第三節(jié) 市場風(fēng)險監(jiān)測與控制
一、市場風(fēng)險管理的組織框架
一般而言，商業(yè)銀行對市場風(fēng)險的管理應(yīng)當(dāng)包括董事會、高級管理層和相關(guān)部門三個層次：
1.董事會
承擔(dān)對市場風(fēng)險管理實施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行能夠有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。
2.高級管理層
負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程;及時了解市場風(fēng)險水平及其管理狀況，并確保銀行具別足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。
3.相關(guān)部門
商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工、相關(guān)職能被恰當(dāng)分離，以避免產(chǎn)生潛在的利益沖突。
二、市場風(fēng)險監(jiān)測
1.市場風(fēng)險報告的內(nèi)容和種類
市場風(fēng)險報告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：
①按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險類別分別統(tǒng)計/計量的市場風(fēng)險頭寸;
②對市場風(fēng)險頭寸和市場風(fēng)險水平的結(jié)構(gòu)分析;
③頭寸的盈虧情況;
④市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制方法及程序的變更情況;
⑤市場風(fēng)險管理政策和程序的遵守情況;
⑥市場風(fēng)險限額的遵守情況，包括對超限額情況的處理;
⑦事后檢驗和壓力測試情況;
⑧內(nèi)部和外部審計情況;
⑨市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本分配情況;
⑩對改進(jìn)市場風(fēng)險管理政策、程序以及市場風(fēng)險應(yīng)急方案的建議;
⑾市場風(fēng)險管理的其他情況。
先進(jìn)的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是提高市場風(fēng)險管理效率和質(zhì)量的基礎(chǔ)工具。
從國外的市場風(fēng)險管理實踐看，市場風(fēng)險報告具有多種形式和作用。
①投資組合報告
②風(fēng)險分解“熱點”報告
③投資組合組織報告
④風(fēng)險規(guī)避策略報告
2.市場風(fēng)險報告的路徑和頻度
①在正常市場條件下，通常每周向高級管理層報告一次;在市場劇烈波動的情況下，需要進(jìn)行實時報告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。
②后臺和前臺所需的頭寸報告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。
③風(fēng)險值和風(fēng)險限額報告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。
④應(yīng)高級管理層或決策部門的要求，風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時提供各種滿足特定需要的風(fēng)險分析報告，以輔助決策。
三、市場風(fēng)險控制
1.限額管理
常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等。
①交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。
②風(fēng)險限額是指對采用一定的計量方法所獲得的市場風(fēng)險規(guī)模設(shè)置限額，例如對采用模型法計量得出的風(fēng)險價值設(shè)定的風(fēng)險價值限額，對期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。
③止損限額是指所允許的損失額。
2.風(fēng)險對沖
銀行可利用金融衍生品的金融工具，在一定程度上實現(xiàn)對沖市場風(fēng)險的目的，即當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠彌補全部虧損。
利用衍生品對沖風(fēng)險具有較大的優(yōu)勢，比如構(gòu)造方式多種多樣，交易靈活便捷，但其自身也會有風(fēng)險，因此要注意使用。
3.經(jīng)濟(jì)資本配置
除了前兩種方法外，銀行還可通過合理配置合理的經(jīng)濟(jì)資本來降低市場風(fēng)險敞口。
經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取自上而下或自下而上法。注意二者使用范圍。
一、市場風(fēng)險管理的組織框架
一般而言，商業(yè)銀行對市場風(fēng)險的管理應(yīng)當(dāng)包括董事會、高級管理層和相關(guān)部門三個層次：
1.董事會
承擔(dān)對市場風(fēng)險管理實施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保商業(yè)銀行能夠有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。
2.高級管理層
負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場風(fēng)險管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程;及時了解市場風(fēng)險水平及其管理狀況，并確保銀行具別足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險。
3.相關(guān)部門
商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工、相關(guān)職能被恰當(dāng)分離，以避免產(chǎn)生潛在的利益沖突。
二、市場風(fēng)險監(jiān)測
1.市場風(fēng)險報告的內(nèi)容和種類
市場風(fēng)險報告應(yīng)當(dāng)包括如下全部或部分內(nèi)容：
①按業(yè)務(wù)、部門、地區(qū)和風(fēng)險類別分別統(tǒng)計/計量的市場風(fēng)險頭寸;
②對市場風(fēng)險頭寸和市場風(fēng)險水平的結(jié)構(gòu)分析;
③頭寸的盈虧情況;
④市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制方法及程序的變更情況;
⑤市場風(fēng)險管理政策和程序的遵守情況;
⑥市場風(fēng)險限額的遵守情況，包括對超限額情況的處理;
⑦事后檢驗和壓力測試情況;
⑧內(nèi)部和外部審計情況;
⑨市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本分配情況;
⑩對改進(jìn)市場風(fēng)險管理政策、程序以及市場風(fēng)險應(yīng)急方案的建議;
⑾市場風(fēng)險管理的其他情況。
先進(jìn)的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是提高市場風(fēng)險管理效率和質(zhì)量的基礎(chǔ)工具。
從國外的市場風(fēng)險管理實踐看，市場風(fēng)險報告具有多種形式和作用。
①投資組合報告
②風(fēng)險分解“熱點”報告
③投資組合組織報告
④風(fēng)險規(guī)避策略報告
2.市場風(fēng)險報告的路徑和頻度
①在正常市場條件下，通常每周向高級管理層報告一次;在市場劇烈波動的情況下，需要進(jìn)行實時報告，但主要通過信息系統(tǒng)直接傳遞。
②后臺和前臺所需的頭寸報告，應(yīng)當(dāng)每日提供，并完好打印、存檔、保管。
③風(fēng)險值和風(fēng)險限額報告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。
④應(yīng)高級管理層或決策部門的要求，風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)有能力隨時提供各種滿足特定需要的風(fēng)險分析報告，以輔助決策。
三、市場風(fēng)險控制
1.限額管理
常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等。
①交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額。
②風(fēng)險限額是指對采用一定的計量方法所獲得的市場風(fēng)險規(guī)模設(shè)置限額，例如對采用模型法計量得出的風(fēng)險價值設(shè)定的風(fēng)險價值限額，對期權(quán)性頭寸設(shè)定的期權(quán)性頭寸限額等。
③止損限額是指所允許的損失額。
2.風(fēng)險對沖
銀行可利用金融衍生品的金融工具，在一定程度上實現(xiàn)對沖市場風(fēng)險的目的，即當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口能夠盈利，并且盡量使盈利能夠彌補全部虧損。
利用衍生品對沖風(fēng)險具有較大的優(yōu)勢，比如構(gòu)造方式多種多樣，交易靈活便捷，但其自身也會有風(fēng)險，因此要注意使用。
3.經(jīng)濟(jì)資本配置
除了前兩種方法外，銀行還可通過合理配置合理的經(jīng)濟(jì)資本來降低市場風(fēng)險敞口。
經(jīng)濟(jì)資本配置通常采取自上而下或自下而上法。注意二者使用范圍。