投機(jī)者加入期貨交易的目的是利用期貨價格的上下波動來獲利。因此，何時買進(jìn)賣出，主要取決于他對期貨價格走勢的判斷，即價格預(yù)期，他預(yù)期價格將上漲時買進(jìn)，預(yù)期價格將下跌時賣出，預(yù)期價格將盤整時則觀望。投機(jī)者的價格預(yù)期不僅受期貨價格變動的各種信息的影響（基本因素分析），而且還受他們對當(dāng)前和歷史的價格走勢判斷的影響（技術(shù)分析）。因此，在利好因素的刺激下，人們預(yù)期價格將上漲而紛紛購進(jìn)，從而推動價格上漲;而價格上漲的趨勢信息又進(jìn)一步加強(qiáng)了人們的價格上漲預(yù)期，人們進(jìn)一步購進(jìn)，從而推動價格進(jìn)一步的上漲。反之，在價格下跌時，人們預(yù)期價格將進(jìn)一步下跌，紛紛賣出，從而推動價格進(jìn)一步下跌?？梢姡谪浗灰字械膬r格預(yù)期和投機(jī)心理對期貨價格波動具有極強(qiáng)的推波助瀾、加劇波動的作用。
1980年黃金市場出現(xiàn)的空前大風(fēng)暴，明顯地反映了投機(jī)心理和價格預(yù)期對期貨價格的影響力。1979年11月金價僅每盎司400美元左右，1980 年1月21日已暴漲至838美元的歷史高峰。其暴漲原因是多方面的：經(jīng)濟(jì)方面是石油輸出國組織宣布大幅度提高油價，政治因素是前蘇聯(lián)入侵阿富漢;伊朗劫持美國人質(zhì);美伊關(guān)系惡化，美凍結(jié)伊在美資產(chǎn)等。而一些大金商肆意喧染、哄抬金價所造成的投機(jī)心理更是金價暴漲的重要原因。當(dāng)金價漲到峰時，又謠傳美國政府將在1月份拍賣大量存金，使投機(jī)者心理突然逆轉(zhuǎn)，競相拋售黃金期貨。1月22日當(dāng)天金價下跌103美元，到3月份即跌到460美元。這次金價的大起大落，除了經(jīng)濟(jì)和政治因素的影響外，投機(jī)心理因素也起了巨大的推波助瀾作用。而到5月份，黃金市場風(fēng)浪基本平息，人心轉(zhuǎn)趨看淡，金價疲軟。盡管出現(xiàn)一些小的刺激金價上漲的因素，但仍未能改變?nèi)藗兊男睦眍A(yù)期，而無法促使金價回升。因此，在預(yù)測價格走勢時，必須結(jié)合各種因素分析大多數(shù)交易者的心理預(yù)期。
以上例舉了影響期貨價格的一些主要因素，實(shí)際中的影響因素要復(fù)雜得多。為了更好地預(yù)測期貨價格走勢，把握有利的交易時機(jī)，期貨交易者必須注意及時而廣泛地收集有關(guān)因素的準(zhǔn)確而詳盡的信息資料;綜合地分析它們可能帶來的影響，并注意與定量分析工具以及技術(shù)分析方法結(jié)合起來加以綜合應(yīng)用。
1980年黃金市場出現(xiàn)的空前大風(fēng)暴，明顯地反映了投機(jī)心理和價格預(yù)期對期貨價格的影響力。1979年11月金價僅每盎司400美元左右，1980 年1月21日已暴漲至838美元的歷史高峰。其暴漲原因是多方面的：經(jīng)濟(jì)方面是石油輸出國組織宣布大幅度提高油價，政治因素是前蘇聯(lián)入侵阿富漢;伊朗劫持美國人質(zhì);美伊關(guān)系惡化，美凍結(jié)伊在美資產(chǎn)等。而一些大金商肆意喧染、哄抬金價所造成的投機(jī)心理更是金價暴漲的重要原因。當(dāng)金價漲到峰時，又謠傳美國政府將在1月份拍賣大量存金，使投機(jī)者心理突然逆轉(zhuǎn)，競相拋售黃金期貨。1月22日當(dāng)天金價下跌103美元，到3月份即跌到460美元。這次金價的大起大落，除了經(jīng)濟(jì)和政治因素的影響外，投機(jī)心理因素也起了巨大的推波助瀾作用。而到5月份，黃金市場風(fēng)浪基本平息，人心轉(zhuǎn)趨看淡，金價疲軟。盡管出現(xiàn)一些小的刺激金價上漲的因素，但仍未能改變?nèi)藗兊男睦眍A(yù)期，而無法促使金價回升。因此，在預(yù)測價格走勢時，必須結(jié)合各種因素分析大多數(shù)交易者的心理預(yù)期。
以上例舉了影響期貨價格的一些主要因素，實(shí)際中的影響因素要復(fù)雜得多。為了更好地預(yù)測期貨價格走勢，把握有利的交易時機(jī)，期貨交易者必須注意及時而廣泛地收集有關(guān)因素的準(zhǔn)確而詳盡的信息資料;綜合地分析它們可能帶來的影響，并注意與定量分析工具以及技術(shù)分析方法結(jié)合起來加以綜合應(yīng)用。