證券市場由于本身具有投機性強、易受操縱和對國家政治經(jīng)濟政策非常敏感等特點而具有很大的風險性。證券市場上的風險可以來自許多方面，如因投資者的非理性投機活動、因上市企業(yè)經(jīng)營不善、因國家政策變化特別是利率變化以及金融市場的波動等等，都可能造成證券價格下跌，使參與證券市場的各方面臨虧損風險，嚴重的甚至可能引發(fā)大規(guī)模的金融風波。進入90年代以來，國際上發(fā)生了一系列因投機炒作有價證券或外匯引起的重大風險，具有200多年歷史的英國巴林投資銀行在1995年初因下屬機構(gòu)經(jīng)營證券投機失敗而宣布破產(chǎn)，最后被他人收購，就是一個很典型的例子。我國證券市場起步晚，發(fā)展快，監(jiān)管制度和證券業(yè)的自律機制尚不健全，近幾年來，證券業(yè)出現(xiàn)管理松懈、違規(guī)經(jīng)營，非法挪用資金、從業(yè)人員的能力和素質(zhì)達不到要求等問題，更增加了出現(xiàn)風險的概率。另一方面，在證券市場上，從普通的投資者到證券經(jīng)營機構(gòu)和證券交易所，每個環(huán)節(jié)都密切相關(guān)，任何一環(huán)出現(xiàn)問題都可能牽扯到其他各方。比如，投資者和證券公司如果因資金問題不能按規(guī)定與證券交易所辦理證券交易的清算交割，將影響證券交易所的正常運行，證券交易所如果在其業(yè)務(wù)中出錯，比如因其工作人員的疏忽或者是意外的機械故障等，也會影響到在交易所內(nèi)進行交易的證券商并間接影響委托證券商為其完成交易的投資者。由此可以看出，一家證券機構(gòu)出現(xiàn)風險帶來的后果，往往超過對其自身的影響。所以，具體到每一家證券交易所，都要做好防范風險的準備。為了防患于未然，保證證券交易所安全、正常運行，我國證券法特別規(guī)定，證券交易所應(yīng)當設(shè)立風險基金。