中級經(jīng)濟師金融專業(yè)互換
1、互換也稱掉期，是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來的一段埋藏內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量（本金、利息、價差等）交易。
2、互換合約實質(zhì)是一系列遠期合約的組合。
3、金融互換分為貨幣互換、利率互換和交叉互換等。
例如最常見的利率互換： 約定一方按期根據(jù)以本金額和某一固定利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?；另一方按期根?jù)本金額和浮動利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?。?dāng)交易終止時，只需實際只支付差額即可。
4、互換的特點是靈活、滿足客戶非標準化交易的要求，所以互換比用期貨、期權(quán)套期保值等更為簡便。
信用衍生品
1、信用衍生品是一種使信用風(fēng)險從其他風(fēng)險類型中分離出來，并從一方轉(zhuǎn)讓給另一方的金融合約。
2、近年來信用衍生品成為各類機構(gòu)主動管理信用風(fēng)險、獲得超額投資收益的主要渠道。信用衍生品涵蓋了信用風(fēng)險、市場風(fēng)險的雙重內(nèi)容，兼具股權(quán)、債權(quán)的特點。
3、信用違約掉期（CDS）是最常用的一種信用衍生產(chǎn)品，它規(guī)定信用風(fēng)險保護買方向信用風(fēng)險保護賣方定期支付固定的費用或一次性支付保險費，當(dāng)信用事件發(fā)生時，賣方向買方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值損失部分。
CDS只能轉(zhuǎn)移風(fēng)險不能消滅風(fēng)險，而且CDS幾乎全部是柜臺交易，不透明，反而可能累積更大的風(fēng)險。
例：（2005、06年多選）
下列屬于衍生金融工具的有（BCD）。
A.貸款承諾
B.金融期貨
C.互換
D.金融期權(quán)
E.備用信用證
金融衍生品市場的發(fā)展和演變（熟悉）
近30年迅速發(fā)展，外匯期貨—股票期權(quán)、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權(quán)。
從合約形式看，由簡變繁。單一的金融工具—混合衍生工具—復(fù)雜衍生工具（衍生工具的衍生工具）—信用衍生品。
1、互換也稱掉期，是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來的一段埋藏內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)金流量（本金、利息、價差等）交易。
2、互換合約實質(zhì)是一系列遠期合約的組合。
3、金融互換分為貨幣互換、利率互換和交叉互換等。
例如最常見的利率互換： 約定一方按期根據(jù)以本金額和某一固定利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?；另一方按期根?jù)本金額和浮動利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?。?dāng)交易終止時，只需實際只支付差額即可。
4、互換的特點是靈活、滿足客戶非標準化交易的要求，所以互換比用期貨、期權(quán)套期保值等更為簡便。
信用衍生品
1、信用衍生品是一種使信用風(fēng)險從其他風(fēng)險類型中分離出來，并從一方轉(zhuǎn)讓給另一方的金融合約。
2、近年來信用衍生品成為各類機構(gòu)主動管理信用風(fēng)險、獲得超額投資收益的主要渠道。信用衍生品涵蓋了信用風(fēng)險、市場風(fēng)險的雙重內(nèi)容，兼具股權(quán)、債權(quán)的特點。
3、信用違約掉期（CDS）是最常用的一種信用衍生產(chǎn)品，它規(guī)定信用風(fēng)險保護買方向信用風(fēng)險保護賣方定期支付固定的費用或一次性支付保險費，當(dāng)信用事件發(fā)生時，賣方向買方賠償因信用事件所導(dǎo)致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值損失部分。
CDS只能轉(zhuǎn)移風(fēng)險不能消滅風(fēng)險，而且CDS幾乎全部是柜臺交易，不透明，反而可能累積更大的風(fēng)險。
例：（2005、06年多選）
下列屬于衍生金融工具的有（BCD）。
A.貸款承諾
B.金融期貨
C.互換
D.金融期權(quán)
E.備用信用證
金融衍生品市場的發(fā)展和演變（熟悉）
近30年迅速發(fā)展，外匯期貨—股票期權(quán)、利率期貨、貨幣互換、股指期貨、互換期權(quán)。
從合約形式看，由簡變繁。單一的金融工具—混合衍生工具—復(fù)雜衍生工具（衍生工具的衍生工具）—信用衍生品。