（4）該公司可以增加400萬元的負(fù)債，使負(fù)債總額成為2400萬元，以便在現(xiàn)行價(jià)格下購回股票（購回股票數(shù)四舍五入取整）。假定此項(xiàng)舉措將使負(fù)債平均利息率上升至12％，普通股資金成本由15％提高到16％，息稅前利潤保持不變。則該公司新的每股利潤為（ ）。
A.7.26
B.6.14
C.10.23
D.3.66
標(biāo)準(zhǔn)答案：A,A,C,C
解 析：
1、稅后利潤＝（800－2000×10％）×（1－40％）＝360（萬元）
每股利潤＝360萬元/60萬股＝6（元）
2、所有利潤全部用于發(fā)放股利，則每股股利＝每股利潤＝6（元）
每股價(jià)格＝6/0.15＝40（元）
3、權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝（負(fù)債＋所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益
＝（2000＋所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益＝11/6
所有者權(quán)益＝2400（萬元）
加權(quán)平均資金成本＝10％×2000/（2400＋2000）×（1－40％）＋15％×2400/（2400＋2000）＝10.9％
4、改變資金結(jié)構(gòu)后稅后利潤＝（800－2400×12％）×（1－40％）＝307.2（萬元）
購回股數(shù)＝4000000/40＝100000（股）
新發(fā)行在外的股份＝600000－100000＝500000（股）
新的每股利潤＝3072000/500000＝6.14（元）
A.7.26
B.6.14
C.10.23
D.3.66
標(biāo)準(zhǔn)答案：A,A,C,C
解 析：
1、稅后利潤＝（800－2000×10％）×（1－40％）＝360（萬元）
每股利潤＝360萬元/60萬股＝6（元）
2、所有利潤全部用于發(fā)放股利，則每股股利＝每股利潤＝6（元）
每股價(jià)格＝6/0.15＝40（元）
3、權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)/所有者權(quán)益＝（負(fù)債＋所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益
＝（2000＋所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益＝11/6
所有者權(quán)益＝2400（萬元）
加權(quán)平均資金成本＝10％×2000/（2400＋2000）×（1－40％）＋15％×2400/（2400＋2000）＝10.9％
4、改變資金結(jié)構(gòu)后稅后利潤＝（800－2400×12％）×（1－40％）＝307.2（萬元）
購回股數(shù)＝4000000/40＝100000（股）
新發(fā)行在外的股份＝600000－100000＝500000（股）
新的每股利潤＝3072000/500000＝6.14（元）