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第三節(jié) 金融債券與公司債券
一、金融債券
(一)金融債券定義：銀行和非銀行金融機構依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。
(二)我國的金融債券
始于北洋政府時期——新中國1982年開始發(fā)金融債券——1985年工行、農行發(fā)行金融債券——1988年非銀行金融機構——1993年中國投資銀行首次海外發(fā)行金融債券——1994年政策性銀行成立95年以后集中政策性銀行發(fā)行金融債券、開發(fā)新品種——2002年國債回購——2003年中央銀行票據(jù)——2004年商業(yè)銀行次級債券——2004年3月1日三家證券公司發(fā)行證券公司債券——2004年10月證券公司短期融資債券
二、公司債券
(一)公司債券的定義：公司以照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。
(二)公司債券種類：
信用公司債(無擔保證券)
不動產抵押公司債(房屋、土地)
保證公司債(第三方作為擔保)
收益公司債
可轉公司債
附新股認購權公司債
短期融資券
信用公司債 ：不以資產而是以信譽作為抵押的債券。也稱無擔保債券
不動產抵押公司債：以不動產的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產價值很大時，可以用作多次抵押，從而產生抵押順序;
保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔保。一般由政府、金融機構或信譽良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔保
收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付;若利息不能足額支付，未付利息可以累加;公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅
可轉換公司債：發(fā)行人依照法定程序(股東大會和董事會通過)在一定期限內依據(jù)約定條件轉換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉換期限和轉換價格。發(fā)行可轉換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益。
附新股認購權公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認購權。附加條件未購買價格、認購比例以及認購期限(認股權與債券之間可以分離)
短期融資券：由金融企業(yè)發(fā)行的期限在一年以下，美國一般少于270天
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三、我國的企業(yè)債券
(一)萌芽階段
1984-1986企業(yè)債券萌芽期
(二)發(fā)展期
1987-1992年起業(yè)債券發(fā)行第一個高潮
1987 年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行;
(三)整頓期
1993 年 8 月，國務院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進行審批，并按照審批用途使用資金。
(四)再度發(fā)展期
1996年以后，特點：1、主體上突破2、募集資金用途3、發(fā)行方式上4、期限結構5、投資者結構6、利率確定上
2005年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機構投資者發(fā)行短期融資券
第三節(jié) 金融債券與公司債券
一、金融債券
(一)金融債券定義：銀行和非銀行金融機構依照法定程序、用于特定用途、發(fā)行并約定在一定期限還本付息的有價證券。
(二)我國的金融債券
始于北洋政府時期——新中國1982年開始發(fā)金融債券——1985年工行、農行發(fā)行金融債券——1988年非銀行金融機構——1993年中國投資銀行首次海外發(fā)行金融債券——1994年政策性銀行成立95年以后集中政策性銀行發(fā)行金融債券、開發(fā)新品種——2002年國債回購——2003年中央銀行票據(jù)——2004年商業(yè)銀行次級債券——2004年3月1日三家證券公司發(fā)行證券公司債券——2004年10月證券公司短期融資債券
二、公司債券
(一)公司債券的定義：公司以照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。
(二)公司債券種類：
信用公司債(無擔保證券)
不動產抵押公司債(房屋、土地)
保證公司債(第三方作為擔保)
收益公司債
可轉公司債
附新股認購權公司債
短期融資券
信用公司債 ：不以資產而是以信譽作為抵押的債券。也稱無擔保債券
不動產抵押公司債：以不動產的契約為抵押而發(fā)行的債券。用于抵押的不動產價值很大時，可以用作多次抵押，從而產生抵押順序;
保證公司債：由第三者對發(fā)行的債券提供還本付息擔保。一般由政府、金融機構或信譽良好的企業(yè)，也常見母公司對子公司的擔保
收益公司債：公司債券的利息只有在公司盈利時才支付;若利息不能足額支付，未付利息可以累加;公司只有在利息付清后，公司股東才能分紅
可轉換公司債：發(fā)行人依照法定程序(股東大會和董事會通過)在一定期限內依據(jù)約定條件轉換成為股份的公司債券。需要約定的條件是規(guī)定轉換期限和轉換價格。發(fā)行可轉換公司債有利于債券人分享公司未來的增長利益。
附新股認購權公司債：發(fā)行的債券附新發(fā)行股票的優(yōu)先認購權。附加條件未購買價格、認購比例以及認購期限(認股權與債券之間可以分離)
短期融資券：由金融企業(yè)發(fā)行的期限在一年以下，美國一般少于270天
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三、我國的企業(yè)債券
(一)萌芽階段
1984-1986企業(yè)債券萌芽期
(二)發(fā)展期
1987-1992年起業(yè)債券發(fā)行第一個高潮
1987 年我國出臺《企業(yè)管理暫行條例》規(guī)范企業(yè)債券發(fā)行;
(三)整頓期
1993 年 8 月，國務院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》，規(guī)定企業(yè)進行的有償籌集資金的活動需要采取公開發(fā)行企業(yè)債券的形式，符合一定條件，按規(guī)定進行審批，并按照審批用途使用資金。
(四)再度發(fā)展期
1996年以后，特點：1、主體上突破2、募集資金用途3、發(fā)行方式上4、期限結構5、投資者結構6、利率確定上
2005年《短期融資券管理辦法》和《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件允許銀行間短期債券市場向機構投資者發(fā)行短期融資券