4.4建設(shè)項目融資方案分析
相關(guān)內(nèi)容
建設(shè)項目融資方案分析應(yīng)兼顧資金結(jié)構(gòu)合理、資金成本較低、融資風險較小的要求。
資金結(jié)構(gòu)是指融資方案中各種資金的比例關(guān)系。融資方案設(shè)計與分析中，資金結(jié)構(gòu)的選擇與分析是一項重要內(nèi)容，資金結(jié)構(gòu)包括項目資本金與項目債務(wù)資金的比例、項目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例和項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例。
融資成本分析
資金成本是指項目為籌集和使用資金而支付的費用。資金成本包括資金占用費和資金籌集費。
1)資金占用費是指項目在投資建設(shè)、生產(chǎn)運營中因使用資金而支付的費用，如借款利息、債券利息、股息、紅利等。資金占用費是項目經(jīng)常發(fā)生的費用，它因使用資金數(shù)量的多少和時間的長短而變動。
2)資金籌集費是指項目在籌措資金過程中為獲取資金而支付的費用，如發(fā)行股票、債券支付的發(fā)行手續(xù)費、證券印刷費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金籌集費用通常是在籌措資金時一次支付的，在資金使用過程中不再發(fā)生此項費用。因此，可視為對籌集資金數(shù)量的一項扣除。
融資風險是指融資活動存在的各種風險。融資風險有可能使投資者、項目法人、債權(quán)人等各方蒙受損失。在融資方案分析中，應(yīng)對各種融資方案的融資風險進行識別、比較，并對最終推薦的融資方案提出防范風險的對策。融資風險分析中應(yīng)重點分析下列風險因素：
(1)資金供應(yīng)風險
(2)利率風險
(3)匯率風險
相關(guān)例題解析
1、選擇資金來源、確定融資方案的重要依據(jù)是( )
A 個別項資金成本
B加權(quán)平均成本
C邊際資金成本
D資金成本
解析：確定融資方案的一個重要指標就是比較資金成本。所以選D 。
2、( )是指由于匯率變動給項目造成損失的可能性。
A資金供應(yīng)風險
B 利率風險
C匯率風險
D造價風險
解析：由于匯率變動帶來的風險是匯率風險。所以本題選C。
3、在風險溢價為4%的前提下，稅前債券成本為8%的企業(yè)，其權(quán)益成本為( )。
A、8%
B、10%
C、12%
D、14%
解析：根據(jù)公式Ks=Kb+RPC 權(quán)益成本=4%+8%=12%。所以選C。
4、影響財務(wù)風險的因素主要有( )
A 融資方案的變化
B資金供求的變化
C利率水平的變化
D資金結(jié)構(gòu)的變化
E獲利能力的變化
解析：融資方案的變化不屬于財務(wù)風險。所以本題選BCDE。
5、正大科技的普通股股本為3000萬元，發(fā)行股數(shù)30萬股，債務(wù)總額為1000萬元，債務(wù)利率為8%，息稅前利潤為360萬元，所的稅稅率為33%。計算該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)并說明其含義。
解析：根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式 所以該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.29，當企業(yè)息稅前利潤每增長1個百分點，每股利潤增長1.29倍。
相關(guān)內(nèi)容
建設(shè)項目融資方案分析應(yīng)兼顧資金結(jié)構(gòu)合理、資金成本較低、融資風險較小的要求。
資金結(jié)構(gòu)是指融資方案中各種資金的比例關(guān)系。融資方案設(shè)計與分析中，資金結(jié)構(gòu)的選擇與分析是一項重要內(nèi)容，資金結(jié)構(gòu)包括項目資本金與項目債務(wù)資金的比例、項目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例和項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例。
融資成本分析
資金成本是指項目為籌集和使用資金而支付的費用。資金成本包括資金占用費和資金籌集費。
1)資金占用費是指項目在投資建設(shè)、生產(chǎn)運營中因使用資金而支付的費用，如借款利息、債券利息、股息、紅利等。資金占用費是項目經(jīng)常發(fā)生的費用，它因使用資金數(shù)量的多少和時間的長短而變動。
2)資金籌集費是指項目在籌措資金過程中為獲取資金而支付的費用，如發(fā)行股票、債券支付的發(fā)行手續(xù)費、證券印刷費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金籌集費用通常是在籌措資金時一次支付的，在資金使用過程中不再發(fā)生此項費用。因此，可視為對籌集資金數(shù)量的一項扣除。
融資風險是指融資活動存在的各種風險。融資風險有可能使投資者、項目法人、債權(quán)人等各方蒙受損失。在融資方案分析中，應(yīng)對各種融資方案的融資風險進行識別、比較，并對最終推薦的融資方案提出防范風險的對策。融資風險分析中應(yīng)重點分析下列風險因素：
(1)資金供應(yīng)風險
(2)利率風險
(3)匯率風險
相關(guān)例題解析
1、選擇資金來源、確定融資方案的重要依據(jù)是( )
A 個別項資金成本
B加權(quán)平均成本
C邊際資金成本
D資金成本
解析：確定融資方案的一個重要指標就是比較資金成本。所以選D 。
2、( )是指由于匯率變動給項目造成損失的可能性。
A資金供應(yīng)風險
B 利率風險
C匯率風險
D造價風險
解析：由于匯率變動帶來的風險是匯率風險。所以本題選C。
3、在風險溢價為4%的前提下，稅前債券成本為8%的企業(yè)，其權(quán)益成本為( )。
A、8%
B、10%
C、12%
D、14%
解析：根據(jù)公式Ks=Kb+RPC 權(quán)益成本=4%+8%=12%。所以選C。
4、影響財務(wù)風險的因素主要有( )
A 融資方案的變化
B資金供求的變化
C利率水平的變化
D資金結(jié)構(gòu)的變化
E獲利能力的變化
解析：融資方案的變化不屬于財務(wù)風險。所以本題選BCDE。
5、正大科技的普通股股本為3000萬元，發(fā)行股數(shù)30萬股，債務(wù)總額為1000萬元，債務(wù)利率為8%，息稅前利潤為360萬元，所的稅稅率為33%。計算該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)并說明其含義。
解析：根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式 所以該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.29，當企業(yè)息稅前利潤每增長1個百分點，每股利潤增長1.29倍。