4.普通股評價(jià)模型的局限性
(1).未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機(jī)行為等)可能會導(dǎo)致股票的市場價(jià)格大大偏離根據(jù)模型計(jì)算得出的價(jià)值。
(2).模型對未來期間股利流入量預(yù)測數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距。
(3).股利固定模型、股利固定增長模型的計(jì)算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。
(4).折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。
【2008年單選】某上市公司預(yù)計(jì)未來5年股利高速增長，然后轉(zhuǎn)為正常增長，則下列各項(xiàng)普通股評價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是( )。
A.股利固定模型
B.零成長股票模型
C.三階段模型
D.股利固定增長模型
答案：C
(1).未來經(jīng)濟(jì)利益流入量的現(xiàn)值只是決定股票價(jià)值的基本因素而不是全部因素，其他很多因素 (如投機(jī)行為等)可能會導(dǎo)致股票的市場價(jià)格大大偏離根據(jù)模型計(jì)算得出的價(jià)值。
(2).模型對未來期間股利流入量預(yù)測數(shù)的依賴性很強(qiáng)，而這些數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確預(yù)測。股利固定不變、股利固定增長等假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況可能存在一定差距。
(3).股利固定模型、股利固定增長模型的計(jì)算結(jié)果受Do或D1的影響很大，而這兩個(gè)數(shù)據(jù)可能具有人為性、短期性和偶然性，模型放大了這些不可靠因素的影響力。
(4).折現(xiàn)率的選擇有較大的主觀隨意性。
【2008年單選】某上市公司預(yù)計(jì)未來5年股利高速增長，然后轉(zhuǎn)為正常增長，則下列各項(xiàng)普通股評價(jià)模型中，最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是( )。
A.股利固定模型
B.零成長股票模型
C.三階段模型
D.股利固定增長模型
答案：C