四、風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響（重要考點）
風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的第一個影響，是令投資者根據(jù)不同類型房地產(chǎn)投資風(fēng)險的大小，確定相應(yīng)的目標(biāo)投資收益水平。投資者的投資決策主要取決于對未來投資收益的預(yù)期，不論投資的風(fēng)險是高還是低，只要同樣的投資產(chǎn)生的預(yù)期收益相同，那么無論選擇何種投資途徑都是合理的，只是對于不同的投資者，由于其對待風(fēng)險的態(tài)度不同，因而采取的投資策略也會有差異。
例如，按照風(fēng)險大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為收益型、收益加增值型和機(jī)會型三種類型。能承受較低風(fēng)險及相應(yīng)收益水平的長期投資者，通常選擇收益型房地產(chǎn)投資，以獲取穩(wěn)定的租金收益為目的，投資對象通常為進(jìn)入穩(wěn)定期的優(yōu)質(zhì)收益性物業(yè)。能承受中等風(fēng)險及相應(yīng)收益水平的投資者，通常選擇收益加增值型房地產(chǎn)投資，以同時獲得物業(yè)租金收益和物業(yè)增值收益，投資對象通常為尚未進(jìn)入穩(wěn)定期或剛剛竣工的收益性物業(yè)。能承受較大投資風(fēng)險、期望獲得較高收益的投資者，則選擇機(jī)會型房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)開發(fā)投資一般屬于機(jī)會型房地產(chǎn)投資。
風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的第二個影響，是使投資者盡可能規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。人們常說，房地產(chǎn)投資者應(yīng)該是風(fēng)險管理的專家，實踐也告訴人們，投資的成功與否在很大程度上依賴于投資者認(rèn)識風(fēng)險和管理風(fēng)險的能力。
總之，房地產(chǎn)市場是動態(tài)變化的，房地產(chǎn)投資者通過對當(dāng)前市場狀況的調(diào)查研究得出的有關(guān)租售價格、成本費用、開發(fā)周期及市場吸納率、吸納周期、空置率等的估計，都會受各種風(fēng)險因素的影響而有一定的變動范圍。隨著時間推移，這些估計數(shù)據(jù)會與實際情況有所出入。為規(guī)避風(fēng)險，分析者要避免僅從樂觀的一面挑選數(shù)據(jù)。對于易變或把握性低的數(shù)據(jù)，能就其在風(fēng)險條件下對反映投資績效的主要指標(biāo)所帶來的影響進(jìn)行分析，以供決策參考。
風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的第一個影響，是令投資者根據(jù)不同類型房地產(chǎn)投資風(fēng)險的大小，確定相應(yīng)的目標(biāo)投資收益水平。投資者的投資決策主要取決于對未來投資收益的預(yù)期，不論投資的風(fēng)險是高還是低，只要同樣的投資產(chǎn)生的預(yù)期收益相同，那么無論選擇何種投資途徑都是合理的，只是對于不同的投資者，由于其對待風(fēng)險的態(tài)度不同，因而采取的投資策略也會有差異。
例如，按照風(fēng)險大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為收益型、收益加增值型和機(jī)會型三種類型。能承受較低風(fēng)險及相應(yīng)收益水平的長期投資者，通常選擇收益型房地產(chǎn)投資，以獲取穩(wěn)定的租金收益為目的，投資對象通常為進(jìn)入穩(wěn)定期的優(yōu)質(zhì)收益性物業(yè)。能承受中等風(fēng)險及相應(yīng)收益水平的投資者，通常選擇收益加增值型房地產(chǎn)投資，以同時獲得物業(yè)租金收益和物業(yè)增值收益，投資對象通常為尚未進(jìn)入穩(wěn)定期或剛剛竣工的收益性物業(yè)。能承受較大投資風(fēng)險、期望獲得較高收益的投資者，則選擇機(jī)會型房地產(chǎn)投資，房地產(chǎn)開發(fā)投資一般屬于機(jī)會型房地產(chǎn)投資。
風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的第二個影響，是使投資者盡可能規(guī)避、控制或轉(zhuǎn)移風(fēng)險。人們常說，房地產(chǎn)投資者應(yīng)該是風(fēng)險管理的專家，實踐也告訴人們，投資的成功與否在很大程度上依賴于投資者認(rèn)識風(fēng)險和管理風(fēng)險的能力。
總之，房地產(chǎn)市場是動態(tài)變化的，房地產(chǎn)投資者通過對當(dāng)前市場狀況的調(diào)查研究得出的有關(guān)租售價格、成本費用、開發(fā)周期及市場吸納率、吸納周期、空置率等的估計，都會受各種風(fēng)險因素的影響而有一定的變動范圍。隨著時間推移，這些估計數(shù)據(jù)會與實際情況有所出入。為規(guī)避風(fēng)險，分析者要避免僅從樂觀的一面挑選數(shù)據(jù)。對于易變或把握性低的數(shù)據(jù)，能就其在風(fēng)險條件下對反映投資績效的主要指標(biāo)所帶來的影響進(jìn)行分析，以供決策參考。