2010中級財務(wù)管理預(yù)習(xí)投資決策指標(biāo)計算(2)

(3)插入函數(shù)法
    與插入函數(shù)法相同，系統(tǒng)所計算出的內(nèi)部收益率是n+1期的，在NCF。不等于零的情況下，該系統(tǒng)自動將NCF0~n按照NCF1來處理，就相當(dāng)于該項目無論投資還是生產(chǎn)經(jīng)營期都比原來晚了一年。在這種情況下，按插入函數(shù)法求得的內(nèi)部收益率就是真實的內(nèi)部收益率，但按插入函數(shù)法計算的凈現(xiàn)值不同于真實的凈現(xiàn)值。
    內(nèi)部收益率評價：只有內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或資金成本的投資項目才具有財務(wù)可行性。
    內(nèi)部收益率優(yōu)點：既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀;
    內(nèi)部收益率缺點：計算過程復(fù)雜
    動態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系
    凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在同方向變動關(guān)系。即：
    當(dāng)凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>基準(zhǔn)收益率;
    當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1， 內(nèi)部收益率=基準(zhǔn)收益率;
    當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<基準(zhǔn)收益率。