁銷售
D．丁公司是一家規(guī)模較小的唱片制作企業(yè)。為了保護(hù)唱片版權(quán)，丁公司與其網(wǎng)絡(luò)商場簽訂合作協(xié)議，由該網(wǎng)絡(luò)商場每年支付固定版權(quán)費(fèi)用，商場會員即可無限次下載收到版權(quán)保護(hù)的丁公司制作的唱片音樂
【答案】D
【解析】本題考核的是風(fēng)險應(yīng)對策略的類型。選項A、B屬于風(fēng)險補(bǔ)償；選項C屬于風(fēng)險控制；選項D屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移。
【7·單選題】某集團(tuán)下列四項等額的投資或支出中，如果各項目在預(yù)計盈虧區(qū)間內(nèi)發(fā)生的概率為均衡分布，那么在進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對時應(yīng)該采取風(fēng)險控制策略的是（ ?。?2010年考題改編)
A．甲項目，建設(shè)辦公用房，預(yù)計的損益為0
B．乙項目，增加產(chǎn)品生產(chǎn)線，預(yù)計的損益區(qū)間0至+600萬元
C．丙項目，短期股票投資，預(yù)計的損益區(qū)間-1600萬元至+1400萬元
D．丁項目，作為戰(zhàn)略投資者取得某公司股權(quán)，預(yù)計的損益區(qū)間一500萬元至+600萬元
【答案】C
【解析】風(fēng)險控制是指控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率的目的。本題中，丙項目預(yù)計的損益區(qū)間波動幅度，即損益分布狀態(tài)是極端的，在進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對時應(yīng)該采取風(fēng)險控制策略，以改變其極端的損益分布狀態(tài)。
【8·單選題】甲公司是一家食品加工企業(yè)，需要在3個月后采購一批大豆。目前大豆的市場價格是4000元/噸。甲公司管理層預(yù)計3個月后大豆的市場價格將超過4600元/噸，但因目前甲公司的倉儲能力有限，現(xiàn)在購人大豆將不能正常存儲。甲公司計劃通過衍生工具交易抵消大豆市場價格上漲的風(fēng)險，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ?。?2011年)
A．賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權(quán)
B．賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權(quán)
C．買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權(quán)
D．買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權(quán)
【答案】C
【解析】本題考查衍生金融工具的運(yùn)用。企業(yè)需要在3個月后采購一批大豆，由于預(yù)計大豆價格將要上漲，為了鎖定原材料成本應(yīng)采用套期保值的措施，即應(yīng)買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)。進(jìn)一步來分析的話，期權(quán)交易賣方的虧損風(fēng)險可能是無限的(看漲期權(quán))，也可能是有限的(看跌期權(quán))，盈利風(fēng)險是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限)；期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限)，盈利風(fēng)險可能是無限的(看漲期權(quán))，也可能是有限的(看跌期權(quán))?；谝陨系姆治觯x項C為選項。
【9·單選題】3月份，某投機(jī)者認(rèn)為丙公司股價在未來3個月內(nèi)可能下跌。此時，丙公司股價為每股30美元；而3個月期限的看跌期權(quán)行權(quán)價為23美元，目前售價為每份；美元。如果該投機(jī)者3月份投入30000美元購買看跌期叔，6月份丙公司股價下跌至21美元，那么其損益是（ ?。?。(2009年)
A．損失30000美元
B．損失5000美元
C．沒有任何損益
D．獲利30000美元
【答案】C
【解析】投資者投入30000美元購買看跌期權(quán)，可以購買30000/2=15000(份)。由于股價低于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)到期日價值=15000×(23—21)=30000(美元)，該項投資凈損益=30000—30000=0。
【10.單選題】在風(fēng)險評估系圖中，風(fēng)險對企業(yè)所產(chǎn)生的影響是影響風(fēng)險評級的重要參數(shù)是（ ?。＃?009）
A.應(yīng)對風(fēng)險措施的成本
B.風(fēng)險發(fā)生的可能性
C.企業(yè)對風(fēng)險的偏好
D.企業(yè)對風(fēng)險的承受能力
【答案】B
【解析】在風(fēng)險評估系圖中，橫軸表示的是風(fēng)險發(fā)生的可能性，縱軸表示的是風(fēng)險產(chǎn)生的影響。
【11·多選題】甲公司為澳大利亞的一家電子公司，正在考慮應(yīng)否把生產(chǎn)總部遷往我國的大連市，然后上市籌資。甲公司管理層希望在投資前了解此項計劃獲得我國政府批準(zhǔn)的可能性及其對公司未來現(xiàn)金流量的影響。甲公司管理層同時也考慮了將生產(chǎn)總部遷往其他國家如韓國的可能性，以及與大連方案相比的風(fēng)險和回報。在整個分析中，甲公司管理層可用的分析工具有（ ?。?2009年)
A．波士頓矩陣
B．決策樹
C．情景分析法
D．平衡計分卡
【答案】BC
【解析】可用來確定風(fēng)險對企業(yè)影響的工具包
括情景分析法、敏感性分析法、決策樹法、蒙特卡洛隨機(jī)模擬法等。所以，選項B、C正確。波士頓矩陣法是一種的用于評估公司投資組合的有效模式。平衡計分卡是用于戰(zhàn)略控制的方法。
【12·單選題】根據(jù)不同的信用評級，甲公司能夠按照6%的固定利率或SIBOR+0．5%的可變利率從銀行借款，而乙公司能夠按照7．5%的固定利率或SIBOR+0．8%的可變利率從銀行借
款。甲公司與乙公司在固定利率市場與浮動利率市場上的質(zhì)量差幅的差額是（ ?。?。(2011年)
A．0．3%
B．1.2%
C．1.5%
D．1.8%
【答案】B
【解析】本題考核的是利率互換。質(zhì)量差幅=(7．5%-6%)-[(SIBOR+0．8%)-(SIBOR+0．5%]=1.2%。
【13·多選題】甲公司是國內(nèi)一家進(jìn)出口貿(mào)易公司。甲公司與國外的交易一直采用賒銷、賒購的方式，以美元結(jié)算。目前，甲公司預(yù)計美元匯率在此后半年內(nèi)都呈下跌趨勢。下列各項措施中，可以幫助甲公司降低匯率風(fēng)險的有（ ）。(2011年)
A．平衡美元應(yīng)收賬款與美元應(yīng)付賬款的余額，保持較低金額的外幣凈資產(chǎn)或凈負(fù)債
B．在此后半年內(nèi)縮短美元應(yīng)收賬款的信用期，同時延長美元應(yīng)付賬款的信用期
C．對美元應(yīng)收賬款、美元應(yīng)付賬款安排相應(yīng)
的遠(yuǎn)期匯率合同
D．在出口合同中約定以美元結(jié)算，在進(jìn)口合同中約定以人民幣結(jié)算
【答案】ABC
【解析】本題考核的是匯率風(fēng)險的應(yīng)對方法。選項A屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的凈額結(jié)算的方法；選項B屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的提前或滯后收付款方法；選項C屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的場外交易產(chǎn)品(貨幣遠(yuǎn)期合同)；選項D，在出口合同中約定以美元結(jié)算，在進(jìn)口合同中約定以人民幣結(jié)算會進(jìn)一步增加匯率風(fēng)險。
【14·單選題】下列匯率風(fēng)險管理方法中，通常成本較高的是（ ?。?。(2009年)
A．匹配收入和支出
B．匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債
C．貨幣套期
D．多邊凈額結(jié)算
【答案】C
【解析】由于貨幣套期成本很高，企業(yè)采用匹配收入和支出、匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債、多邊凈額結(jié)算等多種行為可以減少匯率風(fēng)險。
【15·單選題】下列有關(guān)貨幣遠(yuǎn)期市場與期貨市場的表述中，正確的是（ ）。(2009年)
A．期貨合同金額大小與交付日可根據(jù)個人需要量身定做
B．遠(yuǎn)期市場的結(jié)算可以在證券交易所結(jié)算處理，也可以在場外交易市場進(jìn)行
C．大多數(shù)遠(yuǎn)期合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算
D．期貨合同的價格隨時間改變，以反映市場對未來即期匯率的預(yù)期
【答案】D
【解析】在遠(yuǎn)期市場上，合同金額大小與交付日可根據(jù)個人需要度身確定(即在企業(yè)和銀行間確定)，與此相反，貨幣期貨合同是標(biāo)準(zhǔn)化的，因此，選項A錯誤。遠(yuǎn)期市場不存在獨(dú)立的結(jié)算行，而期貨市場上的所有結(jié)算都由交易所結(jié)算處理，因此，選項B錯誤。大多數(shù)遠(yuǎn)期合同在實(shí)際交付時結(jié)算，并且僅有一些合同是按成本抵消結(jié)算，相反，大多數(shù)期貨合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算，因此，選項C錯誤。期貨合同的價格隨時間改變，以反映市場對未來即期匯率的預(yù)期，因此，選項D正確。
【16·單選題】1968年哥倫比亞大學(xué)教授愛德華·奧特曼提出了的2模型，這個模型可用來分析企業(yè)的（ ?。?2009年)
A．產(chǎn)品競爭優(yōu)勢
B．破產(chǎn)的可能性
C．行業(yè)競爭程度
D．宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險
【答案】B
【17·單選題】甲公司為一家手機(jī)及家電生產(chǎn)企業(yè)，自股票發(fā)行上市以來，由于手機(jī)市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失。甲公司管理層預(yù)計，2009年甲公司的營運(yùn)現(xiàn)金流將可能枯竭，另有相當(dāng)于公司總資產(chǎn)70%的3億元人民幣的債務(wù)到期，因此急需進(jìn)行重組。下列關(guān)于甲公司重組的方式中，最恰當(dāng)?shù)氖牵ā 。?2009年)
A．債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份以降低債務(wù)比例
B．將到期債務(wù)轉(zhuǎn)換為長期貸款
C．進(jìn)行企業(yè)分拆
D．整理資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)行私有化
【答案】C
【解析】由于甲公司屬于業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化的企業(yè)，其業(yè)務(wù)范圍涉及完全不同的行業(yè)或業(yè)務(wù)類型，使得甲公司控制的資產(chǎn)差異性很大，增加了企業(yè)經(jīng)營管理的難度，不利于促進(jìn)資源的合理有效配置?！皞鶆?wù)轉(zhuǎn)換為股份以降低債務(wù)比例”和“將到期債務(wù)轉(zhuǎn)換為長期貸款”屬于債務(wù)重組的方式，無助于從根本上解決問題，原因是手機(jī)市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失，以及甲公司的營運(yùn)現(xiàn)金流將可能枯竭，與其“一同等死”，倒不如將核心的家電生產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆出去，重新組建一家可以實(shí)施IP0計劃的公司，“殺出一條血路”，以便公司可以更好地集中資源優(yōu)勢，做大和做強(qiáng)其核心業(yè)務(wù)，從而提高核心業(yè)務(wù)的競爭力，即實(shí)行業(yè)務(wù)重組。因此，關(guān)于甲公司重組的方式中，最恰當(dāng)?shù)氖沁M(jìn)行企業(yè)分拆。
【18·單選題】下列關(guān)于資本再調(diào)配的表述中，正確的是（ ?。?2010年)
A．發(fā)展穩(wěn)健的公司不會進(jìn)行債務(wù)重組
B．公司分拆應(yīng)維持公司原有的所有權(quán)結(jié)構(gòu)
C．上市公司私有化會提高由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的代理成本
D．對陷入財務(wù)困難公司的債務(wù)重組方案不需
要考慮普通股股東的利益
【答案】B
【解析】發(fā)展穩(wěn)健的公司，或是處于財務(wù)困難的公司均可能進(jìn)行債務(wù)重組，所以，選項A錯誤；所謂分拆。就是指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去，分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同，所以，選項B正確；上市公司私有化以后，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理成本，所以，選項C錯誤；在債務(wù)重組過程中，必須考慮不同資金提供者的利益和影響，為陷入財務(wù)困難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通股股東、優(yōu)先股股東以及債權(quán)人的利益，所以，選項D錯誤。
【19·單選題】某造紙企業(yè)主要生產(chǎn)新聞紙。其原料80%從美國進(jìn)口，所產(chǎn)新聞紙內(nèi)銷和出口各占50%，經(jīng)營所需流動資金50%需要貸款解決，月平均貸款余額約為20億元(等值人民幣)。2010年初市場預(yù)測，當(dāng)年人民幣對美元將均衡升值3%，人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點(diǎn)，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。假定該企業(yè)管理層屬于風(fēng)險厭惡型。下列各項關(guān)于該企業(yè)2010年度預(yù)算的籌資方案中，最符合管理層要求的是（ ?。?2010年)
A．借入1年期人民幣借款20億元
B．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)
C．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，并對利率進(jìn)行套期保值
D．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，同時買入等額1年到期遠(yuǎn)期合約
【答案】D
【解析】根據(jù)題意，該企業(yè)將承受利率和匯率的雙重風(fēng)險。人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點(diǎn)，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。因此為了規(guī)避利率風(fēng)險，該企業(yè)應(yīng)提前借款，那么是借人人民幣借款還是借入美元借款呢?由于人民幣對美元將均衡升值，美元貶值，借入l年期美元借款相對于借入1年期人民幣借款未來償還的人民幣金額要少，所以，借入1年期美元借款，同時買入等額1年到期遠(yuǎn)期合約既可以規(guī)避匯率風(fēng)險又可以規(guī)避利率風(fēng)險。
【20·單選題】下列風(fēng)險中，不屬于市場風(fēng)險的是（ ?。?。(2009年考題改編)
A．商品價格風(fēng)險
B．利率風(fēng)險
C．運(yùn)營風(fēng)險
D．匯率風(fēng)險
【答案】C
【解析】運(yùn)營風(fēng)險屬于內(nèi)部風(fēng)險，而市場風(fēng)險屬于外部風(fēng)險。
A．與當(dāng)?shù)芈毠そ⒘己藐P(guān)系
B．向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保
C．當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助
D．在原料、零配件的采購上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先
【答案】ABCD
【解析】每一個國家和地區(qū)都有自己的文化特性，善用當(dāng)?shù)氐膯T工并提升當(dāng)?shù)貑T工為管理人員，可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)氐纳鐣睢６?dāng)企業(yè)遭到政治風(fēng)險時，很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機(jī)會，這會迫使當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉，讓當(dāng)?shù)卣坏貌恢匦驴紤]自己的政策。所以，選項A正確；向國際保險公司對該項目政治風(fēng)險投保，把被保險人的政治風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險人，從而減小損失。所以，選項B正確；公關(guān)(即公共關(guān)系)包括政府公關(guān)、媒體公關(guān)和危機(jī)公關(guān)這三點(diǎn)。政府公關(guān)的目的是盡可能的獲得東道國政府的理解和支持，根據(jù)政府扮演角色的不同可能表現(xiàn)為簡化批準(zhǔn)手續(xù)、獲得準(zhǔn)入資格、贏得政府采購、影響法規(guī)制定等；而媒體公關(guān)除了在營銷方面能夠發(fā)揮巨大的作用外，在防范政治風(fēng)險上也可以起不小的作用，它可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認(rèn)同而減小政治風(fēng)險。當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時，主動進(jìn)行捐助，屬于公關(guān)。所以，選項c正確；在東道國進(jìn)行本地采購，這樣做既可以使東道國的相關(guān)公司受益，又能使東道國政府不情愿作出對銅礦不利的行為，因為東道國對外國公司的干預(yù)將會使東道國相關(guān)企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)上的損失。所以，選項D正確。
【2·單選題】甲公司是一家大型基礎(chǔ)設(shè)施承建企業(yè)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，甲公司需要在美國采購一套大型機(jī)械設(shè)備。管理層經(jīng)過討論確定了與此次設(shè)備采購相關(guān)的主要風(fēng)險。下列各項公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險有（ ?。?2011年考題改編)
A．利率風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．商品價格風(fēng)險
D．股票價格風(fēng)險
【答案】ABCD
【解析】本題考核的是市場風(fēng)險的類別。市場風(fēng)險，也稱為價格風(fēng)險，是指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險主要是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。
【3.多選題】甲公司是上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險有（ ）。(2011年考題改編)
A．利率風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．商品價格風(fēng)險
D．股票價格風(fēng)險
【答案】ABCD
【解析】本題考核的是市場風(fēng)險的類別。市場風(fēng)險，也稱為價格風(fēng)險，是指由于市價的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險主要是利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。
【4·多選題】某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進(jìn)口，下列各項中，屬于其市場風(fēng)險的有（ ）。(2010年考題改編)
A．產(chǎn)品風(fēng)險
B．信用風(fēng)險
C．流動性風(fēng)險
D．匯率風(fēng)險
【答案】BD
【解析】產(chǎn)品風(fēng)險屬于運(yùn)營風(fēng)險；流萌性風(fēng)險屬于財務(wù)風(fēng)險。市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和信用性風(fēng)險。所以。選項B、D正確。
【5·單選題】甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，主要采用信用方式對外銷售，產(chǎn)品毛利率為10%。為有效應(yīng)對信用風(fēng)險，甲公司強(qiáng)化對應(yīng)收賬款逾期的管理。甲公司2010年度預(yù)算批準(zhǔn)的半年度逾期應(yīng)收賬款余額(不含稅)不超過1800萬元。截至2010年6月30F1，甲公司逾期應(yīng)收賬款(不含稅)余額為3000萬元。甲公司截至2010年6月30日應(yīng)收賬款(不含稅)信用風(fēng)險敞口為（ ?。?。(2010年)
A．120萬元
B．300萬元
C．1200萬元
D．3000萬元
【答案】C
【解析】風(fēng)險敞口就是指未加保護(hù)的風(fēng)險。本題3000萬元的應(yīng)收賬款中，已經(jīng)得到預(yù)算批準(zhǔn)的逾期應(yīng)收賬款余額有1800萬元，即有1800萬元的應(yīng)收賬款信用風(fēng)險已經(jīng)得到保護(hù)，尚有1200萬元的信用風(fēng)險敞口。
【6·單選題】下列各項關(guān)于應(yīng)對風(fēng)險的措施中，屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移的是（ ?。?。(2011年考題改編)
A．甲公司是一家稀有資源開發(fā)企業(yè)。按照國際慣例，甲公司每年向礦區(qū)所在地政府預(yù)付一定金額的塌陷補(bǔ)償費(fèi)
B．乙公司是一家股票上市的商品零售企業(yè)。為了籌建更多商場，擴(kuò)大市場占有率，乙公司要求母公司為其金額為5億元的中長期貸款提供擔(dān)保
C．丙公司是一家區(qū)域性奶制品生產(chǎn)企業(yè)。為了推廣高端乳酸菌飲料產(chǎn)品，丙公司決定按照“買一送一”的政策對乳酸菌飲料新產(chǎn)品和傳統(tǒng)水果昧酸奶產(chǎn)品進(jìn)行捆綁銷售
D．丁公司是一家規(guī)模較小的唱片制作企業(yè)。為了保護(hù)唱片版權(quán)，丁公司與其網(wǎng)絡(luò)商場簽訂合作協(xié)議，由該網(wǎng)絡(luò)商場每年支付固定版權(quán)費(fèi)用，商場會員即可無限次下載收到版權(quán)保護(hù)的丁公司制作的唱片音樂
【答案】D
【解析】本題考核的是風(fēng)險應(yīng)對策略的類型。選項A、B屬于風(fēng)險補(bǔ)償；選項C屬于風(fēng)險控制；選項D屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移。
【7·單選題】某集團(tuán)下列四項等額的投資或支出中，如果各項目在預(yù)計盈虧區(qū)間內(nèi)發(fā)生的概率為均衡分布，那么在進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對時應(yīng)該采取風(fēng)險控制策略的是（ ?。?2010年考題改編)
A．甲項目，建設(shè)辦公用房，預(yù)計的損益為0
B．乙項目，增加產(chǎn)品生產(chǎn)線，預(yù)計的損益區(qū)間0至+600萬元
C．丙項目，短期股票投資，預(yù)計的損益區(qū)間-1600萬元至+1400萬元
D．丁項目，作為戰(zhàn)略投資者取得某公司股權(quán)，預(yù)計的損益區(qū)間一500萬元至+600萬元
【答案】C
【解析】風(fēng)險控制是指控制風(fēng)險事件發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險事件發(fā)生時的損失或降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率的目的。本題中，丙項目預(yù)計的損益區(qū)間波動幅度，即損益分布狀態(tài)是極端的，在進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對時應(yīng)該采取風(fēng)險控制策略，以改變其極端的損益分布狀態(tài)。
【8·單選題】甲公司是一家食品加工企業(yè)，需要在3個月后采購一批大豆。目前大豆的市場價格是4000元/噸。甲公司管理層預(yù)計3個月后大豆的市場價格將超過4600元/噸，但因目前甲公司的倉儲能力有限，現(xiàn)在購人大豆將不能正常存儲。甲公司計劃通過衍生工具交易抵消大豆市場價格上漲的風(fēng)險，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ?。?2011年)
A．賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權(quán)
B．賣出3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權(quán)
C．買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看漲期權(quán)
D．買入3個月后到期的執(zhí)行價格為4500元/噸的看跌期權(quán)
【答案】C
【解析】本題考查衍生金融工具的運(yùn)用。企業(yè)需要在3個月后采購一批大豆，由于預(yù)計大豆價格將要上漲，為了鎖定原材料成本應(yīng)采用套期保值的措施，即應(yīng)買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)。進(jìn)一步來分析的話，期權(quán)交易賣方的虧損風(fēng)險可能是無限的(看漲期權(quán))，也可能是有限的(看跌期權(quán))，盈利風(fēng)險是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限)；期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限)，盈利風(fēng)險可能是無限的(看漲期權(quán))，也可能是有限的(看跌期權(quán))?；谝陨系姆治觯x項C為選項。
【9·單選題】3月份，某投機(jī)者認(rèn)為丙公司股價在未來3個月內(nèi)可能下跌。此時，丙公司股價為每股30美元；而3個月期限的看跌期權(quán)行權(quán)價為23美元，目前售價為每份；美元。如果該投機(jī)者3月份投入30000美元購買看跌期叔，6月份丙公司股價下跌至21美元，那么其損益是（ ?。?。(2009年)
A．損失30000美元
B．損失5000美元
C．沒有任何損益
D．獲利30000美元
【答案】C
【解析】投資者投入30000美元購買看跌期權(quán)，可以購買30000/2=15000(份)。由于股價低于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)到期日價值=15000×(23—21)=30000(美元)，該項投資凈損益=30000—30000=0。
【10.單選題】在風(fēng)險評估系圖中，風(fēng)險對企業(yè)所產(chǎn)生的影響是影響風(fēng)險評級的重要參數(shù)是（ ?。＃?009）
A.應(yīng)對風(fēng)險措施的成本
B.風(fēng)險發(fā)生的可能性
C.企業(yè)對風(fēng)險的偏好
D.企業(yè)對風(fēng)險的承受能力
【答案】B
【解析】在風(fēng)險評估系圖中，橫軸表示的是風(fēng)險發(fā)生的可能性，縱軸表示的是風(fēng)險產(chǎn)生的影響。
【11·多選題】甲公司為澳大利亞的一家電子公司，正在考慮應(yīng)否把生產(chǎn)總部遷往我國的大連市，然后上市籌資。甲公司管理層希望在投資前了解此項計劃獲得我國政府批準(zhǔn)的可能性及其對公司未來現(xiàn)金流量的影響。甲公司管理層同時也考慮了將生產(chǎn)總部遷往其他國家如韓國的可能性，以及與大連方案相比的風(fēng)險和回報。在整個分析中，甲公司管理層可用的分析工具有（ ?。?2009年)
A．波士頓矩陣
B．決策樹
C．情景分析法
D．平衡計分卡
【答案】BC
【解析】可用來確定風(fēng)險對企業(yè)影響的工具包
括情景分析法、敏感性分析法、決策樹法、蒙特卡洛隨機(jī)模擬法等。所以，選項B、C正確。波士頓矩陣法是一種的用于評估公司投資組合的有效模式。平衡計分卡是用于戰(zhàn)略控制的方法。
【12·單選題】根據(jù)不同的信用評級，甲公司能夠按照6%的固定利率或SIBOR+0．5%的可變利率從銀行借款，而乙公司能夠按照7．5%的固定利率或SIBOR+0．8%的可變利率從銀行借
款。甲公司與乙公司在固定利率市場與浮動利率市場上的質(zhì)量差幅的差額是（ ?。?。(2011年)
A．0．3%
B．1.2%
C．1.5%
D．1.8%
【答案】B
【解析】本題考核的是利率互換。質(zhì)量差幅=(7．5%-6%)-[(SIBOR+0．8%)-(SIBOR+0．5%]=1.2%。
【13·多選題】甲公司是國內(nèi)一家進(jìn)出口貿(mào)易公司。甲公司與國外的交易一直采用賒銷、賒購的方式，以美元結(jié)算。目前，甲公司預(yù)計美元匯率在此后半年內(nèi)都呈下跌趨勢。下列各項措施中，可以幫助甲公司降低匯率風(fēng)險的有（ ）。(2011年)
A．平衡美元應(yīng)收賬款與美元應(yīng)付賬款的余額，保持較低金額的外幣凈資產(chǎn)或凈負(fù)債
B．在此后半年內(nèi)縮短美元應(yīng)收賬款的信用期，同時延長美元應(yīng)付賬款的信用期
C．對美元應(yīng)收賬款、美元應(yīng)付賬款安排相應(yīng)
的遠(yuǎn)期匯率合同
D．在出口合同中約定以美元結(jié)算，在進(jìn)口合同中約定以人民幣結(jié)算
【答案】ABC
【解析】本題考核的是匯率風(fēng)險的應(yīng)對方法。選項A屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的凈額結(jié)算的方法；選項B屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的提前或滯后收付款方法；選項C屬于應(yīng)對匯率風(fēng)險的場外交易產(chǎn)品(貨幣遠(yuǎn)期合同)；選項D，在出口合同中約定以美元結(jié)算，在進(jìn)口合同中約定以人民幣結(jié)算會進(jìn)一步增加匯率風(fēng)險。
【14·單選題】下列匯率風(fēng)險管理方法中，通常成本較高的是（ ?。?。(2009年)
A．匹配收入和支出
B．匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債
C．貨幣套期
D．多邊凈額結(jié)算
【答案】C
【解析】由于貨幣套期成本很高，企業(yè)采用匹配收入和支出、匹配長期資產(chǎn)和負(fù)債、多邊凈額結(jié)算等多種行為可以減少匯率風(fēng)險。
【15·單選題】下列有關(guān)貨幣遠(yuǎn)期市場與期貨市場的表述中，正確的是（ ）。(2009年)
A．期貨合同金額大小與交付日可根據(jù)個人需要量身定做
B．遠(yuǎn)期市場的結(jié)算可以在證券交易所結(jié)算處理，也可以在場外交易市場進(jìn)行
C．大多數(shù)遠(yuǎn)期合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算
D．期貨合同的價格隨時間改變，以反映市場對未來即期匯率的預(yù)期
【答案】D
【解析】在遠(yuǎn)期市場上，合同金額大小與交付日可根據(jù)個人需要度身確定(即在企業(yè)和銀行間確定)，與此相反，貨幣期貨合同是標(biāo)準(zhǔn)化的，因此，選項A錯誤。遠(yuǎn)期市場不存在獨(dú)立的結(jié)算行，而期貨市場上的所有結(jié)算都由交易所結(jié)算處理，因此，選項B錯誤。大多數(shù)遠(yuǎn)期合同在實(shí)際交付時結(jié)算，并且僅有一些合同是按成本抵消結(jié)算，相反，大多數(shù)期貨合同按抵消結(jié)算，并且僅有極少數(shù)是交付結(jié)算，因此，選項C錯誤。期貨合同的價格隨時間改變，以反映市場對未來即期匯率的預(yù)期，因此，選項D正確。
【16·單選題】1968年哥倫比亞大學(xué)教授愛德華·奧特曼提出了的2模型，這個模型可用來分析企業(yè)的（ ?。?2009年)
A．產(chǎn)品競爭優(yōu)勢
B．破產(chǎn)的可能性
C．行業(yè)競爭程度
D．宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險
【答案】B
【17·單選題】甲公司為一家手機(jī)及家電生產(chǎn)企業(yè)，自股票發(fā)行上市以來，由于手機(jī)市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失。甲公司管理層預(yù)計，2009年甲公司的營運(yùn)現(xiàn)金流將可能枯竭，另有相當(dāng)于公司總資產(chǎn)70%的3億元人民幣的債務(wù)到期，因此急需進(jìn)行重組。下列關(guān)于甲公司重組的方式中，最恰當(dāng)?shù)氖牵ā 。?2009年)
A．債務(wù)轉(zhuǎn)換為股份以降低債務(wù)比例
B．將到期債務(wù)轉(zhuǎn)換為長期貸款
C．進(jìn)行企業(yè)分拆
D．整理資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)行私有化
【答案】C
【解析】由于甲公司屬于業(yè)務(wù)經(jīng)營多元化的企業(yè)，其業(yè)務(wù)范圍涉及完全不同的行業(yè)或業(yè)務(wù)類型，使得甲公司控制的資產(chǎn)差異性很大，增加了企業(yè)經(jīng)營管理的難度，不利于促進(jìn)資源的合理有效配置?！皞鶆?wù)轉(zhuǎn)換為股份以降低債務(wù)比例”和“將到期債務(wù)轉(zhuǎn)換為長期貸款”屬于債務(wù)重組的方式，無助于從根本上解決問題，原因是手機(jī)市場競爭激烈，連年發(fā)生重大經(jīng)營性虧損，公眾形象盡失，以及甲公司的營運(yùn)現(xiàn)金流將可能枯竭，與其“一同等死”，倒不如將核心的家電生產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆出去，重新組建一家可以實(shí)施IP0計劃的公司，“殺出一條血路”，以便公司可以更好地集中資源優(yōu)勢，做大和做強(qiáng)其核心業(yè)務(wù)，從而提高核心業(yè)務(wù)的競爭力，即實(shí)行業(yè)務(wù)重組。因此，關(guān)于甲公司重組的方式中，最恰當(dāng)?shù)氖沁M(jìn)行企業(yè)分拆。
【18·單選題】下列關(guān)于資本再調(diào)配的表述中，正確的是（ ?。?2010年)
A．發(fā)展穩(wěn)健的公司不會進(jìn)行債務(wù)重組
B．公司分拆應(yīng)維持公司原有的所有權(quán)結(jié)構(gòu)
C．上市公司私有化會提高由于所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的代理成本
D．對陷入財務(wù)困難公司的債務(wù)重組方案不需
要考慮普通股股東的利益
【答案】B
【解析】發(fā)展穩(wěn)健的公司，或是處于財務(wù)困難的公司均可能進(jìn)行債務(wù)重組，所以，選項A錯誤；所謂分拆。就是指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去，分拆后股東在新公司的持股比例與在原公司的比例相同，所以，選項B正確；上市公司私有化以后，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理成本，所以，選項C錯誤；在債務(wù)重組過程中，必須考慮不同資金提供者的利益和影響，為陷入財務(wù)困難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通股股東、優(yōu)先股股東以及債權(quán)人的利益，所以，選項D錯誤。
【19·單選題】某造紙企業(yè)主要生產(chǎn)新聞紙。其原料80%從美國進(jìn)口，所產(chǎn)新聞紙內(nèi)銷和出口各占50%，經(jīng)營所需流動資金50%需要貸款解決，月平均貸款余額約為20億元(等值人民幣)。2010年初市場預(yù)測，當(dāng)年人民幣對美元將均衡升值3%，人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點(diǎn)，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。假定該企業(yè)管理層屬于風(fēng)險厭惡型。下列各項關(guān)于該企業(yè)2010年度預(yù)算的籌資方案中，最符合管理層要求的是（ ?。?2010年)
A．借入1年期人民幣借款20億元
B．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)
C．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，并對利率進(jìn)行套期保值
D．借入1年期美元借款(等值20億元人民幣)，同時買入等額1年到期遠(yuǎn)期合約
【答案】D
【解析】根據(jù)題意，該企業(yè)將承受利率和匯率的雙重風(fēng)險。人民銀行將從7月開始每季度加息25個基點(diǎn)，人民幣和美元存、貸款利率相同且將同步調(diào)整。因此為了規(guī)避利率風(fēng)險，該企業(yè)應(yīng)提前借款，那么是借人人民幣借款還是借入美元借款呢?由于人民幣對美元將均衡升值，美元貶值，借入l年期美元借款相對于借入1年期人民幣借款未來償還的人民幣金額要少，所以，借入1年期美元借款，同時買入等額1年到期遠(yuǎn)期合約既可以規(guī)避匯率風(fēng)險又可以規(guī)避利率風(fēng)險。
【20·單選題】下列風(fēng)險中，不屬于市場風(fēng)險的是（ ?。?。(2009年考題改編)
A．商品價格風(fēng)險
B．利率風(fēng)險
C．運(yùn)營風(fēng)險
D．匯率風(fēng)險
【答案】C
【解析】運(yùn)營風(fēng)險屬于內(nèi)部風(fēng)險，而市場風(fēng)險屬于外部風(fēng)險。