3. 某企業(yè)為了提高產(chǎn)品A的質(zhì)量，擴(kuò)大銷量，準(zhǔn)備變賣一套尚可使用5年的舊設(shè)備，另購置一套新設(shè)備來替換它。舊設(shè)備的折余價(jià)值80000元，目前變現(xiàn)凈收入100000元，新設(shè)備的投資額200000元，預(yù)計(jì)使用年限5年，更新設(shè)備的建設(shè)期為零，到第5年末新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為50000元，如果繼續(xù)使用舊設(shè)備則預(yù)計(jì)凈殘值為30000元。新設(shè)備投入使用后，預(yù)計(jì)A的含稅銷售收入每年增加117000元，經(jīng)營成本每年增加40000元，消費(fèi)稅稅率為5％，增值稅稅率為17％，每年增加的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額為7000元，城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7％，教育費(fèi)附加征收率為3％。另外，同時(shí)導(dǎo)致該企業(yè)同類的其他產(chǎn)品的銷量下降，其他產(chǎn)品每年減少息前稅后利潤3750元。該設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，該企業(yè)所得稅稅率為25％，企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為25％；另外，新舊設(shè)備的差額通過借款來取得，借款年限為3年，年利息率為5％。
已知：（P/F，28％，5）＝0.2910，（P/F，32％，5）＝0.2495，（P/F，28％，1）＝0.7813
（P/F，32％，1）＝0.7576，（P/A，28％，3）＝1.8684，（P/A，32％，3）＝1.7663
要求：
（1）計(jì)算因更新改造每年增加的不含稅銷售收入；
（2）計(jì)算因更新改造每年增加的應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費(fèi)稅；
（3）計(jì)算因更新改造每年增加的城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加；
（4）計(jì)算因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加；
（5）計(jì)算因更新改造每年增加的折舊額；
（6）計(jì)算因更新改造每年增加的不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用；
（7）計(jì)算因更新改造每年增加的息稅前利潤；
（8）計(jì)算使用新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
（9）計(jì)算舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失；
（10）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的增量?jī)衄F(xiàn)金流量；
（11）計(jì)算該更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率；
（12）判斷是否應(yīng)該進(jìn)行更新改造。
[答案]:
（1）因更新改造每年增加的不含稅銷售收入＝增加的含稅銷售收入/（1＋增值稅稅率）＝117000/（1＋17％）＝100000（元）
（2）因更新改造每年增加的應(yīng)交增值稅＝增加的增值稅銷項(xiàng)稅額－增加的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額＝增加的不含稅銷售收入×增值稅稅率－增加的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額
＝100000×17％－7000＝10000（元）
因更新改造每年增加的應(yīng)交消費(fèi)稅＝增加的不含稅銷售收入×消費(fèi)稅稅率＝100000×5％＝5000（元）
（3）“城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加”的計(jì)算依據(jù)是應(yīng)交增值稅、應(yīng)交營業(yè)稅和應(yīng)交消費(fèi)稅，本題中只涉及增值稅和消費(fèi)稅，因此，以“應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費(fèi)稅”作為計(jì)算依據(jù)。
因更新改造每年增加的城市維護(hù)建設(shè)稅＝（增加的應(yīng)交增值稅＋增加的應(yīng)交消費(fèi)稅）×7％＝1050（元）
因更新改造每年增加的教育費(fèi)附加＝（增加的應(yīng)交增值稅＋增加的應(yīng)交消費(fèi)稅）×3％＝450（元）
（4）因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加，應(yīng)按因更新改造增加的應(yīng)交營業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加進(jìn)行估算。本題中，不涉及營業(yè)稅、土地增值稅和資源稅，只需要按照因更新改造內(nèi)增加的應(yīng)交消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加進(jìn)行估算。結(jié)果為：
因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加＝5000＋1050＋450＝6500（元）
（5）如果繼續(xù)使用舊設(shè)備則年折舊額＝（100000－30000）/5＝14000（元）
如果使用新設(shè)備則年折舊額＝（200000－50000）/5＝30000（元）
因更新改造而增加的年折舊額＝30000－14000＝16000（元）
（6）因更新改造每年增加的不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用＝增加的經(jīng)營成本＋增加的折舊＝40000＋16000＝56000（元）
（7）因更新改造每年增加的息稅前利潤＝A產(chǎn)品增加的息稅前利潤＋導(dǎo)致其他產(chǎn)品增加的息稅前利潤
＝（增加的A產(chǎn)品不含稅銷售收入－增加的A產(chǎn)品不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－增加的營業(yè)稅金及附加）＋導(dǎo)致其他產(chǎn)品增加的息前稅后利潤/（1－所得稅稅率）
＝（100000－56000－6500）＋（－3750）/（1－25％）＝32500（元）
（8）使用新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝新設(shè)備的投資額－舊設(shè)備的變價(jià)凈收入＝200000－100000＝100000（元）
（9）舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失＝舊設(shè)備的折余價(jià)值－舊設(shè)備目前變現(xiàn)凈收入＝80000－100000＝－20000（元）
（10）△NCF0＝－100000（元）
△NCF1＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＋因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額
＝32500×（1－25％）＋16000＋（－20000）×25％＝35375（元）
△NCF2～4＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＝32500×（1－25％）＋16000＝40375（元）
第五年回收新固定資產(chǎn)凈殘值與假定繼續(xù)使用舊設(shè)備固定資產(chǎn)凈殘值的差額＝50000－30000＝20000（元）
△NCF5＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＋該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額
＝32500×（1－25％）＋16000＋20000＝60375（元）
（11）60375×（P/F，△IRR，5）＋40375×（P/A，△IRR，3）×（P/F，△IRR，1）＋35375×（P/F，△IRR，1）－100000＝0
經(jīng)過計(jì)算可知：
60375×（P/F，28％，5）＋40375×（P/A，28％，3）×（P/F，28％，1）＋35375×（P/F，28％，1）－100000＝4146.27（元）
60375×（P/F，32％，5）＋40375×（P/A，32％，3）×（P/F，32％，1）＋35375×（P/F，32％，1）－100000＝－4108.58（元）
因此存在等式：（△IRR－28％）/（32％－28％）＝（0－4146.27）/（－4108.58－4146.27）
解得：該更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率△IRR＝30.01％
（12）由于更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率（30.01％）高于企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率（25％），所以，應(yīng)該進(jìn)行更新改造。
4. 某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、兩個(gè)方案可供選擇。
（1）A方案的有關(guān)資料如下：
單位：元
計(jì)算期
項(xiàng)目
0
1
2
3
4
5
6
稅后凈現(xiàn)金流量
-80000
0
30000
35000
20000
40000
30000
2）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為3年，凈現(xiàn)值為15000元。
要求：
（1）計(jì)算A方案的年等額凈回收額；
（2）按最短計(jì)算期法計(jì)算A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值，并做出投資決策；
（3）用方案重復(fù)法做出投資決策。
[答案]:
（1）A方案的凈現(xiàn)值
＝30000×（P/F，10%，2）＋35000×（P/F，10%，3）＋20000×（P/F，10%，4）＋40000×（P/F，10%，5）＋30000×（P/F，10%，6）－80000
＝24792＋26295.5＋13660＋24836＋16935－80000＝26518.5（元）
A方案的年等額凈回收額＝26518.5/（P/A，10%，6）＝6088.79（元）
（2）最短計(jì)算期為3年，A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝6088.79×（P/A，10%，3）＝15142.21（元）
由于高于B方案的凈現(xiàn)值，因此，應(yīng)該選擇A方案。
（3）3和6的最小公倍數(shù)為6
用方案重復(fù)法計(jì)算出的B方案的凈現(xiàn)值＝15000＋15000×（P/F，10%，3）＝26269.5（元）
由于低于A方案的凈現(xiàn)值，所以，應(yīng)該選擇A方案。
已知：（P/F，28％，5）＝0.2910，（P/F，32％，5）＝0.2495，（P/F，28％，1）＝0.7813
（P/F，32％，1）＝0.7576，（P/A，28％，3）＝1.8684，（P/A，32％，3）＝1.7663
要求：
（1）計(jì)算因更新改造每年增加的不含稅銷售收入；
（2）計(jì)算因更新改造每年增加的應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費(fèi)稅；
（3）計(jì)算因更新改造每年增加的城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加；
（4）計(jì)算因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加；
（5）計(jì)算因更新改造每年增加的折舊額；
（6）計(jì)算因更新改造每年增加的不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用；
（7）計(jì)算因更新改造每年增加的息稅前利潤；
（8）計(jì)算使用新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；
（9）計(jì)算舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失；
（10）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的增量?jī)衄F(xiàn)金流量；
（11）計(jì)算該更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率；
（12）判斷是否應(yīng)該進(jìn)行更新改造。
[答案]:
（1）因更新改造每年增加的不含稅銷售收入＝增加的含稅銷售收入/（1＋增值稅稅率）＝117000/（1＋17％）＝100000（元）
（2）因更新改造每年增加的應(yīng)交增值稅＝增加的增值稅銷項(xiàng)稅額－增加的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額＝增加的不含稅銷售收入×增值稅稅率－增加的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額
＝100000×17％－7000＝10000（元）
因更新改造每年增加的應(yīng)交消費(fèi)稅＝增加的不含稅銷售收入×消費(fèi)稅稅率＝100000×5％＝5000（元）
（3）“城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加”的計(jì)算依據(jù)是應(yīng)交增值稅、應(yīng)交營業(yè)稅和應(yīng)交消費(fèi)稅，本題中只涉及增值稅和消費(fèi)稅，因此，以“應(yīng)交增值稅和應(yīng)交消費(fèi)稅”作為計(jì)算依據(jù)。
因更新改造每年增加的城市維護(hù)建設(shè)稅＝（增加的應(yīng)交增值稅＋增加的應(yīng)交消費(fèi)稅）×7％＝1050（元）
因更新改造每年增加的教育費(fèi)附加＝（增加的應(yīng)交增值稅＋增加的應(yīng)交消費(fèi)稅）×3％＝450（元）
（4）因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加，應(yīng)按因更新改造增加的應(yīng)交營業(yè)稅、消費(fèi)稅、土地增值稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加進(jìn)行估算。本題中，不涉及營業(yè)稅、土地增值稅和資源稅，只需要按照因更新改造內(nèi)增加的應(yīng)交消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加進(jìn)行估算。結(jié)果為：
因更新改造每年增加的營業(yè)稅金及附加＝5000＋1050＋450＝6500（元）
（5）如果繼續(xù)使用舊設(shè)備則年折舊額＝（100000－30000）/5＝14000（元）
如果使用新設(shè)備則年折舊額＝（200000－50000）/5＝30000（元）
因更新改造而增加的年折舊額＝30000－14000＝16000（元）
（6）因更新改造每年增加的不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用＝增加的經(jīng)營成本＋增加的折舊＝40000＋16000＝56000（元）
（7）因更新改造每年增加的息稅前利潤＝A產(chǎn)品增加的息稅前利潤＋導(dǎo)致其他產(chǎn)品增加的息稅前利潤
＝（增加的A產(chǎn)品不含稅銷售收入－增加的A產(chǎn)品不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用－增加的營業(yè)稅金及附加）＋導(dǎo)致其他產(chǎn)品增加的息前稅后利潤/（1－所得稅稅率）
＝（100000－56000－6500）＋（－3750）/（1－25％）＝32500（元）
（8）使用新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額＝新設(shè)備的投資額－舊設(shè)備的變價(jià)凈收入＝200000－100000＝100000（元）
（9）舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失＝舊設(shè)備的折余價(jià)值－舊設(shè)備目前變現(xiàn)凈收入＝80000－100000＝－20000（元）
（10）△NCF0＝－100000（元）
△NCF1＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＋因舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額
＝32500×（1－25％）＋16000＋（－20000）×25％＝35375（元）
△NCF2～4＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＝32500×（1－25％）＋16000＝40375（元）
第五年回收新固定資產(chǎn)凈殘值與假定繼續(xù)使用舊設(shè)備固定資產(chǎn)凈殘值的差額＝50000－30000＝20000（元）
△NCF5＝該年因更新改造增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加的折舊＋該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額
＝32500×（1－25％）＋16000＋20000＝60375（元）
（11）60375×（P/F，△IRR，5）＋40375×（P/A，△IRR，3）×（P/F，△IRR，1）＋35375×（P/F，△IRR，1）－100000＝0
經(jīng)過計(jì)算可知：
60375×（P/F，28％，5）＋40375×（P/A，28％，3）×（P/F，28％，1）＋35375×（P/F，28％，1）－100000＝4146.27（元）
60375×（P/F，32％，5）＋40375×（P/A，32％，3）×（P/F，32％，1）＋35375×（P/F，32％，1）－100000＝－4108.58（元）
因此存在等式：（△IRR－28％）/（32％－28％）＝（0－4146.27）/（－4108.58－4146.27）
解得：該更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率△IRR＝30.01％
（12）由于更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)含收益率（30.01％）高于企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率（25％），所以，應(yīng)該進(jìn)行更新改造。
4. 某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)完整工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、兩個(gè)方案可供選擇。
（1）A方案的有關(guān)資料如下：
單位：元
計(jì)算期
項(xiàng)目
0
1
2
3
4
5
6
稅后凈現(xiàn)金流量
-80000
0
30000
35000
20000
40000
30000
2）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為3年，凈現(xiàn)值為15000元。
要求：
（1）計(jì)算A方案的年等額凈回收額；
（2）按最短計(jì)算期法計(jì)算A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值，并做出投資決策；
（3）用方案重復(fù)法做出投資決策。
[答案]:
（1）A方案的凈現(xiàn)值
＝30000×（P/F，10%，2）＋35000×（P/F，10%，3）＋20000×（P/F，10%，4）＋40000×（P/F，10%，5）＋30000×（P/F，10%，6）－80000
＝24792＋26295.5＋13660＋24836＋16935－80000＝26518.5（元）
A方案的年等額凈回收額＝26518.5/（P/A，10%，6）＝6088.79（元）
（2）最短計(jì)算期為3年，A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝6088.79×（P/A，10%，3）＝15142.21（元）
由于高于B方案的凈現(xiàn)值，因此，應(yīng)該選擇A方案。
（3）3和6的最小公倍數(shù)為6
用方案重復(fù)法計(jì)算出的B方案的凈現(xiàn)值＝15000＋15000×（P/F，10%，3）＝26269.5（元）
由于低于A方案的凈現(xiàn)值，所以，應(yīng)該選擇A方案。