通貨膨脹
(一)通貨膨脹及其對經(jīng)濟(jì)的影響
1．通貨膨脹的含義
所謂通貨膨脹，是指在一段時間內(nèi)，一般物價水平或價格水平持續(xù)、顯著上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。反之，在一段時間內(nèi)價格水平持續(xù)、顯著下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象則被定義為通貨緊縮。
通貨膨脹的這一定義包含以下幾層意思：
首先，通貨膨脹是一個動態(tài)的時間過程，具有一定的持續(xù)性；
其次，通貨膨脹不是指個別商品價格的上漲，也不是指價格水平的輕微上揚，而是指大多數(shù)商品和服務(wù)的價格水平即物價水平的總體上漲，并且上漲的幅度是顯著的；
最后，需要說明的是，物價水平的上漲有公開的形式，也有隱蔽的形式，比如在實行物價管制的情況下，表面上不存在物價水平普遍上漲的現(xiàn)象，但卻存在著嚴(yán)重的短缺，這實際上是通貨膨脹的隱蔽形式，可以稱之為隱蔽的通貨膨脹。
在現(xiàn)實生活中，往往會存在這樣的情況，即在一部分商品和服務(wù)的價格水平上漲的同時，另一部分商品和服務(wù)的價格水平卻在下跌，而且各種商品和服務(wù)價格的漲跌水平不盡一致。在此情況下，應(yīng)當(dāng)如何理解大多數(shù)商品和服務(wù)價格的普遍上漲呢?顯然，要判斷經(jīng)濟(jì)中是否存在通貨膨脹，只能使用物價水平或價格水平這一概念。所謂價格水平，是指一個經(jīng)濟(jì)中商品和服務(wù)的價格經(jīng)過加權(quán)后的平均價格。
因為通貨膨脹所描述的是價格水平持續(xù)上升的過程，所以，在現(xiàn)實生活中，通貨膨脹率通常是用各種價格指數(shù)來衡量的。價格指數(shù)包括消費價格指數(shù)、批發(fā)價格指數(shù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值減縮指數(shù)三種。
消費價格指數(shù)(CPI)。消費價格指數(shù)也稱消費者價格指數(shù)、零售物價指數(shù)或生活費 用指數(shù)，它所表示的是不同時期為購買一籃子或購買菜籃市場(market basket)樣本商品所支付的成本的價格指數(shù)。這一籃子商品通常包括食品、衣服、住房、燃油、交通運輸、學(xué)費及其他日常生活所必需的商品和服務(wù)。在建立價格指數(shù)時，通常按照每種商品在經(jīng)濟(jì)生活中的重要程度來確定商品價格的權(quán)數(shù)。因此，CPI反映了價格水平變動對居民生活費用的實際影響。
生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)。生產(chǎn)價格指數(shù)也稱生產(chǎn)者價格指數(shù)和批發(fā)價格指數(shù)，它所表 示的是不同時期多種商品在生產(chǎn)或批發(fā)環(huán)節(jié)的價格水平，它主要反映了生產(chǎn)企業(yè)銷售商 品價格變動情況。計算PPI的固定權(quán)數(shù)是每種商品的凈銷售額。
在第二章，我們把國內(nèi)生產(chǎn)總值縮減指數(shù)定義為名義GDP和實際GDP的比率。作為名義GDP和實際GDP的比率，它不是通過對國民生產(chǎn)總值的各個組成部分的價格指數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均得到的；同時，與CPI不同，它所涉及的價格水平是所有商品的價格水平而非部分商品的價格水平。
一般來說，可以選擇上述三種價格指數(shù)中的任何一種來計算通貨膨脹率，三種物價指數(shù)所反映的通貨膨脹率應(yīng)呈現(xiàn)基本相同的趨勢。但這三種物價指數(shù)也存在一定的缺陷，比如未將股票、證券等金融資產(chǎn)的價格變動包括在內(nèi)。
2．通貨膨脹的類型
對于通貨膨脹，可以從不同的角度對之進(jìn)行分類。經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分出不同類型的通貨膨脹。
第一，如果按照價格水平上漲的幅度來劃分，可以把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹和超級通貨膨脹三種類型。
溫和的通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度不超過10％的通貨膨脹。其特點是價格水平相對較為穩(wěn)定，上漲速度緩慢且可以預(yù)測，人們對貨幣較為信任，因而這種通貨膨脹一般不會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成明顯的不利影響。
奔騰的通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度在10％-100％之間的通貨膨脹。其特點是價格水平迅速上升，貨幣流通速度迅速提高，貨幣購買力迅速下降。在此情況下，人們會搶購和囤積商品，采取各種措施避免經(jīng)濟(jì)上的損失。 超級通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度在100％以上的通貨膨脹。當(dāng)發(fā)生這種通貨膨脹時，由于貨幣購買力迅速下降，因此人們會完全失去對貨幣的信任，正常的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系可能會出現(xiàn)中斷，貨幣體系和價格體系趨向崩潰。
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森描述了更為可怕的情形，他把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹(low inflation)、急劇的通貨膨脹(galloping inflation)和惡性通貨膨脹(hyper inflation)。在他看來，溫和的通貨膨脹是指通貨膨脹率為一位數(shù)即不超過10％的通貨膨脹，如果通貨膨脹率突破兩位數(shù)，甚至達(dá)到三位數(shù)，即為急劇的通貨膨脹。在這種較高的通貨膨脹率下，經(jīng)濟(jì)會發(fā)生嚴(yán)重的扭曲，貨幣會明顯貶值，人們會積極的囤積商品、購置房產(chǎn)，以此降低高通貨膨脹率給自己帶來的經(jīng)濟(jì)損失，而人們的這種預(yù)期心理會使得貨幣購買力進(jìn)一步加速下降，通貨膨脹率進(jìn)一步提高，金融市場逐漸消亡，資本逃向國外。惡性通貨膨脹是指價格水平每年以百分之一百萬，甚至以百分之十億的速率持續(xù)上漲的通貨膨脹。當(dāng)這種通貨膨脹爆發(fā)后，通常會使整個經(jīng)濟(jì)窒息。
第二，按對不同商品價格的影響程度來劃分，可以把通貨膨脹分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹兩種類型。
平衡的通貨膨脹是指每種商品的價格均按同一比例上升，包括各種生產(chǎn)要素的價格，如勞動的價格即工資、土地的價格即租金和資本的價格即利息率等。實際上，各種商品價格按相同的速度和相同的比例上升的情況在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中是難以出現(xiàn)的，因此，平衡的通貨膨脹在現(xiàn)實生活中更像是一種巧合。多數(shù)情況下，通貨膨脹都表現(xiàn)為非平衡的通貨膨脹。
非平衡的通貨膨脹是指在經(jīng)濟(jì)中各種商品的價格按不同比例上漲的通貨膨脹。這是一種常見和多發(fā)的通貨膨脹類型。這種類型的通貨膨脹之所以常見，是因為不同商品和服務(wù)的價格畢竟受不同因素的影響。因此，在現(xiàn)實生活中，甲商品的價格上升的幅度可能會高于乙商品價格上升的幅度，消費品價格上漲的幅度可能會高于投資品價格的上漲幅度。當(dāng)然，也可能會出現(xiàn)某些商品價格上升，而另外一些商品價格下降的情形。
第三，按人們對物價上漲的預(yù)期來劃分，可以把通貨膨脹分為可預(yù)期的通貨膨脹和不可預(yù)期的通貨膨脹兩種類型。
預(yù)期是一種心理，是人們對于未來的經(jīng)濟(jì)狀況所作出的判斷。可預(yù)期到的通貨膨脹是指在較平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)運行過程中，物價水平年復(fù)一年地按照某一比例或幅度上升，因而該國國民根據(jù)這一上升比例可以預(yù)測到未來一年的物價水平，并根據(jù)可預(yù)測到的價格水平調(diào)整自己的消費行為和儲蓄行為。在存在可預(yù)期通貨膨脹的情況下，由于每個人都將物價上漲的因素考慮在其預(yù)算收入和預(yù)算支出中，這勢必造成該國商品和服務(wù)的價格與工資、利息、租金、利潤等同比例地提高。因此，可預(yù)期的通貨膨脹具有自我維持的特點，由于可預(yù)期的通貨膨脹具有自我維持的特點，因此價格水平的上漲有點像運動著的物體都存在慣性一樣，故人們又將可預(yù)期的通貨膨脹稱為慣性通貨膨脹。
但是，并不是所有的通貨膨脹都是可以預(yù)期的。在一個開放的世界中，由于影響價格水平變動的因素多種多樣，并且變化莫測，因此，在大多數(shù)情況下，通貨膨脹都是不可預(yù)期的，包括普通居民和經(jīng)濟(jì)學(xué)家。沒有人能夠料到，俄羅斯在1992年放開物價水平后的五年內(nèi)價格水平居然會上升1000倍。不可預(yù)期的通貨膨脹如果出現(xiàn)，它通常會使收入和財富進(jìn)行再分配，改變收入財富在人們之間既定的分配比例，一些人可能因此而變得富裕，而另一些人可能因此而變得貧窮。
3．通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響．
通貨膨脹作為經(jīng)濟(jì)運行過程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，通常會對經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生多方面的影響。這種影響主要表現(xiàn)在如下三個方面。，
(1)通貨膨脹對收人以及財富在不同階層之間再分配的影響
在出現(xiàn)平衡的和可預(yù)期到的通貨膨脹的情況下，每一種商品、每一種生產(chǎn)要素的價格，包括勞動的價格都會按同一比例上升，人們的貨幣收人和財富的市場價值也會按相同比例上升，在此情況下，通貨膨脹不會對人們的收入和財富的再分配產(chǎn)生影響。但是，如果在經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)非平衡的或不可預(yù)期的通貨膨脹的情況，通貨膨脹首先會對擁有固定貨幣收入的人產(chǎn)生不利的影響，因為他的收入水平是固定不變的，因此，隨著價格水平的上升，他的貨幣收入的實際購買力會下降，即實際收入水平會下降。伴隨著實際收入水平的下降，對于擁有固定貨幣收入的人來說他們的生活水平會相應(yīng)下降。但是，對于那些貨幣收入不固定即貨幣收入隨價格水平的上升而相應(yīng)上升的人來說，情況正好相反，他們會從通貨膨脹中受益。例如，在伴隨著通貨膨脹而相應(yīng)擴張的行業(yè)中工作的勞動者，他們的貨幣收入增長通常會走在物價水平上漲之前；在有強大的工會支持的行業(yè)中工作的工人，他們的工資合同中通常都訂有工資隨生活費用(CPI)的上升而相應(yīng)增加的條款，即所謂工資收入指數(shù)化。即使沒有這樣的條款，由于背后有強大的工會支持，他們的工資水平也會伴隨物價水平的上升或快或慢、或多或少地提高。
其次，通貨膨脹還會對儲蓄者產(chǎn)生不利的影響，使儲蓄者的收入水平下降，這是不言而喻的。因為通貨膨脹意味著貨幣價值的下降，而貨幣價值的下降必然會使儲蓄者手中的存款價值或貨幣的實際購買力降低?？梢栽O(shè)想一下，如果通貨膨脹率為100％，而儲蓄者的利息并不因此而增加，那么這就意味著儲蓄者手中的存款價值每年會損失50％。用不了多少年，他辛辛苦苦積攢下來的貨幣財富就會不值幾文。
再次，不可預(yù)期的通貨膨脹還會將債權(quán)人的一部分財富再分配給債務(wù)人，使債權(quán)人的利益受到損害，使債務(wù)人獲得意外收益。例如，債務(wù)人A向債權(quán)人B借款100萬元，約定一年后每年還本付息10萬元。但在此之后，包括工資在內(nèi)的價格水平每年上漲100％，雖然A每年仍然要向B名義上支付10萬元的本息，但實際上A的借款成本每年都會下降50％，因為在工資水平也按100％上升的情況下，A只需要用過去一半的勞動就可以償付10萬元的借款。顯然，債務(wù)人A從通貨膨脹中獲得了好處，但債權(quán)人B的利益卻遭受了損失，因為他現(xiàn)在所“享受”的利率水平實際上是負(fù)值。
由此可見，通貨膨脹通過影響人們手中財富的實際價值實現(xiàn)了收入和利益的再分配。在不知不覺中，通貨膨脹將固定收入者手中的財富轉(zhuǎn)移到非固定收人者手中；如果利率不與價格指數(shù)掛鉤的話，它還會將儲蓄者手中的財富轉(zhuǎn)移到投資者或銀行手中，將債權(quán)人手中的財富轉(zhuǎn)移到債務(wù)人手中。當(dāng)然，如果出現(xiàn)相反的情況，即非平衡的和不可預(yù)期的通貨膨脹率下降或出現(xiàn)通貨緊縮時，它的經(jīng)濟(jì)影響正好相反。
實際上，人們在經(jīng)濟(jì)生活中的角色是多元化的，他們的經(jīng)濟(jì)行為也是多種多樣的。在不同的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中，他可能既是儲蓄者又是股票持有者，既可能是債權(quán)人又是債務(wù)人，利率既可能是隨價格水平的變動而變動的，也可能不是。諸如此類，在此情況下，非平衡的和不可預(yù)期的通貨膨脹對于收入和財富的再分配既是客觀的，也可能是隨機的，而不會刻意地剝奪某些人的財富并將它轉(zhuǎn)送給某些其他特定的人群。
(一)通貨膨脹及其對經(jīng)濟(jì)的影響
1．通貨膨脹的含義
所謂通貨膨脹，是指在一段時間內(nèi)，一般物價水平或價格水平持續(xù)、顯著上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。反之，在一段時間內(nèi)價格水平持續(xù)、顯著下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象則被定義為通貨緊縮。
通貨膨脹的這一定義包含以下幾層意思：
首先，通貨膨脹是一個動態(tài)的時間過程，具有一定的持續(xù)性；
其次，通貨膨脹不是指個別商品價格的上漲，也不是指價格水平的輕微上揚，而是指大多數(shù)商品和服務(wù)的價格水平即物價水平的總體上漲，并且上漲的幅度是顯著的；
最后，需要說明的是，物價水平的上漲有公開的形式，也有隱蔽的形式，比如在實行物價管制的情況下，表面上不存在物價水平普遍上漲的現(xiàn)象，但卻存在著嚴(yán)重的短缺，這實際上是通貨膨脹的隱蔽形式，可以稱之為隱蔽的通貨膨脹。
在現(xiàn)實生活中，往往會存在這樣的情況，即在一部分商品和服務(wù)的價格水平上漲的同時，另一部分商品和服務(wù)的價格水平卻在下跌，而且各種商品和服務(wù)價格的漲跌水平不盡一致。在此情況下，應(yīng)當(dāng)如何理解大多數(shù)商品和服務(wù)價格的普遍上漲呢?顯然，要判斷經(jīng)濟(jì)中是否存在通貨膨脹，只能使用物價水平或價格水平這一概念。所謂價格水平，是指一個經(jīng)濟(jì)中商品和服務(wù)的價格經(jīng)過加權(quán)后的平均價格。
因為通貨膨脹所描述的是價格水平持續(xù)上升的過程，所以，在現(xiàn)實生活中，通貨膨脹率通常是用各種價格指數(shù)來衡量的。價格指數(shù)包括消費價格指數(shù)、批發(fā)價格指數(shù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值減縮指數(shù)三種。
消費價格指數(shù)(CPI)。消費價格指數(shù)也稱消費者價格指數(shù)、零售物價指數(shù)或生活費 用指數(shù)，它所表示的是不同時期為購買一籃子或購買菜籃市場(market basket)樣本商品所支付的成本的價格指數(shù)。這一籃子商品通常包括食品、衣服、住房、燃油、交通運輸、學(xué)費及其他日常生活所必需的商品和服務(wù)。在建立價格指數(shù)時，通常按照每種商品在經(jīng)濟(jì)生活中的重要程度來確定商品價格的權(quán)數(shù)。因此，CPI反映了價格水平變動對居民生活費用的實際影響。
生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)。生產(chǎn)價格指數(shù)也稱生產(chǎn)者價格指數(shù)和批發(fā)價格指數(shù)，它所表 示的是不同時期多種商品在生產(chǎn)或批發(fā)環(huán)節(jié)的價格水平，它主要反映了生產(chǎn)企業(yè)銷售商 品價格變動情況。計算PPI的固定權(quán)數(shù)是每種商品的凈銷售額。
在第二章，我們把國內(nèi)生產(chǎn)總值縮減指數(shù)定義為名義GDP和實際GDP的比率。作為名義GDP和實際GDP的比率，它不是通過對國民生產(chǎn)總值的各個組成部分的價格指數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均得到的；同時，與CPI不同，它所涉及的價格水平是所有商品的價格水平而非部分商品的價格水平。
一般來說，可以選擇上述三種價格指數(shù)中的任何一種來計算通貨膨脹率，三種物價指數(shù)所反映的通貨膨脹率應(yīng)呈現(xiàn)基本相同的趨勢。但這三種物價指數(shù)也存在一定的缺陷，比如未將股票、證券等金融資產(chǎn)的價格變動包括在內(nèi)。
2．通貨膨脹的類型
對于通貨膨脹，可以從不同的角度對之進(jìn)行分類。經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分出不同類型的通貨膨脹。
第一，如果按照價格水平上漲的幅度來劃分，可以把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹、奔騰的通貨膨脹和超級通貨膨脹三種類型。
溫和的通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度不超過10％的通貨膨脹。其特點是價格水平相對較為穩(wěn)定，上漲速度緩慢且可以預(yù)測，人們對貨幣較為信任，因而這種通貨膨脹一般不會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成明顯的不利影響。
奔騰的通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度在10％-100％之間的通貨膨脹。其特點是價格水平迅速上升，貨幣流通速度迅速提高，貨幣購買力迅速下降。在此情況下，人們會搶購和囤積商品，采取各種措施避免經(jīng)濟(jì)上的損失。 超級通貨膨脹是指每年價格水平上漲幅度在100％以上的通貨膨脹。當(dāng)發(fā)生這種通貨膨脹時，由于貨幣購買力迅速下降，因此人們會完全失去對貨幣的信任，正常的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系可能會出現(xiàn)中斷，貨幣體系和價格體系趨向崩潰。
美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森描述了更為可怕的情形，他把通貨膨脹分為溫和的通貨膨脹(low inflation)、急劇的通貨膨脹(galloping inflation)和惡性通貨膨脹(hyper inflation)。在他看來，溫和的通貨膨脹是指通貨膨脹率為一位數(shù)即不超過10％的通貨膨脹，如果通貨膨脹率突破兩位數(shù)，甚至達(dá)到三位數(shù)，即為急劇的通貨膨脹。在這種較高的通貨膨脹率下，經(jīng)濟(jì)會發(fā)生嚴(yán)重的扭曲，貨幣會明顯貶值，人們會積極的囤積商品、購置房產(chǎn)，以此降低高通貨膨脹率給自己帶來的經(jīng)濟(jì)損失，而人們的這種預(yù)期心理會使得貨幣購買力進(jìn)一步加速下降，通貨膨脹率進(jìn)一步提高，金融市場逐漸消亡，資本逃向國外。惡性通貨膨脹是指價格水平每年以百分之一百萬，甚至以百分之十億的速率持續(xù)上漲的通貨膨脹。當(dāng)這種通貨膨脹爆發(fā)后，通常會使整個經(jīng)濟(jì)窒息。
第二，按對不同商品價格的影響程度來劃分，可以把通貨膨脹分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹兩種類型。
平衡的通貨膨脹是指每種商品的價格均按同一比例上升，包括各種生產(chǎn)要素的價格，如勞動的價格即工資、土地的價格即租金和資本的價格即利息率等。實際上，各種商品價格按相同的速度和相同的比例上升的情況在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中是難以出現(xiàn)的，因此，平衡的通貨膨脹在現(xiàn)實生活中更像是一種巧合。多數(shù)情況下，通貨膨脹都表現(xiàn)為非平衡的通貨膨脹。
非平衡的通貨膨脹是指在經(jīng)濟(jì)中各種商品的價格按不同比例上漲的通貨膨脹。這是一種常見和多發(fā)的通貨膨脹類型。這種類型的通貨膨脹之所以常見，是因為不同商品和服務(wù)的價格畢竟受不同因素的影響。因此，在現(xiàn)實生活中，甲商品的價格上升的幅度可能會高于乙商品價格上升的幅度，消費品價格上漲的幅度可能會高于投資品價格的上漲幅度。當(dāng)然，也可能會出現(xiàn)某些商品價格上升，而另外一些商品價格下降的情形。
第三，按人們對物價上漲的預(yù)期來劃分，可以把通貨膨脹分為可預(yù)期的通貨膨脹和不可預(yù)期的通貨膨脹兩種類型。
預(yù)期是一種心理，是人們對于未來的經(jīng)濟(jì)狀況所作出的判斷。可預(yù)期到的通貨膨脹是指在較平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)運行過程中，物價水平年復(fù)一年地按照某一比例或幅度上升，因而該國國民根據(jù)這一上升比例可以預(yù)測到未來一年的物價水平，并根據(jù)可預(yù)測到的價格水平調(diào)整自己的消費行為和儲蓄行為。在存在可預(yù)期通貨膨脹的情況下，由于每個人都將物價上漲的因素考慮在其預(yù)算收入和預(yù)算支出中，這勢必造成該國商品和服務(wù)的價格與工資、利息、租金、利潤等同比例地提高。因此，可預(yù)期的通貨膨脹具有自我維持的特點，由于可預(yù)期的通貨膨脹具有自我維持的特點，因此價格水平的上漲有點像運動著的物體都存在慣性一樣，故人們又將可預(yù)期的通貨膨脹稱為慣性通貨膨脹。
但是，并不是所有的通貨膨脹都是可以預(yù)期的。在一個開放的世界中，由于影響價格水平變動的因素多種多樣，并且變化莫測，因此，在大多數(shù)情況下，通貨膨脹都是不可預(yù)期的，包括普通居民和經(jīng)濟(jì)學(xué)家。沒有人能夠料到，俄羅斯在1992年放開物價水平后的五年內(nèi)價格水平居然會上升1000倍。不可預(yù)期的通貨膨脹如果出現(xiàn)，它通常會使收入和財富進(jìn)行再分配，改變收入財富在人們之間既定的分配比例，一些人可能因此而變得富裕，而另一些人可能因此而變得貧窮。
3．通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響．
通貨膨脹作為經(jīng)濟(jì)運行過程中經(jīng)常出現(xiàn)的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，通常會對經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生多方面的影響。這種影響主要表現(xiàn)在如下三個方面。，
(1)通貨膨脹對收人以及財富在不同階層之間再分配的影響
在出現(xiàn)平衡的和可預(yù)期到的通貨膨脹的情況下，每一種商品、每一種生產(chǎn)要素的價格，包括勞動的價格都會按同一比例上升，人們的貨幣收人和財富的市場價值也會按相同比例上升，在此情況下，通貨膨脹不會對人們的收入和財富的再分配產(chǎn)生影響。但是，如果在經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)非平衡的或不可預(yù)期的通貨膨脹的情況，通貨膨脹首先會對擁有固定貨幣收入的人產(chǎn)生不利的影響，因為他的收入水平是固定不變的，因此，隨著價格水平的上升，他的貨幣收入的實際購買力會下降，即實際收入水平會下降。伴隨著實際收入水平的下降，對于擁有固定貨幣收入的人來說他們的生活水平會相應(yīng)下降。但是，對于那些貨幣收入不固定即貨幣收入隨價格水平的上升而相應(yīng)上升的人來說，情況正好相反，他們會從通貨膨脹中受益。例如，在伴隨著通貨膨脹而相應(yīng)擴張的行業(yè)中工作的勞動者，他們的貨幣收入增長通常會走在物價水平上漲之前；在有強大的工會支持的行業(yè)中工作的工人，他們的工資合同中通常都訂有工資隨生活費用(CPI)的上升而相應(yīng)增加的條款，即所謂工資收入指數(shù)化。即使沒有這樣的條款，由于背后有強大的工會支持，他們的工資水平也會伴隨物價水平的上升或快或慢、或多或少地提高。
其次，通貨膨脹還會對儲蓄者產(chǎn)生不利的影響，使儲蓄者的收入水平下降，這是不言而喻的。因為通貨膨脹意味著貨幣價值的下降，而貨幣價值的下降必然會使儲蓄者手中的存款價值或貨幣的實際購買力降低?？梢栽O(shè)想一下，如果通貨膨脹率為100％，而儲蓄者的利息并不因此而增加，那么這就意味著儲蓄者手中的存款價值每年會損失50％。用不了多少年，他辛辛苦苦積攢下來的貨幣財富就會不值幾文。
再次，不可預(yù)期的通貨膨脹還會將債權(quán)人的一部分財富再分配給債務(wù)人，使債權(quán)人的利益受到損害，使債務(wù)人獲得意外收益。例如，債務(wù)人A向債權(quán)人B借款100萬元，約定一年后每年還本付息10萬元。但在此之后，包括工資在內(nèi)的價格水平每年上漲100％，雖然A每年仍然要向B名義上支付10萬元的本息，但實際上A的借款成本每年都會下降50％，因為在工資水平也按100％上升的情況下，A只需要用過去一半的勞動就可以償付10萬元的借款。顯然，債務(wù)人A從通貨膨脹中獲得了好處，但債權(quán)人B的利益卻遭受了損失，因為他現(xiàn)在所“享受”的利率水平實際上是負(fù)值。
由此可見，通貨膨脹通過影響人們手中財富的實際價值實現(xiàn)了收入和利益的再分配。在不知不覺中，通貨膨脹將固定收入者手中的財富轉(zhuǎn)移到非固定收人者手中；如果利率不與價格指數(shù)掛鉤的話，它還會將儲蓄者手中的財富轉(zhuǎn)移到投資者或銀行手中，將債權(quán)人手中的財富轉(zhuǎn)移到債務(wù)人手中。當(dāng)然，如果出現(xiàn)相反的情況，即非平衡的和不可預(yù)期的通貨膨脹率下降或出現(xiàn)通貨緊縮時，它的經(jīng)濟(jì)影響正好相反。
實際上，人們在經(jīng)濟(jì)生活中的角色是多元化的，他們的經(jīng)濟(jì)行為也是多種多樣的。在不同的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中，他可能既是儲蓄者又是股票持有者，既可能是債權(quán)人又是債務(wù)人，利率既可能是隨價格水平的變動而變動的，也可能不是。諸如此類，在此情況下，非平衡的和不可預(yù)期的通貨膨脹對于收入和財富的再分配既是客觀的，也可能是隨機的，而不會刻意地剝奪某些人的財富并將它轉(zhuǎn)送給某些其他特定的人群。