三、判斷題
1、經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，它是來源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營內(nèi)部的諸多因素的影響。（ ）
答案:×
解析:經(jīng)營風(fēng)險因素不僅包括企業(yè)內(nèi)部的，還包括企業(yè)外部的因素，如原料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動、設(shè)備供應(yīng)方面、勞動力市場供應(yīng)等。
2、MM理論認(rèn)為，任何企業(yè)的價值，不論其有無負(fù)債，都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險等級的收益率，其價值不受有無負(fù)債及負(fù)債程度的影響。（ ）
答案:×
解析:MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，企業(yè)的價值不受有無負(fù)債程度的影響。在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額庇護(hù)利益，企業(yè)價值隨負(fù)債程度的提高而增加。
3、相關(guān)系數(shù)為-0.5的兩種資產(chǎn)組成的投資組合比相關(guān)系數(shù)為-0.2的兩種資產(chǎn)組成的投資組合合分散投資風(fēng)險的效果更大。（ ）
答案:×
解析:在本題沒有考慮投資比重，所所以本題說法不正確。
4、在計算凈現(xiàn)金流量時，專門為該項目借入的款項是一種現(xiàn)金流入量，歸還的借款本金是相關(guān)的現(xiàn)金流出量。（ ）
答案:×
解析:在進(jìn)行項目投資時，歸還的借款本金和利息都不是相關(guān)的現(xiàn)金流量。
5、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，其上限為市價，下限為單位變動成本。（ ）
答案:√
解析:協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本。見教材340頁。
6、當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，因此可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（ ）
答案:×
解析:采用負(fù)債籌資會加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
7、風(fēng)險報酬就是投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而實際獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。（ ）
答案:×
解析:風(fēng)險報酬就是投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過無風(fēng)險報酬率（包括資金時間價值和通貨膨脹附加率），而不是資金時間價值的那部分額外報酬。
8、如果某一投資項目所有正指標(biāo)均小于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項目完全具備財務(wù)可行性。（ ）
答案:×
解析:如果某一投資項目所有正指標(biāo)均大于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)小于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項目完全具備財務(wù)可行性。
9、證券投資組合的β系數(shù)是個別證券的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報酬率也是個別證券報酬率的加權(quán)平均數(shù)。（ ）
答案:√
解析:注意β系數(shù)和收益都是投資組合中每一項目的加權(quán)平均數(shù)，但資本成本不能簡單地加權(quán)平均。
10、帶息負(fù)債比率是帶息負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）的壓力。（ ）
答案:×
解析:帶息負(fù)債比率是帶息負(fù)債與負(fù)債總額的比率，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）的壓力。
1、經(jīng)營風(fēng)險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性，它是來源于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營內(nèi)部的諸多因素的影響。（ ）
答案:×
解析:經(jīng)營風(fēng)險因素不僅包括企業(yè)內(nèi)部的，還包括企業(yè)外部的因素，如原料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動、設(shè)備供應(yīng)方面、勞動力市場供應(yīng)等。
2、MM理論認(rèn)為，任何企業(yè)的價值，不論其有無負(fù)債，都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險等級的收益率，其價值不受有無負(fù)債及負(fù)債程度的影響。（ ）
答案:×
解析:MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，企業(yè)的價值不受有無負(fù)債程度的影響。在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額庇護(hù)利益，企業(yè)價值隨負(fù)債程度的提高而增加。
3、相關(guān)系數(shù)為-0.5的兩種資產(chǎn)組成的投資組合比相關(guān)系數(shù)為-0.2的兩種資產(chǎn)組成的投資組合合分散投資風(fēng)險的效果更大。（ ）
答案:×
解析:在本題沒有考慮投資比重，所所以本題說法不正確。
4、在計算凈現(xiàn)金流量時，專門為該項目借入的款項是一種現(xiàn)金流入量，歸還的借款本金是相關(guān)的現(xiàn)金流出量。（ ）
答案:×
解析:在進(jìn)行項目投資時，歸還的借款本金和利息都不是相關(guān)的現(xiàn)金流量。
5、以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，其上限為市價，下限為單位變動成本。（ ）
答案:√
解析:協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本。見教材340頁。
6、當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，因此可以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（ ）
答案:×
解析:采用負(fù)債籌資會加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。
7、風(fēng)險報酬就是投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而實際獲得的超過資金時間價值的那部分額外報酬。（ ）
答案:×
解析:風(fēng)險報酬就是投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過無風(fēng)險報酬率（包括資金時間價值和通貨膨脹附加率），而不是資金時間價值的那部分額外報酬。
8、如果某一投資項目所有正指標(biāo)均小于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項目完全具備財務(wù)可行性。（ ）
答案:×
解析:如果某一投資項目所有正指標(biāo)均大于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，反指標(biāo)小于或等于相應(yīng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，則可以斷定該投資項目完全具備財務(wù)可行性。
9、證券投資組合的β系數(shù)是個別證券的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報酬率也是個別證券報酬率的加權(quán)平均數(shù)。（ ）
答案:√
解析:注意β系數(shù)和收益都是投資組合中每一項目的加權(quán)平均數(shù)，但資本成本不能簡單地加權(quán)平均。
10、帶息負(fù)債比率是帶息負(fù)債與資產(chǎn)總額的比率，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）的壓力。（ ）
答案:×
解析:帶息負(fù)債比率是帶息負(fù)債與負(fù)債總額的比率，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息）的壓力。