第五章 證券公司自營業(yè)務(wù)
一、證券自營業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn)
(一)證券自營業(yè)務(wù)的含義
具體地說有以下四層含義：(多項(xiàng)選擇題)
(1)注冊資本最低限額應(yīng)達(dá)到人民幣l億元;
(2)自營業(yè)務(wù)是證券公司以盈利為目的、為自己買賣證券、通過買賣價(jià)差獲利的一種經(jīng)營行為;
(3)在從事自營業(yè)務(wù)時(shí)，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營的資金;
(4)自營買賣必須在以自己名義開設(shè)的證券賬戶中進(jìn)行。
證券自營買賣的對象主要有兩大類：一類是上市證券;另一類是非上市證券。
(1)銀行間市場的自營買賣，目前銀行間市場的交易品種主要是債券，采取詢價(jià)交易方式進(jìn)行，交易對手之間自主詢價(jià)談判，逐筆成交。(重點(diǎn))
(2)柜臺自營買賣，這種自營買賣比較分散.交易品種較單—，一般僅為非上市的債券，通常交易量較小，交易手續(xù)簡單、清晰，費(fèi)時(shí)也少。另外，證券公司在證券承銷過程中也可能有證券自營買人。(重點(diǎn))
(二)證券自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)(考點(diǎn))
1.決策的自主性。
(1)交易行為的自主性。
(2)選擇交易方式的自主性。
(3)選擇交易品種、價(jià)格的自主性。
2.交易的風(fēng)險(xiǎn)性。
3.收益的不穩(wěn)定性。
二、證券公司證券自營業(yè)務(wù)管理
(一)證券自營業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)(重點(diǎn))
自營業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)當(dāng)按照“董事會——投資決策機(jī)構(gòu)——自營業(yè)務(wù)部門”的三級體制設(shè)立。
董事會是自營業(yè)務(wù)的決策機(jī)構(gòu)。投資決策機(jī)構(gòu)是自營業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項(xiàng)和投資品種等。
(二)證券自營業(yè)務(wù)的操作管理(了解)
(三)證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
1.自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。(重點(diǎn)、注意風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分、選擇題)
(1)法律風(fēng)險(xiǎn)。
(2)市場風(fēng)險(xiǎn)。
(3)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
2.自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。
(1)自營業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例控制。(重點(diǎn)難點(diǎn)，關(guān)鍵在數(shù)據(jù)記憶)
①證券公司自營賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額，不得超過其凈資產(chǎn)的80%。
②證券公司從事自營業(yè)務(wù)，持有一種非國債類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額不得超過其凈資產(chǎn)的20%。所謂“一種非國債類證券”是指一個(gè)發(fā)行人發(fā)行的股票、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券及其他證券。
③證券公司自營買人任一上市公司上市股票按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算的總市值，不得超過該公司巳流通股總市值的20%。
④證券公司的對外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托投資管理的資金不得超過其凈資產(chǎn)額的9倍;流動資產(chǎn)余額不得低于流動負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托管理的資金)。
(2)自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制。
3.證券自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告。
(1)建立健全自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告制度，報(bào)告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營資產(chǎn)質(zhì)量、自營盈虧情況、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控情況和其他重大事項(xiàng)等，董事和有關(guān)高級管理人員應(yīng)當(dāng)對自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告進(jìn)行閱簽和反饋。(考點(diǎn)為報(bào)告內(nèi)容)
(2)建立健全自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度，自覺接受外部監(jiān)督。證券公司應(yīng) 當(dāng)按照監(jiān)管部門和證券交易所的要求報(bào)送自營業(yè)務(wù)信息。
報(bào)告的內(nèi)容包括：(注意和內(nèi)部報(bào)告內(nèi)容相區(qū)分)
①自營業(yè)務(wù)賬戶、席位情況;
②涉及自營業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策;
③自營風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告;
④其他需要報(bào)告的事項(xiàng)
一、證券自營業(yè)務(wù)的含義與特點(diǎn)
(一)證券自營業(yè)務(wù)的含義
具體地說有以下四層含義：(多項(xiàng)選擇題)
(1)注冊資本最低限額應(yīng)達(dá)到人民幣l億元;
(2)自營業(yè)務(wù)是證券公司以盈利為目的、為自己買賣證券、通過買賣價(jià)差獲利的一種經(jīng)營行為;
(3)在從事自營業(yè)務(wù)時(shí)，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營的資金;
(4)自營買賣必須在以自己名義開設(shè)的證券賬戶中進(jìn)行。
證券自營買賣的對象主要有兩大類：一類是上市證券;另一類是非上市證券。
(1)銀行間市場的自營買賣，目前銀行間市場的交易品種主要是債券，采取詢價(jià)交易方式進(jìn)行，交易對手之間自主詢價(jià)談判，逐筆成交。(重點(diǎn))
(2)柜臺自營買賣，這種自營買賣比較分散.交易品種較單—，一般僅為非上市的債券，通常交易量較小，交易手續(xù)簡單、清晰，費(fèi)時(shí)也少。另外，證券公司在證券承銷過程中也可能有證券自營買人。(重點(diǎn))
(二)證券自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)(考點(diǎn))
1.決策的自主性。
(1)交易行為的自主性。
(2)選擇交易方式的自主性。
(3)選擇交易品種、價(jià)格的自主性。
2.交易的風(fēng)險(xiǎn)性。
3.收益的不穩(wěn)定性。
二、證券公司證券自營業(yè)務(wù)管理
(一)證券自營業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)(重點(diǎn))
自營業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)原則上應(yīng)當(dāng)按照“董事會——投資決策機(jī)構(gòu)——自營業(yè)務(wù)部門”的三級體制設(shè)立。
董事會是自營業(yè)務(wù)的決策機(jī)構(gòu)。投資決策機(jī)構(gòu)是自營業(yè)務(wù)投資運(yùn)作的管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項(xiàng)和投資品種等。
(二)證券自營業(yè)務(wù)的操作管理(了解)
(三)證券自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控
1.自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。(重點(diǎn)、注意風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分、選擇題)
(1)法律風(fēng)險(xiǎn)。
(2)市場風(fēng)險(xiǎn)。
(3)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
2.自營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。
(1)自營業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例控制。(重點(diǎn)難點(diǎn)，關(guān)鍵在數(shù)據(jù)記憶)
①證券公司自營賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額，不得超過其凈資產(chǎn)的80%。
②證券公司從事自營業(yè)務(wù)，持有一種非國債類證券按成本價(jià)計(jì)算的總金額不得超過其凈資產(chǎn)的20%。所謂“一種非國債類證券”是指一個(gè)發(fā)行人發(fā)行的股票、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券及其他證券。
③證券公司自營買人任一上市公司上市股票按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算的總市值，不得超過該公司巳流通股總市值的20%。
④證券公司的對外負(fù)債(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托投資管理的資金不得超過其凈資產(chǎn)額的9倍;流動資產(chǎn)余額不得低于流動負(fù)債余額(不包括客戶存放的交易結(jié)算資金和受托管理的資金)。
(2)自營業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制。
3.證券自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告。
(1)建立健全自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告制度，報(bào)告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營資產(chǎn)質(zhì)量、自營盈虧情況、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控情況和其他重大事項(xiàng)等，董事和有關(guān)高級管理人員應(yīng)當(dāng)對自營業(yè)務(wù)內(nèi)部報(bào)告進(jìn)行閱簽和反饋。(考點(diǎn)為報(bào)告內(nèi)容)
(2)建立健全自營業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度，自覺接受外部監(jiān)督。證券公司應(yīng) 當(dāng)按照監(jiān)管部門和證券交易所的要求報(bào)送自營業(yè)務(wù)信息。
報(bào)告的內(nèi)容包括：(注意和內(nèi)部報(bào)告內(nèi)容相區(qū)分)
①自營業(yè)務(wù)賬戶、席位情況;
②涉及自營業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策;
③自營風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告;
④其他需要報(bào)告的事項(xiàng)