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證券市場基礎知識第三章
第一節(jié)債券的特征與類型
債券的特征與類型
政府債券
金融債券與公司債券
國際債券
債券的定義
債券的定義：債券是債的證明書，是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券。
含義：發(fā)行人（借入資金的經(jīng)濟主體）、投資者（借出資金的經(jīng)濟主體）、利用資金的條件（在約定時期還本付息）、法律關系（反映兩者的債權債務關系，是法律憑證）
債券的票面要素
票面價值
償還期限：債券發(fā)行之日起到最后一筆本息償清之日的時 間
利率：利息與債券票面價值的比值，用百分數(shù)表示。形式有單利、復利和貼現(xiàn)
發(fā)行單位名稱
所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式
影響債券償還期限的因素
資金的用途：臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。
市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。
債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達程度，發(fā)達市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達的債券市場則發(fā)行短期債券。
債券的特征
償還性―到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國家歷發(fā)行過無期公債或永久性公債
流動性―持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價值損失
安全性―收益相對穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險
收益性―獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價
債券分類的標志
按照發(fā)行主體：政府債券、金融債券和公司債券
按照計息與付息方式：單利、附息、貼現(xiàn)、零息、累進利率
按風險程度（利率是否變動）：固定利率債券和浮動利率債券
按債券形態(tài)：實物債券、憑證式債券和計帳式
政府債券、金融債券和公司債券 www.examw.com 政府發(fā)行債券的目的：用于公共設施建設、重點項目建設和彌補國家財政赤字
在有的國家，把政府擔保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券
金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機構
發(fā)行金融債券的目的：用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構（金融機構發(fā)債使其有更大的靈活性和主動性）
公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券
附息債券、貼現(xiàn)債券、零息債券、
附息債券：息票債券，按照債券票面栽明的利率及支付方式定期分次付息
貼現(xiàn)債券：票面不規(guī)定利率，折價發(fā)行，到期按面額償還本金。發(fā)行價格與票面金額的差價構成利息，期限短于1年
零息債券：存續(xù)期不支付利息，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。期限長于1年
實物債券、憑證式債券和計帳式債券
實物債券：具有標準格式實物券面的債券。例如，無記名國債是以實物券的形式記錄債權、面值等。實物券的特點：不記名、不掛失、可上市流通。
憑證式債券：債權人認購債券的收款憑證；券面無金額，填寫認購人繳款的實際數(shù)額?？捎浢焓?、不能上市流通；類似于儲蓄存單
計帳式債券：在電腦帳戶中做記錄；計帳式債券買賣，必須在證券交易所設立帳戶；無紙化
債券與股票的比較
相同點：
有價證券
籌措資金的手段
收益率相互影響
區(qū)別：
權利不同
目的不同
期限不同
收益不同
風險不同
債券的特征與類型
政府債券
金融債券與公司債券
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國際債券
債券的定義
債券的定義：債券是債的證明書，是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券。
含義：發(fā)行人（借入資金的經(jīng)濟主體）、投資者（借出資金的經(jīng)濟主體）、利用資金的條件（在約定時期還本付息）、法律關系（反映兩者的債權債務關系，是法律憑證）
債券的票面要素
票面價值
償還期限：債券發(fā)行之日起到最后一筆本息償清之日的時 間
利率：利息與債券票面價值的比值，用百分數(shù)表示。形式有單利、復利和貼現(xiàn)
發(fā)行單位名稱
所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式
影響債券償還期限的因素
資金的用途：臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。
市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。
債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達程度，發(fā)達市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達的債券市場則發(fā)行短期債券。
債券的特征
償還性―到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國家歷發(fā)行過無期公債或永久性公債
流動性―持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價值損失
安全性―收益相對穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險
收益性―獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價。
證券市場基礎知識第三章第二節(jié)政府債券
政府債券的定義和特征
定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；而狹義是指政府舉借的債
性質(zhì)：具有債券的一般特點；功能上最初是彌補政府財政赤字，后來成為政府籌集資金，擴大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能
特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇
短期國債、中期國債和長期國債
短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債；政府用于彌補財政赤字。
我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年
中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補赤字或者投資，但不用于臨時周轉(zhuǎn)
長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源
曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權要求清償，但政府可以隨時注銷
赤字、戰(zhàn)爭、建設、特種國債
赤字國債：彌補財政赤字；其他方式也可以彌補財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢（增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量）
建設債券：用于國家的基礎設施建設
戰(zhàn)爭國債：彌補軍費開支
特種債券：用于特種目的的國債
流通國債和非流通國債
流通國債是能夠在流通市場上交易的國債
流通國債的特征：自由認購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場國債的供求
非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。
非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機構。以個人為目標的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為 “儲蓄債券 ”
實物國債
和貨幣國債
實物國債：某種商品實物為本位而發(fā)行的國債
發(fā)行原因：一是實物交易占主導地位；二是在貨幣經(jīng)濟為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當，為增強國債的吸引力而發(fā)行
實物國債與實物債券的區(qū)別：后者是指具有實物票券的債券
貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債
貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債
我國發(fā)行的國債
1950年發(fā)行的人民勝利折實公債，以實物為計算標準，單位為 “分 ”，而每分應折的金額由中國人民銀行每旬公布一次
1981年-我國發(fā)行了國庫券和國家債券（國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券和基本建設債券）
1980年代以來發(fā)行的國庫券
我國1981年開始發(fā)行國庫券，1981-1984年發(fā)行的是5-9年的國庫券（寬限期為5年，償還率為20%）
1994年發(fā)行了半年期國庫券，1996年發(fā)行了3個月的國庫券
我國國庫券的利率比銀行同期利率高1-2%，其中利率的是1993年第三期國庫券，為15.86%
1985年之前，國庫券不能自由買賣；1985-1987年進行國庫券貼現(xiàn)和抵押貸款的嘗試；1988年分兩批在全國60個城市進行國庫券轉(zhuǎn)讓試點；1990年轉(zhuǎn)讓市場全面放開
1980年代以來發(fā)行的國家債券
國家重點建設債券：1987年，一次，54億，個人認購10%，單位認購90%，期利率分別為10-5%和6%，期限3年；滿足建設需要
國家建設債券：198
8年，一次，籌集資金30-54億元，期限2年，利率為9.5%，發(fā)行對象為城市居民、基金會組織以及金融機構
財政債券：多次發(fā)行，首次發(fā)行是1988年，可記名掛失，但不能流通轉(zhuǎn)讓
特種債券：發(fā)行3次，1989-1991年，5年期債券，利率分別為15%-15%-9%，采用收款單形式，可記名掛失，但不流通
1980年代以來發(fā)行的國家債券
保值債券：1989年發(fā)行1次，3年期，債券利率為銀行3年期存款利率 保值補貼率 1%
基本建設債券：1988-1989年發(fā)行2次，是政府機構債券，利率與報紙債券相同
基本建設：非標準化國債，政府機構債，兩次，88-89年，分別80、55億元，期限5年、3年，利率7.5%，銀行同期存款利率加1個點同時加保值貼補率
長期建設：1999年開始發(fā)行
地方政府債券
地方政府發(fā)行，用于彌補地方財政資金的不足或地方興建大型項目
種類：一般債券和專項債券
我國法律規(guī)定地方政府不得發(fā)行地方政府債券。但地方政府興建大型項目發(fā)行所采用的是企業(yè)債券，以政府作為擔保，例如1999年上海城市建設投資開發(fā)公司發(fā)行5億元浦東建設債券，用于上海地鐵建設
政府債券的定義和特征
定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；而狹義是指政府舉借的債
性質(zhì)：具有債券的一般特點；功能上最初是彌補政府財政赤字，后來成為政府籌集資金，擴大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能
特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇
短期國債、中期國債和長期國債
短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債；政府用于彌補財政赤字。
我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年
中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補赤字或者投資，但不用于臨時周轉(zhuǎn)
長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源
曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權要求清償，但政府可以隨時注銷
赤字、戰(zhàn)爭、建設、特種國債
赤字國債：彌補財政赤字；其他方式也可以彌補財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢（增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量）
建設債券：用于國家的基礎設施建設
戰(zhàn)爭國債：彌補軍費開支
特種債券：用于特種目的的國債
流通國債和非流通國債
流通國債是能夠在流通市場上交易的國債
流通國債的特征：自由認購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場國債的供求
非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。
非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機構。以個人為目標的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為 “儲蓄債券 ”
實物國債和貨幣國債
實物國債：某種商品實物為本位而發(fā)行的國債
發(fā)行原因：一是實物交易占主導地位；二是在貨幣經(jīng)濟為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當，為增強國債的吸引力而發(fā)行
實物國債與實物債券的區(qū)別：后者是指具有實物票券的債券
貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債
貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債
證券市場基礎知識第三章第三節(jié)金融債券與公司債券
金融債券
定義：銀行和非銀行金融機構依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。
特征：與吸納的儲蓄存款進行比較
專用性-用于定向的特別貸款；一般性貸款
集中性-并不經(jīng)常發(fā)行，具有間斷性、主動性；經(jīng)常的連續(xù)性業(yè)務，主動性在存款者方面
高利性-高于相同期限的存款利率；
流動性-不記名、不掛失、可以抵押，可以在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓
公司債券的定義、種類
定義：公司發(fā)行的定期還本付息的有價證券
種類：
信用公司債
不動產(chǎn)抵押公司債
保證公司債
收益公司債
可轉(zhuǎn)債
附新股認購權債
信用公司債、不動產(chǎn)
抵押公司債、保證公司債
信用公司債：不以資產(chǎn)而是以信譽作為抵押的債券。也稱無擔保債券
不動產(chǎn)抵押公司債：以不動產(chǎn)的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產(chǎn)價值很大時，可以用作多次抵押，從而產(chǎn)生抵押順序；
保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔保。一般由政府、金融機構或信譽良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔保
收益公司債、可轉(zhuǎn)債、附新股認購權債
收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅
可轉(zhuǎn)換公司債：發(fā)行人依照法定程序（股東大會和董事會通過）在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價格。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益
附新股認購權公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認購權。S30；附加條件未購買價格、認購比例以及認購期限（認股權與債券之間可以分離）
我國的企業(yè)債券
1987年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行；1993年8月，國務院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進行審批，并按照審批用途使用資金
我國企業(yè)債券的種類：重點企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資券和住宅建設債券
重點企業(yè)債券：調(diào)整投資結(jié)構，保證重點建設，種類有電力建設、重點鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)和石油化工企業(yè)四種債券 。
證券市場基礎知識第三章第四節(jié)國際債券
國際債券的定義和特征
定義：發(fā)行人在國際債券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券，投資者范圍廣泛：銀行等金融機構、各種基金會、工商財團和自然人
特征：資金來源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大、存在匯率風險（有政府作最終付款承諾保證）以及以自由兌換貨幣為計量單位
國際債券的類型
外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發(fā)行人在美國市場上發(fā)行的以美元為面值的債券；在日本發(fā)行的武士債券
歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發(fā)行人、發(fā)行市場以及發(fā)行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券。例如，亞洲的龍債券。
我國發(fā)行的國際債券
1982年，中信在東京資本市場上以私募方式發(fā)行、利率8.7%，100億日元
發(fā)行100多次
主要債券品種：政府債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券
證券市場基礎知識第三章
第一節(jié)債券的特征與類型
債券的特征與類型
政府債券
金融債券與公司債券
國際債券
債券的定義
債券的定義：債券是債的證明書，是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券。
含義：發(fā)行人（借入資金的經(jīng)濟主體）、投資者（借出資金的經(jīng)濟主體）、利用資金的條件（在約定時期還本付息）、法律關系（反映兩者的債權債務關系，是法律憑證）
債券的票面要素
票面價值
償還期限：債券發(fā)行之日起到最后一筆本息償清之日的時 間
利率：利息與債券票面價值的比值，用百分數(shù)表示。形式有單利、復利和貼現(xiàn)
發(fā)行單位名稱
所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式
影響債券償還期限的因素
資金的用途：臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。
市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。
債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達程度，發(fā)達市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達的債券市場則發(fā)行短期債券。
債券的特征
償還性―到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國家歷發(fā)行過無期公債或永久性公債
流動性―持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價值損失
安全性―收益相對穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險
收益性―獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價
債券分類的標志
按照發(fā)行主體：政府債券、金融債券和公司債券
按照計息與付息方式：單利、附息、貼現(xiàn)、零息、累進利率
按風險程度（利率是否變動）：固定利率債券和浮動利率債券
按債券形態(tài)：實物債券、憑證式債券和計帳式
政府債券、金融債券和公司債券 www.examw.com 政府發(fā)行債券的目的：用于公共設施建設、重點項目建設和彌補國家財政赤字
在有的國家，把政府擔保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券
金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機構
發(fā)行金融債券的目的：用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構（金融機構發(fā)債使其有更大的靈活性和主動性）
公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券
附息債券、貼現(xiàn)債券、零息債券、
附息債券：息票債券，按照債券票面栽明的利率及支付方式定期分次付息
貼現(xiàn)債券：票面不規(guī)定利率，折價發(fā)行，到期按面額償還本金。發(fā)行價格與票面金額的差價構成利息，期限短于1年
零息債券：存續(xù)期不支付利息，投資者以低于面值的價格購買，購買價格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價。期限長于1年
實物債券、憑證式債券和計帳式債券
實物債券：具有標準格式實物券面的債券。例如，無記名國債是以實物券的形式記錄債權、面值等。實物券的特點：不記名、不掛失、可上市流通。
憑證式債券：債權人認購債券的收款憑證；券面無金額，填寫認購人繳款的實際數(shù)額?？捎浢焓?、不能上市流通；類似于儲蓄存單
計帳式債券：在電腦帳戶中做記錄；計帳式債券買賣，必須在證券交易所設立帳戶；無紙化
債券與股票的比較
相同點：
有價證券
籌措資金的手段
收益率相互影響
區(qū)別：
權利不同
目的不同
期限不同
收益不同
風險不同
債券的特征與類型
政府債券
金融債券與公司債券
-
國際債券
債券的定義
債券的定義：債券是債的證明書，是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限還本付息的有價證券。
含義：發(fā)行人（借入資金的經(jīng)濟主體）、投資者（借出資金的經(jīng)濟主體）、利用資金的條件（在約定時期還本付息）、法律關系（反映兩者的債權債務關系，是法律憑證）
債券的票面要素
票面價值
償還期限：債券發(fā)行之日起到最后一筆本息償清之日的時 間
利率：利息與債券票面價值的比值，用百分數(shù)表示。形式有單利、復利和貼現(xiàn)
發(fā)行單位名稱
所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式
影響債券償還期限的因素
資金的用途：臨時周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長期資金需要則發(fā)行長期債券。期限的長短主要考慮利息負擔。
市場利率的變化：利率看漲發(fā)行長期債券，否則發(fā)行短期債券。
債券變現(xiàn)能力：債券市場的發(fā)達程度，發(fā)達市場可以發(fā)行相對長期的債券，而不發(fā)達的債券市場則發(fā)行短期債券。
債券的特征
償還性―到償還期限還本付息，債權債務關系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國家歷發(fā)行過無期公債或永久性公債
流動性―持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過程中是否產(chǎn)生價值損失
安全性―收益相對穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時履行按期還本付息的約定，流通市場面臨的風險
收益性―獲得相對穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價。
證券市場基礎知識第三章第二節(jié)政府債券
政府債券的定義和特征
定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；而狹義是指政府舉借的債
性質(zhì)：具有債券的一般特點；功能上最初是彌補政府財政赤字，后來成為政府籌集資金，擴大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能
特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇
短期國債、中期國債和長期國債
短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債；政府用于彌補財政赤字。
我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年
中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補赤字或者投資，但不用于臨時周轉(zhuǎn)
長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源
曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權要求清償，但政府可以隨時注銷
赤字、戰(zhàn)爭、建設、特種國債
赤字國債：彌補財政赤字；其他方式也可以彌補財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢（增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量）
建設債券：用于國家的基礎設施建設
戰(zhàn)爭國債：彌補軍費開支
特種債券：用于特種目的的國債
流通國債和非流通國債
流通國債是能夠在流通市場上交易的國債
流通國債的特征：自由認購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場國債的供求
非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。
非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機構。以個人為目標的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為 “儲蓄債券 ”
實物國債
和貨幣國債
實物國債：某種商品實物為本位而發(fā)行的國債
發(fā)行原因：一是實物交易占主導地位；二是在貨幣經(jīng)濟為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當，為增強國債的吸引力而發(fā)行
實物國債與實物債券的區(qū)別：后者是指具有實物票券的債券
貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債
貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債
我國發(fā)行的國債
1950年發(fā)行的人民勝利折實公債，以實物為計算標準，單位為 “分 ”，而每分應折的金額由中國人民銀行每旬公布一次
1981年-我國發(fā)行了國庫券和國家債券（國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券和基本建設債券）
1980年代以來發(fā)行的國庫券
我國1981年開始發(fā)行國庫券，1981-1984年發(fā)行的是5-9年的國庫券（寬限期為5年，償還率為20%）
1994年發(fā)行了半年期國庫券，1996年發(fā)行了3個月的國庫券
我國國庫券的利率比銀行同期利率高1-2%，其中利率的是1993年第三期國庫券，為15.86%
1985年之前，國庫券不能自由買賣；1985-1987年進行國庫券貼現(xiàn)和抵押貸款的嘗試；1988年分兩批在全國60個城市進行國庫券轉(zhuǎn)讓試點；1990年轉(zhuǎn)讓市場全面放開
1980年代以來發(fā)行的國家債券
國家重點建設債券：1987年，一次，54億，個人認購10%，單位認購90%，期利率分別為10-5%和6%，期限3年；滿足建設需要
國家建設債券：198
8年，一次，籌集資金30-54億元，期限2年，利率為9.5%，發(fā)行對象為城市居民、基金會組織以及金融機構
財政債券：多次發(fā)行，首次發(fā)行是1988年，可記名掛失，但不能流通轉(zhuǎn)讓
特種債券：發(fā)行3次，1989-1991年，5年期債券，利率分別為15%-15%-9%，采用收款單形式，可記名掛失，但不流通
1980年代以來發(fā)行的國家債券
保值債券：1989年發(fā)行1次，3年期，債券利率為銀行3年期存款利率 保值補貼率 1%
基本建設債券：1988-1989年發(fā)行2次，是政府機構債券，利率與報紙債券相同
基本建設：非標準化國債，政府機構債，兩次，88-89年，分別80、55億元，期限5年、3年，利率7.5%，銀行同期存款利率加1個點同時加保值貼補率
長期建設：1999年開始發(fā)行
地方政府債券
地方政府發(fā)行，用于彌補地方財政資金的不足或地方興建大型項目
種類：一般債券和專項債券
我國法律規(guī)定地方政府不得發(fā)行地方政府債券。但地方政府興建大型項目發(fā)行所采用的是企業(yè)債券，以政府作為擔保，例如1999年上海城市建設投資開發(fā)公司發(fā)行5億元浦東建設債券，用于上海地鐵建設
政府債券的定義和特征
定義：國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時期還本付息的債券憑證。廣義的公債是指公共部門的債券；而狹義是指政府舉借的債
性質(zhì)：具有債券的一般特點；功能上最初是彌補政府財政赤字，后來成為政府籌集資金，擴大公用事業(yè)開支的重要手段，具有金融商品和信用工具的職能
特征：安全性高、流通性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇
短期國債、中期國債和長期國債
短期國債-國庫券：指償還期限在一年以內(nèi)或一年的國債；政府用于彌補財政赤字。
我國發(fā)行過的國庫券有期限超過一年
中期債券：償還期限在1-10年，籌集資金的目的是彌補赤字或者投資，但不用于臨時周轉(zhuǎn)
長期債券：期限在10年以上，作為政府投資的資金來源
曾經(jīng)發(fā)行過無期國債，持有者按期索取利息，無權要求清償，但政府可以隨時注銷
赤字、戰(zhàn)爭、建設、特種國債
赤字國債：彌補財政赤字；其他方式也可以彌補財政赤字，但發(fā)行國債有優(yōu)勢（增加稅收、銀行增加貨幣發(fā)行量）
建設債券：用于國家的基礎設施建設
戰(zhàn)爭國債：彌補軍費開支
特種債券：用于特種目的的國債
流通國債和非流通國債
流通國債是能夠在流通市場上交易的國債
流通國債的特征：自由認購、自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓發(fā)生在證券市場上，如交易所或柜臺市場，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場國債的供求
非流通國債：不允許在流通市場上交易的國債。
非流通國債的特征：不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名。投資對象為個人或特殊的機構。以個人為目標的國債，吸收的是個人小額儲蓄資金，又被稱為 “儲蓄債券 ”
實物國債和貨幣國債
實物國債：某種商品實物為本位而發(fā)行的國債
發(fā)行原因：一是實物交易占主導地位；二是在貨幣經(jīng)濟為主的年代，由于幣值不穩(wěn)當，為增強國債的吸引力而發(fā)行
實物國債與實物債券的區(qū)別：后者是指具有實物票券的債券
貨幣國債：以某種貨幣為本位發(fā)行的國債
貨幣國債的種類：本幣國債和外幣國債
證券市場基礎知識第三章第三節(jié)金融債券與公司債券
金融債券
定義：銀行和非銀行金融機構依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。
特征：與吸納的儲蓄存款進行比較
專用性-用于定向的特別貸款；一般性貸款
集中性-并不經(jīng)常發(fā)行，具有間斷性、主動性；經(jīng)常的連續(xù)性業(yè)務，主動性在存款者方面
高利性-高于相同期限的存款利率；
流動性-不記名、不掛失、可以抵押，可以在證券市場上流通轉(zhuǎn)讓
公司債券的定義、種類
定義：公司發(fā)行的定期還本付息的有價證券
種類：
信用公司債
不動產(chǎn)抵押公司債
保證公司債
收益公司債
可轉(zhuǎn)債
附新股認購權債
信用公司債、不動產(chǎn)
抵押公司債、保證公司債
信用公司債：不以資產(chǎn)而是以信譽作為抵押的債券。也稱無擔保債券
不動產(chǎn)抵押公司債：以不動產(chǎn)的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產(chǎn)價值很大時，可以用作多次抵押，從而產(chǎn)生抵押順序；
保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔保。一般由政府、金融機構或信譽良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔保
收益公司債、可轉(zhuǎn)債、附新股認購權債
收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付；若利息不能足額支付，未付利息可以累加；公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅
可轉(zhuǎn)換公司債：發(fā)行人依照法定程序（股東大會和董事會通過）在一定期限內(nèi)依據(jù)約定條件轉(zhuǎn)換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價格。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益
附新股認購權公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認購權。S30；附加條件未購買價格、認購比例以及認購期限（認股權與債券之間可以分離）
我國的企業(yè)債券
1987年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行；1993年8月，國務院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進行審批，并按照審批用途使用資金
我國企業(yè)債券的種類：重點企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資券和住宅建設債券
重點企業(yè)債券：調(diào)整投資結(jié)構，保證重點建設，種類有電力建設、重點鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)和石油化工企業(yè)四種債券 。
證券市場基礎知識第三章第四節(jié)國際債券
國際債券的定義和特征
定義：發(fā)行人在國際債券市場上向外國投資者發(fā)行以外國貨幣為面值的債券，投資者范圍廣泛：銀行等金融機構、各種基金會、工商財團和自然人
特征：資金來源范圍廣、發(fā)行規(guī)模大、存在匯率風險（有政府作最終付款承諾保證）以及以自由兌換貨幣為計量單位
國際債券的類型
外國債券：是一國借款人在本國以外的市場上發(fā)行以該國幣種為面值的債券。如楊基債券，是美國以外的發(fā)行人在美國市場上發(fā)行的以美元為面值的債券；在日本發(fā)行的武士債券
歐洲債券：是借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行國市場的貨幣為面值的國際債券。由于發(fā)行人、發(fā)行市場以及發(fā)行貨幣三者不一，因此，也稱為無國籍債券。例如，亞洲的龍債券。
我國發(fā)行的國際債券
1982年，中信在東京資本市場上以私募方式發(fā)行、利率8.7%，100億日元
發(fā)行100多次
主要債券品種：政府債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換公司債券