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四、項(xiàng)目清償能力分析
項(xiàng)目清償能力分析主要通過計(jì)算一些反映項(xiàng)目還款能力的指標(biāo)，分析判斷項(xiàng)目還款期間的財(cái)務(wù)狀況及還款能力，分析項(xiàng)目按時(shí)償還貸款的可能性。清償能力的分析可以通過以下指標(biāo)進(jìn)行：
1.資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年負(fù)債水平、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及償債能力的指標(biāo)，計(jì)算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)÷資產(chǎn)合計(jì)×100%
資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，表明企業(yè)每百元資產(chǎn)所需償付的債務(wù)。
銀行從債權(quán)安全的角度考慮，總希望借款人的負(fù)債水平低一點(diǎn);而企業(yè)從加快發(fā)展考慮，會考慮維持一個(gè)較高的負(fù)債率。在分析中資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)必須結(jié)合其他指標(biāo)使用，只有對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行全面的分析，才能正確判斷借款人的還款能力，而不能簡單根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行判斷。
2.貸款償還期
項(xiàng)目歸還貸款所需的時(shí)間就是貸款償還期，貸款償還期一般用于計(jì)算項(xiàng)目償還固定資產(chǎn)貸款所需的時(shí)間，這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算有兩個(gè)目的：
① 在還款時(shí)間及還款方式既定的情況下，計(jì)算項(xiàng)目能否滿足還款要求，這時(shí)可以采用綜合還貸的方式;
② 以能力法計(jì)算項(xiàng)目貸款償還期。能力法即以項(xiàng)目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項(xiàng)目貸款所需的時(shí)間。
對銀行來說，計(jì)算貸款償還期的主要任務(wù)是了解項(xiàng)目償還貸款所需的時(shí)間，分析在還款方式和還款條件既定的情況下，項(xiàng)目能否在銀行要求的時(shí)間內(nèi)歸還貸款。
分析項(xiàng)目的還款能力時(shí)，除了進(jìn)行還款指標(biāo)計(jì)算外，還必須把項(xiàng)目的還款資金來源分析作為評估的重點(diǎn)，主要分析項(xiàng)目有哪些還款資金來源，各種來源的可能性如何，項(xiàng)目本身的利潤是否已按規(guī)定提取了公積金和公益金后再拿來還款。
3.流動(dòng)比率
流動(dòng)比率( Current Ratio，CR)也稱營運(yùn)資金比率(Working Capital Rati-o)或真實(shí)比率( Real Ratio)，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率反映了企業(yè)用來償還負(fù)債的能力，與流動(dòng)比率相對應(yīng)的是速動(dòng)比率，一般情況下都是一起對二者進(jìn)行分析。
4.速動(dòng)比率
速動(dòng)比率( Quick Ratio，QR)，又稱“酸性測驗(yàn)比率”(Acid - test Rati-o)，是指速動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，但存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)人。
速動(dòng)比率計(jì)算公式為：
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用)/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
一般來說，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng);反之亦成立。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，速動(dòng)比率應(yīng)在1:1以上。流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還;速動(dòng)比率1:1，表示現(xiàn)金等具有即時(shí)變現(xiàn)能力的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相等，可以隨時(shí)償付全部流動(dòng)負(fù)債。
流動(dòng)比率過高，即流動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之;速動(dòng)比率過高，即速動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題;現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)理財(cái)不善，資金利用效率過低。
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五、財(cái)務(wù)評價(jià)的基本報(bào)表
對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，必須利用現(xiàn)代會計(jì)的一系列報(bào)表，在這些財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。
1.基本財(cái)務(wù)報(bào)表
根據(jù)方法與參數(shù)的規(guī)定，基本財(cái)務(wù)報(bào)表有：
① 現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表(全部投資)、現(xiàn)金流量表(自有資金);
② 損益表;
③ 資金來源與運(yùn)用表;
④ 資產(chǎn)負(fù)債表;
⑤ 借款還本付息表。
在評估中，為編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表，還必須編制一些輔助報(bào)表，輔助報(bào)表可以根據(jù)計(jì)算需要編制，一般有以下這些：
① 固定資產(chǎn)投資估算表;
② 流動(dòng)資金估算表;
③ 投資計(jì)劃與資金籌措表;
④ 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)算表;
⑤ 無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表;
⑥ 總成本費(fèi)用估算表;
⑦ 產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入和銷售稅金及附加估算表;
⑧ 投入物成本計(jì)算表(用于計(jì)算生產(chǎn)中投人物成本和進(jìn)項(xiàng)稅)。
2.評估報(bào)表設(shè)置說明
跟以往的報(bào)表比較，本套評估報(bào)表的特點(diǎn)是銷售收入中不含增值稅的銷項(xiàng)稅，總成本中不含進(jìn)項(xiàng)稅，銷售稅金中不含增值稅，這是根據(jù)現(xiàn)行的新稅制和企業(yè)實(shí)際會計(jì)核算辦法設(shè)置的。
3.基本財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和使用說明
評估中報(bào)表的編制是通過對各報(bào)表填人相應(yīng)的數(shù)據(jù)，計(jì)算一定的指標(biāo)來完成的。各報(bào)表的數(shù)據(jù)來源有兩個(gè)，分別是原始數(shù)據(jù)和從其他報(bào)表采集的數(shù)據(jù)。原始數(shù)據(jù)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況填人，其他數(shù)據(jù)可以從對應(yīng)的報(bào)表中采集。下面介紹各主要報(bào)表的用途及注意事項(xiàng)。
(1)全部投資現(xiàn)金流量表
為了使負(fù)債水平不同和籌資成本不同的項(xiàng)目具有共同的比較基礎(chǔ)，評估中需要將全部投資假設(shè)為自有資金，編制全部投資現(xiàn)金流量表，并把它作為評估的主要報(bào)表。通過該表計(jì)算的指標(biāo)是判斷項(xiàng)目效益情況的主要依據(jù)。
(2)自有資金現(xiàn)金流量表
該表從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，用于計(jì)算自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。自有資金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目投資者的角度分析項(xiàng)目的盈利能力。這兩張報(bào)表所計(jì)算出的指標(biāo)都不能從正面直接回答項(xiàng)目今后償還銀行貸款的能力。
(3)損益表
該表由損益表和利潤分配表合并而成，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。所得稅要按項(xiàng)目適用稅率進(jìn)行測算，稅收的減免要以國家的有關(guān)規(guī)定為依據(jù)。
(4)資金來源與運(yùn)用表
該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。如果項(xiàng)目的籌資方案已經(jīng)確定，銀行通過該表可以了解到項(xiàng)目今后的還款資金來源情況，從另外一個(gè)角度判斷項(xiàng)目的還款能力。
(5)資產(chǎn)負(fù)債表
該表綜合項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)并進(jìn)行清償能力分析。
企業(yè)還清貸款以后，在評估階段難以對項(xiàng)目的盈余資金的使用做出安排，累計(jì)盈余資金將越來越大(而項(xiàng)目實(shí)施后不可能讓大量的盈余資金閑置在企業(yè))，所計(jì)算的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率的指標(biāo)值將越來越大，這種計(jì)算結(jié)果跟項(xiàng)目實(shí)施后的實(shí)際情況是不相符的。
現(xiàn)行的評估教材都要求編制整個(gè)計(jì)算期的資產(chǎn)負(fù)債表，但從銀行的角度看，評估中的資產(chǎn)負(fù)債表只需編制到還清貸款(中長期貸款)時(shí)為止即可。
六、項(xiàng)目不確定性分析
項(xiàng)目評估所采用的數(shù)據(jù)，大多數(shù)來自預(yù)測和估算，隨著項(xiàng)目的實(shí)施和時(shí)間的推移，項(xiàng)目原料市場和產(chǎn)品市場供求關(guān)系、技術(shù)水平、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法律等影響項(xiàng)目效益的不確定性因素都可能發(fā)生變化。為了分析不確定因素對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，了解項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行不確定性分析，以確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)上的可靠性程度。在評估實(shí)務(wù)中，不確定性分析方法應(yīng)用較多的是盈虧平衡分析和敏感性分析。
1.盈虧平衡分析
盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點(diǎn)(BEP)分析項(xiàng)目成本與收益平衡關(guān)系的一種方法，在盈虧平衡點(diǎn)上，企業(yè)的銷售收入總額與產(chǎn)品銷售總成本(含銷售稅金)相等，企業(yè)處于不盈不虧狀態(tài)。盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、固定成本、變動(dòng)成本、產(chǎn)品價(jià)格、銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用產(chǎn)量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率及銷售單價(jià)來表示。
① 用實(shí)際產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)一單位產(chǎn)品可變成本一單位產(chǎn)品銷售稅金)
② 用銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷售收入=產(chǎn)品單價(jià)×年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)一單位產(chǎn)品可變成本一單位產(chǎn)品銷售稅金)
③ 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=年固定成本÷(年銷售收入一年變動(dòng)成本一年銷售稅金)×100%
④ 達(dá)產(chǎn)年份以銷售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷售單價(jià)=達(dá)產(chǎn)年份單位產(chǎn)品固定成本+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本+
單位產(chǎn)品銷售稅及附加
一般情況下，無論以何種形式表示，盈虧平衡點(diǎn)都是越低越好，因?yàn)橛澠胶恻c(diǎn)越低表明項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。用盈虧平衡點(diǎn)來分析項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力時(shí)必須結(jié)合項(xiàng)目的背景材料和實(shí)際情況，才能對項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出正確判斷。
2.敏感性分析
分析項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，并從中找出對項(xiàng)目效益影響的、最敏感的因素，從而進(jìn)一步分析其可能產(chǎn)生的影響。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品成本或主要投入物的價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期以及匯率等。
敏感性分析通常是分析上述單因素變化或多因素變化對項(xiàng)目內(nèi)部收益率產(chǎn)生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項(xiàng)目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)評價(jià)指標(biāo)的變化(列表表示)，也可以表示為評價(jià)指標(biāo)達(dá)到某個(gè)臨界點(diǎn)時(shí)允許某個(gè)因素變化的極限。
進(jìn)行敏感性分析時(shí)，各敏感因素及其變化幅度的確定要在經(jīng)過深入調(diào)查分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行，特別是變化幅度，不能簡單機(jī)械地確定。
四、項(xiàng)目清償能力分析
項(xiàng)目清償能力分析主要通過計(jì)算一些反映項(xiàng)目還款能力的指標(biāo)，分析判斷項(xiàng)目還款期間的財(cái)務(wù)狀況及還款能力，分析項(xiàng)目按時(shí)償還貸款的可能性。清償能力的分析可以通過以下指標(biāo)進(jìn)行：
1.資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年負(fù)債水平、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及償債能力的指標(biāo)，計(jì)算公式為：
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)÷資產(chǎn)合計(jì)×100%
資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，表明企業(yè)每百元資產(chǎn)所需償付的債務(wù)。
銀行從債權(quán)安全的角度考慮，總希望借款人的負(fù)債水平低一點(diǎn);而企業(yè)從加快發(fā)展考慮，會考慮維持一個(gè)較高的負(fù)債率。在分析中資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)必須結(jié)合其他指標(biāo)使用，只有對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行全面的分析，才能正確判斷借款人的還款能力，而不能簡單根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行判斷。
2.貸款償還期
項(xiàng)目歸還貸款所需的時(shí)間就是貸款償還期，貸款償還期一般用于計(jì)算項(xiàng)目償還固定資產(chǎn)貸款所需的時(shí)間，這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算有兩個(gè)目的：
① 在還款時(shí)間及還款方式既定的情況下，計(jì)算項(xiàng)目能否滿足還款要求，這時(shí)可以采用綜合還貸的方式;
② 以能力法計(jì)算項(xiàng)目貸款償還期。能力法即以項(xiàng)目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項(xiàng)目貸款所需的時(shí)間。
對銀行來說，計(jì)算貸款償還期的主要任務(wù)是了解項(xiàng)目償還貸款所需的時(shí)間，分析在還款方式和還款條件既定的情況下，項(xiàng)目能否在銀行要求的時(shí)間內(nèi)歸還貸款。
分析項(xiàng)目的還款能力時(shí)，除了進(jìn)行還款指標(biāo)計(jì)算外，還必須把項(xiàng)目的還款資金來源分析作為評估的重點(diǎn)，主要分析項(xiàng)目有哪些還款資金來源，各種來源的可能性如何，項(xiàng)目本身的利潤是否已按規(guī)定提取了公積金和公益金后再拿來還款。
3.流動(dòng)比率
流動(dòng)比率( Current Ratio，CR)也稱營運(yùn)資金比率(Working Capital Rati-o)或真實(shí)比率( Real Ratio)，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率反映了企業(yè)用來償還負(fù)債的能力，與流動(dòng)比率相對應(yīng)的是速動(dòng)比率，一般情況下都是一起對二者進(jìn)行分析。
4.速動(dòng)比率
速動(dòng)比率( Quick Ratio，QR)，又稱“酸性測驗(yàn)比率”(Acid - test Rati-o)，是指速動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。
速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，但存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)人。
速動(dòng)比率計(jì)算公式為：
速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)一存貨一預(yù)付賬款一待攤費(fèi)用)/流動(dòng)負(fù)債總額×100%
一般來說，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng);反之亦成立。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，速動(dòng)比率應(yīng)在1:1以上。流動(dòng)比率2：1，表示流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的兩倍，即使流動(dòng)資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動(dòng)負(fù)債得到償還;速動(dòng)比率1:1，表示現(xiàn)金等具有即時(shí)變現(xiàn)能力的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相等，可以隨時(shí)償付全部流動(dòng)負(fù)債。
流動(dòng)比率過高，即流動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之;速動(dòng)比率過高，即速動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題;現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)理財(cái)不善，資金利用效率過低。
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五、財(cái)務(wù)評價(jià)的基本報(bào)表
對項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，必須利用現(xiàn)代會計(jì)的一系列報(bào)表，在這些財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。
1.基本財(cái)務(wù)報(bào)表
根據(jù)方法與參數(shù)的規(guī)定，基本財(cái)務(wù)報(bào)表有：
① 現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表(全部投資)、現(xiàn)金流量表(自有資金);
② 損益表;
③ 資金來源與運(yùn)用表;
④ 資產(chǎn)負(fù)債表;
⑤ 借款還本付息表。
在評估中，為編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表，還必須編制一些輔助報(bào)表，輔助報(bào)表可以根據(jù)計(jì)算需要編制，一般有以下這些：
① 固定資產(chǎn)投資估算表;
② 流動(dòng)資金估算表;
③ 投資計(jì)劃與資金籌措表;
④ 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)算表;
⑤ 無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表;
⑥ 總成本費(fèi)用估算表;
⑦ 產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入和銷售稅金及附加估算表;
⑧ 投入物成本計(jì)算表(用于計(jì)算生產(chǎn)中投人物成本和進(jìn)項(xiàng)稅)。
2.評估報(bào)表設(shè)置說明
跟以往的報(bào)表比較，本套評估報(bào)表的特點(diǎn)是銷售收入中不含增值稅的銷項(xiàng)稅，總成本中不含進(jìn)項(xiàng)稅，銷售稅金中不含增值稅，這是根據(jù)現(xiàn)行的新稅制和企業(yè)實(shí)際會計(jì)核算辦法設(shè)置的。
3.基本財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和使用說明
評估中報(bào)表的編制是通過對各報(bào)表填人相應(yīng)的數(shù)據(jù)，計(jì)算一定的指標(biāo)來完成的。各報(bào)表的數(shù)據(jù)來源有兩個(gè)，分別是原始數(shù)據(jù)和從其他報(bào)表采集的數(shù)據(jù)。原始數(shù)據(jù)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況填人，其他數(shù)據(jù)可以從對應(yīng)的報(bào)表中采集。下面介紹各主要報(bào)表的用途及注意事項(xiàng)。
(1)全部投資現(xiàn)金流量表
為了使負(fù)債水平不同和籌資成本不同的項(xiàng)目具有共同的比較基礎(chǔ)，評估中需要將全部投資假設(shè)為自有資金，編制全部投資現(xiàn)金流量表，并把它作為評估的主要報(bào)表。通過該表計(jì)算的指標(biāo)是判斷項(xiàng)目效益情況的主要依據(jù)。
(2)自有資金現(xiàn)金流量表
該表從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，用于計(jì)算自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。自有資金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目投資者的角度分析項(xiàng)目的盈利能力。這兩張報(bào)表所計(jì)算出的指標(biāo)都不能從正面直接回答項(xiàng)目今后償還銀行貸款的能力。
(3)損益表
該表由損益表和利潤分配表合并而成，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。所得稅要按項(xiàng)目適用稅率進(jìn)行測算，稅收的減免要以國家的有關(guān)規(guī)定為依據(jù)。
(4)資金來源與運(yùn)用表
該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。如果項(xiàng)目的籌資方案已經(jīng)確定，銀行通過該表可以了解到項(xiàng)目今后的還款資金來源情況，從另外一個(gè)角度判斷項(xiàng)目的還款能力。
(5)資產(chǎn)負(fù)債表
該表綜合項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)并進(jìn)行清償能力分析。
企業(yè)還清貸款以后，在評估階段難以對項(xiàng)目的盈余資金的使用做出安排，累計(jì)盈余資金將越來越大(而項(xiàng)目實(shí)施后不可能讓大量的盈余資金閑置在企業(yè))，所計(jì)算的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率的指標(biāo)值將越來越大，這種計(jì)算結(jié)果跟項(xiàng)目實(shí)施后的實(shí)際情況是不相符的。
現(xiàn)行的評估教材都要求編制整個(gè)計(jì)算期的資產(chǎn)負(fù)債表，但從銀行的角度看，評估中的資產(chǎn)負(fù)債表只需編制到還清貸款(中長期貸款)時(shí)為止即可。
六、項(xiàng)目不確定性分析
項(xiàng)目評估所采用的數(shù)據(jù)，大多數(shù)來自預(yù)測和估算，隨著項(xiàng)目的實(shí)施和時(shí)間的推移，項(xiàng)目原料市場和產(chǎn)品市場供求關(guān)系、技術(shù)水平、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法律等影響項(xiàng)目效益的不確定性因素都可能發(fā)生變化。為了分析不確定因素對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，了解項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行不確定性分析，以確定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)上的可靠性程度。在評估實(shí)務(wù)中，不確定性分析方法應(yīng)用較多的是盈虧平衡分析和敏感性分析。
1.盈虧平衡分析
盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點(diǎn)(BEP)分析項(xiàng)目成本與收益平衡關(guān)系的一種方法，在盈虧平衡點(diǎn)上，企業(yè)的銷售收入總額與產(chǎn)品銷售總成本(含銷售稅金)相等，企業(yè)處于不盈不虧狀態(tài)。盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、固定成本、變動(dòng)成本、產(chǎn)品價(jià)格、銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用產(chǎn)量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率及銷售單價(jià)來表示。
① 用實(shí)際產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)一單位產(chǎn)品可變成本一單位產(chǎn)品銷售稅金)
② 用銷售收入表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷售收入=產(chǎn)品單價(jià)×年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)一單位產(chǎn)品可變成本一單位產(chǎn)品銷售稅金)
③ 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=年固定成本÷(年銷售收入一年變動(dòng)成本一年銷售稅金)×100%
④ 達(dá)產(chǎn)年份以銷售單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)，其計(jì)算公式為：
盈虧平衡點(diǎn)銷售單價(jià)=達(dá)產(chǎn)年份單位產(chǎn)品固定成本+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本+
單位產(chǎn)品銷售稅及附加
一般情況下，無論以何種形式表示，盈虧平衡點(diǎn)都是越低越好，因?yàn)橛澠胶恻c(diǎn)越低表明項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。用盈虧平衡點(diǎn)來分析項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力時(shí)必須結(jié)合項(xiàng)目的背景材料和實(shí)際情況，才能對項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力做出正確判斷。
2.敏感性分析
分析項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，并從中找出對項(xiàng)目效益影響的、最敏感的因素，從而進(jìn)一步分析其可能產(chǎn)生的影響。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品成本或主要投入物的價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期以及匯率等。
敏感性分析通常是分析上述單因素變化或多因素變化對項(xiàng)目內(nèi)部收益率產(chǎn)生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。項(xiàng)目對某種因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)評價(jià)指標(biāo)的變化(列表表示)，也可以表示為評價(jià)指標(biāo)達(dá)到某個(gè)臨界點(diǎn)時(shí)允許某個(gè)因素變化的極限。
進(jìn)行敏感性分析時(shí)，各敏感因素及其變化幅度的確定要在經(jīng)過深入調(diào)查分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行，特別是變化幅度，不能簡單機(jī)械地確定。