第二節(jié) 信用風險計量
信用風險計量是現(xiàn)代信用風險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
信用風險計量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法(Internal Rating-Based Approach)來計量違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約風險暴露(EAD)并據(jù)此計算信用風險對應(yīng)的資本要求，有力地推動了商業(yè)銀行信用風險內(nèi)部評級體系和計量技術(shù)的深入發(fā)展。
商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級，另一維是債項評級。
一、客戶信用評級
1.客戶信用評級的基本概念
客戶信用評級是商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風險的大小。
客戶評級的評價主體是商業(yè)銀行，評級目標是客戶違約風險，評價結(jié)果是信用等級和違約概率(PD)。
符合《巴塞爾新資本協(xié)議》要求的客戶評級必須具備兩大功能：
有效區(qū)分違約客戶;準確量化客戶違約風險。
(1)違約(Default)的定義：PD、LGD、EAD
根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當下列一項或多項事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約：
①債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實質(zhì)性信貸債務(wù)逾期90天以上(含)。若債務(wù)人超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項透支將被視作逾期。
②商業(yè)銀行認定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵押品(如果存在的話)，借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。
例題：單選。按照《巴塞爾新資本協(xié)議》，下列各項可判斷為違約的是( )。
A.債務(wù)人欠息或手續(xù)費60天以上(含)
B.銀行將貸款出手并相應(yīng)承擔了經(jīng)濟損失
C.債務(wù)人對銀行集團的任何重要債務(wù)逾期超過60天
D.銀行同意債務(wù)重組
答案：B
(2)違約概率
違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。
在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率與0.03%中的較高者。巴塞爾委員會設(shè)定0.03%的下限是為了給風險權(quán)重新定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗小概率事件時所面臨的困難。
違約概率是實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行需要準確估計的重要風險要素。
例題：單選。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率設(shè)置的下限是( )。
A.0.1%
B.0.01%
C.0.3%
D.0.03%
答案：D
違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級所有借款人的違約概率。
《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計其各信用等級借款人所對應(yīng)的違約概率，方法有內(nèi)部違約經(jīng)驗、映射外部數(shù)據(jù)和統(tǒng)計違約模型三種方法。
與違約概率容易混淆的一個概念是違約頻率，即通常所說的違約率，也就是在一定時期內(nèi)客戶違約的次數(shù)。違約頻率是事后檢驗的結(jié)果，違約概率是事前預(yù)測，二者存在本質(zhì)區(qū)別。
2.客戶信用評級的發(fā)展
(1)專家判斷法
即專家系統(tǒng)(Expert System)，是商業(yè)銀行在長期經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)、承擔信用風險過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。
①借款人有關(guān)的因素：聲譽、杠桿、收益波動性
②與市場有關(guān)的因素：經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策、利率水平
目前常用的專家系統(tǒng)中，5Cs系統(tǒng)使用最為廣泛，以及對企業(yè)信用分析的5Ps系統(tǒng)。
5Cs系統(tǒng)：品德(Character)、資本(Capital)、還款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、經(jīng)營環(huán)境(Condition)
5Ps系統(tǒng)：個人因素(Personal Factor)、資金用途因素(Purpose Factor)、還款來源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企業(yè)前景因素(Perspective Factor)。
專家系統(tǒng)的突出特點(或不足)：個人主觀性很強
例題：單選。在客戶信用評級中，由個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素和企業(yè)前景因素等構(gòu)成，針對企業(yè)信用分析的專家系統(tǒng)是( )。
A.4Cs系統(tǒng)
B.5Cs系統(tǒng)
C.5Ps系統(tǒng)
D.CAMEL分析系統(tǒng)
答案：C
(2)信用評分法
信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值(得分)來代表債務(wù)人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。
信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。
存在一些突出問題：
①信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看(Backward Looking)的模型。
②信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當高。
③信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數(shù)，卻無法提供客戶違約概率的準確數(shù)值，而后者往往是信用風險管理最為關(guān)注的。
(3)違約概率模型
違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風險計量方法。與前兩者相比，它能夠直接估計客戶的違約概率。因此對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。
(4)死亡率模型(注意：并非客戶自身死亡，而是貸款死亡，即客戶違約，銀行無法收回貸款而產(chǎn)生損失)
死亡率模型是根據(jù)風險資產(chǎn)的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有其內(nèi)不同信用等級的客戶/債項的違約概率(即死亡率)。通常分為邊際死亡率(MMR)和累計死亡率(CMR)，其中貸款存活率(SR)=1-累計死亡率(CMR)。即：
SR=(1-MMR1)(1-MMR2)……(1-MMRn)=1-CMRn
例題：計算。根據(jù)死亡率模型，假設(shè)某信用等級的債務(wù)人在獲得3年期貸款后，從第1年至第3年每年的邊際死亡率依次為0.17%、0.60%、0.60%，則3年的累計死亡率為( )。
A.0.17%
B.0.77%
C.1.36%
D.2.36%
答案：C
-
二、債項評級
1. 債項評級的基本概念
(1)債項評級
債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大小。特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評級既可以只反映債項本身的交易風險，也可以同時反映客戶信用風險和債項交易風險。
債項評級是在假設(shè)客戶已經(jīng)違約的情況下，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率。
(2)債項評級與客戶評級的關(guān)系
www.examw.com 客戶評級與債項評級是反映信用風險水平的兩個緯度。一個債務(wù)人只能有一個客戶評級，而同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級。
例題：單選。下列關(guān)于客戶評級與債項評級的說法，正確的是( )。
A.債項評級是在假設(shè)客戶尚未違約的情況下，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率
B.客戶評級主要針對客戶的每筆具體債項進行評級
C.在某一時點，同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級
D.在某一時點，同一債務(wù)人的可能會有不同的債項評級
答案：C
2.違約風險暴露(EAD)
違約風險暴露是指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項目暴露總額。包括已使用的授信余額、應(yīng)收未收利息、未使用授信額度的預(yù)期提取數(shù)量以及可能發(fā)生的費用。
如果客戶已經(jīng)違約，則違約風險暴露為其違約時的債務(wù)賬面價值;如果客戶尚未違約，則違約風險暴露對于表內(nèi)項目為債務(wù)賬面價值，對于表外項目為已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額。
例題：單選。若客戶尚未違約，在債項評級中表外項目的違約風險暴露為( )。
A.表外項目已提取金額
B.表外項目已承諾未提取金額
C.表外項目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額
D.表內(nèi)項目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額
答案：C
①公司風險暴露：指銀行對公司、合伙企業(yè)和獨資企業(yè)及其他自然人的債權(quán)，但不包括對主權(quán)、金融結(jié)構(gòu)和納入零售風險暴露的企業(yè)客戶的債權(quán)。
②零售風險暴露：同時具備特征——債務(wù)人是一個或幾個自然人;筆數(shù)多;單筆金額小;按照組合方式進行管理。
③其他主要風險暴露：主權(quán)風險暴露、金融機構(gòu)風險暴露、股權(quán)風險暴露和其他風險暴露。
3.違約損失率
違約損失率(Loss Given Default，LGD)是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比(損失的嚴重程度，LGD=1-回收率)。其估計公式為：損失/ 違約風險暴露。
違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)，不能僅依據(jù)對抵(質(zhì))押品市值的估計，同時應(yīng)考慮到銀行可能沒有能力迅速控制和清算抵押品。
(1)影響違約損失率的因素有多方面，主要包括：
①項目因素
②公司因素
③行業(yè)因素
④地區(qū)因素
⑤宏觀經(jīng)濟周期因素
(2)計量違約損失率的方法
①市場價值法：信用價差和違約概率來推算。市場法和隱含市場法。
②回收現(xiàn)金流法：根據(jù)違約歷史清瘦情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金額-回收成本)/違約風險暴露
-
三、信用風險組合的計量
1.違約相關(guān)性
違約基于的因素：自身、所處行業(yè)或區(qū)域、宏觀經(jīng)濟因素
2.信用風險組合計量模型
由于存在風險散化效應(yīng)，投資組合的整體風險小于等于其所包含的單一資產(chǎn)組合風險的簡單加總。
國際上應(yīng)用比較廣泛的信用風險組合模型
(1) Credit Metrics模型：是一個VAR模型，其創(chuàng)新之處是解決了計算非交易性資產(chǎn)組合VAR這一難題。
(2) Credit Protfolio View模型。是對第一個模型的補充。比較適用于機構(gòu)類型的幾款人。
(3) Credit Risk+模型：根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款這個違約率進行分析。
3.信用風險組合的壓力測試
(1)壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有較多積極作用。
(2)壓力測試只是對組合短期風險的狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術(shù)性的風險管理方法。
四、國家風險主權(quán)評級
1.國家風險的定義：略
國家風險包括：未能履約多導致的風險，以及以直接或間接方式影響償債義務(wù)的能能力和意愿。
2.國家風險的評估指標：
(1)數(shù)量指標：一國的經(jīng)濟情況
(2)比例指標：外債總額與國民生產(chǎn)總值之比(20%~25%)、償債比例(15%~25%)、應(yīng)付未付外債總額與當年出口收入之比(100%)、國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比(20%)、國際收支逆差與國際儲備之比(150%)
(3)等級指標：不同國家的不同風險等級
3.國家風險主權(quán)評級：是指依照一定的程序和方法對主權(quán)國家(地區(qū))的政治、經(jīng)濟和信用等級進行評定，并用一定的符號來表示評級結(jié)果，其實質(zhì)就是對中央政府作為債務(wù)人履行償債責任的意愿與能力的一種判斷。
4.國家風險主權(quán)評級必須是動態(tài)的;政治經(jīng)濟學的技巧比計量經(jīng)濟學的科學方法更重要。
信用風險計量是現(xiàn)代信用風險管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
信用風險計量經(jīng)歷了從專家判斷法、信用評分模型到違約概率模型分析三個主要發(fā)展階段，特別是《巴塞爾新資本協(xié)議》鼓勵有條件的商業(yè)銀行使用基于內(nèi)部評級體系的方法(Internal Rating-Based Approach)來計量違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約風險暴露(EAD)并據(jù)此計算信用風險對應(yīng)的資本要求，有力地推動了商業(yè)銀行信用風險內(nèi)部評級體系和計量技術(shù)的深入發(fā)展。
商業(yè)銀行的內(nèi)部評級應(yīng)基于二維評級體系：一維是客戶評級，另一維是債項評級。
一、客戶信用評級
1.客戶信用評級的基本概念
客戶信用評級是商業(yè)銀行對客戶償債能力和償債意愿的計量和評價，反映客戶違約風險的大小。
客戶評級的評價主體是商業(yè)銀行，評級目標是客戶違約風險，評價結(jié)果是信用等級和違約概率(PD)。
符合《巴塞爾新資本協(xié)議》要求的客戶評級必須具備兩大功能：
有效區(qū)分違約客戶;準確量化客戶違約風險。
(1)違約(Default)的定義：PD、LGD、EAD
根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當下列一項或多項事件發(fā)生時，債務(wù)人即被視為違約：
①債務(wù)人對于商業(yè)銀行的實質(zhì)性信貸債務(wù)逾期90天以上(含)。若債務(wù)人超過了規(guī)定的透支限額或新核定的限額小于目前余額，各項透支將被視作逾期。
②商業(yè)銀行認定，除非采取追索措施，如變現(xiàn)抵押品(如果存在的話)，借款人可能無法全額償還對商業(yè)銀行的債務(wù)。
例題：單選。按照《巴塞爾新資本協(xié)議》，下列各項可判斷為違約的是( )。
A.債務(wù)人欠息或手續(xù)費60天以上(含)
B.銀行將貸款出手并相應(yīng)承擔了經(jīng)濟損失
C.債務(wù)人對銀行集團的任何重要債務(wù)逾期超過60天
D.銀行同意債務(wù)重組
答案：B
(2)違約概率
違約概率是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。
在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被具體定義為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率與0.03%中的較高者。巴塞爾委員會設(shè)定0.03%的下限是為了給風險權(quán)重新定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗小概率事件時所面臨的困難。
違約概率是實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行需要準確估計的重要風險要素。
例題：單選。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，為借款人內(nèi)部評級1年期違約概率設(shè)置的下限是( )。
A.0.1%
B.0.01%
C.0.3%
D.0.03%
答案：D
違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級所有借款人的違約概率。
《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計其各信用等級借款人所對應(yīng)的違約概率，方法有內(nèi)部違約經(jīng)驗、映射外部數(shù)據(jù)和統(tǒng)計違約模型三種方法。
與違約概率容易混淆的一個概念是違約頻率，即通常所說的違約率，也就是在一定時期內(nèi)客戶違約的次數(shù)。違約頻率是事后檢驗的結(jié)果，違約概率是事前預(yù)測，二者存在本質(zhì)區(qū)別。
2.客戶信用評級的發(fā)展
(1)專家判斷法
即專家系統(tǒng)(Expert System)，是商業(yè)銀行在長期經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)、承擔信用風險過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。
①借款人有關(guān)的因素：聲譽、杠桿、收益波動性
②與市場有關(guān)的因素：經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策、利率水平
目前常用的專家系統(tǒng)中，5Cs系統(tǒng)使用最為廣泛，以及對企業(yè)信用分析的5Ps系統(tǒng)。
5Cs系統(tǒng)：品德(Character)、資本(Capital)、還款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、經(jīng)營環(huán)境(Condition)
5Ps系統(tǒng)：個人因素(Personal Factor)、資金用途因素(Purpose Factor)、還款來源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企業(yè)前景因素(Perspective Factor)。
專家系統(tǒng)的突出特點(或不足)：個人主觀性很強
例題：單選。在客戶信用評級中，由個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素和企業(yè)前景因素等構(gòu)成，針對企業(yè)信用分析的專家系統(tǒng)是( )。
A.4Cs系統(tǒng)
B.5Cs系統(tǒng)
C.5Ps系統(tǒng)
D.CAMEL分析系統(tǒng)
答案：C
(2)信用評分法
信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值(得分)來代表債務(wù)人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。
信用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。
存在一些突出問題：
①信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù)(而非當前市場數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看(Backward Looking)的模型。
②信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當高。
③信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數(shù)，卻無法提供客戶違約概率的準確數(shù)值，而后者往往是信用風險管理最為關(guān)注的。
(3)違約概率模型
違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風險計量方法。與前兩者相比，它能夠直接估計客戶的違約概率。因此對歷史數(shù)據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。
(4)死亡率模型(注意：并非客戶自身死亡，而是貸款死亡，即客戶違約，銀行無法收回貸款而產(chǎn)生損失)
死亡率模型是根據(jù)風險資產(chǎn)的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有其內(nèi)不同信用等級的客戶/債項的違約概率(即死亡率)。通常分為邊際死亡率(MMR)和累計死亡率(CMR)，其中貸款存活率(SR)=1-累計死亡率(CMR)。即：
SR=(1-MMR1)(1-MMR2)……(1-MMRn)=1-CMRn
例題：計算。根據(jù)死亡率模型，假設(shè)某信用等級的債務(wù)人在獲得3年期貸款后，從第1年至第3年每年的邊際死亡率依次為0.17%、0.60%、0.60%，則3年的累計死亡率為( )。
A.0.17%
B.0.77%
C.1.36%
D.2.36%
答案：C
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二、債項評級
1. 債項評級的基本概念
(1)債項評級
債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大小。特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評級既可以只反映債項本身的交易風險，也可以同時反映客戶信用風險和債項交易風險。
債項評級是在假設(shè)客戶已經(jīng)違約的情況下，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率。
(2)債項評級與客戶評級的關(guān)系
www.examw.com 客戶評級與債項評級是反映信用風險水平的兩個緯度。一個債務(wù)人只能有一個客戶評級，而同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級。
例題：單選。下列關(guān)于客戶評級與債項評級的說法，正確的是( )。
A.債項評級是在假設(shè)客戶尚未違約的情況下，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率
B.客戶評級主要針對客戶的每筆具體債項進行評級
C.在某一時點，同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級
D.在某一時點，同一債務(wù)人的可能會有不同的債項評級
答案：C
2.違約風險暴露(EAD)
違約風險暴露是指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項目暴露總額。包括已使用的授信余額、應(yīng)收未收利息、未使用授信額度的預(yù)期提取數(shù)量以及可能發(fā)生的費用。
如果客戶已經(jīng)違約，則違約風險暴露為其違約時的債務(wù)賬面價值;如果客戶尚未違約，則違約風險暴露對于表內(nèi)項目為債務(wù)賬面價值，對于表外項目為已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額。
例題：單選。若客戶尚未違約，在債項評級中表外項目的違約風險暴露為( )。
A.表外項目已提取金額
B.表外項目已承諾未提取金額
C.表外項目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額
D.表內(nèi)項目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)×已承諾未提取金額
答案：C
①公司風險暴露：指銀行對公司、合伙企業(yè)和獨資企業(yè)及其他自然人的債權(quán)，但不包括對主權(quán)、金融結(jié)構(gòu)和納入零售風險暴露的企業(yè)客戶的債權(quán)。
②零售風險暴露：同時具備特征——債務(wù)人是一個或幾個自然人;筆數(shù)多;單筆金額小;按照組合方式進行管理。
③其他主要風險暴露：主權(quán)風險暴露、金融機構(gòu)風險暴露、股權(quán)風險暴露和其他風險暴露。
3.違約損失率
違約損失率(Loss Given Default，LGD)是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比(損失的嚴重程度，LGD=1-回收率)。其估計公式為：損失/ 違約風險暴露。
違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)，不能僅依據(jù)對抵(質(zhì))押品市值的估計，同時應(yīng)考慮到銀行可能沒有能力迅速控制和清算抵押品。
(1)影響違約損失率的因素有多方面，主要包括：
①項目因素
②公司因素
③行業(yè)因素
④地區(qū)因素
⑤宏觀經(jīng)濟周期因素
(2)計量違約損失率的方法
①市場價值法：信用價差和違約概率來推算。市場法和隱含市場法。
②回收現(xiàn)金流法：根據(jù)違約歷史清瘦情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金額-回收成本)/違約風險暴露
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三、信用風險組合的計量
1.違約相關(guān)性
違約基于的因素：自身、所處行業(yè)或區(qū)域、宏觀經(jīng)濟因素
2.信用風險組合計量模型
由于存在風險散化效應(yīng)，投資組合的整體風險小于等于其所包含的單一資產(chǎn)組合風險的簡單加總。
國際上應(yīng)用比較廣泛的信用風險組合模型
(1) Credit Metrics模型：是一個VAR模型，其創(chuàng)新之處是解決了計算非交易性資產(chǎn)組合VAR這一難題。
(2) Credit Protfolio View模型。是對第一個模型的補充。比較適用于機構(gòu)類型的幾款人。
(3) Credit Risk+模型：根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款這個違約率進行分析。
3.信用風險組合的壓力測試
(1)壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有較多積極作用。
(2)壓力測試只是對組合短期風險的狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術(shù)性的風險管理方法。
四、國家風險主權(quán)評級
1.國家風險的定義：略
國家風險包括：未能履約多導致的風險，以及以直接或間接方式影響償債義務(wù)的能能力和意愿。
2.國家風險的評估指標：
(1)數(shù)量指標：一國的經(jīng)濟情況
(2)比例指標：外債總額與國民生產(chǎn)總值之比(20%~25%)、償債比例(15%~25%)、應(yīng)付未付外債總額與當年出口收入之比(100%)、國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比(20%)、國際收支逆差與國際儲備之比(150%)
(3)等級指標：不同國家的不同風險等級
3.國家風險主權(quán)評級：是指依照一定的程序和方法對主權(quán)國家(地區(qū))的政治、經(jīng)濟和信用等級進行評定，并用一定的符號來表示評級結(jié)果，其實質(zhì)就是對中央政府作為債務(wù)人履行償債責任的意愿與能力的一種判斷。
4.國家風險主權(quán)評級必須是動態(tài)的;政治經(jīng)濟學的技巧比計量經(jīng)濟學的科學方法更重要。