第二節(jié)外匯風險的管理方法
一、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合
1、做好計價貨幣的選擇
在國際收支中，所使用的計價貨幣不外乎有兩類：硬貨幣和軟貨幣。所謂“硬”貨幣指的是匯率保持穩(wěn)定，且有上浮趨勢的貨幣;而所謂“軟”貨幣，指的是匯率不穩(wěn)定，且有下浮趨勢的貨幣。
選擇計價貨幣的一般原則是：出口貿(mào)易選擇硬幣或匯率有上升趨勢的貨幣作為計價貨幣;進口貿(mào)易選擇軟幣或匯率有下跌趨勢的貨幣作為計價貨幣。
例(06年試題)
1、在其他條件不變的情況下,進口商應該選擇計價的貨幣是( B )
A.有上浮趨勢的貨幣 B.有下浮趨勢的貨幣
C.幣值大幅度上下波動的貨幣 D.出口商所在國的貨幣
2、提前滯后收付法
是指改變貨幣收付時間，從而改變外匯風險的時間結(jié)構(gòu)，減輕因匯率變化所帶來的損失。
Ø 外幣債權(quán)人和出口商在預測外幣匯率將要上升時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益。
Ø 外幣債務人和進口商在預期外幣將要上升時，爭取提前付匯，以免受該計價貨幣貶值的損失。
Ø 外幣債權(quán)人在預期外幣匯率將要下降時，爭取提前收匯。
Ø 外幣債務人在預期外幣匯率將要下降時，爭取推遲付匯。
例如：通常情況下，推遲軟幣債權(quán)收取的時間可以降低外匯風險。(錯誤)
3、平衡法(MATCHING)
是指在同一時期內(nèi)創(chuàng)造一個與存在風險相同貨幣，相同金額，相同期限的資金反方向流動。如:法國某公司有1000萬日元的3月期應收賬款，如果它能簽訂3個月付款的1000萬日元進口合同，便能消除原有敞口頭寸，使自己避免外匯風險。當然平衡法有很大的局限性，因為一個公司向某國出口時未必需要從該國進口，特別是一個公司要與多個國家發(fā)生涉外業(yè)務，它很難對每個國家都能做到消除涉外業(yè)務中的敞口頭寸。
例:
1、平衡法可以消除全部外匯風險.(正確)
2、平衡法是組織與應收(付)外幣賬款( AB)反方向的資金流動.
A. 幣種相同、時間相同
B. 金額相同
C. 金額相當
D. 同幅度波動的第三種貨幣
E. 金額不同
4、組對法
某公司存在某種貨幣的外匯風險，它可創(chuàng)造與該種貨幣有密切聯(lián)系的另一種貨幣的反向流動來緩解外匯風險。另一種貨幣應與該貨幣金額相當，時間相同。
5、多種貨幣組合法
是指在進出口中使用兩種以上的貨幣計價，通過這些貨幣波動的相互抵消，減輕外匯風險。
例：
進出口合同中使用兩種以上的貨幣來計價以消除外匯匯率波動風險的方法是(C )
A.平衡法
B.組對法
C.多種貨幣組合法
6、本幣計價法
一國在進出口貿(mào)易中采用本幣計價，可免除外幣與本幣匯率波動帶來的外匯風險。但是，這種方法實施起來有一定困難。
7、調(diào)整價格法
進出口貿(mào)易中的一方若堅持用本國貨幣計價，另一方的外匯風險就會大大增加，在這種情況下，另一方可通過抬高或降低貨價來減輕風險。如進口商堅持以本國貨幣作為計價貨幣，出口商可適當調(diào)高出口貨價;如出口商堅持以本國貨幣作為計價貨幣，進口商可適當壓低進口價格。
(1)加價保值
加價保值法主要用于出口交易中。它是出口商接受軟幣計價成交時，將匯價損失攤?cè)氤隹谏唐返膬r格中，以轉(zhuǎn)移外匯風險。如某公司在1990年對某商品向歐洲客戶報價時，德國馬克、英鎊對美元的匯價趨軟，考慮到我長期對西歐一直用這兩種貨幣成交，對方又是老客戶，不便改用美元，就按照美元單價及即期匯率折成原貨幣的價款后增加匯價保險系數(shù)2%，向外報出。后來這兩種貨幣對美元匯價果然下跌，從而避免了匯價風險損失。
(2)壓價保值
壓價保值法用于商品進口交易中，進口商在進行硬幣計價的國際貿(mào)易中，通過壓低進口商品的價格來減少硬幣升值可能帶來的損失。
例：
1、通過價格調(diào)整可以完全消除外匯風險。(錯誤)
一、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合
1、做好計價貨幣的選擇
在國際收支中，所使用的計價貨幣不外乎有兩類：硬貨幣和軟貨幣。所謂“硬”貨幣指的是匯率保持穩(wěn)定，且有上浮趨勢的貨幣;而所謂“軟”貨幣，指的是匯率不穩(wěn)定，且有下浮趨勢的貨幣。
選擇計價貨幣的一般原則是：出口貿(mào)易選擇硬幣或匯率有上升趨勢的貨幣作為計價貨幣;進口貿(mào)易選擇軟幣或匯率有下跌趨勢的貨幣作為計價貨幣。
例(06年試題)
1、在其他條件不變的情況下,進口商應該選擇計價的貨幣是( B )
A.有上浮趨勢的貨幣 B.有下浮趨勢的貨幣
C.幣值大幅度上下波動的貨幣 D.出口商所在國的貨幣
2、提前滯后收付法
是指改變貨幣收付時間，從而改變外匯風險的時間結(jié)構(gòu)，減輕因匯率變化所帶來的損失。
Ø 外幣債權(quán)人和出口商在預測外幣匯率將要上升時，爭取延期收匯，以期獲得該計價貨幣匯率上漲的利益。
Ø 外幣債務人和進口商在預期外幣將要上升時，爭取提前付匯，以免受該計價貨幣貶值的損失。
Ø 外幣債權(quán)人在預期外幣匯率將要下降時，爭取提前收匯。
Ø 外幣債務人在預期外幣匯率將要下降時，爭取推遲付匯。
例如：通常情況下，推遲軟幣債權(quán)收取的時間可以降低外匯風險。(錯誤)
3、平衡法(MATCHING)
是指在同一時期內(nèi)創(chuàng)造一個與存在風險相同貨幣，相同金額，相同期限的資金反方向流動。如:法國某公司有1000萬日元的3月期應收賬款，如果它能簽訂3個月付款的1000萬日元進口合同，便能消除原有敞口頭寸，使自己避免外匯風險。當然平衡法有很大的局限性，因為一個公司向某國出口時未必需要從該國進口，特別是一個公司要與多個國家發(fā)生涉外業(yè)務，它很難對每個國家都能做到消除涉外業(yè)務中的敞口頭寸。
例:
1、平衡法可以消除全部外匯風險.(正確)
2、平衡法是組織與應收(付)外幣賬款( AB)反方向的資金流動.
A. 幣種相同、時間相同
B. 金額相同
C. 金額相當
D. 同幅度波動的第三種貨幣
E. 金額不同
4、組對法
某公司存在某種貨幣的外匯風險，它可創(chuàng)造與該種貨幣有密切聯(lián)系的另一種貨幣的反向流動來緩解外匯風險。另一種貨幣應與該貨幣金額相當，時間相同。
5、多種貨幣組合法
是指在進出口中使用兩種以上的貨幣計價，通過這些貨幣波動的相互抵消，減輕外匯風險。
例：
進出口合同中使用兩種以上的貨幣來計價以消除外匯匯率波動風險的方法是(C )
A.平衡法
B.組對法
C.多種貨幣組合法
6、本幣計價法
一國在進出口貿(mào)易中采用本幣計價，可免除外幣與本幣匯率波動帶來的外匯風險。但是，這種方法實施起來有一定困難。
7、調(diào)整價格法
進出口貿(mào)易中的一方若堅持用本國貨幣計價，另一方的外匯風險就會大大增加，在這種情況下，另一方可通過抬高或降低貨價來減輕風險。如進口商堅持以本國貨幣作為計價貨幣，出口商可適當調(diào)高出口貨價;如出口商堅持以本國貨幣作為計價貨幣，進口商可適當壓低進口價格。
(1)加價保值
加價保值法主要用于出口交易中。它是出口商接受軟幣計價成交時，將匯價損失攤?cè)氤隹谏唐返膬r格中，以轉(zhuǎn)移外匯風險。如某公司在1990年對某商品向歐洲客戶報價時，德國馬克、英鎊對美元的匯價趨軟，考慮到我長期對西歐一直用這兩種貨幣成交，對方又是老客戶，不便改用美元，就按照美元單價及即期匯率折成原貨幣的價款后增加匯價保險系數(shù)2%，向外報出。后來這兩種貨幣對美元匯價果然下跌，從而避免了匯價風險損失。
(2)壓價保值
壓價保值法用于商品進口交易中，進口商在進行硬幣計價的國際貿(mào)易中，通過壓低進口商品的價格來減少硬幣升值可能帶來的損失。
例：
1、通過價格調(diào)整可以完全消除外匯風險。(錯誤)