一、單項選擇題
1．【答案】B
【解析】本題考核的是認股權(quán)證的特點。認股權(quán)證的特征主要有：(1)對發(fā)行公司而言，發(fā)行認股權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；
(2)認股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有人在認股之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認購權(quán)；(3)認股權(quán)證具有價值和市場價格，用認股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價。
2．【答案】A
【解析】本題考核的是現(xiàn)金的成本。現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì)，所以選項A正確。選項B占用現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金的持有量同方向變動，所以是變動成本；選項C轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金與交易金額有關(guān)，所以是變動成本；選項D現(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金的持有量反方向變動，所以也是變動成本。
3．【答案】D
【解析】本題考核的是經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系。由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性所引起的風(fēng)險為經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)只要經(jīng)營就必然存在經(jīng)營風(fēng)險，由于負債籌資引起的風(fēng)險為財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險不能抵銷，反而由于兩者的連鎖作用會加大復(fù)合風(fēng)險。
4．【答案】D
【解析】BCD都是反映企業(yè)長期償債能力的指標，B選項是從獲利能力方面反映企業(yè)的利息償付能力，資產(chǎn)負債率是從物質(zhì)保障程度方面反映企業(yè)的債務(wù)償還能力，而產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。
5．【答案】B
【解析】本題考核的是投資組合風(fēng)險收益率的計算。
投資組合的綜合B系數(shù)：0．5×40％+1．0×20％+2×40％=1．2 ，風(fēng)險收益率=1．2×(10％一9％)=1．2％
6．【答案】B
【解析】本題考核的是利潤中心的業(yè)績考核指標。利潤中心負責(zé)人可控利潤總額=銷售收入一變動成本一負責(zé)人可控固定成本=80000—45000—10500=24500(元)。
7．【答案】A
【解析】本題考核的是年等額凈回收法的計算。年等額凈回收法適用于在原始投資額不同時，特別是項目計算期不同時的互斥方案間的比較。A方案的年等額凈回收額=960×1／(P／A，10％，11)=960×1／6．49506=147．80(萬元)，B方案的年等額凈回收額=940×1／(P／A，10％，10)=940×1／6．1446=152．98(萬元)。
8．【答案】D
【解析】本題考核的是股票估價。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的必要收益率=10％+1．5 x(18％一10％)=22％，根據(jù)長期持有股票，股利固定增長的股票股價模型可知，該股票的內(nèi)在價值=8 x(1+8％)／(22％一8％)=61．71(元)。
9．【答案】D
【解析】本題考核的是存貨成本。存貨資金占用費或機會成本=存貨平均占用資金×資成本率=1500／2×10×10％＝750(元)。
10．【答案】C
【解析】本題考核的是信用條件。信用條件指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括：(1)信用期限：企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔；(2)現(xiàn)金折扣和折扣期限；(3)現(xiàn)金折扣率。而選項C信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。
11．【答案】A
【解析】本題考核的是采用剩余股利分配政策的根本出發(fā)點，這也是剩余股利政策最主要的優(yōu)點。剩余股利分配政策是指在公司有良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。采用剩余股利政策的缺點包括不利于投資者安排收入和支出及不利于公司樹立良好的形象。此外，具有較大的靈活性不是剩余股利政策的優(yōu)點而是低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點。
12．【答案】D
【解析】本題考核的是發(fā)放股票股利對相關(guān)項目的影響。發(fā)放股票股利不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變；會由于普通股股數(shù)增加而導(dǎo)致每股盈余和每股市價下降，但又由于股東持股比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。
13．【答案】C
【解析】本題考核的是對日常業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的掌握。在進行銷售預(yù)算時，應(yīng)該按照含增值稅銷項稅額的銷售收入計算經(jīng)營現(xiàn)金流人，故選項C正確。其余幾項的錯誤是：應(yīng)交稅金及附加預(yù)算中不包括預(yù)交所得稅和直接計入管理費用的印花稅。期末存貨預(yù)算中，為了簡化核算過程，可假定期末在產(chǎn)品存貨為零。銷售費用預(yù)算中，銷售費用與現(xiàn)金支出不一定是同步的，所以在編制業(yè)務(wù)預(yù)算的同時，還需單獨編制現(xiàn)金支出預(yù)算。
14．【答案】D
【解析】本題考核的是財務(wù)費用預(yù)算的編制。財務(wù)費用預(yù)算是指反映預(yù)算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財務(wù)費用水平的一種預(yù)算。就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但由于該預(yù)算必須根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算中的資金籌措及運用的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制，故將其納入財務(wù)預(yù)算的范疇。選項D恰好將編制順序前后顛倒了，財務(wù)費用預(yù)算需要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算編制。
15．【答案】C
【解析】約束性固定成本屬于經(jīng)營能力成本，酌量性固定成本屬于經(jīng)營方針成本。
16．【答案】A
【解析】投資利潤率=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費用利潤率=0．8×75％×30％＝18%
17．【答案】D
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT／(EBIT—I) 1．5=450÷(450一I)
I=150
18．【答案】D
【解析】成本中心只考核可控的責(zé)任成本。
19．【答案】D
【解析】一般來說，普通股的成本>留存收益的成本>債券的成本>借款的成本。
20．【答案】A
【解析】本題的考點是除息日的概念。
21．【答案】B
【解析】選項ACD屬于可使收付雙方一手交錢，一手交貨的內(nèi)部結(jié)算方式。
22．【答案】 D
【解析】參見教材計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率需注意的問題。
23．【答案】A
【解析】折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，因此，凈現(xiàn)值率與折現(xiàn)率是反方向變動。投資利潤率與投資回收期是非折現(xiàn)指標，所以不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。
24．【答案】B
【解析】本題考核的是如何運用每股利潤無差異點進行籌資決策。當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點時，運用負債籌資較為有利。
25．【答案】A
【解析】本題考核的是股利政策與股利理論的對應(yīng)關(guān)系。在四種常見的股利分配政策中只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關(guān)論，其他政策都是依據(jù)股利重要論。
二、多項選擇題
1．【答案】ABC
【解析】本題考核的是融資租賃籌資的優(yōu)點。融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：限制條款少、設(shè)備淘汰風(fēng)險小、籌資速度快、財務(wù)風(fēng)險小、稅收負擔(dān)輕。融資租賃籌資的缺點：資金成本較高。
2．【答案】AD
【解析】按照凈營業(yè)收益理論，負債多少與企業(yè)價值無關(guān)；而按照凈收益理論負債越多則企業(yè)價值越大。
3．【答案】CD
【解析】本題考核的是股票價值的影響因素。根據(jù)長期持有，股利固定增長的股票內(nèi)在價值v=D1／(K—g)，可以看到，投資人要求的資金報酬率K與股票內(nèi)在價值呈反向變化；根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，B系數(shù)與投資人要求的必要報酬率呈同向變化，而投資人要求的必要收益率等于投資人要求的資金報酬率，因此，B系數(shù)同股票價值亦呈反向變化。
4.【答案】 ABC
【解析】本題考核的是股票回購的動機和產(chǎn)生的負面影響。股票回購會減少部分小股東從而鞏固了內(nèi)部人的控制地位。此外，有些公司可能通過股票回購進行內(nèi)幕交易。股票回購一般認為在公司股票價值低估時采用，所以股票回購后有可能提高公司的市場價值。
5．【答案】BD
【解析】本題考核的是各種預(yù)算編制方法的特點，與固定預(yù)算方法相比，彈性預(yù)算方法具有預(yù)算范圍寬和可比性強這兩個顯著的優(yōu)點。選項A、C是滾動預(yù)算與定期預(yù)算相比的優(yōu)點。
6．【答案】ABCD
【解析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會影響資金結(jié)構(gòu)。
7．【答案】ABCD
【解析】本題考點是大綱中項目投資決策中的現(xiàn)金流量與財務(wù)會計中的現(xiàn)金流量的區(qū)別。
8．【答案】ABC
【解析】股票投資的必要收益率=無風(fēng)險收益率+B×(股票市場平均報酬率一無風(fēng)險收益率)
9．【答案】ABD
【解析】使用壽命周期成本包括原始成本和運行維護成本兩部分。原始成本包括設(shè)計成本、開發(fā)成本和生產(chǎn)成本；運行維護成本指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本等。選項C屬于運行維護成本。
10．【答案】AC
【解析】選項B屬于人力資源評價反映的內(nèi)容；選項D屬于社會貢獻評價反映的內(nèi)容。
三、判斷題
1．【答案】√
【解析】本題考核的是風(fēng)險的衡量指標。．方差和標準離差是絕對數(shù)，所以只適用于期望值相同的決策方案的風(fēng)險比較；而標準離差率是一個相對指標，以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。因此，無論期望值是否相同的決策比較都可以借助于標準離差率。
2．【答案】√
【解析】本題考核的是投資的分類。按照投資行為的介入程度，投資可分為直接投資和間接投資。兩者的實質(zhì)性區(qū)別為：直接投資的資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的，而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離的。
3．【答案】×
【解析】本題考核的是企業(yè)綜合資金成本的高低取決的因素。在個別資金成本一定的情況下，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資金結(jié)構(gòu)。
4．【答案】√
【解析】本題考核的是投資組合收益率的標準離差的計算。由兩種資產(chǎn)組合而成的投突組合收益率的標準離差的計算公式為：當相關(guān)系數(shù)p12=l時，投資組合的標準離差=w1+w2；當相關(guān)系數(shù)p12=-1時，投資組合的標準離差=W1一w2．所以根據(jù)題意，在等比例投資的情況下，當相關(guān)系數(shù)為1時，組合標準離差=0．5×14％+0．5×8％=11％；在等比例投資的情況下，相關(guān)系數(shù)為一1時．組合標準離差=0．5×14％一0．5×8％=3％。
5．【答案】×
【解析】本題考核的是項目投資中財務(wù)可行性評價的決策標準。根據(jù)投資利潤算出的投資利潤率是靜態(tài)指標，也是輔助指標，在投資項目的決策中，應(yīng)該以主要指標即動態(tài)指標為主，而不能僅僅因為投資利潤大于零就得出可行的結(jié)論。
6．【答案】×
【解析】若商業(yè)信用提供折扣，而企業(yè)放棄
折扣，會使企業(yè)付出較高的資金成本。
7．【答案】×
【解析】本題考核的是確定利潤分配政策應(yīng)考慮的公司因素中的未來投資機會因素。利潤分配政策受到企業(yè)未來投資機會的影響。當企業(yè)預(yù)期未來有較好的投資機會，且預(yù)期投資收益率大于投資者期望收益率時，企業(yè)經(jīng)營者會首先考慮將實現(xiàn)的收益用于再投資；減少用于分配的收益金額，這樣既有利于企業(yè)的長期發(fā)展又能被廣大投資者所理解。相反，如果企業(yè)缺乏良好的投資機會，保留大量盈余會導(dǎo)致資金的閑置，可適當增加分紅數(shù)額。因此，陷于經(jīng)營收縮的企業(yè)多采取多分少留政策，處于成長中的企多采取少分多留的政策。
8．【答案】√
【解析】本題考核的是開放型基金的特點。開放型基金由于允許贖回，因此其資產(chǎn)經(jīng)常處于變動之中，一般要求投資于變現(xiàn)能力較強的證券。
9．【答案】×
【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值指標計算的插入函數(shù)法。調(diào)整后的凈現(xiàn)值=按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+i)=100×(1+12％)=112(萬元)。
10．【答案】√
【解析】本題考核的是獨立方案財務(wù)可行性評價的決策標準。根據(jù)靜態(tài)指標和動態(tài)指標的決策標準：①靜態(tài)指標和動態(tài)指標都可行，完全具備財務(wù)可行性；②靜態(tài)指標和動態(tài)指標都不可行，完全不具備財務(wù)可行性；③動態(tài)指標可行，靜態(tài)指標不可行，基本具備財務(wù)可行性；④靜態(tài)指標可行，動態(tài)指標不可行，基本不具備財務(wù)可行性。
1．【答案】B
【解析】本題考核的是認股權(quán)證的特點。認股權(quán)證的特征主要有：(1)對發(fā)行公司而言，發(fā)行認股權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；
(2)認股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有人在認股之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認購權(quán)；(3)認股權(quán)證具有價值和市場價格，用認股權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價。
2．【答案】A
【解析】本題考核的是現(xiàn)金的成本。現(xiàn)金管理成本具有固定成本性質(zhì)，所以選項A正確。選項B占用現(xiàn)金的機會成本與現(xiàn)金的持有量同方向變動，所以是變動成本；選項C轉(zhuǎn)換成本中的委托買賣傭金與交易金額有關(guān)，所以是變動成本；選項D現(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金的持有量反方向變動，所以也是變動成本。
3．【答案】D
【解析】本題考核的是經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系。由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性所引起的風(fēng)險為經(jīng)營風(fēng)險，企業(yè)只要經(jīng)營就必然存在經(jīng)營風(fēng)險，由于負債籌資引起的風(fēng)險為財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險不能抵銷，反而由于兩者的連鎖作用會加大復(fù)合風(fēng)險。
4．【答案】D
【解析】BCD都是反映企業(yè)長期償債能力的指標，B選項是從獲利能力方面反映企業(yè)的利息償付能力，資產(chǎn)負債率是從物質(zhì)保障程度方面反映企業(yè)的債務(wù)償還能力，而產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。
5．【答案】B
【解析】本題考核的是投資組合風(fēng)險收益率的計算。
投資組合的綜合B系數(shù)：0．5×40％+1．0×20％+2×40％=1．2 ，風(fēng)險收益率=1．2×(10％一9％)=1．2％
6．【答案】B
【解析】本題考核的是利潤中心的業(yè)績考核指標。利潤中心負責(zé)人可控利潤總額=銷售收入一變動成本一負責(zé)人可控固定成本=80000—45000—10500=24500(元)。
7．【答案】A
【解析】本題考核的是年等額凈回收法的計算。年等額凈回收法適用于在原始投資額不同時，特別是項目計算期不同時的互斥方案間的比較。A方案的年等額凈回收額=960×1／(P／A，10％，11)=960×1／6．49506=147．80(萬元)，B方案的年等額凈回收額=940×1／(P／A，10％，10)=940×1／6．1446=152．98(萬元)。
8．【答案】D
【解析】本題考核的是股票估價。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的必要收益率=10％+1．5 x(18％一10％)=22％，根據(jù)長期持有股票，股利固定增長的股票股價模型可知，該股票的內(nèi)在價值=8 x(1+8％)／(22％一8％)=61．71(元)。
9．【答案】D
【解析】本題考核的是存貨成本。存貨資金占用費或機會成本=存貨平均占用資金×資成本率=1500／2×10×10％＝750(元)。
10．【答案】C
【解析】本題考核的是信用條件。信用條件指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括：(1)信用期限：企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔；(2)現(xiàn)金折扣和折扣期限；(3)現(xiàn)金折扣率。而選項C信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。
11．【答案】A
【解析】本題考核的是采用剩余股利分配政策的根本出發(fā)點，這也是剩余股利政策最主要的優(yōu)點。剩余股利分配政策是指在公司有良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需要的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低。采用剩余股利政策的缺點包括不利于投資者安排收入和支出及不利于公司樹立良好的形象。此外，具有較大的靈活性不是剩余股利政策的優(yōu)點而是低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點。
12．【答案】D
【解析】本題考核的是發(fā)放股票股利對相關(guān)項目的影響。發(fā)放股票股利不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變；會由于普通股股數(shù)增加而導(dǎo)致每股盈余和每股市價下降，但又由于股東持股比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。
13．【答案】C
【解析】本題考核的是對日常業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的掌握。在進行銷售預(yù)算時，應(yīng)該按照含增值稅銷項稅額的銷售收入計算經(jīng)營現(xiàn)金流人，故選項C正確。其余幾項的錯誤是：應(yīng)交稅金及附加預(yù)算中不包括預(yù)交所得稅和直接計入管理費用的印花稅。期末存貨預(yù)算中，為了簡化核算過程，可假定期末在產(chǎn)品存貨為零。銷售費用預(yù)算中，銷售費用與現(xiàn)金支出不一定是同步的，所以在編制業(yè)務(wù)預(yù)算的同時，還需單獨編制現(xiàn)金支出預(yù)算。
14．【答案】D
【解析】本題考核的是財務(wù)費用預(yù)算的編制。財務(wù)費用預(yù)算是指反映預(yù)算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財務(wù)費用水平的一種預(yù)算。就其本質(zhì)而言屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但由于該預(yù)算必須根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算中的資金籌措及運用的相關(guān)數(shù)據(jù)來編制，故將其納入財務(wù)預(yù)算的范疇。選項D恰好將編制順序前后顛倒了，財務(wù)費用預(yù)算需要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算編制。
15．【答案】C
【解析】約束性固定成本屬于經(jīng)營能力成本，酌量性固定成本屬于經(jīng)營方針成本。
16．【答案】A
【解析】投資利潤率=資本周轉(zhuǎn)率×銷售成本率×成本費用利潤率=0．8×75％×30％＝18%
17．【答案】D
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT／(EBIT—I) 1．5=450÷(450一I)
I=150
18．【答案】D
【解析】成本中心只考核可控的責(zé)任成本。
19．【答案】D
【解析】一般來說，普通股的成本>留存收益的成本>債券的成本>借款的成本。
20．【答案】A
【解析】本題的考點是除息日的概念。
21．【答案】B
【解析】選項ACD屬于可使收付雙方一手交錢，一手交貨的內(nèi)部結(jié)算方式。
22．【答案】 D
【解析】參見教材計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率需注意的問題。
23．【答案】A
【解析】折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，因此，凈現(xiàn)值率與折現(xiàn)率是反方向變動。投資利潤率與投資回收期是非折現(xiàn)指標，所以不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。
24．【答案】B
【解析】本題考核的是如何運用每股利潤無差異點進行籌資決策。當企業(yè)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差異點時，運用負債籌資較為有利。
25．【答案】A
【解析】本題考核的是股利政策與股利理論的對應(yīng)關(guān)系。在四種常見的股利分配政策中只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關(guān)論，其他政策都是依據(jù)股利重要論。
二、多項選擇題
1．【答案】ABC
【解析】本題考核的是融資租賃籌資的優(yōu)點。融資租賃籌資的優(yōu)點主要有：限制條款少、設(shè)備淘汰風(fēng)險小、籌資速度快、財務(wù)風(fēng)險小、稅收負擔(dān)輕。融資租賃籌資的缺點：資金成本較高。
2．【答案】AD
【解析】按照凈營業(yè)收益理論，負債多少與企業(yè)價值無關(guān)；而按照凈收益理論負債越多則企業(yè)價值越大。
3．【答案】CD
【解析】本題考核的是股票價值的影響因素。根據(jù)長期持有，股利固定增長的股票內(nèi)在價值v=D1／(K—g)，可以看到，投資人要求的資金報酬率K與股票內(nèi)在價值呈反向變化；根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，B系數(shù)與投資人要求的必要報酬率呈同向變化，而投資人要求的必要收益率等于投資人要求的資金報酬率，因此，B系數(shù)同股票價值亦呈反向變化。
4.【答案】 ABC
【解析】本題考核的是股票回購的動機和產(chǎn)生的負面影響。股票回購會減少部分小股東從而鞏固了內(nèi)部人的控制地位。此外，有些公司可能通過股票回購進行內(nèi)幕交易。股票回購一般認為在公司股票價值低估時采用，所以股票回購后有可能提高公司的市場價值。
5．【答案】BD
【解析】本題考核的是各種預(yù)算編制方法的特點，與固定預(yù)算方法相比，彈性預(yù)算方法具有預(yù)算范圍寬和可比性強這兩個顯著的優(yōu)點。選項A、C是滾動預(yù)算與定期預(yù)算相比的優(yōu)點。
6．【答案】ABCD
【解析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會影響資金結(jié)構(gòu)。
7．【答案】ABCD
【解析】本題考點是大綱中項目投資決策中的現(xiàn)金流量與財務(wù)會計中的現(xiàn)金流量的區(qū)別。
8．【答案】ABC
【解析】股票投資的必要收益率=無風(fēng)險收益率+B×(股票市場平均報酬率一無風(fēng)險收益率)
9．【答案】ABD
【解析】使用壽命周期成本包括原始成本和運行維護成本兩部分。原始成本包括設(shè)計成本、開發(fā)成本和生產(chǎn)成本；運行維護成本指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本等。選項C屬于運行維護成本。
10．【答案】AC
【解析】選項B屬于人力資源評價反映的內(nèi)容；選項D屬于社會貢獻評價反映的內(nèi)容。
三、判斷題
1．【答案】√
【解析】本題考核的是風(fēng)險的衡量指標。．方差和標準離差是絕對數(shù)，所以只適用于期望值相同的決策方案的風(fēng)險比較；而標準離差率是一個相對指標，以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。因此，無論期望值是否相同的決策比較都可以借助于標準離差率。
2．【答案】√
【解析】本題考核的是投資的分類。按照投資行為的介入程度，投資可分為直接投資和間接投資。兩者的實質(zhì)性區(qū)別為：直接投資的資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的，而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離的。
3．【答案】×
【解析】本題考核的是企業(yè)綜合資金成本的高低取決的因素。在個別資金成本一定的情況下，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資金結(jié)構(gòu)。
4．【答案】√
【解析】本題考核的是投資組合收益率的標準離差的計算。由兩種資產(chǎn)組合而成的投突組合收益率的標準離差的計算公式為：當相關(guān)系數(shù)p12=l時，投資組合的標準離差=w1+w2；當相關(guān)系數(shù)p12=-1時，投資組合的標準離差=W1一w2．所以根據(jù)題意，在等比例投資的情況下，當相關(guān)系數(shù)為1時，組合標準離差=0．5×14％+0．5×8％=11％；在等比例投資的情況下，相關(guān)系數(shù)為一1時．組合標準離差=0．5×14％一0．5×8％=3％。
5．【答案】×
【解析】本題考核的是項目投資中財務(wù)可行性評價的決策標準。根據(jù)投資利潤算出的投資利潤率是靜態(tài)指標，也是輔助指標，在投資項目的決策中，應(yīng)該以主要指標即動態(tài)指標為主，而不能僅僅因為投資利潤大于零就得出可行的結(jié)論。
6．【答案】×
【解析】若商業(yè)信用提供折扣，而企業(yè)放棄
折扣，會使企業(yè)付出較高的資金成本。
7．【答案】×
【解析】本題考核的是確定利潤分配政策應(yīng)考慮的公司因素中的未來投資機會因素。利潤分配政策受到企業(yè)未來投資機會的影響。當企業(yè)預(yù)期未來有較好的投資機會，且預(yù)期投資收益率大于投資者期望收益率時，企業(yè)經(jīng)營者會首先考慮將實現(xiàn)的收益用于再投資；減少用于分配的收益金額，這樣既有利于企業(yè)的長期發(fā)展又能被廣大投資者所理解。相反，如果企業(yè)缺乏良好的投資機會，保留大量盈余會導(dǎo)致資金的閑置，可適當增加分紅數(shù)額。因此，陷于經(jīng)營收縮的企業(yè)多采取多分少留政策，處于成長中的企多采取少分多留的政策。
8．【答案】√
【解析】本題考核的是開放型基金的特點。開放型基金由于允許贖回，因此其資產(chǎn)經(jīng)常處于變動之中，一般要求投資于變現(xiàn)能力較強的證券。
9．【答案】×
【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值指標計算的插入函數(shù)法。調(diào)整后的凈現(xiàn)值=按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+i)=100×(1+12％)=112(萬元)。
10．【答案】√
【解析】本題考核的是獨立方案財務(wù)可行性評價的決策標準。根據(jù)靜態(tài)指標和動態(tài)指標的決策標準：①靜態(tài)指標和動態(tài)指標都可行，完全具備財務(wù)可行性；②靜態(tài)指標和動態(tài)指標都不可行，完全不具備財務(wù)可行性；③動態(tài)指標可行，靜態(tài)指標不可行，基本具備財務(wù)可行性；④靜態(tài)指標可行，動態(tài)指標不可行，基本不具備財務(wù)可行性。