銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)金融期權(quán)輔導(dǎo)
金融期權(quán)是20世紀(jì)70年代以來(lái)國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的主要產(chǎn)品。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予了持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買(mǎi)賣(mài)雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。金融期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同，可分為溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)。金融期權(quán)按交易場(chǎng)所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)是銀行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。
(1)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)
大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的主要投資者。此外，政府機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府、外國(guó)中央銀行和個(gè)人也是存單的投資者。與定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下不同：首先，定期存款記名、不可流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)淮箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名、可以流通轉(zhuǎn)讓。其次，定期存款的金額不固定，可大可小；可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。再次，定期存款利率固定；后，定期存款可提前支取，提前支取時(shí)要損失一部分利息；可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。
(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類(lèi)
按照發(fā)行者的不同，美國(guó)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以分為四類(lèi)：國(guó)內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚(yáng)基存單和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單。
國(guó)內(nèi)存單是四種存單中重要，也是歷史悠久的一種。它由美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行發(fā)行。
金融互換市場(chǎng)
互換市場(chǎng)起源于20世紀(jì)70年代末，當(dāng)時(shí)的英國(guó)貨幣交易商為了逃避英國(guó)的外匯管制而開(kāi)發(fā)了貨幣互換業(yè)務(wù)。
(1)金融互換的概念
互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。
(2)金融互換的類(lèi)型
①利率互換。
②貨幣互換。
金融期權(quán)市場(chǎng)
(1)金融期權(quán)合約
金融期權(quán)是20世紀(jì)70年代以來(lái)國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的主要產(chǎn)品。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予了持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買(mǎi)賣(mài)雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。
金融期權(quán)的要素：
①基礎(chǔ)資產(chǎn)，或稱(chēng)標(biāo)的資產(chǎn)，是期權(quán)合約中規(guī)定的雙方買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)或期貨合同。
-
②期權(quán)的買(mǎi)方，是購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方，是支付期權(quán)費(fèi)，并獲得權(quán)利的一方，也稱(chēng)期權(quán)的多頭。
③期權(quán)的賣(mài)方，是出售期權(quán)的一方，獲得期權(quán)費(fèi)，因而承擔(dān)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)的賣(mài)方也稱(chēng)為期權(quán)的空頭。
④敲定價(jià)格，也稱(chēng)執(zhí)行價(jià)格，是期
權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。
⑤到期日，是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)行使的后有效日期，又叫行權(quán)日。
⑥期權(quán)費(fèi)，又稱(chēng)為權(quán)利金、期權(quán)價(jià)格或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買(mǎi)方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用金融期權(quán)按權(quán)利性質(zhì)分類(lèi)，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。金融期權(quán)按期權(quán)到期曰劃分，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。金融期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同，可分為溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)。金融期權(quán)按交易場(chǎng)所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。
(2)金融期權(quán)市場(chǎng)的交易機(jī)制
金融期權(quán)有四種基本的交易策略，即買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)、賣(mài)出看跌期權(quán)。
金融期權(quán)是20世紀(jì)70年代以來(lái)國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的主要產(chǎn)品。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予了持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買(mǎi)賣(mài)雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。金融期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同，可分為溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)。金融期權(quán)按交易場(chǎng)所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)
大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)是銀行可轉(zhuǎn)讓大額定期存單發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。
(1)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)
大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)是大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的主要投資者。此外，政府機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府、外國(guó)中央銀行和個(gè)人也是存單的投資者。與定期存款相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單具有以下不同：首先，定期存款記名、不可流通轉(zhuǎn)讓?zhuān)淮箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名、可以流通轉(zhuǎn)讓。其次，定期存款的金額不固定，可大可小；可轉(zhuǎn)讓定期存單金額較大。再次，定期存款利率固定；后，定期存款可提前支取，提前支取時(shí)要損失一部分利息；可轉(zhuǎn)讓定期存單不能提前支取，但是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。
(2)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類(lèi)
按照發(fā)行者的不同，美國(guó)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以分為四類(lèi)：國(guó)內(nèi)存單、歐洲美元存單、揚(yáng)基存單和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單。
國(guó)內(nèi)存單是四種存單中重要，也是歷史悠久的一種。它由美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行發(fā)行。
金融互換市場(chǎng)
互換市場(chǎng)起源于20世紀(jì)70年代末，當(dāng)時(shí)的英國(guó)貨幣交易商為了逃避英國(guó)的外匯管制而開(kāi)發(fā)了貨幣互換業(yè)務(wù)。
(1)金融互換的概念
互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，相互交換等值現(xiàn)金流的合約。
(2)金融互換的類(lèi)型
①利率互換。
②貨幣互換。
金融期權(quán)市場(chǎng)
(1)金融期權(quán)合約
金融期權(quán)是20世紀(jì)70年代以來(lái)國(guó)際金融創(chuàng)新發(fā)展的主要產(chǎn)品。金融期權(quán)實(shí)際上是一種契約，它賦予了持有人在未來(lái)某一特定的時(shí)間內(nèi)按買(mǎi)賣(mài)雙方約定的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。
金融期權(quán)的要素：
①基礎(chǔ)資產(chǎn)，或稱(chēng)標(biāo)的資產(chǎn)，是期權(quán)合約中規(guī)定的雙方買(mǎi)賣(mài)的資產(chǎn)或期貨合同。
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②期權(quán)的買(mǎi)方，是購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的一方，是支付期權(quán)費(fèi)，并獲得權(quán)利的一方，也稱(chēng)期權(quán)的多頭。
③期權(quán)的賣(mài)方，是出售期權(quán)的一方，獲得期權(quán)費(fèi)，因而承擔(dān)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)的賣(mài)方也稱(chēng)為期權(quán)的空頭。
④敲定價(jià)格，也稱(chēng)執(zhí)行價(jià)格，是期
權(quán)合約所規(guī)定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。
⑤到期日，是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)行使的后有效日期，又叫行權(quán)日。
⑥期權(quán)費(fèi)，又稱(chēng)為權(quán)利金、期權(quán)價(jià)格或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買(mǎi)方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用金融期權(quán)按權(quán)利性質(zhì)分類(lèi)，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。金融期權(quán)按期權(quán)到期曰劃分，可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。金融期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系不同，可分為溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折價(jià)期權(quán)。金融期權(quán)按交易場(chǎng)所劃分，可分為交易所交易期權(quán)和場(chǎng)外交易期權(quán)。金融期權(quán)按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。
(2)金融期權(quán)市場(chǎng)的交易機(jī)制
金融期權(quán)有四種基本的交易策略，即買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)、賣(mài)出看跌期權(quán)。