．已知：某公司2004年第1-3月實際銷售額分別為38 000萬元、36 000萬元和41 000萬元，預(yù)計4月份銷售額為40 000萬元。每月銷售收入中有70％能于當(dāng)月收現(xiàn)，20％于次月收現(xiàn)，10％于第三個月收訖，不存在壞賬。假定該公司銷售的產(chǎn)品在流通環(huán)節(jié)只需繳納消費稅，稅率為10％，并于當(dāng)月以現(xiàn)金交納。該公司3月末現(xiàn)金余額為80萬元，應(yīng)付賬款余額為5 000萬元(需在4月份付清)，不存在其他應(yīng)收應(yīng)付款項。
4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：采購材料8 000萬元(當(dāng)月付款70％)；工資及其他支出8 400萬元(用現(xiàn)金支付)；制造費用8 000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用為4000萬元)；營業(yè)費用和 管理 費用1000萬元(用現(xiàn)金支付)；預(yù)交所得稅1 900萬元；購買設(shè)備12000萬元(用現(xiàn)金支付）。現(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列預(yù)算指標(biāo)：
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入。
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出。
(3)現(xiàn)金余缺。
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額。
(5)4月末應(yīng)收賬款余額。
4．已知某集團公司下設(shè)三個投資中心，有關(guān)資料如下：
指標(biāo)
集團公司
A投資中心
B投資中心
C投資中心
凈利潤(萬元)
34650
10400
15800
8450
凈資產(chǎn)平均占用額(萬元)
315000
94500
145000
73500
規(guī)定的最低投資報酬率
10%
要求：
(1)計算該集團公司和各投資中心的投資利潤率，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。
(2)計算各投資中心的剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。
(3)綜合評價各投資中心的業(yè)績。
五、綜合題(本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)
1．已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3 500萬元，長期借款6 000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10．5％，長期借款年利率為8％。有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的1．5倍。目前整個股票市場平均收益率為8％，無風(fēng)險報酬率為5％。公司適用的所得稅稅率為33％。
公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下：
資料一：甲項目投資額為1 200萬元，經(jīng)測算，甲項目的資本收益率存在-5％，12％和17％三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0．4，0．2和0．4。
資料二：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4．9468萬元和-7．4202萬元。
資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12％、期限為3年的公司 債券 ；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2．1％。
資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
要求：
(1)指出該公司股票的p系數(shù)。
(2)計算該公司股票的必要收益率。
(3)計算甲項目的預(yù)期收益率。
(4)計算乙項目的內(nèi)部收益率。
(5)以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項目。
(6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。
(7)根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。
(8)計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。
(9)根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。
2．已知：MT公司2000年初所有者權(quán)益總額為1 500萬元，該年的資本保值增值率為125％(該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權(quán)益變化的客觀因素)。2003年年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1．5倍，該年的資本積累率為150％，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0．25，負(fù)債的年均利率為10％，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的 企業(yè) 所得稅稅率為33％。
要求：根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標(biāo)：
(1)2000年年末的所有者權(quán)益總額。
(2)2003年年初的所有者權(quán)益總額。
(3)2003年年初的資產(chǎn)負(fù)債率。
(4)2003年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。
(5)2003年年末的產(chǎn)權(quán)比率。
(6)2003年的所有者權(quán)益平均余額和負(fù)債平均余額。
(7)2003年的息稅前利潤。
(8)2003年總資產(chǎn)報酬率。
(9)2003年已獲 利息 倍數(shù)。
(10)2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。
(11)2000年年末～2003年年末的三年資本平均增長率。
4月份有關(guān)項目預(yù)計資料如下：采購材料8 000萬元(當(dāng)月付款70％)；工資及其他支出8 400萬元(用現(xiàn)金支付)；制造費用8 000萬元(其中折舊費等非付現(xiàn)費用為4000萬元)；營業(yè)費用和 管理 費用1000萬元(用現(xiàn)金支付)；預(yù)交所得稅1 900萬元；購買設(shè)備12000萬元(用現(xiàn)金支付）。現(xiàn)金不足時，通過向銀行借款解決。4月末現(xiàn)金余額要求不低于100萬元。
要求：根據(jù)上述資料，計算該公司4月份的下列預(yù)算指標(biāo)：
(1)經(jīng)營性現(xiàn)金流入。
(2)經(jīng)營性現(xiàn)金流出。
(3)現(xiàn)金余缺。
(4)應(yīng)向銀行借款的最低金額。
(5)4月末應(yīng)收賬款余額。
4．已知某集團公司下設(shè)三個投資中心，有關(guān)資料如下：
指標(biāo)
集團公司
A投資中心
B投資中心
C投資中心
凈利潤(萬元)
34650
10400
15800
8450
凈資產(chǎn)平均占用額(萬元)
315000
94500
145000
73500
規(guī)定的最低投資報酬率
10%
要求：
(1)計算該集團公司和各投資中心的投資利潤率，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。
(2)計算各投資中心的剩余收益，并據(jù)此評價各投資中心的業(yè)績。
(3)綜合評價各投資中心的業(yè)績。
五、綜合題(本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)
1．已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3 500萬元，長期借款6 000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10．5％，長期借款年利率為8％。有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的1．5倍。目前整個股票市場平均收益率為8％，無風(fēng)險報酬率為5％。公司適用的所得稅稅率為33％。
公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下：
資料一：甲項目投資額為1 200萬元，經(jīng)測算，甲項目的資本收益率存在-5％，12％和17％三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0．4，0．2和0．4。
資料二：乙項目投資額為2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4．9468萬元和-7．4202萬元。
資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12％、期限為3年的公司 債券 ；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2．1％。
資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。
要求：
(1)指出該公司股票的p系數(shù)。
(2)計算該公司股票的必要收益率。
(3)計算甲項目的預(yù)期收益率。
(4)計算乙項目的內(nèi)部收益率。
(5)以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項目。
(6)分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。
(7)根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。
(8)計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。
(9)根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。
2．已知：MT公司2000年初所有者權(quán)益總額為1 500萬元，該年的資本保值增值率為125％(該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權(quán)益變化的客觀因素)。2003年年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的1．5倍，該年的資本積累率為150％，年末資產(chǎn)負(fù)債率為0．25，負(fù)債的年均利率為10％，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的 企業(yè) 所得稅稅率為33％。
要求：根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標(biāo)：
(1)2000年年末的所有者權(quán)益總額。
(2)2003年年初的所有者權(quán)益總額。
(3)2003年年初的資產(chǎn)負(fù)債率。
(4)2003年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。
(5)2003年年末的產(chǎn)權(quán)比率。
(6)2003年的所有者權(quán)益平均余額和負(fù)債平均余額。
(7)2003年的息稅前利潤。
(8)2003年總資產(chǎn)報酬率。
(9)2003年已獲 利息 倍數(shù)。
(10)2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。
(11)2000年年末～2003年年末的三年資本平均增長率。