11、約當(dāng)投資-貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法
用來評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值，為原探礦人與新探礦權(quán)人交易提供依據(jù)。以原探礦權(quán)人分割所得的預(yù)期收益現(xiàn)值來確定探礦權(quán)的評(píng)估價(jià)值。
計(jì)算探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值 ：p=W×Ty/(Tx +Ty)
注：用貼現(xiàn)法求新探礦權(quán)人資產(chǎn)收益現(xiàn)值和投資現(xiàn)值;用重置成本法求原探礦權(quán)人的投資現(xiàn)值。
07年教材例題08年已取消。
12、重置成本法：注意要扣除技術(shù)性貶值。
13、地勘加和法
利用地勘收入的重置成本加上以地勘投入所分配的超額利潤(rùn)來確定探礦權(quán)價(jià)值。
注意：是重置成本法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法相結(jié)合的一種評(píng)估方法。
14、地質(zhì)要素評(píng)序法、聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議法和粗估法一般用于低勘查精度階段采用的一種方法，了解即可。
【例4-16】用收益法評(píng)估某租賃機(jī)器設(shè)備。
(1)評(píng)估師根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的年租金凈收入為19 200元。
(2)評(píng)估師根據(jù)被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的現(xiàn)狀，確定該租賃設(shè)備的收益期為9年。
(3)評(píng)估師通過對(duì)類似設(shè)備交易市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)的調(diào)查，得到市場(chǎng)數(shù)據(jù)如表4-20。(這一步是為了求折現(xiàn)率)
表 4-20 市場(chǎng)數(shù)據(jù)
【解題思路】由于三個(gè)參照物的使用壽命與被評(píng)估對(duì)象是不同的，因此，不可以將三個(gè)市場(chǎng)參照物的投資回收系數(shù)做簡(jiǎn)單算數(shù)平均作為評(píng)估對(duì)象的投資回收系數(shù)。
投資回收系數(shù)為年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，先求出投資回收系數(shù)再求資本化率，然后將資本化率算數(shù)平均得出評(píng)估資產(chǎn)的資本化率(折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，可以將參照物的折現(xiàn)率平均)。由于知道年金現(xiàn)值系數(shù)后，指數(shù)運(yùn)算比較復(fù)雜，難以求得資本化率，教材中采用了插值法。
由于為有限年期，例題中用折現(xiàn)率更恰當(dāng)。
根據(jù)公式(4-34)分別計(jì)算上述三個(gè)市場(chǎng)參照物的投資回收系數(shù)，分別為：23.86%、26.22%、29.63%。查復(fù)利系數(shù)表，通過插值法得到上述設(shè)備的折現(xiàn)率分別為：20.01%、22.85%、24.48%。以上三個(gè)參照物的分析，顯示資本化率在20.01%到24.48%之間變動(dòng)，平均值是22.45%。
上述設(shè)備折現(xiàn)率的平均值為 22.45%，用該數(shù)值作為被評(píng)估設(shè)備的折現(xiàn)率。被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的收益年限為9年，查復(fù)利系數(shù)表得到相應(yīng)的投資回收系數(shù)為26.80%，則該設(shè)備的評(píng)估值為：
P=A/rA=19 200/0.2680≈71 642(元)
插值法計(jì)算舉例：
10年期：
(?，0.2386)
(0.2，0.2385)
(0.25，0.2801)
(0.25-0.2)/(0.2801-0.2385)=(0.2-?)/(0.2385-0.2386)，可得?=20.01%
9年期：(0.25-0.2)/(0.2888-0.2481)=(0.25-0.2245)/(0.2888-?)可得：?=26.80%
注意：教材提到的復(fù)利系數(shù)表應(yīng)該指的是：先查到年金現(xiàn)值系數(shù)，再通過求倒數(shù)得到投資回收系數(shù)。比如10年期資本化率為0.2的條件下，查閱教材563頁附表，可得年金現(xiàn)值系數(shù)為4.1925，求倒數(shù)可得0.2385。
用來評(píng)估探礦權(quán)價(jià)值，為原探礦人與新探礦權(quán)人交易提供依據(jù)。以原探礦權(quán)人分割所得的預(yù)期收益現(xiàn)值來確定探礦權(quán)的評(píng)估價(jià)值。
計(jì)算探礦權(quán)評(píng)估價(jià)值 ：p=W×Ty/(Tx +Ty)
注：用貼現(xiàn)法求新探礦權(quán)人資產(chǎn)收益現(xiàn)值和投資現(xiàn)值;用重置成本法求原探礦權(quán)人的投資現(xiàn)值。
07年教材例題08年已取消。
12、重置成本法：注意要扣除技術(shù)性貶值。
13、地勘加和法
利用地勘收入的重置成本加上以地勘投入所分配的超額利潤(rùn)來確定探礦權(quán)價(jià)值。
注意：是重置成本法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法相結(jié)合的一種評(píng)估方法。
14、地質(zhì)要素評(píng)序法、聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議法和粗估法一般用于低勘查精度階段采用的一種方法，了解即可。
【例4-16】用收益法評(píng)估某租賃機(jī)器設(shè)備。
(1)評(píng)估師根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的年租金凈收入為19 200元。
(2)評(píng)估師根據(jù)被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的現(xiàn)狀，確定該租賃設(shè)備的收益期為9年。
(3)評(píng)估師通過對(duì)類似設(shè)備交易市場(chǎng)和租賃市場(chǎng)的調(diào)查，得到市場(chǎng)數(shù)據(jù)如表4-20。(這一步是為了求折現(xiàn)率)
表 4-20 市場(chǎng)數(shù)據(jù)
【解題思路】由于三個(gè)參照物的使用壽命與被評(píng)估對(duì)象是不同的，因此，不可以將三個(gè)市場(chǎng)參照物的投資回收系數(shù)做簡(jiǎn)單算數(shù)平均作為評(píng)估對(duì)象的投資回收系數(shù)。
投資回收系數(shù)為年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，先求出投資回收系數(shù)再求資本化率，然后將資本化率算數(shù)平均得出評(píng)估資產(chǎn)的資本化率(折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，可以將參照物的折現(xiàn)率平均)。由于知道年金現(xiàn)值系數(shù)后，指數(shù)運(yùn)算比較復(fù)雜，難以求得資本化率，教材中采用了插值法。
由于為有限年期，例題中用折現(xiàn)率更恰當(dāng)。
根據(jù)公式(4-34)分別計(jì)算上述三個(gè)市場(chǎng)參照物的投資回收系數(shù)，分別為：23.86%、26.22%、29.63%。查復(fù)利系數(shù)表，通過插值法得到上述設(shè)備的折現(xiàn)率分別為：20.01%、22.85%、24.48%。以上三個(gè)參照物的分析，顯示資本化率在20.01%到24.48%之間變動(dòng)，平均值是22.45%。
上述設(shè)備折現(xiàn)率的平均值為 22.45%，用該數(shù)值作為被評(píng)估設(shè)備的折現(xiàn)率。被評(píng)估機(jī)器設(shè)備的收益年限為9年，查復(fù)利系數(shù)表得到相應(yīng)的投資回收系數(shù)為26.80%，則該設(shè)備的評(píng)估值為：
P=A/rA=19 200/0.2680≈71 642(元)
插值法計(jì)算舉例：
10年期：
(?，0.2386)
(0.2，0.2385)
(0.25，0.2801)
(0.25-0.2)/(0.2801-0.2385)=(0.2-?)/(0.2385-0.2386)，可得?=20.01%
9年期：(0.25-0.2)/(0.2888-0.2481)=(0.25-0.2245)/(0.2888-?)可得：?=26.80%
注意：教材提到的復(fù)利系數(shù)表應(yīng)該指的是：先查到年金現(xiàn)值系數(shù)，再通過求倒數(shù)得到投資回收系數(shù)。比如10年期資本化率為0.2的條件下，查閱教材563頁附表，可得年金現(xiàn)值系數(shù)為4.1925，求倒數(shù)可得0.2385。