某移動(dòng)通信公司2001年冬在廣東試點(diǎn)新的移動(dòng)通訊品牌，名為M，定位在“沒錢又想時(shí)髦”的年輕人（15～25歲），初始重心是“批量短信優(yōu)惠”，把“短信”發(fā)展為第五媒體。取得成功后，該公司2003年春將“M”推向全國，欲將其打造為與N品牌并列、但專為年輕時(shí)尚人士量身定制的移動(dòng)通信品牌。該品牌定位為“時(shí)尚、好玩與探索”，并設(shè)計(jì)了學(xué)生、時(shí)尚辦公和娛樂套餐。
據(jù)公司調(diào)查，中國父母對(duì)獨(dú)生子女的“補(bǔ)貼”可觀。M推廣活動(dòng)在高校密集區(qū)以學(xué)生為主，許多高校后勤部門成為其合作伙伴。M分段推廣主題：2003年春推出“我的地盤聽我的”；夏秋推出“玩轉(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)”；2003年秋～2004年春推出“就在M亮出特權(quán)身份”；2004年秋推出“玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想”。終端有營業(yè)廳、品牌店、加盟店和授權(quán)店等。代言人是某歌星。
該公司通過設(shè)立俱樂部、M專線和網(wǎng)站、發(fā)行M雜志、組織M夏令營、萬名大學(xué)生街頭舞蹈表演和會(huì)員聚會(huì)，使其成員可以先聽到某歌星的歌曲，以優(yōu)惠價(jià)買到其演唱會(huì)門票。為維系年輕人忠誠度。在大學(xué)生返校高峰，該公司的一些地區(qū)公司在火車站免費(fèi)接M學(xué)子，與麥當(dāng)勞聯(lián)合推出“M套餐”（優(yōu)惠6.5元／套）。
該品牌推出16個(gè)月后。據(jù)調(diào)查，M目標(biāo)受眾品牌知名度為80％，美譽(yù)度73％?？偪蛻魯?shù)達(dá)2000萬人。
79.M品牌定位在“時(shí)尚、好玩與探索”，其目的是找到與競爭對(duì)手的定位差異。這種差異屬于（ ）。
A.產(chǎn)品差異
B.服務(wù)差異
C.人員差異
D.形象差異
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場定位中確定可能的定位差異的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。市場定位是要建立企業(yè)產(chǎn)品的特色，通過差異化的產(chǎn)品以區(qū)別于競爭對(duì)手。（1）產(chǎn)品差異：在營銷中主要的產(chǎn)品差別化可以表現(xiàn)在：特色、性能、一致性、耐用性、可靠性、設(shè)計(jì)與風(fēng)格、可維修性等方面。（2）服務(wù)差異：企業(yè)還可以在產(chǎn)品服務(wù)上區(qū)別于其他企業(yè)，例如通過售后服務(wù)獲得競爭優(yōu)勢。（3）人員差異：企業(yè)通過雇傭和培訓(xùn)優(yōu)秀的人員，尤其是在與顧客打交道方面的有良好表現(xiàn)的工作人員來營造自己與競爭對(duì)手的差異。（4）形象差異：企業(yè)可以從為產(chǎn)品建立不同的形象來營造優(yōu)勢與差異，鮮明地傳遞企業(yè)的特色。在營銷中主要的形象差別化可以表現(xiàn)在標(biāo)志、個(gè)性與形象、文字和視聽媒體、事件等。“時(shí)尚、好玩與探索”都屬于其產(chǎn)品一一M品牌的特色所在，屬于產(chǎn)品差異，而設(shè)立俱樂部等舉動(dòng)則屬于服務(wù)差異。正確答案是AB.
80.該公司M品牌分期推廣主題不包括（ ）。
A.玩轉(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)
B.批量短信優(yōu)惠
C.我的地盤聽我的
D.玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是傳播企業(yè)的定位以及推廣方法。題中案例已經(jīng)非常明確地指出了其分期推廣主題包括“我的地盤聽我的”?！巴孓D(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)”、“就在M亮出特權(quán)身份”、“玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想”。正確答案是B.
81.某移動(dòng)通信公司在推行M品牌過程中，主要受（ ）影響。
A.生產(chǎn)觀念
B.產(chǎn)品觀念
C.推銷觀念
D.市場營銷觀念
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場營銷觀念。生產(chǎn)觀念是企業(yè)在賣方市場的條件下產(chǎn)生的，這種觀念的核心思想是企業(yè)能生產(chǎn)什么，就銷售什么。產(chǎn)品觀念則認(rèn)為，只要產(chǎn)品好，自然有人要，用戶喜歡質(zhì)量上乘、性能優(yōu)良、富有特色的產(chǎn)品。推銷觀念隊(duì)為，企業(yè)必須大力開展推銷和促銷活動(dòng)。只要企業(yè)努力推銷，顧客就會(huì)更多地購買該產(chǎn)品。市場營銷觀念認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，關(guān)鍵在于滿足目標(biāo)市場的需求，消費(fèi)者需要什么產(chǎn)品，企業(yè)就應(yīng)該生產(chǎn)并銷售什么產(chǎn)品?？梢钥闯?，某移動(dòng)通信公司在推行M品牌過程中十分重視目標(biāo)市場——年輕時(shí)尚人士，并根據(jù)其消費(fèi)需求進(jìn)行營銷活動(dòng)，''法律''教育網(wǎng);整理''這屬于典型的市場營銷觀念，正確答案是D.
82.移動(dòng)通信M品牌定位在年輕人的行為，屬于市場細(xì)分中的（ ）。
A.地理細(xì)分
B.人口細(xì)分
C.心理細(xì)分
D.行為細(xì)分
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場細(xì)分的標(biāo)準(zhǔn)。地理細(xì)分，即按消費(fèi)者所處的地理位置、地理?xiàng)l件來細(xì)分市場。消費(fèi)者所處的地理位置不同，其需求特點(diǎn)也就不同。人口細(xì)分，即根據(jù)人口統(tǒng)計(jì)和相關(guān)因素，如年齡、性別、家庭規(guī)模、教育、職業(yè)、宗教、民族、國籍、家庭收入、家庭生命周期等因素來細(xì)分市場。心理細(xì)分，即按消費(fèi)者的心理特征對(duì)市場進(jìn)行細(xì)分。由于性格、社會(huì)階層、生活方式等不同，同樣性別、年齡、收入的消費(fèi)者會(huì)有不同的需求特征?！ ⌒睦硪蛩匕ǎ焊杏X、認(rèn)識(shí)、個(gè)性、價(jià)值取向、生活格調(diào)、購買動(dòng)機(jī)等。行為細(xì)分，即根據(jù)消費(fèi)者購買行為的不同來細(xì)分消費(fèi)品市場。消費(fèi)行為的細(xì)分變量包括：消費(fèi)者進(jìn)入市場的頻度、對(duì)品牌的忠誠度（品牌偏好）、購買或使用產(chǎn)品的時(shí)機(jī)選擇、使用數(shù)量的多少及使用頻率。消費(fèi)者追求的利益點(diǎn)等。案例中多處提到了年輕人的消費(fèi)行為模式和傾向，因而移動(dòng)通信M品牌定位屬于行為細(xì)分。正確答案是D.
（四）
某汽車制造廠計(jì)劃生產(chǎn)一種新型的汽車車燈，設(shè)計(jì)部門根據(jù)有關(guān)資料測算，每個(gè)車燈的變動(dòng)成本為30元，車燈的單位售價(jià)為50元。同時(shí)為制造車燈需要新增加一條生產(chǎn)線，每月需分?jǐn)偲髽I(yè)的固定成本50000元。該新型汽車車燈本月目標(biāo)利潤為40000元，下月目標(biāo)利潤為60000元。
83.該新型汽車車燈在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量和銷售額分別為（ ）。
A.2000個(gè)
B.2500個(gè)
C.10000元
D.125000元
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時(shí)的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盟虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析是本量利分析的基本內(nèi)容，主要研究如何測算企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，并分析有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)盈虧平衡點(diǎn)的影響。單一產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，實(shí)際上就是計(jì)算利潤為零時(shí)的業(yè)務(wù)量。計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本÷單位貢獻(xiàn)毛益，或者：盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率。
貢獻(xiàn)毛益，也稱為創(chuàng)利額、邊際貢獻(xiàn)、邊際利潤等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動(dòng)成本后為企業(yè)做的貢獻(xiàn)。貢獻(xiàn)毛益首先用來補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果補(bǔ)償固定成本后仍有剩余，則形成企業(yè)的利潤；如果貢獻(xiàn)毛益不足以彌補(bǔ)固定成本，則企業(yè)發(fā)生虧損。因此，貢獻(xiàn)毛益是直接反映企業(yè)能否盈利的指標(biāo)。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價(jià)一單位變動(dòng)成本。本題中，單位貢獻(xiàn)毛益=50－30=20（元）。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=50000÷20＝2500（個(gè)）。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=2500×50=125000（元）。正確答案是BD.
84.為了實(shí)現(xiàn)本月的目標(biāo)利潤，需要生產(chǎn)和銷售車燈（ ）個(gè)。
A.4900
B.4700
C.4500
D.4300
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。
利潤＝貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本。本題中，銷售量=（利潤+固定成本）÷單位貢獻(xiàn)毛益=（40000+50000）÷20=4500（個(gè)）。正確答案是C.
85.如果企業(yè)目前大生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)車燈5000個(gè)，要實(shí)現(xiàn)下月的目標(biāo)利潤，該廠可以采取的有效措施是（ ）。
A.將銷售單價(jià)提高到55元
B.將銷售單價(jià)提高到52元
C.將固定成本降低到20000元
D.將單位變動(dòng)成本降低到25元
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法與影響因素。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)和銷售5000個(gè)車燈時(shí)，食、企業(yè)的利潤=5000×20－50000= 50000（元）。顯然無法實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價(jià)提高到55元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×25－50000=75000（元）?？梢詫?shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價(jià)提高到52元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到22元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×22－50000=60000（元）。也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將固定成本降低到20000元，此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×20－20000=80000（元）。也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將單位變動(dòng)成本降低到25元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×25－50000＝75000（元）?？梢詫?shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。由于提高銷售單價(jià)并不能保證足夠的銷售量，所以，綜合來看，正確答案是CD.
86.該汽車制造廠經(jīng)過技術(shù)改造戶，每月生產(chǎn)和銷售的車燈將從原來的5000個(gè)提高到7000個(gè)。為了促銷，銷售單價(jià)將降低到48元，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，單位變動(dòng)成本將降低到28元，但是固定成本將增加到60000元。上述各種因素同時(shí)變動(dòng)后，該廠月利潤將達(dá)到（ ）元。
A.65000
B.70000
C.75000
D.80000
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。
利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益－固定成本=7000 ×（48－28）－60000=80000（元）。正確答案是D.
（五）
某公司是一家大型的家電制造企業(yè)。公司下設(shè)多家子公司，涵蓋了多種家電產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。近年來由于市場競爭激烈，限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，為此企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層決定對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行重大調(diào)整。第一，公司決定調(diào)整經(jīng)營范圍，將市場競爭激烈，公司競爭力不強(qiáng)的電冰箱子公司重組上市，并將其股份轉(zhuǎn)讓給原股東。第二，針對(duì)電視機(jī)技術(shù)和消費(fèi)市場的發(fā)展現(xiàn)狀，公司經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)未來的消費(fèi)市場上平板電視必然代替現(xiàn)有的顯像管電視機(jī)，而目前市場上平板電視顯示屏主要來自5家國內(nèi)供應(yīng)商。因此公司成立了一家電視機(jī)生產(chǎn)子公司，該子公司計(jì)劃收購多家平板電視顯示屏生產(chǎn)企業(yè)，從而達(dá)到電視機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)地位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益大化的目的。但此舉因涉嫌形成市場壟斷而遭到政府部門調(diào)查。第三，公司收購商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)股份，正式進(jìn)入迅速成長的金融服務(wù)行業(yè)。經(jīng)過幾年發(fā)展，該公司在金融領(lǐng)域已經(jīng)涵蓋了銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、財(cái)務(wù)公司等業(yè)務(wù)。金融業(yè)本身良好的資金流動(dòng)性，加上產(chǎn)融結(jié)合為公司的資金鏈加入潤滑劑，為公司沖擊世界企業(yè)提供了強(qiáng)勁的資金動(dòng)力。
87.該公司退出冰箱生產(chǎn)行業(yè)而采取的資產(chǎn)剝離策略是（ ）。
A.公司出售
B.抽資脫離
C.清算
D.管理層收購
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是收縮型的資本運(yùn)營的模式。收縮型的資本運(yùn)營主要有不良資產(chǎn)的剝離、資產(chǎn)出售、自愿清算和公司分立等活動(dòng)。資產(chǎn)剝離與資產(chǎn)并購?fù)瑯邮瞧髽I(yè)公司戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略的組成部分。企業(yè)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行剝離的動(dòng)機(jī)多種多樣，被剝離的資產(chǎn)可能缺乏長期競爭優(yōu)勢，被剝離的資產(chǎn)可能與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不符合，或者資產(chǎn)剝離是因?yàn)槠髽I(yè)的資金或管理原因等。資產(chǎn)剝離可以采取多種形式，包括公司出售、抽資脫離和管理層收購等諸多形式。 公司出售是企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)出售給另外一家企業(yè)的交易。而在企業(yè)抽資脫離過程中，企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)上市。新上市公司作為獨(dú)立企業(yè)在股票市場被單獨(dú)估價(jià)，其股份被分配給原企業(yè)的股東。管理層收購（Management Buy Outs）簡稱為MBO，是流行于歐美國家20世紀(jì)70～80年代的一種企業(yè)收購方式。所謂管理層收購，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股權(quán)，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。在MBO中，企業(yè)管理人員通過外部融資機(jī)構(gòu)幫助收購所服務(wù)企業(yè)的股權(quán)，從而完成從單純的企業(yè)管理人員到股東的轉(zhuǎn)變。MBO的主要投資者是目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們往往對(duì)本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力；MBO主要是通過借貸融資來完成的；MBO的目標(biāo)公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)，通過投資者對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)的重組，來達(dá)到節(jié)約代理成本、獲得巨大的現(xiàn)金流入并給投資者帶來超過正常收益回報(bào)的目的。MBO是對(duì)企業(yè)家人力資本價(jià)值的一種認(rèn)可，是對(duì)公司法人治理結(jié)構(gòu)的一種補(bǔ)充。正確答案是B.
88.電視機(jī)生產(chǎn)子公司對(duì)顯示屏生產(chǎn)企業(yè)的收購行為屬于（ ）。
A.橫向兼并
B.縱向兼并
C.混合兼并
D.接收兼并
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是企業(yè)兼并的方式。企業(yè)兼并是指一個(gè)企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為。企業(yè)兼并是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，通過以現(xiàn)金等方式購買被兼并企業(yè)或以承擔(dān)被兼并企業(yè)的全部債權(quán)債務(wù)等為前提，取得被兼并企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)的法人資格。企業(yè)兼并實(shí)現(xiàn)了兼并雙方的一體化。形成了新的企業(yè)實(shí)體。企業(yè)兼并的形式主要有：（1）橫向兼并，即生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品的兩個(gè)企業(yè)之間的兼并。（2）縱向兼并，即兩個(gè)在生產(chǎn)工藝或經(jīng)銷上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的兼并。（3）混合兼并，即相互無直接生產(chǎn)或經(jīng)營聯(lián)系的企業(yè)之間的兼并。這三種兼并形式是通過以下方式具體實(shí)現(xiàn)的：購買兼并，即兼并方通過對(duì)被兼并方所有債權(quán)債務(wù)的清理和清產(chǎn)核資，協(xié)商作價(jià)，支付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，取得被兼并方的產(chǎn)權(quán)；接收兼并，這種兼并方式是以兼并方承擔(dān)被兼并方的所有債權(quán)、債務(wù)、人員安排以及退休人員的工資等為代價(jià)，全面接收被兼并企業(yè)，取得對(duì)被兼并方資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)；控股兼并，即兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)在共同的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，某一企業(yè)以其在股份比例上的優(yōu)勢，吸收其他企業(yè)的股份份額形成事實(shí)上的控制關(guān)系，從而達(dá)到兼并的目的；行政合并，即通過國家行政干預(yù)將經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重的企業(yè)，劃歸為本系統(tǒng)內(nèi)或行政地域管轄內(nèi)有經(jīng)營優(yōu)勢的企業(yè)，不過這種兼并形式不具備嚴(yán)格法律意義上的企業(yè)兼并。由于顯示屏生產(chǎn)企業(yè)是電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的上游企業(yè)，正確答案是B.
89.政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用包括（ ）。
A.規(guī)范企業(yè)并購的申報(bào)制度
B.提供中介服務(wù)，降低交易成本
C.限制或防止企業(yè)濫用兼并手段
D.對(duì)出資人提供保護(hù)
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用。政府對(duì)待企業(yè)并購并不是采取放任態(tài)度，而是十分重視對(duì)企業(yè)并購的監(jiān)控、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。對(duì)待企業(yè)并購，政府多采取務(wù)實(shí)的態(tài)度，一方面利用產(chǎn)業(yè)政策和制定鼓勵(lì)競爭的法規(guī)，限制其消極影響；另一方面，出于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，不時(shí)在立法上做出調(diào)整，給并購留下適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。簡而言之，就是采取限制和扶持兩種不同的政策，對(duì)那些妨礙社會(huì)公平競爭秩序、導(dǎo)致社會(huì)福利凈損失的并購行為采取限制措施，而對(duì)于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)繁榮的并購行為則大膽扶持，以增大企業(yè)的國際競爭能力。政府對(duì)并購行為的控制、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)的做法主要有以下三方面：（1）依靠法律限制或防止企業(yè)濫用并購手段。政府對(duì)企業(yè)并購的監(jiān)控主要體現(xiàn)在壟斷法中。在實(shí)踐上，政府防止因企業(yè)并購而造成壟斷的立法管制，主要采取實(shí)體和程序兩方面的措施。實(shí)體方面的措施，主要是指市場結(jié)構(gòu)規(guī)則。有效競爭離不開合理的市場結(jié)構(gòu)。即存在一定數(shù)量和一定規(guī)模的競爭者的競爭性市場結(jié)構(gòu)。政府為了防止因兼并而可能導(dǎo)致的壟斷，對(duì)并購企業(yè)的市場占有率的高限度做出規(guī)定，凡超過這一規(guī)定的限度，均被認(rèn)為有可能對(duì)市場和生產(chǎn)構(gòu)成壟斷。因此，企業(yè)在已經(jīng)達(dá)到或超過高限度后還實(shí)施兼并的行為，就屬于禁止之列。程序方面的措施，就是對(duì)企業(yè)并購設(shè)置一套嚴(yán)格而完備的法律程序。（2）規(guī)范申報(bào)制度和對(duì)出資者及第三人的保護(hù)措施。為保證兼并能按法定程序順利進(jìn)行，各國政府多采取了兼并申報(bào)制度和兼并中對(duì)出資人及第三人保護(hù)的立法監(jiān)督措施。兼并的申報(bào)制度要求，企業(yè)想要兼并，就必須事先向主管*提出申請(qǐng)，并附上其兼并計(jì)劃，然后接受主管*審核。申報(bào)制度是一種預(yù)防性措施，它可以阻止不正當(dāng)兼并的具體措施，避免不正當(dāng)兼并對(duì)競爭帶來的影響和事后解散不正當(dāng)兼并的麻煩，維護(hù)全體市場參與者的合法權(quán)益。對(duì)計(jì)劃參與兼并的企業(yè)而言，申請(qǐng)登記兼并計(jì)劃的過程也是澄清兼并是否終具備法律效力的過程。（3）適度扶持有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兼并。相對(duì)壟斷性規(guī)模經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代化大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本特征。大企業(yè)利用現(xiàn)代化的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以生產(chǎn)出高質(zhì)量、低成本的產(chǎn)品，將其提供給社會(huì)，這與社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益是一致的。同時(shí)，大企業(yè)的相對(duì)壟斷規(guī)模經(jīng)濟(jì)有利于實(shí)行有計(jì)劃的生產(chǎn)經(jīng)營管理，而且計(jì)劃的重要依據(jù)是國家的宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。這表明，大企業(yè)提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益與國家宏觀經(jīng)濟(jì)利益有一定的協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性。因此，對(duì)于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)兼并，各國政府一般均給予適度扶持。企業(yè)并購對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，既有其有利的一面，又有其不利的一面。它既可能造成壟斷而損害社會(huì)福利，又可能通過擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，消除過度競爭而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。因此，各國政府一方面頒布法律防止和限制企業(yè)濫用兼并；另一方面又制定有關(guān)政策和采取相應(yīng)手段，對(duì)有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的兼并予以適度扶持和鼓勵(lì)。各國政府主要的扶持手段有政策、法令手段、行政手段和財(cái)政、稅收、金融杠桿手段等。正確答案是ACD.
90.企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的是（ ）。
A.擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模
B.實(shí)現(xiàn)利潤大化
C.增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力
D.市場占有率大
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的。廣義的資本運(yùn)營泛指以資本增值為目的，為實(shí)現(xiàn)資本盈利大化而展開的各種活動(dòng)的總稱。從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上看，資本運(yùn)營泛指以資本增值為目的的經(jīng)營活動(dòng)，其內(nèi)涵頗為豐富，生產(chǎn)經(jīng)營自然包括在其中。但如果從資本運(yùn)營這一概念在我國產(chǎn)生及使用的背景來看，資本運(yùn)營則又是作為與生產(chǎn)經(jīng)營相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念提出并加以利用的。從這一意義上講，目前我們通常所說的資本運(yùn)營是一個(gè)狹義的概念，主要是指可以獨(dú)立于生產(chǎn)經(jīng)營而存在的以價(jià)值化、證券化的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本運(yùn)營效率和效益的經(jīng)濟(jì)行為及經(jīng)營活動(dòng)。資本運(yùn)營的核心是兼并、收購與重組。
通過資本運(yùn)營，企業(yè)可以整合內(nèi)外部資源，通過優(yōu)化配置自身擁有的有形資產(chǎn)和無形資本大限度地實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。簡單地說，資本運(yùn)營的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)資本大限度的增值。對(duì)于企業(yè)來講，資本大限度增值可以表現(xiàn)為：（1）實(shí)現(xiàn)利潤大化。企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后，將所得收入與耗費(fèi)相比，如果收入大于耗費(fèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤；如果收入小于耗費(fèi)，則發(fā)生虧損。在資本運(yùn)營中，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資本大限度的增值，就必須降低成本。因此企業(yè)在資本運(yùn)營中不僅要注重增加當(dāng)期利潤，更要注重增加長期利潤；不僅要注重增加利潤額，同時(shí)要注重提高利潤率；不僅要考查自有資本利潤率，而且要考查包括自有資本和借入資本在內(nèi)的全部資本利潤率。（2）股東權(quán)益大化。股東權(quán)益，是指投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤越多，從稅后利潤中提取的盈余公積金和分配就越多。盈余公積金既可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多。將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對(duì)比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率。（3）企業(yè)價(jià)值大化。企業(yè)在資本運(yùn)營過程中，不僅要注重利潤和股東權(quán)益的大化，更要重視企業(yè)價(jià)值的大化。企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下，將未來經(jīng)營期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)并進(jìn)行累加得到企業(yè)價(jià)值。如果企業(yè)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價(jià)值，那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了。將企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)負(fù)債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的賬面價(jià)值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值。企業(yè)資本運(yùn)營的三個(gè)“大化”是相輔相成的。只有實(shí)現(xiàn)利潤大化，才能實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值大化。正確答案是B.
據(jù)公司調(diào)查，中國父母對(duì)獨(dú)生子女的“補(bǔ)貼”可觀。M推廣活動(dòng)在高校密集區(qū)以學(xué)生為主，許多高校后勤部門成為其合作伙伴。M分段推廣主題：2003年春推出“我的地盤聽我的”；夏秋推出“玩轉(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)”；2003年秋～2004年春推出“就在M亮出特權(quán)身份”；2004年秋推出“玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想”。終端有營業(yè)廳、品牌店、加盟店和授權(quán)店等。代言人是某歌星。
該公司通過設(shè)立俱樂部、M專線和網(wǎng)站、發(fā)行M雜志、組織M夏令營、萬名大學(xué)生街頭舞蹈表演和會(huì)員聚會(huì)，使其成員可以先聽到某歌星的歌曲，以優(yōu)惠價(jià)買到其演唱會(huì)門票。為維系年輕人忠誠度。在大學(xué)生返校高峰，該公司的一些地區(qū)公司在火車站免費(fèi)接M學(xué)子，與麥當(dāng)勞聯(lián)合推出“M套餐”（優(yōu)惠6.5元／套）。
該品牌推出16個(gè)月后。據(jù)調(diào)查，M目標(biāo)受眾品牌知名度為80％，美譽(yù)度73％?？偪蛻魯?shù)達(dá)2000萬人。
79.M品牌定位在“時(shí)尚、好玩與探索”，其目的是找到與競爭對(duì)手的定位差異。這種差異屬于（ ）。
A.產(chǎn)品差異
B.服務(wù)差異
C.人員差異
D.形象差異
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場定位中確定可能的定位差異的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。市場定位是要建立企業(yè)產(chǎn)品的特色，通過差異化的產(chǎn)品以區(qū)別于競爭對(duì)手。（1）產(chǎn)品差異：在營銷中主要的產(chǎn)品差別化可以表現(xiàn)在：特色、性能、一致性、耐用性、可靠性、設(shè)計(jì)與風(fēng)格、可維修性等方面。（2）服務(wù)差異：企業(yè)還可以在產(chǎn)品服務(wù)上區(qū)別于其他企業(yè)，例如通過售后服務(wù)獲得競爭優(yōu)勢。（3）人員差異：企業(yè)通過雇傭和培訓(xùn)優(yōu)秀的人員，尤其是在與顧客打交道方面的有良好表現(xiàn)的工作人員來營造自己與競爭對(duì)手的差異。（4）形象差異：企業(yè)可以從為產(chǎn)品建立不同的形象來營造優(yōu)勢與差異，鮮明地傳遞企業(yè)的特色。在營銷中主要的形象差別化可以表現(xiàn)在標(biāo)志、個(gè)性與形象、文字和視聽媒體、事件等。“時(shí)尚、好玩與探索”都屬于其產(chǎn)品一一M品牌的特色所在，屬于產(chǎn)品差異，而設(shè)立俱樂部等舉動(dòng)則屬于服務(wù)差異。正確答案是AB.
80.該公司M品牌分期推廣主題不包括（ ）。
A.玩轉(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)
B.批量短信優(yōu)惠
C.我的地盤聽我的
D.玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是傳播企業(yè)的定位以及推廣方法。題中案例已經(jīng)非常明確地指出了其分期推廣主題包括“我的地盤聽我的”?！巴孓D(zhuǎn)年輕人的通信自治區(qū)”、“就在M亮出特權(quán)身份”、“玩轉(zhuǎn)到積極追求創(chuàng)業(yè)理想”。正確答案是B.
81.某移動(dòng)通信公司在推行M品牌過程中，主要受（ ）影響。
A.生產(chǎn)觀念
B.產(chǎn)品觀念
C.推銷觀念
D.市場營銷觀念
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場營銷觀念。生產(chǎn)觀念是企業(yè)在賣方市場的條件下產(chǎn)生的，這種觀念的核心思想是企業(yè)能生產(chǎn)什么，就銷售什么。產(chǎn)品觀念則認(rèn)為，只要產(chǎn)品好，自然有人要，用戶喜歡質(zhì)量上乘、性能優(yōu)良、富有特色的產(chǎn)品。推銷觀念隊(duì)為，企業(yè)必須大力開展推銷和促銷活動(dòng)。只要企業(yè)努力推銷，顧客就會(huì)更多地購買該產(chǎn)品。市場營銷觀念認(rèn)為，要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，關(guān)鍵在于滿足目標(biāo)市場的需求，消費(fèi)者需要什么產(chǎn)品，企業(yè)就應(yīng)該生產(chǎn)并銷售什么產(chǎn)品?？梢钥闯?，某移動(dòng)通信公司在推行M品牌過程中十分重視目標(biāo)市場——年輕時(shí)尚人士，并根據(jù)其消費(fèi)需求進(jìn)行營銷活動(dòng)，''法律''教育網(wǎng);整理''這屬于典型的市場營銷觀念，正確答案是D.
82.移動(dòng)通信M品牌定位在年輕人的行為，屬于市場細(xì)分中的（ ）。
A.地理細(xì)分
B.人口細(xì)分
C.心理細(xì)分
D.行為細(xì)分
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是市場細(xì)分的標(biāo)準(zhǔn)。地理細(xì)分，即按消費(fèi)者所處的地理位置、地理?xiàng)l件來細(xì)分市場。消費(fèi)者所處的地理位置不同，其需求特點(diǎn)也就不同。人口細(xì)分，即根據(jù)人口統(tǒng)計(jì)和相關(guān)因素，如年齡、性別、家庭規(guī)模、教育、職業(yè)、宗教、民族、國籍、家庭收入、家庭生命周期等因素來細(xì)分市場。心理細(xì)分，即按消費(fèi)者的心理特征對(duì)市場進(jìn)行細(xì)分。由于性格、社會(huì)階層、生活方式等不同，同樣性別、年齡、收入的消費(fèi)者會(huì)有不同的需求特征?！ ⌒睦硪蛩匕ǎ焊杏X、認(rèn)識(shí)、個(gè)性、價(jià)值取向、生活格調(diào)、購買動(dòng)機(jī)等。行為細(xì)分，即根據(jù)消費(fèi)者購買行為的不同來細(xì)分消費(fèi)品市場。消費(fèi)行為的細(xì)分變量包括：消費(fèi)者進(jìn)入市場的頻度、對(duì)品牌的忠誠度（品牌偏好）、購買或使用產(chǎn)品的時(shí)機(jī)選擇、使用數(shù)量的多少及使用頻率。消費(fèi)者追求的利益點(diǎn)等。案例中多處提到了年輕人的消費(fèi)行為模式和傾向，因而移動(dòng)通信M品牌定位屬于行為細(xì)分。正確答案是D.
（四）
某汽車制造廠計(jì)劃生產(chǎn)一種新型的汽車車燈，設(shè)計(jì)部門根據(jù)有關(guān)資料測算，每個(gè)車燈的變動(dòng)成本為30元，車燈的單位售價(jià)為50元。同時(shí)為制造車燈需要新增加一條生產(chǎn)線，每月需分?jǐn)偲髽I(yè)的固定成本50000元。該新型汽車車燈本月目標(biāo)利潤為40000元，下月目標(biāo)利潤為60000元。
83.該新型汽車車燈在盈虧平衡點(diǎn)的銷售量和銷售額分別為（ ）。
A.2000個(gè)
B.2500個(gè)
C.10000元
D.125000元
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。盈虧平衡點(diǎn)，也稱為保本點(diǎn)、盈虧臨界點(diǎn)，是指企業(yè)的銷售收入等于總成本時(shí)的狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利也不虧損的狀態(tài)。通常用銷售量或銷售額來表示盟虧平衡點(diǎn)。盈虧平衡分析是本量利分析的基本內(nèi)容，主要研究如何測算企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，并分析有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)盈虧平衡點(diǎn)的影響。單一產(chǎn)品條件下的盈虧平衡點(diǎn)：計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)，實(shí)際上就是計(jì)算利潤為零時(shí)的業(yè)務(wù)量。計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本÷單位貢獻(xiàn)毛益，或者：盈虧平衡點(diǎn)銷售額=固定成本÷貢獻(xiàn)毛益率。
貢獻(xiàn)毛益，也稱為創(chuàng)利額、邊際貢獻(xiàn)、邊際利潤等，是本量利分析中十分重要的概念，它是指產(chǎn)品銷售額扣除產(chǎn)品變動(dòng)成本后為企業(yè)做的貢獻(xiàn)。貢獻(xiàn)毛益首先用來補(bǔ)償企業(yè)的固定成本，如果補(bǔ)償固定成本后仍有剩余，則形成企業(yè)的利潤；如果貢獻(xiàn)毛益不足以彌補(bǔ)固定成本，則企業(yè)發(fā)生虧損。因此，貢獻(xiàn)毛益是直接反映企業(yè)能否盈利的指標(biāo)。單位貢獻(xiàn)毛益=單位售價(jià)一單位變動(dòng)成本。本題中，單位貢獻(xiàn)毛益=50－30=20（元）。盈虧平衡點(diǎn)銷售量=50000÷20＝2500（個(gè)）。盈虧平衡點(diǎn)銷售額=2500×50=125000（元）。正確答案是BD.
84.為了實(shí)現(xiàn)本月的目標(biāo)利潤，需要生產(chǎn)和銷售車燈（ ）個(gè)。
A.4900
B.4700
C.4500
D.4300
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。
利潤＝貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益一固定成本。本題中，銷售量=（利潤+固定成本）÷單位貢獻(xiàn)毛益=（40000+50000）÷20=4500（個(gè)）。正確答案是C.
85.如果企業(yè)目前大生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)車燈5000個(gè)，要實(shí)現(xiàn)下月的目標(biāo)利潤，該廠可以采取的有效措施是（ ）。
A.將銷售單價(jià)提高到55元
B.將銷售單價(jià)提高到52元
C.將固定成本降低到20000元
D.將單位變動(dòng)成本降低到25元
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法與影響因素。當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)和銷售5000個(gè)車燈時(shí)，食、企業(yè)的利潤=5000×20－50000= 50000（元）。顯然無法實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價(jià)提高到55元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×25－50000=75000（元）?？梢詫?shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將銷售單價(jià)提高到52元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到22元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×22－50000=60000（元）。也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將固定成本降低到20000元，此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×20－20000=80000（元）。也可以實(shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。如果將單位變動(dòng)成本降低到25元，則單位貢獻(xiàn)毛益將增加到25元。此時(shí)，5000個(gè)的生產(chǎn)能力多可以獲得利潤=5000×25－50000＝75000（元）?？梢詫?shí)現(xiàn)60000元的目標(biāo)利潤。由于提高銷售單價(jià)并不能保證足夠的銷售量，所以，綜合來看，正確答案是CD.
86.該汽車制造廠經(jīng)過技術(shù)改造戶，每月生產(chǎn)和銷售的車燈將從原來的5000個(gè)提高到7000個(gè)。為了促銷，銷售單價(jià)將降低到48元，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，單位變動(dòng)成本將降低到28元，但是固定成本將增加到60000元。上述各種因素同時(shí)變動(dòng)后，該廠月利潤將達(dá)到（ ）元。
A.65000
B.70000
C.75000
D.80000
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是利潤的計(jì)算方法。
利潤=貢獻(xiàn)毛益一固定成本=銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益－固定成本=7000 ×（48－28）－60000=80000（元）。正確答案是D.
（五）
某公司是一家大型的家電制造企業(yè)。公司下設(shè)多家子公司，涵蓋了多種家電產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。近年來由于市場競爭激烈，限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，為此企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層決定對(duì)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行重大調(diào)整。第一，公司決定調(diào)整經(jīng)營范圍，將市場競爭激烈，公司競爭力不強(qiáng)的電冰箱子公司重組上市，并將其股份轉(zhuǎn)讓給原股東。第二，針對(duì)電視機(jī)技術(shù)和消費(fèi)市場的發(fā)展現(xiàn)狀，公司經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)未來的消費(fèi)市場上平板電視必然代替現(xiàn)有的顯像管電視機(jī)，而目前市場上平板電視顯示屏主要來自5家國內(nèi)供應(yīng)商。因此公司成立了一家電視機(jī)生產(chǎn)子公司，該子公司計(jì)劃收購多家平板電視顯示屏生產(chǎn)企業(yè)，從而達(dá)到電視機(jī)行業(yè)龍頭企業(yè)地位，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益大化的目的。但此舉因涉嫌形成市場壟斷而遭到政府部門調(diào)查。第三，公司收購商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)股份，正式進(jìn)入迅速成長的金融服務(wù)行業(yè)。經(jīng)過幾年發(fā)展，該公司在金融領(lǐng)域已經(jīng)涵蓋了銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、財(cái)務(wù)公司等業(yè)務(wù)。金融業(yè)本身良好的資金流動(dòng)性，加上產(chǎn)融結(jié)合為公司的資金鏈加入潤滑劑，為公司沖擊世界企業(yè)提供了強(qiáng)勁的資金動(dòng)力。
87.該公司退出冰箱生產(chǎn)行業(yè)而采取的資產(chǎn)剝離策略是（ ）。
A.公司出售
B.抽資脫離
C.清算
D.管理層收購
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是收縮型的資本運(yùn)營的模式。收縮型的資本運(yùn)營主要有不良資產(chǎn)的剝離、資產(chǎn)出售、自愿清算和公司分立等活動(dòng)。資產(chǎn)剝離與資產(chǎn)并購?fù)瑯邮瞧髽I(yè)公司戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略的組成部分。企業(yè)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行剝離的動(dòng)機(jī)多種多樣，被剝離的資產(chǎn)可能缺乏長期競爭優(yōu)勢，被剝離的資產(chǎn)可能與企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不符合，或者資產(chǎn)剝離是因?yàn)槠髽I(yè)的資金或管理原因等。資產(chǎn)剝離可以采取多種形式，包括公司出售、抽資脫離和管理層收購等諸多形式。 公司出售是企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)出售給另外一家企業(yè)的交易。而在企業(yè)抽資脫離過程中，企業(yè)將預(yù)剝離資產(chǎn)上市。新上市公司作為獨(dú)立企業(yè)在股票市場被單獨(dú)估價(jià)，其股份被分配給原企業(yè)的股東。管理層收購（Management Buy Outs）簡稱為MBO，是流行于歐美國家20世紀(jì)70～80年代的一種企業(yè)收購方式。所謂管理層收購，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股權(quán)，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。在MBO中，企業(yè)管理人員通過外部融資機(jī)構(gòu)幫助收購所服務(wù)企業(yè)的股權(quán)，從而完成從單純的企業(yè)管理人員到股東的轉(zhuǎn)變。MBO的主要投資者是目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員，他們往往對(duì)本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力；MBO主要是通過借貸融資來完成的；MBO的目標(biāo)公司往往是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)，通過投資者對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)、控制權(quán)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)的重組，來達(dá)到節(jié)約代理成本、獲得巨大的現(xiàn)金流入并給投資者帶來超過正常收益回報(bào)的目的。MBO是對(duì)企業(yè)家人力資本價(jià)值的一種認(rèn)可，是對(duì)公司法人治理結(jié)構(gòu)的一種補(bǔ)充。正確答案是B.
88.電視機(jī)生產(chǎn)子公司對(duì)顯示屏生產(chǎn)企業(yè)的收購行為屬于（ ）。
A.橫向兼并
B.縱向兼并
C.混合兼并
D.接收兼并
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是企業(yè)兼并的方式。企業(yè)兼并是指一個(gè)企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實(shí)體的一種行為。企業(yè)兼并是具有法人資格的經(jīng)濟(jì)組織，通過以現(xiàn)金等方式購買被兼并企業(yè)或以承擔(dān)被兼并企業(yè)的全部債權(quán)債務(wù)等為前提，取得被兼并企業(yè)全部產(chǎn)權(quán)，剝奪被兼并企業(yè)的法人資格。企業(yè)兼并實(shí)現(xiàn)了兼并雙方的一體化。形成了新的企業(yè)實(shí)體。企業(yè)兼并的形式主要有：（1）橫向兼并，即生產(chǎn)或經(jīng)營同一產(chǎn)品的兩個(gè)企業(yè)之間的兼并。（2）縱向兼并，即兩個(gè)在生產(chǎn)工藝或經(jīng)銷上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)之間的兼并。（3）混合兼并，即相互無直接生產(chǎn)或經(jīng)營聯(lián)系的企業(yè)之間的兼并。這三種兼并形式是通過以下方式具體實(shí)現(xiàn)的：購買兼并，即兼并方通過對(duì)被兼并方所有債權(quán)債務(wù)的清理和清產(chǎn)核資，協(xié)商作價(jià)，支付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，取得被兼并方的產(chǎn)權(quán)；接收兼并，這種兼并方式是以兼并方承擔(dān)被兼并方的所有債權(quán)、債務(wù)、人員安排以及退休人員的工資等為代價(jià)，全面接收被兼并企業(yè)，取得對(duì)被兼并方資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)；控股兼并，即兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)在共同的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，某一企業(yè)以其在股份比例上的優(yōu)勢，吸收其他企業(yè)的股份份額形成事實(shí)上的控制關(guān)系，從而達(dá)到兼并的目的；行政合并，即通過國家行政干預(yù)將經(jīng)營不善、虧損嚴(yán)重的企業(yè)，劃歸為本系統(tǒng)內(nèi)或行政地域管轄內(nèi)有經(jīng)營優(yōu)勢的企業(yè)，不過這種兼并形式不具備嚴(yán)格法律意義上的企業(yè)兼并。由于顯示屏生產(chǎn)企業(yè)是電視機(jī)生產(chǎn)企業(yè)的上游企業(yè)，正確答案是B.
89.政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用包括（ ）。
A.規(guī)范企業(yè)并購的申報(bào)制度
B.提供中介服務(wù)，降低交易成本
C.限制或防止企業(yè)濫用兼并手段
D.對(duì)出資人提供保護(hù)
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是政府在企業(yè)資本運(yùn)作過程中發(fā)揮的作用。政府對(duì)待企業(yè)并購并不是采取放任態(tài)度，而是十分重視對(duì)企業(yè)并購的監(jiān)控、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)。對(duì)待企業(yè)并購，政府多采取務(wù)實(shí)的態(tài)度，一方面利用產(chǎn)業(yè)政策和制定鼓勵(lì)競爭的法規(guī)，限制其消極影響；另一方面，出于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，不時(shí)在立法上做出調(diào)整，給并購留下適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。簡而言之，就是采取限制和扶持兩種不同的政策，對(duì)那些妨礙社會(huì)公平競爭秩序、導(dǎo)致社會(huì)福利凈損失的并購行為采取限制措施，而對(duì)于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)繁榮的并購行為則大膽扶持，以增大企業(yè)的國際競爭能力。政府對(duì)并購行為的控制、引導(dǎo)和調(diào)節(jié)的做法主要有以下三方面：（1）依靠法律限制或防止企業(yè)濫用并購手段。政府對(duì)企業(yè)并購的監(jiān)控主要體現(xiàn)在壟斷法中。在實(shí)踐上，政府防止因企業(yè)并購而造成壟斷的立法管制，主要采取實(shí)體和程序兩方面的措施。實(shí)體方面的措施，主要是指市場結(jié)構(gòu)規(guī)則。有效競爭離不開合理的市場結(jié)構(gòu)。即存在一定數(shù)量和一定規(guī)模的競爭者的競爭性市場結(jié)構(gòu)。政府為了防止因兼并而可能導(dǎo)致的壟斷，對(duì)并購企業(yè)的市場占有率的高限度做出規(guī)定，凡超過這一規(guī)定的限度，均被認(rèn)為有可能對(duì)市場和生產(chǎn)構(gòu)成壟斷。因此，企業(yè)在已經(jīng)達(dá)到或超過高限度后還實(shí)施兼并的行為，就屬于禁止之列。程序方面的措施，就是對(duì)企業(yè)并購設(shè)置一套嚴(yán)格而完備的法律程序。（2）規(guī)范申報(bào)制度和對(duì)出資者及第三人的保護(hù)措施。為保證兼并能按法定程序順利進(jìn)行，各國政府多采取了兼并申報(bào)制度和兼并中對(duì)出資人及第三人保護(hù)的立法監(jiān)督措施。兼并的申報(bào)制度要求，企業(yè)想要兼并，就必須事先向主管*提出申請(qǐng)，并附上其兼并計(jì)劃，然后接受主管*審核。申報(bào)制度是一種預(yù)防性措施，它可以阻止不正當(dāng)兼并的具體措施，避免不正當(dāng)兼并對(duì)競爭帶來的影響和事后解散不正當(dāng)兼并的麻煩，維護(hù)全體市場參與者的合法權(quán)益。對(duì)計(jì)劃參與兼并的企業(yè)而言，申請(qǐng)登記兼并計(jì)劃的過程也是澄清兼并是否終具備法律效力的過程。（3）適度扶持有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兼并。相對(duì)壟斷性規(guī)模經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代化大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的基本特征。大企業(yè)利用現(xiàn)代化的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以生產(chǎn)出高質(zhì)量、低成本的產(chǎn)品，將其提供給社會(huì)，這與社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益是一致的。同時(shí)，大企業(yè)的相對(duì)壟斷規(guī)模經(jīng)濟(jì)有利于實(shí)行有計(jì)劃的生產(chǎn)經(jīng)營管理，而且計(jì)劃的重要依據(jù)是國家的宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。這表明，大企業(yè)提高規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益與國家宏觀經(jīng)濟(jì)利益有一定的協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性。因此，對(duì)于有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)兼并，各國政府一般均給予適度扶持。企業(yè)并購對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，既有其有利的一面，又有其不利的一面。它既可能造成壟斷而損害社會(huì)福利，又可能通過擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，消除過度競爭而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。因此，各國政府一方面頒布法律防止和限制企業(yè)濫用兼并；另一方面又制定有關(guān)政策和采取相應(yīng)手段，對(duì)有利于規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的兼并予以適度扶持和鼓勵(lì)。各國政府主要的扶持手段有政策、法令手段、行政手段和財(cái)政、稅收、金融杠桿手段等。正確答案是ACD.
90.企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的是（ ）。
A.擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模
B.實(shí)現(xiàn)利潤大化
C.增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力
D.市場占有率大
【真題解析】
本題所考查的考點(diǎn)是企業(yè)資本運(yùn)作所要實(shí)現(xiàn)的主要目的。廣義的資本運(yùn)營泛指以資本增值為目的，為實(shí)現(xiàn)資本盈利大化而展開的各種活動(dòng)的總稱。從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上看，資本運(yùn)營泛指以資本增值為目的的經(jīng)營活動(dòng)，其內(nèi)涵頗為豐富，生產(chǎn)經(jīng)營自然包括在其中。但如果從資本運(yùn)營這一概念在我國產(chǎn)生及使用的背景來看，資本運(yùn)營則又是作為與生產(chǎn)經(jīng)營相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念提出并加以利用的。從這一意義上講，目前我們通常所說的資本運(yùn)營是一個(gè)狹義的概念，主要是指可以獨(dú)立于生產(chǎn)經(jīng)營而存在的以價(jià)值化、證券化的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過優(yōu)化配置來提高資本運(yùn)營效率和效益的經(jīng)濟(jì)行為及經(jīng)營活動(dòng)。資本運(yùn)營的核心是兼并、收購與重組。
通過資本運(yùn)營，企業(yè)可以整合內(nèi)外部資源，通過優(yōu)化配置自身擁有的有形資產(chǎn)和無形資本大限度地實(shí)現(xiàn)資本增值的目標(biāo)。簡單地說，資本運(yùn)營的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)資本大限度的增值。對(duì)于企業(yè)來講，資本大限度增值可以表現(xiàn)為：（1）實(shí)現(xiàn)利潤大化。企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后，將所得收入與耗費(fèi)相比，如果收入大于耗費(fèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤；如果收入小于耗費(fèi)，則發(fā)生虧損。在資本運(yùn)營中，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資本大限度的增值，就必須降低成本。因此企業(yè)在資本運(yùn)營中不僅要注重增加當(dāng)期利潤，更要注重增加長期利潤；不僅要注重增加利潤額，同時(shí)要注重提高利潤率；不僅要考查自有資本利潤率，而且要考查包括自有資本和借入資本在內(nèi)的全部資本利潤率。（2）股東權(quán)益大化。股東權(quán)益，是指投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤越多，從稅后利潤中提取的盈余公積金和分配就越多。盈余公積金既可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多。將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對(duì)比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率。（3）企業(yè)價(jià)值大化。企業(yè)在資本運(yùn)營過程中，不僅要注重利潤和股東權(quán)益的大化，更要重視企業(yè)價(jià)值的大化。企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下，將未來經(jīng)營期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)并進(jìn)行累加得到企業(yè)價(jià)值。如果企業(yè)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價(jià)值，那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了。將企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)負(fù)債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的賬面價(jià)值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值。企業(yè)資本運(yùn)營的三個(gè)“大化”是相輔相成的。只有實(shí)現(xiàn)利潤大化，才能實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值大化。正確答案是B.