二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）
26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投資方案比較決策的方法有（ ）。
A.差額投資內(nèi)部收益率法 B.年等額凈回收額法
C.最短計(jì)算期法 D.方案重復(fù)法
27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有（ ）。
A.債券的票面利率、期限和面值 B.債券的持有時(shí)間
C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià) D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)
28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有 （ ）。
A.避稅 B.控制權(quán)
C.穩(wěn)定收入 D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（ ）。
A.銷售預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算
C.現(xiàn)金預(yù)算 D.預(yù)計(jì)利潤表
30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有（ ）。
A.限制接觸財(cái)產(chǎn) B.業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
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C.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) D.記錄保護(hù)
31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括（ ）。
A.指標(biāo)數(shù)量多 B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)
C.主輔指標(biāo)功能匹配 D.滿足多方信息需要
32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（ ）。
A.利息率 B.公司法
C.金融工具 D.稅收法規(guī)
33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（ ）。
A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B.減少風(fēng)險(xiǎn)
C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.接受風(fēng)險(xiǎn)
34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（ ）。
A.設(shè)立企業(yè) B.企業(yè)擴(kuò)張
C.企業(yè)收縮 D.償還債務(wù)
35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（ ）。
A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)
C.市場投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
三、判斷題（本類題共10題，每小題1分，共10分。請(qǐng)將判斷結(jié)果用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)81至90信息點(diǎn)。表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)［√］；表述錯(cuò)誤的，則填涂答題卡中信息點(diǎn)［×］。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）
81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 （ ）
82.購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在-個(gè)合理的水平上。 （ ）
84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 （ ）
85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 （ ）
86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ）
87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。 （ ）
88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （ ）
89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測資金需求量的方法稱為比率預(yù)測法。 （ ）
90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。 （ ）
四、計(jì)算分析題（本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）
1.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91000元、變價(jià)凈收入為80000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。
（2）計(jì)算經(jīng)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。
（3）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。
（4）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。
（5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。
（6）計(jì)算經(jīng)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。
（7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量△NCF0.
（8）計(jì)算經(jīng)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF1.
（9）計(jì)算經(jīng)營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF2～4.
（10）計(jì)算經(jīng)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF5.
2.甲企業(yè)于2005年1月1日以1100元的價(jià)格購入A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10％、每年1月1日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
i （P/F，i，5） （P/A，i，5）
7% 0.7130 4.1002
8% 0.6806 3.9927
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。
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（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。
（3）假定市場利率為8％，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
（4）如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。
3.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：
（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。
（2）計(jì)算A材料年度進(jìn)貨批數(shù)。
（3）計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。
（4）計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。
（5）計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。
4.ABC公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為50～60萬元，其中， 年末余額已預(yù)定為60萬元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數(shù)，年利息率為6％，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無其他融資計(jì)劃。
ABC公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：
2006年度ABC公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬元
項(xiàng) 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年
①期初現(xiàn)金余額
②經(jīng)營現(xiàn)金收入
③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)
④經(jīng)營現(xiàn)金支出
⑤資本性現(xiàn)金支出
⑥現(xiàn)金支出合計(jì)
⑦現(xiàn)金余缺
⑧資金籌措及運(yùn)用
加：短期借款
減：支付短期借款利息
購買有價(jià)證券 40
1 010
*
800
*
1000
（A）
0
0
0
0 *
*
1 396.30
*
300
1 365
31.3
19.7
（C）
（D）
0 *
*
1 549
*
400
*
-37.7
（F）
0
0.3
-90 *
*
*
1 302
300
1602
132.3
-72.3
-20
0.3
（G） （H）
5516.3
（I）
4353.7
1200
5553.7
*
*
0
*
*
⑨期末現(xiàn)金余額 （B） （E） * 60 （J）
說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求：計(jì)算上表中用字母“A～J”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程）。
五、綜合題（本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1.A公司2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40∶60.該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長期借款和增發(fā)普通股，A公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：
（1）如果A公司2006年新增長期借款在40000萬元以下（含40000萬元）時(shí)，借款年利息率為6％；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9％；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。
（2）如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），
預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4％（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）。
（3）A公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長5％。
（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。
要求：
（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：
①新增長期借款不超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；
②新增長期借款超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；
③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的普通股成本；
④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的普通股成本。
（2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。
（3）計(jì)算A公司2006年籌資額。
（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。
（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13％，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。
2.XYZ公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：
資料一：已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-800萬元，NCF1=-200萬元，NCF2=0 萬元，NCF3～11=250萬元，NCFl2=280萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資，XYZ公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16％。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見表1：
表1 資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
t 1 2 9 11 12
（P/F，16%，t） 0.8621 0.7432 0.2630 0.1954 0.1685
（P/A，16%，t） 0.8621 1.6052 4.6065 5.0286 5.1971
資料二：乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見表2：
表2 資料 金額單位：萬元
乙方案 丙方案 丁方案
出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值
投資的結(jié)果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200
一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300
不理想 0.3 10 0 0 （C） *
凈現(xiàn)值的期望值 - （A） - 140 - 160
凈現(xiàn)值的方差 - * - （B） - *
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差 - * - * - 96.95
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 - 61.30% - 34.99% - （D）
資料三：假定市場上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為9％，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10％，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為10％和8％，丁方案預(yù)期的總投資收益率為22％。
要求：
（1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說明資金投入方式。
（2）根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：
①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；
②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；
③凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。
（3）根據(jù)資料二，計(jì)算表2中用字母“A～D”表示的指標(biāo)數(shù)值（不要求列出計(jì)算過程）。
（4）根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：
①乙方案預(yù)期的總投資收益率；
②丙方案預(yù)期的總投資收益率；
③丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。XYZ公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目？
參考答案及詳細(xì)解析
一、單項(xiàng)選擇題
1. A
［解析］表外籌資是指不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資。經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)不影響負(fù)債與所有者權(quán)益，所以屬于表外籌資。其他三項(xiàng)籌資方式都會(huì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債或所有者權(quán)益有影響，屬于表內(nèi)籌資。
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2. B
［解析］用認(rèn)股權(quán)證購買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。
3. D
［解析］根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例判斷出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)誰大誰小。
4. D
［解析］等級(jí)籌資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。但是本題中由于企業(yè)是在05年年底才設(shè)立的，所以企業(yè)無法利用內(nèi)部籌資方式。所以此時(shí)優(yōu)先考慮向銀行借款。
5. B
［解析］按照投資的對(duì)象不同，投資可以分為實(shí)物投資和金融投資；按照投資行為介入程度，投資可以分為直接投資和間接投資；按照投資的方向不同，投資可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資；按照經(jīng)營目標(biāo)的不同，投資可以分為盈利性投資和政策性投資。
6. C
［解析］β＝1，表明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致；β﹥1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；β﹤1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
7. C
［解析］某年經(jīng)營成本＝該年的總成本費(fèi)用（含期間費(fèi)用）－該年折舊額、無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額－該年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＝1000－200－40－60＝700（萬元）
8. A
［解析］采用題干中的方法計(jì)算內(nèi)部收益率的前提條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于原始投資的負(fù)值；投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1至n期每期凈現(xiàn)金流量為普通年金形式。
9. B
［解析］按照證券收益的決定因素可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。
10. A
［解析］企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
11. D
［解析］維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝2000/360×45×60％＝150（萬元）
應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝150×8％＝12（萬元）
12. A
［解析］專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定性進(jìn)貨費(fèi)用，它和訂貨次數(shù)及進(jìn)貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本；采購員的差旅費(fèi)、存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都和進(jìn)貨次數(shù)及進(jìn)貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
13. D
［解析］代理理論認(rèn)為的股利政策應(yīng)使代理成本和外部融資成本之和最小。
14. B
［解析］股利支付率是當(dāng)年發(fā)放的股利與當(dāng)年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。
15. A
［解析］銷售收入百分比＝110/100×100％＝110％
預(yù)算利潤總額＝110-60×110％-30＝14（萬元）
16. C
［解析］零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：（1）不受現(xiàn)有費(fèi)用開支水平的限制；（2）能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門降低費(fèi)用的積極性；（3）有助于企業(yè)未來發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。
17. B
［解析］財(cái)務(wù)控制按控制的手段可分為定額控制和定率控制。
18. C
［解析］剩余收益指標(biāo)有兩個(gè)特點(diǎn)：（1）體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系；（2）避免本位主義。
19. C
［解析］為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。
20. A
［解析］現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量（動(dòng)態(tài)）角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。
21. C
［解析］資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額＝產(chǎn)權(quán)比率。
22. A
［解析］廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對(duì)外投放資金的過程；狹義的投資僅指對(duì)外投資。
23. D
［解析］ 甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。
24. D
［解析］永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值。
25. B
［解析］非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱特定風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散。
26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投資方案比較決策的方法有（ ）。
A.差額投資內(nèi)部收益率法 B.年等額凈回收額法
C.最短計(jì)算期法 D.方案重復(fù)法
27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有（ ）。
A.債券的票面利率、期限和面值 B.債券的持有時(shí)間
C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià) D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)
28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有 （ ）。
A.避稅 B.控制權(quán)
C.穩(wěn)定收入 D.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（ ）。
A.銷售預(yù)算 B.生產(chǎn)預(yù)算
C.現(xiàn)金預(yù)算 D.預(yù)計(jì)利潤表
30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有（ ）。
A.限制接觸財(cái)產(chǎn) B.業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)
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C.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn) D.記錄保護(hù)
31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括（ ）。
A.指標(biāo)數(shù)量多 B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)
C.主輔指標(biāo)功能匹配 D.滿足多方信息需要
32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（ ）。
A.利息率 B.公司法
C.金融工具 D.稅收法規(guī)
33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（ ）。
A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B.減少風(fēng)險(xiǎn)
C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) D.接受風(fēng)險(xiǎn)
34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（ ）。
A.設(shè)立企業(yè) B.企業(yè)擴(kuò)張
C.企業(yè)收縮 D.償還債務(wù)
35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有（ ）。
A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)
C.市場投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率
三、判斷題（本類題共10題，每小題1分，共10分。請(qǐng)將判斷結(jié)果用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)81至90信息點(diǎn)。表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)［√］；表述錯(cuò)誤的，則填涂答題卡中信息點(diǎn)［×］。每小題判斷結(jié)果正確的得1分，判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）
81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 （ ）
82.購買國債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。 （ ）
83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在-個(gè)合理的水平上。 （ ）
84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。 （ ）
85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 （ ）
86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢的方法稱為水平分析法。 （ ）
87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。 （ ）
88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。 （ ）
89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測資金需求量的方法稱為比率預(yù)測法。 （ ）
90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。 （ ）
四、計(jì)算分析題（本類題共4題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）
1.甲企業(yè)打算在2005年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5年、折余價(jià)值為91000元、變價(jià)凈收入為80000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285000元。到2010年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤10000元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33％，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。
要求：
（1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。
（2）計(jì)算經(jīng)營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。
（3）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。
（4）計(jì)算經(jīng)營期每年因營業(yè)利潤增加而增加的凈利潤。
（5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。
（6）計(jì)算經(jīng)營期第1年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。
（7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量凈現(xiàn)金流量△NCF0.
（8）計(jì)算經(jīng)營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF1.
（9）計(jì)算經(jīng)營期第2～4年每年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF2～4.
（10）計(jì)算經(jīng)營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量△NCF5.
2.甲企業(yè)于2005年1月1日以1100元的價(jià)格購入A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10％、每年1月1日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
i （P/F，i，5） （P/A，i，5）
7% 0.7130 4.1002
8% 0.6806 3.9927
要求：
（1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。
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（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。
（3）假定市場利率為8％，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
（4）如果甲企業(yè)于2006年1月1日以1150元的價(jià)格賣出A公司債券，計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。
3.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：
（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。
（2）計(jì)算A材料年度進(jìn)貨批數(shù)。
（3）計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。
（4）計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。
（5）計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。
4.ABC公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為50～60萬元，其中， 年末余額已預(yù)定為60萬元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數(shù)，年利息率為6％，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無其他融資計(jì)劃。
ABC公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：
2006年度ABC公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬元
項(xiàng) 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年
①期初現(xiàn)金余額
②經(jīng)營現(xiàn)金收入
③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)
④經(jīng)營現(xiàn)金支出
⑤資本性現(xiàn)金支出
⑥現(xiàn)金支出合計(jì)
⑦現(xiàn)金余缺
⑧資金籌措及運(yùn)用
加：短期借款
減：支付短期借款利息
購買有價(jià)證券 40
1 010
*
800
*
1000
（A）
0
0
0
0 *
*
1 396.30
*
300
1 365
31.3
19.7
（C）
（D）
0 *
*
1 549
*
400
*
-37.7
（F）
0
0.3
-90 *
*
*
1 302
300
1602
132.3
-72.3
-20
0.3
（G） （H）
5516.3
（I）
4353.7
1200
5553.7
*
*
0
*
*
⑨期末現(xiàn)金余額 （B） （E） * 60 （J）
說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求：計(jì)算上表中用字母“A～J”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程）。
五、綜合題（本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）
1.A公司2005年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40∶60.該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長期借款和增發(fā)普通股，A公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：
（1）如果A公司2006年新增長期借款在40000萬元以下（含40000萬元）時(shí)，借款年利息率為6％；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9％；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。
（2）如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），
預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4％（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）。
（3）A公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長5％。
（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。
要求：
（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：
①新增長期借款不超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；
②新增長期借款超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；
③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的普通股成本；
④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的普通股成本。
（2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。
（3）計(jì)算A公司2006年籌資額。
（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。
（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13％，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。
2.XYZ公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：
資料一：已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-800萬元，NCF1=-200萬元，NCF2=0 萬元，NCF3～11=250萬元，NCFl2=280萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資，XYZ公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16％。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見表1：
表1 資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
t 1 2 9 11 12
（P/F，16%，t） 0.8621 0.7432 0.2630 0.1954 0.1685
（P/A，16%，t） 0.8621 1.6052 4.6065 5.0286 5.1971
資料二：乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見表2：
表2 資料 金額單位：萬元
乙方案 丙方案 丁方案
出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值
投資的結(jié)果 理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200
一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300
不理想 0.3 10 0 0 （C） *
凈現(xiàn)值的期望值 - （A） - 140 - 160
凈現(xiàn)值的方差 - * - （B） - *
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差 - * - * - 96.95
凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 - 61.30% - 34.99% - （D）
資料三：假定市場上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為9％，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10％，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為10％和8％，丁方案預(yù)期的總投資收益率為22％。
要求：
（1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說明資金投入方式。
（2）根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：
①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；
②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；
③凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。
（3）根據(jù)資料二，計(jì)算表2中用字母“A～D”表示的指標(biāo)數(shù)值（不要求列出計(jì)算過程）。
（4）根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：
①乙方案預(yù)期的總投資收益率；
②丙方案預(yù)期的總投資收益率；
③丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。
（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。XYZ公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目？
參考答案及詳細(xì)解析
一、單項(xiàng)選擇題
1. A
［解析］表外籌資是指不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資。經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)不影響負(fù)債與所有者權(quán)益，所以屬于表外籌資。其他三項(xiàng)籌資方式都會(huì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債或所有者權(quán)益有影響，屬于表內(nèi)籌資。
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2. B
［解析］用認(rèn)股權(quán)證購買普通股股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，這樣認(rèn)股權(quán)證就有了價(jià)值。
3. D
［解析］根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例可以看出企業(yè)存在負(fù)債，所以存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例判斷出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)誰大誰小。
4. D
［解析］等級(jí)籌資理論認(rèn)為，從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。但是本題中由于企業(yè)是在05年年底才設(shè)立的，所以企業(yè)無法利用內(nèi)部籌資方式。所以此時(shí)優(yōu)先考慮向銀行借款。
5. B
［解析］按照投資的對(duì)象不同，投資可以分為實(shí)物投資和金融投資；按照投資行為介入程度，投資可以分為直接投資和間接投資；按照投資的方向不同，投資可以分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資；按照經(jīng)營目標(biāo)的不同，投資可以分為盈利性投資和政策性投資。
6. C
［解析］β＝1，表明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一致；β﹥1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；β﹤1，說明單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
7. C
［解析］某年經(jīng)營成本＝該年的總成本費(fèi)用（含期間費(fèi)用）－該年折舊額、無形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額－該年計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出＝1000－200－40－60＝700（萬元）
8. A
［解析］采用題干中的方法計(jì)算內(nèi)部收益率的前提條件是：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為零，建設(shè)起點(diǎn)第0期凈現(xiàn)金流量等于原始投資的負(fù)值；投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，第1至n期每期凈現(xiàn)金流量為普通年金形式。
9. B
［解析］按照證券收益的決定因素可將證券分為原生證券和衍生證券兩類。
10. A
［解析］企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。
11. D
［解析］維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝2000/360×45×60％＝150（萬元）
應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝150×8％＝12（萬元）
12. A
［解析］專設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支屬于固定性進(jìn)貨費(fèi)用，它和訂貨次數(shù)及進(jìn)貨批量無關(guān)，屬于決策無關(guān)成本；采購員的差旅費(fèi)、存貨資金占用費(fèi)和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)都和進(jìn)貨次數(shù)及進(jìn)貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
13. D
［解析］代理理論認(rèn)為的股利政策應(yīng)使代理成本和外部融資成本之和最小。
14. B
［解析］股利支付率是當(dāng)年發(fā)放的股利與當(dāng)年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。
15. A
［解析］銷售收入百分比＝110/100×100％＝110％
預(yù)算利潤總額＝110-60×110％-30＝14（萬元）
16. C
［解析］零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是：（1）不受現(xiàn)有費(fèi)用開支水平的限制；（2）能夠調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門降低費(fèi)用的積極性；（3）有助于企業(yè)未來發(fā)展。零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)正好是增量預(yù)算方法的缺點(diǎn)。
17. B
［解析］財(cái)務(wù)控制按控制的手段可分為定額控制和定率控制。
18. C
［解析］剩余收益指標(biāo)有兩個(gè)特點(diǎn)：（1）體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系；（2）避免本位主義。
19. C
［解析］為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。
20. A
［解析］現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量（動(dòng)態(tài)）角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。
21. C
［解析］資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額＝產(chǎn)權(quán)比率。
22. A
［解析］廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對(duì)外投放資金的過程；狹義的投資僅指對(duì)外投資。
23. D
［解析］ 甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)債權(quán)關(guān)系。
24. D
［解析］永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時(shí)間，因此沒有終值。
25. B
［解析］非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱特定風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合進(jìn)行分散。