第三十五條 證券交易以現(xiàn)貨進(jìn)行交易。
【釋義】 本條是對(duì)我國(guó)證券交易市場(chǎng)形態(tài)的規(guī)定。
對(duì)于證券交易的種類和市場(chǎng)形態(tài)有多種劃分方法，其中按照訂約和清算期限的關(guān)系劃分，可以將證券交易分為現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易等。
現(xiàn)貨交易，又稱“現(xiàn)款交易”、“現(xiàn)期交易”，是指證券交易的雙方當(dāng)事人根據(jù)商定的付款方式，在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割，從而實(shí)現(xiàn)股票等證券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。與現(xiàn)貨交易相對(duì)應(yīng)的是證券的期貨交易，例如：目前國(guó)外證券市場(chǎng)上進(jìn)行的股票指數(shù)期貨交易，是指以股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為“商品”的期貨交易活動(dòng)。
對(duì)于在我國(guó)現(xiàn)階段是否同時(shí)開(kāi)展證券的現(xiàn)貨交易和期貨、期權(quán)交易，在證券立法中有兩種不同的意見(jiàn)。一種意見(jiàn)認(rèn)為，雖然國(guó)務(wù)院有關(guān)法規(guī)中明確禁止金融期貨交易，但從今后證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，應(yīng)當(dāng)與發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)接軌，既規(guī)定證券現(xiàn)貨市場(chǎng)，又規(guī)定期貨、期權(quán)市場(chǎng)。另一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)的證券市場(chǎng)剛剛起步，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大又難以控制的金融衍生工具市場(chǎng)應(yīng)持非常慎重的態(tài)度，從近幾年國(guó)際上出現(xiàn)的期貨、期權(quán)交易的重大事件，特別是從亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)看，金融衍生工具的交易對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)還缺乏經(jīng)驗(yàn)，尚不具備開(kāi)展證券期貨、期權(quán)交易的條件，因此，國(guó)務(wù)院已作出的嚴(yán)禁從事證券期貨、期權(quán)交易的規(guī)定應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持，《證券法》不調(diào)整證券期貨、期權(quán)交易。
經(jīng)過(guò)反復(fù)研究，本法專門(mén)規(guī)定我國(guó)目前階段的證券交易活動(dòng)應(yīng)當(dāng)實(shí)行現(xiàn)貨交易，不允許進(jìn)行證券的期貨、期權(quán)交易。在經(jīng)過(guò)若干時(shí)間實(shí)踐后，在我國(guó)的證券現(xiàn)貨交易市場(chǎng)步入比較規(guī)范和健康的發(fā)展軌道后，如果客觀條件和實(shí)際需要可以進(jìn)行證券期貨、期權(quán)交易時(shí)，通過(guò)制定新的相關(guān)法律或者對(duì)《證券法》進(jìn)行修改而另加規(guī)定。
【釋義】 本條是對(duì)我國(guó)證券交易市場(chǎng)形態(tài)的規(guī)定。
對(duì)于證券交易的種類和市場(chǎng)形態(tài)有多種劃分方法，其中按照訂約和清算期限的關(guān)系劃分，可以將證券交易分為現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易等。
現(xiàn)貨交易，又稱“現(xiàn)款交易”、“現(xiàn)期交易”，是指證券交易的雙方當(dāng)事人根據(jù)商定的付款方式，在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交割，從而實(shí)現(xiàn)股票等證券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。與現(xiàn)貨交易相對(duì)應(yīng)的是證券的期貨交易，例如：目前國(guó)外證券市場(chǎng)上進(jìn)行的股票指數(shù)期貨交易，是指以股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為“商品”的期貨交易活動(dòng)。
對(duì)于在我國(guó)現(xiàn)階段是否同時(shí)開(kāi)展證券的現(xiàn)貨交易和期貨、期權(quán)交易，在證券立法中有兩種不同的意見(jiàn)。一種意見(jiàn)認(rèn)為，雖然國(guó)務(wù)院有關(guān)法規(guī)中明確禁止金融期貨交易，但從今后證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，應(yīng)當(dāng)與發(fā)達(dá)國(guó)家證券市場(chǎng)接軌，既規(guī)定證券現(xiàn)貨市場(chǎng)，又規(guī)定期貨、期權(quán)市場(chǎng)。另一種意見(jiàn)認(rèn)為，我國(guó)的證券市場(chǎng)剛剛起步，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大又難以控制的金融衍生工具市場(chǎng)應(yīng)持非常慎重的態(tài)度，從近幾年國(guó)際上出現(xiàn)的期貨、期權(quán)交易的重大事件，特別是從亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)看，金融衍生工具的交易對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)還缺乏經(jīng)驗(yàn)，尚不具備開(kāi)展證券期貨、期權(quán)交易的條件，因此，國(guó)務(wù)院已作出的嚴(yán)禁從事證券期貨、期權(quán)交易的規(guī)定應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持，《證券法》不調(diào)整證券期貨、期權(quán)交易。
經(jīng)過(guò)反復(fù)研究，本法專門(mén)規(guī)定我國(guó)目前階段的證券交易活動(dòng)應(yīng)當(dāng)實(shí)行現(xiàn)貨交易，不允許進(jìn)行證券的期貨、期權(quán)交易。在經(jīng)過(guò)若干時(shí)間實(shí)踐后，在我國(guó)的證券現(xiàn)貨交易市場(chǎng)步入比較規(guī)范和健康的發(fā)展軌道后，如果客觀條件和實(shí)際需要可以進(jìn)行證券期貨、期權(quán)交易時(shí)，通過(guò)制定新的相關(guān)法律或者對(duì)《證券法》進(jìn)行修改而另加規(guī)定。