特許經(jīng)營項目融資
特許經(jīng)營項目融資招標(biāo)，詳細(xì)評審重點是評估投標(biāo)人的投標(biāo)報價、技術(shù)和管理方案、融資方案、項目協(xié)議響應(yīng)方案等四個部分。
①投標(biāo)報價。投標(biāo)報價主要評價投標(biāo)人投標(biāo)報價水平的高低。如果包含多重報價，還應(yīng)對投標(biāo)價格的結(jié)構(gòu)進(jìn)行評審。比如一些污水處理BOT項目要求對最低水量作出保證，相應(yīng)的報價包括與最低水量有關(guān)的報價(基本水價)和超過最低水量以外的水量(或稱“超供水量”)的報價(超供水價)兩部分，對投標(biāo)報價評審需要對基本水價和超供水價進(jìn)行綜合評估?；A(chǔ)設(shè)施BOT項目，也經(jīng)常以特許經(jīng)營期限作為評審因素。
A.采用柵欄法評價技術(shù)、標(biāo)的性能沒有特殊要求，而對投標(biāo)人的財務(wù)狀況和融資能力要求較高的招標(biāo)項目，在投標(biāo)人的技術(shù)和管理方案、融資方案和協(xié)議響應(yīng)方案被順次評估合格后，投標(biāo)價格是決定因素。如果以轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)為標(biāo)的，則有效投標(biāo)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估價格從高到低的順序就是評標(biāo)結(jié)果的排序；如果是以出售今后服務(wù)產(chǎn)品價格為標(biāo)的，則有效投標(biāo)的服務(wù)產(chǎn)品出售評估價格從低到高的順序為評標(biāo)結(jié)果排序。
B.采用綜合評標(biāo)法時，投標(biāo)價格不是決定評標(biāo)結(jié)果的因素，投標(biāo)價格評估不能像柵欄評標(biāo)法一樣決定評標(biāo)結(jié)果。一般采用計算價格評分的形式，根據(jù)具體項目對價格的敏感程度以及招標(biāo)人對價格的重視程度設(shè)計適合項目的價格分權(quán)重。
②技術(shù)和管理方案。評審技術(shù)和管理方案，主要是評價投標(biāo)人是否正確理解招標(biāo)人對項目的技術(shù)和管理要求，技術(shù)和管理方案是否符合技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范和要求的條件以及不同投標(biāo)人之間的差距。
BOT等新建項目的投標(biāo)技術(shù)和管理方案詳細(xì)評審重點是評審項目的建設(shè)方案、投資估算、運營和維護(hù)方案、保險方案、移交方案等。評估技術(shù)和管理方案中設(shè)計、建設(shè)、運營、維護(hù)和移交方面的可行性、可靠性和質(zhì)量，以及項目技術(shù)方案構(gòu)成的完整程度。對于TOT項目和股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，評估的內(nèi)容僅涉及與運營維護(hù)管理和移交等有關(guān)的內(nèi)容。
技術(shù)和管理方案的評估一般分為兩個步驟：第一步，從各個角度對所有投標(biāo)文件技術(shù)方案進(jìn)行研讀，對技術(shù)方案的各部分進(jìn)行優(yōu)劣排序；第二步，按照評標(biāo)辦法依據(jù)專家的分析判定評分。
采用柵欄評估法評標(biāo)，技術(shù)和管理方案的評估結(jié)果為通過技術(shù)評估和未通過技術(shù)評估兩種，未通過技術(shù)評估將不能進(jìn)入下一階段評估。
采用綜合評估法評估的，在滿足技術(shù)要求的前提下還要對技術(shù)和管理方案評分。
③融資方案。融資方案詳細(xì)評審主要是確認(rèn)投標(biāo)人是否具備良好的財務(wù)狀況，以及資本金籌措方案、貸款籌措方案和項目的財務(wù)可行性等內(nèi)容。評審?fù)稑?biāo)人是否能在招標(biāo)文件要求的時間內(nèi)達(dá)到融資目標(biāo)和交割要求。
其中，評審?fù)稑?biāo)人的財務(wù)狀況，主要是通過綜合評審?fù)稑?biāo)人的資產(chǎn)、負(fù)債及資產(chǎn)流動性等主要財務(wù)指標(biāo)，判斷投標(biāo)人是否有實力完成項目的投資和融資。這部分內(nèi)容在滿足要求的情況下，在融資方案中的權(quán)重一般并不大。
評審資本金籌措方案和貸款籌措方案，主要是評審項目的資本結(jié)構(gòu)、資本金籌措計劃的可行性、貸款方案的合理性和實現(xiàn)的可靠性。一般來講，投資人籌集資本金有較大的主動性，只要通過審查確認(rèn)投資人財務(wù)狀況良好，且有實力就可以完成；貸款籌措方案是融資方案的重點，方案是否可行取決于銀行的態(tài)度，應(yīng)重點考察銀行出具文件的支持力度，支持力度越強(qiáng)則融資方案可靠性越高；評審項目的財務(wù)可行性，主要是評審項目投資估算的合理性和成本費用水平，償債比率和項目的內(nèi)部收益率。各種財務(wù)指標(biāo)在合理的區(qū)間之內(nèi)有助于通過貸款銀行對項目的評審，從而有利于完成融資工作。同時，合理的財務(wù)指標(biāo)也有利于項目的順利實施。
④項目協(xié)議響應(yīng)方案。評審項目協(xié)議響應(yīng)方案，主要是確認(rèn)投標(biāo)人遞交的投標(biāo)文件是否接受招標(biāo)文件中項目協(xié)議的實質(zhì)性條款和要求，以及投標(biāo)人提出的有關(guān)條款修改對項目實施的影響程度。
BOT項目開展歷史較長，主要項目協(xié)議條件已經(jīng)被市場認(rèn)可，招標(biāo)文件一般較成熟，投標(biāo)人對項目協(xié)議的修改較少，因此，這種項目協(xié)議響應(yīng)方案的評估較容易。而對于TOT項目、股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，項目利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜，每個項目都有各自的特點，招投標(biāo)雙方對合同條款的把握都不如BOT項目成熟，因此，對這些項目協(xié)議響應(yīng)方案評估有一定難度。
項目協(xié)議響應(yīng)方案的詳細(xì)評審，一般采取扣分方式，評估時，首先研究投標(biāo)人對合同條款修改的性質(zhì)、確定修改內(nèi)容對項目影響程度，這部分工作不僅僅是單純的法律問題，因而需要律師、財務(wù)和技術(shù)人員共同研究完成。對于符合招標(biāo)人利益的修改不扣分，對不利于招標(biāo)人利益的修改視影響程度扣分，不利影響越大扣分越多。如果投標(biāo)人對實質(zhì)性條款進(jìn)行的修改致使招標(biāo)人無法接受，則作為廢標(biāo)處理。
特許經(jīng)營項目融資招標(biāo)，詳細(xì)評審重點是評估投標(biāo)人的投標(biāo)報價、技術(shù)和管理方案、融資方案、項目協(xié)議響應(yīng)方案等四個部分。
①投標(biāo)報價。投標(biāo)報價主要評價投標(biāo)人投標(biāo)報價水平的高低。如果包含多重報價，還應(yīng)對投標(biāo)價格的結(jié)構(gòu)進(jìn)行評審。比如一些污水處理BOT項目要求對最低水量作出保證，相應(yīng)的報價包括與最低水量有關(guān)的報價(基本水價)和超過最低水量以外的水量(或稱“超供水量”)的報價(超供水價)兩部分，對投標(biāo)報價評審需要對基本水價和超供水價進(jìn)行綜合評估?；A(chǔ)設(shè)施BOT項目，也經(jīng)常以特許經(jīng)營期限作為評審因素。
A.采用柵欄法評價技術(shù)、標(biāo)的性能沒有特殊要求，而對投標(biāo)人的財務(wù)狀況和融資能力要求較高的招標(biāo)項目，在投標(biāo)人的技術(shù)和管理方案、融資方案和協(xié)議響應(yīng)方案被順次評估合格后，投標(biāo)價格是決定因素。如果以轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)為標(biāo)的，則有效投標(biāo)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓評估價格從高到低的順序就是評標(biāo)結(jié)果的排序；如果是以出售今后服務(wù)產(chǎn)品價格為標(biāo)的，則有效投標(biāo)的服務(wù)產(chǎn)品出售評估價格從低到高的順序為評標(biāo)結(jié)果排序。
B.采用綜合評標(biāo)法時，投標(biāo)價格不是決定評標(biāo)結(jié)果的因素，投標(biāo)價格評估不能像柵欄評標(biāo)法一樣決定評標(biāo)結(jié)果。一般采用計算價格評分的形式，根據(jù)具體項目對價格的敏感程度以及招標(biāo)人對價格的重視程度設(shè)計適合項目的價格分權(quán)重。
②技術(shù)和管理方案。評審技術(shù)和管理方案，主要是評價投標(biāo)人是否正確理解招標(biāo)人對項目的技術(shù)和管理要求，技術(shù)和管理方案是否符合技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范和要求的條件以及不同投標(biāo)人之間的差距。
BOT等新建項目的投標(biāo)技術(shù)和管理方案詳細(xì)評審重點是評審項目的建設(shè)方案、投資估算、運營和維護(hù)方案、保險方案、移交方案等。評估技術(shù)和管理方案中設(shè)計、建設(shè)、運營、維護(hù)和移交方面的可行性、可靠性和質(zhì)量，以及項目技術(shù)方案構(gòu)成的完整程度。對于TOT項目和股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，評估的內(nèi)容僅涉及與運營維護(hù)管理和移交等有關(guān)的內(nèi)容。
技術(shù)和管理方案的評估一般分為兩個步驟：第一步，從各個角度對所有投標(biāo)文件技術(shù)方案進(jìn)行研讀，對技術(shù)方案的各部分進(jìn)行優(yōu)劣排序；第二步，按照評標(biāo)辦法依據(jù)專家的分析判定評分。
采用柵欄評估法評標(biāo)，技術(shù)和管理方案的評估結(jié)果為通過技術(shù)評估和未通過技術(shù)評估兩種，未通過技術(shù)評估將不能進(jìn)入下一階段評估。
采用綜合評估法評估的，在滿足技術(shù)要求的前提下還要對技術(shù)和管理方案評分。
③融資方案。融資方案詳細(xì)評審主要是確認(rèn)投標(biāo)人是否具備良好的財務(wù)狀況，以及資本金籌措方案、貸款籌措方案和項目的財務(wù)可行性等內(nèi)容。評審?fù)稑?biāo)人是否能在招標(biāo)文件要求的時間內(nèi)達(dá)到融資目標(biāo)和交割要求。
其中，評審?fù)稑?biāo)人的財務(wù)狀況，主要是通過綜合評審?fù)稑?biāo)人的資產(chǎn)、負(fù)債及資產(chǎn)流動性等主要財務(wù)指標(biāo)，判斷投標(biāo)人是否有實力完成項目的投資和融資。這部分內(nèi)容在滿足要求的情況下，在融資方案中的權(quán)重一般并不大。
評審資本金籌措方案和貸款籌措方案，主要是評審項目的資本結(jié)構(gòu)、資本金籌措計劃的可行性、貸款方案的合理性和實現(xiàn)的可靠性。一般來講，投資人籌集資本金有較大的主動性，只要通過審查確認(rèn)投資人財務(wù)狀況良好，且有實力就可以完成；貸款籌措方案是融資方案的重點，方案是否可行取決于銀行的態(tài)度，應(yīng)重點考察銀行出具文件的支持力度，支持力度越強(qiáng)則融資方案可靠性越高；評審項目的財務(wù)可行性，主要是評審項目投資估算的合理性和成本費用水平，償債比率和項目的內(nèi)部收益率。各種財務(wù)指標(biāo)在合理的區(qū)間之內(nèi)有助于通過貸款銀行對項目的評審，從而有利于完成融資工作。同時，合理的財務(wù)指標(biāo)也有利于項目的順利實施。
④項目協(xié)議響應(yīng)方案。評審項目協(xié)議響應(yīng)方案，主要是確認(rèn)投標(biāo)人遞交的投標(biāo)文件是否接受招標(biāo)文件中項目協(xié)議的實質(zhì)性條款和要求，以及投標(biāo)人提出的有關(guān)條款修改對項目實施的影響程度。
BOT項目開展歷史較長，主要項目協(xié)議條件已經(jīng)被市場認(rèn)可，招標(biāo)文件一般較成熟，投標(biāo)人對項目協(xié)議的修改較少，因此，這種項目協(xié)議響應(yīng)方案的評估較容易。而對于TOT項目、股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目，項目利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜，每個項目都有各自的特點，招投標(biāo)雙方對合同條款的把握都不如BOT項目成熟，因此，對這些項目協(xié)議響應(yīng)方案評估有一定難度。
項目協(xié)議響應(yīng)方案的詳細(xì)評審，一般采取扣分方式，評估時，首先研究投標(biāo)人對合同條款修改的性質(zhì)、確定修改內(nèi)容對項目影響程度，這部分工作不僅僅是單純的法律問題，因而需要律師、財務(wù)和技術(shù)人員共同研究完成。對于符合招標(biāo)人利益的修改不扣分，對不利于招標(biāo)人利益的修改視影響程度扣分，不利影響越大扣分越多。如果投標(biāo)人對實質(zhì)性條款進(jìn)行的修改致使招標(biāo)人無法接受，則作為廢標(biāo)處理。