二、首次公開發(fā)行股票IPO的詢價(jià)與定價(jià)
詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。IPO應(yīng)通過初步詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。
1、詢價(jià)對(duì)象：符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)投資者。
2、投資價(jià)值研究報(bào)告：
撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守下列要求：獨(dú)立、審慎、客觀；引用的資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、權(quán)威 并須注明來源；對(duì)發(fā)行人所在行業(yè)的評(píng)估具有一致性和連貫性；無虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或很重大遺漏。
投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)包括下列內(nèi)容：
（1）發(fā)行人的行業(yè)分類、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位；
（2）發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析；
（3）發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析；
（4）發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析；
（5）發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較；
（6）宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。
保薦人應(yīng)在詢價(jià)時(shí)向詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值研究報(bào)告。主承銷商、發(fā)行人、詢價(jià)對(duì)象不得以任何形式公開披露投資價(jià)值研究報(bào)告的內(nèi)容。
【例2】主承銷商和發(fā)行人應(yīng)在詢價(jià)之前10日將投資價(jià)值研究報(bào)告于證交所指定網(wǎng)站上披露或在至少一種全國(guó)性報(bào)刊上刊登。
【答案】錯(cuò)
3、詢價(jià)與定價(jià)：詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。
詢價(jià)分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。IPO應(yīng)通過初步詢價(jià)確定股票發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。
1、詢價(jià)對(duì)象：符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)投資者。
2、投資價(jià)值研究報(bào)告：
撰寫投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守下列要求：獨(dú)立、審慎、客觀；引用的資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、權(quán)威 并須注明來源；對(duì)發(fā)行人所在行業(yè)的評(píng)估具有一致性和連貫性；無虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或很重大遺漏。
投資價(jià)值研究報(bào)告應(yīng)包括下列內(nèi)容：
（1）發(fā)行人的行業(yè)分類、行業(yè)政策，發(fā)行人與主要競(jìng)爭(zhēng)者的比較及其在行業(yè)中的地位；
（2）發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景分析；
（3）發(fā)行人盈利能力和財(cái)務(wù)狀況分析；
（4）發(fā)行人募集資金投資項(xiàng)目分析；
（5）發(fā)行人與同行業(yè)可比上市公司的投資價(jià)值比較；
（6）宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股票市場(chǎng)走勢(shì)以及其他對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值有重要影響的因素。
保薦人應(yīng)在詢價(jià)時(shí)向詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值研究報(bào)告。主承銷商、發(fā)行人、詢價(jià)對(duì)象不得以任何形式公開披露投資價(jià)值研究報(bào)告的內(nèi)容。
【例2】主承銷商和發(fā)行人應(yīng)在詢價(jià)之前10日將投資價(jià)值研究報(bào)告于證交所指定網(wǎng)站上披露或在至少一種全國(guó)性報(bào)刊上刊登。
【答案】錯(cuò)
3、詢價(jià)與定價(jià)：詢價(jià)結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足20家的，或者公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，提供有效報(bào)價(jià)的詢價(jià)對(duì)象不足50家的，發(fā)行人及其主承銷商不得確定發(fā)行價(jià)格，并應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。