通貨緊縮的成因與危害
(一)通貨緊縮的成因
大體有以下幾個(gè)方面的原因。
1.貨幣緊縮
弗里德曼和舒瓦茨認(rèn)為，美國(guó)1920--1921年出現(xiàn)的嚴(yán)重的通貨緊縮完全是貨幣緊縮的結(jié)果。當(dāng)然，貨幣緊縮往往是貨幣政策從緊的結(jié)果。不少學(xué)者認(rèn)為，把貨幣政策目標(biāo)定為零通貨膨脹是非常危險(xiǎn)的。
2.資產(chǎn)泡沫破滅
3.多種結(jié)構(gòu)性因素
全球的生產(chǎn)能力過(guò)剩和供給過(guò)剩，促使綜合物價(jià)長(zhǎng)期下跌。
4.流動(dòng)性陷阱
凱恩斯把貨幣供應(yīng)量的增加并未帶來(lái)利率的相應(yīng)降低，而只是引起人們手持現(xiàn)金增加的現(xiàn)象叫“流動(dòng)性陷阱”。貨幣政策將不起作用。貨幣供應(yīng)量增加既然對(duì)利率沒(méi)有影響，也就無(wú)法改變投資和消費(fèi)，增加總需求。
流動(dòng)性陷阱的出現(xiàn)，使過(guò)量的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為公眾的手持現(xiàn)金或銀行儲(chǔ)備，并未使利率降低，不能刺激投資與消費(fèi)增加，從而使經(jīng)濟(jì)蕭條更趨嚴(yán)重。
(二)通貨緊縮的危害
1.加速經(jīng)濟(jì)衰退
通貨緊縮導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)在三方面：一是物價(jià)的持續(xù)、普遍下跌使得企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌，企業(yè)利潤(rùn)減少甚至虧損，這將嚴(yán)重打擊生產(chǎn)者的積極性，使生產(chǎn)者減少生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，結(jié)果社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制。二是物價(jià)的持續(xù)、普遍下跌使實(shí)際利率升高，這將有利于債權(quán)人而損害債務(wù)人的利益。而社會(huì)上的債務(wù)人大多是生產(chǎn)者和投資者，債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重?zé)o疑會(huì)影響他們的生產(chǎn)與投資活動(dòng)，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。三是物價(jià)下跌引起的企業(yè)利潤(rùn)減少和生產(chǎn)積極性降低，將使失業(yè)率上升，實(shí)際就業(yè)率低于充分就業(yè)率，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于自然增長(zhǎng)。
2.導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富縮水
3.分配負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)
4.可能引發(fā)銀行危機(jī)
通貨緊縮有利于債權(quán)人而有損于債務(wù)人。
(一)通貨緊縮的成因
大體有以下幾個(gè)方面的原因。
1.貨幣緊縮
弗里德曼和舒瓦茨認(rèn)為，美國(guó)1920--1921年出現(xiàn)的嚴(yán)重的通貨緊縮完全是貨幣緊縮的結(jié)果。當(dāng)然，貨幣緊縮往往是貨幣政策從緊的結(jié)果。不少學(xué)者認(rèn)為，把貨幣政策目標(biāo)定為零通貨膨脹是非常危險(xiǎn)的。
2.資產(chǎn)泡沫破滅
3.多種結(jié)構(gòu)性因素
全球的生產(chǎn)能力過(guò)剩和供給過(guò)剩，促使綜合物價(jià)長(zhǎng)期下跌。
4.流動(dòng)性陷阱
凱恩斯把貨幣供應(yīng)量的增加并未帶來(lái)利率的相應(yīng)降低，而只是引起人們手持現(xiàn)金增加的現(xiàn)象叫“流動(dòng)性陷阱”。貨幣政策將不起作用。貨幣供應(yīng)量增加既然對(duì)利率沒(méi)有影響，也就無(wú)法改變投資和消費(fèi)，增加總需求。
流動(dòng)性陷阱的出現(xiàn)，使過(guò)量的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為公眾的手持現(xiàn)金或銀行儲(chǔ)備，并未使利率降低，不能刺激投資與消費(fèi)增加，從而使經(jīng)濟(jì)蕭條更趨嚴(yán)重。
(二)通貨緊縮的危害
1.加速經(jīng)濟(jì)衰退
通貨緊縮導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退表現(xiàn)在三方面：一是物價(jià)的持續(xù)、普遍下跌使得企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌，企業(yè)利潤(rùn)減少甚至虧損，這將嚴(yán)重打擊生產(chǎn)者的積極性，使生產(chǎn)者減少生產(chǎn)甚至停產(chǎn)，結(jié)果社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制。二是物價(jià)的持續(xù)、普遍下跌使實(shí)際利率升高，這將有利于債權(quán)人而損害債務(wù)人的利益。而社會(huì)上的債務(wù)人大多是生產(chǎn)者和投資者，債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重?zé)o疑會(huì)影響他們的生產(chǎn)與投資活動(dòng)，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。三是物價(jià)下跌引起的企業(yè)利潤(rùn)減少和生產(chǎn)積極性降低，將使失業(yè)率上升，實(shí)際就業(yè)率低于充分就業(yè)率，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于自然增長(zhǎng)。
2.導(dǎo)致社會(huì)財(cái)富縮水
3.分配負(fù)面效應(yīng)顯現(xiàn)
4.可能引發(fā)銀行危機(jī)
通貨緊縮有利于債權(quán)人而有損于債務(wù)人。