一、債券投資現(xiàn)金流量估計
(1)分期付息債券
每期期末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率
債券到期期期末現(xiàn)金流入=當(dāng)期利息+債券面值
(2)到期一次還本付息債券
債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值+每期債券利息×計息期數(shù)
(3)零息債券
債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值
二、股票投資現(xiàn)金流量估計
取決于經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化，表現(xiàn)出來是股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期出售價格。
(1)短期持有
A發(fā)放現(xiàn)金股利：預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利;預(yù)期出售股票時的賣出金額。
B發(fā)放股票股利：賣出購買的股票取得的金額、賣出作為股利取得的股票的金額。
(2)長期持有：未來無限期內(nèi)每年預(yù)期得到的股票的現(xiàn)金股利。
三、項目投資現(xiàn)金流量
【注意】在現(xiàn)金流量計算中，如果不做特別說明，假設(shè)各年的投資都在年初一次發(fā)生，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量都在各年年末一次實現(xiàn)，終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年年末發(fā)生。
【例題1-單】(2008)某投資項目的年銷售收入為180萬元(全部為現(xiàn)金銷售收入)。年付現(xiàn)成本為100萬元，年折舊費用為20萬元，所得稅率為30%，則該投資項目的年現(xiàn)金凈流量為( )
A.42萬元
B.62萬元
C.68萬元
D.80萬元
【答案】B
【解析】(180—120)×(1—30%)+20=62
【例題2-多】(2008)投資項目初始現(xiàn)金流量的組成部分主要有( )
A.固定資產(chǎn)投資
B.流動資產(chǎn)投資
C.其他投資費用
D.借款資本化利息
E.原有設(shè)備變價收入
【答案】ABCE
(1)分期付息債券
每期期末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率
債券到期期期末現(xiàn)金流入=當(dāng)期利息+債券面值
(2)到期一次還本付息債券
債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值+每期債券利息×計息期數(shù)
(3)零息債券
債券到期期期末現(xiàn)金流入=債券面值
二、股票投資現(xiàn)金流量估計
取決于經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化，表現(xiàn)出來是股票的預(yù)期現(xiàn)金股利和預(yù)期出售價格。
(1)短期持有
A發(fā)放現(xiàn)金股利：預(yù)期持有期間內(nèi)每期的現(xiàn)金股利;預(yù)期出售股票時的賣出金額。
B發(fā)放股票股利：賣出購買的股票取得的金額、賣出作為股利取得的股票的金額。
(2)長期持有：未來無限期內(nèi)每年預(yù)期得到的股票的現(xiàn)金股利。
三、項目投資現(xiàn)金流量
【注意】在現(xiàn)金流量計算中，如果不做特別說明，假設(shè)各年的投資都在年初一次發(fā)生，各年的營業(yè)現(xiàn)金流量都在各年年末一次實現(xiàn)，終結(jié)現(xiàn)金流量在最后一年年末發(fā)生。
【例題1-單】(2008)某投資項目的年銷售收入為180萬元(全部為現(xiàn)金銷售收入)。年付現(xiàn)成本為100萬元，年折舊費用為20萬元，所得稅率為30%，則該投資項目的年現(xiàn)金凈流量為( )
A.42萬元
B.62萬元
C.68萬元
D.80萬元
【答案】B
【解析】(180—120)×(1—30%)+20=62
【例題2-多】(2008)投資項目初始現(xiàn)金流量的組成部分主要有( )
A.固定資產(chǎn)投資
B.流動資產(chǎn)投資
C.其他投資費用
D.借款資本化利息
E.原有設(shè)備變價收入
【答案】ABCE