綜合題
◎某公司擬更新一臺(tái)舊設(shè)備，其賬面折余價(jià)值為50萬元，如果目前出售可取得收入（不含增值稅，下同）30萬元，預(yù)計(jì)還可使用5年，采用直線法提取折舊?，F(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。新設(shè)備購置成本為133萬元，使用年限為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值比舊設(shè)備的殘值多3萬元；使用新設(shè)備后公司的息稅前利潤(rùn)第1年從200萬元上升到220萬元，第2～5年每年從250萬元上升到260萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為30%，資金成本率為10%。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
（2）計(jì)算更新決策運(yùn)營(yíng)期每年增加的折舊；
（3）計(jì)算固定資產(chǎn)提前報(bào)廢所發(fā)生的凈損失及其抵減的所得稅；
（4）計(jì)算各年的差量稅后凈現(xiàn)金流量；
（5）計(jì)算差額內(nèi)部收益率，并做出是否更新舊設(shè)備的決策？
正確答案：（1）增加的投資額＝新設(shè)備的投資－舊設(shè)備的變價(jià)凈收入＝133－30＝103（萬元）
（2）更新決策每年增加的折舊＝（103－3）/5＝20（萬元）
（3）固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失＝50－30＝20（萬元）
因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅稅額＝20×30%＝6（萬元）
（4）ΔNCF0＝－103（萬元）
ΔNCF1＝（220－200）×（1－30%）＋20＋6＝40（萬元）
ΔNCF2～4＝（260－250）×（1－30%）＋20＝27（萬元）
ΔNCF5＝27＋3＝30（萬元）
（5）－103＋40×（P/F，ΔIRR，1）＋27×（P/A，ΔIRR，3）×（P/F，ΔIRR，1）＋30×（P/F，ΔIRR，5）＝0
當(dāng)i＝14%時(shí)，ΔNPV＝－103＋40×0.8772＋27×2.3216×0.8772＋30×0.5194＝2.66
當(dāng)i＝16%時(shí)，ΔNPV＝－103＋40×0.8621＋27×2.2459×0.8621＋30×0.4762＝－1.95
（ΔIRR－14%）/（16%－14%）＝（0－2.66）/（－1.95－2.66）
解得：ΔIRR＝15.15%
由于差額內(nèi)部收益率（15.15%）大于資金成本10%，所以應(yīng)該更新
◎某公司擬更新一臺(tái)舊設(shè)備，其賬面折余價(jià)值為50萬元，如果目前出售可取得收入（不含增值稅，下同）30萬元，預(yù)計(jì)還可使用5年，采用直線法提取折舊?，F(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。新設(shè)備購置成本為133萬元，使用年限為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值比舊設(shè)備的殘值多3萬元；使用新設(shè)備后公司的息稅前利潤(rùn)第1年從200萬元上升到220萬元，第2～5年每年從250萬元上升到260萬元，該企業(yè)的所得稅稅率為30%，資金成本率為10%。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
（2）計(jì)算更新決策運(yùn)營(yíng)期每年增加的折舊；
（3）計(jì)算固定資產(chǎn)提前報(bào)廢所發(fā)生的凈損失及其抵減的所得稅；
（4）計(jì)算各年的差量稅后凈現(xiàn)金流量；
（5）計(jì)算差額內(nèi)部收益率，并做出是否更新舊設(shè)備的決策？
正確答案：（1）增加的投資額＝新設(shè)備的投資－舊設(shè)備的變價(jià)凈收入＝133－30＝103（萬元）
（2）更新決策每年增加的折舊＝（103－3）/5＝20（萬元）
（3）固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失＝50－30＝20（萬元）
因固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅稅額＝20×30%＝6（萬元）
（4）ΔNCF0＝－103（萬元）
ΔNCF1＝（220－200）×（1－30%）＋20＋6＝40（萬元）
ΔNCF2～4＝（260－250）×（1－30%）＋20＝27（萬元）
ΔNCF5＝27＋3＝30（萬元）
（5）－103＋40×（P/F，ΔIRR，1）＋27×（P/A，ΔIRR，3）×（P/F，ΔIRR，1）＋30×（P/F，ΔIRR，5）＝0
當(dāng)i＝14%時(shí)，ΔNPV＝－103＋40×0.8772＋27×2.3216×0.8772＋30×0.5194＝2.66
當(dāng)i＝16%時(shí)，ΔNPV＝－103＋40×0.8621＋27×2.2459×0.8621＋30×0.4762＝－1.95
（ΔIRR－14%）/（16%－14%）＝（0－2.66）/（－1.95－2.66）
解得：ΔIRR＝15.15%
由于差額內(nèi)部收益率（15.15%）大于資金成本10%，所以應(yīng)該更新